Eyemaxx Real Estate AG - absolut unterbewertet! (Seite 202)

[valueanleger]

Unglaublich wie stark sich die Aktie entwickelt hat.
Es gibt auch noch positive Überraschungen.

[Ankhan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.666.464 von imperatom am 03.04.17 17:11:09

Zitat von imperatom: Nach bestem Wissen und Gewissen und nach Lesen des Prospektes, aber ohne Gewähr:

Großen Dank für die Antwort - das bestätigt mich darin, die Wandelanleihe zu zeichnen (und auch zu versuchen, sie zu überzeichnen).

[imperatom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.664.694 von Ankhan am 03.04.17 13:12:41

Zitat von Ankhan: Meine Fragen:
1. Ist die Wandelung in den genannten Zeiträumen täglich möglich?

2. Was passiert bei Wandelung mit dem aufgelaufenen Stückzins? Ich vermute, dass der ausgezahlt wird, sehe aber keinen entsprechenden Passus - der Prospekt ist aber auch furchtbar lang :-O

3. Oder habe ich da einen Denkfehler, seht Ihr weitere Gründe, die die Aktie attraktiver als die Wandelanleihe scheinen lassen (wobei Stimmrechte für mich unerheblich sind)?

Nach bestem Wissen und Gewissen und nach Lesen des Prospektes, aber ohne Gewähr:

1. Ja, steht da ausdrücklich. Ausnahmen wenn es in den Zeiträumen weitere Kapitalveränderungen geben sollte, dannw erden die zeiträume nach hinten verlängert

2. Der wird tagesgenau berechnet, wobei der Wandlungstag nicht mehr zählt

3. Die WA erscheint mir auch attraktiver, aber man kommt eben erstmal auch nur als Aktionär an sie dran. Insofern wird hier sowas wie eine "indirekte Dividende" gezahlt und gleichzeitig eine KE durchgeführt. Meiner Einschätzung nach die bisher aktionärsfreundlichste KE von Eyemaxx. Aktien trotzdem zu behalten, lohnt sich für mich aber allein schon wegen der steuerlichen Nachteile bei einem Verkauf mit all den angelaufenen Gewinnen

Spannend wird, ob Müller die Mehrheit behält nach der ja wirklich großen KE.

Für Dividenden greift der Verwässerungsschutz übrigens für Werte oberhalb von 0,20 Euro pro Aktie, so dass es nicht ganz unwahrscheinlich erscheint, dass für uns Aktionäre dieses und nächstes Jahr wieder diese 20 Cent eingeplant werden. Eine höhere Dividende wäre zwar auch mal schön, passt aber andererseits natürlich auch nicht so gut zu den Kapitalerhöhungen, insofern finde ich es nicht ungeschickt, hier einen zusätzlichen Vorteil für die Aktionäre zu generieren - gerade angesichts des hohen Aktienkurses und relativ niedrigen Umtauschverhältnisses.

[Ankhan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.645.881 von insanetrader am 30.03.17 17:15:18

Zitat von insanetrader: Falls der Kurs dann schlechter steht, aber das Unternehmen nicht in Zahlungsschwierigkeiten ist, wandelt man die Anleihe halt nicht und erhält seinen Einsatz zu 100% zurück. Zusätzlich hat man dann noch die Verzinsung gehabt. Oder gibt es hier einen Haken in den Bedingungen?

Ich habe mal den Wertpapierprospekt überflogen und hätte noch Fragen an die Experten, wie die Ausübung denn nun im Detail funktioniert.

Die angebotenen Wandelanleihen im Nennbetrag von 1.000 EUR sind ja laut Prospekt in Stückaktien zum anfänglichen Wandlungspreis von 11,89 EUR wandelbar, also in 1.000 / 11,89 = 84,10 Aktien. ("anfänglich", weil sich der Wandelungspreis während der Laufzeit durch Kapitalmaßnahmen, z.B. Splits, verändern kann), wobei sich aus jeder Wandelung eine kleine Kapitalerhöhung ergibt. Auf Seite 185 des Prospekts sind Zeiträume genannt, in denen das Wandelrecht ausübbar ist. Im Wesentlichen ist das die Zeit ab 2. Juli 2018, mit diversen Ausschlusszeiträumen.

Meine Fragen:
- Ist die Wandelung in den genannten Zeiträumen täglich möglich?
- Was passiert bei Wandelung mit dem aufgelaufenen Stückzins? Ich vermute, dass der ausgezahlt wird, sehe aber keinen entsprechenden Passus - der Prospekt ist aber auch furchtbar lang :-O
- Und interessehalber: versteht jemand, warum immer wieder Zeiträume aus dem Wandelungsrecht ausgenommen werden (z.B. August und September 2018)?

Mir erscheint das Angebot attraktiv, und ich überlege, einen Teil meiner Eyemaxx Aktien in die Wandelanleihe umzuschichten.

Schlechter als mit der Aktie kann man sich doch mit der Wandelanleihe eigentlich nur dann stellen, wenn in der Laufzeit die Dividendenrendite - bezogen auf den Wandelungspreis von 11,89 - über 4,5% wächst, also 0,53 EUR übersteigen sollte, daher würde ich auch gleich Zeichnungsgewinne erwarten. Oder habe ich da einen Denkfehler, seht Ihr weitere Gründe, die die Aktie attraktiver als die Wandelanleihe scheinen lassen (wobei Stimmrechte für mich unerheblich sind)?

[Horseman1]

Eyemaxx hat sich auf massives Wachstum getrimmt.
Geht es gut, kann man sich freuen.
Den FK ANteil stetig auszubauen, ist leider nötig, um massiv zu wachsen. Aber wie hier schon angemerkt wurde, muss die Gesamtsituation mitspielen.
Noch ruchtet das Geschäftsmodell und ich schätze, es fruchtet auch wenn die Zinsen leicht steigen. Aber dass es dauerhaft bergauf geht, daran glaube ich nicht.
Was den Dax und vor allem die US Indizes anbelangt, da kann ich nur sagen, die werden von instituioneller Seite gedopt und ich glaube nicht, dass dieses Doping im Mai noch in dieser Form anhält.
Börsen sind ohnehin nur Speilball der Großen. Derzeit spielen das Spiel auf neue Höchststände. Sobald dunkle Wolken am Horizont auftauchen, werden sie aber auch, zumindest kurzfristig, wieder massiv aus dem Markt aussteigen.

[insanetrader]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.645.188 von hoffis am 30.03.17 16:11:38

Falls der Kurs dann schlechter steht, aber das Unternehmen nicht in Zahlungsschwierigkeiten ist, wandelt man die Anleihe halt nicht und erhält seinen Einsatz zu 100% zurück. Zusätzlich hat man dann noch die Verzinsung gehabt. Oder gibt es hier einen Haken in den Bedingungen?

[hoffis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.644.606 von imperatom am 30.03.17 15:11:48

Nochmal zur Wandelanleihe: Die 11,89 € hatten wir ja noch vor ein paar Tagen. Wenn ich mir den Dax ansehe glaube ich nicht dass dieser die aktuelle Richtung noch 2 Jahre beibehalten wird. Folglich wird es irgendwann eine kleinere oder wahrscheinlich sogar eine etwas größerer Korrektur geben. Und ich glaube jetzt nicht dass sich dann Eyemaxx diesem entziehen kann. Folglich kann niemand sagen ob dies dann in 2018/19 für uns ein guter oder ein schlechter Tausch wäre. Wenn jemand von Eyemaxx überzeugt ist dann sollte er besser direkt in die Aktie investieren, da kann man jeden Tag bzw. in jeder Minute aussteigen wenn Gefahr droht.
Das waren jetzt ein paar Überlegungen meiner Seits!

Gruß hoffis

[imperatom]

Ich will nicht sagen, dass es so gewesen sein MUSS, aber wenn jemand mit größerer Kapitalausstattung an Eyemaxx interessiert gewesen ist, der im Idealfall schon ein paar Aktien besaß, dann wäre es ein sehr gutes Geschäft für ihn gewesen, den Kurs vor Ausgabe der neuen Aktien durch Verkaufsorder zu drücken, dann bei der Wandelanleihe (günstig) zuzuschlagen und abschließend die Aktien zurückzukaufen.

Es kann natürlich auch ganz andere Hintergründe geben, aber es wäre aus meiner Sicht ein denkbarer, zumal die Aktien immer noch sehr günstig bewertet erscheint.

[insanetrader]

Naja, ich habe mir zwar die Anleihenbedingungen nicht durchgelesen, aber soll es nicht einen Wandelkurs von 11,89 EUR geben? Das könnte in 2018/19 ein sehr interessanter Kurs für den Erwerb von Aktien sein. Und auch jetzt steht der Kurs bereits höher. Aber vielleicht sind die Bedingungen in Wirklichkeit auch nicht ganz so gut. Ich werde aber auch nicht zeichnen, weil der Depotanteil bei mir schon hoch genug ist...

[hoffis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.606.033 von Andrija am 24.03.17 14:31:32

Was ist denn heute los? Gibt wohl keine Verkäufer mehr weil der Kurs so schön steigt

Oder sind das die Vorboten wegen der Wandelanleihe. Wobei, ich kann jetzt nicht sagen ob das gut oder eher schlecht ist. Und ich weiss auch noch nicht ob ich meine Bezugsrechte ausüben werde. Aber vielleicht gibt es ja hier in den nächste Tagen noch einen regen Gedankenaustausch dazu und dann werde auch ich meine Entscheidung treffen müssen. Ich bin bisher nur in der 2020er Anleihe investiert welche ja aktuell bei 103 % steht und einen Zinskupon von 8 % hat. Da kann natürlich die neue Wandelanleihe bei weitem nicht mithalten.

Gruß hoffis