Muehlhan [Maritime Oberflächen] (Seite 115)

[Straßenkoeter]

Wer hier noch Aktien zu einem Jurs von 2,50€ bekommt, kann sich glücklich schätzen.

[Eurowinnerer]

Das Tal ist durchschritten , ich glaube Mühlhan steht in den nächsten Jahren vor einer guten Zukunft. 4 bis 5 Euro müsste als Dividendenwert drin sein .

[katjuscha-research]

Zinsaufwand und Steueraufwand dürften 2014/15 ja auch deutlich sinken. Allein daraus kann das EPS schon 10 Cents höher ausfallen als 2013.

Wenn man dann noch die zurückgekauften Aktien bedenkt, ...

Also um so mehr ich mich mit den Zahlen auseinandersetze, umso sicherer werde ich mir bei dem Investment. Operativer Cashflow 10 Mio € jährlich. Nettoverschuldung dürfte schon am Ende des aktuellen Jahres nur noch bei 8 Mio € liegen. Dazu kommen die eigenen Aktien im Wert von dann wohl 3,0-3,5 Mio €, so dass die Nettoverschuldung auf unter 5 Mio € fallen würde. Im Grunde kann man also Ende 2015 netto schuldenfrei sein.

Der Buchwert wird bei 19,5 Mio Aktien Ende 2014 bei 3,15-3,20 € pro Aktie liegen. Zieht man die eigenen Aktien ein, werden es bis zu 3,5 € pro Aktie sein.

[Straßenkoeter]

Heute nochmals aufgestockt, auch wenns schwer fiel, da dieser Zukauf meinen Durchschnittskurs doch enorm drückte.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.761.979 von straßenköter am 03.04.14 17:40:27

Die Ebit Spanne für 2014 erscheint mir arg konservativ.

Wenn man mal die positiven und negativen Sonderffekte aus 2013 bereinigt, kommt man ja schon allein auf 6 Mio € Ebit. Dazu kommt laut Vorstand Umsatzwachstum. Und im Schiffsneubaubereich dürfte man ja normalerweise auch zumindest einen geringeren Verlust machen. Daher ist es mir ein Rätsel, wie Muehlhan unter 6,0-6,5 Mio € Ebit rauskommen will.

Na ja, Kurse unter 3 € sind sowieso klare Kaufkurse. Da läge das KBV bei 1,0 und EV/Ebitda bei 4,6. Mein vorläufiges Kursziel bleibt bei 3,2-3,3 €.

[straßenköter]

http://boersengefluester.de/
Deutlich besser abgeschnitten als zu vermuten war, hat im vergangenen Jahr Muehlhan. Bei einem Erlösanstieg von 11,6 Prozent auf 207,82 Mio. Euro legte der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) des Spezialisten für Oberflächenschutz in maritimen Umgebungen um 14,4 Prozent auf 5,15 Mio. Euro zu. Avisiert hatte Vorstandschef Stefan Müller-Arends zuletzt Umsätze in einer Spanne von 195 bis 200 Mio. Euro sowie ein EBIT von 3,0 bis 4,5 Mio. Euro. „Dieses Ergebnis berücksichtigt bereits Einmalaufwendungen in beträchtlicher Höhe für den Rückzug aus defizitären Aktivitäten in China und Katar sowie operative Verluste beider Gesellschaften“, betont Müller-Arends. Unterm Strich bleibt ein Überschuss von 1,50 Mio. Euro stehen – nach knapp 0,15 Mio. Euro im vorangegangenen Jahr. Damit zahlt sich der zunehmende Schwenk vom herkömmlichen Schiffsgeschäft hin zu den Bereichen Öl und Gas zunehmend aus. Zudem erwartet die Gesellschaft zusätzliche Impulse vom Windenergiegeschäft (Strahlen, Beschichten, Gerüstbau) auf dem offenen Meer. Eine Dividende werden die Hamburger aber auch für 2013 nicht zahlen. Dafür setzt Muehlhan auf den Rückkauf eigener Aktien. Für 2014 kündigt Müller-Arends ein EBIT in einer – allerdings sehr weiten – Spanne von 3,5 bis 6,5 Mio. Euro an. Dennoch: Mit einer Marktkapitalisierung von gerade einmal 45 Mio. Euro ist der Titel derzeit attraktiv bewertet. Zudem macht momentan allein der Buchwert je Aktie 2,91 Euro aus. Boersengefluester.de bekräftigt daher die Kaufempfehlung für den Spezialwert. Mittelfristig sollte der Buchwert das Mindestziel für den Aktienkurs sein.

[katjuscha-research]

wow - da lag man ja weit über Erwartungen

http://www.ariva.de/news/Muehlhan-AG-Muehlhan-veroeffentlich…


Vorstandsprognose lag bei 195 Mio Umsatz und 3,0-4,5 Mio Ebit. Ist man jetzt mit 208 Mio bzw. 5,2 Mio deutlich drüber. Und das trotz der Sonderfaktoren bezüglich Schiffbau und Asien.

Nach dem Ausblick zu urteilen, erwartet man wohl leichtes Umsatzwachstum in den fortgeführten Geschäften. Rechnet man noch positive wie negative Sonderfaktoren raus, kann man wohl etwa 16 Mio € Ebitda und 8-9 Mio € Ebit im Jahr 2014 erwarten. Und das bei einem Börsenwert von aktuell 42 Mio €.

Ich geb kein Stück aus der Hand.

[katjuscha-research]

Aktienrückkauf jetzt detailliert auf der Homepage

http://www.muehlhan.com/aktienrueckkauf.html" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">http://www.muehlhan.com/aktienrueckkauf.html

Bis Freitag letzter Woche etwa 69.000 Aktien zu etwa 1,92 € im Schnitt gekauft worden.

Mit den Rückkäufen von gestern und heute dürfte man jetzt also etwa 750.000 eigene Aktien im eigenen Besitz haben. Das macht sozusagen eine Stille Reserve, die in den Aktiva nicht auftaucht, von 1,5 Mio € beim aktuellen Kurs von 2 €.

[katjuscha-research]

Zitat von Straßenkoeter: Aktie gibts nochmals günstig, da wirft einer riesen Stückzahlen auf den Markt.

mal wieder so eine Tauschaktion.

ist doch kein Zufall, dass hier seit Wochen immer exakt bei 1,8 € die großen Pakete den Besitzer wechseln. Heute ist es aber besonders krass.

im Grunde bewegt sich der Kurs ja gar nicht, und über und unter 1,8 € wird kaum was gehandelt. 90% der heutigen Umsätze bei 1,8 €.

irgendwer verkauft und jemand anders nimmt ihm die ganzen Pakete ab.

na ja, interessiert mich nicht. ich richte mich nach den Fundamentaldaten.

[Straßenkoeter]

Aktie gibts nochmals günstig, da wirft einer riesen Stückzahlen auf den Markt.