Thai Beverage - Whisky, Bier und Tee aus Thailand (Seite 6)

[ellexi]

Hot stocks: OCBC initiates a buy call on ThaiBev


OCBC Investment Research on Monday initiated a buy call on Thai Beverage, pegging its target price at 73 cents a share.
The stock was trading at 58.5 cents a share on Monday, unchanged from Friday's close.
"We believe the counter is also attractive due to the diversification and liquidity provided to investor,'' OCBC analyst Yap Kim Leng, said.
The analyst noted that Thai Beverage is Thailand's largest and leading beverage producer and distributor.

"ThaiBev has substantial market shares in beverage segments in Thailand, accompanied by pricing power and branding,'' the analyst said, adding that the company has 93 sales offices covering every province of Thailand

http://www.businesstimes.com.sg/breaking-news/singapore/hot-…

[ellexi]

Thai Beverage - Price hike and FNN to support earnings in 2014-15E

We upgrade THBEV’s earnings in 2014-15E by 8% and 5%, respectively, with the revised SOTP-based target price of SGD0.68, vs. SGD0.66 previously, after THBEV’s earnings in 2013 were higher than expected.

We maintain our BUY call for THBEV owing to the bright earnings prospect with upside potential on synergy from FNN.

Higher-than-expected net profit in 2013
THBEV reported net profit of Bt19.1bn in 2013, declining by 33% YoY. Stripping out FX gain/loss and the extra item of Bt12.7bn in 2012 owing to gain on investment in FNN, the company delivered normalized profit of Bt18.9bn, increasing by 6% YoY, due mainly to the shared profit contribution from FNN. THBEV’s earnings in 2013 were higher than our forecast by 13%, mainly as a result of the better-than-expected profit contribution of FNN and the higherthan- expected earnings performance of the spirit and beer business in 4Q13 after the company successfully increased selling prices for alcoholic products at a higher rate than the increase in the excise tax after a change in excise tax rate calculation.

FNN’s earnings grew strongly in 1QFY14
FNN reported PBIT of SGD61mn in 1QFY14 (Oct – Dec 13), increasing by 18% YoY. The strong increase in beverage revenue and PBIT (+28% YoY, +235% QoQ) was due mainly to robust revenue growth for soft drinks in Malaysia and Singapore, while brewery volume in Myanmar jumped as a result of successful promotional campaigns during the SEA Games. Dairy revenue and the PBIT (+10% YoY, +9% QoQ) performance were supported by sales volume from the dairy business in Thailand.



Revise up 2014-15E net profit estimates by 8% and 5%
Although THBEV’s sales volume may be impacted by the prolonged protests in Bangkok, we believe the hike in the selling prices of alcoholic products will continue to support the company’s revenue and earnings in 2014-15E. This, along with the bright prospects for the performance of FNN, causes us to revise up our net profit estimates for THBEV in 2014-15E by 8% and 5%, respectively. Our earnings revision still factors in higher selling expenses to sales for non-alcoholic business in response to the fierce competition in the green tea market and ongoing investment in promoting the brand awareness of SSC’s products.

http://singaporestockmarketnews.blogspot.co.at/2014/03/thai-…

[ThaiClaus]

Hi,

aus Bangkok Post:

Thai Beverage ratings cut to junk

Published: 9 Dec 2013 at 20.46
Online news: News

Thai Beverage Plc's credit rating was cut to junk by Standard & Poors, which cited concern about the debt and cash flow of the group controlled by billionaire Charoen Sirivadhanabhakdi after the purchase of Fraser & Neave Ltd.

The company was cut to BB+, one level below investment grade, from BBB-, S&P said in a statement. After the downgrade, S&P withdrew all ratings at the company's request, it said.

Charoen bought F&N, whose businesses range from milk to shopping malls, through his companies, including Thai Beverage and TCC Assets, earlier this year for S$13.8 billion (US$11 billion).

"We view the group as highly leveraged," S&P said in the statement, referring to Thai Beverage, TCC Assets and F&N.

"We evaluate the group's consolidated cash flow adequacy as substantially weaker and its consolidated debt as considerably higher than that of either Thai Bev or F&N on a stand-alone basis."

Thai Beverage dropped 3.1% to 47.5 Singapore cents at the close of trade, the lowest since Sept 4, before the S&P announcement.

[Grawshak]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.899.374 von ellexi am 22.11.13 19:23:36

Hi,

Danke für's einstellen der Research.

....Core net profit up 36% YoY, but down 23% YoY excluding F&N
gain and income

up 36%....das ist doch "schöngerechnet". Das ist einzig Positiv weil die F&N-Zahl im Vorjahr negativ gezeigt wurde...es wurde ja nur das "gain" von F&N herausgenommen. Ohne F&N sind wir von 4.786 auf 3.688 gefallen....wie geschrieben um 23% rückläufig !


Higher excise taxes passed on to customers.

sehe ich auch negativ. Chang wird m.E.n. gekauft, weil es billiger ist als Singha oder Leo. Einzig bleibt zu hoffen, dass der HongThong höhere Verkäufe erzielt und die Kosten reduziert werden.
Achtung: die Research bemerkt nur ein 7%-Umsatz-Wachstum bei den Spirits. Leider stehen dem 16,7% Kostenzunahme gegenüber...in Summe geht der Gewinn runter. Traurig.


Another round of restructuring seems likely if the F&N
property spinoff is completed

Hier liegt meine Hoffnung



Wie gesagt: die Spirits haben mich enttäuscht durch die starke Kostenzunahme. NetProfit von 13.966 auf 12.886 runter (Q3: YoY)
Beer...NetProfit Negativ...ob nun (602) oder (505)...kaum relevant.
Non-Alc: hier lag / liegt meine Hoffnung...bisher enttäuschend - auch bedingt durch den persönlichen Eindruck und die Erfahrung in Thailand. Viel Werbung - überall verfügbar ... da hätte ich echt mehr erwartet. NetProfit von 985 auf (1.124) ...Aber es war das erste Jahr.
Food...nicht der Rede wert

Update des internationalen Business:
• UK & Rest of the World
-Sales revenue dropped by 15% due to
-Lower sales of Bulk Scotch whisky as reserving more liquids to support the growth of cased sales of core brands
-Lower sales of Cased Scotch whisky mainly on OEM products.
• Asia exclude China - Sales revenue decreased slightly in the 9M13 by 2% due to the lower sales in Cambodia.
• YLQ (Chinese spirits in China) - Lower sales by 60% in the 9M13 than 9M12 impacted by new regulation to limit the government budget for entertainment, which affect high end based alcohol products spending in China.
• USA - Sales revenue increased in the 9M13 by 9% driven by the launch of Black Mask and higher sales in Scotch whisky.

...auch nicht berauschend. Alles aus dieser Präsentation:
http://www.finanznachrichten.de/pdf/20131114_184607_Y92_1082…

meine Meinung: Q3 war "schlecht" bis "grauenhaft". Ich habe die Hoffnung auf Synergieeffekte, Kostenreduktion bei den Spirits und den Aufbau eines zweites Standbeines bei den Non-Alc.

Was genau stimmt dich denn positiv ?

Gruß,
grawshak

[ellexi]

Bin zwar kein Börsen Guru aber die Zahlen so weit ich es einschätzen kann stimmen mich sehr positiv. Was ist eure Meinung?

https://3be238b9-a-62cb3a1a-s-sites.googlegroups.com/site/re…

[ellexi]

Kommt auch drauf an wie sich die Währung im Vergleich zum Dollar und Euro etc... entwickelt und die Absatzmärkte sind auch nicht nur Thailand. Das spielt ja auch noch eine Rolle.

Aber du hast recht, time will tell! Kann persönlich überhaupt nicht abschätzen wo die Reise Kurstechnisch mit einem Zeizhorizont von 1-2 Jahren hingehen könnte. Was ist deine Meinung dazu?

Gruß
ellexi

[Grawshak]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.849.714 von ellexi am 16.11.13 17:19:09

Hi,

ich muss gestehen, die Q3-Zahlen waren aus meiner Sicht enttäuschend. Ich hoffe die Zuversicht des Investor-Blog's spiegelt sich im nächsten Quartal und den Verkaufszahlen wieder.

Schon die Einleitung kann ich nicht verstehen... die Alkohol - Steuer geht nach oben:

Prior : The higher of Baht 100 per litre of 100 % alcohol content or 60 % of the ex -
factory price .
New : The higher of Baht 155 per litre of 100 % alcohol content or Baht
8 per litre plus 48 % ofthe last wholesale price excluding value - added tax.


The Ministry of Finance has changed the method for alcohol excise tax, which effect from 4 September 2013 onwards to increase the competitiveness of local producers against importers .

von 100 THB auf 155THB...und das soll jetzt positiv sein ? Auch Thai Bev muss doch dann mehr Steuern zahlen....

Naja, warten wir's mal ab, wie sich das ganze entwickelt....

Gruß,
grawshak

[ellexi]

Thai Beverage - In good spirits

Target S$0.76 (Long Term: Out Perform)

Spirits volume rebounded this quarter, demonstrating the resilience of consumer demand. Non-alcoholic beverage losses narrowed but we think that it is too early to pass judgment on this business.

3Q13 EPS is broadly in line, at 23% of our full-year estimate and consensus numbers. 9M13 forms 71%. We expect the spirits business to post a stronger performance in 4Q, buoyed by ASP increases. But we are lowering our estimates by 4-5% to account for higher losses for non-alcoholic beverages. We retain our Outperform call while raising our SOP target price as we roll it over to CY14. Corporate restructuring is a potential catalyst.

3Q13 highlights
This is a decent quarter for Thai Bev, with the key takeaway being a pick-up in spirits volumes, as expected, by 4% as consumer demand returned following the acceptance of a new price reality. This vindicates our belief in the resilience of this business. But full-year volumes are now expected to decline by 2% instead of holding steady as the implementation of the new tax calculation method in September will bring about further price increases, estimated to be a blended 7-8%. Core earnings drop of 15% yoy looks bad but is not as it is due to 1) termination of Pepsi's contract and 2) a 15-day halt to beer production due to ongoing excise tax negotiations. If not for the disruption, the beer business may have broken even at the EBITDA level.

Still early days for nonalcoholic beverage
Losses narrowed this quarter, both yoy and qoq, due to lower A&P expense for both est Cola and Oishi. The former is due to a timing issue while the tapering of the promotional war with Ichitan explains the latter. Est Cola sales declined 55% qoq but new products tend to see peak sales during launch and taper off after that. Serm Suk plans to introduce F&N's 100Plus to Thailand in 3Q14.

Maintain Outperform
Further corporate restructuring is a potential catalyst. FCL is set to list on the SGX in early December.

http://sgx.i3investor.com/blogs/cimbresearchsgx/12751.jsp

[ellexi]

Hallo Grawshak,

zuerst mal Danke für deine Antwort!
mit dem Synergie Effekt könntest Du Recht behalten jedoch muss ich sagen ich hätte mir bis dato auch erhofft das sich das im Aktienkurs wiederspiegelt. Zurzeit ließt man etwas über Myanmar Brewery in der ThaiBev investiert ist. Myanmar möchte die Anteile von ThaiBev auf. bzw zurückkaufen. Ansonsten gibt es eigentlich nicht viele positive Meldungen wo ich sagen könnte ich optimistisch gestimmt das der Kurs in die Euro 1.00 Region steigt.
Wie siehst Du das Potential des Unternehmens in den nächsten Jahren?

[Grawshak]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.647.473 von ellexi am 17.10.13 18:36:15

Servus ellexl,

News gibt's viele..... und eine Zukunft für Thai Bev auch. Ich muss aber gestehen, nachdem ich die Est-Cola schon selbst probiert habe und irgendwie wahrgenommen habe, das die Distribution sehr gut läuft (und auch die Werbung) - dass ich von dem finanziellen Ergebnis in den letzten Berichten "enttäuscht" war - schon klar, es waren die allerersten Monate der Produktion/des Verkaufs ...

Ich denke auch die Synergie-Effekte (mit F&N) werden bald stärker zu tragen kommen. Gut täte es, denn das Bier-Geschäft sieht gar nicht toll aus. Treiber wird wohl weiterhin HongThong sein, das zweite wirklich tragende Standbein hoffentlich bald der Non-Alkohol-Bereich.

Wie siehst Du das ?

Gruß,
grawshak