Diskussion zu CytoSorbents Corporation (Seite 165)
eröffnet am 20.05.09 17:22:57 von
neuester Beitrag 27.05.24 16:02:49 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 61.891.754 von MisterMarket72 am 11.11.19 15:27:10Danke für die Tabelle! Die Mühe hat sich gelohnt, denn einiges erschließt sich besser, wenn man die Daten ein wenig aufbereitet.
Ich habe beispielsweise erst durch diese Tabelle erkannt, dass ich wohl eine falsche Annahme bezüglich der "blended product gross margin" getroffen hatte.
Wie allseits bekannt hatte das Management schon vor längerer Zeit das Ziel ausgegeben, eine "blended product gross margin" von mehr als 80% noch in diesem Jahr zu erreichen.
Grundsätzlich kann ich zwar den Gedankengang verstehen, dass eine effizientere Produktionsanlage und steigende Umsätze den Anstieg dieser Kennzahl begünstigen. Allerdings war ich davon ausgegangen, dass der Anstieg primär durch einen dritten Faktor zustande kommt, nämlich die zunehmende Übergewichtung der Direktumsätze. Denn ich vermute, dass die vertriebsbedingten Kosten im Zusammenhang mit den Direktumsätzen nicht in die Berechnung der Bruttomarge einfließen, sondern erst später beispielsweise in den Betriebsgewinn eingehen. Die Provisionskosten für die Distributoren schmälern hingegen vermutlich sofort die Umsätze, noch bevor man die Bruttomarge berechnet.
Stimmen die Vermutungen, dann sollte der Direktvertrieb allein schon durch diesen Unterschied in der Berücksichtigung der Vertriebskosten eine bessere Bruttomarge produzieren. Spätestens beim Betriebsgewinn hat sich der Unterschied in der Verfahrensweise aber wieder ausgeglichen.
Schaut man sich aber nun die Tabelle an, fällt auf, dass der Anstieg der Bruttomarge keineswegs mit einem anteilmäßigen Anstieg des Direktvertriebs einherging, sondern tatsächlich steigt die Bruttomarge trotz prozentualem Rückgang des Direktvertriebs.
Das würde bedeuten, dass die ersten zwei Faktoren, effizientere Produktion und steigende Umsätze, den entgegenwirkenden dritten Faktor sogar überkompensieren und wäre damit ein sehr gutes Signal.
Ich bin mir nicht ganz sicher bezüglich der tatsächlichen Verfahren in der Buchführung. Vielleicht kann irgendjemand die Gedankenführung verifizieren.
Ich habe beispielsweise erst durch diese Tabelle erkannt, dass ich wohl eine falsche Annahme bezüglich der "blended product gross margin" getroffen hatte.
Wie allseits bekannt hatte das Management schon vor längerer Zeit das Ziel ausgegeben, eine "blended product gross margin" von mehr als 80% noch in diesem Jahr zu erreichen.
Grundsätzlich kann ich zwar den Gedankengang verstehen, dass eine effizientere Produktionsanlage und steigende Umsätze den Anstieg dieser Kennzahl begünstigen. Allerdings war ich davon ausgegangen, dass der Anstieg primär durch einen dritten Faktor zustande kommt, nämlich die zunehmende Übergewichtung der Direktumsätze. Denn ich vermute, dass die vertriebsbedingten Kosten im Zusammenhang mit den Direktumsätzen nicht in die Berechnung der Bruttomarge einfließen, sondern erst später beispielsweise in den Betriebsgewinn eingehen. Die Provisionskosten für die Distributoren schmälern hingegen vermutlich sofort die Umsätze, noch bevor man die Bruttomarge berechnet.
Stimmen die Vermutungen, dann sollte der Direktvertrieb allein schon durch diesen Unterschied in der Berücksichtigung der Vertriebskosten eine bessere Bruttomarge produzieren. Spätestens beim Betriebsgewinn hat sich der Unterschied in der Verfahrensweise aber wieder ausgeglichen.
Schaut man sich aber nun die Tabelle an, fällt auf, dass der Anstieg der Bruttomarge keineswegs mit einem anteilmäßigen Anstieg des Direktvertriebs einherging, sondern tatsächlich steigt die Bruttomarge trotz prozentualem Rückgang des Direktvertriebs.
Das würde bedeuten, dass die ersten zwei Faktoren, effizientere Produktion und steigende Umsätze, den entgegenwirkenden dritten Faktor sogar überkompensieren und wäre damit ein sehr gutes Signal.
Ich bin mir nicht ganz sicher bezüglich der tatsächlichen Verfahren in der Buchführung. Vielleicht kann irgendjemand die Gedankenführung verifizieren.
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.894.487 von Steel21x am 11.11.19 19:48:32Schau Dir einfach die Präsentation ab Minute 7 und die daran anschließende Diskussion ab Minute 18 an und dann kannst Du den Artikel auf seeking alpha einschätzen. Im Grunde geht es bei der anschließenden Diskussion genau um dieses Studiendesign (observational trial mit sIPTW versus "m.M.n. unmöglichem" randomized control trial in der Sepsis).
Da die Patienten bzw. Patientengruppen in Sepsis-Fällen absolut inhomogen sind, hat das CTSO-Managment ja genau Ende 2015 entschieden eine beschleunigte Zulassung im Rahmen eines "randomized control trial" mit primärem Endpunkt der 28-Tage-Mortalität nicht weiter zu verfolgen.
Dass das CTSO-Management hier eine positive (evtl. zu positive) Ad-Hoc zu dieser Studie und diesen Ergebnissen veröffentlicht, dürfte doch wohl klar und selbstverständlich sein:
https://youtu.be/wiJzQuMe_-U
Da die Patienten bzw. Patientengruppen in Sepsis-Fällen absolut inhomogen sind, hat das CTSO-Managment ja genau Ende 2015 entschieden eine beschleunigte Zulassung im Rahmen eines "randomized control trial" mit primärem Endpunkt der 28-Tage-Mortalität nicht weiter zu verfolgen.
Dass das CTSO-Management hier eine positive (evtl. zu positive) Ad-Hoc zu dieser Studie und diesen Ergebnissen veröffentlicht, dürfte doch wohl klar und selbstverständlich sein:
https://youtu.be/wiJzQuMe_-U
Nach 5 Jahren CTSO steht für mich die Position jetzt zur Disposition. Auch wenn es sicher Zeit braucht dieses Produkt in die Breite zu bringen, so hat das aktuelle Management - insbesondere der Vertrieb - aus meiner Sicht versagt. Die zusätzlichen Investitionen in den Vertrieb haben sich bislang nicht bezahlt gemacht und es ist auch im Zahlenwerk nicht zu sehen, dass sie es tun werden. Wenn sowas nicht den Job des Managements kostet, dann mindestens den des Vertriebsleiters. Weder vernünftige und faire Vertriebsmodelle mit den Distributions“Partnern“ sind installiert noch funktioniert der nachhaltige Ausbau von Kunden in den Direktvertriebsgebieten. Immer mehr Länder mit Vereinbarungen, die keine Ergebnisse bringen (und keine Erstattungsregelungen für den Adsorber haben). Die Anzahl von belanglosen Pressemitteilungen ist mittlerweile besorgniserregend.
Verdient haben in der Vergangenheit nur das Management und die Brigde Bank mit horrenden Zinsen und Erfolgsbeteilgungen.
Dass ein Experte für Clinical Trials wie Mortensen das Team verlässt ist für mich auch keine gute Nachricht, auch wenn es viele Gründe dafür geben mag.
Ich kann nur empfehlen, den Helikopterblick einzunehmen und kritisch zu bleiben.
Verdient haben in der Vergangenheit nur das Management und die Brigde Bank mit horrenden Zinsen und Erfolgsbeteilgungen.
Dass ein Experte für Clinical Trials wie Mortensen das Team verlässt ist für mich auch keine gute Nachricht, auch wenn es viele Gründe dafür geben mag.
Ich kann nur empfehlen, den Helikopterblick einzunehmen und kritisch zu bleiben.
Heute ein negativer Artikel auf Seekingalpha.
Wäre schön hierzu Meinungen zu hören.
Bin noch nicht dazu gekommen diesen in Ruhe zu lesen.
Cytosorbents: Looking Closer At 'Survival Benefit' Of Cytosorb In Septic Shock https://seekingalpha.com/article/4305459?source=ansh $CTSO
Wäre schön hierzu Meinungen zu hören.
Bin noch nicht dazu gekommen diesen in Ruhe zu lesen.
Cytosorbents: Looking Closer At 'Survival Benefit' Of Cytosorb In Septic Shock https://seekingalpha.com/article/4305459?source=ansh $CTSO
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.891.754 von MisterMarket72 am 11.11.19 15:27:10Danke für die Tabelle; habe ich so auch in etwa.
Was allerdings die Umsatzverteilungen deutlich verzehrt ist die Tatsache, dass in Q1-2019 ja immerhin 5 Länder von bisheriger Distributor-Sales zu Direct-Sales-Other gewechselt haben. Dementsprechend hat z.B. Fresenius für Europa in den ersten drei Quartalen 2019 überhaupt keine Filter abgenommen und zuerst die Lagerbestände komplett abverkauft.
Dementsprechend finde ich die Distributor-Sales-Umsätze in Q2 und Q3 auch o.K.. Die Direct-Sales-Other hingegen gerade in Q3-2019 ziemlich enttäuschend.
Bzgl. Möglichkeiten des Management eine feindliche Übernahme abzuwehren, solltest Du noch einmal in den Berichten nachlesen und da hat dass Managment so gut wie keine Abwehrmöglichkeit.
Daher haben Sie sich ja auch die restricted-stock-options eingeräumt, zum 30.09.2019 immerhin ganze 2.2 Mio Aktien (zzgl. natürlich der normalen Stock-Options und bereits gehaltenen Aktien):
"The Board of Directors has granted restricted stock units to members of the Board of Directors, to the Company’s executive officers, and to certain employees of the Company. These specific restricted stock units will only vest upon a Change in Control of the Company, as defined in the CytoSorbents Corporation Amended and Restated 2014 Long-Term Incentive Plan."
Was allerdings die Umsatzverteilungen deutlich verzehrt ist die Tatsache, dass in Q1-2019 ja immerhin 5 Länder von bisheriger Distributor-Sales zu Direct-Sales-Other gewechselt haben. Dementsprechend hat z.B. Fresenius für Europa in den ersten drei Quartalen 2019 überhaupt keine Filter abgenommen und zuerst die Lagerbestände komplett abverkauft.
Dementsprechend finde ich die Distributor-Sales-Umsätze in Q2 und Q3 auch o.K.. Die Direct-Sales-Other hingegen gerade in Q3-2019 ziemlich enttäuschend.
Bzgl. Möglichkeiten des Management eine feindliche Übernahme abzuwehren, solltest Du noch einmal in den Berichten nachlesen und da hat dass Managment so gut wie keine Abwehrmöglichkeit.
Daher haben Sie sich ja auch die restricted-stock-options eingeräumt, zum 30.09.2019 immerhin ganze 2.2 Mio Aktien (zzgl. natürlich der normalen Stock-Options und bereits gehaltenen Aktien):
"The Board of Directors has granted restricted stock units to members of the Board of Directors, to the Company’s executive officers, and to certain employees of the Company. These specific restricted stock units will only vest upon a Change in Control of the Company, as defined in the CytoSorbents Corporation Amended and Restated 2014 Long-Term Incentive Plan."
Trading Spotlight
CTSO-Umsatzentwicklung
Seit 2017-Q1 werden in den Bilanzen die Umsätze unterschieden nachDirectSales_USA
DirectSales_Germany
DirectSales_Others
Distributors
Grants
Ich habe mir mal die Mühe gemacht und folgende Tabelle erstellt, die diese verschiedenen Umsatztöpfe abbildet.
Vergleicht man jetzt 2019 YTD (Q1 bis Q3) mit den jeweiligen Vorjahreswerten, kann man ganz gut erkennen, dass der Umsatz YOY in Deutschland währungsbereinigt um 24,05 % gestiegen ist.
Ohne Währungsbereinigung liegt der Umsatzzuwachs in Deutschland auf Höhe mit DirectSales_Others bei rund 18 %.
Geschwächelt wird also 2019 YTD primär bei den Distributoren (-16,31 %) und bei den Grants (-16,92 %).
(Hinweis: für die Währungsbereinigung bilde ich den EURUSD Mittelwert der jeweiligen Periode und wende die Bereinigung nur für DirectSales_Germany an.)
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.884.314 von Aliberto am 10.11.19 13:15:24
Liest sich in den SEC-Filings aber anders - beispielsweise im letzte 10-Q:
"Anti-takeover provisions in our charter documents and under Delaware law could prevent or delay transactions that our stockholders may favor and may prevent stockholders from changing the direction of our business or our management.
After giving effect to our merger into our wholly-owned Delaware subsidiary, provisions of our certificate of incorporation, as amended and restated, and bylaws may discourage, delay or prevent a merger or acquisition that our stockholders may consider favorable, including transactions in which you might otherwise receive a premium for your shares, and may also frustrate or prevent any attempt by stockholders to change the direction or management of us. For example, these provisions:
· authorize the issuance of “blank check” preferred stock without any need for action by stockholders;
· eliminate the ability of stockholders to call special meetings of stockholders;
· prohibit stockholder action by written consent; and
· establish advance notice requirements for nominations for election to the board of directors or for proposing matters that can be acted on by stockholders at stockholder meetings."
Das Vorhaben, CTSO zu einem "Einhorn" (https://de.wikipedia.org/wiki/Einhorn_(Finanzen)) zu machen, bevor man an einen Verkauf denkt, habe ich mir übrigens nicht ausgedacht, sondern von Dr. Chan übernommen (auch wenn ich das nicht mit Quellenangaben belegen kann).
Was das Management zu einer möglichen Übernahme (ob freundlich oder feindlich) sagt oder meint, ist vollkommen irrelevant und die besitzen zwar Aktien, haben aber keinen wesentlichen Einfluss auf ein Angebot und auch keine Möglichkeit eine Übernahme zu verhindern...
Liest sich in den SEC-Filings aber anders - beispielsweise im letzte 10-Q:
"Anti-takeover provisions in our charter documents and under Delaware law could prevent or delay transactions that our stockholders may favor and may prevent stockholders from changing the direction of our business or our management.
After giving effect to our merger into our wholly-owned Delaware subsidiary, provisions of our certificate of incorporation, as amended and restated, and bylaws may discourage, delay or prevent a merger or acquisition that our stockholders may consider favorable, including transactions in which you might otherwise receive a premium for your shares, and may also frustrate or prevent any attempt by stockholders to change the direction or management of us. For example, these provisions:
· authorize the issuance of “blank check” preferred stock without any need for action by stockholders;
· eliminate the ability of stockholders to call special meetings of stockholders;
· prohibit stockholder action by written consent; and
· establish advance notice requirements for nominations for election to the board of directors or for proposing matters that can be acted on by stockholders at stockholder meetings."
Das Vorhaben, CTSO zu einem "Einhorn" (https://de.wikipedia.org/wiki/Einhorn_(Finanzen)) zu machen, bevor man an einen Verkauf denkt, habe ich mir übrigens nicht ausgedacht, sondern von Dr. Chan übernommen (auch wenn ich das nicht mit Quellenangaben belegen kann).
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.875.288 von Stoxtrayder am 08.11.19 17:32:30
Meine persönliche Meinung und unter der Voraussetzung, dass die Studien (HemoDefend, Endocarditis und REFRESH II) die Erwartungen bzw. avisierten Ziele erreichen:
- Wahrscheinlichkeit einer Übernahme in den nächsten ca. 6 bis 10 Monaten eher geringer und deutlich unter 50%
- Wahrscheinlichkeit einer Übernahme im Zeitraum danach, also Herbst 2020 bis Ende 2022 deutlich über 50%
Was das Management zu einer möglichen Übernahme (ob freundlich oder feindlich) sagt oder meint, ist vollkommen irrelevant und die besitzen zwar Aktien, haben aber keinen wesentlichen Einfluss auf ein Angebot und auch keine Möglichkeit eine Übernahme zu verhindern (für den Fall einer Übernahme hat sich das Management aber sehr sehr gut abgesichert und "goldene Fallschirme" in Form von zustehenden Aktienoptionen im Falle eines Übernahmeangebots eingeräumt).
Wichtig aus Sicht eines Aktionärs oder interessierten Aktionärs und eines potentiellen Übernehmers:
- welche Ereignisse stehen in den nächsten (sagen wir mal) 24 Monaten an und was erwartet man selber und welche Auswirkungen werden diese Ereignisse auf den Umsatz und den Aktienkurs dann haben
Und dann kann oder sollte man sich einfach mal in die Position eines potentiellen Übernehmers reinversetzen
=> sprich, wann würde ich als potentieller Aufkäufer ein Angebot unterbreiten
- vor einer notwendigen KE oder weiteren Fremdfinanzierung ? (wohl eher nicht)
- was für eine Rolle und Auswirkungen auf Umsatz und Aktienkurs wird HemoDefend haben (=> was passiert, wenn HemoDefend-Zulassung erfolgreich verläuft und CTSO diesen Bereich komplett auslizenziert => mögliche Einmalzahlungen und evtl. zukünftig Umsatzbeteiligung => ist dann noch eine KE oder weitere Fremdfinanzierung notwendig => Aktienkurs ...)
- was für eine Rolle und Auswirkungen auf Umsatz und Aktienkurs wird die Endocarditis Studie haben
- warte ich die Zulassung durch die FDA ab und gehe kein Risiko ein oder kaufe ich vor einer FDA-Zulassung (Kauf nach Zulassung dürfte deutlich teurer werden, aber dafür gibt es halt auch kein Risiko einer Nicht-Zulassung mehr versus Kauf vor evtl. Zulassungsbescheid mit Risiko etc. etc.)
Meine persönliche Einschätzung:
Sofern die avisierten Studien und Zulassungen in den nächsten ca. 24 Monaten gelingen, wird es spätestens bis Ende 2023 CytoSorbents als eigenständige Firma nicht mehr geben (da bin ich mir ziemlich sicher / Wahrscheinlichkeit geschätzt um die 80%) und da wird sich bis dahin längst eine größe Firma CTSO einverleibt haben. Ob dies nun für 300 Mio. Ende 2020 oder 800 Mio. Ende 2021 oder 450 Mio. Mitte 2022 geschieht, werden wir sehen.
Zitat von Stoxtrayder: Bin hier im Thread schon länger als stiller Leser mit dabei. Fachlich wohl einer der besten Threads hier, weiter so 👍
Habe Cytosorbents auch schon länger auf der Watchlist.
Wie hoch schätzt ihr denn die Chancen auf eine Übernahme ein? Für Fresenius & Co. wären das doch bei aktuellem Kursen seibst mit 100% Übernahmeaufschlag Peanuts und sie könnten den Adsorber bestimmt gut in die Krankenhäuser bringen und gut ‘vertreiben‘...
Danke für eure Meinungen dazu!
Meine persönliche Meinung und unter der Voraussetzung, dass die Studien (HemoDefend, Endocarditis und REFRESH II) die Erwartungen bzw. avisierten Ziele erreichen:
- Wahrscheinlichkeit einer Übernahme in den nächsten ca. 6 bis 10 Monaten eher geringer und deutlich unter 50%
- Wahrscheinlichkeit einer Übernahme im Zeitraum danach, also Herbst 2020 bis Ende 2022 deutlich über 50%
Was das Management zu einer möglichen Übernahme (ob freundlich oder feindlich) sagt oder meint, ist vollkommen irrelevant und die besitzen zwar Aktien, haben aber keinen wesentlichen Einfluss auf ein Angebot und auch keine Möglichkeit eine Übernahme zu verhindern (für den Fall einer Übernahme hat sich das Management aber sehr sehr gut abgesichert und "goldene Fallschirme" in Form von zustehenden Aktienoptionen im Falle eines Übernahmeangebots eingeräumt).
Wichtig aus Sicht eines Aktionärs oder interessierten Aktionärs und eines potentiellen Übernehmers:
- welche Ereignisse stehen in den nächsten (sagen wir mal) 24 Monaten an und was erwartet man selber und welche Auswirkungen werden diese Ereignisse auf den Umsatz und den Aktienkurs dann haben
Und dann kann oder sollte man sich einfach mal in die Position eines potentiellen Übernehmers reinversetzen
=> sprich, wann würde ich als potentieller Aufkäufer ein Angebot unterbreiten
- vor einer notwendigen KE oder weiteren Fremdfinanzierung ? (wohl eher nicht)
- was für eine Rolle und Auswirkungen auf Umsatz und Aktienkurs wird HemoDefend haben (=> was passiert, wenn HemoDefend-Zulassung erfolgreich verläuft und CTSO diesen Bereich komplett auslizenziert => mögliche Einmalzahlungen und evtl. zukünftig Umsatzbeteiligung => ist dann noch eine KE oder weitere Fremdfinanzierung notwendig => Aktienkurs ...)
- was für eine Rolle und Auswirkungen auf Umsatz und Aktienkurs wird die Endocarditis Studie haben
- warte ich die Zulassung durch die FDA ab und gehe kein Risiko ein oder kaufe ich vor einer FDA-Zulassung (Kauf nach Zulassung dürfte deutlich teurer werden, aber dafür gibt es halt auch kein Risiko einer Nicht-Zulassung mehr versus Kauf vor evtl. Zulassungsbescheid mit Risiko etc. etc.)
Meine persönliche Einschätzung:
Sofern die avisierten Studien und Zulassungen in den nächsten ca. 24 Monaten gelingen, wird es spätestens bis Ende 2023 CytoSorbents als eigenständige Firma nicht mehr geben (da bin ich mir ziemlich sicher / Wahrscheinlichkeit geschätzt um die 80%) und da wird sich bis dahin längst eine größe Firma CTSO einverleibt haben. Ob dies nun für 300 Mio. Ende 2020 oder 800 Mio. Ende 2021 oder 450 Mio. Mitte 2022 geschieht, werden wir sehen.
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.879.188 von MisterMarket72 am 09.11.19 09:28:24🤣 Don't drink an post!
Sorry, der musste bei derartigen Träumereien sein. Klar...wie bei Lotto...alles ist möglich...aber wie bei Lotto sind die Wahrscheinlichkeiten für ein 3-4 Milliarden-buyout, noch dazu in 3-5 Jahren eine Verkettung von sehr vielen extrem glücklichen Umständen und daher im sub-Promille-Bereich zu suchen.
Sorry, der musste bei derartigen Träumereien sein. Klar...wie bei Lotto...alles ist möglich...aber wie bei Lotto sind die Wahrscheinlichkeiten für ein 3-4 Milliarden-buyout, noch dazu in 3-5 Jahren eine Verkettung von sehr vielen extrem glücklichen Umständen und daher im sub-Promille-Bereich zu suchen.
Zitat von MisterMarket72:Wie hoch schätzt ihr denn die Chancen auf eine Übernahme ein? Für Fresenius & Co. wären das doch bei aktuellem Kursen seibst mit 100% Übernahmeaufschlag Peanuts und sie könnten den Adsorber bestimmt gut in die Krankenhäuser bringen und gut ‘vertreiben‘... Danke für eure Meinungen dazu!
Wenn man cashmäßig über die Runden kommt, wird man meiner Meinung nach versuchen, aus eigener Kraft, 1 Mrd USD Marktkapitalisierung zu erreichen. Sollte danach ein passender neuer Arbeitgeber mehr als 3-4 Mrd USD bieten, könnte es zu einer Übernahme kommen. Entscheidend dafür könnte sein, dass Cytosorb XL alle Erwartungen erfüllt und frisch patentiert wird.
Zeitfenster: 3 - 5 Jahre. Wahrscheinlichkeit: ?
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.875.288 von Stoxtrayder am 08.11.19 17:32:30
Wenn man cashmäßig über die Runden kommt, wird man meiner Meinung nach versuchen, aus eigener Kraft, 1 Mrd USD Marktkapitalisierung zu erreichen. Sollte danach ein passender neuer Arbeitgeber mehr als 3-4 Mrd USD bieten, könnte es zu einer Übernahme kommen. Entscheidend dafür könnte sein, dass Cytosorb XL alle Erwartungen erfüllt und frisch patentiert wird.
Zeitfenster: 3 - 5 Jahre. Wahrscheinlichkeit: ?
Wie hoch schätzt ihr denn die Chancen auf eine Übernahme ein? Für Fresenius & Co. wären das doch bei aktuellem Kursen seibst mit 100% Übernahmeaufschlag Peanuts und sie könnten den Adsorber bestimmt gut in die Krankenhäuser bringen und gut ‘vertreiben‘... Danke für eure Meinungen dazu!
Wenn man cashmäßig über die Runden kommt, wird man meiner Meinung nach versuchen, aus eigener Kraft, 1 Mrd USD Marktkapitalisierung zu erreichen. Sollte danach ein passender neuer Arbeitgeber mehr als 3-4 Mrd USD bieten, könnte es zu einer Übernahme kommen. Entscheidend dafür könnte sein, dass Cytosorb XL alle Erwartungen erfüllt und frisch patentiert wird.
Zeitfenster: 3 - 5 Jahre. Wahrscheinlichkeit: ?
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