Deutsche Rohstoff AG: Meldungen, Analysen, Meinungen (Seite 2845)

[nastarowje]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.928.773 von sircoin am 08.03.16 11:50:05

Sircoin,
Da heute keine Glühfäden mehr produziert wenn, zumindest in Europa, ist der Anteil des wolframverbrauchs hierfür sicher "null". Frage ist nur, was war er früher.

Zu den Recyclingquoten habe ich auch so meine Fragen. Wenn es heißt, dass in Europa heute über 55% wiederverwendet werden und das bedeuten soll, dass 55% des eingesetzten Wolframs aus Recycling stammt, wäre das tatsächlich enorm. Denn das würde bedeuten, dass genügend Wolframstahl zur Verfügung steht, um die Hälfte des neuen Bedarfs zu decken.

Wenn es aber heißt, dass von dem anfallenden Wolframschrott 55% wiederverwendet werden, scheint mir das realistischer, sagt aber nichts dazu aus, wieviel % des neu verwendeten Wolfram aus Recyclingware stammt.

[howdeep]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.916.278 von Nuggeteer am 06.03.16 21:18:56

Zitat von Nuggeteer:

Zitat von nastarowje: Ich hab halt die Hoffnung nicht ganz aufgegeben, dass die DRAG als Ankeraktionär Möglichkeiten hat, die Wandlung zumindest der einen Anleihe zu dem ungünstigen Kurs zu vermeiden."

Diese Möglichkeiten hat sie prinzipiell bei beiden Wandelanleihen. Sie braucht einfach nur nicht zu wandeln. Die Option liegt auf der Seite der DRAG, kann aber bei der $4M Anleihe die Seite wechseln. Die Frage ist nur: Was, wenn die DRAG zum Fälligkeitstag nicht wandelt, Almonty die Anleihe aber mangels cash nicht tilgen kann?

Ich hatte Almontys Baustellen detailliert mit den Beträgen aufgelistet, die für jede dieser Baustellen benötigt werden. Darüber hinaus habe ich die Schuldensituation beschrieben. Sie haben praktisch kein Geld in der Kasse, mehrere 10 Mio. Dollar Schulden, erleiden im laufenden Geschäft weitere Verluste, wollen zusätzlich noch mehrere 10 Mio. Dollar ausgeben. Alte Schulden können demzufolge nur durch neue Schulden abgelöst werden. Um die Schulden bei der DRAG cash zurückzahlen zu können, müsste eine dritte Partei Almonty einen weiteren Kredit über $11M gewähren. Angesichts der angespannten Situation, würdest Du Deinen Kopf in die Schlinge stecken und Almonty Dein Wohlverdientes leihen, damit ein anderer seinen Kopf aus der Schlinge ziehen kann?

Zitat von nastarowje: Bei der zweiten Anleihe gibt es ja sogar unter bestimmten Umständen eine von Almonty einforderbare Zwangswandlung, wenn ich mich recht entsinne.

Da liegst Du völlig richtig.

"Almonty completed the Debenture Offering in the principal amount of $4,000,000. DRAG acquired ownership and control of the Debenture, which is convertible at the option of DRAG into common shares of Almonty at a conversion price of $0.81 per share (the “Conversion Price”). If Almonty raises at least $22,500,000 in equity capital pursuant to a subsequent offering, Almonty may, at its option, convert the outstanding principal amount of the Debenture into common shares of Almonty at the Conversion Price."

Das bedeutet ganz praktisch: Sobald Almonty eine Kapitalerhöhung im Wert von $22,5M zustande gebracht hat, darf die Firma ihre $4M Schulden bei der DRAG tilgen, indem sie Almonty-Aktien mit einem Marktwert von $1,481M liefert, nämlich 4,938 Millionen Stücke bei aktuell 30c. Für wen wäre das wohl ein grandioses Geschäft? Ich finde es bemerkenswert, wie Black seine Gegenüber ein ums andere Mal ausmanövriert und am Nasenring durch die Manege führt.

Wenig optimistisch stimm zudem die Aussicht darauf, dass Kurse im Vorfeld einer dermaßen riesigen Kapitalerhöhung für gewöhnlich stark unter Druck geraten. Der Wert der 4,9M Almonty Aktien, die die DRAG nach der KE erhalten würde, könnte also letztlich noch niedriger liegen.

Hoffentlich kommt kein Abschreibungsbedarf auf DRAG zu.
Sieht für mich klar nach weiterer Verwässerung aus.



PS: Jetzt Gewinne mitnehmen, mein EK ca. 13,50 Euro - Meinungen??

[sircoin]

@Nugget: Respekt für Deine Detailarbeit! Ganz toll.
Genau das macht ein Forum aus.

Ich denke aber, der Hauptkriegsschauplatz ist WTI-Öl und die anlaufende Produktion. Preislich geht es stramm aufwärts. Morgen gibt es neue US-Produktiönszahlen. Ich rechne mit weiter fallenden Werten, was den Preistrend bestätigen wird. Sehr spannend ist bei den aktuellen Preisen der Rig Count Freitag. Da rechne ich mit einer Stagnation.

In Summe sieht es für mich so aus, dass DRAG bei Bohrbeginn einen WTI-Preis von um die 40 vorfindet, bei Produktionsbeginn im Sommer/Herbst jedoch bereits einen (deutlich?) höheren.

Was glaubt Ihr, was mit dem Kurs passiert, wenn ich recht habe?

[sircoin]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.926.901 von nastarowje am 08.03.16 08:36:36

Wolframverbrauch

Auf Wikipedia steht, dass 90% der Wolframproduktion in der Stahlherstellung verarbeitet wird. Also verbleibt für den kompletten Rest der Einsatzbereiche, zu denen dann auch die Glühwendelproduktion zählt, 10%.

Soooo wahnsinnig relevant kann der Wegfall der Glühwendel also nicht sein. Da klingen die enorm
gesteigerten Recyclingraten schon deutlich plausibler.

[nastarowje]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.926.094 von Nuggeteer am 08.03.16 00:45:44

Der Wegfall des Wolframverbrauchs für die in der EU /CH nicht mehr zulässigen alten Glühbirnen dürfe auch mit zu dem Preis-Rückgang beigetragen haben. lt. Wikipedia waren Glühwendeln die größte Anwendung von reinem Wolfram.

Allerdings wird ein großer Teil von Wolfram natürlich als Legierungsbestandteil (Hartstahl) und für militärische Zwecke eingesetzt. Habe bislang noch nichts über die Anteile gefunden, ist wahrscheinlich auch geheim.

[Nuggeteer]

Recycling rates for tungsten have risen rapidly in Europe from 29pc in 2007 to 49pc in 2014 and more than 55pc last year, Burghard Zeiler, secretary general of the tungsten industry association ITIA told delegates at the ...

http://www.metal-pages.com/news/story/92209/argus-metals-wee…

Sicher auch ein nicht unerheblicher Faktor, der zu den niedrigen Preisen beigetragen hat.

[Nuggeteer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.924.627 von Ulaanbaatar am 07.03.16 20:28:48

Zitat von Ulaanbaatar: Wenn der Kurs bei 11€ rumdümpelt, wird hier gebetsmühlenartig beschworen, wie toll das Management der DRAG ist. Wenn der Kurs ENDLICH klettert, wird hier das Management schlecht gemacht.

Inwiefern schlecht gemacht? Ich habe hier meine Sichtweise mit Fakten, Zahlen, Zitaten und einem Chart in einer Ausführlichkeit begründet, wie sie hier selten anzutreffen ist. Vielleicht kannst Du mir auch kurz erläutertn, inwiefern ein Zusammenhang zwischen dem, was ich geschrieben habe, und dem Aktienkurs der DRAG bestehen soll. Da gibt es nämlich gar keinen.

[question-mark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.924.627 von Ulaanbaatar am 07.03.16 20:28:48

ich finde die Punkte von Nugget schon treffend, vielleicht hat sich auch das eigentlich gute DRAG-Management mal richtig verzockt, kann ja vorkommen.
Falls dem so ist, wäre jetzt die Frage, ob sie sich etwas zurückholen können. Almonty braucht Geld, das werden sie nur von der DRAG bekommen können, wenn keine anderen grossen Partner rein wollen.

Die DRAG verliert maximal ihre Anteile an Almonty durch Verwäserung; Almonty geht es dreckig, wenn sie die nächsten KEs nicht gezeichnet bekommen - oder?

Aber das ist in meinen Augen ohnehin nur der Nebenkriegsschauplatz, Öl in USA ist entscheidend. Wenn da ein grosses Projekt kommt und der Ölpreis mitspielt, kann man sich das "Hobby Metalle" auch weiter leisten. Und irgendwann werden die Preise wieder anziehen, bei Kupfer, Gold , REE oder was auch immer.

[Ulaanbaatar]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.924.267 von Nuggeteer am 07.03.16 19:53:46

Zitat von Nuggeteer: Welches Licht wirft das auf die Cleverness bzw. Verhandlungsstärke der DRAG?

Wenn der Kurs bei 11€ rumdümpelt, wird hier gebetsmühlenartig beschworen, wie toll das Management der DRAG ist.
Wenn der Kurs ENDLICH klettert, wird hier das Management schlecht gemacht.

Das verstehe wer will

[Nuggeteer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.920.631 von question-mark am 07.03.16 14:32:26

Ob es wirklich nur "fehlendes Glück" ist, wie fatalis schrieb?

Zitat von question-mark: man kann nur hoffen, dass die DRAG in einer starken Verhandlungsposition ist und für das gute Geld wenigstens ordentlich Anteile gewinnt. Ob man da eine win-win Situation schaffen kann, die beiden Partnern gefällt?

Ob diese Hoffnung berechtigt ist? Schau mal den folgenden Graph an. Darin ist zu sehen, wie sich der Aktienkurs von Almonty entwickelt hat und wann und mit welchen Wandlungskursen die DRAG Wandelanleihen von Almonty gekauft hat. Zum Vergleich habe ich den Verlauf des Wolframpreises (APT) eingearbeitet. Da Wolframkonzentrat das einzige Produkt von Almonty ist, sollte es nicht verwundern, dass sich Wolframpreis und Almonty-Aktienkurs weitgehend parallel zueinander entwickeln.



Im Vorfeld der Woulfe-Übernahme / Ausgabe der zweiten Wandelanleihe an die DRAG weicht der Kurs der Almonty-Aktie in ganz besonders eklatanter Weise von der Preisentwicklung für Wolfram ab. Ich hatte in einem anderen Beitrag bereits dokumentiert, dass Almonty während dieser Zeit massiv eigene Aktien an der Börse gekauft hat.

Hätte den Herren der DRAG diese krasse Abweichung nicht auffallen müssen? Hätten sie nicht sehen müssten, dass dies das Resultat der Aktienrückkäufe durch Almonty sein dürfte und dass der aufgeblasene Preis wieder kollabieren würde, sobald die Käufe durch Almonty eingestellt werden? Hätten sie dann nicht im Interesse ihrer Aktionäre einen Wandlungskurs in der Nähe von 50c (zu erwartender Kursverlauf, siehe rot gestrichelte Linie) statt 81c vereinbaren müssen?

Wie man einen Wandlungskurs von $1,45 für die erste Wandelanleihe akzeptieren konnte, obwohl sich der AII-Kurs im Vorfeld der Ausgabe durchgängig in einem Band von ca. 80c-90c bewegte, ist für mich schon gar nicht nachvollziehbar. Dabei ist die Kurserhöhung von 80c auf 90c ebenfalls nicht von Wolframpreis gedeckt und es wird kaum jemanden verwundern zu hören, dass Almonty auch genau in dieser Phase massiv eigen Aktien an der Börse gekauft hat. Der gleiche simple Trick hat also 2x bestens funktioniert, die DRAG hat sich meiner Meinung nach 2x von Black/Almonty nach Strich und Faden über den Tisch ziehen lassen.

Welches Licht wirft das auf die Cleverness bzw. Verhandlungsstärke der DRAG?