Infos zu Atlas Mara da Übernahme von ADC (Seite 8)

[Alfred_Marshall]

Denke die nächsten Wochen werden spannend. Am 18. September gab es ein Webcast bei Fairfax Africa wegen den geplanten Merger mit Helios. Dort wurde gesagt, dass der Verkauf von Atlas Mara (an Fairfax Financial) aus der Verhandlung mit Helios herrührt, da diese nicht so eine große Konzentration haben auf einzelne Beteiligungen wollten. Wenn der Deal stattfindet (gehe davon aus, weil alle Chefs in der Webcast waren, auch die von Helios), und Atlas Mara den Eigentümer wechselt, sehe ich es eigentlich nicht als negativ. Der Preis, den Fairfax Financial zahlt ist ja auch noch etwa doppelt so hoch wie der Börsenkurs, wenn der Kurs jetzt deutlich höher wäre, dann wäre es für die Fairfax Africa Aktionäre auch schlechter vermittelbar, jetzt zu einen Kurs soweit unter Buchwert zu verkaufen.

[cash_is_king]

Habe mir die Zahlen noch mal etwas näher angesehen.

Book Value trotz erheblicher Abschreibungen $391.9 Millionen – bei einer MK von gut 45 Mio. EUR.

Und immer noch:
“We believe the market is considerably undervaluing our franchise.”

Kein Wort über Fairfax – und ich frage mich, was die veranlasst hat, erst ein- und dann wieder auszusteigen. Ein gutes Signal war das jedenfalls nicht.

Fraglich ist sicherlich auch, wie hoch die Kreditausfälle in Folge des Lock Downs sein werden. Grundsätzlich gut: offenbar gibt es eine funktionierende Digitalisierungs-Strategie.

Ich bin weiterhin ziemlich ratlos.

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immerhin kein Verlust:

"Adjusted profit after tax of $4.3 million for the six months ended 30 June 2020 (30 June 2019: $17.0 million) with adjusted earnings per share of $0.03 (30 June 2019: $0.10)."

https://otp.tools.investis.com/clients/uk/atlas_mara1/rns/re…

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In Frankfurt heute minus 28% ohne Umsätze, in London gestern 32.500 Stücke, heute 3 (!?), ohne Kursveränderung. Das muss man hoffentlich nicht verstehen...

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... und ich habe mir mal ein paar Stücke dazugelegt - ein bisschen Risiko vertrage ich noch :-)

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Am 8.10. gibt es Zahlen - das wird spannend.

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... und weiter abwärts, auf Sicht von drei Jahren -88,61%, Marktkapitalisierung nur noch 45 Mio. EUR...

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Ehrlich gesagt bin ich etwas ratlos.

Was ist die Motivation, den Anteil von Fairfax Africa zu Fairfax Financial zu verschieben?

Im Brief an die Aktionäre von Fairfax Africa (März 2020) heißt es:
>>We note that Fairfax Africa’s book value is based on publicly traded market values for Atlas Mara and CIG, both situations in which the publicly listed shares suffer from market overhang and low trading volumes. We do not believe that the market prices of these investments represent the underlying intrinsic value of these companies. For example, Atlas Mara trades at less than 40% of its tangible book value (…) <<

Danach ist der Kurs weiter abgestürzt. Allein auf Monatssicht um 25%. Die Marktkapitalisierung beträgt nur noch gut 53 Mio. EUR. Preislich wird hier die Pleite durchgespielt, was aber bei einer Beteiligungsgesellschaft nicht wirklich Sinn ergibt.

Grundsätzlich scheint man auch nach wie vor an das Unternehmen zu glauben, auch wenn es einiger strategischer Anpassungen bedarf (Ausbau von Investments, sofern sich eine marktführende Position erreichen lässt, Rückführung von Investitionen, die nicht mehr lohnenswert erscheinen).

Also entweder ist das hier eine seltene Chance, zum Schnäppchenpreis in das Bankwesen außerhalb Südafrikas einzusteigen oder hier weiß jemand mehr als ich und das Unternehmen ist bald komplett wertlos.

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Proposed Strategic Transaction Between Helios Holdings Limited and Fairfax Africa Holdings Corporation

www.globenewswire.com/news-release/2020/07/10/2060633/0/en/P…

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Niedrige Rohstoffpreise (v.a. Öl) und damit ein schwaches Geschäft in Nigeria, Corona etc. Das sieht wirklich trübe aus:

www.theafricareport.com/32484/kenya-why-equity-bank-broke-of…

Da ist auch keine kurzfristige Besserung in Aussicht. Der einzige Hebel scheint zu sein, die operativen Kosten zu senken.