Aurelius- Einstiegssignal! (Seite 344)

[Saaraff]

DGAP-News: AURELIUS Equity Opportunities SE & Co. KGaA: AURELIUS übernimmt AutoRestore Limited von Belron International

DGAP-News: AURELIUS Equity Opportunities SE & Co. KGaA / Schlagwort(e): Firmenübernahme
AURELIUS übernimmt AutoRestore Limited von Belron International

01.04.2021 / 08:30
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

AURELIUS übernimmt AutoRestore Limited von Belron International

- Die Übernahme von AutoRestore, dem führenden Anbieter von mobilen Unfallreparaturdiensten in Großbritannien, ist eine weitere bedeutende Carve-out-Transaktion von AURELIUS

- AutoRestore wird Teil von Rivus Fleet Solutions, dem führenden britischen Anbieter von landesweiten Flottenmanagementdienstleistungen im Bereich leichter Nutzfahrzeuge für Blue-Chip-Unternehmen

- Die AutoRestore-Transaktion ist bereits der vierte Carve-out von AURELIUS allein im vergangenen Monat und unterstreicht die führende Position von AURELIUS bei komplexen Veräußerungsprozessen und der operativen Unterstützung für die Buy-and-Build-Strategien seiner Portfoliounternehmen

München / London, 1. April 2021 - Die AURELIUS Equity Opportunities SE & Co. KGaA (ISIN: DE000A0JK2A8) ("AURELIUS") gibt heute die Übernahme der AutoRestore Limited ("AutoRestore") von Belron International Limited ("Belron") bekannt. AutoRestore, der führende Anbieter von mobilen Unfallreparaturdienstleistungen in Großbritannien, ist eine ideale Ergänzung zu den AURELIUS Konzernunternehmen Rivus Fleet Solutions ("Rivus") und Pullman Fleet Services ("Pullman"), die kommerzielle Fahrzeugflotten mit Schwerpunkt auf leichten Nutzfahrzeugen ("LNFz") bzw. Lastkraftwagen ("Lkw") im Angebot haben.

AutoRestore mit Sitz in Rushden, Northamptonshire, firmierte unter dem Dach der Belron(R)-Gruppe als Autoglass(R) BodyRepair und ist der führende britische Anbieter von landesweiten mobilen Unfallreparaturdiensten. Gegründet im Jahr 2010 als Geschäftsbereich von Belron, betreibt AutoRestore heute eine Flotte von über 130 mobilen Reparaturfahrzeugen, erledigt jährlich mehr als 30.000 Reparaturaufträge für B2B-Kunden, darunter Versicherer und Flottenmanagementunternehmen, und baut darüber hinaus auch sein B2C-Angebot stetig weiter aus.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 67.667.386 von Saaraff am 31.03.21 14:23:32

Das kann man so oder so sehen.
Es sind ja auch noch viele Fragen offen. Das Wachstum der „Group“ ist schön für das Management. Als Aktionär interessiert mich die AG und die ist in eine wenig wachstumsfähige Lage geraten. Die 75Mio Anleihe Nordic Bond ist ja noch in der Bilanz.

Es hängt eben -wie gesagt- alles davon ab ob und wieviel die AG eigene Anteile an den Fonds besitzen wird und wie das Fondsmanagement aussehen wird. Beides kann beliebig variieren. Bei der derzeitigen Kapitalausstattung kann man das bereits in etwa abschätzen. Die Aussage die Fonds werden sich „signifikant“ beteiligen gibt einen Hinweis. Daß die Neuerwerbungen nicht unter den Pflichtmitteilungen der AG bekannt gegeben werden einen weiteren.

Ich hoffe, daß trotz allem neben den Fonds auch noch Einkäufe für die AG stattfinden, wenigstens als addons und Plattformergänzungen. Das alte Portfolio ist ja nicht weg.

Mit Blue Cap gebe ich dir recht. Wenn Mutares so weiteragiert wie derzeit, werden sie in 2 Jahren die gleiche Größe haben wie Aurelius mit der neuen Strategie.

[depulep]

sehe ich auch so ist vor allem von vorteil wenn man bei den banken nicht die hosen runter lassen muß
vorallen können gelder sinnvol angelegt werden ohne parkzinsen zu zahlen
wenn man sieht wo aurelius herkommt wund wie man Sie schlecht gemacht hat
" die nächste wircard"
die aktie hat noch genug potenzial bis vor korona niewau

[Saaraff]

Ich würde das neue Modell des Co Investments nicht ganz so schwarz/weiss sehen. Aurelius befindet sich in einer Phase wo sie derzeit womöglich überschwemmt werden von lukrativen Angeboten. Jedoch mit begrenzten finanz.Mitteln da nur wenige Übernahmen dieser Größenordnungen überhaupt durchführbar. Nach dem alten Modell waren es bei 3-4oo mill. Umsatzfirmen max. 1-3 pro Jahr. Jetzt mit diesem neuen Finanzvehikel, könnte die Schlagkraft beträchtlich gesteigert werden, zudem auch Unternehmen in noch höhere Umsatzbereiche in Schlagweite. Aur. verschafft sich somit Spielraum für weiteres Wachstum.
Aus etwas fernerem Blickwinkel ein cleverer Schachzug. Denn betrachten wir die Wirtschaftslage, der Markt an Übernahmeobjekten verdoppelt und verdreifacht sich wohl in den nächsten 3-5 Jahren. Liquidität wird da eine entscheidende Frage der Zukunft.
Auch nicht vergeßen, Aur. spielt in einer anderen Liga als eine Mutares oder eine heimische Blue Cap. Sie konkurrieren mit großen angelsächs.Finanzkonzernen.
Und das eig. Managment als Co Investor an der Finanzierung zu beteiligen halte ich für sinnvoller als über Kredite/Kapitalerhöhungen weiter zu wachsen.

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Warum die Neuerwerbungen den Kurs derzeit nicht beeinflussen ist an sich klar. Sie betreffen die AG nur in geringem Maße.

Die Auswirkungen auf die Bücher der AG kann man momentan nur mit Annahmen abschätzen, da seitens Aurelius dazu noch keine Aussagen vorliegen.

Wenn also die übernommenen Firmen in einem Fonds liegen, der eine eigene juristische Person bildet (z.B. eine SE & Co. KG), dann wird der Umsatz und Gewinn dort verbucht.

Nur wenn die AG an dem Fonds beteiligt ist, würde der Firmenwert anteilig in die Bücher der AG eingehen (z.B. auch in den NAV).

Die Verteilung von Profit und Loss der Fonds läßt sich über vertragliche Konstruktionen in einem weiten Bereich gestalten. Über feste/variable Management-Gebühren könnte auch die AG dabei profitieren, aber u.U. nicht nur sie.

Es geht mit den beiden neuen Beteiligungen um eine Umsatzgrößenordnung von 480Mio€, also ca. 15% des momentanen Umsatzes der AG. Dabei kann man annehmen, daß beide Firmen bereits jetzt profitabler arbeiten, als das derzeitige Portfolio der AG. Beides hätte der AG gutgetan.

[buylow_sellhigh]

Wie der NAV (Net Asset Value) berechnet wurde steht auf S.83.

Daß Aurelius das Ergebnis als sehr gut bewertet mag unter Eigenlob durchgehen, ich bewerte es als brauchbar, auch unter der Beachtung, daß Aurelius, was das operative Ergebnis betrifft, gut durch die Coronakrise kam. Das ist lobenswert.

Leider sieht es mit den Rückgängen beim Eigenkapital und beim Free Cashflow nicht so gut aus. Auf den Rekordwert Bargain Purchase hatte ich bereits hingewiesen. Einerseits gut, denn er stammt aus den Zukäufen, andererseits liegt er in der Zukunft.

Der „Cash“ in der Pressemitteilung von 422Mio heißt in der Bilanz korrekterweise noch „Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente“. Auf S.203 wird aufgeschlüsselt wo er liegt. In der AG sind es 62,7Mio€, davon abgezogen müssen die eigenen Aktien im Wert von damals ca. 20Mio und die versprochene Dividende von 29Mio werden. Ohne die Beteiligungen um Cash zu bitten, die den allerdings selbst brauchen, geht da nicht viel, deswegen Co-Investments.

Der Vergütungsbericht S.249 zeigt, daß die Vergütungen wegen fehlender Exits deutlich zurückgegangen sind. In Zukunft wird das Management über Aktienoptionen beteiligt, wie ich das im Beitrag Nr. 10.501 vermutet hatte. Die Maßnahmen dazu müßten auf der HV allerdings noch genehmigt werden.

Ich denke die Anmerkungen gehören zu einem Gesamtbild.

[Smaria]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.666.054 von em-no-ip am 31.03.21 12:44:28

Nettoinventarwert

[em-no-ip]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.665.310 von buylow_sellhigh am 31.03.21 11:57:50

Ich muss mal doof frag, was bedeutet NAV?

[buylow_sellhigh]

Auf die Schnelle:
Der NAV beträgt 1.002Mio€ davon Segment-NAV 770Mio und 232Mio Other entsprechend 32,56€ pro Aktie, nach Einzug der eigenen Aktien im neuen Jahr läge er bei 33,66€.

[buylow_sellhigh]

Der Geschäftsbericht ist da.
Download:
https://aureliusinvest.de/site/assets/files/4289/aurelius_gb…

Er enthält die Einschränkungen des Testats, wie bisher, in Bezug auf das Segmentreporting sowie die Fortführungsfähigkeit zu Office Depot und die Konsolidierung von OD Frace in der Bilanz. (S.261 ff)