PLAMBECK: Umsatzexplosion! weitere Übernahmen! - 500 Beiträge pro Seite

[sturmwind]

Irre! guckt euch mal die news von Plambeck an!
www.pne.de/Inhalte/Aktuelle_Informationen.htm

Eine Übernahme nach der anderen. Vom Zwerg zum Marktführer in einem Jahr! Das nenne ich Topmanagement.

Die nächsten Tage werden auch aus fundamentaler Sicht wohl äußerst spannend. Ich habe gerade ein Kommentar von Tax gefunden:

Plambeck: Zahlreiche kursbewegende Ereignisse September-November

Ende Juni habe ich bei 38 Euro eine sehr ausführliche 8 seitige Analyse ins Netz gestellt.
Unten ein kurzer Abriß der Fakten und Neuigkeiten. In den nächsten Tagen werde ich bezüglich Henkel, Strommix, Stand der Firmenübernahme, Marge der 8 neuen Projektakquisitionen noch einige Infos direkt vom Vorstand posten.

(Das folgende ist ein Teil des Skriptes, dass ich morgen bei den Wertpapierspezialisten der Hypovereinsbank referieren werde (neben 13 weiteren Titeln am Neuen Markt, die ich genauer analysiert habe))

Der Projektierer Plambeck Neue Energien AG ist schon nach kurzer Zeit der Marktführer in dem dynamisch wachsenden Markt der Windenergiebranche.

Warum wächst diese Branche so dynamisch?

- Die EU hat im neuen Weißbuch beschlossen, den Anteil der Windenergie von 2,5 auf 40 Gigawatt zu versechzehnfachen (Sonnenenergieziel z.B. nur 3 Gigawatt)

- Windenergie (Kosten 12Pf/kwh, in naher Zukunft unter 10Pf) ist im Gegensatz zu Solarenenergie 1,5 DM/kwh) wirtschaftlich und läßt sich im Gegensatz zur Wasserkraft noch stark ausbauen

- Bahnbrechende technische Innovationen: Innerhalb von 3 Jahren Verzehnfachung der Turbinenleistung von 200KW auf 2 MW (Präsentation auf der "Hüsum Wind 99", Vervielfachung der Höhe von 40m auf 140m ermöglicht auch wirtschaftlichen Einsatz im Binnenland

- Vorteil aus der neuen Steuerreform (§2b EStG), wonach nur noch Windkraftfonds, sowie Venture Capital- und Medienfonds steuerlich begünstigt bleiben (In die jetzt witzlosen Schiff- und Flugzeugfonds wurden bisher Milliarden investiert)

- Die Projektplanungen sind durch das neue Bundesbaugesetz (seit 1.1.1999) gesichert und garantieren die prognostizierten sehr dynamischen Umsatz- und Gewinnsprünge

Auch kurzfristig ist PNE interessant:
- Der Einstieg in den lukrativen Stromhandel im liberalisierten Energiemarkt steht im Oktober an.
- Zweistellige Millionensumme für Werbekampagne.
- Große Firmenübernahme noch im September (dieses Unternehmen ist bereits im Ausland tätig)
- Das laufende dritte Quartal wird das mit Abstand ertragsreichste
- Plambeck hat einen Stand direkt am Eingang der internationale Windenergiemesse _Hüsum Wind 99_, die am 22. September beginnt und für einen neuen Auftragsboom sorgen dürfte.

Plambecks Umsatz-Prognosen im August 1998 VOR dem Börsengang in Millionen DM:
___97____98____99____00____01___
___10,2__52,9__177___459___658__

Plambecks Gewinn-Prognosen im August 1998 VOR dem Börsengang in Euro pro Aktie:
___97____98____99____00____01___
___0,14__0,34__1,16___2,33___3,7___
Allein die Steuerreform erhöht den Gewinn im Jahre 2001 dabei auf 4,66 Euro/Aktie

Dabei nicht berücksichtigt:
- Drei neue Projektakquisitionen im Mai die laut Plambeck einen zusätzlichen Umsatz von 60 Mio DM (120%des Vorjahres-Umsatzes) generieren werden

- Ein neuer Vertrag mit dem Anlagenhersteller De- Wind, der laut Plambeck ein Volumen von _weit über 100 Mio DM Umsatz_ umfasst (mehr als das doppelte des Vorjahresumsatzes). Weitere Verträge bahnen sich an.

- Acht neue Projektakquisitionen am 31. August mit einem Volumen von über 100 Mio DM Umsatz

- Die geplante Übernahme eines deutschen Konkurrenten, der auch im Ausland tätig ist, mit dem Großteil der Mitarbeiter (Erlöse aus dem Börsengang noch nahezu unangetastet)

- Expansion ist Ausland. Wobei Plambeck laut Vorstand z.B. schon in Kürze in Spanien zu Geschäftsabschlüssen kommen wird. Weithin geplant sind Expansionen in die Türkei, Portugal und Griechenland

- Vorgezogener Beginn des Stromhandels im Oktober 1999 statt im Januar 2000

- Geschäftsfelderweiterung auf Biomasse und Wasserkraftenergieerzeugung, wobei bei beiden schon konkrete Projektplanungen für das Jahr 2000 bestehen

- im Offshorebereich öffnet sich ein neuer Millardenmarkt, an dem sich Plambeck maßgeblich beteiligen will

[F.Wohlert]

Was gibt es Neues zu Plambeck? Soll man jetzt günstig (nach-)kaufen?
F.W.

[plexus]

Wo sind sie geblieben, die "PP", Plambeck Pusher "Eisvogel, Sturmwind", usw.??
Der Kurs der Plambeck will und will nicht steigen!!
Trotz oder wegen der (üblen) Pusherei ??!!

Plexus

[Max Deml]

Der Kurs will nicht nur nicht steigen, sondern er fiel diese Woche auf das Niveau von 35 Euro - nicht einmal mehr 10% über 32 Euro, dem schon vor Monaten als realistisch eingeschätztem ÖKO-INVEST-Kauflimit!

[F.Wohlert]

Der Kurs ist jetzt wieder bei 40,- EUR; geht`s jetzt aufwärts wegen des begonnenen Stromhandels? F.W.

[newsman_]

Ein Beitrag der mir sehr gut gefallen hat:

Die Verunsicherung war nicht nur am Montag sehr gross, - sie ist es (leider) noch.

Ich gehöre zwar auch zu denen, die mit Plambeck hart ins Gericht gegangen sind (vor allem in und im Umfeld der HV), aber das liegt nun eine Weile zurück und die damals gemachten Vorwürfe sind durch die mittlerweile vorgelegten Ergebnisse entkräftet. Eines meiner Hauptanliegen war ja stets, den Eintritt in Handel und Marketingaktivitäten vorzuverlegen. Dies hat Plambeck zu meiner vollsten Zufriedenheit getan; zu weitergehender Kritik besteht derzeit überhaupt kein Anlass, zumal sich die Politik hier noch endgültg positionieren muss. Dass sie dies noch bis Ende dieses Jahres tun wird, daran besteht überhaupt kein Zweifel, da man die europäischen Vorgaben als "Musterschüler" erfüllen will (abgesehen natürlich von den Modalitäten eines Ausstiegs aus der Kernkraft).

Alle anderen Aktivitäten liegen voll im Plan bzw. sind in Übereinstimmung mit den langfristigen Planungen des Plambeck-Vorstandes.
(An Edelmax: Dieser Vorstand dürfte einer der NM-Vorstände sein, an deren Integrität und Seriosität es wirklich keinen Zweifel gibt! Dass enttäuschte Anleger schnell zu Verschwörungstheorien neigen ond/oder an sich klare Aussagen uminterpretieren, ist hinlänglich bekannt und gab es schon immer. Früher gab es dazu nur keine öffentlichen Foren (abgesehen von der HV).

Die ganzen stattgefundenen Diskussionen, Verunsicherung und stark gebeutelter Aktienkurs sind für einen spekulativen Anleger massive Einstiegssignale! - Die hier und anderenorts zu lesenden Kursziele sind allerdings blühender Unsinn, da bei Plambeck mit Sicherheit nicht von phantastischen Zuwachsraten auszugehen ist. Es handelt sich vielmehr um ein grundsolides Unternehmen mit konservativer Bilanzierung, voraussehbaren Zuwachsraten im Kerngeschäft und ein bisschen Phantasie, das womöglich durch das Endkundengeschäft zustandekommen wird.

Auf mittlere Sicht ist damit ein KGV von 20-25 absolut gerechtfertigt; wer die vorliegenden Zahlen damit ins Verhältnis setzt, bemerkt, dass wir selbst unter diesem extrem konservativen Ansatz im Moment absolute Einstiegskurse haben.

Die ganze Misere mit diesem Wert ist doch letztendlich dadurch zustandegekommen, dass man sich den Neuen Markt für eine Notiz ausgesucht hatte. Dass hier völlig überzogene Anlegererwartungen letztlich enttäuscht werden mussten, war von vornherein klar.
Nur, wer aus Enttäuschung jetzt verkauft, gibt konservaten Anlegern die Chance für ein solides Langfrist-Investment...

Gruss,
Schtonk

[Max Deml]

Wen das Thema ÖKOSTROM(-Handel) interessiert, sollte sich die Plambeck-Pressemitteilung vom 29.10.99 (unter www.neueenergien.de) zu Gemüte führen. Überschrift: "Ökostrom ist ein Phantom"

[einser]

(zensur am 10 November 1999 um 21:08)

Plambeck ist zur Zeit total out und notiert auf Jahrestief, nahe der Erstnotiz des vorigen Jahres! Nächste Woche könnte sich das schlagartig ändern.
Quartalszahlen und Analystenkonferenz. Laut Vorstand wird man auch 1999 die Prognosen eher übertreffen. Überlegt euch doch mal:
Der Kurs ist nahe der Erstnotiz und seitdem ist PLambeck stark expandiert und zum Marktführer geworden. Projekte im Ausland sind dazugekommen. Der Einstieg in den Stromhandel früher als geplant. Auch in Deutschland wurden etliche Projekte übernommen.

Das alles war zum Börsengang noch gar nicht geplant.
Die Prognose lautete 3,7 Euro für 2001 zum Börsengang vor einem Jahr.

Der Kurs liegt bei mageren Umsätzen bei 34 auf Jahrestief. Meiner Ansicht nach die Ruhe vor dem Sturm

Unter Aktiencheck sind NUR Kaufanalysen findbar. Die meisten Analysten gehen von Kurszielen 80-90 euro aus. Und die sind sicher nicht dumm

Das KGV von 10 ist bei diesen Wachstumsraten wohl das billigste am Neuen Markt überhaupt!


Der Stromhandel und der Preiskrieg werden auch völlig überbewertet. Wenn man sich aus dem Stromhandel zurückzieht, würden die GEwinne aus dem Jahr 2001 (!) nur 10% unter den Prognosen liegen.


von Sturmwind:

Im folgenden möchte ich anhand der neuen 18 seitigen MM Warburg Analyse aufzeigen, wie konservativ der Stromhandelsanteil beim Gesamtgewinn kalkuliert wurde. Kurz anreißen möchte ich dabei den Gewinn für 2000 und zu Beginn das Kursziel von MM Warburg.

Ein Teil der Analyse wurde auch per VWD veröffentlicht. Als Kursziel sehen die Analysten 90 Euro. www.aktiencheck.de/suchen/anzeigen.asp?AnalysenID=16974

"Plambeck ein Kauf M.M. Warburg ...Mittelfristig habe die Plambeck-Aktie daher ein Kurspotential bis in den Bereich von 90 Euro. Selbst unter Berücksichtigung eines Risikoabschlages für den - aufgrund des zunehmenden Preiswettbewerbs - mit Unsicherheiten behafteten Einstiegs in den Stromhandel erwarte der Analyst einen Kursanstieg bis in die Range von 60 bis 80 Euro."

Die Zahlen und Prognosen von MM Warburg in der langen Studie und die von Plambeck unterscheiden sich: MM Warburg war von Anfang an sehr konservativ! Bis Mai ging man von 1,89 Euro pro Aktie für 2000 aus, obwohl Plambeck von Anfang an mit 2,33 Euro rechnete. Im Jahresverlauf erhöhte MM Warburg die Prognosen 3 mal hintereinander: 2,2/2,5 und im September 2,67 Euro pro Aktie! Das spricht für den guten Geschäftsverlauf, da einige Akquisitionen getätigt wurden.

Plambeck ging von Anfang an wie gesagt von 2,33 Euro pro Aktie aus. Das waren 44 Cents mehr, als MM Warburg anfangs schätzte. Da MM Warburg die Prognosen aufgrund der Übernahmen bis August um 78 Cents erhöhte. Muß man Plambecks internen Schätzungen ebenfalls um 78 Cents auf 3.11 Euro pro Aktie erhöhen. Seitdem kam noch eine Expansion nach Irland und eine Biomassekraftwerk hinzu. Linar gerechnet dürfte Plambeck daher ein Gewinn von 3,31 Euro/Aktie erreichen. MM Warburg düfte mittlerweil mit 2,87 Euro rechnen. Das KGV für 2000 nach PNE- Schätzung liegt daher aktuell bei 10,3. Nach MM Warburg bei 11,8.

Beim genauen studieren der langen Kaufanalyse fällt nun auf wie extrem konservativ der Stromhandel kalkuliert wurde:

1. Als Stromeinkaufspreis wird im Jahre 2000 und 2001 eine "Preisobergrenze" von unrealistisch hohen 10 Pf/kwh angenommen. An der Börse bekommt man Strom aber für die Hälfte oder noch weniger!

2. Als Durchleitungsgebühren werden satte 9,5 Pf/kwh für nächstes Jahr angenommen. Das wäre kaum eine Veränderung zu den aktuellen Preisen. In Skandinavien wo der Strommarkt schon länger liberalisiert ist, liegen die Gebühren bei 3 Pf/kwh. In Deutschland werden die aktuellen Blokade-preise mindestens auf 7Pf/kwh fallen. Längerfristig ähnlich wie in Skandinavien. Wenn es die Verbände bis Jahresende nicht schaffen, greift der Staat durch (eventuell mit einer Regulierungsbehörde a la Telekommunikation)

Beim Stromhandel gibt es gravierende Unterschiede zwischen den Plambeck und MM Warburg Prognosen:

MM Warburg erwartet in 2000 26,25 Mio Vorsteuergewinn, davon 5,6 aus dem Stromhandel. PNE erwartet in 2000 22,3 Mio Vorsteuergewinn, davon nur 0,5 Mio aus dem Stromhandel.

Plambeck selbst hat den Stromhandel also wesentlich konservativer geschätzt als MM Warburg. Obwohl diese bei einigen Variablen von Worst Case Szenarios ausgegangen sind.

Plambeck rechnet im Jahredurchschnitt mit 225 Tsd Kunden. Ich denke das ist sehr konservativ. 214 Mio Umsatz bedeuten 2,5 Promille vom gesamten Strommarkt. MM Warburg hält dagegen im Jahresdurchschnitt sogar 281 Tsd Kunden für realistisch, also mehr als Plambeck.

MM Warburg rechnet dabei mit extrem "vorsichtigen" Deckungsbeiträgen von 1,2 Pf in 2000 und 0,5 Pf (ein halber Pfenning!) in 2001. Damit will MM Warburg dem Preiskrieg Rechnung tragen.

MM Warburg geht davon aus, dass Plambeck in 2001 einen sehr geringen Stromverkaufpreis von 18,8 Pf inklusiv der Grundgebühr verlangen wird.

Unter dem Strich kommt MM Warburg zu dem Ergebnis, dass der Gewinn aus dem Stromhandel wegen dem Preiskampf gering bleiben wird. Er rechnet in 2000 mit 5,6 Mio vor Steuer und in 2001 mit 3,1 Mio vor Steuern.

Als Gesamtgewinn in 2001 werden 29,84 Mio angenommen. D.h. langfristig wird der Anteil des Stromhandels am Gesamtgewinn laut MM Warburg nicht mehr als 10% betragen.

Das Kerngeschäft wird also mit Abstand (!!) das Projektgeschäft bleiben. Konkret heißt das: Wenn man die Geschäftsfelder nicht um dem Stromhandel erweitert, wird der Gewinn in 2001 nur 10% unter den Prognosen liegen. Das KGV würde sich demnach kaum verändern.

Die Anleger die wegen RWE und Viag/Veba die Prognosen von PNE anzweifeln, vernachlässigen das eigentliche Kerngeschäft, nämlich das Projektgeschäft. RWE und Viag/Veba könnten Kunden von Plambeck sein, wenn sie z.B. einen Windpark zur Stromerzeugung haben wollen. Aber sie sind im Projektgeschäft keine Konkurrenz! Plambeck ist als Projektierer Marktführer in Deutschland. Ziel ist es diese Marktführerschaft auf ganz Europa auszudehnen (Projektplanungen gibt es schon in Irland und Spanien)

In dem Kerngeschäftsfeld werden ab 2000/01 besonders die Auslandsexpansionen und Offshoreprojekte dazu kommen (nicht in den Prognosen).

Noch ein paar Wort zu dem neuen Geschäftsfeld: Plambeck hat als sehr strukturschlanker Strombroker (der einzige am Neuen Markt: Ähnlich Mobilcom im Januar 1998) einen erheblichen Kosten-Vorteil vor der Konkurrenz! Der Strompreis an der Börse ist nämlich immer gleich. Und er wird deutlich unter den von MM Warburg angenommenen 10 Pf liegen, weil in Deutschland ein erhebliches Stromüberangebot besteht (theoretisch könnte man alle AKWs sofort abschalten)! D.h. die Exmonopolisten werden ihren überschüssigen Strom an der Börse zu Dumpingpreisen (!!) verkaufen müssen. Davon wird Plambeck profitieren!

Entscheidend werden dann die Fixkosten der Unternehmen sein! Da hat Plambeck einen klaren Vorteil gegenüber der Exmonopolisten. Wenn Plambeck in 2001 statt nur einem halben Pfenning Marge 1 Pfenning Marge hat verdoppelt sich natürlich auch der Gewinn aus dieser Sparte.

Ich glaube, dass das Potential dieser Aktie völlig verkannt wird. Das 2001 kgv nach Plambecks internen Schätzungen von 9,2 ohne Berücksichtigung der Akquisitionen (die in den 2 Folgejahren verteilt, laut Plambeckaussagen, zusammengerechnet das 7-8 fache des Vorjahresumsatzes generieren werden) ist ein Witz ebenso das 2000er kgv (s.o.)

Leider war die Presse für die Windkraft in diesem Jahr sehr schlecht. Dem Anleger wurde oft vermittelt, dass die Windkraft keine Chance hätte. Die Aktie mußte Hieb auf Hieb verkraften: Unsicherheiten wegen Steuerreform, Unsicherheiten wegen Einspeisegesetz, Druck von Preussen Elektra, 2 geplant schlechte Quartale (es war von Anfang an geplant den Hauptumsatz im HJ 2 zu generieren), etc.

Die Regierung hat einiges gegen diese Unsicherheiten unternommen um das europäische Ziel, die Windenergie europaweit zu versechzehnfachen, zu realisieren:

1. Windparks bieten eine der wenigen Ausnahmen, die im Gegensatz zu Schiff/Flugzeugfonds nach wie vor enorme steuerliche Vorteile für die Kommanditisten bieten. 2. Das Einspeisegesetz wird novelliert bis Mitte November. Dabei wird es fixe Vergütungen geben die unabhängig vom Strompreisverfall am Markt sind. 3. Die Deckelung von 5% wird aufgehoben und die Einspeisungen gerecht auf alle Energieversorgungsunternehmen verteilt.

Ich bin mir ziemlich sicher, dass wir bereits Anfang nächsten Jahres wieder Kurse um mind 60 Euro sehen werden. Mittelfristig halte ich die 90 Euro von MM Warburg realistisch.

Der Jahresumsatz wird das Ziel 177 Mio DM Umsatz übertreffen. Die erfolgte Novellierung des Einspeisegesetzes Mitte November wird die stark gebeutelte Windenergiebranche wieder beruhigen. Der Vorstand geht mit "Aufnahme des Stromhandels" von einem "sehr dynamischen" Kursverlauf aus. Die Zahlen für das 3. Quartal kommen am 19. November. Eine Analystenkonferenz soll am 22.November stattfinden.

Es empfiehlt sich ein Besuch der Plambeck Homepage: www.neueenergien.de

Sturmi

[F.Wohlert]

Ist ja alles schön und gut; danke für die Informationen! Aber geht`s vielleicht nächstesmal etwas kürzer? F.W.

[Max Deml]

wie gewünscht kurz und bündiger: Plambeck ist am 10.11.99 vor dem Hamburger Landgericht gegen den Konkurrenten Lichtblick GmbH unterlegen, der eine Unterlassungserklärung hinsichtlich missverständlicher Werbeaussagen (nach dem Motto wir produzieren sauber und liefern günstig ...) durchsetzen konnte. Jede Zuwiderhandlung würde Plambeck demnach DM 50.000 kosten... - ob man jedoch auch ohne "Öko"-Kunden - Plambeck handelt ungeniert auch mit Atomstrom - 6-stellige Kundenzahlen erreichen kann, ist zu bezweifeln - und damit wird jede noch so schöne Gewinnhochrechung aus den Stromhandelserlösen hinfällig. Man bedenke, dass auch Yello trotz massivster Werbung weit unter den Planzahlen liegt (der 100.000. Kunde dürfte auch bei Yello noch längere Zeit eine Wunschvorstellung bleiben)
Statt Kursziel 90 Euro ist bei Plambeck (dzt. 34-35) wohl eher ein Rückgang auf 30 Euro zu erwarten (ÖKO-INVEST-Kauflimitempfehlung liegt bereits seit Monaten bei 32). Die Warburg-Analysten-Kaufempfehlung (als der Kurs bei 47 lag) ging von unrealistisch hohen Kundenzahlen aus.

[LunaNRW]

Ist PLAMBECK überhaupt noch einen "Grüne Aktie" ?

Ich meine NEIN !

[b.l.a.s.h.]

Ich ordne den Thread jetzt Plambeck zu.