Evotec 566480, wohin geht die Reise??? (Seite 6643)

[evotecci]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.588.556 von Ackergaul am 01.06.11 12:51:54

Nachdem ich mir auch den CC angehört habe, meine Einschätzung der heutigen Übernahme:

Wieder einmal bin ich der Meinung, dass Evotec hier einen richtigen Schritt getan hat, zudem zu einem guten Preis.
Man erwartet sich Synergieeffekte aus beiden Richtungen, Evotec Partner könnten nun auf das neue Angebot zurückgreifen u. die Compund Focus Klientel, zB das NIH, kann von der breiten Evotec Angebotspalette profitieren; angesprochen wurden hier Screeningprojekte oder andere Verträge im Bereich der sehr frühen Forschung.

Evotec hat sich hier einen sehr zuverlässigen Umsatzbeiträger (über 10% des derzeitigen EVT Jahresumsatzes) an Land gezogen, der noch dazu deutliche Gewinne schreibt.
Ich bin mir ziemlich sicher, dass Evotec dieses Geschäft nicht so günstig bekommen hätte, wenn Galapagos nicht diesen herben Rückschlag bei einem RA Programm gehabt hätte. Fraglich ob Evotec bei einem deutlich höheren Preis überhaupt zugegriffen hätte.
Man erkennt hier auch deutlich den grossen Unterschied zwischen EVT u. Glpg, Evotec fokuissert sich voll auf das Dienstleistungsgeschäft (ohne jedoch die Pipeline zu vernachlässigen!!) u. versucht bei der eigenen Produktentwicklung klinisches Entwicklungsrisiko zu vermeiden, wodurch sich auch das Cash Risiko deutlich verringert, Glpg geht bei der Produktentwicklung deutlich aggressiver vor u. investiert extrem viel in R&D, dadurch steigt das Risiko deutlich (siehe RA News), bei Erfolgen ist das Upsidepotential natürlich auch deutlicher.

Seit Lanthaler das Heft in der Hand hat, hat Evotec schon einige Übernahmen vollzogen, die mE alle sinnvoll waren u. teilweise auch spektakulär. Dabei ist es bis dato immer gelungen, einen guten bis sehr guten Preis auszuhandeln.

Ich lasse die Zebrafisch Übernahme mal aussen vor, da diese sowohl vom Übernahmepreis, als auch von den Auswirkungen auf das Evotec Geschäft fast zu vernachlässigen ist.

Im August 2009 erfolgte die 70% Übernahme von RSIPL in Indien für 2,8 mio, dadurch ist es Evotec gelungen gewisse Forschungsbereiche sehr kosteneffizient anzubieten, ohne aber auf Qualität zu verzichten, weil Evotec etliche Mitarbeiter in Indien platziert hat. Die Kapazitäten in Indien sind mWn praktisch ausgelastet, dennoch ist diese Übernahme wohl die unspektakulärste.

Im Juli 2010 erfolgte dann wohl die bis dato spektakulärste Übernahme von Develogen für bis zu 14 mio.
Evotec bekam dadurch nicht nur Zugriff auf den sehr gut dotierten Vertrag mit BI im Bereich Insulinsensitizer (u.a. MS von über 230 mio), sondern vor allem auf das Know how im Bereich der Stoffwechselkrankheiten u. der regenerativen Medizin.
Hinzugekommen ist Ende 2010 der BCR Deal mit MedImmune.
Ohne Develogen wäre auch die Harvard Partnerschaft nicht möglich gewesen, von der ich mir noch sehr viel erhoffe.

Anfang 2011 kam dann der Kinaxo Deal, von dem sich Evotec vor allem deutlichen Fortschritt im Bereich der Onkologie erhofft. Kinaxo hat schon etliche Verträge abgeschlossen, die Technologie ist validiert. Positive Auswirkungen für Evotec müssen sich noch zeigen, ich hoffe, dass man hier erste Auswirkungen noch in 2011 sieht.

Evotec hat also in Sachen Akquistion ein ganz schönes Tempo vorgelegt, man spricht vorher nicht darüber, sondern handelt.
Hier hat Evotec gegenüber anderen Biotechs, die auf hohen Cash-Bergen hocken, Übernahmen versprechen u. nichts oder fast nichts zustande gebracht haben, bis dato sicher deutlich effektiver gehandelt.

[evolucier]

Schaun wa mal ob es die Tage über die 200 Tagelinie geht oder aber nur abprallt wie ein Flummi.

[Ackergaul]

Zitat von eck64: Kann es sein, das in den Compound Focus Zahlen des Vorjahres ein hoher Einmalbetrag mit drin ist?

Mir scheint es doch sehr zweifelhaft, warum Galapagos eine Hoch profitable Geschäftseinheit mit KGV 5 im Vorjahr verkaufen sollte, eben ausser, es ist ein Einmal-KGV in dieser Größenordnung.

Unabhängig davon: Der Wert für Evotec mcht sich ja nicht an Umsatz/Gewinn 2010 fest, sondern was geht in 2011 2.HJ ff. Gibts Synergien, Verstärkungen, Ausweitungen. Und da macht sich Lanthaler offensichtlich Hoffnungen, sonst hätte er die Kasse nicht geöffnet.

Mahlzeit,

habe mir das CC noch nicht angehört, aber die Slides durchgesehen. Kann aber sagen, dass der Umsatz nicht durch einmalzahlungen aufgebläht war: In den letzten 3 Jahren hatte der Laden zwischen 11 und 12,5 Mil $ Umsatz generiert. Waum GLPG sich davon trennt? Da bin ich gespannt ob der Grund "nur" aus strategischen Gründen vollzogen wurde oder ob man Cash für sonstiges benötigt ohne am Markt sich Geld zu beschaffen müssen... Für mich ein schlechter Deal aus GLPG Sicht!
Das Evotec haofft das die CF Kunden auch ALT Evotec Kunden werden und umgekehrt ist klar (ähnlich wie bei KINAXO, was sich noch bestätigen muss). In den Slides wurde versucht darauf einzugehen welche Räder von CF nun in die Räder von Evotec greifen. Ich denke nicht das das gravierend ist, wie bei Kinaxo dennoch wird es mit Sicherheit Synergien geben... Im übrigen 2/3 des Umsatz von CF kommen durch das NIH!


Grüße

[Marmolata]

Zitat von Doktoralbrecht: Am Ende des Jahres bei 3,7? Das ist nicht einmal unseriös, sondern nur noch albern.

vielleicht erreichen wir diesen Kurs schon vor Ende des Jahres. Die heutige Meldung könnte für neuen Auftrieb sorgen.

andere Meinung?

[mintelo]

Pressestimmen:
http://www.boerse-online.de/aktie/empfehlung/deutschland/:Ku…
Kursrally Evotec-Aktie auf Achterbahnfahrt
[11:14, 01.06.11]

Mitte Mai schockte das Biotechunternehmen seine Aktionäre noch mit schlechten Nachrichten und sorgte für einen Kursrutsch von 20 Prozent. Inzwischen dreht der Kurs wieder kräftig Richtung Norden.

http://www.boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_537762
01.06.2011 10:43
Evotec vergrößert sich
Erst vor zwei Wochen schockte Evotec die Anleger mit der Meldung über ein Ende der Forschungsarbeiten an einem Antidepressivum. Heute sorgt ein Zukauf für gute Stimmung.

[dlg]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.586.324 von Doktoralbrecht am 01.06.11 07:36:47

dr.a., mein letztes posting dazu, dann kannst du wieder mit dir selber diskutieren: bin weder frustriert/verblendet, noch habe ich mich verkalkuliert und nach knapp 20 jahren an der börse ist mir auch durchaus bewusst, dass es so genannte negative one-off events gibt (und habe leider auch schon einige mitgemacht).

aber wenn es danach geht, solltest du nie eine aktie besitzen, da es jederzeit einen akw-unfall, patentstreit, produktionsausfall, terroranschlag, 'the next big one in san francisco', etc. geben könnte. worin liegt dann der sinn, auf täglicher basis "-x%" in diesem board zu posten (und das komplette jahr 2010 daneben zu liegen, z.b. dein posting letztes jahr im august: "Meine Einschätzung für den Jahresendkurs:mit viel Glück 2,1") und warum tust du das in allen anderen 3.500 foren hier bei w:o nicht auch? wenn du wenigstens ein bißchen deine meinung begründen würdest (evotecs kgv, pipeline, wettbewerber, etc.), so dass man hier mal eine sinnvolle diskussion führen könnte...

du bist also hier, weil es hier so schön krank ist und du hast seinerzeit keinerlei genugtuung nach fukushima verspürt? aha....hier deine damaligen kommentare: "Na Leute? Glaubt Ihr es jetzt? Na Mädel? Hat´s Euch die Sprache verschlagen? Das einzige was zählt ist Bauchgefühl, und damit liege ich ziemlich weit vorn".

********

sorry an die anderen hier im board für das o.a. off-topic und auch kurz etwas inhaltliches: sehr schöne akquisition heute morgen zu einem m.e. sehr guten preis (12 mio zahlung für einen 2010er gewinn von 2,6 mio und das im biotech-bereich - ich bin beeindruckt (wenn das 'sustainable profits' sind)! evotec hat im bereich übernahmen einfach einen sehr guten track record). außerdem vermute ich mal, dass evotec damit seinen pool an guten mitarbeitern/experten damit weiter verstärkt, was ja durchaus ein engpass für zukünftiges wachstum zu sein scheint. m.e. ist es auch positiv zu bewerten, dass evotec hier cash in die hand nimmt und keine neuen aktien emittiert, da es zuversicht in die cash-position ausdrückt. auch die kunden-struktur (inkl. procter & gamble) hört sich recht gut an.

btw, die dz-bank hat evotec heute morgen auf ihre 'Top 10 Germany' genommen.

[eck64]

Kann es sein, das in den Compound Focus Zahlen des Vorjahres ein hoher Einmalbetrag mit drin ist?

Mir scheint es doch sehr zweifelhaft, warum Galapagos eine Hoch profitable Geschäftseinheit mit KGV 5 im Vorjahr verkaufen sollte, eben ausser, es ist ein Einmal-KGV in dieser Größenordnung.

Unabhängig davon: Der Wert für Evotec mcht sich ja nicht an Umsatz/Gewinn 2010 fest, sondern was geht in 2011 2.HJ ff. Gibts Synergien, Verstärkungen, Ausweitungen. Und da macht sich Lanthaler offensichtlich Hoffnungen, sonst hätte er die Kasse nicht geöffnet.

[evolucier]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.587.318 von mintelo am 01.06.11 10:10:37

Na, da wurde ich ein wenig missverstanden, natürlich bin ich an hohen Kursen interessiert... Nur ich warte wieder auf die "bösen" Stimmen...

[mintelo]

Zitat von evolucier: Naja, wahrscheinlich verpufft die Meldung gleich auch wieder... Dann heisst es: In 5-10 Jahren wird Evotec profitabel sein...

ohne Worte...

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ohne Worte...

[evolucier]

Naja, wahrscheinlich verpufft die Meldung gleich auch wieder... Dann heisst es: In 5-10 Jahren wird Evotec profitabel sein...