Peach Property - Der unbekannte Immobilienwert (Seite 5)

[valueanleger]

Die Wandelhybridanleihe scheint recht gut anzukommen:

http://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/peach-property-group-erho…

[sdaktien]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.573.927 von Andrija am 22.08.17 11:17:13

Vielleicht fndest du ja im Geschäftsbericht eine Aufstellung über den Bestand. Aus der Meldung würde ich eigentlich schliessen wollen, dass der Hauptteil der Bestände im Ruhrgebiet zu finden sind.

[Andrija]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.573.627 von sdaktien am 22.08.17 10:43:52

Danke für die Unterstützung. Hinzu kommt diese Aussage:

Der Fokus liegt weiterhin auf dem werthaltigen Bestandsausbau mit dem Schwerpunkt bei deutschen B-Städten und Regionen, in denen die Gruppe bereits über Bestände verfügt. Somit können weitere Synergieeffekte in der Verwaltung der Immobilien realisiert werden

Das ist sehr unbestimmt. Peach hat 5.000 Einheiten. Das ist ja ganz ordentlich. Für einen reinen Bestandsverwalter aber eher nichts. Für Berliner Wohnungsunternehmen ist das die Größe eine Regionaldirektion. Wenn sich ein so kleiner Bestand nun über mehrere "B-Städte" verteilt, ist es eher schwer Synergieeffekte zu erzielen die nennenswert sind.

Stichwort Züblin, hatte ich bisher nicht auf dem Schirm. Gern mehr. Warum ist der Kurs denn so abgestürzt? Gab es einen Split?

[sdaktien]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.571.977 von valueanleger am 22.08.17 07:13:19

Das Zahlenwerk liest sich nach der Meldung gnz ordentlich. Der Gewinnanstieg war wohl vornehmelich auf neue Immobilien zurückzuführen, wenn ich das richtig überflogen habe..
Der Einwand von Andrija ist ja so unberechtigt nicht. Deswegen stelle ich mal die Frage ob sich aus dem Bericht rauslesen lässt, wie die Entwicklung ohne die neuen Immobilien aussieht?

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.571.974 von valueanleger am 22.08.17 07:10:45

Zitat von valueanleger:

Zitat von Andrija: Wo kann man denn heute noch in gewinnträchtige Immobilien investieren. Wir sind doch eher am Ende des Zyklus. Wäre daher eher skeptisch, ob jetzt nicht zu teuer eingekauft wird.

Nur weil sich die Marktverhältnisse nun wieder etwas normalisieren werden kann man nicht vom Ende des Zyklus sprechen.
Die extremen Werthochschreibungen werden allerdings nicht mehr vorkommen.
Immobiliengesellschaften mit einer hohen Verschuldung, schlechten Finanzierung und geringer Wertschöpfung werden Probleme bekommen.
Peach sehe ich aber relativ gut aufgestellt.

Peach ist inzwischen fair bewertet - wer noch Aktien mit deutlichen Diskount zum NAV sucht sollte sich die Züblin Immobilien näher ansehen.
Soweit mir bekannt ist sind die noch 30% unter NAV und haben soeben ihr deutsches Portfolio zu Höchstpreisen an den Mann gebracht.

[valueanleger]

Hier, die aktuellen Zahlen.
Das zweite Halbjahr, wird wie vermutet, etwas ruhiger verlaufen:

Peach Property Group nach endgültigen Zahlen mit Gewinnsprung auf CHF 16 Mio. im 1. Halbjahr 2017

Peach Property Group AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis

22.08.2017 / 07:00 CET/CEST
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

Medienmitteilung

Peach Property Group nach endgültigen Zahlen mit Gewinnsprung auf CHF 16 Mio. im 1. Halbjahr 2017

- Signifikanter Ausbau des Bestandsportfolios und Fortschritte bei Renditeliegenschaften als hauptsächliche Gewinntreiber

- Mieteinnahmen steigen um 61 Prozent auf CHF 6,8 Mio.

- Marktwert des Bestandsportfolios mit CHF 332 Mio. 48 Prozent über Ultimo 2016; Gesamtportfolio mit Marktwert von CHF 414 Mio. nach CHF 318 Mio. Ende 2016

- NAV zu Marktwerten steigt auf CHF 185 Mio. nach CHF 165 Mio. Ende 2016

- Peach Property Group präsentiert im Halbjahresbericht erstmals ihren neuen Auftritt, Launch der neuen Website im Oktober 2017



Zürich, 22. August 2017 - Die Peach Property Group hat den Nettogewinn im ersten Halbjahr 2017 nach endgültigen Zahlen auf CHF 16,0 Mio. mehr als vervierfacht. Massgeblich dazu beigetragen haben der starke Ausbau des Bestandsportfolios sowie Vermietungs- und Sanierungsfortschritte im Asset Management. Positiv auf die Ergebnisentwicklung im Berichtszeitraum wirkten sich auch Verkäufe in den verbliebenen Projektentwicklungen sowie der starke Euro aus. Vor Steuern wurde in den ersten sechs Monaten 2017 ein Gewinn von CHF 20,6 Mio. erzielt, welcher das Halbjahresergebnis 2016 von CHF 7,9 Mio. um mehr als das Zweieinhalbfache übertrifft. Je Aktie resultiert ein verwässertes Ergebnis von CHF 2,80 nach CHF 0,57 im Vorjahr. Der Betriebsertrag erhöhte sich auf CHF 48,5 Mio. nach CHF 28,5 Mio. ein Jahr zuvor.

Die Peach Property Group erhöhte im Berichtszeitraum den Wohnungsbestand im Vergleich zum Jahresultimo 2016 um 36 Prozent auf 4.246 Einheiten. Dies unter anderem durch die Übernahme eines Portfolios mit 1.114 Wohnungen, die sich vorwiegend in Oberhausen in der Nähe von Essen und Düsseldorf befinden. Die annualisierte Sollmiete stieg damit um CHF 6,1 Mio. auf einen neuen Höchstwert von CHF 22,4 Mio. Mit einem Anteil von 85 Prozent an der Sollmiete ist das Bestandsportfolio strategiekonform auf renditestarke und wertstabile Wohnimmobilien fokussiert. Der Marktwert des Bestandsportfolios hat sich zum Halbjahresende 2017 im Vergleich zum Jahresende 2016 um 48 Prozent auf CHF 332 Mio. erhöht.

Erfreulich entwickelten sich auch die verbliebenen Projektentwicklungen. In Hamburg, Berlin und Rorschach konnten weitere Wohnungen verkauft und übergeben werden, sodass insgesamt nur noch 3 Wohnungen in diesen Altprojekten verfügbar sind. Beim im Bau befindlichen Projekt "Wollerau Park" nahe Zürich konnte im ersten Halbjahr 2017 eine Vertriebsquote von knapp 80 Prozent erreicht werden. Durch die vorzeitige Anwendung des neuen Ertragserfassungsstandard IFRS 15 werden die Erlöse nicht wie bisher erst bei Schlüsselübergabe, sondern nun anteilig nach Baufortschritt erfasst, wodurch sich eine insgesamt ausgeglichenere Erlös- und Ergebniserfassung über den Projektzeitraum ergibt. Durch die Verkäufe und Anwendung von IFRS 15 reduzierte sich der Anteil der Entwicklungsliegenschaften im Gesamtportfolio auf rund 16 Prozent (nach 24 Prozent zum Jahresende) bzw. CHF 62,4 Mio. nach 71,1 Mio. per Ende 2016.

Auf der Erlösseite erhöhten sich die Ist-Mieteinnahmen der Gruppe im ersten Halbjahr um 61 Prozent auf CHF 6,8 Mio. Dies resultierte mehrheitlich aus der Integration der in 2016 und im ersten Halbjahr 2017 erworbenen Portfolios im Rheinland, Kaiserslautern und Oberhausen sowie den Fortschritten bei der Sanierung und dem Leerstandsabbau. Der Leerstand reduzierte sich zum 30. Juni 2017 auf 17,9 Prozent nach 20,2 Prozent Ende 2016. Der gesamte Betriebsertrag erhöhte sich von CHF 28,5 Mio. in der Vorperiode auf CHF 48,5 Mio. Neben den höheren Mieteinnahmen trugen insbesondere Wertsteigerungen aus Zukäufen und Erfolge im Asset Management sowie der weitere Abverkauf bei den verbliebenden Entwicklungsprojekten zum Ergebnis bei.

Die Effizienzsteigerung in der Verwaltung der Portfolios sowie die weitere Optimierung der Geschäftsabläufe ermöglichten, die operativen Kosten der Peach Property Group trotz des weiteren Portfolioausbaus auf dem Niveau des Vorjahreszeitraums von rund CHF 5 Mio. zu halten. Durch die Rückzahlung der beiden Anleihen im ersten Halbjahr 2016, verschiedene Refinanzierungen sowie geringere Fremdwährungskosten konnten zudem die Finanzierungskosten im ersten Halbjahr 2017 deutlich auf CHF 3,6 Mio. reduziert werden.

Das Eigenkapital bzw. der Net Asset Value (NAV) zu Marktwerten lagen am 30. Juni 2017 mit CHF 185,2 Mio. ebenfalls signifikant über dem Ultimo 2016 von CHF 165,3 Mio. Pro Aktie entspricht dies CHF 25,10 nach CHF 23,25 Ende Dezember 2016. Nach IFRS betrug das Eigenkapital CHF 173 Mio. nach CHF 149 Mio. Ende 2016. Durch den deutlichen Portfolioausbau haben sich das Anlagevermögen sowie die Bilanzsumme deutlich erhöht. Die Eigenkapitalquote lag entsprechend etwas unter dem Niveau vom Jahresende 2016 - zu Marktwerten bei 40,0 Prozent nach 46,1 Prozent bzw. gemäss IFRS nun bei 38,3 Prozent nach 43,5 Prozent.

Die Peach Property Group ist zuversichtlich, die positive Geschäftsentwicklung im weiteren Jahresverlauf 2017 fortzusetzen, geht allerdings davon aus, dass sich das Bewertungsresultat nicht im gleichen Ausmass entwickeln wird wie im ersten Halbjahr 2017. Allein auf Basis des bestehenden Immobilienportfolios wird sich aber eine deutliche Steigerung der Mieteinnahmen gegenüber dem Vorjahr ergeben.

Der Fokus liegt weiterhin auf dem werthaltigen Bestandsausbau mit dem Schwerpunkt bei deutschen B-Städten und Regionen, in denen die Gruppe bereits über Bestände verfügt. Somit können weitere Synergieeffekte in der Verwaltung der Immobilien realisiert werden.

Die Peach Property Group präsentiert ihren Halbjahresabschluss heute zum ersten Mal in ihrem neuen Corporate Design. Der modernisierte Auftritt unterstreicht die Positionierung der Gruppe als Bestandshalter von Wohnimmobilien mit Fokus auf durchdachte und nachhaltige Immobilienprodukte. In diesem Zusammenhang ist auch der neue Claim entstanden: "Wachsen mit Werten". Der neue Auftritt von Peach Property Group wird im weiteren Jahresverlauf 2017 schrittweise ausgerollt und durch eine verstärkte digitale Kommunikation ergänzt. Die neue Website wird im Oktober 2017 aufgeschaltet. Diese wird in weiteren Schritten mit einem zentralen Vermietungsangebot aller verfügbaren Einheiten der Gruppe sowie einem modernen Mieterportal ergänzt.

Thomas Wolfensberger, CEO der Peach Property Group, kommentiert den positiven Ausblick: "Bereits auf Basis des bestehenden Immobilienportfolios ergibt sich für das Geschäftsjahr 2017 eine deutliche Steigerung der Mieteinnahmen. Wir wollen aber weiter wachsen. Voraussichtlich bis zum Jahresende 2017 werden wir die Marke von 5.000 Wohnungen erreicht haben. Mit dem neuen Auftritt beschliessen wir die Transformation zum Bestandshalter und verdeutlichen unseren Unternehmenskern auch optisch: Peach Property Group steht für eine nachhaltige Wertentwicklung von Immobilien und ein modernes Management von Wohnungsbeständen mit dem Mieter im Zentrum."

Der Halbjahresbericht 2017 ist auf der Internetseite der Peach Property Group unter folgendem Link abrufbar: www.peachproperty.com/HJB2017

Details zum Immobilienportfolio stehen im Rahmen des Asset Reportings ebenfalls zum Download bereit: http://investoren.peachproperty.com/websites/peachproperty/G…

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.568.611 von Andrija am 21.08.17 16:27:29

Zitat von Andrija: Wo kann man denn heute noch in gewinnträchtige Immobilien investieren. Wir sind doch eher am Ende des Zyklus. Wäre daher eher skeptisch, ob jetzt nicht zu teuer eingekauft wird.

Nur weil sich die Marktverhältnisse nun wieder etwas normalisieren werden kann man nicht vom Ende des Zyklus sprechen.
Die extremen Werthochschreibungen werden allerdings nicht mehr vorkommen.
Immobiliengesellschaften mit einer hohen Verschuldung, schlechten Finanzierung und geringer Wertschöpfung werden Probleme bekommen.
Peach sehe ich aber relativ gut aufgestellt.

[Andrija]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.567.732 von sdaktien am 21.08.17 14:46:52

Wo kann man denn heute noch in gewinnträchtige Immobilien investieren. Wir sind doch eher am Ende des Zyklus. Wäre daher eher skeptisch, ob jetzt nicht zu teuer eingekauft wird.

[sdaktien]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.567.135 von valueanleger am 21.08.17 13:36:23

Das klingt zumindest nicht so schlecht. Dmit dürfte die Basis der Zinszahlung fürs Erste recht stabil sein, oder?
Wenn man in gewinnträchtige Immobilien investiert, sollte der Gewinn automatisch zulegen und die Dividende dem folgen (a bisserl was darf's scho sein ).

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.566.463 von sdaktien am 21.08.17 12:06:46

Peach hat sich gerade erst bis zu 60 Mio€ mit einem recht günstigen Zinssatz gesichert.
Sobald die Zinsen stärker steigen ist es wichtig das EK zu stärken.
Ich finde es deshalb gut wenn Immobilienaktien nur geringe Dividenden bezahlen.
Eine gute Bilanz, mehr freies Kapital für weitere Investments und steigende Aktienkurse sind mir lieber als hohe Dividenden.