Clearvise AG - Erneuerbare Enegrien Portfolio in Europa - Kursziel deutlich erhöht

[Fullhouse1]

ABO Wind Anleihe gezeichnet 7,75% Zins zu 100%, LZ 5 Jahre. Mal sehen ob dieses Invest nicht mehr abwirft als mein Engagement bei der Gurkentruppe von Clearvise.

[SolWind]

Die Überleitungsrechnung von HGB auf IFRS findet sich im Konzernabschluss auf S. 19.

Zu Altus. Heiligenfelde kommt nach meiner Info nicht mehr. Durch die hohen FK-Zinsen erfüllt das Projekt derzeit die EK-IRR Erwartung nicht. Ich kann das grundsätzlich nachvollziehen, unsere Solarprojekte in der Arbeit sind auch sehr schwierig / gar nicht umsetzbar. Ich persönlich bin auch gar nicht so traurig, da ich Solar in Deutschland langfristig für schwer vermarktbar ansehe. Die Renditen von neuen Solarprojekten werden in meinen Augen auch durch unrealistisch niedrige Reparaturaufwendungen schön gerechnet. Die meisten Leute denken ja immer, dass bei Solar nichts kaputt gehen kann. Aber das stimmt nicht. Und das schlimme ist, dass nach 10 Jahren evtl. gar kein Ersatz-WR mehr am Markt ist, der von den Parametern zu den Modulen + Trafo passt.

[Lisaman]

Das ist schon mehr als die Umstellung der Bilanz. Dazu kommen der Finnlandverkauf, eine weitere Bilanzverkürzung aus der Tilgung der Zwischenfinanzierung von Klettwitz (ca. 30 Mio)... aber das auseinanderzusortierrn braucht etwas Geduld.

[zahlenfreund97]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.690.336 von lazy_invest am 26.04.24 12:53:22

IFRS macht nun auch die Zahlen nicht mehr vergleichbar. Eigenkapital +50% einfach durch Umstellung der Bilanz. Andererseits sind nun unsere "stille Reserven" - Posts überflüssig. Nach IFRS ist KBV nun knapp unter 1.

[MisanthropVIE]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.706.320 von Lisaman am 30.04.24 09:35:36

ist und bleibt wohl eine blackbox, die ich erst gar nicht verstehen will und kann. keine ahnung, ob das absicht von clearvise ist oder unfähigkeit/unwille und die situation mit EQT was damit zu tun hat. ich hoffe, EQT erlöst uns bald. die position wäre ein ziemlicher wackelkandidat bei mir, wenn die übernahmefantasie nicht wäre.

[Lisaman]

Der finale Geschäftsbericht ist da. Und er hat leider keine Aufklärung zu den Altusprojekten gebracht. Was die Pipeline angeht ist er leider recht untransparent. Schade und unnötig.

Strategisch sind:
a) ClearPartners, insbesondere in Italien und Frankreich. Dazu arbeitet man an einer weiteren Partnerschaft ("Derzeit diskutieren wir zudem die Zusammenarbeit mit weiteren
Entwicklungspartnern zur stärkeren Diversifizierung"), da ist nicht ganz klar, ob es um ein weiteres Land geht.
b) Bestandsoptimierung. Dazu gehörten nach meinem Verständnis technische und kaufmännische Optimierung, Repowering und Bestandserweiterungen. Aber auch das ist nicht klar beschrieben.
c) den Internationalisierungsgrad deutlich zu erhöhen.

Und am wenigsten passen dann Heiigenfelde (würde ich schon von der Liste nehmen) und Wolfsgarten in die Strategie. Repowering und Weilrod II für mich dagegen schon.

Der klare Teil der Pipeline sind ca 281 MW:
Frankreich: 36,4 MW + 97 MW
Italien 125 MW + 23 MW
Bleibt ein Delta von ca 150 MW zur gesamten Projektpipeline von 430 MW.

Aus der Unternehmenspräsentation aus dem April (nicht dem Geschäftsbericht) lassen sich herauslesen:
63 MW Repowering ab 2026
19 MW Clearvalue in 2025 (Weilrod)
42 MW Clearvalue in 2024 (Wolfsgarten, allerdings mit der bekannten Fußnote von aufschiebenden Bedingungen)

Für alles andere brauche ich Lesezeit.

[RenewHunter]

Warburg Research / Jan Bauer mit Conference Feedback: Buy Votum bei € 4. Wäre doch mal eine Meldung wert gewesen !

https://clearvise.de/media/pdf/Analysten/20240425_Warburg%20…

Weiteres Update gibt es nach den Jahreszahlen auf Basis IFRS. Dann wohl auch den Ausblick. Ich bin gespannt, ob hier weiter versucht wird, die Kurse zu drücken. Alle Analystenschätzungen liegen zwischen € 3 und € 4 und zeigen, dass die Aktie stark unterbewertet ist.

[lazy_invest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.689.772 von Invest2017 am 26.04.24 11:25:02

Danke. Interessant fand ich, dass sie nächste Woche offenbar doch in IFRS berichten werden. Ein Schritt zu mehr Transparenz in Zeiten von Clear-Silence? Ich bin verwirrt.

[Invest2017]

Im dem aktuellen Geschäftsbericht (für 2023) der Scherzer AG gibt es ab Seite 21 ein Interview mit dem Vorstand der Clearvise:

https://www.scherzer-ag.de/geschaeftsbericht.aspx

[fundamental_a]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.649.520 von Lisaman am 19.04.24 15:26:06

Zitat von Lisaman:

Zitat von RenewHunter: Was ist mit Weilrod 2 und warum gibt Clearvise Heiligenfelde auf? Das verstehe ich nicht. Die Projekte würden sofort den Bestand erhöhen.

Anbei eine Kaufempfehlung von First Berlin Equity / Kursziel: € 3,20

http://www.more-ir.de/d/29469.pdf

Weilrod II wird nicht ausdrücklich genannt, passt aber genau zu den 19 MW clearValue (=klassische Käufe von Projektierern) in 2025. Insgesamt sind die Aussagen zur Pipeline wesentlich sparsamer, als in der Vergangenheit, da fehlen also noch Puzzlestücke. 25 MW von clearValue haben übrigens z.B. keinen Termin, dass riecht aber eher nach den Standorterweiterungen. Vielleicht wird der Geschäftsbericht da genauer - sonst die HV. Die Klarheit muss clearvise schon selbst schaffen - alles andere (gilt ausdrücklich für die folgenden Abschnitte) ist Spekulation.

Für das Warum müsste man (wenn es denn überhaupt so kommt) die Internas kennen. Grundsätzlich ist Heiligenfelde ja Teil eines Portfolios, dass man sich schon 2021 von ALtus gesichert hat. Und in diesen 3 Jahren stecken Unwägbarkeiten drin: Projekte werden größer/kleiner, Genehmigungen kommen später, EEG Ausschreibungen müssen Zuschläge bekommen, PPAs ausgehandelt werden, Netzanschlüsse verzögern sich ggf... Und all diese Unwägbarkeiten haben Auswirkungen, z.B. auf den genauen Preis- oder sogar Rücktrittsmöglichkeiten. Das Ganze in einem Umfeld in dem neue Solarparks eher günstiger werden und eine clearvise neue Märke entdeckt. Da können schonmal beide Partner am Ende doch getrennte Wege gehen.

First Berlin rechnet übrigens auch nicht mehr mit Heiligenfelde: "Wir hatten bisher einen Ausbau von 89 MW für 2024 unterstellt. Aufgrund des harten Wettbewerbs um Wind- und PV-Assets, die baureif oder schlüsselfertig sind, gehen wir nunmehr davon aus, dass clearvise ihr Portfolio nur um 79 MW erweitert. Dabei handelt es sich um die Solarparks Wolfsgarten in Deutschland und Chassiecq (36,4 MW) in Frankreich...". Ich würde es eher umgekehrt sehen: Die vertragliche Situation war nach meinem Verständnis so, dass man Heiligenfelde bekommen hätte (oder noch bekommt?) wenn man es zu dem Preis gewollt hätte. Aus Sicht der clearvise würde ein Verzicht eigentlich nur Sinn machen, wenn die Partnerschaften in Frankreich/Italien und Repowering deutlich profitabler sind. Den 2024 Umsatz würde es aber erstmal drücken (um ca. 0,5 Mio), wie schon der Finnlandverkauf.

Wer außer ABO Wind, kennt den Standort Weilrod aus dem 'Effeff ? Natürlich Clearvise.
Die brauchen kein Windgutachten um die Güte des Standortes zu ermitteln. Die kennen alle Daten, auch die historischen.
Es würde mich schon sehr wundern, wenn Clearvise Weilrod 2 nicht übernimmt.
Die 19 MW für 2025 sind mir auch ins Auge gefallen. Das dürfte wohl Weilrod 2 sein.
LG Fundamental_a