Perle VMR <<KZ: 8 € Div: 10%>> - 500 Beiträge pro Seite

[Batt.Lindemann]

Unternehmen hat so gut wie keine Schulden,wirft 2005 ca.6 Mio Gewinn ab(inc.Sondereffekte)
Alleine die 90% Beteiligung an Interinvest soll ca.55 Mio ausmachen das sind ca.7€ pro Aktie
Bestand an liquidierbaren Vermögenswerten beträgt 15,5 Mio. €.


Marktkapitalisierung ca: 42 Mio




schaut euch mal den Chart an

[Batt.Lindemann]

VMR AG: KAUFEN
ISIN: DE000A0A8FR0

WKN: A0A8FR

Marktsegment: Prime Standard

Die Konzentration auf die lukrative Beteiligung Interinvest, der Rückzug aus Randaktivitäten und die Senkung der Personalkosten trägt den Interessen der Aktionäre verstärkt Rechnung. Die geplante Verwendung der liquiden Mittel für den Rückkauf von bis zu 10% der umlaufenden Aktien und eine Ausschüttung in 2006 von 50 Cent runden das Bild ab.

Die oben dargestellten bereinigten Gewinne sind vor Goodwillabschreibung, bereinigt um Veränderungen der Rückstellungen und ohne Veräußerungserlöse kalkuliert. Alle Gewinnangaben sind nach Minderheitenanteilen (der Interinvest) dargestellt. Um Vergleichbarkeit mit den IFRS-Angaben herzustellen, haben wir zum HGB-Ergebnis von 2004 die Goodwillabschreibungen hinzuaddiert.

Rückstellungsauflösungen ...

Seit 2003 waren gegen die Value Management & Research AG (VMR) 22 Klagen anhängig. Erwerber von Anteilen der VMR Fund Strategie Quadrat hatten auf Schadensersatz wegen Prospekthaftung geklagt. Drei Klagen sind mittlerweile vom Landes- und Oberlandesgericht Frankfurt a. M. abgewiesen worden. Insgesamt wurden daraufhin 13 Klagen zurückgezogen.

Damit sind über zwei Drittel der Verfahren beendet. Die VMR beschloss deshalb, zwei Drittel ihrer aktuellen Rückstellungen für diese Rechtsstreitigkeiten aufzulösen. Für das laufende Geschäftjahr ergibt sich daraus ein einmaliger Gewinnbeitrag in Höhe von 1,4 Mio. €. Eine Auflösung der verbleibenden Prozessrückstellungen ist möglich.

... und Beteiligungsverkäufe ...

Bereits 2004 wurde der Anteil der britischen Gesellschaft Gaming International PLC veräußert, was zu einem Gewinnbeitrag von 1,7 Mio. € im Geschäftsjahr 2004 führte. Im laufenden Geschäftsjahr werden voraussichtlich nochmals 2,1 Mio. € an Verkaufserlösen anfallen.

... sowie der Übergang zur IFRS-Rechnungslegung ...

In 2005 wird VMR erstmals nach IFRS bilanzieren, was zu einem um 2,2 Mio. € höheren Gewinn durch den Wegfall der Abschreibung des Firmenwertes an der Interinvest führt. Die Mitarbeiteroptionen werden erstmals bei den Kosten (~0,1 Mio. €) verbucht.

... führen zu einem hohen Ergebnis in 2005

Aufgrund der erwähnten Veräußerungsgewinne, Rückstellungsauflösungen und Änderungen der Bilanzierung wird der Jahresüberschuss in 2005 zwischen 5 und 6 Mio. € erwartet. Der bereinigte Gewinn, der als nachhaltiger Gewinn aufzufassen ist, lag im 1. Halbjahr bei 1,7 Mio. € und wird für das gesamte Geschäftsjahr bei 2,7 Mio. € erwartet.

Ausbau der Beteiligung Interinvest

Im 2. Quartal hat die VMR AG durch den Kauf von 7,5% an dem luxemburgischen Vermögensverwalter Interinvest S.a.r.l. auf 90% der Gesellschaft erhöht. Somit wird diese Beteiligung zur „Cash cow“ der VMR-Gruppe, während der Konzern selbst mit seinen anderen Beteiligungen im Fondsbereich bisher keinen nennenswerten Beitrag zum Unternehmenswert darstellt. Aktive Aktionäre könnten hier Änderungen vorschlagen.

Weiteres Wertpotenzial

Der Bestand an liquidierbaren Vermögenswerten beträgt 15,5 Mio. €. Den 90%igen Anteil an der Interinvest schätzen wir mindestens auf 35 Mio. €. Somit ergäbe sich ein Unternehmenswert von 50,5 Mio. €. Neben der Ausschüttung der liquiden Mittel bietet die Chance auf eine weitere Umstrukturierung deutliches Wertpotenzial. Wir erhöhen daher unser Kursziel von 6,08 € auf 6,45 € und haben 3.750 Stück zu 4,60 € in unser Falkendepot „spekulativ“ aufgenommen.


und 14 Mio Cash
Chance- Risiko sehr gut

[parade]

Hallo Lindemann,

es gibt hier im Board bereits 2 Foren über VMR. Warum eröffnest Du nun einen dritten Thread?

Und was Du da schreibst, ist uns alles längst bekannt und hätte auch Dir längst bekannt sein können, wenn Du mal nachgelesen hättest.

Nichts für ungut.

gruss parade

[mologuru]

Finde es gut, dass hier mal alles zusammengefasst wird.
Ihr könnte diesen Thread ja zu ausschließlichen Faktenthread ernennen und nur Unternehmensrelevante Meldungen und Infos reinstellen. Besser als diese ständig vollgs... Threads.

Ein dank von mir, mehr Infos hier wenn möglich. Bin interessiert und warte nur auf eine gute Gelegenheit einzusteigen.

[hasni]

Ist vielleicht im Moment die gute Gelegenheit einzusteigen,die Aktie steht vor dem neuerlichen Anstieg zum 2005-top und bei Überwinden dieser Marke könnte es noch mal recht schnell bis etwas 6,50 E gehen.
Die Bewegungen bei vmr sind eigentlich immer abrupt und dann mit starken Sprüngen verbunden.
Ich denke, im Moment wartet jeder auf die Bewertung zu 2005 und den Ausblick auf 2006, und da sind wieder gute, hoffentlich sehr gute- Daten zu erwarten.

[RealJoker]

so, ich habe noch mal zu 5,00 € nachgekauft ...we will see