hGears AG - Getriebeteile-Hersteller aus Baden-Württemberg (Seite 2)

[Belth]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.436.180 von Straßenkoeter am 05.09.23 22:12:40

Zitat von Straßenkoeter: Unter 3€, nur eine Sache der Zeit.

Prophezeihung erfüllt.

Ich lege hier nach.

Dem neuen CEO muss man auch etwas Zeit geben, den Laden in Schuss zu bekommen.

Ja, E-Bikes sind aktuell wohl nicht der Verkaufsschlager, aber das ist ja auch nur einer von drei Geschäftsbereichen.
Automotive läuft nicht schlecht und E-Bikes werden ja auch irgendwann mal wieder verkauft.

Da mir das Unternehmen immer sympathisch war, nutze ich deshalb mal die Gelegenheit, wohl wissend, dass hier Verbesserungen notwendig sind.

[Straßenkoeter]

Unter 3€, nur eine Sache der Zeit.

[Belth]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.394.995 von skep am 29.08.23 07:20:42

Zitat von skep: bin Fahrradfan und nach dem Accell-Deal zu hGears gewechselt und nunja.. gut im Minus.
Überlege, jetzt ein bisschen nachzukaufen, werds aber nicht übertreiben.

Hab auch ein bisschen nachgekauft. In dem Wert sind keine Erwartungen mehr eingepreist, nur noch das aktuelle Niveau.
Wenn die einfach ihre mittelfristigen Ziele umsetzen, ist die Upside schon riesig, aber mal sehen.

[skep]

bin Fahrradfan und nach dem Accell-Deal zu hGears gewechselt und nunja.. gut im Minus.
Überlege, jetzt ein bisschen nachzukaufen, werds aber nicht übertreiben.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.297.475 von rabajatis am 10.08.23 18:30:58

Gut, mag sein, dass wir eine Überproduktion hatten. Wo waren dann da die Gewinne von HGEARS? Die haben doch selbst in der besten aller besten Situationen nie richtig gut verdient. Das grundsätzliche Umfeld für E-Bikes ist ja dennoch phenomenal gut. Dass am Markt eine Überproduktion stattgefunden hat, wo nun Lagerbestände wieder erst abgebaut werden müssen, mag sein. Aber hgears hatte ja nie eine goldene Phase. Die lassen sich mit der Massenproduktion einfach abspeisen und wenn dann die ganz großen Stückzahlen nicht benötigt werden, bekommen sie schnell Probleme. Man könnte fast meinen hgears ist eine Wohlfahrtsinstitution, die E-Bikehersteller unter den Selbstkosten beliefern. Wenn das ganze Streben ist möglichst viele Großaufträge zu bekommen, dass man ein bisschen skaliert und dann ist das Ergebnis wieder tief rot, dann ist dies der falsche Weg. Wenn sie keine höheren Preise durchsetzen können, dann ist ihr Geschäftsmodell tot und die Konkurrenz am Markt zu groß. Ich würde mir dies von den E-Bikeherstellern nicht gefallen lassen.

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.297.157 von Straßenkoeter am 10.08.23 17:45:30

Nein - die Marktlage bei E-Bikes ist ziemlich schlecht für Zulieferer und Hersteller. Weil nach dem Angebotsdefizit während Corona und dem Teilemangel jetzt sehr viele E-Bikes bei den Herstellern stehen und das auf eine Situation trifft, wo die Nachfrage nach dem Corona-Hype und in der Inflationsspirale geringer geworden ist. Sprich die Übermengen an E-Bikes bei den Händlern müssen erstmal verkauft sein, bevor sie im großen Umfang neue Räder bei den Herstellern ordern.

Ausnahmen bestätigen da die Regel. Denn es gibt sicher auch heute noch Marktsegmente bei E-Bikes - leichte Falträder im Zuge des Deutschland-Tickets als Beispiel - die auch jetzt noch eine hohe Nachfrage haben. Dito bei speziellen Lastenräder für auch gewerbliche Anwendungen oder multifunktionelle Kompakträder. Aber von "08-15 E-Bikes" gibt es eben im Moment sehr viele bei den Händlern.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.295.444 von Belth am 10.08.23 14:38:46

Also das Umfeld bei E-Bikes ist ausgezeichnet und die verdienen nichts, viel besser wird es nicht werden. Das sind einfach Lohnsklaven, die von den großen Anbietern sich ausbeuten lassen und meinen, dass wenn sie noch mehr Umsatz hätten, sie unterm Strich was verdienen würden. So lange die nur im Auftrag arbeiten und keine eigenen Produkte entwickeln, wird das nie was.

[Belth]

Die Halbjahreszahlen sind jetzt raus.

Leider nicht prickelnd:
Umsatz geht um 19,3% zurück auf ca. 57 mio. €
Verlust steigt von ca. 900k€ auf ca. 5,58 mio. €
Operativer Cashflow -5,6 mio. €

Viel davon ist dem extrem schlechten Umfeld bei E-Bikes und E-Tools geschuldet.
Das konventionelle Geschäft läuft wohl besser, kann die schlechten Bereiche aber leider nicht kompensieren.

Man scheint das Problem aber erkannt zu haben. Die Mitarbeiter wurden gegenüber dem Vorjahr von 892 auf 794 reduziert und ich denke, man kann die schlechten Ergebnisse noch nicht dem neuen CEO zurechnen.

Dieser ist nun aber ziemlich genau ein halbes Jahr da und im zweiten Halbjahr hoffe ich hier schon auf die ersten positiven Effekte. Die konjunkturelle Situation soll gleichbleibend (schlecht) bleiben, aber da der Fokus laut Bericht auf operational excellence liegt, sollte sich das im zweiten Halbjahr in Verbesserungen deutlich machen.

Positiv ist auch, das die Umsätze mittelfristig auf 180 - 200 mio. € steigen sollen.

Zum Revonte-Projekt habe ich leider beim ersten durchschauen kein Update gefunden.

Ich habe ehrlich gesagt viel Schatten gesehen im Report, aber es hilft auch nichts negativ zu sein.

Positiv sehe ich, dass Kunden wie Bosch und Co. extrem breite Lieferantenportfolios haben und da sicher nur sehr starke Lieferanten ein gutes Geschäft machen.
Es muss also durchaus gute technische Expertise geben.

Ich bin hin- und hergerissen zwischen Turnaround-Aussichten und stetigem Niedergang.

Deshalb werde ich meine Position weder weiter ausbauen, noch reduzieren.

[Belth]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.074.999 von rabajatis am 28.06.23 14:44:37

Danke für die Einschätzung.

Vielleicht haben wir den Boden ja jetzt gesehen, heute geht es wieder ordentlich aufwärts.
Die Aktionärsstruktur ist ja eigentlich genau so, wie man sie sich wünscht.
Ein starker Ankeraktionär und noch ein paar größere und der Rest dann Free-Float.

Werde das Unternehmen auf jeden Fall weiter im Blick behalten und eventuell auch nachkaufen.
Der neue CEO ist ja auch noch nicht so lange da, da kann man also Auswirkungen von positiven Änderungen noch gar nicht sehen.

Denke man muss dem Unternehmen jetzt 1-2 Jahre Zeit geben.

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.074.654 von Belth am 28.06.23 13:51:32

Ich bin mit ca. 25 % Verlust zu knapp über 5 Euro raus. Du hattest geschrieben, das es jetzt Durchhaltevermögen braucht.

Das Problem ist, das es derzeit keine wirklichen Kaufgründe gibt. Das Unternehmen muss sich an die veränderte Marktlage wohl erst anpassen. D.h., das die Käufer für die Aktie wohl nicht Schlange stehen werden.

Aktionärsstruktur:
https://ir.hgears.com/de/die-aktie/aktionaersstruktur/

Da sind noch einige dabei, bei denen man nicht sicher sein kann, wie die sich bis Jahresende verhalten. Steht Finatem als Altaktionär bzw. Beteiligungsgesellschaft ohne den alten CEO voll hinter der Firma? Wo liegt deren Einstand?

Sind die anderen alle neu mit bzw. seit dem IPO und entsprechend hoch im Verlust? Prozentual wird es nicht viel an deren Vermögen sein und dann besteht die Gefahr, das sie bei einem ansonsten guten Lauf mit anderen Beteiligungen zum Jahresende ohne Rücksicht auf weitere Verluste die Position beenden. Wie verhält sich der relativ neue Aktionär Farrington / Bram Colisse? - Wird zumindest der zukaufen?

Ich bin mit meinen anderen Aktien auch leidgeprüft. Man kann sich als normaler Mensch schlicht nicht vorstellen, welch absurdes Maß Börsenbewertungen annehmen können. Es gibt etliche Unternehmen, da liegt der Börsenwert sogar weit unterhalb des Cashbestandes im Unternehmen. Beispiel die NanoRepro AG. Oder der Börsenwert liegt trotz hoher operativer Profitabilität nur bei ca. einem Viertel der für jeden klar ersichtlichen Werte. Beispiel Salzgitter AG.

Insofern kann man hier nicht prognostizieren, wo das Ende im negativen Kursverlauf sein soll. Wenn es weiter einen quasi Käuferstreik gibt, aber Fonds in der zweiten Jahreshälfte diese für sie unbedeutende Position rauskicken wollen, dann kann es sehr bitter werden. Man weiss auch nicht was unter 3 % liegt und wer da durch vorherige Verkäufe schon so weit im Plus ist, das der Restbestand wertmäßig defacto im Minus ist und auch zu 0 Euro rausgekickt werden könnte und dann trotzdem noch ein satter Gewinn bleibt. Hat noch jemand die Übersicht der Eigentumsverhältniss pre IPO?

Umgekehrt steht die AG bilanziell stabil (stark) da. Zum Jahresende 2022 eine positive Nettofinanzposition. Und ist im Prinzip von den Produkten und der Kompetenz im Unternehmen ja auch richtig aufgestellt. Es ist irgendwie jetzt schon für Kleinaktionäre eine bittere Erfahrung die sie hier machen müssen.