Hypoport SE (Seite 163)

[Straßenkoeter]

Hypoport ist nicht nur Europace, das hat das Privatkundengeschäft gezeigt. Der frühere verlustbringer Dr.Klein ist nun bärenstark. Man sieht auch dass der Gewinn überproportional zum Umsatz steigt.

Privatkundengeschäft mit überragendem Ergebnis

So konnte das Unternehmen seinen Umsatz um 9 % steigern und erreichte 73,7 Mio. Euro. Das EBIT betrug 11,1 Mio. Euro und legte mit 22 % noch stärker zu. Einer der wesentlichen Umsatztreiber war die Plattform Eurospace, über die neben Immobilienfinanzierungen auch Ratenkredite und Bausparverträge verkauft werden. Der Umsatz stieg bei der Tochter überdurchschnittlich stark von 20,5 Mio. Euro im Vergleichszeitraum des Vorjahrs auf nun 25 Mio. Euro. Auch das Privatkundengeschäft verzeichnet mit einem Umsatzplus von 41 % ein überragendes Ergebnis

http://www.be24.at/blog/entry/706515/hypoport-das-sind-die-h…

Es ist also klar geworden, dass wir nun zukünftig auch mit deutlichen Gewinnbeiträgen von Dr.Klein rechnen müssen. So effizient sind sie erst durch das Zusammenspiel mit Europace geworden.

[Straßenkoeter]

Entscheidend die Aussage:


Darüber hinaus belastete die Umsetzung der Wohnimmobilienkreditrichtlinie (WIKR) von März bis Mai viele Marktakteure in der Immobilienfinanzierung.“

Hier gab es also sowohl im ersten Quartal, als auch im zweiten Quartal Belastungen bei Europace. Dennoch das starke Erbebnis. Auf die Zukunft betrachtet heißt dies aber, dass es ab dem dritten Quartal keine Belastungen mehr gibt, da diese ja ab Juni weggefallen sind, da sich die Branche an diese Richtlinien angepasst hat. Wir können also mit einem starken Q 3 bei Europace rechnen.

[startrek1975]

http://www.be24.at/blog/entry/706515/hypoport-das-sind-die-h…

[Ankhan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.987.102 von Straßenkoeter am 04.08.16 09:52:59

Zitat von Straßenkoeter: Deshalb habe ich ja geschrieben ein bisschen was dazu beitragen. Wobei es bei der Immobilienbewertungsgeschichte schon schneller gehen könnte. Aber schon richtig, alles steht und fällt mit Europace. Wobei auch Dr.Klein besser läuft, da die Kostenbelastungen da eben deutlich gesunken sind.

Da der Name Dr. Klein fällt, möchte ich einfach mal etwas "anektdotische Evidenz" einbringen: Ich habe gerade eine Immobilie finanziert - wer das schonmal gemacht hat, weiß dass bereits das Einholen von einigermaßen verlässlichen Konditionen von Banken sehr viel Arbeit bereitet. Jedenfalls hatte ich über zwei Monate hinweg etliche Gespräche mit Banken und Vermittlern und habe letztlich mit Dr. Klein finanziert. Dr. Klein war in den Konditionen stets wesentlich billiger als alle angefragten Banken oder andere "unabhängige" Vermittler (der billigste andere Anbieter lag immer noch ca. 35bp p.a. über dem Dr. Klein Angebot), und die gesamte Abwicklung war spitze. Nach dieser Erfahrung bin ich überzeugt, dass Banken sich sehr warm anziehen müssen, um gegen Dr. Klein zu bestehen (mit denen sie ja andererseits auch gezwungen sind, zusammen zu arbeiten). Und nach dem, was ich so höre, scheinen die anderen Geschäftsbereiche von Hypoport ähnlich "disruptiv" für die alteingessenen Unternehmen zu sein...

Jedenfalls habe ich mich aus der Begeisterung über ihr großartiges Produkt mit Hypoport beschäftigt und habe deshalb nun angefangen, eine Position aufzubauen. Hypoport ist sicher aktuell immer noch nicht billig, aber es scheint mir ein wundervolles Unternehmen zu sein, dass man nur mit Glück nochmal wesentlich billiger kaufen kann...

[Straßenkoeter]

Die Frage ist auch, ob man Erträge aus einer Insuretech, die wohl erst in drei Jahren fließen jetzt schon in den Kurs einrechnen muss oder die Bewertung alleine auf Europace beschränken muss? Anders ausgedrückt belastet eine Insuretech ja aktuell noch den Gewinn. Insoweit würde man bei reiner Betrachtung des Gewinnes eine Insuretech sogar negativ in die Bewertung einpreisen, da ja der Gewinn durch die Anfangskosten bei Ibnsuretech kleiner ist.

Da eine Insuretech ein größeres Potential hat als eine Europace halte ich einen deutlichen Aufschlag für gerechtfertigt. Also einen Aufschlag zur reinen Gewinnbetrachtung auf Basis von Europace. Aktuell läuft dies noch andersrum, da Insuretech den Gewinn belastet und damit als Negativbewertung den Kurs drückt. Eine Insuretech für sich gesehen hätte mit Sicherheit eine ordentliche Bewertung. >Insoweit halte ich die reine KGV Bewertung bei einer Hypoport für falsch. Eben weil man in drei Jahren mit einem deutlich steigenden Gewinn rechnen muss, der nachhaltig gespeist wird durch die neuen Bereiche. Insbesondere durch Insuretech.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.987.066 von hugohebel am 04.08.16 09:49:28

Deshalb habe ich ja geschrieben ein bisschen was dazu beitragen. Wobei es bei der Immobilienbewertungsgeschichte schon schneller gehen könnte. Aber schon richtig, alles steht und fällt mit Europace. Wobei auch Dr.Klein besser läuft, da die Kostenbelastungen da eben deutlich gesunken sind.

[hugohebel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.987.012 von Straßenkoeter am 04.08.16 09:42:55

Dann hast du einen anderen Call gehört als ich. Bewertung wird wohl die kommenden 2 Jahre kaum was bringen. Fonds ist auch noch ganz klein und neu, da habe ich auch nur geringe Erwartungen vor 2019. Es ist klar das weiterhin Europace fliegen muss und der das Konzernwachstum die kommenden Jahre tragen wird. Im Grunde sind alle anderen Themen wohl vor 2019 zumindest für die Zahlen nicht relevant. Aber es ist klar, wenn man was neues aufbaut muss man der Sache schonmal 3 Jahre Entwicklungszeit zugestehen bevor Ergebnisbeiträge kommen. Und das ne Aktie wie Hypoport auch mal 30% verlieren kann hat sie ja gezeigt, das wäre langfristig auch kaum mehr als eine kleine Delle

Zitat von Straßenkoeter: Durchaus möglich, dass man zwischen 90 und 100€ seitwärts läuft. Im aktuellen Börse Online gab es auch einen Artikel über Hypoport, wo ein Kaufrating ausgesprochen wurde, mit dem Hinweis die Delle zu nutzen. Aber sicher die bewertung ist nicht niedrig. Deshalb hat herr Slabke ja von Schnellboten gesprochen, die zu Wasser gelassen wurden. Die Immobilienbewertung könnte recht schnell ihren Gewinnbeitrag liefern. Auch von der Sparte Immobilienfonds könnte ein bisschen was kommen. Auch Europace sollte im dritten Quartal stärker laufen, da WIKR jetzt nicht mehr zu so starken verzögerungen führt. Im Juni sind ja die Umsätze über Europace bereits wieder deutlich angezogen. Die Gewinnbeiträge von Insuretech werden allerdings noch etwas dauern. Hier hat man aktuell noch Kosten, also eine Gewinnbelastung. Man muss aber nun auch anorganischen Wachstum auf dem Zettel haben. Cash ist vorhanden und Hypoport hat ja schon zwei Zukäufe zuletzt getätigt.

[Straßenkoeter]

Durchaus möglich, dass man zwischen 90 und 100€ seitwärts läuft. Im aktuellen Börse Online gab es auch einen Artikel über Hypoport, wo ein Kaufrating ausgesprochen wurde, mit dem Hinweis die Delle zu nutzen. Aber sicher die bewertung ist nicht niedrig. Deshalb hat herr Slabke ja von Schnellboten gesprochen, die zu Wasser gelassen wurden. Die Immobilienbewertung könnte recht schnell ihren Gewinnbeitrag liefern. Auch von der Sparte Immobilienfonds könnte ein bisschen was kommen. Auch Europace sollte im dritten Quartal stärker laufen, da WIKR jetzt nicht mehr zu so starken verzögerungen führt. Im Juni sind ja die Umsätze über Europace bereits wieder deutlich angezogen. Die Gewinnbeiträge von Insuretech werden allerdings noch etwas dauern. Hier hat man aktuell noch Kosten, also eine Gewinnbelastung. Man muss aber nun auch anorganischen Wachstum auf dem Zettel haben. Cash ist vorhanden und Hypoport hat ja schon zwei Zukäufe zuletzt getätigt.

[question-mark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.986.757 von Straßenkoeter am 04.08.16 09:19:52

Es wird gerne in vielen Foren so getan als dürften die Insider nie Aktien verkaufen, um immer die Verbundenheit mit der Firma zu demonstrieren.

Aber es ist doch nur verständlich, dass man irgendwann mal grössere Summen realisiert, z.B. für die oben angesprochene Villa.

[hugohebel]

Ich kann mir gut vorstellen das Hypoport auch erstmal 6-12 Monate seitwärts geht um mal wieder in die Bewertung zu wachsen. Langfristig habe ich bislang auch keine Zweifel an der Qualität.