Rheinmetall

Der Lieferant.


02.10.2003

Rheinmetall konzentriert sich auf Automotive und Defence
Preh an Deutsche Beteiligungs AG verkauft

Die Rheinmetall AG, Düsseldorf, wird sich künftig auf ihre beiden umsatz- und
ertragstärksten Unternehmensbereiche Automotive (Kolbenschmidt Pierburg AG) und
Defence (Rheinmetall DeTec AG) konzentrieren und sich aus dem Bereich Electronics
(Aditron AG) zurückziehen. Im Zuge dieser Entscheidung ist die Preh-Werke
GmbH & Co. KG, Bad Neustadt, an die Deutsche Beteiligungs AG, Frankfurt am Main,
veräußert worden. Die Preh-Werke erzielten im Geschäftsjahr 2002 mit rund 1650
Mitarbeitern einen Umsatz von 219 Mio EUR. Über die Modalitäten der Transaktion
wurde zwischen den Vertragspartnern Stillschweigen vereinbart. Der Vollzug des
Kaufvertrages steht noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung des
Bundeskartellamtes.

Zuvor war bereits die Hirschmann Austria GmbH (Rankweil/Vorarlberg), bisher eine
100%ige Tochtergesellschaft der Hirschmann Electronics-Gruppe, Neckartenzlingen,
mit Wirkung zum
1. Januar 2003 verkauft worden. Die in Neckartenzlingen ansässige Hirschmann
Electronics GmbH & Co. KG, die zusammen mit Preh den bisherigen
Rheinmetall-Unternehmensbereich Electronics gebildet hat, soll ebenfalls in eine neue
Partnerschaft eingebracht werden.

Die beiden Kerngeschäftsfelder der Rheinmetall AG, Automotive und Defence,
erwirtschaften zusammen genommen ein Geschäftsvolumen von rund 3,5 Mrd EUR
und sind in den vergangenen Jahren zu profitablen und in ihrem Produktportfolio klar
abgegrenzten Einheiten mit führenden Marktpositionen ausgebaut worden.

Klaus Eberhardt, Vorsitzender des Vorstandes der Rheinmetall AG: „Wir werden
unsere Kräfte auf die strategische Weiterentwicklung von Automotive und Defence
konzentrieren und die Internationalisierung beider Kerngeschäftsfelder vorantreiben.
Nach eingehender Prüfung verschiedener Optionen hat sich dies im Sinne unserer auf
Profitabilität, Finanzkraft und Wertsteigerung ausgerichteten Strategie als der
erfolgversprechendste Weg erwiesen.“

© Rheinmetall AG

Bezugsquelle für Taschenbuchfreunde.


Waffentechnisches Taschenbuch Rheinmetall
deutsch or english
ISBN 3-524-88037-1
Hrsg. Rheinmetall
Umschau & Braus Verlag
Hebelstraße 10
69115 Heidelberg (Ruf 06621 14080 Hr. Zebeck)
Vertrieb durch
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Waffentechnisches Taschenbuch wir von "Seip, Klaus - Dieter" <seip_k@rheinmetall-gmbh.de> Rheinmetall W&M GmbH betreut.

Aus der historischen Praxis. Autofrettage.


Die 120 mm Kanone von Rheinmetall

Spätestens nach dem Erscheinen des Kampfpanzers T-62 mit seiner 115 mm Glattrohrkanone wurde klar, das als Bewaffnung des Nachfolgers für den Leopard 1 nur eine erheblich stärkere Kanone in Betracht kommen konnte. Im Jahre 1965 stellte die Firma Rheinmetall nach grundsätzlichen Untersuchungen gesichert fest, das der geforderte Leistungssprung gleichfalls nur mit einer glattrohrigen Kanone zu erreichen sein würde. Deshalb wurde 1968 die Firma Rheinmetall beauftragt eine solche Panzerkanone mit glattem Rohr und die dazugehörige Munition zu entwickeln. Als Kaliber einigte man sich auf 120 mm um genügend Entwicklungsreserven für die Zukunft zu behalten.
Die zahlreichen Erprobungen in den Jahren 1975 bis 1977 zeigten, das hier eine hervorragende Waffe entwickelt worden war. Bei Vergleichsschießen mit den Mustern der USA und Großbritanniens bewährte sich die neue Kanone eindrucksvoll. Das neue flügelstabilisierte KE-Geschoss übertraf zum damaligen Zeitpunkt alle Erwartungen und lag in Treffgenauigkeit und endballistischer Leistung wesentlich über den Werten der 105 mm Munition. Die USA entschlossen sich daraufhin im Jahr 1979 zum Nachbau dieser Kanone für den neuen Kampfpanzer M 1. Auch die niederländischen Streitkräfte waren schon früh zum Entschluß gekommen den neuen Leopard 2 mit der 120 mm Kanone zu kaufen. Weitere Armeen folgten.

Ausgangspunkt der Überlegungen war die Forderung nach einem hohen ballistischen Leistungspotential, wobei die Ausmaße der Kanone und ihre Rücklauflänge nicht wesentlich über denen der britischen L7 des Leopard 1 liegen durfte. Das war vor allem durch Anwendung neuester Technologien möglich. In der bisher letzten Version des Leopard 2 wurde das Rohr auf eine Länge vom 55 Kalibern vergrößert um eine noch höhere Anfangsgeschwindigkeit der unterkalibrigen KE-Geschosse zu erreichen.

Das Rohr der Kanone ist erzeugt aus vakuumgeschmolzenem Stahl der eine optimale Streckgrenze besitzt. Das kaltgereckte Rohr ist dadurch in der Lage einem Gasinnendruck beim Abschuss von etwa 7100 kp/cm2 standzuhalten. Um eine möglichst gleichmäßige Verteilung der Materialspannungen im Rohr zu erreichen, was für eine geringe Streuung bedeutsam ist, wird zusätzlich das Verfahren der Autofrettage angewendet. Bei diesem Verfahren werden durch gezielte Belastung des Rohres im letzten Herstellungsabschnitt vorherbestimmte Eigenspannungen erzeugt. Abschließend wird das Rohr von innen hartverchromt um den Verschleiß herabzusetzen und die Lebensdauer zu verlängern. Neu im Panzerbau war der Einsatz von glasfaserverstärktem Kunststoff für die Wärmeschutzhüllen und den Rauchabsauger in der Mitte des Rohres. Neben der Wartungsfreiheit und relativen Robustheit waren auch Gründe der optimalen Schwerpunktverteilung mit Zentrum in den Schildzapfen ausschlaggebend. Hier wurden Grundlagen für eine hohe Stabilisierungsgüte während des Schießens aus der Bewegung gelegt.

Das Bodenstück, rechts im Bild, ist mit der Rücklaufeinrichtung fest verbunden und mit dem Rohr über einen Bajonettverschluß verschraubt. Das erlaubt ein schnelles Auswechseln der Rohres auch unter Bedingungen der Feldinstandsetzung. Zum Öffnen des Fallkeilverschlusses muß ein separater Öffnerhebel an der linken Seite des Bodenstückes angesetzt werden. Zum Schließen des Verschlusses muß eine gleichfalls separate Schließhilfe gegen die Auswerferkralle gedrückt werden bis diese den Verschlußkeil freigeben. Durch umlegen eines Hebels an der Auflauframpe der Halbautomatik kann verhindert werden das der Verschluß nach dem Schuß selbständig öffnet und den Hülsenstummel auswirft. So beispielsweise bei Aufenthalt in radioaktiv verseuchtem oder vergifteten Gelände, wenn die Hermetisierung des Kampfraumes nicht gefährdet werden soll. Alternativ kann natürlich auch sofort eine neue Patrone geladen werden. Im Verschlußkeil befindet sich die Kontakteinrichtung für das elektrische Zünden der Treibladung der Patronen. Nach dem Auswerfen des Treibladungsstummels fällt dieser beim Leopard 2 gegen eine Prallfläche und wird nach unten in einen Hülsenkasten umgelenkt. Die Prallfläche ist ein bewegliches, federnd gelagertes Teil dessen obere Fläche beim Laden der Patronen als Ladehilfe dient. Ähnlich ist dies auch beim Kampfpanzer M1 der Fall.
Die Munition befindet sich im Turm in einem abgetrennten Raum hinter einem Panzerschott das nur zum Entnehmen der Patrone geöffnet und sofort danach wieder geschlossen wird. Der Schalter zum elektromechanischen Betätigen des Schotts befindet sich hinter der halbkugelförmigen Klappe, im Bild rechts unten zu erkennen. Nach dem Öffnen des Schotts kann der Ladeschütze mittig beginnend Patronen aus den vorhandenen 15 Munitionsaufnahmen entnehmen, dabei werden durch Federn die folgenden patronen zur Mitte nachgeschoben. Der dunkelgrüne Kasten ist der Anschluß der Bordsprechanlage beim Ladeschützen. Im Falle eines Treffers in die Munitionskammer kann sich der Explosionsdruck über Sollbruchstellen an der Turmoberseite nach oben entspannen und dringt nicht durch das Schott in den Kampfraum ein. Zum Laden kann der Ladeschütze an seinem Bedienpult einen individuellen Rohrerhöhungswinkel einstellen in den die Kanone nach jedem Schuß selbständig einrastet bis der Ladeschütze die Feuertaste an seinem Bedienpult betätigt..

Die Rücklaufeinrichtung hat einen ähnlichen Aufbau wie beim Leopard 1 und setzt sich zusammen aus zwei symetrisch angeordneten exzentrischen Rücklaufbremsen und einem einseitig exzentrisch angeordneten Rohrvorholer. Dabei ist es gelungen die Konstruktion so auszuführen, das der Rücklauf trotz erheblich größerer Kräfte nur geringfügig größer als bei der 105 mm L7 ist.

Vorsicht, Experten.


03.10.2003
Rheinmetall halten
Fuchsbriefe

Die Experten von "Fuchsbriefe" stufen die Aktie von Rheinmetall (ISIN DE0007030033/ WKN
703003) mit "halten" ein.

Der Konzernumbau bei Rheinmetall sei weiter vorangeschritten. Das Unternehmen habe seine
Mehrheitsbeteiligung bei Jagenberg mittlerweile komplett veräußert. Nach Erachten der Experten
rücke somit das Ziel, die Stärkung der Ertrags- und Finanzkraft, näher. Die Halbjahreszahlen des
Unternehmens seien zudem besser als erwartet ausgefallen. Der Umsatz habe sich zwar um 2%
verringert, dennoch habe sich der Gewinn auf 20 Mio. EUR verzehnfacht. Auftragsbestand und
-eingang seien ebenfalls wieder deutlich angewachsen. Zu einer besonders starken Entwicklung sei
es im Bereich Automotive gekommen. Auch die gestärkte Verteidigungssparte könne weiter
zulegen.

Fundamental sei der defensiv eingestellte Titel noch nicht ausgereizt. Der Kurs der Aktie liege gerade
so über dem Buchwert, auch wenn die drastische Unterbewertung vom Mai inzwischen abgebaut
worden sei. Charttechnisch gebe es noch Spielraum bis zum Allzeithoch bei rund 28 EUR.

Die Experten von "Fuchsbriefe" bewerten die Rheinmetall-Aktie mit "halten". Kursrückschläge bis 20
EUR könnten dabei für Neuengage

Schlankheitskur für Rheinmetall

Konzernchef Eberhardt über die neue Struktur, Zukäufe und
Renditeziele

DIE WELT: Herr Eberhardt, was gab den Ausschlag für die Entscheidung,
sich von der Sparte Electronics zu trennen und die Rheinmetall AG auf die
zwei Säulen Wehrtechnik und Automobilzulieferung zu konzentrieren?

Klaus Eberhardt: Automotive und Defence sind die beiden großen
Kernbereiche von Rheinmetall. Sie bestimmen die Identität von Rheinmetall
und machen letztlich den Wert des Unternehmens aus. Wir haben
entschieden, unsere Kräfte für die strategische Weiterentwicklung von
Rheinmetall dort zu konzentrieren, weil wir in beiden Bereichen schon
heute führende Marktpositionen haben und in Zukunft die größten
Potenziale für Rheinmetall insgesamt sehen - das gilt im Hinblick auf
Profitabilität, Finanzkraft und Wertsteigerung.

DIE WELT: Sie haben angekündigt, neben der jetzt veräußerten
Preh-Gruppe auch die verbliebenen Hirschmann-Teile zu verkaufen. Gibt
es dafür bereits einen konkreten Termin?

Eberhardt: Den gibt es nicht. Hirschmann arbeitet erfolgreich und
profitabel. Hirschmann hat sich in den vergangenen Jahren eine
hervorragende Marktposition erarbeitet und den Technologiewandel von
der Elektromechanik zur Elektronik professionell vollzogen. Aber wir wollen
den Verkauf auch nicht auf die lange Bank schieben. Es ist unser Ziel, ins
Geschäftsjahr 2004 mit der klar auf Automotive und Defence
ausgerichteten Struktur zu starten. Daran arbeiten wir.

DIE WELT: Welche finanziellen Auswirkungen wird die Konzentration auf
zwei Säulen im aktuellen und im nächsten Geschäftsjahr haben?

Eberhardt: Wie die genauen Auswirkungen sind und wie sie sich über die
Zeit verteilen hängt natürlich davon ab, wie wir im weiteren
Desinvestitionsprozess vorankommen und mit welchen konkreten
Ergebnissen wir ihn abschließen. In jedem Fall, werden wir am Ende so
ausgestattet sein, dass wir eine sehr solide finanzielle Basis zur
strategischen Weiterentwicklung von Rheinmetall haben. Und was die
Profitabilität und unsere Finanzstruktur angeht, rechnen wir ebenfalls mit
weiteren Verbesserungen.

DIE WELT: Wie werden die frei werdenden Mittel, die nicht mehr für den
Bereich Electronics verwendet werden, genutzt?

Eberhardt: Sie werden uns zusätzliche Kapitalkraft geben, die beiden
Kerngeschäftsfelder Automotive und Defence zu stärken. Hier liegen
unsere Ambitionen für die Zukunft. Dort geht es um den Zugewinn an
Marktanteilen und um die weitere Internationalisierung unseres Geschäfts.
Innovation und Internationalisierung sind und bleiben die wesentlichen
Triebfedern für unser Wachstum.

DIE WELT: In welche Größenordnung sollen Umsatz und Ergebnis in der
Wehrtechnik sowie in der Automobilzulieferung wachsen?

Eberhardt: Beide Bereiche zusammengenommen stehen heute für rund 3,5
Milliarden Euro Umsatz. Für dieses Kerngeschäft sehen wir ein
Umsatzwachstum von fünf Prozent pro Jahr. Beim Ergebnis vor Zinsen
und Steuern haben wir die Zielmarke für die Rendite bezogen auf den
Umsatz bei sieben Prozent festgelegt. Im vergangenen Jahr lagen wir ohne
positive Sondereinflüsse bei knapp unter fünf Prozent. Für die
Gesamtkapitalrendite liegt unser Ziel bei 15 Prozent. Dort haben wir 2002
rund elf Prozent erreicht.

DIE WELT: Soll dieses Wachstum ausschließlich organisch geschehen
oder auch durch Zukäufe?

Eberhardt: Priorität hat das organische Wachstum, weil wir dazu noch
deutliches Potenzial und gute Chancen sehen. Aber natürlich schließen
wir Zukäufe nicht aus. Diese müsse mit einer deutlichen Wertsteigerung
für das heutige Geschäft verbunden sein, so wie beim Erwerb des
Mazda-Kolbenwerks in Japan, den wir Anfang dieses Jahres vollzogen
haben. Dort haben wir einen Markt und Kunden gewonnen, die wir ohne
die Akquisition nicht hätten gewinnen können.

DIE WELT: Was bedeutet die neue Struktur für die Beschäftigten?

Eberhardt: Wenn wir die Zielstruktur erreicht haben, werden wir etwa
18.000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigten. In der Zahl der
Standorte bei Kolbenschmidt Pierburg und der Rheinmetall DeTec wird es
keine Veränderungen geben.

Die Fragen stellte Marco Dalan

Artikel erscheint am 4. Okt 2003

HANDELSBLATT, Montag, 06. Oktober 2003

Mit dem vollständigen Verkauf der Elektroniksparte vollzieht der Konzern einen Strategiewechsel

Rheinmetall wird schlanker

Von Thomas Wiede, Handelsblatt

Der Technologie- und Rüstungskonzern Rheinmetall AG ändert seine
Strategie. Das Düsseldorfer Unternehmen will sich vollständig von seiner
Elektroniksparte (Aditron) trennen und sich auf die Geschäftsbereiche
Rüstung und Automobilzulieferung konzentrieren. Im Zuge dessen verkauft
der Konzern die Preh-Werke GmbH an die Deutsche Beteiligungs AG.

DÜSSELDORF. Die in Bad Neustadt ansässige Rheinmetall-Tochter produziert mit
1 700 Mitarbeitern hauptsächlich Automobil- und Industrieelektronik und erzielte
im vergangenen Jahr bei einem Umsatz von 219 Mill. Euro ein Gewinn vor
Steuern von 9 Mill. Euro. Zum Kaufpreis wollten die Unternehmen keine Angaben
machen. Analysten schätzen die Summe auf bis zu 80 Mill. Euro.

Die ebenfalls zur Rheinmetall- Elektroniksparte gehörende Hirschmann Electronics
soll nach Rheinmetall-Angaben ebenfalls veräußert werden. Hirschmann solle bis
zum Jahresende in eine neue Partnerschaft eingebracht werden. Die
verbleibenden Geschäftsbereiche Rüstung und Autozulieferung hatten im
vergangenen Jahr ein Geschäftsvolumen von 3,5 Mrd. Euro.

Der Ausstieg aus der Elektronik-Sparte war ein Abschied auf Raten: 2002 hatte
Rheinmetall Heimann Systems, den hoch profitablen Hersteller von
Sicherheitstechnik und den Kern des Elektronik-Geschäfts nach Großbritannien
verkauft. Offen war bisher immer, wie der Konzern diese Lücke strategisch
schließen würde. „Der vollständige Ausstieg ist konsequent und mutig“, sagt
Richard Schramm, Analyst bei HSBC Trinkaus & Burkhardt.

Zweigleisig zu fahren, mache Sinn: „Vor allem weil es im Rüstungsgeschäft die
Abhängigkeit von der Politik gibt“, sagt Schramm. Rheinmetall habe seine
Schulden abbauen können und nun wieder Raum für Akquisitionen.

Wo und wann das Unternehmen auf Einkaufstour geht, ist noch offen.
Branchenkenner sehen einige Lücken im verbleibenden Portfolio. Da sich das
Rheinmetall nun vor allem auf die Zulieferung für Motoren konzentriert, sei es
denkbar auch Teile wie Dichtungen oder Ventile in eigener Regie produziert
würden. Konzernchef Klaus Eberhardt möchte das Unternehmen, das
mehrheitlich zur Röchling-Gruppe gehört, vor allem internationaler machen. Heute
erzielt der Konzern rund 20 % seines Umsatzes außerhalb Europas, mittelfristig
soll sich dieser Anteil aber verdoppeln.

Dabei gehe vor allem darum, neue Märkte für die klassischen
Rheinmetall-Produkte wie Kolben oder Motorblöcke zu finden, sagte ein
Konzernsprecher. Akquisitionen seien aber nicht ausgeschlossen. Erste Schritte
dazu hat das Management bereits unternommen. Anfang des Jahres hat
Rheinmetall in Japan das Kolbenwerk von Mazda gekauft.

Auch das internationale Verteidigungsgeschäft soll wachsen. Neben einem
Großauftrag aus Griechenland für den Leopard II Kampfpanzer, den Rheinmetall
mit Krauss Maffei Wegmann (KMW) produziert, liefert der Konzern heute
hauptsächlich an die europäischen Nato-Staaten und die Schweiz: Zum Beispiel
Bergepanzer für die Eidgenossen oder Flugabwehrsysteme nach Finnland.

In der Branche wird immer wieder über eine Fusion mit KMW spekuliert. Siemens
hält an dem Münchner Familienunternehmen 49 % und will sich davon trennen.
Neben einer deutschen Konsolidierung gäbe es noch die europäische Variante:
Frankreich will den Rüstungskonzern Giat privatisieren, der gut zu den deutschen
Wettbewerbern passen würde. Pläne habe man bei Rheinmetall dazu aber nicht,
sagte der Konzernsprecher.

In diesem Jahr will Rheinmetall-Chef Eberhardt nun alles daran setzen, seine Ziele
zu erreichen und Gewinn und Umsatz zu steigern. Mit dem Kerngeschäft strebt
Eberhardt ein jährliches Umsatzwachstum von 5 %. Das Ziel für die
Gesamtkapitalrendite liegt bei 15 %. Im vergangenen Jahr erreichte das
Unternehmen nach eigenen Angaben 11 %.

Rheinmetall: Kaufen

06.10.2003

In ihrer aktuellen Analyse bewerten die Analysten von Independent Research die Aktie von Rheinmetall mit „Kaufen“.

Der Konzern wolle sich künftig auf die beiden umsatz- und ertragstärksten Unternehmensbereiche Automotive und
Verteidigung konzentrieren. Damit einher gehe der Rückzug aus dem Bereich Electronics. Die Fokussierung auf die beiden
Bereiche finde aus Portfoliogesichtspunkten die Zustimmung der Analysten. Sie gehen von einer weiter positiven
Kursentwicklung aus. Bei einem KGV von deutlich unter 10 sei die Aktie weiterhin preiswert.
-mik-

© www.finanzen.net

HSBC TuB erhöht Rheinmetall-Kursziel auf 26 (24) EUR

Einstufung: Bestätigt mit "Buy"
Kursziel: Erhöht auf 26 (24) EUR
Schätzung EBIT: 2004: Gesenkt um zehn Mio EUR auf 220 Mio EUR
2005: Gesenkt um zehn Mio EUR auf 230 Mio EUR

Der geplante Verkauf der Elektronikaktivitäten sei ein konsequenter Schritt
zur Verbesserung der Profitabilität und der Finanzkennzahlen. Diese
Entscheidung eröffne außerdem mehr Spielraum für Wachstum in den
Kernbereichen, schreiben die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt
(HSBC TuB) weiter. Bei anhaltend positiven Nachrichten sollten die Aktien
sich besser als der Markt entwickeln. +++ Evelyn Sauerwald
vwd/6.10.2003/esw/ves/tw

06.10.2003