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er Platow Brief
Nr. 92 Montag, 16. August 1999 5 -



Schlaglichter von heute
Unsere Meinung o Odeon: Spielfilm-Bereich vor šbernahme

Seit den markigen Worten von US-Notenbank- 0 Adcon: Groáe Gewinne in kleinen Nischen

Chef Alan Greenspan, mit denen er in amerikani- 0 Gold-Zack: V”llig neue Struktur geplant

schen Parlamentsaussch?ssen vor aufkommen- k klopft an die Nasdaq

den lnflationsgefahren warnte, besch„ftigen sich
die Akteure an den internationalen Aktien- und
Anleihem„rkten fast nur noch mit der Frage, wel- Constantin ?bernirnmt Mehrheit
chen Zinsbeschluá die Fed am 24.8. f„llen wird. an Olga Film
+ Dem ersten Schrecken mit panikartigen Kurs-
einbr?chen folgte eine nerv”se walt-and-see- Schon vor dem IPO ?bt Constantin Film das Ak-
Stimmung. Hektik kommt immer dann auf, wenn quirieren. Vorab werden wir aus sicherer Quelle
in den USA Konjunkturzahlen zur Ver”ffentli- dar?ber informiert, daá das Unternehmen die
chung anstehen, wie z.B. am letzten Freitag die Mehrheit an der Olga Film ?bernomrnen hat. Die
Erzeugerpreise. Die Tagesspekulation klopft alle gekaufte Produktionsgesellschaft besteht seit 1976
Daten, seien e nun Arbeitslosenzahlen, Produkti- und hat, als bislang grӇten Erfolg den Film
onsziffern, Fr?hindikatoren oder Inflation ,szahlen,
"M„nner" vorzuweisen. Den Kaufpreis k”nnen wir
auf ihre Bedeutung f?r den Zinsentscheld ab. nicht in Erfahrung bringen. Constantin-Chef Bernd
+ Als ob es nichts anderes g„be! Das gilt beson- Eichinger sieht sich damit auf dem Weg zu einem
ders f?r Europa, wo die M„rkte schon Stunden vor integrierten Medienkonzern nach US-Vorbild.
der Ver”ffentlichung der US-Zahlen in Apathie
verfallen. Dabei gibt es in der EU fast die gleichen Augusta h„lt Wachstumstempo im 2. Qu.
lndikatoren und das sogar 12 mal, n„mlich f?r die
1 1 EU-Staaten und den europ„ischen Mittelwert. Am 19.8. stehen die Halbjahreszahlen der Au-
Bei aller Bedeutung, die der Wall Street als Leit- gusta AG an. Aus gesicherter Quelle im Markt
b”rse zugesprochen wird, ist kaum einsichtig, erhalten wir erste Indikationen. Demnach sollen die
warum amerikanische Besch„ftigungs-, BIP- Steigerungen bei Umsatz- und Ertrag sich im 2.
oder lnflationszahlen wichtiger als die der euro- Quartal mindestens auf dem Niveau der ersten
p„ischen Vertreter sein sollen. 3 Monate des Jahres bewegen. Zwischen Januar
+ Gerade die unterschiedlichen Verlaufsrnuster und M„rz hatte der Umsatz um 67% zugelegt, das
f?r die Konjunktur in Europa, USA und Japan DVFA-Ergebnis war um 81% gewachsen. Damit
rechtfertigen eine eigenst„ndige Zinsentwick- ist Unternehmenslenker Axel Haas auf dem be-
lung und mitunter auch unterschiedliche Ten- sten Weg, um die Analystensch„tzungen f?r das
denzen an den Aktienm„rkten - aller Globalisie- Gesamtiahr sogar noch zu toppen. Bislang er-
rung zum Trotz. Doch dazu braucht es Mut. Mut, warten die Experten 174 Mio. Euro Umsatz (Vj. 1 1 0
der an die Stelle von blinder Nacheiferei und vor- Mio.) und ein Ergebnis bei 7,4 bis 8 (5,4) Mio. Euro.
auseilendem Gehorsam tritt. Nur so wird ein Ei- Wie uns weiter zugetragen wird, befindet sich
genieben an der deutschen B”rse m”glich. Augusta derzeit schon wieder in konkreten Ak-
# Die Praxis zeigt zudem, daá schon im Vorfeld quisitionsgespr„chen. Nach unseren Informa-
einer bedeutenden Entscheidung diese selbst tionen sollen dabei erste Vertr„ge schon im
nicht mehr so wichtig genommen wird. Sie ist in September unterzeichnet werden. Druckfrisch
den Kursen bereits vorweggenommen. Die B”r- liegt uns ?brigens die neueste Studie der Hy-
se geht schnell zur Tagesordnung ?ber und wid- povereinsbank vor, die Augusta mit einem
met sich anderen Themen. In den USA gewinnen Kursziel von 75 Euro als Kauf einstuft.
das R?ckkaufprograrnm f?r US-Staatsanlei-hen,
Unternehrnensfusionen und die in B„lde anste- PSI wird Umsatzprognosen f?r 1999 an-
henden ersten Prognosen f?r die Unterneh- heben. Das verriet Vorstands-Chef Dietrich
mensergebnisse des 3. Quartals an Bedeutung. Jaeschke im Gespr„ch mit Platow. Bislang
+ In Deutschland k”nnte die sich abzeichnende hatte das Unternehmen rd. 233 Mio. DM Erl”s
deutliche Konjunkturbelebung zum Jahresende in Aussicht gestellt. Besonders das boomende
ins Blickfeld der Anleger geraten. Das w?rde Systemgesch„ft d?rfte nun f?r einen Wachs-
auch den Aktien helfen. Denn wenn die Konjunk- tumsschub sorgen. Hier steht PSI ?brigens
tur anspringt, drehten bisher die Aktien noch nie unmittelbar vor dem Abschluá eines Groá-
nach unten oder crashten gar. auftrages, erfahren wir. Das Unternehmen hat

Herzlichst 1 h r den Umsatz zum Halbjahr um 65% hochge-
fahren. Das Ergebnis war im Quartal mit 0,8
Platow Bo*"rsenteam Mio. DM positiv. PSI bleibt ein Kauf.

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Nur wer die B”rse versteht, kann auch gewinnen.

Wirtschaftskenntnisse sind wichtig, reichen aber

nicht. Profis wissen: Menschen machen Kurse



icht nur die Liebe @t. Seit die Kur-
Nse an der Wall Street wieder steigen,
kehrt auch in die Betten der Anleger die
Lust zur?ck. Auf Kursschwankungen,
fanden US-Forscher heraus, reagiert der
B”rsianer n„mlich „uáerst sensibel.
Steigt der Index, steht er auch zu Hause
seinen Mann. Fallen dagegen die Kurse,
schrumpfen nicht nur seine Gewinne.
Uebe und Triebe. Wer bislang glaubte,
Aktien und Sex h„tten nichts n?teinan-
der gemein, ist sp„testens seit dem B”r-
sengang der Beate Uhse AG ein biáchen
schlauer. Wochenlang war auf dem "ich kann die Žgahn der
Parkett tote Hose - bis das Flensburger
Papier dem Gesch„ft wieder auf die Himmelsk”rper berechnen, nicht
Spr?nge half. prompt fragte Bild":
"Treibt Sex jetzt den DAX hoch?" und aber, wohin ei¯ ven?ckte
verloste 500 Uhse-Aktien.
Worauf Anleger reagieren, was sie Menge die Kurse treibt`
erregt oder nur aufregt, ist schwer bere-
chenbar. Um die ™konomie allein je- ISRAC NEWTO
denfalls geht es bei ihrem Gesch„ft ASTRONOM, 1643-1727
nicht. Doch was treibt die B”rse dann
an? Wie funktioniert dieser seltsame
Marktplatz, auf dem st?ndlich Sununen
gehandelt werden, gegen die der grӇte
Lotto-Jackpot zum bloáen Fingerhut Die Kunst des M”glichen. "Um die Zu-
schrumpft? kunft einer Geldanlage abzusch„tzen,
Ist die B”rse nur eine Art Wettb?ro der m?ssen wir die Nerven, Hysterien, ja so-
Wutschaft, in dem die Spieler ihr Schick- gar die Verdauung und Wetterf?hligkeit
sal jeden Tag aufs neue herausfordern? jener Personen beachten, von deren
Oder ist sie die sprudelnde Quelle des Handlungen diese Geldanlage weitge-
Kapitalismus, die das Geld f?r Investi- hend abh„ngt. " Bereits vor mehr als
tionen bereitstellt und den Anleger - je f?nfzig Jahren untersuchte John May-
nach Laune - mal reich, mal arm macht? nard Keynes, renommierter Natio- l>

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http://www.comdirect.de

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[piffpaff]

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<html>
<head>
<meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=iso-8859-1">
<meta name="GENERATOR" content="Mozilla/4.5 [en] (Win95; I) [Netscape]">
<meta name="Author" content="">
<title></title>
<script LANGUAGE="JavaScript">

<!-- Begin

// End -->

</script>
</head>
<body text="#000000" bgcolor="#CAE4FF" link="#0000FF" vlink="#800080"
alink="#FF0080">
<form name="formPreis">
<center><input type="button" name="PreisVolaBerechnen"
value="Preis bzw. Volatilität berechnen"
onClick="PreisOderVolaBerechnen(this.form, `price`)"></center>

<p><br>
<center><table COLS=4 WIDTH="100%" BGCOLOR="#FFFFCC" >
<tr>
<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Indexstand</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
oder Aktienkurs:</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="stock" VALUE=5432
ONCHANGE="AusgabePrice(this.form)" ></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Basis</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
(Aus&uuml;bungspreis):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="exercise" VALUE=5000
ONCHANGE="AusgabePrice(this.form)" ></td>
</tr>

<tr>
<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Volatilit&auml;t</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
(in Prozentpunkten):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="vola" VALUE=25
ONCHANGE="AusgabePrice(this.form)" ></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Call oder Put (C, P):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="cptype" VALUE="C"
ONCHANGE="AusgabePrice(this.form)" ></td>
</tr>

<tr>
<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Preis der Option:</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="price"
ONCHANGE="AusgabeVola(this.form, this.name)" ></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Restlaufzeit in Tagen:</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="days" VALUE=30
ONCHANGE="AusgabePrice(this.form)" ></td>
</tr>

<tr>
<td></td>

<td></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
risikofreier Zins</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
(in Prozentpunkten):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="rate" VALUE=4
ONCHANGE="AusgabePrice(this.form)" ></td>
</tr>
</table></center>
</form>
<blockquote>
<blockquote><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Um den Preis einer Option zu berechnen, sind alle Felder
auszuf&uuml;llen (bis auf den Preis),</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
wobei C = Pall, P = Put. Die implizite Volatilit&auml;t
wird berechnet, falls der Preis der Option</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
vorgegeben wird.</font></font>
<p><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Das Bezugsverh&auml;ltnis wird dabei stets als 1:1 angenommen,
der Preis muss also mit dem</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Bezugsverh&auml;ltnis umgerechnet werden, bei DAX-Optionen
ist er daher meist 1/100tel davon.</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Bei l&auml;ngeren Laufzeiten ist die genaue Anzahl der Tage
nicht so wichtig, den Zins kann man</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
wie voreingestellt bei 4% belassen.</font></font>
<p><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Dezimalzahlen ggf. mit Punkt eingeben (nicht mit Komma),
also 0.5 f&uuml;r 1/2.</font></font></blockquote>
</blockquote>

</body>
</html>

[AVt]

<!doctype html public "-//w3c//dtd html 4.0 transitional//en">
<!-- Viel Vergnuegen: AVt, [e-mail],
September 1999 (Version 1.1) -->
<html>
<head>
<meta http-equiv="Content-Type"
content="text/html; charset=iso-8859-1">
<meta name="GENERATOR"
content="Mozilla/4.5 [en] (Win95; I) [Netscape]">
<meta name="Author" content="AVt">
<title>Black-Scholes Berechnung mit Java Script Ver 1.1</title>
<script LANGUAGE="JavaScript">
<!-- Begin

var globalPreisBerechnen = true;
var globalLastFocus;

function beimOeffnen()
{document.formPreis.price.focus();}

function lastFocus(welcheForm, welchesFeld)
{globalLastFocus = welchesFeld;}

function checkInput(welcheForm)
{
switch(welcheForm.cptype.value.charAt(0))
{
case "C":break;
case "P":break;
case "c":{welcheForm.cptype.value = "C";break;}
case "p":{welcheForm.cptype.value = "P";break;}
default: welcheForm.cptype.value ="C (C oder P eingeben)";
}
}

function PreisOderVolaBerechnen(welcheForm)
{
checkInput(welcheForm);
if(globalPreisBerechnen == false)
{AusgabeVola(welcheForm);}
else
{AusgabePrice(welcheForm);}
}

function AusgabePrice(welcheForm)
{
var i1 = welcheForm.cptype.value.charAt(0).toUpperCase();
var i2 = parseFloat(welcheForm.stock.value);
var i3 = parseFloat(welcheForm.exercise.value);
var i4 = parseFloat(welcheForm.days.value);
var i5 = parseFloat(welcheForm.rate.value);
var i6 = parseFloat(welcheForm.vola.value);
var i7 = parseFloat(welcheForm.price.value);
var tmp;

tmp = BlackScholes(i1, i2, i3, i4/365, i5/100, i6/100);
welcheForm.price.value = Math.floor(tmp*100)/100;
}

function AusgabeVola(welcheForm)
{
var i1 = welcheForm.cptype.value.charAt(0).toUpperCase();
var i2 = parseFloat(welcheForm.stock.value);
var i3 = parseFloat(welcheForm.exercise.value);
var i4 = parseFloat(welcheForm.days.value);
var i5 = parseFloat(welcheForm.rate.value);
var i6 = parseFloat(welcheForm.vola.value);
var i7 = parseFloat(welcheForm.price.value);
var tmp;

tmp =BSVola(i1, i2, i3, i4/365, i5/100, i7) * 100;
welcheForm.vola.value = Math.floor(tmp*100)/100;
}

function BlackScholes(Call_Put, Basis_Kurs, Option_exercise,
Option_Restlaufzeit, Marktzins, Basis_Volatility)
{
var D1, D2, ND1, ND2;
var BlackScholesoutput = "Fehler";

with (Math)
{
D1 = log(Basis_Kurs / Option_exercise) + Option_Restlaufzeit *
(Marktzins + 0.5 * Basis_Volatility * Basis_Volatility);
D1 = D1 / (Basis_Volatility * sqrt(Option_Restlaufzeit));
D2 = D1 - Basis_Volatility * sqrt(Option_Restlaufzeit);

if (Call_Put == "C"
{
ND1 = NDist(D1);
ND2 = NDist(D2);
}
if (Call_Put == "P"
{
ND1 = NDist(D1) - 1;
ND2 = NDist(D2) - 1;
}
BlackScholesoutput = Basis_Kurs * ND1 - Option_exercise *
exp( (-1) * Marktzins * Option_Restlaufzeit) * ND2;
}
return BlackScholesoutput;
}

function NDist(Z)
{
var a = 0.2316419;
var b1 = 0.31938153;
var b2 = -0.356563782;
var b3 = 1.781477937;
var b4 = -1.821255978;
var b5 = 1.330274429;
var Y;
var Fak;
var NDi;
var NDistoutput = 0;

with (Math)
{
Y = 1 / (1 + a * abs(Z));
Fak = b3 + Y * (b5 * Y + b4);
NDi = 1 - (1 / sqrt(2 * PI)) * exp(-abs(Z) * abs(Z) / 2) *
Y * (b1 + Y * (b2 + Y * Fak));
if (Z < 0)
{NDistoutput = 1 - NDi;}
else
{NDistoutput = NDi;}
}
return NDistoutput;
}

function BSVola(Call_Put, Basis_akt_Kurs, OS_exercise,
OS_Restlaufzeit, Marktzins, Preis)
{
var delta = 1.0;
var Dx = 0.000001;
var Dfx = 0.001;
var x = 1.0;
var fx;
var BSPreis;
var n;

if (OS_Restlaufzeit < 0.005)
{return 0;}
else
{
for (n = 1; n <= 32; n++)
{
delta = delta / 2;
BSPreis = BlackScholes(Call_Put, Basis_akt_Kurs, OS_exercise,
OS_Restlaufzeit, Marktzins, x);
fx = BSPreis - Preis;
if (Math.abs(fx) < Dfx :: delta < Dx)
{break;}
if (fx >= 0)
{x = x - delta;}
else
{x = x + delta;}
}
return x;
}
}

// End -->
</script>
</head>

<body ONLOAD="beimOeffnen" text="#000000" bgcolor="#CAE4FF"
link="#0000FF" vlink="#800080" alink="#FF0080">
<form name="formPreis">
<center><input type="button" name="PreisVolaBerechnen"
value="Preis bzw. Volatilit&auml;t berechnen"
onClick="PreisOderVolaBerechnen(this.form)"></center>

<p><br>
<center><table COLS=4 WIDTH="100%" BGCOLOR="#FFFFCC" >
<tr>
<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Indexstand</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
oder Aktienkurs:</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="stock" VALUE=5432
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Basis</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
(Aus&uuml;bungspreis):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="exercise" VALUE=5000
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>
</tr>

<tr>
<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Volatilit&auml;t</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
(in Prozentpunkten):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="vola" VALUE=25
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Call oder Put (C, P):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="cptype" VALUE="C"
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>
</tr>

<tr>
<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Preis der Option:</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="price"
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="AusgabeVola(this.form)" ></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Restlaufzeit in Tagen:</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="days" VALUE=30
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>
</tr>

<tr>
<td></td>

<td></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
risikofreier Zins</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
(in Prozentpunkten):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="rate" VALUE=4
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>
</tr>
</table></center>
</form>
<blockquote>
<blockquote><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Um den Preis einer Option zu berechnen, sind alle Felder
auszuf&uuml;llen (bis auf den Preis),</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
wobei C = Pall, P = Put. Die implizite Volatilit&auml;
t wird berechnet, falls der Preis der Option</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
vorgegeben wird.</font></font>
<p><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Das Bezugsverh&auml;ltnis wird dabei stets als 1:1
angenommen, der Preis muss also mit dem</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Bezugsverh&auml;ltnis umgerechnet werden, bei
DAX-Optionen ist er daher meist 1/100tel davon.</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Bei l&auml;ngeren Laufzeiten ist die genaue Anzahl
der Tage nicht so wichtig, den Zins kann man</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
wie voreingestellt bei 4% belassen.</font></font>
<p><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Dezimalzahlen ggf. mit Punkt eingeben (nicht mit Komma),
also 0.5 f&uuml;r 1/2.</font></font></blockquote>
</blockquote>

</body>
</html>

[AVt]

( Call_Put == "P" )

[AVt]

<!doctype html public "-//w3c//dtd html 4.0 transitional//en">
<!-- Viel Vergnuegen: AVt, [e-mail],
September 1999 (Version 1.1) -->
<html>
<head>
<meta http-equiv="Content-Type"
content="text/html; charset=iso-8859-1">
<meta name="GENERATOR"
content="Mozilla/4.5 [en] (Win95; I) [Netscape]">
<meta name="Author" content="AVt">
<title>Black-Scholes Berechnung mit Java Script Ver 1.1</title>
<script LANGUAGE="JavaScript">
<!-- Begin

var globalPreisBerechnen = true;
var globalLastFocus;

function beimOeffnen()
{document.formPreis.price.focus();}

function lastFocus(welcheForm, welchesFeld)
{globalLastFocus = welchesFeld;}

function checkInput(welcheForm)
{
switch(welcheForm.cptype.value.charAt(0))
{
case "C":break;
case "P":break;
case "c":{welcheForm.cptype.value = "C";break;}
case "p":{welcheForm.cptype.value = "P";break;}
default: welcheForm.cptype.value ="C (C oder P eingeben)";
}
}

function PreisOderVolaBerechnen(welcheForm)
{
checkInput(welcheForm);
if(globalPreisBerechnen == false)
{AusgabeVola(welcheForm);}
else
{AusgabePrice(welcheForm);}
}

function AusgabePrice(welcheForm)
{
var i1 = welcheForm.cptype.value.charAt(0).toUpperCase();
var i2 = parseFloat(welcheForm.stock.value);
var i3 = parseFloat(welcheForm.exercise.value);
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var i5 = parseFloat(welcheForm.rate.value);
var i6 = parseFloat(welcheForm.vola.value);
var i7 = parseFloat(welcheForm.price.value);
var tmp;

tmp = BlackScholes(i1, i2, i3, i4/365, i5/100, i6/100);
welcheForm.price.value = Math.floor(tmp*100)/100;
}

function AusgabeVola(welcheForm)
{
var i1 = welcheForm.cptype.value.charAt(0).toUpperCase();
var i2 = parseFloat(welcheForm.stock.value);
var i3 = parseFloat(welcheForm.exercise.value);
var i4 = parseFloat(welcheForm.days.value);
var i5 = parseFloat(welcheForm.rate.value);
var i6 = parseFloat(welcheForm.vola.value);
var i7 = parseFloat(welcheForm.price.value);
var tmp;

tmp =BSVola(i1, i2, i3, i4/365, i5/100, i7) * 100;
welcheForm.vola.value = Math.floor(tmp*100)/100;
}

function BlackScholes(Call_Put, Basis_Kurs, Option_exercise,
Option_Restlaufzeit, Marktzins, Basis_Volatility)
{
var D1, D2, ND1, ND2;
var BlackScholesoutput = "Fehler";

with (Math)
{
D1 = log(Basis_Kurs / Option_exercise) + Option_Restlaufzeit *
(Marktzins + 0.5 * Basis_Volatility * Basis_Volatility);
D1 = D1 / (Basis_Volatility * sqrt(Option_Restlaufzeit));
D2 = D1 - Basis_Volatility * sqrt(Option_Restlaufzeit);

if (Call_Put == "C" )
{
ND1 = NDist(D1);
ND2 = NDist(D2);
}
if (Call_Put == "P" )
{
ND1 = NDist(D1) - 1;
ND2 = NDist(D2) - 1;
}
BlackScholesoutput = Basis_Kurs * ND1 - Option_exercise *
exp( (-1) * Marktzins * Option_Restlaufzeit) * ND2;
}
return BlackScholesoutput;
}

function NDist(Z)
{
var a = 0.2316419;
var b1 = 0.31938153;
var b2 = -0.356563782;
var b3 = 1.781477937;
var b4 = -1.821255978;
var b5 = 1.330274429;
var Y;
var Fak;
var NDi;
var NDistoutput = 0;

with (Math)
{
Y = 1 / (1 + a * abs(Z));
Fak = b3 + Y * (b5 * Y + b4);
NDi = 1 - (1 / sqrt(2 * PI)) * exp(-abs(Z) * abs(Z) / 2) *
Y * (b1 + Y * (b2 + Y * Fak));
if (Z < 0)
{NDistoutput = 1 - NDi;}
else
{NDistoutput = NDi;}
}
return NDistoutput;
}

function BSVola(Call_Put, Basis_akt_Kurs, OS_exercise,
OS_Restlaufzeit, Marktzins, Preis)
{
var delta = 1.0;
var Dx = 0.000001;
var Dfx = 0.001;
var x = 1.0;
var fx;
var BSPreis;
var n;

if (OS_Restlaufzeit < 0.005)
{return 0;}
else
{
for (n = 1; n <= 32; n++)
{
delta = delta / 2;
BSPreis = BlackScholes(Call_Put, Basis_akt_Kurs, OS_exercise,
OS_Restlaufzeit, Marktzins, x);
fx = BSPreis - Preis;
if (Math.abs(fx) < Dfx :: delta < Dx)
{break;}
if (fx >= 0)
{x = x - delta;}
else
{x = x + delta;}
}
return x;
}
}

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</script>
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link="#0000FF" vlink="#800080" alink="#FF0080">
<form name="formPreis">
<center><input type="button" name="PreisVolaBerechnen"
value="Preis bzw. Volatilit&auml;t berechnen"
onClick="PreisOderVolaBerechnen(this.form)"></center>

<p><br>
<center><table COLS=4 WIDTH="100%" BGCOLOR="#FFFFCC" >
<tr>
<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Indexstand</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
oder Aktienkurs:</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="stock" VALUE=5432
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Basis</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
(Aus&uuml;bungspreis):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="exercise" VALUE=5000
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>
</tr>

<tr>
<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Volatilit&auml;t</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
(in Prozentpunkten):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="vola" VALUE=25
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Call oder Put (C, P):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="cptype" VALUE="C"
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>
</tr>

<tr>
<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Preis der Option:</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="price"
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="AusgabeVola(this.form)" ></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Restlaufzeit in Tagen:</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="days" VALUE=30
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>
</tr>

<tr>
<td></td>

<td></td>

<td>
<center><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
risikofreier Zins</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
(in Prozentpunkten):</font></font></center>
</td>

<td><input NAME="rate" VALUE=4
ONFOCUS="lastFocus(this.form, this.name)"
ONCHANGE="PreisOderVolaBerechnen(this.form)" ></td>
</tr>
</table></center>
</form>
<blockquote>
<blockquote><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Um den Preis einer Option zu berechnen, sind alle Felder
auszuf&uuml;llen (bis auf den Preis),</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
wobei C = Pall, P = Put. Die implizite Volatilit&auml;
t wird berechnet, falls der Preis der Option</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
vorgegeben wird.</font></font>
<p><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Das Bezugsverh&auml;ltnis wird dabei stets als 1:1
angenommen, der Preis muss also mit dem</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Bezugsverh&auml;ltnis umgerechnet werden, bei
DAX-Optionen ist er daher meist 1/100tel davon.</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Bei l&auml;ngeren Laufzeiten ist die genaue Anzahl
der Tage nicht so wichtig, den Zins kann man</font></font>
<br><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
wie voreingestellt bei 4% belassen.</font></font>
<p><font face="Arial,Helvetica"><font size=-1>
Dezimalzahlen ggf. mit Punkt eingeben (nicht mit Komma),
also 0.5 f&uuml;r 1/2.</font></font></blockquote>
</blockquote>

</body>
</html>

[Lokomotive]

Test

[CommunityMaster]

Test bzgl. Maillink:

[e-mail]

[e-mail]

[CommunityMaster]

Nochmal mit [email]:

[e-mail]

[e-mail]

[Lokomotive]

Test

[laotzu]

o.k. Lokomotive, ich ignoriere

[Lokomotive]

[sturmvogel]

Test

[sturmvogel]

test

[ica]

Testing no Link

[Schlafwagenschaffner]

test

[Jo_2011]

http://www.wallstreet-online.de
[e-mail]

[InsiderNews]

http://photodb.kicker.de/photodb/schemen/Brdtuerkei.gif

[Guter]

Lasst uns diesen Thread auch weiterhin eisern ignorieren!

[dirk_I]

Ich Ignoriere auch

[04211]

[smile]
;-)
:-)
:-))
[gif]/board/img/wink.gif[/gif]

[Bx_2011]

Euro-Test nach Windows Neuinstallation:

€ € € € € € €

Warum werden hier nur Kästchen angezeigt, in anderen Anwendungen funktioniert das Euro-Symbol.

Bx

[Bx_2011]

€€€€€€€ - verdammt!

Bx

[PiratPilot]

Test:
[email][e-mail][email]

[PiratPilot]

[e-mail]

[PiratPilot]

[Bx_2011]

€€€€ arrgh

[PiratPilot]

Hey Bx,

Also bei mir erscheint das Euro-Symbol!

[Lokomotive]

[platin]

Ich ignoriere diesen Test, indem ich hier auch mal teste...

[k]Test[/k]

[platin]

nochmal...

kursiv

[Yes_23]

http://www.webfactory.apa.at/
http://www.stockworld.de/" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">
http://www.webfactory.apa.at/
http://www.stockworld.de/

[asienfreund]

Lokomotive, was für ein Chart ist denn das???

Gruss Asienfreund