Your Family Entertainment AG da geht noch was (Seite 37)

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Antwort auf Beitrag Nr.: 33.563.785 von Trader007007 am 06.03.08 07:01:12

Habe gerade über die Direktanlagebank gezeichnet, die nehmen noch bis Di. die Aufträge entgegen!!!!


www.diraba.de


http://diraba.de/angebote-produkte/aktuelle-angebote/ipos-ne…

Ich habe zur Sicherheit auch paar Aktien über die Börse gekauft. Leider bekommt man nicht viele .
Was glaubt Ihr wie viele Stücke bekomme ich wenn ich 30.000 Stück gezeichnet habe ?

[Trader007007]

[Trader007007]

Analysten sehen Kurschance von zirka 66%


Your Family Entertainment, deren Geschäftsmodell in der Verwertung und Ausstrahlung von Filmen für Kinder und Jugendliche liegt, möchte derzeit das Kapital von 6,525 Mio. Euro auf 8,7 Mio. Euro erhöhen. Interessierte Aktionäre können zu einem Mindestpreis von 1,50 Euro – bei einer Mindestzeichnung von 300 Stück – ihre Zeichnungen bei der Gesellschaft einreichen, wobei die Zuteilung im Rahmen eines Auktionsverfahrens erfolgen wird. Das heißt, diejenigen Anleger werden den Zuschlag erhalten, die Zeichnungsangebote für 1,55 Euro, 1,60 oder höher um jeweils 5 Cent abgeben. Alleinvorstand Dr.Stefan Piech im Interview, wie er die Zukunft der Gesellschaft einschätzt.


Herr Dr.Piech, können Sie uns Ihr Geschäftsmodell beschreiben?.

Wir zählen in Deutschland zu den traditionsreichen Unternehmen in der Produktion sowie im Lizenzhandel von Unterhaltungsprogrammen für Kinder, Jugendliche und Familien.

Als Rechteinhaber von über 170 Unterhaltungsprogrammen mit einer Gesamtlaufzeit von mehr als 3.500 Halbstunden wollen wir Kinder und Familien unterhalten und inspirieren. Dabei setzten wir vor allem auf edukative und gewaltfreie Programme und führen somit das Werteverständnis der „Ravensburger“ fort.

Die Auswertung dieser Rechte erfolgt über mehrere Distributionswege und –stufen. So werden unsere Programme weltweit an Fernsehsender vermarktet und über unser eigenes DVD-Label „yourfamilyentertainment“ im Handel platziert. Unsere nächste DVD-Veröffentlichung zum 55jährigen Jubiläum von Fix & Foxi erscheint am 10. März 2008.

Sehr stolz sind wir auf unseren eigenen Pay TV-Sender „yourfamily“, der seit 5. November 2007 auf Sendung ist und derzeit über Plattformen wie Alice TV, Arcor oder Kabelkiosk empfangen werden kann. Mit weiteren Anbietern im In- und Ausland stehen wir derzeit in Verhandlungen. „yourfamily“ eröffnet uns einen weiteren direkten Zugang zum Endkunden.

Des Weiteren erfolgt die Verbreitung unserer Inhalte über Video-on-Demand (VoD) Anbieter wie z. B. Maxdome in Deutschland oder den Teleclub (bluewin.ch) in der Schweiz.

Auch die Entwicklung im Bereich Mobile-TV betrachten wir mit großem Interesse und sehen hier zukünftig eine weitere Möglichkeit zur Verbreitung unseres Programms.

Was sind die wertvollsten Titel in Ihrer Programmbibliothek?

Wertvoll kann an verschiedensten Kriterien fest gemacht werden.
Darum möchte ich hier lieber das Wort bekannteste Programme bzw. Charaktere verwenden.

„Dragon Hunters – Die Drachenjäger“ läuft so erfolgreich, dass wir derzeit die zweite Staffel koproduzieren und bereits weiterlizensiert haben. Fix & Foxi, Tobias Totz, Urmel aus dem Eis, das Moorhuhn, sowie Verfilmungen von Enid Blyton Büchern sind weitere namhafte Titel aus unserer Bibliothek.

Was können Sie uns über den Wert der Programmbibliothek sagen?

Die Anschaffungskosten der Programmbibliothek werden derzeit mit ca. 134 Mio. Euro ausgewiesen.

Nach eigener Schätzung nach betrugen die Anschaffungskosten aber ca. 175 Mio. Euro. Das kommt dadurch, daß Rechte teilweise zu Restbuchwerten von anderen Gesellschaften übernommen wurden. Somit weisen wir mit ca. 134 Mio. Euro die unsererseits bezahlten Anschaffungskosten korrekt aus, aber diese Zahl sagt nichts über die tatsächlichen, ursprünglichen Kosten aus, welche ein Dritter bezahlt hat.

Diese Filmbibliothek steht per 31.12.2007 mit ca. 11 Mio. Euro in unserer Bilanz.

Welche Sendungen haben Sie geplant, und auf welchen Kanälen sind sie jetzt schon zu sehen und werden sie künftig zu sehen sein?

Wie bereits erwähnt befindet sich die zweite Staffel der Erfolgsserie „Dragon Hunters- Die Drachenjäger“ in der Fertigstellung. Sie wird auf Super RTL, dem ORF und dem Schweizer Fernsehen ausgestrahlt werden. Es ist eine 2d-animierte TV-Serie mit insgesamt 52 halbstündigen Episoden.

GBC Research schätzt für das laufende Jahr einen Umsatz von zirka 3,5 Mio. Euro (1,5 Mio. Euro). Wie zuversichtlich sind Sie, diesen Wert auch tatsächlich erreichen zu können?

Derzeit geben wir selbst keine Planzahlen bekannt. Somit bitte ich auch um Verständis das ich die von GBC Research und auch von Dr. Kalliwoda Research prognostizierten Werte an dieser Stelle nicht kommentiere.

Ihre Gesellschaft ist ja äußerst schlank aufgestellt, da pro Monat lediglich Fixkosten von 80.000 Euro vorliegen. Besteht die Chance, daß Sie den prognostizierten Jahresüberschuß von 2008 von zirka 1,3 Mio. Euro noch übertreffen?

Hier möchte ich auf meine vorherige Antwort verweisen und ergänzen das
ich im Moment aus rechtlichen Gründen keine Aussage machen kann, da dies durch gesetzliche Vorschriften insbesondere bei einer laufenden Kapitalerhöhung äußert problematisch ist.

Wie wollen Sie den Erlös der Kapitalerhöhung verwenden?

Der Emissionserlös der Kapitalerhöhung soll für die nachhaltige Weiterentwicklung des operativen Geschäfts dienen. Hierbei soll schwerpunktmäßig in neue Programme, Synchronisationen sowie in unseren eigenen Pay-TV-Sender 'yourfamily' investiert werden

Bestünde nicht auch die Möglichkeit, daß Sie Teile Ihrer Bibliothek veräußern, die nicht in das Programm für Kinder und Jugendliche passen? Zum Beispiel Westerntitel mit John Wayne etc?

Grundsätzlich besteht diese Möglichkeit und wir lassen uns da alle Optionen offen, jedoch betrachten wir uns nicht als ausschließlicher Lieferant für Kinderprogramme sondern als Anbieter hochqualitativer Inhalte für die gesamte Familie.

Was sagen Sie zu dem von Analysten geschätzten fairen Wert der Aktie von 2,82 Euro bzw. 2,60 Euro ?

Somit sehen die Analysten ein Potential von ca. 66 % nach oben auf Basis des heutigen Kurses (1,70 Euro). Diese Meldungen sind erfreulich, aber ich werde mich nicht zu Kurszielen äußeren.

Das Team der Your Family Entertainment AG ist gefordert die PS auf die Straße zu bringen, die Börse wird entsprechend darauf reagieren und dies im Kurs wiederspiegeln.

Wie können sich interessierte Anleger einen Zeichnungsschein besorgen?

Interessierte Anleger sollten generell über Ihre jeweiligen Depotbanken die Aktienzeichnung vornehmen. Sie können sich jedoch auch bei uns direkt melden unter der Telefonnummer [phone] und wir leiten dann alles weitere ein. Informationen findet man auf unserer Unternehmenshomepage unter www.yf-e.com.


Autor: Newsflash

[jetztkaufen123]

hier nochmals der Artikel aus der Börsezeitung!

Denke das wir das Kurziel anheben sollten!


Börsen-Zeitung, 07.02.2008, Nummer 26, Seite 10

Björn Godenrath, München

Gespräch mit Stefan Piëch, Vorstandschef Your Family Entertainment

Saniertes Start-up sucht Expansionskapital
Öffentliches Angebot wird im Auktionsverfahren betrieben - Frische Mittel sollen für Vermarktung großer Bibliothek an Kinderunterhaltung eingesetzt werden

Von Björn Godenrath, München
Börsen-Zeitung, 7.2.2008
Seit 1999 börsennotiert, steht die Medienfirma Your Family Entertainment nach einem langwierigen Sanierungsprozess nun wieder ganz am Anfang. Mit dem Platzen der Blase am Neuen Markt ging es abwärts für die RTV Family Entertainment, wie die aus dem Fundus der Ravensburger AG hervorgegangene Firma damals hieß. Nach heftigen Wertberichtigungen auf ein einst von der CTL-Ufa (heute: RTL Group) teuer erworbenes Filmpaket folgten Aktionärsklagen, die das Unternehmen lange in Atem hielten.
Harte Sanierung absolviert
Die 2001 begonnene harte Sanierungsphase, zu der auch Forderungsverzichte der Banken von 12 Mill. Euro sowie der Ravensburger AG in gleicher Höhe gehörten, dauerte bis Ende 2005 an. Zu diesem Zeitpunkt übernimmt Stefan Piëch - der Neffe des VW-Aufsichtsratschefs Ferdinand Piëch war von der Deutschen Bank in der Sanierungsphase hinzugezogen worden und bis dahin nur im Aufsichtsrat aktiv - 90 % der Aktien von der Ravensburger AG. Seitdem fungiert er als Alleinvorstand und orchestriert die Restrukturierung des Spezialisten für Kinderfilme.
Kapitalerhöhung geplant
Im Gespräch mit der Börsen-Zeitung charakterisierte er sein Unternehmen als "ein saniertes Start-up"; eine "frisch renovierte Gesellschaft", die nun endlich ihre Filmbibliothek mit über 3 500 halbstündigen Episoden auswerten soll. Um diese Vermarktungsoffensive zu beginnen, will Piëch nun über eine Kapitalerhöhung mindestens 3,3 Mill. Euro einsammeln. Ein kleiner Betrag, der über ein ungewöhnliches Verfahren eingespielt werden soll: Zunächst haben die Altaktionäre (Streubesitz: 12 %) vom 8. bis zum 22. Februar Gelegenheit, ihr Bezugsrecht zu 1,50 Euro je Aktie auszunutzen. Derzeit steht die Aktie bei 1,60 Euro. Der nicht bezogene Teil der 2,174 Millionen Papiere kommt dann in ein öffentliches Angebot, das im Auktionsverfahren vom 26. Februar bis zum 11. März abgewickelt wird. Vom Mindestpreis 1,50 Euro kann in 5-Cent-Schritten erhöht werden, wenn mindestens 300 Stück gezeichnet werden. Begleitet wird die Transaktion von der Münchener Acon Aktienbank. Wer in die Aktie investieren will, muss sich aber vergegenwärtigen, dass der Börsenhandel noch sehr dünn ist. Your Family Entertainment notiert im General Standard.
Noch defizitär
Wie viele Papiere ins öffentliche Angebot kommen, hängt vor allem von der Zeichnungsbereitschaft des Großaktionärs Piëch ab, der über seine Film- und Medien Beteiligungs GmbH (F & M) derzeit 84 % der Anteile hält - über die F & M hat Piëch der Gesellschaft auch ein Darlehen über 3,3 Mill. Euro zur Verfügung gestellt. Zum Ende des Jahres soll eine Umschuldung stattfinden. Die Commerzbank stellt einen neuen Rahmen zur Verfügung. Der Firmenchef sagt, dass er sich bei der Transaktion verwässern lassen will. Erste Gespräche mit auf Nebenwerte spezialisierten Investoren seien positiv verlaufen. Die Marktkapitalisierung liegt nur bei gut 11 Mill. Euro; Piëch schätzt, dass allein der Wert der Programmbibliothek dreimal so hoch sein kann. Wenn das Unternehmen Gewinne schreibt - was für das laufende Geschäftsjahr nicht in Sicht ist -, kommt auch der Verlustvortrag von 84 Mill. Euro zum Tragen. Der Start-up-Status des Unternehmens ergibt sich aus einem problematischen Teil der Equity Story: Die Your Family Entertainment weist kaum noch Erlöse auf - und das, obwohl sich gut 800 Titel in der Bibliothek befinden und mit Formaten wie "Dragon Hunters" auf Super RTL gute Quoten erzielt werden. Eine vor Jahren geschlossene Vertriebsvereinbarung mit der Unterhaltungssparte der ehemaligen EM.TV (heute EM.Sport Media) verlief enttäuschend - Konzernchef Werner E. Klatten hat kürzlich die Konsequenzen in der zum Verkauf stehenden Division gezogen und die Spartenchefin rausgeschmissen. Für den seit Oktober 2005 von ihm verantworteten Neuanfang hat Stefan Piëch das Unternehmen breiter aufgestellt. Das Kerngeschäft wurde zunächst 2006 um den DVD-Handel ("Home Entertainment") erweitert. Der Rechtekatalog umfasst zahlreiche Nebenrechte, die sich auch auf Merchandising, Mobilfunk-Clips sowie den Internet-Vertrieb erstrecken. Seit kurzem ist auch eine Filmlizenz-Datenbank vorhanden, so dass der Rechtestock effektiver verwertet werden kann. Auf Video-on-Demand-Plattformen wie "Maxdome" ist man bereits präsent, die Digitalisierung des Bestandes läuft. Seit November 2007 ist mit "your family" auch ein eigener Pay-TV-Kanal am Start.
Traditionelle Werte
Zweifel, ob der klassische Bestand an Kinderunterhaltung mit Figuren wie "Fix & Foxi" überhaupt zeitgemäß und damit erfolgversprechend sei, räumt Piëch aus. Der Wert des Programms liege in der Tradition der Ravensburger Werte: pädagogisch wertvolle Inhalte, die lehrreich und gewaltfrei dargestellt werden. Diese Filme seien "das Holzspielzeug unter den Kinder- und Familienprogrammen" und bildeten so "einen Gegenpol" zu dem übrigen Kinderprogramm; Eltern, die in der Regel den TV-Konsum ihrer Sprösslinge kontrollieren, wüssten das zu schätzen.
Offen für weiteren Investor
Im übrigen sei es "ein Irrglaube", dass man mit dem Programm nicht bei der Zielgruppe punkten könne: "Kinder sind Erstkonsumenten. Die finden ihr Programm zielsicher." Ob er sich vorstellen kann, einen weiteren Großaktionär hereinzunehmen? Er sei offen für einen strategischen Investor; er sei ja selbst auch kein Finanzinvestor, sonst könnte er das Unternehmen auch von der Börse nehmen. Stefan Piëch will lieber die Vorteile der Kapitalmarktnotiz nutzen. Gelingt es, bei der Emission den Aktionärskreis zu erweitern, kann Piëch sich auch weitere Schritte vorstellen. Im Prinzip hat er ja gerade erst angefangen, dem Baby das Laufen beizubringen.

[jetztkaufen123]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.324.402 von ladykiller64 am 10.02.08 17:46:17

Aus der Börsenzeitung zu Piech:

Schön bei Your Family dabei zu sein freue mich mit Piech über steigende Kurse.



bg – Er trägt einen großen Namen,
stellt aber kein großspuriges Verhalten
zur Schau. Stefan Piëch ist das,
was man als angenehmen Zeitgenossen
bezeichnet. Unprätentiös berichtet
er von seinen ersten Erfahrungen
in der Medienszene. Er
habe in der Hochphase des Neuen
Marktes einiges an Lehrgeld bezahlt,
was wohl vor allem auf den einen
oder anderen ehemaligen Geschäftspartner
gemünzt ist. Mit seiner
Open Pictures AG wirkte der
promovierte Film- und Betriebswirt
damals bei Medienunternehmen in
der Sanierungsphase mit, unter anderem
bei der neuen Kinowelt, die
kürzlich für 70 Mill. Euro von Vivendi
aufgekauft wurde.
Zur Ravensburger TV, oder kurz
RTV wie das Unternehmen seinerzeit
noch hieß, kam er auch über
die Open Pictures, die von den
Hausbanken hinzugezogen wurde,
um die Schieflage zu beseitigen. Im
Rahmen der Sanierung hat der gebürtige
Wiener dann selber das Zepter
übernommen, ein Darlehen gewährt,
die Aktienmehrheit und den
Alleinvorstand übernommen.
In der Nische
Heute steht das Unternehmen
mit einem Eigenkapital von rund
7 Mill. Euro wieder solide da, besitzt
nach umfangreicher Entrümpelung
und schlechten Vermarktungsdeals
aber keinen operativen
Schwung. Das will der Alleinvorstand
ändern und baut dabei auf
die Hilfe des Kapitalmarktes. Sein
Name dürfte ihm dabei durchaus
die eine oder andere Tür öffnen.
So richtig in den Vordergrund gerückt
ist Stefan Piëch bisher aber
noch nicht – bei Wikipedia gibt es
keinen Eintrag zu ihm. Nicht, dass
der 37-Jährige ins Rampenlicht streben
würde, aber mit dem in Schwabing
ansässigen Kinder-TV-Spezialisten
Your Family Entertainment
wird er der Nische treu bleiben.
Einen Abstecher in die Autoindustrie
hat er vor Jahren natürlich
auch unternommen, aber das war
lediglich ein Intermezzo. Die Familie
hat er nur einmal in das Mediengeschäft
eingebunden: Als er im
Oktober 2005 vom Aufsichtsrat in
den Vorstandssessel wechselte,
holte er seinen Vater, Dr. Hans Michel
Piëch, ersatzweise in das Kontrollgremium.
Zum Jahresende ist
der Porsche-Kontrolleur wieder ausgeschieden.
Sein Sohn hatte die Sanierung
zuvor offiziell für beendet
erklärt.
(Börsen-Zeitung, 7.2.2008)
Zur Person
Feuerwehrmann
Gespräch mit Stefan Piëch, Vorstandschef Your Family Entertainment
Saniertes Start-up sucht Expansionskapital
Öffentliches Angebot wird im Auktionsverfahren betrieben – Frische Mittel sollen für Vermarktung großer Bibliothek an Kinderunterhaltung eingesetzt werden

[WirWerdenSiegen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.350.965 von jetztkaufen123 am 13.02.08 09:34:22

Habe heute im Falenkbrief eine Empfehlung bekommen:
Habe auch gezeichnet , kaufe aber auch über die Börse, wer weiß ob man Aktien bekommt!


Your Family Entertainment AG: kaufen (Falkenbrief)
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der GBC AG, Felix Gode, stuft die Aktie von Your Family Entertainment AG (YFE) (ISIN DE0005408918 (News/Aktienkurs)/ WKN 540891) im aktuellen "Falkenbrief" mit "kaufen" ein.

Die in München ansässige Your Family Entertainment AG (YFE) sei auf dem Fernseh- und DVD-Markt tätig und auf die Entwicklung, Produktion, den Vertrieb sowie die Akquisition von Animations- und Live-Action-Programmen spezialisiert. Dabei liege der Fokus auf Produkten für Kinder und Jugendliche sowie die ganze Familie. Daneben werte das Unternehmen durch Lizenzhandel und Merchandising Nebenrechte aus. Das Geschäft der YFE AG untergliedere sich in fünf Geschäftsbereiche: License Sales, Produktion, Home Entertainment, Merchandising sowie Internet und Neue Medien.

Die vergangenen Jahre seien für die Your Family Entertainment AG (YFE) geprägt gewesen durch die Sanierung und Restrukturierung des operativen Geschäftes. Im Zuge dessen habe die zu 100% Herrn Dr. Stefan Piëch zuzurechnende F&M Film- und Medien Beteiligungs GmbH im Jahr 2005 sämtliche sich in Besitz der Ravensburger AG befindlichen Aktien der RTV Family Entertainment AG übernommen, die schließlich in Your Family Entertainment AG unbenannt worden sei. Die F&M Film- und Medien Beteiligungs GmbH sei mit einem Anteil von 84% größte Aktionärin und Herr Dr. Stefan Piëch gleichzeitig Alleinvorstand des Unternehmens.

Das wichtigste Asset des Unternehmens sei die umfangreiche Rechtebibliothek, mit rund 170 Titeln und über 3.500 Halbstunden Programmen. Kaum ein anderes vergleichbares Unternehmen der Branche verfüge über eine so große Auswahl an Titeln mit derart umfangreichen Lizenzen für verschiedene Regionen weltweit und verschiedene Sprachen. In der Vergangenheit sei der bilanzielle Wert der Bibliothek stark abgeschrieben worden und repräsentiere derzeit nicht den wahren Wert.

Nach der Sanierungsphase sei es dem Unternehmen inzwischen gelungen, einige wichtige Schritte zu tun, um den Zugang zum Endkunden wieder aufzubauen. So seien die Geschäftsbereiche Home Entertainment sowie Internet und Neue Medien etabliert und ein eigener Pay-TV-Sender lanciert worden. Auch im Bereich Produktion habe sich das Unternehmen in den vergangenen Jahren positionieren können.

Die Marktposition solle nun in allen Geschäftsbereichen weiter ausgebaut, die künftige Entwicklung vorangetrieben und der Zugang zum Endkunden verstärkt werden. Aktuell sollten im Rahmen einer Kapitalerhöhung mindestens 3,26 Mio. EUR erlöst werden. Die Mittel sollten der weiteren Entwicklung des operativen Geschäfts dienen. Neben einem intensiveren Vertrieb solle auch weiter an der Programmbibliothek gearbeitet werden, um diese zu verjüngen und gegebenenfalls um neue Titel zu erweitern. Die Analysten würden davon ausgehen, dass die YFE in den kommenden Jahren eine deutlich positive Entwicklung nehmen werde. Vor allem auf den neuen Vermarktungskanälen, wie dem Internet, sei derzeit nur schwer abschätzbar, wie die künftige Entwicklung verlaufen werde. Die aktuellen Wachstumsraten für Video-on-Demand und IPTV seien enorm und würden in den nächsten Jahren weltweit einen weiteren starken Anstieg erleben.

Auch wenn die Analysten ihre Prognosen sehr vorsichtig gestaltet hätten, würden sie von starken prozentualen Umsatzzuwächsen für die Jahre 2008 und 2009 ausgehen, ausgehend von dem niedrigen Niveau in 2007, wo 1,50 Mio. EUR erwirtschaftet worden seien. Für 2008 würden die Analysten von einem Anstieg um über 130% auf 3,55 Mio. EUR ausgehen. 2009 sollten sich die Erlöse nach ihrer Einschätzung bereits auf 5,75 Mio. EUR belaufen. Auch die Ergebnisse würden entsprechend ihren Prognosen ansteigen können, so dass bereits in 2008 ohne Sondereinflüsse ein klar positiver Jahresüberschuss von 1,30 Mio. EUR erwirtschaftet werden sollte. 2009 würden die Analysten dann bereits 2,07 Mio. EUR prognostizieren, was ein KGV von gerade einmal 6,72 bedeuten würde. Dies deute auf eine deutliche Unterbewertung hin. Auch den Vergleich zur Peer-Group halte das Unternehmen ohne weiteres Stand.

Die Entwicklung der YFE laufe nach Ansicht der Analysten in die richtige Richtung. Zwar stecke die Entwicklung noch in den Anfängen, jedoch sollte die Ausbreitung auf mehrere neue Vertriebskanäle, mit neuen Vertriebspartnern und die umfangreiche Rechtebibliothek schon bald zu merklichen Umsätzen führen, was sich entsprechend auch auf die Ergebnisse auswirken sollte. Das Kursziel hätten die Analysten im Rahmen einer DCF-Bewertung bei 2,82 EUR ermittelt. Beim aktuellen Kurs von 1,70 EUR ergebe sich ein Kurspotenzial von über 65%.[/b]
Damit vergeben die Analysten der GBC AG im aktuellen "Falkenbrief" für die Aktien der YFE das Rating "kaufen". (Analyse vom 08.02.2008) (08.02.2008/ac/a/nw) Analyse-Datum: 08.02.2008

[jetztkaufen123]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.324.402 von ladykiller64 am 10.02.08 17:46:17

Mein Kursziel liegt bei 5 Euro!
Habe heute neue AKtien gezeichnet 3:1.

Macht Spass zu sehen wie Piech und Co die AG zu einer sehr erfogreichen führt.Umsatz Gewinn ist ein wahnsinn. Es braucht nur noch mehr Umsatz. Dann steht die Aktie aber nicht bei 5 sondern bei 10 Euro.

[ladykiller64]

Pressemitteilung : Original-Research: Your Family Entertainment AG (von GBC AG)

Original-Research: Your Family Entertainment AG - von GBC AG

Aktieneinstufung von GBC AG zu Your Family Entertainment AG

Unternehmen: Your Family Entertainment AG
ISIN: DE0005408918

Anlass der Studie:Initial Coverage
Empfehlung: KAUFEN
seit: 07.02.2008
Kursziel: 2,82 €
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode, Manuel Hölzle

Die vergangenen Jahre waren für die Your Family Entertainment AG (YFE)
geprägt durch die Sanierung und Restrukturierung des operativen Geschäftes.
Im Zuge dessen ist es dem Unternehmen gelungen, einige wichtige Schritte zu
tun, um den Zugang zum Endkunden wieder aufzubauen. So wurden die
Geschäftsbereiche Home Entertainment sowie Internet und Neue Medien
etabliert und ein eigener Pay-TV-Sender lanciert. Auch im Bereich
Produktion konnte sich das Unternehmen in den vergangenen Jahren
positionieren.

Das wichtigste Asset des Unternehmens ist die umfangreiche
Rechtebibliothek, mit rund 170 Titeln und über 3.500 Halbstunden
Programmen. Kaum ein anderes vergleichbares Unternehmen der Branche verfügt
über eine so große Auswahl an Titeln mit derart umfangreichen Lizenzen für
verschiedene Regionen weltweit und verschiedene Sprachen. In der
Vergangenheit ist der bilanzielle Wert der Bibliothek stark abgeschrieben
worden und repräsentiert derzeit nicht den wahren Wert.

Durch neue Vertriebspartnerschaften in allen Bereichen soll die künftige
Entwicklung vorangetrieben und der Zugang zum Endkunden verstärkt werden.
Auch die geplante Kapitalerhöhung, aus der mindestens 3,26 Mio. € erlöst
werden sollen, dient der weiteren Entwicklung des operativen Geschäfts.
Neben einem intensiveren Vertrieb soll auch weiter an der
Programmbibliothek gearbeitet werden, um diese zu verjüngen und
gegebenenfalls um neue Titel zu erweitern. Aus der Kapitalerhöhung sind
auch höhere Erlöse möglich, da die von Altaktionären nicht bezogenen Stücke
im Rahmen eines Auktionsverfahrens angeboten werden und für diese auch
höhere Zeichnungskurse erzielt werden können.

Wir gehen davon aus, dass die YFE in den kommenden Jahren eine deutlich
positive Entwicklung nehmen wird. Vor allem auf den neuen
Vermarktungskanälen, wie dem Internet, ist derzeit nur schwer abschätzbar,
wie die künftige Entwicklung verlaufen wird. Die aktuellen Wachstumsraten
für Video-on-Demand und IPTV sind enorm und werden in den nächsten Jahren
weltweit einen weiteren starken Anstieg erleben. Wir haben unsere Prognosen
dennoch sehr vorsichtig gestaltet.

Trotzdem gehen wir von starken prozentualen Umsatzzuwächsen für die Jahre
2008 und 2009 aus, ausgehend von dem niedrigen Niveau in 2007. Auch die
Ergebnisse werden entsprechend unseren Prognosen ansteigen können, so dass
bereits in 2008 ein klar positiver Jahresüberschuss erwirtschaftet werden
sollte. Für 2009 erwarten wir ein KGV von gerade einmal 6,72, was auf eine
deutliche Unterbewertung hindeutet. Auch den Vergleich zur Peer-Group hält
das Unternehmen ohne weiteres Stand.

Die Entwicklung der YFE läuft unserer Ansicht nach in die richtige
Richtung. Zwar steckt die Entwicklung noch in den Anfängen, jedoch sollte
die Ausbreitung auf mehrere neue Vertriebskanäle, mit neuen
Vertriebspartnern und die umfangreiche Rechtebibliothek schon bald zu
merklichen Umsätzen führen, was sich entsprechend auch auf die Ergebnisse
auswirken sollte.

Das Kursziel haben wir im Rahmen einer DCF-Bewertung bei 2,82 € ermittelt.
Beim aktuellen Kurs von 1,60 € ergibt sich ein Kurspotenzial von fast 80 %.
Damit vergeben wir für die Aktien der YFE das Rating KAUFEN.

Bezüglich der in der Analyse besprochenen Wertpapieren oder
Finanzinstrumenten besteht folgender möglicher Interessenskonflikt: (5)

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer / Haftungsausschluss sowie die
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG im Zeitpunkt der
Veröffentlichung:

Disclaimer:
http://www.gbc-research.de/index.php/publisher/articleview/f…
ArticleID/47/

Offenlegung gemäß §34b WpHG:
http://www.gbc-research.de/index.php/publisher/articleview/f…
ArticleID/98/

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10457.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
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