Ming Le Sports - KGV 2012e 1,9 nach Unternehmensangaben 9Mon 2012 (Seite 211)
eröffnet am 28.11.12 13:15:17 von
neuester Beitrag 04.05.23 15:06:03 von
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FeedbackZitat von willendlichreichwerden: Nach Ansicht einiger Gehörloser müssten alle zurückgekauften Aktien <12€ einen Mehrwert für´s Unternehmen darstellen.
Worauf wartet die ausführende Bank also noch...?
Nach Ansicht der Gehörlosen müssten alle zurück gekaufte Aktie zum Wert 12 € - x € einen noch höheren Mehrwert für's Unternehmen darstellen... (wobei x größer 0 sein sollte).
Sich einen Tag nach Beginn des ARP zu beschweren, warum das nicht veröffentlicht wird und warum der Kurs nicht steigt, ist ja schon ein wenig seltsam.
Diese generellen Aspekte sind ja nun hinreichend bekannt. Ich frage mich aber warum die Beschaffungskosten so dermassen stark gestiegen sind. Gibt es neue Wettbewerber an den die Lieferanten lieber liefern? Offenbar ist man in einer schwachen Lage und kann die Preisteigerungen kaum an die Kunden weitergeben. Dazu muss man die Kunden noch mit langen Zahlungszielen kreditieren. Auch grosse Vorauszahlungen an die Lieferanten. Der Cashflow ist negativ und die Bilanz, sofern sie denn stimmt, schaut aufgebläht auf. Die Forderungen und Vorauszahlungen entsprechen schon fast dem EK, und man weiss ja wie es in China mit Zahlungsversprechen steht. Nach rosigen Zeiten schaut das nicht aus...
Mal ne logische Frage. Da ja nun die Chinesen alle scharf auf Turnschuhe und daher die Kapazitäten der Wertschöpfungskette voll ausgelastet sind, warum geht es den Händlern so schlecht, dass diese die Verbindlichkeiten nicht zahlen können? Ich würde erwarten, dass in so einem Szenario Ming Le nur mit niedrigen Zahlungszielen liefert, weil der Markt eng ist und die Kunden woanders auch keine Schuhe herbekommen. Und warum steigen die Preise der Schuhe kaum?
Man wäre auch lieber bei der Absatzmenge des Vorquartals geblieben, denn jede zusätzliche Einheit hat offenbar einen negativen Deckungsbeitrag gehabt, weshalb die Bruttogewinn deutlich zurückging. Oder wird alles auf Spotpreis gekauft?
Weiss jemand wer hinter den 4 Lieferanten mit den 28 mio Vorauszahlungen steht? Gibt es eine Verbindung zu Unternehmen und CEO? 100 Mio Forderungen LuL wieder höher, gibt es denn einen Plan diese wieder einzutreiben? Ich will ja nichts an die Wand malen, aber es ist nicht schwer die Forderungen und Vorauszahlungen einfach platzen zu lassen.
Mal ne logische Frage. Da ja nun die Chinesen alle scharf auf Turnschuhe und daher die Kapazitäten der Wertschöpfungskette voll ausgelastet sind, warum geht es den Händlern so schlecht, dass diese die Verbindlichkeiten nicht zahlen können? Ich würde erwarten, dass in so einem Szenario Ming Le nur mit niedrigen Zahlungszielen liefert, weil der Markt eng ist und die Kunden woanders auch keine Schuhe herbekommen. Und warum steigen die Preise der Schuhe kaum?
Man wäre auch lieber bei der Absatzmenge des Vorquartals geblieben, denn jede zusätzliche Einheit hat offenbar einen negativen Deckungsbeitrag gehabt, weshalb die Bruttogewinn deutlich zurückging. Oder wird alles auf Spotpreis gekauft?
Weiss jemand wer hinter den 4 Lieferanten mit den 28 mio Vorauszahlungen steht? Gibt es eine Verbindung zu Unternehmen und CEO? 100 Mio Forderungen LuL wieder höher, gibt es denn einen Plan diese wieder einzutreiben? Ich will ja nichts an die Wand malen, aber es ist nicht schwer die Forderungen und Vorauszahlungen einfach platzen zu lassen.
Antwort auf Beitrag Nr.: 45.937.872 von andthentherewerethree am 28.11.13 10:53:06Nach Ansicht einiger Gehörloser müssten alle zurückgekauften Aktien <12€ einen Mehrwert für´s Unternehmen darstellen.
Worauf wartet die ausführende Bank also noch...?
Worauf wartet die ausführende Bank also noch...?
das Problem bei den ARPen ist ja, dass die ausführende Bank möglichst günstig einkaufen soll/muss (alles andere wäre ja auch bescheuert und kontraproduktiv).
Dadurch, dass der Kurs eben nicht gepusht werden sollte, wenn die das ordentlich machen, ergibt sich wiederum das Problem, dass alle sich fragen, warum der Kurs nicht steigt und es entsteht der entsprechende Vertrauensverlust... wie auch bei Powerland (wobei es da ja druchaus auch noch andere Gründe zum Misstrauen gibt
)
Theoretisch könnte man den Kurs ja ohne viel Geld in die Hand zu nehmen direkt steigen lassen.
Es wird sich ja oft beschwert, dass Firmen bei zu hohen Kursen eigene Aktien zurückkaufen. Wenn das dann man nicht der Fall ist, wird sich aber auch beschwert
Dadurch, dass der Kurs eben nicht gepusht werden sollte, wenn die das ordentlich machen, ergibt sich wiederum das Problem, dass alle sich fragen, warum der Kurs nicht steigt und es entsteht der entsprechende Vertrauensverlust... wie auch bei Powerland (wobei es da ja druchaus auch noch andere Gründe zum Misstrauen gibt
)Theoretisch könnte man den Kurs ja ohne viel Geld in die Hand zu nehmen direkt steigen lassen.
Es wird sich ja oft beschwert, dass Firmen bei zu hohen Kursen eigene Aktien zurückkaufen. Wenn das dann man nicht der Fall ist, wird sich aber auch beschwert
Das ARP schein aber nicht grad aktiv vorangetrieben zu werden - zweiter Tag des ARP's und nix los ...
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 45.935.334 von Raymond_James am 27.11.13 22:49:43Ming Le Sports hat per 30.06.2013 nur 39 % der Schuhe selbst hergestellt. Selbst verfügt man "nur" über Produktionslinien mit einer Jahreskapazität von 6,5 Mio. Paar Schuhe. D.h. 61 % der Schuhe wurden zugekauft. Im Bekleidungsbereich werden sämtliche Artikel zugekauft.
Das ist ja gerade der wesentliche Bestandteil des risikominimierten Geschäftsmodells von Ming Le Sports:
o Man entwirft mit eigenen und fremden Designern und den Vertriebspartnern Produkte.
o Dann präsentiert man die Produkte den 26 Vertriebspartnern. Die ordern dann für ihre Läden die Stückzahlen.
o Anschließend vergibt Ming Le Sports die Fertigungsaufträge an ihr langjähriges Lieferantennetzwerk im In- und Ausland.
o Dabei ist das Sourcing der Schuhaufträge so, das die eigenen Produktionslinien für Schuhe wirtschaftlich optimal betrieben werden können.
Dieses Konzept wird lediglich bei den neuen selbst betriebenen Flagshipstores durchbrochen. Ziel Ende 2014 sind hier 110 konzerneigene Flagship-Läden. Man schaue sich dazu die Entwicklung von Gerry Weber an.
Ich gehe davon aus, das man den Lager-/Verkaufsbedarf für die neuen Läden eingeplant hat - die Anzahl der neu eröffneten Läden befindet sich ja im Planungsbereich. Dann bleibt die Variante, das in den bestehenden Läden mehr verkauft wird als ursprünglich gedacht.
Letzlich ist das Ergebnis, das die für das Jahr 2013 angenommenen Verkaufsmengen plus Lagerbestandsmengen für die neuen Läden nicht ausreichen. Deshalb muss mehr von den Vertragsherstellern produziert werden als ursprünglich vereinbart. Das drückt dann auf die Marge.
Wenn man für die nächste Kollektion anhand der eingegangenen Bestellungen der Kunden Waren einkauft, sollte sich die Margenlage wieder verbessern.
Wie Straßenkoeter feststellte, ist das für die Aktienbewertung aber bei einem KGV von 1,x nicht relevant - auch eine Nettomarge von 10 % ist super. Hier kommt es wesentlich darauf an, das noch nicht investierte Marktteilnehmer die Investmentstory der AG verstehen.
Und kurzfristig natürlich, in welchem Umfang Aktien zurückgekauft werden und ob und in welcher Höhe eine Dividende für das Jahr 2013 ausgezahlt wird. Nach dem heutigen Bericht rechne ich da bei einer geringen Ausschüttungsquote nicht mehr mit 0,40, sondern eher mit so 0,20 Euro Dividende.
Ggf. bleibt das Geld aber auch im Untenehmen für die Wachstumsfinanzierung 2014. Auf die Expansionspläne 2014 kann man ohnehin gespannt sein. Fundamental wichtig bleibt in den nächsten Quartalen, wie sich der Cashflow nach der Verlängerung des Zahlungsziels von 60 auf 75 Tagen und den im Quartalsbericht genannten Vorauszahlungen entwickelt.
Das ist ja gerade der wesentliche Bestandteil des risikominimierten Geschäftsmodells von Ming Le Sports:
o Man entwirft mit eigenen und fremden Designern und den Vertriebspartnern Produkte.
o Dann präsentiert man die Produkte den 26 Vertriebspartnern. Die ordern dann für ihre Läden die Stückzahlen.
o Anschließend vergibt Ming Le Sports die Fertigungsaufträge an ihr langjähriges Lieferantennetzwerk im In- und Ausland.
o Dabei ist das Sourcing der Schuhaufträge so, das die eigenen Produktionslinien für Schuhe wirtschaftlich optimal betrieben werden können.
Dieses Konzept wird lediglich bei den neuen selbst betriebenen Flagshipstores durchbrochen. Ziel Ende 2014 sind hier 110 konzerneigene Flagship-Läden. Man schaue sich dazu die Entwicklung von Gerry Weber an.
Ich gehe davon aus, das man den Lager-/Verkaufsbedarf für die neuen Läden eingeplant hat - die Anzahl der neu eröffneten Läden befindet sich ja im Planungsbereich. Dann bleibt die Variante, das in den bestehenden Läden mehr verkauft wird als ursprünglich gedacht.
Letzlich ist das Ergebnis, das die für das Jahr 2013 angenommenen Verkaufsmengen plus Lagerbestandsmengen für die neuen Läden nicht ausreichen. Deshalb muss mehr von den Vertragsherstellern produziert werden als ursprünglich vereinbart. Das drückt dann auf die Marge.
Wenn man für die nächste Kollektion anhand der eingegangenen Bestellungen der Kunden Waren einkauft, sollte sich die Margenlage wieder verbessern.
Wie Straßenkoeter feststellte, ist das für die Aktienbewertung aber bei einem KGV von 1,x nicht relevant - auch eine Nettomarge von 10 % ist super. Hier kommt es wesentlich darauf an, das noch nicht investierte Marktteilnehmer die Investmentstory der AG verstehen.
Und kurzfristig natürlich, in welchem Umfang Aktien zurückgekauft werden und ob und in welcher Höhe eine Dividende für das Jahr 2013 ausgezahlt wird. Nach dem heutigen Bericht rechne ich da bei einer geringen Ausschüttungsquote nicht mehr mit 0,40, sondern eher mit so 0,20 Euro Dividende.
Ggf. bleibt das Geld aber auch im Untenehmen für die Wachstumsfinanzierung 2014. Auf die Expansionspläne 2014 kann man ohnehin gespannt sein. Fundamental wichtig bleibt in den nächsten Quartalen, wie sich der Cashflow nach der Verlängerung des Zahlungsziels von 60 auf 75 Tagen und den im Quartalsbericht genannten Vorauszahlungen entwickelt.
die nachfrage nach produkten Mingles ist offenbar so groß (umsatzzuwachs 25%!), dass Mingle der produktion kaum mehr nachkommt und teile davon an dritte (auftragsfertiger) vergeben muss (sog. verlängerte werkbank)
das hinterlässt spuren in der GuV: die kosten der produktionsauslagerung an vertragshersteller haben die bruttomarge von 34% auf 27,2% gedrückt (Mingle braucht also unbedingt neue (eigene) produktionsanlagen !)
auf der bottom line gerät Mingle gegenüber dem konkurrenten Ultrasonic dadurch etwas ins hintertreffen
mit einem halb so hohen KGV (1,7 gegenüber 3,4) ist Mingle aber nicht nur absolut, sondern auch gegenüber Ultrasonic völlig unterbewertet:
das hinterlässt spuren in der GuV: die kosten der produktionsauslagerung an vertragshersteller haben die bruttomarge von 34% auf 27,2% gedrückt (Mingle braucht also unbedingt neue (eigene) produktionsanlagen !)
auf der bottom line gerät Mingle gegenüber dem konkurrenten Ultrasonic dadurch etwas ins hintertreffen
mit einem halb so hohen KGV (1,7 gegenüber 3,4) ist Mingle aber nicht nur absolut, sondern auch gegenüber Ultrasonic völlig unterbewertet:
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Laut Stoni ist es ja gar nicht möglich, das ARP vollständig durchzuführen, da die handelbaren Aktien ausgehen. Heute habe ich noch nichts davon gemerkt.
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