Lang & Schwarz, LS1LUS ehemals WKN 645932 - LS-X (Seite 16)

[Metterschling]

Es ist erstaunlich wie wenig der Markt L&S inzwischen zutraut. Die alten Geschichten belasten noch immer stark.

Dabei kann hier jeder völlig transparent nachvollziehen, wo Geld verdient wird. Die Spreads in so vielen stark gehandelten Aktien sind groß und der Hedge kostet weit weniger.

Der Markt spielt mit und das Wachstum von TR tut sein Übriges. Allein eine negative Auslegung des PFOF-Verbots kann L&S stoppen. Danach sieht es jedoch nicht aus.

Geduld wird sich auszahlen. Und wer weiß, vielleicht kommt es bei Cum-Ex ja sogar zu positiven Überraschungen, wenn die öffentliche Hexenjagd sich irgendwann erschöpft.

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.564.130 von trustone am 04.04.24 12:12:35

Zitat von trustone: Wenn sich bei LuS dieses Ergebnis aus der Handelstätigkeit von 26 Mio. für Q1 nun sagen wir bei 15-20 Mio. für die weiteren Quartale einpendeln sollte, dann müsste die Aktie völlig Neu bewertet werden.

Warum sollte es jetzt so sein, wo das in der Vergangenheit auch nicht der Fall war? - Ich denke es ist vllt. eher wie in der Stahlbranche, wo es auch beim Stahlpreis durch Dinge von Außen heftige Schwankungen und somit auch bei den Erträgen der Unternehmen heftige Schwankungen gibt. Man siehe zur "Mutter aller Unterbewertungen" - der Salzgitter AG. Bezogen auf den gegenwärtigen Kurs von nur ca. einem Viertel des Eigenkapitals liegt das KGV für 2021 beim Gewinn nach Steuern dort derzeit bei 2, bezogen auf 2022 bei 1, bezogen auf 2023 bei 7. Im Schnitt der letzen 5 Jahre bei 6,5, im Schnitt der letzten 10 Jahre bei 3.

So sollte man es auch hier berechnen auf 5 oder 10 Jahre und dann bei der extremen Volatilität maximal ein KGV von 3 annehmen.

[francescoDC]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.555.838 von Marktschreier7 am 03.04.24 09:32:37

@ Dataminert

Servus DataminerT,
am 02.04.24 hat die Datenerfassung an der LSX mit Zeitstempel 17:10 geendet. Werte fürs Tradecenter gingen weiter.
am 03.04.24 war wieder alles normal.

Ich vermute, nachträglich werden diese Daten nicht mehr ersetzt werden können,
es wäre aber hilfreich, wenn Du nachschauen könntest, welcher Umstand den Datenstop ausgelöst haben kann.
Danke im voraus
Franz

Achtung: ich habe das Fehlen nicht entdeckt, sondern "Marktschreier7"

Zitat von Marktschreier7: Wisst ihr warum gestern die Uhr beim Dataminer auf 17:10 mit der Zählung für die LS-x stoppt?

[Amplitude]

Wir haben hier mehrere sich überlagernde Effekte auf den Umsatz. Zum Einen das Umsatzwachstum von TR in Europa. Derzeit ca. 4 Mio Kunden. Zuwachs pro Jahr: ca. 1 Mio Neukunden. Dann haben wir die Umsatzverluste beim TC. Ich gehe davon aus, dass wir jetzt auf diesem Niveau nicht mehr allzu viel verlieren. Dann gibt es noch die Baisse/ Boom Handelseffekte, die erhebliche Auswirkungen auf den Umsatz haben.
Der Mix aus diesen Effekten ergibt den aktuellen Umsatz. Das Schöne ist, dass mittlerweile die LS X das Tradecenter klar überholt hat. Wir haben dort mittlerweile 4 mal so viel Umsatz. Tendenz weiter steigend.
Solange TR keinen zweiten Handelsplatz installiert, wird dieses Ding weiter laufen. Das ist die größte Gefahr, die ich sehe.

[investresearch [KommA]]

Ja eigentlich schon sollte es zu einer Neubewertung kommen
Ein liquider US Growth Wert hätte nach solchen Zahlen auch ganz anders reagiert!

Zu den Risiken

1. Cum_ex wird wohl lange dauern, aber ist eigentlich ein one-off , d,.h. ein einmaliges Ereignis, wo noch ein paar Mio mehr oder weniger anfallen können

2. Payment for orderflow ist jetzt durch und wird immerhin noch etwas in D erhalten bleiben und sollte die nächsten 1-2 Quartale daher kein Thema sein. Ist für TR eher schlecht, für LUS eher neutral, da Kosten wegfallen, aber auch es weniger Trades geben könnte und TR Risiko steigt. Die Lösung ist wohl ein langfristiger Partnervertrag für den Orderflow, der nicht von einzelnen Trades abhängig ist. Der Gründer von TR hat ja richtig gesagt, dass diese Summen nicht verschwinden...Eventuell auch eine Übernahme von LUS? Würde wohl erst Sinn machen, wenn TR bei 60-70% des Volumens von LUS stehen würde

3. Schnell fallende Zinsen würden Zinsergebnis belasten, aber wohl zu einer verstärkten Aktienrally führen => Neutral

4. Abhängigkeit von TR ist sicherlich das größte Thema. Denke aber, dass ein wichtiges Element der eine Handelsplatz ist, wo es eigentlich nur Tradegate als Alternative gibt. Baader ist ja mit Konkurrent Scalable. Solange es aber funktioniert, warum sollte man wechseln und wenn man sich die Bewertung und Stellung von Tradegate anschaut geht es denen ja auch gut

Ohne diese Themen wäre hier auch m.E. ein 15-25er KGV auf ein normalisiertes EPS möglich. Den Discount muss jeder selber wissen

Keine Anlageberatung / Empfehlung + bin investiert

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.564.067 von Amplitude am 04.04.24 11:59:25

Wenn sich bei LuS dieses Ergebnis aus der Handelstätigkeit von 26 Mio. für Q1 nun sagen wir bei 15-20 Mio. für die weiteren Quartale einpendeln sollte, dann müsste die Aktie völlig Neu bewertet werden.

[Amplitude]

Das ist richtig. Und wenn ich so auf die Umsatzliste schaue, dann stelle ich fest, dass an der LS X der Umsatz im Laufe der Quartale immer weiter ansteigt. Das ist eine längerfristige Entwicklung, die noch auf Jahre weitergehen dürfte.
Gemessen daran, habe wir geradezu lächerliche Kurse bei der L&S Aktie.

[goldjunge2000]

Es bringt wenig, jeden Tag auf den Umsatz zu schauen.

[Amplitude]

Dafür war ja gestern ein relativ umsatzschwacher Tag.

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.562.546 von Beachwetter1 am 04.04.24 08:25:08

früh morgens schon Millionen Umsätze

Umsatzspitzenreiter
https://www.ls-x.de/de/