7C Solarparken AG (Seite 673)

[Stoni_I]

ECOreporter: Weg von der Herstellung - hin zu Firmen, die mit dem Betrieb von Solaranlagen ihr Geld verdienen.

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2012-12/25443248…

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Das man Colexon Energy nicht mehr als "Solarfirma", sondern als unabhängigen Energieproduzenten (IPP) mit garantierten Preisen und garantierter maximaler Abnahmemenge ansehen muss, ist m.E. noch unzureichend an der Börse angekommen.

Wir haben jetzt ca. 16,9 Mio. ausstehende Aktien bei einem EK von rund 26 Mio.

Würde es zu einem Zusammengehen kommen, dann hätten wir 22,4 Mio. ausstehende Aktien bei einem EK von derzeit auf mangelnder Datenbasis grob angenommen Minimum 40 Mio. Euro. Ob sich die Profitabilität verbessert oder verschlechtert, kann man derzeit nicht beurteilen. Lt. Adhoc-Mitteilung soll sie sich deutlich verstetigen und verbessern.

Da ist so oder so Raum für deutlich höhere Kurse als die 0,60 Euro heute.

[Turbodein]

Zitat von Stoni_I: Du schreibst Dich hier m.E. völlig unnötig in Rage., weil Du die wesentlichen Daten gar nicht kennst.

Es wäre Sache von Colexon, diese Daten unverzüglich zu liefern.

Ich wurde hier bisher 2 x beschissen (Reinecke & Pohl im Jahr 2006 Umsatzfälschungen), dann die Renewagy-Übernahme (dort habe ich den überteuerten Zukauf zwar erkannt und bin erst zu Kursen von im Schnitt 3 EUR rein) und jetzt diese Black-Box.

Ok, aber du hast recht. Colexon hat uns jetzt erst mal diese schlanke Meldung vor den Latz geknallt. Warten wir die weiteren Infos ab!

[Stoni_I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.925.849 von Turbodein am 13.12.12 20:45:25

Du schreibst Dich hier m.E. völlig unnötig in Rage., weil Du die wesentlichen Daten gar nicht kennst.

Nach dem hervorragendem Q3-Ergebnis, der Ankündigung im Solarparkbereich wachsen zu wollen und dem offensichtlichen Drang von 7C Solarparken an die Börse war klar, das es zu einem wie auch immer gestaltenem Zusammengehen kommt.

Die neue Colexon wäre ca. doppelt so gross - alternativ würde man diese Unternehmensgröße wohl nur in einer langen Zeit mit vielen einzelnen Kapitalerhöhungen hinbekommen. Siehe die Entwicklung bei der Capital Stage AG. Ohnehin existiert bereits ein genehmigtes 50 % Kapital bis 2016 - m.W. für Sacheinlagen auch ohne Bezugsrecht der Altaktionäre.

Sei doch erstmal froh, das Colexon Energy AG diese Wachstumsperspektive hat. Das wird mit Sicherheit auch den Kapitalmarkt wieder mehr auf die Aktie aufmerksam machen.

[Turbodein]

Zitat von Kalabaaki: Für mich lautet die entscheidende Frage, wer bei Colexon braucht wofür eigentlich 7C? Antwort: Niemand! Bestandhaltung können wir auch alleine!

Aber 7C will, vermutlich weil ohne genügend Cash, unsere Colexon plündern. Ist ja aus deren Sicht kaufmännisch auch sinnvoll...

Exakt so ist es!!

[Turbodein]

Zitat von smiti: 20-30% Aufschlag ist doch normal bei Übernahmen.

Ja, das ist wohl war.
Warum kann diese Butze nicht mal jemand für 20 - 30 % Aufschlag übernehmen. Dann kann ich endlich ein Ei drübermachen.

Langsam hab ich den Beschiss hier satt.
Ich fasse wie folgt zusammen:

Erst Beschiss bei der Renewagy-Übernahme; Kraftwerksportfolio hat 46 MW betragen; dann Laden aufgrund von Management-Fehlern "gedownsized" auf 26 MW;
jetzt neuer Beschiss mit 7 C und Wiederherstellung von 50 MW und erneuter Ausplünderung von Colexon.

@kraftfutter

Zitat von kraftfutter: Sehr viel Aufwand und komplizierte Abläufe für sehr wenig:

2 Bewertungsgutachten
Zusätzliche Hauptversammlung
Juristen basteln Verträe
Grenzüberschreitende wie auch immer ÜBernahme

Das alles ist sehr teuer. Der Ausgang (Zustimmung) zudem ungewiss.

Ja, eine Schande diese Geldverschwendung. Man sollte diese unsinnigen Kosten dem Vorstand vom Gehalt abziehen!
Anstatt jeden Cent in eigene Kraftwerke zu stecken, wird das Geld für die Vorbereitung einer zum Scheitern verurteilten Übernahme des überteuerten Kraftwerkportfolios der 7 C vergeudet.

[Stoni_I]

Zitat von Istanbul: ...
Bewertung 7C ohne gehaltene AC = 13,98 NC
Check über eigene Aktien = 2,44 = 2,44 / 24,9 = 9,8% (ok)

Also wird das in etwa vergleichbare Portfolio von 7C ganz grob 50% höher bewertet als Colexon. Nicht fair, aber keine Abzocke wie bei Renewagy. So mal auf den ersten Blick.

So war auch meine Rechnung: 7C Solarparken wird demnach ca. 50 % höher bewertet als Colexon Energy. Muss man sehen, was neben der Ertragskraft des jeweiligen Portfolios noch so zu dem Wert geführt hat. Man kann Unternehmen wie Immobilien ja so und so bewerten (Substanzwert, Verkehrswert, Ertragswert, optmierter Ertragswert).

Auf der Internetseite steht:
"For 2012, 7C Solarparken NV anticipates that its current IPP portfolio should generate an EBITDA of € 5.7mio and a net cash flow of € 3.5mio."

Colexon Energy hat hingegen im ersten Halbjahr 2012 bereits ein EBITDA von 6,1 Mio. Euro erwirtschaftet.

Wieder das Fazit: Die Datenbasis ist zu gering. Man muss genau wissen, was 7C Solarparken zum Stichtag 14.02.2013 an Werten hat, um das Verhältnis von ca. 40 % Colexon Energy Alt und 60 % 7C Solarparken NV an der Colexon Energy AG Neu bewerten zu könen.

[Stoni_I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.925.454 von kraftfutter am 13.12.12 19:00:53

Das wäre die Aufgabe der eigenen Firma. Das macht doch keiner!

Das die Colexon Energy AG und die 7C Solarparken NV zusammengehen könnten, war seit dem Einstieg von 7C Solarparken NV klar.

Voraussetzung dafür war allerdings, das die Restrukturierung bei der Colexon Energy AG erfolgreich abgeschlossen wird. Das war im Q3 2012 der Fall. Die AG ist nunmehr nach 80 % Personalabbau fast ein reiner Bestandshalter und kann von diesen Erträgen auf der stark reduzierten Kostenbasis gute Gewinne erwirtschaften. Das hat man im Q3 eindrucksvoll gesehen - auch wenn dies sonnenscheinbedingt das Quartal mit den höchsten Erträgen war.

Man muss davon ausgehen, das 7C Solarparken seit ca. dem Verkauf des Immler-Portfolios Anfang 2012 von Colexon an 7C Solarparken NV im Hintergrund wesentlich an dieser Wandlung beteiligt war. Jetzt so schnell wie möglich das Zusammengehen zu forcieren bevor jemand dazwischenfunkt, war zu erwarten.

[Kalabaaki]

Für mich lautet die entscheidende Frage, wer bei Colexon braucht wofür eigentlich 7C? Antwort: Niemand! Bestandhaltung können wir auch alleine!

Aber 7C will, vermutlich weil ohne genügend Cash, unsere Colexon plündern. Ist ja aus deren Sicht kaufmännisch auch sinnvoll...

[ebitda100]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.923.053 von Stoni_I am 13.12.12 10:10:53

hab gerade mal wieder hier vorbeigeschaut.

interessante entwicklung, was man als objektiver zuschauer ohne anteile an colexon so mitbekommt.

Der Erwerb von oder jedenfalls die maßgebliche Beteiligung an 7C Solarparken bietet der COLEXON Energy AG die Möglichkeit, das bestehende Eigenbetriebsportfolio an Solarkraftwerken signifikant auf rund 50 MWp auszubauen. Vor dem Hintergrund der aktuellen schwierigen Marktsituation bietet sich der Gesellschaft so die Chance, die Ertragslage deutlich zu verstetigen und zu verbessern.

im november hatte ich meine zweifel geäußert, ob schon "alles gegessen" ist, was die operative bewertung anbelangt. jetzt steht es hier schwarz auf weiß:
auch mit 50 % personaleinsparung in 2012 kann operativ auf dauer kein geschäftlicher erfolg erzielt werden. also müssen die restlichen 50 % der mitarbeiter 100 % mehr leisten als bisher.
klassisch auch die damalige, naheliegende einschätzung, dass 7c mehr bezahlt hat, als die börse hergegeben hat. daraus wird dann ein paar schuhe, wenn man den vorgeschlagenen weg als 7cler mitgeht. die belgier haben nie ein hehl daraus gemacht, dass es ihnen aufs geld verdienen ankommt. colexon und seine aktionäre müssen nun schauen, welches übel ihnen lieber ist, pest oder cholera. der sauere apfel wird wohl noch eine zeitlang bitter zu verdauen sein. leider lässt sich ohne testierte 2012er zahlen nicht genau ermitteln, wo der aktuelle wert einer colexon liegt.

[kraftfutter]

Sehr viel Aufwand und komplizierte Abläufe für sehr wenig:

2 Bewertungsgutachten
Zusätzliche Hauptversammlung
Juristen basteln Verträe
Grenzüberschreitende wie auch immer ÜBernahme

Das alles ist sehr teuer. Der Ausgang (Zustimmung) zudem ungewiss.

Würde auch einfacher gehen, nur ein Beispiel, es gibt vielleicht viel bessere Varianten:
7C kauft alle Solarparks der Colexon.
Colexon lässt die Aktionäre auf der nächsten HV abstimmen, was mit dem Geld geschieht.

In Belgien sitzen ein paar Entscheider, die eine Börsennotierung wollen. Die kauft man sich mit Colexon.