Passiv Anlegen

Hallo Popeye,

ich verstand nicht welche Schlussfolgerungen falsch sind und was "IMO" bedeutet. Aber, das ist wohl nicht so wichtig. Wichtig ist eher das:

Ja, ich will darstellen, dass aktive Anlagestrategien kaum den Markt schlagen.

Neulich ist mir mal wieder sehr deutlich geworden, wie gering die Möglichkeiten sind, den Markt zu schlagen: Das Wort "Anomalie" sprang mir ins Auge...

"Anomalie" bedeutet etwas ungewöhnliches, was normalerweise nicht auftreten sollte. "Anomalie" wird in der Fachliteratur verwendet zur Bezeichnung der Möglichkeit systematisch höhere Renditen als der Marktdurchschnitt zu erzielen.

Hunderte Forscher sind damit beschäftigt, herauszufinden wie man hohe Rendite erzielen kann, und, publizieren dann bei Erfolg etwas wie "Do Stock Prices Fully Reflect Information in Accruals and Cash Flow About Future Earnings?" in Accounting Review, Ausgabe Spring 1996.

In dem Artikel geht darum, dass der Verkauf von Aktien von Unternehmen, deren Gewinn einen hohen Anteil bestimmter Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten, zu Überrenditen von ca. 5 % innerhalb eines Jahres nach Veröffentlichung der Geschäftszahlen führt.

Was man daraus schlussfolgern kann:

1. Es gibt tatsächlich Möglichkeiten, den Markt zu schlagen.
2. Es ist extrem kompliziert eine solche Strategie umzusetzen: Man muss sich mit den Bestandteilen von Gewinnen von Unternehmen auskennen und diese für sehr viele Aktien erfassen und auswerten.
3. Man braucht die Möglichkeit von Leerverkäufen dieser Aktien.

==> Der Privatanleger wird das nie machen. Und Institutionelle sind ebenfalls daran gescheitert (nicht unbedingt bei der Umsetzung, sondern weil Investoren in entsprechende Fonds die resultierende extreme Volatilität nicht aushielten und ihre Anteil immer wieder verkauften nach einem großen Rückgang).

Zurück zum Wort "Anomalie": Allein aus der Verwendung durch ALLE, die sich auskennen, wird deutlich, dass über dem Durchschnitt liegende Renditen (risikoangepaßt und nicht nur Zufall) kaum auftreten.

Ist da draußen jemand, der mir sagt, wie ich super Rendite erzielen kann?

Gruß, CS