Wirecard - Top oder Flop (Seite 15106)

[Smudo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.287.517 von invest_dd am 27.04.16 12:42:36

Zitat von invest_dd: weitere Kaufempfehlung raus:
http://www.aktien-meldungen.de/Aktienresearch/Kaufen/Commerz…

Analystin Heike Pauls (Commerzbank): "Wichtiger als die Zahlen sei aber der anstehende Kapitalmarkttag."

So wahr.

[invest_dd]

weitere Kaufempfehlung raus:
http://www.aktien-meldungen.de/Aktienresearch/Kaufen/Commerz…

[Rentfort]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.286.647 von ValueAG am 27.04.16 11:20:45

Zitat von ValueAG: Ich sehe 2 Möglichkeiten:
-Aktivierung von Imma. Werten
-beim neuen Checkout-Portal von Wirecard sehe ich mögliches Skalierungs-Potenzial

Die Aktivierung selbsterstellter immaterieller Vermögensgegenstände habe ich aus der Rohmarge schon herausgerechnet. Die Aktivierung hat 2015 gegenüber 2014 und 2013 auch nur moderat von 20,7 Mio. € über 25,0 Mio. € auf 28,3 Mio. € zugenommen.

Es ist ja gerade das Phänomen, dass Wirecard eine weltweit einsetzbare Plattform hat, die Skaleneffekte sich in den letzten Jahren aber nicht einstellen wollten. Diese würden sich dadurch ausdrücken, dass Wirecard bei relativ stabilen Fixkosten überproportional mehr Umsatz erzielen kann.

Während 2015 die Umsätze um 29% zugelegt haben, sind die Personalkosten um 45% und die sonstigen Aufwendungen um 36% angestiegen. Im Dreijahresvergleich sehen wir bei einem Umsatzwachstum von 25% eine Steigerung von 37,5% bei den Personalkosten und 23,7% bei den sonstigen Aufwendungen.

Die Wirecard Bank sieht sich seit Jahren ähnlich der Situation beim Wettbewerb schwindenden Rohmargen gegenüber. 2012 konnte die Bank bei 127,3 Mio. € Umsatz noch eine Marge von 27,5% erzielen. 2014 (neuere Zahlen liegen noch nicht vor) waren es bei 179,2 Mio. € nur noch 22,6%.

Das Payment Processing muss also nicht nur die schwindenden Margen im Acquiring ausgleichen, sondern noch deutlich was drauflegen um die gesamte Margen um 7%-Punkte nach oben zu bringen.

Was macht Wirecard so viel besser als die Konkurrenz, dass dies möglich ist?

Wirecard ist kein Produktionsunternehmen. Eine Reduzierung des Faktoreinsatzes scheidet aus. Bleibt die Preissetzungsmacht auf der Verkaufs- wie auf der Einkaufsseite.

Preissetzungsmacht auf der Einkaufsseite bei VISA und Co.?? Da gibt es andere Große die mindestens die gleiche Einkaufsmacht haben.

Bleibt die Preissetzungsmacht auf der Verkaufsseite. Hier hat Wirecard gegenüber der Konkurrenz nichts zu bieten, was derart stark ansteigende Margen ermöglichen könnte. Wirecard ist kein PayPal.

[Der Tscheche]

@invest_dd: das war aber nicht wirklich eine Antwort auf meinen Beitrag. In diesem ging es darum, dass es offenbar auch für die ganzen Emittenten keine Option ist, lang laufende put-Optionen zu verkaufen. (Weshalb sich die Frage gar nicht erst stellt, ob für einen selbst ein Put eine Option ist.)

[invest_dd]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.286.920 von Der Tscheche am 27.04.16 11:45:17

zur Zeit für mich keine Option

da ich den Aktienkurs hierfür zu niedrig halte

muss aber jeder selber wissen

dann eher ein Lottoschein ausfüllen; ist günstiger

Meine Meinung.

Zitat von Der Tscheche: Hhhm, habe jetzt zum letzten mal versucht, einen langlaufenden Put zu finden mit dem Ergebnis: es gibt schlicht und einfach keinen, der einzige Anbieter, der welche hatte (DZ Bank), kauft die Scheine nur noch auf und zieht sie dann offenbar ein (es werden dementsprechend keine Briefkurse gestellt).

Lang laufende Calls gibt's hingegen jede Menge, Ariva spuckt hier zig Calls mit Laufzeiten über ein Jahr aus:

http://www.ariva.de/zertifikate/emittenten/hypovereinsbank-u…


Für mich spricht das für ein deutliches Misstrauen der Stillhalter in die Fortsetzungsfähigkeit der Kurssteigerungen von Wirecard über eine längere Zeit.

[Der Tscheche]

Hhhm, habe jetzt zum letzten mal versucht, einen langlaufenden Put zu finden mit dem Ergebnis: es gibt schlicht und einfach keinen, der einzige Anbieter, der welche hatte (DZ Bank), kauft die Scheine nur noch auf und zieht sie dann offenbar ein (es werden dementsprechend keine Briefkurse gestellt).

Lang laufende Calls gibt's hingegen jede Menge, Ariva spuckt hier zig Calls mit Laufzeiten über ein Jahr aus:

http://www.ariva.de/zertifikate/emittenten/hypovereinsbank-u…


Für mich spricht das für ein deutliches Misstrauen der Stillhalter in die Fortsetzungsfähigkeit der Kurssteigerungen von Wirecard über eine längere Zeit.

[Svabo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.286.353 von Rentfort am 27.04.16 10:54:25

Zitat von Rentfort: Die uralte Geschichte, dass die Kombination aus Bank und Payment Processor dieses Alleinstellungsmerkmal definiert, ist schon allein dadurch wiederlegt, dass der weit überwiegende Teil des Processinggeschäfts mit Acquiringpartnern und nicht über die eigene Bank abgewickelt wird.

Und an Svabo und eldorado meine Bitte, sagt mir nicht, dass Wirecard immer mehr hochprofitable Mehrwertleitungen verkaufen kann, sondern sagt mir welche und warum die Konkurrenz, dies nicht kann.

Ich bin ja immer noch der Meinung dass du das mit dem Processing und dem Acquiring nicht 100 % verstanden hast/ verstehen willst und viele Fragen von dir darauf zurückzuführen sind.

Und wo hattest du die Rohmarge noch mal her? Ich hab immer eine Ebitmarge von um die 20 % im Kopf und Ebitda um 28 % - nun ist es dieses Quartal einen Prozentpunkt besser aber ich komme da nicht auf deine 47 %...

[Grishnakh76]

Verdammt, schon schreibt jigijigijigi mal ne halbe Stunde nicht, schon geht der Kurs durch die Decke. Das musst du erstmal deinem Chef erklären

[ValueAG]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.286.353 von Rentfort am 27.04.16 10:54:25

Zitat von Rentfort: Der Umsatz von 210 Mio. € im ersten Quartal ist in line mit dem, was ich erwartet habe. Das Ebitda von 62 Mio. € ist sogar 3 Mio. € besser.

Aber wo kommt die überproportionale Steigerung des EBITDA-Wachstums her? Im letzten Jahr sind alle Kostenkategorien stärker als der Umsatz angestiegen! Dieser Trend dürfte sich mit den getätigten Acquisitionen auch 2016 fortsetzten. Die berühmten Skaleneffekte können es nicht sein.

Es wird mal wieder die Rohmarge sein, die mit ich schätze über 47% erneut ein Rekordhoch erreicht hat. Es wird die neunte Steigerung in Folge werden.

Während die Konkurrenz unter zunehmendem Margendruck steht, scheint die Preissetzungsmacht von Wirecard immer größer zu werden.

Dieser Margensteigerung wird kaum Beachtung geschenkt, ist aber von überragender Bedeutung!

2013 betrug die Rohmarge erst 40,3 %. Wenn heute die Rohmarge 7 % höher liegt, als 2013 sind dies bei 210 Mio. € Umsatz knapp 15 Mio. € Mehrertrag, der bis zum Vorsteuerergebnis durchfällt. Dieser Betrag betrifft allein das erste und schwächste Quartal.

Was aber nun den USP von Wirecard betrifft, der die Preissetzungsmacht definiert, so ist weder Wirecard selbst, noch die Analysten in der Lage, diesen klar zu beschreiben.

Die uralte Geschichte, dass die Kombination aus Bank und Payment Processor dieses Alleinstellungsmerkmal definiert, ist schon allein dadurch wiederlegt, dass der weit überwiegende Teil des Processinggeschäfts mit Acquiringpartnern und nicht über die eigene Bank abgewickelt wird.

Und an Svabo und eldorado meine Bitte, sagt mir nicht, dass Wirecard immer mehr hochprofitable Mehrwertleitungen verkaufen kann, sondern sagt mir welche und warum die Konkurrenz, dies nicht kann.

Ich sehe 2 Möglichkeiten:
-Aktivierung von Imma. Werten
-beim neuen Checkout-Portal von Wirecard sehe ich mögliches Skalierungs-Potenzial

[invest_dd]

Alles optimal!

Meine Meinung.