ADLER Real Estate -- heiße Empfehlung (Seite 36)

[DOBY]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.043.753 von straßenköter am 23.07.22 21:50:45

Ob die SDK aus ihrem Flopp bei TLG 2020 gelernt hat ?
Posting: 65.305.763 von DOBY am 07.10.20 10:13:39 im Thread: TLG Immobilien
"aus der HV (Erklärung des AR Vorsitzenden):
es wird keine Abstimmung über eine Sonderprüfung geben, da sie nur per "Fragefunktion" beantragt wurde. Es wurde versäumt einen form- und fristgerechten Antrag zu stellen."

https://sdk.org/veroeffentlichungen/pressemitteilungen/tlg-i…

[straßenköter]

https://spruchverfahren.blogspot.com/2022/07/sdk-zu-adler-re…

[straßenköter]

Der 30.09 ist noch weit weg. Würde hoffen, dass der Gutachter vorher fertig ist.

[deepvalue]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.039.922 von straßenköter am 22.07.22 21:25:12

Ja es gibt die BCP mit dem Komplex Gerresheim (der Mutter aller Friends & Familiy Transaktionen). Ich gehe allerdings davon aus, dass Adler LEG dazu bekommen wird, diese Gesellschaft zum 30.9. zu verkaufen (was hätte LEG sonst von einer Equity Beteiligung?). Falls BCP allerdings verbleibt, dürfte der Gutachter schon Probleme haben.....

Zitat von straßenköter:

Zitat von sergiodq: ...

Weil keiner weiß, was der Krempel bei Adler wert ist. Warum haben sie sonst kein Testat bekommen?

Ich würde vermuten, dass KPMG bei der ARE aus Angst etwas falsch zu machen, kein Testat erteilt hat. Bei der Adler Group war das sicher komplexer mit Consus und Co. Nach Wirecard wollte man nicht den nächsten Skandal übersehen Bei der ARE gibt es vermietete Immobilien. Warum sollte das schwieriger sein, als bei einer Vonovia? Es gilt ja nicht irgendwelche Alttransaktionen zu bewerten oder Emails zu lesen, die nicht vorhanden sind. Also wenn die ARE nur Immobilein im Bestand hat, dann sollte dies kein Hexenwerk sein. Oder gibt es noch irgendwelches "Sondervermögen"?

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.039.808 von sergiodq am 22.07.22 21:02:11

Zitat von sergiodq:

Zitat von straßenköter: Warum soll man einen Immobilienbestand nicht bewerten können? Der Gutachter muss ja keine Transaktionen beurteilen.

Weil keiner weiß, was der Krempel bei Adler wert ist. Warum haben sie sonst kein Testat bekommen?

Ich würde vermuten, dass KPMG bei der ARE aus Angst etwas falsch zu machen, kein Testat erteilt hat. Bei der Adler Group war das sicher komplexer mit Consus und Co. Nach Wirecard wollte man nicht den nächsten Skandal übersehen Bei der ARE gibt es vermietete Immobilien. Warum sollte das schwieriger sein, als bei einer Vonovia? Es gilt ja nicht irgendwelche Alttransaktionen zu bewerten oder Emails zu lesen, die nicht vorhanden sind. Also wenn die ARE nur Immobilein im Bestand hat, dann sollte dies kein Hexenwerk sein. Oder gibt es noch irgendwelches "Sondervermögen"?

[sergiodq]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.039.088 von straßenköter am 22.07.22 19:13:06

Zitat von straßenköter: Warum soll man einen Immobilienbestand nicht bewerten können? Der Gutachter muss ja keine Transaktionen beurteilen.

Weil keiner weiß, was der Krempel bei Adler wert ist. Warum haben sie sonst kein Testat bekommen?

[straßenköter]

Warum soll man einen Immobilienbestand nicht bewerten können? Der Gutachter muss ja keine Transaktionen beurteilen.

[sergiodq]

Schon jemand darüber nachgedacht, dass sie evtl Schwierigkeiten haben, einen Gutachter zu finden? Bin bis heute am rätseln, wie dort jemand ein rechtssicheres Gutachten erstellen will, ohne seine Reputation aufs Spiel zu setzen, wo noch nicht mal ein gültiger JA vorliegt? Vielleicht deswegen erst alles liquidieren als Notausstieg...

[honigbaer]

Bei dem anstehenden Beschluss geht es ja auch nur um 8.000 oder 9.000 weitere Wohnungen, die Anzahl von 22.301 Wohnungen beinhaltet die KKR Transaktion. Die 17.000 Wohnungen, die Adler Group ganz überwiegend in Berlin hält, sind hier ja nicht enthalten.

[deepvalue]

Mögliches Motiv

Aktuell befindet sich Adler Group in der Strategiefindungsphase. Hierbei gibt es m.E. 2 logische Modelle, die allerdings beide unter dem Problem der übergroßen Verschuldung leiden. Beide Modelle würden zu einem Verkauf eines Großteils der ARE führen:
1. Konzentration auf das Projektgeschäft. Hierzu würden alle Bestandsimmobilien verkauft. Im Ergebnis wäre Adler Group fast schuldenfrei und könnte einer der größten Projektentwickler werden. Da aktuell dieses eine wenig interessante Branche ist, vermute ich das diese Option wenig attraktiv für das Management ist, obgleich sie aus Aktionärssicht sicherlich attraktiv wäre.
2. Konzentration auf das Bestandsportfolio in Berlin: VErkauf aller Projektentwicklungen (im Grunde schon eingeleitet, der Exit wurde m.E. offiziell nur verschoben, um noch die Baugenehmigungen für das Holstengrundstück in HH und den Eiermanncampus in Stuttgart zu erhalten) und aller Wohnungen außerhalb von Berlin.

Jede dieser größeren Verkäufe von ARE würde m.E. definitiv den Holzmüller erforderlich machen (wie eigentlich bereits die Pressemitteilung vom Herbst letzten Jahres).