Zertifikat auf Junior-Goldminen-Basket (WKN BWB0VN) - 500 Beiträge pro Seite

[Kanzler-neu]

Dies ist der Folgethread zu dem historischen Thread: Zertifikat auf Junior-Goldminen-Basket (WKN BWB0VN) zu dem Basket der LBBW, der sich seit Auflegung im Herbst 2004 mehr als verdoppelt hat:

Landesbank Baden-Württemberg ZT04/z.07.09.07 Jun.G.


Hier ein aktueller Artikel zum Thema aus dem Trader`s Daily vom 21.12.2005:

Thema Goldaktien: Explorer mit besserer Performance als Goldminen

von Martin Denholm in Baltimore

Goldaktien bewegen sich mit dem Goldpreis, aber ihre Kurse schwanken gründlicher. Mit anderen Worten: die Goldaktien haben Hebelwirkung in Bezug auf Gold.

Das ist das ganz allgemeine Bild und es ist der Ausgangspunkt für meine Überlegungen zum Thema Gold. Aber damit sind natürlich nicht alle Fragen beantwortet. So stellt sich z.B. die Frage, ob man in einem Goldbullenmarkt eher mit den Explorern (die neue Goldvorkommen suchen und erschließen) oder mit den Minenbetreibern Geld machen kann.

Gibt es eine vorhersehbare Phase dieses Marktes, in der man mit einer größeren Wahrscheinlichkeit die wirklich großen Erträge erzielt als zu anderen Zeiten? Und wenn man von einem steigenden Goldpreis ausgehen kann, gibt es dann noch andere Faktoren, die Einfluss auf den Anstieg der Goldaktien haben? Insbesondere aber die Frage, ob Goldaktien, da sie nun einmal Aktien sind, auch ohne einen grundsätzlich wohlwollenden Grundton am Aktienmarkt steigen können? Sie werden viele gute Gründe finden, warum einem Goldaktien gefallen. Aber ich hoffe dennoch, dass Sie sich nicht in sie verlieben. Wenn ich auch grundsätzlich ein abgeklärter Goldanhänger bin, bin ich dennoch nicht immer ein Gold-Bulle. Ich behalte immer im Hinterkopf, dass Goldanteile keine Erbstücke sind, sondern brennende Streichhölzer.

Und wenn ich auch davon ausgehe, dass der Markt den größten Gold-Run in der Geschichte erleben wird, dann weiß ich auch, dass diese Aktien, nachdem der Run vorbei ist, mehr als 90 % ihres Wertes verlieren werden ... so wie jede Art von Aktie, wenn die Manie vorbei ist. Aber die gute Nachricht ist, dass die Manie noch nicht einmal angefangen hat. Aus vielen Gründen (der wichtigste ist die vergangene Zeit) ist es überraschend schwierig, an sichere Zahlen zu den vergangenen Bullenmärkten bei Gold zu kommen – ganz besonders für die Explorer.

Viele der Alten, die sich noch an den Bullenmarkt von 1970 erinnern können, sind heute entweder im Ruhestand oder sie betrachten die Blümchen von unten. Manche der Aktienindizes, die wir gerne befragen würden, existieren nicht einmal. Und der Vancouver Stock Index, der Nährboden von so vielen Explorer-Gesellschaften, war vielen Veränderungen unterworfen. Ich wünschte, ich hätte meine Tabellen von vor 25 Jahren aufgehoben.

Sie wissen vermutlich schon, dass es eine ganze Reihe von Gründen gibt, warum ich glaube, dass eine ganze Reihe von breiteren Aktienmärkten bald ihrem finanziellen Freddy Krüger begegnen werden. Ich will sie hier nicht wiederholen, ich will nur feststellen, dass wir uns sehr schnell einem Punkt nähern, an dem sich die amerikanischen Regierung entscheiden muss, ob sie die bis über beide Ohren verschuldeten Konsumenten in den Ruin treiben will. (Indem sie die Zinssätze weiter anhebt, um so den Dollar auch weiterhin für die fremden Kreditgeber attraktiv zu machen, die täglich zwei Milliarden Dollar an die Amerikaner verleihen.) Oder ob sie den Dollar einbrechen lässt, was eine Reihe von fiskalischen Unerfreulichkeiten zur Folge hätte. Mit dieser weniger als rosigen Aussicht im Hinterkopf, will ich die Feststellung überprüfen, dass Goldaktien, weil sie Aktien sind, den allgemeinen Trends des Aktienmarktes folgen werden.

Dummerweise lässt sich diese Vorstellung nicht aufrecht halten. Goldaktien folgen eher ihrem eigenen Takt, manchmal in die gleiche Richtung wie der allgemeine Aktienmarkt, doch manchmal weichen sie auch deutlich davon ab. Und doch ist es richtig, dass man die stärksten Bewegungen dann erlebte, als sowohl Gold, als auch der Markt stieg (1971-73, 1983, 1985-1987, 1993-1996). Goldaktien können sich also ganz unabhängig vom S&P Index bewegen. Aber was bewegt sie dann?

Grundsätzlich gibt es drei Kräfte, die dazu führen können, dass Goldaktien deutlich steigen.

1. Der Goldpreis selbst. Meiner Meinung nach wird es noch mindestens zwei weitere Jahre steigender Goldpreise geben – währenddessen bestimmt auch einen unglaublichen Anstieg, der noch aussteht.

2. Entdeckungen. Unter den Stimulationen für das Interesse der Investoren gibt es wohl außer einem steigenden Goldpreis nur wenige, die stärker wirken, als das Auffinden großer Goldvorkommen. Eine Entdeckung wirkt sich eigentlich immer auf eine Reihe von Firmen aus, die das (verdammte) Glück haben, in der Nähe des Fundorts Grundstücke zu besitzen und manchmal auf den Goldsektor als solchem.

3. Werbung. Ein entschlossener Promoter kann Wunder wirken. Zumindest in einem bestimmten Bereich und in einer bestimmten Phase kann er selbst mittelmäßige Aktien in Schwindel erregende Höhen treiben. Das war der Fall für Nevsun, – zumindest für die kurzfristigen Erträge – die fast über Nacht auf das Achtfache angestiegen sind, wegen der frenetischen Bemühungen eines einzigen Brokers. In den Achtzigern war ein einziger, sehr hart arbeitender Promoter in der Lage, fast im Alleingang zwei getrennte Bullemärkte auszulösen. Mit solchen Antreibern im Hinterkopf, ist es an der Zeit für eine kurze Reise in die Vergangenheit.
Mehr dazu noch morgen, hier im Trader`s Daily.

[LeonCargo]

Hi,

vielen Dank für das Einstellen des Artikel-Teils, interessante Lektüre. Kannst Du auch den Rest posten? Fänd ich klasse.

Danke und Gruß,
Leon

[Kanzler-neu]

Thema Goldaktien: Explorer mit besserer Performance als Goldminen, Teil 2

Trader`s Daily 22.12.05, von Martin Denholm in Baltimore

Für die meisten Goldanleger war der wahre Bullenmarkt der Anstieg, der die Feinunze Gold im Jahr 1980 auf 850 Dollar explodieren ließ.

Um diesen Anstieg in einen Kontext zu setzen, sei angemerkt, dass Gold im August 1976 mit 104 Dollar einen absoluten Tiefstwert erreicht hatte. Von da aus stieg es auf 725 Dollar und dann im Januar 1980 auf 850 Dollar. Die höchsten Gewinne gab es im Jahr 1979. Um den realen Wert von 1980 mit dem heutigen Dollar zu erreichen, müsste Gold auf 2.000 Dollar steigen.

Und dann darf man in dieser Geschichte auch nicht die Rolle der Börse Vancouver VSE (Vancouver Stock Exchange) vergessen. Es ist die führende Börse für Explorer-Unternehmen. (Explorer sind die Unternehmen, die neue Goldvorkommen suchen und erschließen). Trotz des starken Anstiegs des Goldpreises blieb die Handelsaktivität fast konstant, und während des gesamten Jahres auf einem sehr geringen Niveau. Daran zeigt sich das auffallend geringe Interesse der Investoren an Goldaktien.

Es war vorauszusehen, dass die wirklich große Aktivität bis Januar 1980 auf sich warten lassen würde. Nach dem dann folgenden Einbruch auf 482 Dollar im März holte Gold wieder auf und erreichte im September ein weiters Maximum mit 711 Dollar.

Wenn es auch verführerisch ist, darin einen weiteren Beweis dafür zu sehen, dass die Investoren gerne zum schlechtest möglichen Zeitpunkt in einen Markt einsteigen – in diesem Fall, nachdem Gold mit 850 Dollar den höchsten Preis erzielt hatte – dann werden sie sehen, dass das für die Kurse der Goldaktien nicht ganz zutrifft.

Zwischen Dezember 1978 und dem Preisgipfel im Januar 1980 zeigten die Goldaktien ein stellares Verhalten. Aber es ist bemerkenswert, dass der Gipfel bei den Aktien erst nach dem Gipfel beim Goldpreis erreicht wurde.

Obwohl der Goldpreis stark einbrach, gab der danach folgende Anstieg den Anlegern die falsche Hoffnung, dass Gold sich wieder zu den früheren Höhen aufschwingen würde. Dummerweise ist das genaue Gegenteil eingetreten und die lange, dunkle Nacht der fallenden Goldbullenpreise setzte ein. Viele Aktien trockneten einfach ein und wurden weggeweht.

Es ist ebenfalls beachtenswert, dass viele der Explorer oft deutlich bessere Ergebnisse zeigen, als die Minenbetreiber (die das Gold fördern), auch in solchen Bullenmärkten, die hauptsächlich durch einen steigenden Goldpreis angetrieben werden. Wenn sie wissen wollen, warum das so ist, dann erinnern sie sich an den Dot.com Boom, als die Start-ups und die verschiedenen falschen Hunde die etablierten Unternehmen hinter sich zurück ließen.

Ein weiterer Aspekt: Erinnern sie sich das Time Warner – vor der Fusion – als funktionierender Konzern mit greifbaren Vermögenswerten und einem deutlich erkennbaren Einnahmenzufluss nicht in der Lage war, mehr als 83 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung zu erzielen, während AOL Verluste machte und mit 163 Milliarden Dollar bewertet wurde. Im ersten Fall waren die zu erwartenden Erträge abschätzbar und auf jeden Fall begrenzt. Im zweiten Fall bezahlten die Investoren immer mehr in der Hoffnung auf legendäre Reichtümer ... so ähnlich verhalten sie sich auch in Bezug auf die Explorer, wenn die Herzen für Gold höher schlagen.

Bislang verhielten sich die Goldaktien im Gegensatz zum Gold relativ ruhig. Das wird sich ändern – und es wird sich dramatisch ändern – wenn die Massen erst einmal aufwachen und die Rolle erkennen, die Gold in der neuen wirtschaftlichen Wirklichkeit spielen wird.

Die Massen der Investoren werden mit Sicherheit noch darauf warten, dass der Goldpreis deutlich höher liegt, ehe sie sich hier zusammenrotten. Aber wenn es so weit ist, wird der Vorteil der Investoren, die schlau genug waren, schon zu diesem Zeitpunkt ein Portfolio mit Explorern aufgebaut zu haben – d.h. jetzt – wirklich außerordentlich sein.

Ich bin absolut überzeugt, dass die Erträge nicht nur deutlich höher ausfallen werden als während des Bullenmarktes der Jahre 1979/1980 ... sie werden so reich sein, dass sogar ich überrascht sein werde, wie hoch die besseren Firmen steigen konnten. Das wird Eingang in die Geschichtsbücher finden ... sie sollten es nicht verpassen.

[LeonCargo]

Danke!