SMA -Weltmarktführer bei Wechselrichtern (Seite 247)

[XDA]

http://www.dasstech.com/eng/main.html

[XDA]

Scharfe Asia-Konkurrenz für SMA Solar?

Der TecDax-Konzern SMA Solar aus dem hessischen Niestetal ist Weltmarktführer bei Wechselrichtern. Noch. Denn die asiatische Konkurrenz schläft nicht. Ein Bericht des Solarstrom-Magazins "Photon" weckt auf den ersten Blick alte Sorgen.

Die Solar-Experten sehen die deutsche Marktführerschaft bedroht. Der Grund: zu hohe Materialausgaben. Laut Photon gibt SMA Solar rund doppelt so viel Geld für die Bauteile seiner Geräte aus wie der kaum bekannte koreanische Hersteller Dasstech Co. Ltd.

Die Experten des "Photon"-Labors haben für sämtliche 338 Bauteile eines Dasstech-Wechselrichters vom Typ Soleaf DSP-123KH die Einkaufspreise ermittelt und kamen auf Materialkosten von 172 Euro, entsprechend 5,2 Cent je Watt. Das sei nicht einmal die Hälfte dessen, was SMA Solar an durchschnittlichen Materialkosten pro Watt in seiner Halbjahresbilanz ausgewiesen habe.

SMA Solar produziert Wechselrichter, die das Herzstück einer Solaranlage sind: Sie wandeln den erzeugten Gleichstrom in Wechselstrom um. SMA ist nach eigenen Angaben weltweit der einzige Wechselrichter-Hersteller, der über ein Produktspektrum verfügt, das für jeden Modultyp und für alle Leistungsgrößen den passenden Wechselrichter-Typ bietet. SMA Solar ist hier Weltmarktführer mit einem Marktanteil von mehr als 40 Prozent.
Die Konkurrenzwelle rollt
Das Erschreckende daran: "Die Koreaner produzieren nicht deshalb so kostengünstig, weil sie vorhandene Konzepte kopieren, sondern weil sie im Gegenteil viel Aufwand in die Entwicklungsarbeit investieren", berichtet "Photon" in seiner Septemberausgabe.

"Angesichts solcher Unterschiede bei den Materialkosten stehen Hersteller wie SMA vor einer großen strategischen Herausforderung", sagt Herausgeber Philippe Welter. Auch die deutschen Wechselrichterhersteller könnten von der Konkurrenz aus Fernost überrollt werden, warnt Welter mit Blick auf die Entwicklung bei Solarmodulen und -zellen.

Sinnvoller Vergleich?
Allerdings hinkt die Rechnung der Photon-Experten insofern, als sie die Materialkosten für einen Dasstech-Wechselrichter mit einer vergleichsweise kleinen Nennleistung von 3,3 Kilowatt mit den Durchschnittskosten (!) pro Watt bei SMA Solar verglichen haben.

Die Materialkosten dürften nämlich je nach kW-Leistung durchaus ordentlich voneinander differieren, so dass nur ein Vergleich von Materialkosten für Wechselrichter mit der gleichen Nennleistung wirklich Sinn macht. Zumal das Produktportfolio der SMA Solar von kleinen Wechselrichtern mit einer Nennleistung von drei Kilowatt für den Hausgebrauch bis hin zu Wechselrichtern für große Solarkraftwerke mit einer Nennleistung von bis zu 1.250 Kilowatt reicht.

Entsprechend gelassen fällt die Kursreaktion aus, die SMA-Aktie notiert weiterhin in Nähe ihres Vortagesschlusskurses von 86,00 Euro. Der TecDax-Titel hat einen steilen Aufstieg hinter sich, seit seinem Börsengang 2008 konnte er rund 54 Prozent hinzugewinnen. In der Spitze lag das Kursplus sogar bei 87 Prozent zu Beginn des Jahres. Doch seither hat sich das technische Bild merklich eingetrübt, die Aktie notiert derzeit unterhalb der 38- wie auch der 200-Tage-Linie.

Anleger wie Analysten sind verwöhnt, der Konzern gilt als relativ hoch bewertet. Selbst das Mitte August vermeldete beste Halbjahres-Ergebnis der Unternehmensgeschichte konnte den Kurs nicht nachhaltig beflügeln. Doch die Experten der US-Investmentbank Merrill Lynch bleiben optimistisch. Sie haben erst vor einer Woche den Titel auf die "Most Preferred List" im Solarsektor gesetzt und die Einschätzung "Buy" mit dem Kursziel 123 Euro bestätigt.

http://boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_462066

[BlueChip0113]

SMA Solar

Ich betrachte den Wert mit gemischten Gefühlen:

Langfristig gehe ich von einer positiven Entwicklung aus, da das Thema Solar immer mehr an Bedeutung zunehmen wird und die Entwicklung von SMA Solar grundsätzlich positiv zu bewerten ist.
Das Gewinnwachstum in 2010 war enorm und ein KGV derzeit unter 10 bei einem solchen Wert durchaus bemerkenswert. Das Kurs Cash Flow Verhältnis von 9,69 bei einem Cashflow von 8,83 ist gut.

Kurzfristig:
Für 2011 werden schon leicht rückläufige Gewinne erwartet ( kein Wunder nach der Entwicklung in 2010 ), das KGV steigt demzufolge , wennauch minimal. Auch wenn vielleicht bei einer DAX Erholung nächste Woche nochmals höhere Kurse im Gespräch sein werden, so ist die Entwicklung des DAX generell mit Auswirkung auf den Tec Dax nicht zu vernachlässigen.

Charttechnisch ist die Aktie angeschlagen, sie notiert unter der 90 - und 200 Tage Linie. Kurse um die 70 Euro könnten wir eventuell im September 2010 noch sehen!
Diese wären allerdings eine Überlegung wert, um langfristig orientiert einzusteigen.
Gruß BC

[Daibler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.055.921 von dicki31785 am 27.08.10 13:37:28

So lange die 4 Firmengründer ca 75 % der Aktien halten,
wird es hier kein Übernahme geben.
Gott sei Dank

[dicki31785]

27.08.2010 14:20
ANALYSE-FLASH: Merrill Lynch setzt SMA Solar auf 'Most Preferred List'

Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat die Aktien von SMA Solar auf die "Most Preferred List" im Solarsektor gesetzt. Das Papier werde weiter mit "Buy" und einem Kursziel von 123 Euro eingestuft,schrieb Analyst Claus Roller in einer Studie vom Freitag. Die Aktie sei das attraktivste Investment in dem Sektor, auch wenn das Papier gemessen an dem zu erwarteten Gewinn beim Kursziel höher bewertet sei als vergleichbare Unternehmen. Dies sei jedoch wegen der hohen Kapitalrendite und der guten Finanzausstattung gerechtfertigt./zb/la/chs

[dicki31785]

12:05 Uhr

SMA Solar: Übernahme durch First Solar?

Norbert Sesselmann
Mächtig aufwärts geht es heute mit den Aktien von SMA-Solar. Gerüchte machen die Runde, dass First Solar den TecDAX-Konzern übernehmen könnte. Derweil baut der führende Hersteller von Wechselrichtern seinen Technologievorsprung weiter aus.

Die Aktie von SMA-Solar führt heute mit einem Plus von rund fünf Prozent die TecDAX-Gewinnerliste an. Einen besonderen Ritterschlag gab es von Merrill Lynch. Die Investmentbank haben das SMA-Solar-Papier auf die "Most Preferred List" im Solarsektor gesetzt. Das SMA-Solar-Papier wird von den Investmentbankern weiter mit "Buy" und einem Kursziel von 123 Euro eingestuft. Die Aktie sei das attraktivste Investment in dem Sektor, auch wenn das Papier gemessen an dem zu erwarteten Gewinn beim Kursziel höher bewertet sei als vergleichbare Unternehmen. Dies sei jedoch wegen der hohen Kapitalrendite und der guten Finanzausstattung gerechtfertigt, so die Analysten.

Kaufinteresse?

"Angeblich will First Solar 110 Euro je SMA-Aktie zahlen", sagten mehrere Börsianer. SMA Solar wollte sich zu den Spekulationen jedoch nicht äußern. Firmen-Mitgründer und Vorstandschef Günther Cramer hatte zuletzt betont, er habe nicht vor, seinen derzeit knapp 20-prozentigen Anteil zu verkaufen. Einer SMA-Sprecherin zufolge hat sich an dieser Einstellung nichts geändert.

Technologievorsprung

Als weltweit erstes Unternehmen hat SMA Solar ein Zertifikat der Underwirters Laboratories für transformatorlose Wechselrichter erhalten. Die Zertifizierung kann als Grundsteinlegung für den sicheren und flächendeckenden Einsatz transformatorloser Geräte in den USA gelten. Transformatorlose Wechselrichter zeichnen sich demgegenüber u. a. durch höhere Wirkungsgrade aus, entsprechend profitieren Betreiber von Photovoltaik Anlagen so von maximalen Energieerträgen, so SMA Solar

Weiterhin positiv

Auch DER AKTIONÄR hält an seiner positiven Einschätzung zur SMA-Solar-Aktie. Der Technologievorsprung dürfte helfen, die Marge zu verteidigen. Das Papier befindet sich seit Anfang 2010 in einer Seitwärtsphase. Dabei erweist sich die obere Begrenzung bei ungefähr 100 Euro als heftiger Widerstand. Ein Überschreiten dieser Marke ist als enormes Kaufsignal zu werten. Nacht unten hat sich die Marke von 80 Euro wieder als enormer Widerstand erwiesen, der auch zuletzt nicht nachhaltig unterschritten werden konnte.

[michamuc]

huih, heute gehts aber up

[solar-trottel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.041.892 von rneuerbar am 25.08.10 12:09:48

Von meiner Seite aus mal etwas aktuelles und auch was Grundsätzliches:

Derzeit gibt es einen aktuellen MAngel an Solarkomponenten wie Solarzellen und auch Solarwechselrichtern.
Der "Boom" aus H1/2010 scheint also in Q3/2010 wieter zu gehen. Das läßt doch auf gute Geschäfte schließen, auch die Margen sollten nicht zurück gehen.

Grundsätzlich gesehen hat SMA bisher wirklich inallen Bereichen TOP Produkte.
Dei können derzeit nicht mher verkaufen, auch wenn sie wollten , weil keine Komponenten lieferbar sind. Sollte der Komponenten-Mangel mal abnehmen hat SMA sicherlich Möglichkeiten auch bei ggf. stagnierenden Märkten auf Kosten der Wettbewerber, die nicht ganz so gute Produkte haben, zu wachsen.

Ich sehe jedoch den Markt insgesamt wachsen:
Solar ist erst am Anfang und SMA ist wohl der TOP-Pick in diesem Gebiet.
Vorteilhaft für SMA ist, dass mal "relativ" leicht mitwachsen kann, weil man nicht so viel in neue Produktionen investieren muss (Anders bspw. bei SILIZIUM -Produzenten, die für Produktionswachstum extrem viel Geld in die Hand nehmen müssen).

SMA ist derzeit moderat- attraktiv bewertet, ist Marktführer mit guten Margen in einem extrem stark wachsenden Markt. Das Marktwachstum kann ohne starke Verschuldung/Senkung des Eiegnkapitals begleitet werden

Was will man mehr ??

[rneuerbar]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.041.790 von ValueTitel am 25.08.10 11:58:44

Auch die Preise für Wechselrichter bleiben recht hoch:

http://www.solarbuzz.com/Inverterprices.htm

[ValueTitel]

Ein sehr interessanter Bericht ( in einem
anderen Forum gelesen )

http://www.solarserver.de/solar-magazin/nachrichten/aktuelle…

Habe da ein paar Fragen gestellt . Dennoch
grundsätzlich sicherlich ein ( weiterer )
Meilenstein für SMA .

Zu diesen Kursen ist SMA ein absoluter
" strong buy " .


( Meine persönliche Meinung )