Starcore International Ventures - Goldproduzent mit KGV <3 bricht aus! (Seite 131)

[reneb71]

Für mich sieht es so aus, als ob das Unternehmen mit temporären Problemen zu kämpfen hat bzw. hatte.
Es wurden über 800k in die Minen investiert. Darüber gab es auch Kosten hinsichtlich der neuen Ressourcenschätzung.
Ausserdem wurde eine Zone bearbeitet, die wohl problematisch gewesen ist (geringere Goldkonzentrate, Wassereinbruch?).

Ich würde hier auch nicht alles schlecht reden wollen. Immerhin wurde im letzten Quartal ein Gewinn von 3,5 Mio. ausgewiesen und der Umsatz lag nur etwa 10% höher. Und immerhin hält sich der Verlust ja auch noch im Rahmen.

Der Ausblick (November) sah schon wieder etwas besser aus (nicht viel besser aber immerhin).

In letzter Zeit sah die Kursentwicklung nicht mehr so gut aus. Das verstehe ich jetzt rückblickend auch besser. Aber Starcore verfügt über ein erfahrenes Management. Die werden diese Probleme meistern.

[Fantomas96]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.932.217 von married am 16.12.12 08:28:52

@ married

1. Zu "Kurs drücken, um billigst einzusammeln" :
Ich bin kein Anhänger von diesen Theorien. Und hier erst recht nicht, da hier die Fakten den Kurs machen und leider gehen die Produktionsergebnisse seit einem Jahr stetig in die negative Richtung.
Dafür hatte sich der Kurs in 2012 gut entwickelt, da war aber auch sehr viel Fantasie drin, von wegen Dividende in 2013, Hedge aufgelöst, höhere Produktion.
Leider ist von all dem bisher nicht viel zu sehen gewesen und es kehrt Ernüchterung ein.... der Kurs gibt nach.
Stetig verschlechternde Produktionskennzahlen = weniger Gewinne oder wie jetzt sogar Verluste.
Ohne Gewinne keine Dividende.
Die Kredite müssen auch zurück gezahlt werden.
Und der Kurs orientiert sich bei Produzenten nunmal an den Gewinnen.

2. Zu "Übernahme"
Also ich glaube, eine Übernahme war im April zu $ 0,40 wahrscheinlicher als heute zu unter $ 0,30.
Da waren die Produktionszahlen und die Aussichten deutlich besser.
Heute muss SAM erst einmal den Anlegern (und auch möglichen Übernahme-Interessenten) beweisen, dass sie langfristig profitabel produzieren können. Dazu gehören bessere Produktionsergebnisse und größere Reserven.
An allem arbeitet SAM, nur leider gibt es bis jetzt keine positiven Ergebnisse, die die Aussichten verbessern.

So lange werde auch ich an der Seitenlinie zuschauen, bis wir hier ein besseres Quartalsergebnis sehen.
Wenn das der Fall ist, werde ich ein paar meiner Excalibur verkaufen, die bis dahin hoffentlich ihre ersten Produktionsergebnisse veröffentlicht haben, und dann hier einsteigen.

Gruß,
FANTOMAS

[married]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.932.048 von Fantomas96 am 15.12.12 22:44:37

Kosten pro Unze von $ 548 auf $ 1073 (!!!) gestiegen und damit fast verdoppelt in einem Jahr

Nachtrag:

Fixe Kosten sind immer da, ob viel, wenig oder gar nicht gefördert wird.

Und wenn diese Kosten auf weniger Unzen bzw. eine niedrigere Produktion verteilt werden ( müssen ) verändert sich dieser Faktor entsprechend.

[married]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.932.048 von Fantomas96 am 15.12.12 22:44:37

negativ dargestellt

Guten Morgen,

meine Betonung sollte auf " sehr negativ " liegen ....

.... und meine andere Überlegung in der Vordergrund rücken:

a.) könnte jemand Interesse haben den Kurs unten zu halten um evtl.
weitere Stücke "billigst" einzusammeln

oder

noch einen Schritt weiter gedacht,

b.) würde es sich bald lohnen
ein Übernahmeangebot mit z.B. 50 - 100 % über dem Durchschnittskurs
( der Wochen zuvor ) abzugeben ?

Deine Meinung ?

[Fantomas96]

Zitat von married: Alles sehr negativ dargestellt bzw. rübergekommen.

Wenn da Mal nicht Sprott einige Textpassagen vorgegeben hat.

Gute ( Nach- ) Kaufgelegenheiten für alle Seiten ! ?

Hallo married,

ich widerspreche Dir ja nur ungern, aber hier ist nichts "negativ dargestellt". Das sind Fakten ! Und die sprechen leider eine deutliche Sprache, eine sehr negative Entwicklung.

Die letzten 5 Quartale der Produktion habe ich wieder auf Stockhouse gepostet (Wmag keine Excel Tabellen):

http://www.stockhouse.com/bullboards/messagedetail.aspx?s=sa…

Man sieht eine beängstigende Entwicklung:
hatte ich am 29.10. in Beitrag #1226 noch von einer negativen Entwicklung bei Produktion, Recovery und Kosten pro Unze geredet, hat sich die Situation im letzten Quartal nochmal massiv verschlechtert:
- Produktion von 6500 auf 3900 Unzen gesunken (immer Vegleich Q1/12 zu Q1/13)
- Goldgehalte von 2,40gpt auf 2,01gpt gesunken
- Silbergehalte von 41gpt auf 16gpt gesunken
- Gold Recovery von 89% auf 69% gesunken
- Silber Recovery von 67% auf 55% gesunken
- Kosten pro Unze von $ 548 auf $ 1073 (!!!) gestiegen und damit fast verdoppelt in einem Jahr !

Daher wurde in diesem Quartal auch ein Verlust von $ 348k eingefahren.
Und es sind noch $ 5,5 Mio. plus Zinsen (11%) für den Sprott Kredit zurück zu zahlen.

Und das die Situation nach dem letzten, schlechten Quartal verbessert worden sein sollte, hatte man schon nach den letzten Quartalszahlen versprochen. Leider ist es aber nicht besser, sondern noch schlechter geworden. Das Management hat damit für mich ganz schön an Glaubwürdigkeit verloren.

Mittlerweile "verspricht" man aber auch schon keine Verbesserung mehr im "nächsten Quartal", sondern über "die nächsten Quartale".

Günstige Bewertung hin oder her, hier muss erst einmal wieder Vertrauen her, dass sich die Zahlen wirklich verbessern, denn reden und schreiben kann man viel, die Fakten der letzten fünf Quartale zeigen allerdings eine stetig fallende Kurve in allen wichtigen Produktionsbereichen.

FANTOMAS

[married]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.930.791 von Tullio7 am 15.12.12 00:48:16

Alles sehr negativ dargestellt bzw. rübergekommen.

Wenn da Mal nicht Sprott einige Textpassagen vorgegeben hat.

Gute ( Nach- ) Kaufgelegenheiten für alle Seiten ! ?

[Tullio7]

TARCORE REPORTS LOSS FOR FIRST QUARTER OF 2013
Starcore Reports Loss for First Quarter of 2013
http://at.marketwire.com/accesstracking/AccessTrackingLogSer…
VANCOUVER, BRITISH COLUMBIA -- (Marketwire) -- 12/14/12 -- Starcore International Mines Ltd. (TSX:SAM) (the "Company") has filed the results for the first quarter ended October 31, 2012 for the Company and its mining operations. The full version of the Company's Financial Statements and Management's Discussion and Analysis can be viewed on the Company's website at www.starcore.com, or SEDAR at www.sedar.com. All financial information is prepared in accordance with IFRS and all dollar amounts are expressed in thousands of Canadian dollars unless otherwise indicated.

Three months ended October 31, 2012 First Quarter Highlights:


-- The mine experienced significant metallurgical recovery problems over
the last two quarters due to ore characteristics in one of the ore zones
and to water quality;
-- Over the current quarter, gold recovery averaged only 69% and at the
same time, ore grades were lowered to an average of 2.01 g/t;
-- The mine, however, produced sufficient tonnage, compared to prior
periods, to increase production of metal where possible;
-- As a result of the above, the Company only produced 3,900 equivalent
ounces ("EqOz") of gold;
-- We have fixed the recovery problems as of mid October and gold recovery
has subsequently improved to over 75%;
-- November production is estimated at 1,598 EqOz at a grade of 2.37 g/t of
gold and 17 g/t of silver with recoveries of 75% and 55%, respectively,
on over 25,300 tonnes of ore;
-- As a result of the above issues, mined ore revenues were only $6.5
million, compared to $10.6 million in mined ore revenues during the
comparative prior year period.
-- Mine operating cash costs were $1,073EqOz compared to $548EqOz in the
comparative period and $724EqOz for the prior fiscal year ended July 31,
2012, due mainly to lower metal production and to higher mine
preparation and exploration costs coupled with generally higher global
price increases in consumables used in gold production;
-- Earnings from mining operations were $1.25 million compared to $7.32
million in the comparative prior year period.
-- Other total expenses of $1,597 include financing costs of $427,
management fees and salaries of $455 and deferred income tax expense of
$311. Included in these expenses are $266 of non-cash share based
compensation expense;
-- Loss for the period was $346 compared to earnings of $3.2 million during
the comparative prior year period. Basic and diluted loss per share was
$0.0, compared to $0.03 and $0.02, respectively, in the comparative
period in the previous year;
-- Cash flows from operations were $2.0 million, compared to $6.0 million
during the comparative prior year period. Cash decreased to $1.7 million
at October 31, 2012 after investing $838 in mine development, plant and
assets and repaying $2.8 million of the loan;

"The Company has endured a difficult few months of poor mine production due to production issues which have largely been resolved. We expect to return to historical production levels with improved recovery and ore grade over the next few quarters and to improve cash flows so as to pursue our exploration objectives with a view to finding more reserves, as previously stated," said Robert Eadie, Executive Chairman and CEO of the Company.

[Tullio7]

Starcore International Mines Ltd.: Reserves of 651,605 tons for San Martin Mine
VANCOUVER, BRITISH COLUMBIA--(Marketwire - Dec. 5, 2012) - Starcore International Mines Ltd. (TSX:SAM) (the "Company") is pleased to announce results for a recently completed Reserve estimate for its San Martin Mine in Queretaro, Mexico.

The result of the estimate, effective as of July 31, 2012 is Proven and Probable reserves totaling 651,605 tonnes at a grade of 2.21 g Au/t and 30 g Ag/t. In addition to the Proven and Probable Reserves, an Inferred Mineral Resource is estimated at 998,000 tonnes at an approximate grade of 2.18 g Au/t and 28 g Ag/t. Inferred Mineral Resources are not known to the same degree of certainty as Mineral Reserves and do not have demonstrated economic viability.

The reserve estimate is based on the methods used for the last 14 years by Luismin, Goldcorp and Starcore at the mine and modified over the past few years to try to account for changes in dilution due to the increased reliance on Tronco ores.

The estimate was prepared by mine staff in compliance with NI 43-101. Joe Campbell P. Geo. who is a qualified person as defined by NI 43-101 has verified all information used for the estimate.

The most important assumptions used as the basis of the estimate include:

Total operating costs of $US72 per metric tonne, a gold price of US$1600 and silver price of US$30;
Metal Recoveries of 87% for gold and 60% for silver;
Resultant cutoff grade of 1.6 grams per tonne gold equivalent, escalated by 25% to 2g/t gold equivalent due to historic shortfall of grade coming from mine;
Mining dilution of between 10 and 30% depending on the structure; and
Specific Gravity of 2.55.
The ratio of Probable to Proven Reserves is roughly 2.1:1 and in total there are 58,751 contained gold equivalent ounces (using a 50:1 equivalency factor). The previous reserve estimate at San Marin was compiled as of July 31, 2011 and totaled 586,318 tonnes at 2.29 g/t Au and 39 g/t silver (containing 57,866 equivalent ounces of gold). San Martin milled 308,324 tons since the last resource estimate at an average grade of 2.17g/t gold and 34 g/t silver. The proven and probable reserves outlined above are adequate for 2 additional years of production.

In comparison to the reserves estimated in 2011, this year's estimate has resulted in a modest increase in tonnage by 11% and a slight increase in equivalent ounces, both of which occurred while milling 190,000 tonnes from the reserve area. When put in perspective the mine exploration team is more than replacing the reserves on a year by year basis.

[Fantomas96]

Meine Excel Tabelle hier einstellen funktionierte nicht so richtig, daher verweise ich auf mein Posting auf Stockhouse:

http://www.stockhouse.com/bullboards/messagedetail.aspx?p=0&…

Hier kann man sehr schön sehen, dass die Gehalte, Recoveries und Produktion in jedem Quartal abgenommen haben und die Kosten pro Unze kontinuierlich gestiegen sind (zuletzt massiv).
Starcore muss an mehr hochgradiges Material kommen, um an frühere Ergebnisse anknüpfen zu können.
Der Wegfall des Hedge wirkt sich auch erst im aktuellen Quartal komplett aus.

Noch so ein Quartal wie Q4 2012 und ich werde mich von SAM verabschieden.

FANTOMAS

[Fantomas96]

Enttäuschende Quartalsergebnisse.
Schlimmer noch ist die Tatsache, dass es in jedem Quartal dieses Wirtschaftsjahres kontinuierlich schlechter geworden ist:
- Recovery Rates down
- Grades down
- produzierte Unzen down
- gleichzeitig sind die Kosten pro Unze von Q1 zu Q4 um sagenhafte 68% (!!!) gestiegen (von $548 auf $928).

Da sieht es dann trotz Ablösung des Hedge mit den Gewinnen und dem Cash Flow eher mau aus.
Starcore braucht dringend eine deutliche Verbesserung des Erzmaterials, um wieder auf Zahlen und Ergebnisse der früheren Quartale zu kommen.
KGV 4 hört sich zwar nicht überteuert an, für mehr muss SAM aber erst zeigen, dass sich die Ergebnisse signifikant verbessern lassen.

FANTOMAS