GSW Immobilien (Berlin) IPO 19 bis 23 Euro - hohe Kursgewinne? (Seite 40)

[Magictrader]

danke Demo, sage ja die ganze Zeit: das Angebot ist zu niedrig, kaum über dem GSW NAV von ca 31 Euro. Da muss noch was passieren, sonst geben die Aktionäre nicht 75% ihrer GSW ab.
Deutsche Wohnen will ein Schnäppchen machen, doch die Prämie ist zu gering

[Demotrend]

P.S. Nimmt man den Dt. Wohnen-Kurs von gestern, läge der GSW-Wert bei 33,74. Also genau da, wo er jetzt auch steht.

[Demotrend]

Danke gate4share. So leicht kann man sich verspekulieren. Also noch mal gerechnet:

Marktkapitalisierung Dt. Wohnen (bei Kurs 13,7) ist 2 Mrd. Nehmen wir mal den GSW-Kurs von Gestern (31,20, dann sind das Marktkap. 1,576 Mrd. und zusammen 3,579 Mrd. Euro durch alle neuen Aktien macht einen neuen Kurs von 13,01 Euro/Aktie. Wert der GSW-Aktien dann nur langweilige 33,18 je Aktie. Also doch nicht so wirklich toll.

[Magictrader]

danke Demotrend, aber bitte nochmal mit 13,70 Euro!

Die 54 % bezogen sich auf Dt. Wohnen, die haben so viel ihres Immobilienbesitzes im Grossraum Berlin per April 2013 gehalten,
ein Analyst schrieb heute sogar 72%...

[gate4share]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.285.775 von Demotrend am 20.08.13 15:11:11

Gute Berechnung, danke Demotrend!

Aber diese Rechnung setzt voraus, dass der Kurs der Deutschen WOhnen 16,05 wäre. Was nicht der Fall ist!

Selbst der 52Wochen Höchstkurs war nur bei 15,80 und zur Zeit stehen wir bei 13,70.

Nehme an, man hat da etwas mit den wenigen Aktien Deutsche Wohnen Namen verwechselt. Warum die soviel höher stehen, weiss ich auch nicht, es sind aber in dieser Aktiengattung weniger als 5 % der Gesamtanzahl aufgeteilt und die neuen Aktien werden gleich den normalen Deutsche Wohnen Aktien sein.

[gate4share]

Zitat von Magictrader: seltsam Kepler sagt Immobilienbestand 72% in Berin, auf der Homepage steht per März 52% ... waren die Käufe in Berlin im Juni so umfangreich?

Bedingung: Übernahme falls 75% der GSW Aktionäre annehmen.

EPRA-NAV Dt. Wohnen: 12,79

GSW hatte zum 30.06.2013 ca 95 % Berlinbestände. Dann hatte man die Wohnungen die man aus einem Portfolio ausserhalb Berlins mit kaufte, dann auch verkauft und jetzt ist man bei 100% Berlin.

Jetzt müsste man nur noch wissen wieviele Wohnungen Deutsche WOhnen in Berlin hat, dann kam man selber errechnen welchen Anteil die neue Deutsche Wohnen in Berlin hat.

[gate4share]

Hatte anfangs sogar mehr bezahlt. Gerade weil ich meine, dass Berln weiter Preissteigerungen aufweisst, habe ich auch zu 31 Euro gekauft. Wollte ja erst direkt in ein MFH in Berlin investieren und als ich mir das dann weil zu wenig Kapital aus dem Kopf geschlagen hatte, wollte ich dann hier profiitieren.

Und habe dann durch Kauf und Verkauf den Durchschnittseinsatz unter 29 Euro gebracht.

Also so über 33 Euro ist allein für GSW schon ne ganze Menge, würde ich so nicht bezahlen. Zumal es ja hier immer mal wieder relativ grosse Kursschwankungen gab. Das wird wohl so zukünftig nicht mehr möglich sein.

Ich bin klar gegen die Übernahme, aber mich stört das Übernahmeangebot nicht!

Also GSW Aktionär steht man sich klar schlechter! Dauerhaft vor allem!

[Demotrend]

Als rechnen wir mal:

Es gibt derzeit 146,14 Mio. ausstehende Aktien von Dt. Wohnen. Bei einem Aktienkurs von 16,05 macht das eine Marktkapitalisierung von 2,345 Mrd. Euro. Bei der GSW sind es 50,53 Mio. Aktien zu einem Aktienkurs von 33,50 ist die Marktkapitalisierung 1,693 Mrd. Euro. Zusammen sind beide Unternehmen an der Börse jetzt 4,038 Mrd. Euro wert. Die Übernahem soll über die Ausgabe neuer Aktien gegen Sacheinlage (GSW-Aktien) erfolgen. Für 20 GSW gibt es 51 neue Dt. Wohnen. Um alle GSW-Aktien zu übernehmen, müssten 128,85 Mio. neue Dt. Wohnen-Aktien geschaffen werden. Die "Neue Dt. Wohnen" hätte dann 274,99 Mio. Aktien (146,14 Mio. alte + 128,85 Mio. neue). Bei einer unveränderten Marktkapitalisierung von 4,038 Mrd. Euro entspräche das einem rechnerischen Aktienkurs von 14,68 Euro je neuer Dt. Wohnen-Aktie. Altaktionäre der Dt. Wohnen würden also rechnerisch 1,41 Euro je Aktie Minus (8,8%). Bei einem Kurs von 14,68 Euro je neuer Aktie und einem Umtauschverhältnis von 20 zu 51 wären die GSW-Aktien dann 37,43 Euro wert (+11,7% gegenüber aktuellem Kurs von 33,50). Also ist die GSW jetzt ein klarer Kauf!!!

[Magictrader]

gate: halte auch reichlich Stücke, habe vorhin bei 33,50 noch mal 10% zugekauft. Zuletzt aber auch wie du um 28-29 und anfangs noch günstiger

[Magictrader]

gate4share: da hätte Dt. Wohnen ja ewig über die Börse sammeln müssen, der Kurs wäre ganz schnell auf 34 geklettert, so wie sie es jetzt machen ist es ganz in Ordnung, aber das Tauschverhältnis ist verbesserungswürdig.
Was passiert mit den restlichen evtl. 24,9% GSW Aktien, die evtl. nicht getauscht werden nach der Annahmephase? Fallen die dann zurück auf 32 Euro oder wird das Gebot erhöht?
Sind diese 75% Annahmequote wirklich erreichbar?