Fusion Fuel Green - die nächste Wa$$er$toff Rakete?! (Seite 2)

[ooy]

Nachboerslich nur noch 2 Dollar nach 4,64 im Hoch.

Was meint Ihr, wie es Montag weitergeht?

Wieder weiter runter, oder eher hoch, echt schwierig einzuschaetzen.

Da ich fast raus bin, ueberlege ich natuerlich, bald wieder zu zuzukaufen.

[Tabune]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.295.200 von mathgruen am 16.02.24 16:40:10

Ja würde Sinn machen das mit den 365 Mio IPCEI-Förderung.

Die restlichen 300 Mio könnten folgendermaßen reingeholt werden:

- 100 Mio durch Europäische Investmentbank
- 100-150 Mio sonstige Fremdkapitalquellen (Bankkredit, Anleihenemission, Green Bond, etc.)
- 50-100 Mio Equity

Wobei ich denke, dass man den Equity-Anteil versuchen wird so gering wie möglich zu halten wegen des doch recht niedrigen Aktienkurses und einer dadurch hohen potentiellen Verwässerung.

Mich würde mal der levered IRR interessieren, den man ansetzt.

[95Prozent-Trader]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.295.200 von mathgruen am 16.02.24 16:40:10

Zitat von mathgruen: Hat schon jemand die maximale Verwässerung durch die 20€ Mio-Finanzierung berechnet?

Ist das denn jetzt noch relevant? (ernst gemeinte Frage, da ich den noch nicht durch Recherchen bestätigten Eindruck habe, dass das nach den Fördergeldern nicht mehr relevant ist). ... Wobei das natürlich von der Förderhöhe abhängig ist.

Die 20 Mio € sind ja eine Zusage "bis zu" 20 Mio. €. Wieviel davon (noch?) abgerufen wird, das erscheint mir jetzt fragwürdig. Ich habe bisher keine Meldung über einen Abruf finden können. Soweit ich das verstehe, müsste es als 6K-Form bei der SEC gemeldet werden. Möglicherweise war eine erste Tranche aber bereits irgendwie in der grundsätzlichen Mitteilung enthalten - das wären dann gut 1 Mio. € gewesen. ... Informationsbeschaffung ist hier wirklich schwierig.

Zum Sines Projekt gibt es auf der FF-Homepage folgende Infos (zu allen Projekten, also nach Sines suchen):
https://www.fusion-fuel.eu/co-financed-projects/

Ich habe den portugiesischen Text mal übersetzen lassen (also vorsicht, nicht jedes Wort passt):

Konsortialführer | Fusion Fuel Portugal, S.A.

Beschreibung der Tagesordnung | Die Sines H2G Valley Agenda bringt verschiedene Partner und Initiativen zusammen, um eine vollständige Wertschöpfungskette für grünen Wasserstoff zu schaffen und in Sines einen innovativen und technologisch bahnbrechenden Knotenpunkt zu entwickeln. Dieses Ziel steht in vollem Einklang mit der Nationalen Strategie für H2, die ein Angebot innovativer Dienstleistungen für die Region und das Land fördert und Produzenten direkt mit Verbrauchern verbindet.

Die Agenda wird von mehreren externen Partnern in der Region Sines unterstützt, die sich als zukünftige Verbraucher von grünem Wasserstoff sehen, der auf den Markt gebracht werden soll.

Startdatum | 01.07.2022

Fertigstellungsdatum | 30.06.2025

Agenda-Investitionen | 122.451.769,68 Euro

Agenda-Aktivitäten | Um die Ziele der SinesH2GValley-Agenda zu erreichen, wurden Arbeitspakete (WP) definiert, die produktive Investitionen sowie Forschungs- und Entwicklungsarbeit (F&E) kombinieren:

- WP1. Entwicklung der HEVO-Solar Generation 2

- WP2. Bau einer 91 MW-Produktionsanlage für grünen Wasserstoff

- WP3. Bau einer sekundären 1,5-MW-Produktionsanlage für grünen Wasserstoff

- WP4. Implementierung einer Gemeinschaft für erneuerbare Energien

- WP5. Bau von zwei Tankstellen für grünen Wasserstoff

- WP6. Verwaltung und Verbreitung der Ergebnisse der Agenda

Erwartete Ergebnisse der Tagesordnung | Die Arbeit der Agenda konzentriert sich auf die Entwicklung und Markteinführung von zwei Produkten, Prozessen und Dienstleistungen (PPS):

PPS1: Grüner Wasserstoff selbst, der in dafür errichteten Anlagen hergestellt und an mehrere Verbrauchspunkte verteilt wird, von denen zwei ebenfalls im Rahmen der Agenda entstanden sind

PPS2: Die HEVO-Solar-Elektrolyseure der Generation 2, entwickelt im Rahmen von Agenda und basierend auf der proprietären und patentierten Technologie von Fusion Fuel.

Begünstigter Rechtsträger | Fusion Fuel Portugal, S.A.

Begünstigte Investition | 5.917.269,81 Euro

Begünstigter Rechtsträger | HEVO Portugal, Unipessoal LDA

Begünstigte Investition | 100.000.000,00 Euro

Ja was denn nun? Zweimal "begünstigte Investition". Beide passen nicht zum aktuell gemeldeten Volumen (oder zur geplanten Installationsleistung). Zudem wird da noch von HEVO-Solar geschrieben - ich hatte den Eindruck, dass man davon ab ist und nur noch HEVO-Chain macht. ... Scheint nicht sehr gut gepflegt zu sein, die Homepage 🙄

[mathgruen]

Genaue Zuschusshöhe

Weiß man die genaue Fördersumme für Fusion Fuel?

Die gesamte IPCEI-Fördersumme beträgt 6,9 Milliarden und soll 5,4 Millarden als Unternehmensinvestitionen bedeuten. Ein erster Schätzwert wären daher 650*(6,9/12,3)=365 Millionen Euro Förderung. Das ist doch eine ordentliche Hausnummer und würde den heutigen Freudensprung der Aktie erklären.

Hat schon jemand die maximale Verwässerung durch die 20€ Mio-Finanzierung berechnet?

[Tabune]

Mit mehr als 1 Jahr Verspätung hat die EU sich nun doch endlich mal mit der IPCEI-Geschichte beschäftigt und FF gestern bestätigt, dass ihr großes Projekt gefördert wird.

https://www.globenewswire.com/news-release/2024/02/16/283056…

Freue mich über die News, zeigt aber auch, dass man sich auf alles was Regierung angeht, nicht verlassen kann bezüglich Timeline.

Aktie was vorbörslich an der Nasdaq bis zu 270% im Plus (jetzt niedriger). Mal sehen, was ab 15:30 Uhr abgeht.

[95Prozent-Trader]

Q3 Zahlen

Gesten hat FF seine Q3-Zahlen veröffentlicht:

https://ir.fusion-fuel.eu/financials-filings/earnings-releas…

Ich habe mir grade die in obigem Link hinterlegte Investor Presentation und Investor Update angeschaut. Grade im Investor Update geht FF auf die Probleme ein, die zu dem deutlichen Kursrückgang im letzten Jahr geführt haben. Ich finde, die beiden Dokumente sind durchaus lesenswert.

Mein Fazit auf die Schnelle:
Es gibt (für den gesamten Sektor) unerwarteten Gegenwind. Ganz speziell die deutlich gestiegenen Finanzierungskosten sind sowohl für die Kunden, als auch für FF ein zu überwindendes Hindernis. Da hat FF mit der im vorherigen Beitrag verlinkten Finanzierungsvereinbarung einen wirklich guten Deal gemacht. Nun müssen natürlich auch noch genügend Kunden gefunden werden, die sich eine Wasserstoffproduktion aufbauen wollen. Auch hier sehe ich gute Ansätze z.B. über die Kooperationsvereinbarung mit Elemental Clean Fuels in Nordamerika. Auch auf der Kostenseite reagiert man auf den Gegenwind und spart an mehreren Stellen ein.

Insgesamt ist es aktuell noch ein unerwartet schwieriger Markt. Aber FF hat sich eine attraktive Position gesichert und hat durchaus gute Chancen, seine Ziele zu erreichen. Hier wäre vor allem die Erreichung des Cash Flow Break Evens in 2025. Das Ziel dürfte eher optimistisch sein. Dafür muss die Produktion auf ein mehrfaches gesteigert werden. Aber auf der anderen Seite haben wir den Zinsgipfel erreicht. Optimalerweise gehen die Zinsen auch bald wieder runter. Somit werden Investitionen in die Wasserstoffproduktion wieder planbarer und neue Aufträge sind somit wahrscheinlicher. Der Druck zur Umstellung unserer Energiewirtschaft wächst stetig.

Ich halte FF weiterhin für ein aussichtsreiches (aber nicht risikoloses) Investment. Auf dem aktuellen Kursniveau sehe ich das CRV trotz des bereits erfolgten Anstiegs als weiterhin gut an. Sollte FF seine Planziele erreichen, dann ist der aktuelle Kurs wohl eher lächerlich. Dafür gibt es im Gegenzug aber auch das Risiko, dass die Ziele durch die politischen Randbedingungen doch erst deutlich später erreicht werden.

[95Prozent-Trader]

Grund für den gestrigen Kurssprung

Falls sich sonst noch Jemand über den gestrigen Kurssprung gewundert hat. Hier die dafür vermeintlich verantwortliche Meldung:

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/17581200-fusion-f…

Wenn ich das richtig übersetze, dann handelt es sich wohl um eine Vereinbarung zur Finanzierung über Wandelschuldverschreibungen.
Und wenn ich das alles richtig zusammenreime, dann scheint der Markt bisher davon auszugehen, dass FF vor dem Erreichen der Profitabilität die Puste (das Geld) ausgeht. Dieser Aspekt dürfte mit der neuen Finanzierungsvereinbarung nun wegfallen.

Was ich noch nicht wirklich überschaue ist, wie hoch hier die mögliche Verwässerung ist. Der Kurs war vor rund zweieinhalb Jahren mal um 12 €. Seitdem geht es stetig bergab. Wo wäre der faire Wert ohne die damals sicherlich enthaltene Euphorie, dafür aber mit nun (voraussichtlicher) erfolgreichter Profitabilität? Und um wie viel sinkt dieser faire Wert durch eine (mögliche) komplette Wandlung der Schuldverschreibung? Die mögliche Verwässerung dürfte hoch sein. Dafür ist der Kurs aber auch bereits drastisch gesunken. Mein Bauchgefühl sagt mir, dass der Kurs aktuell immer noch deutlich unter dem fairen Wert (im Erfolgsfall) liegt. Aber bei Investments sollte man sich nicht auf den Bauch verlassen, sondern vor Allem den Kopf befragen. Hat hier vielleicht Jemand mal die Gewinnprognosen mit den WorstCase-Verwässerungen gegenübergestellt und kann dazu etwas beitragen?

[Oxymoron69]

Interessant?

Geht es auch etwas genauer?

Vielen Dank.

[ooy]

Interessant:

https://finance.yahoo.com/news/q2-2023-fusion-fuel-green-110…

[Oxymoron69]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.999.305 von Remolus am 13.06.23 20:54:44

Ok, vielen Dank.

Beste Grüße
Oxymoron69