LEG Immobilien AG (Seite 13)

[volafan]

Verkauf von Wohnportfolio für die LEG

Heute sieht es besser aus. Als Ergänzung habe ich noch Deutsche Wohnen gekauft. In Berlin ist die Nachfrage nach Wohnungen auch sehr stark.


11.11.2022 Siegen: Lübke Kelber vermittelt Verkauf von Wohnportfolio für die LEG
Das Transaktionsberatungsunternehmen Lübke Kelber hat erneut ein Wohnportfolio in Siegen vermittelt. Erwerber des Wohnungsportfolios mit 120 Einheiten ist ein lokaler Privatinvestor. Trotz der aktuell anspruchsvollen Marktlage konnte ein Kaufpreis oberhalb des Verkehrswertes erzielt werden. Lübke Kelber hatte den Verkäufer, die LEG Immobilien AG exklusiv beraten. Über den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart.

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.729.692 von shagerage am 10.11.22 17:45:24

Dies wird auch teils den Mietern von LEG helfen.....in Deutschland ja der Ansatz, dass man "breit hilft" und in den unteren Einkommensgruppen alles niveliert...ob Malocher oder nicht.....

[shagerage]

wohngeld plus beschlossen.

Der Auszahlungsbetrag soll von durchschnittlich rund 180 Euro pro Monat auf rund 370 Euro pro Monat steigen.

aus dem vonovia thread.

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.727.280 von Kampfkater1969 am 10.11.22 14:23:55

Und wird die Inflation bis spätestens Mitte 2023 "gebrochen", werden die Notenbanken, FED und EZB die Zinsen so lassen oder sogar wieder senken...

Heute erste Anzeichen in USA.....und Märkte explodieren.
Deshalb:
Eine LEG wird nicht "untergehen".....meine Annahmen

[Kampfkater1969]

Wohnungen in Deutschland werden ein knappes Gut bleiben.....Knappes kollabiert nicht im Preis, wenn die Nachfrage nicht wegbricht.

Wohnen ja ein Grundbedürfnis...Stufe 1 der Pyramide Bedürfnisse Menschen

Gerade in solchen Phasen kann man schöne Zugewinngrundlagen im "Morgen" legen....gilt auch für eine LEG.

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.725.588 von guteboerseboeseboerse am 10.11.22 11:09:18

Zitat von guteboerseboeseboerse: Die Dividende für 2023 hängt stark vom Gelingen der geplanten Verkäufe ab. Es gibt eine Pipeline von 5000 Einheiten die aktuelle angeboten werden. Wenn hier gut verkauft wird könnte die Dividende wieder auf dem Niveau von 2022 liegen. Vielleicht auch etwas darüber oder darunter. Klappt es mit den Verkäufen nicht müssen wir uns auf eine deutliche Dividendenkürzung einstellen. Dass der Markt das heute negativ aufnimmt ist nicht verwunderlich. Doch zwingen die Rahmenbedingungen die Bestandshalter auch dazu, eher Schulden zu tilgen und Dividenden zu kürzen und natürlich eher zu verkaufen, um die Bilanz zu verkürzen. Vonovias Strategie ist ja ähnlich. Nur dass man zur Dividende für 2023 noch keine so klare Aussage gemacht hat.

Das mit der Dividende stimmt so nicht. Man hat im Rahmen der Präsentation zu den Q3 Zahlen auch einen Ausblick auf 2023 gegeben und da war keine Rede von Dividendenkürzung oder Änderung der Parameter. Und Anfang der Woche gab es ein DSW Webinar mit der Vonovia und da wurde ausdrücklich bestätigt, dass die Dividende weiterhin abhängig vom FFO1 gezahlt wird - und da dieser im Vergleich zu 2022 in 2023 leicht sinken wird, wird die Dividende leicht unter der für 2022 liegen. Bei der LEG kann das dahingegen ganz anders aussehen.

Natürlich muss auch die Vonovia Bestände veräußern und das wird nicht ganz so "smooth" laufen, wie man sich das vielleicht wünscht. Aber die Dividende machen sie dort (derzeit) nicht direkt von den Verkaufserfolgen abhängig wie bei der LEG...

Zudem hat die LEG in ihrer heutigen Meldung ausdrücklich darauf hingewiesen, dass man sich vorbehält auch schon die Dividende für das laufende Jahr zu kürzen bzw. nicht mehr, wie gewohnt, 70% vom FFO1 auszuschütten, je nach Wertentwicklung der Immobilien.

Wenn ich spekulieren müsste, würde ich glauben, dass die LEG schlechter durch die derzeitige Krise kommt als die Vonovia - sonst müsste man wahrscheinlich nicht so stark gegensteuern...aber wie gesagt, ist nur Spekulation aber mir hats dafür gereicht, heute Morgen LEG wieder in Vonovia zu tauschen. Ist aber wie immer nur meine persönliche Meinung und keine Empfehlung.

[volafan]

Strategie 2023

Die Strategie finde ich positiv. Keine Neubauten mehr, Verkäufe zum Buchwert.

Auszug
Planungen für 2023 stehen ganz im Zeichen von Kapitaleffizienz und Resilienz

Unter den derzeitigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen gilt für 2023: „Cash is king“. Daher hat der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats beschlossen, die Geschäftsstrategie für die Dauer der aktuellen Krise anzupassen und noch deutlicher auf Kapitaleffizienz und Zukunftsfestigkeit zu fokussieren.

Erstens: Verbesserung der Kostenstrukturen und Stärkung des operativen Geschäfts

Ein wesentlicher Treiber der angepassten Strategie ist die Reduktion der Bestandsinvestitionen je Quadratmeter. Für 2023 prognostiziert die Gesellschaft dabei Investitionen in Höhe von 35 Euro je Quadratmeter. Gegenüber der ursprünglichen Planung für 2022 in Höhe von 46 bis 48 Euro je Quadratmeter entspricht das einer realen Reduktion von mehr als 40 Prozent im Jahr 2023. Diesem Wert liegt eine angenommene Baukostensteigerung von rund 15 Prozent zugrunde. Gleichzeitig erwartet das Unternehmen für 2023 ein robustes Mietwachstum von 3,3 bis 3,7 Prozent (l-f-l). Zudem ist die Umsetzung eines Kostensenkungsprogrammes geplant, das ein Volumen von mehr als
10 Millionen Euro hat.


Zweitens: Run-off des kapitalbindenden Projektentwicklungsgeschäfts

Die Entwicklung von Neubauprojekten ist kapitalintensiv und vor dem Hintergrund steigender Baukosten und -zinsen, unsicherer Förderbedingungen und steigender Umweltanforderungen vor allem im Segment „bezahlbarer Wohnraum“ nicht mehr darstellbar. Menschen mit kleinem und mittlerem Einkommen – und das sind die Kunden der LEG – können sich Neubaumieten vor diesem Hintergrund schlicht nicht mehr leisten. Für die LEG ist die Projektentwicklung nicht Bestandteil des Kerngeschäfts, so dass der Run-off zügig umgesetzt werden kann. Das Unternehmen stellt seine Neubaumaßnahmen dementsprechend nach der Fertigstellung bereits begonnener Projekte ein.

Drittens: Positionierung als Nettoverkäufer

Im aktuellen Umfeld tätigt die LEG keinerlei Ankäufe mehr. Zudem läuft die Vermarktung von mehr als 5.000 Wohnungen, die nicht mehr zum Portfolio der LEG passen. Aufgrund der abwartenden Haltung eines Großteils der Investoren hat das Unternehmen bisher allerdings erst rund 470 Wohnungen veräußert (Stand: 10. November 2022). Gefragt sind vornehmlich kleine Losgrößen bis hin zu einzelnen Gebäuden, wodurch sich die Verkaufsprozesse sehr aufwändig gestalten. Erfreulich ist, dass dabei insgesamt Preise auf Höhe des Buchwertes erzielt werden konnten.
https://ir.leg-se.com/investor-relations/ad-hoc-meldungen/de…


Ich habe mir zusätzlich ein Discountzertifikat gekauft. Die Seitwärtsrendite beträgt ca. 12 % p.a.
Discount 70 2024/06
https://www.dzbank-derivate.de/product/detail/index/sin/3000…

Unter 61 werde ich die Position mit Short absichern

[guteboerseboeseboerse]

Die Dividende für 2023 hängt stark vom Gelingen der geplanten Verkäufe ab. Es gibt eine Pipeline von 5000 Einheiten die aktuelle angeboten werden. Wenn hier gut verkauft wird könnte die Dividende wieder auf dem Niveau von 2022 liegen. Vielleicht auch etwas darüber oder darunter. Klappt es mit den Verkäufen nicht müssen wir uns auf eine deutliche Dividendenkürzung einstellen. Dass der Markt das heute negativ aufnimmt ist nicht verwunderlich. Doch zwingen die Rahmenbedingungen die Bestandshalter auch dazu, eher Schulden zu tilgen und Dividenden zu kürzen und natürlich eher zu verkaufen, um die Bilanz zu verkürzen. Vonovias Strategie ist ja ähnlich. Nur dass man zur Dividende für 2023 noch keine so klare Aussage gemacht hat.

[volafan]

Korrektur

70 % FFO I für 2022, nicht AFFO.

[volafan]

Q3

Die Zahlen sind m.E. gut, aber die neue Berechnung der Dividende hat den Kurssturz vermutlich heute ausgelöst.
70 % AFFO für 2022 bzw. 100 % für 2023, AFFO hochgerechnet ca. 2 € p.a.

Bei einem EPRA-NTA von ca. 163 €/Aktie fällt es mir schwer die Aktie heute zu verkaufen. Ich warte noch ab.






Kommentar JPM

JPMORGAN stuft LEG Immobilien auf 'Overweight'
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für LEG nach einer Neuausrichtung der Geschäftsstrategie auf "Overweight" mit einem Kursziel von 92 Euro belassen. Die neue Kennzahlensystematik könnte zu einer Dividendenkürzung 2023 führen, schrieb Analyst Neil Green in einer am Mittwoch vorliegenden Studie./edh/He

Veröffentlichung der Original-Studie: 09.11.2022 / 20:19 / GMT Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 09.11.2022 / 20:38 / GMT
https://irpages2.equitystory.com/download/companies/legimmob…