Graftech Int. (Seite 8)

[IllePille]

Underwriting Agreement

Each of the Company and the Selling Stockholder hereby confirms its agreement with the Underwriter concerning the purchase and sale of the Shares, as follows:

...

Representations and Warranties of the Company
...
(g) No Material Adverse Change. Since the date of the most recent financial statements of the Company included or incorporated by reference in each of the Registration Statement, the Pricing Disclosure Package and the Prospectus, (i) there has not been any change in the capital stock (other than (x) the issuance of shares of Common Stock upon exercise of stock options and warrants described as outstanding in, and the grant of options and awards under existing equity incentive plans described in, the Registration Statement, the Pricing Disclosure Package and the Prospectus or (y) repurchases of Common Stock by the Company pursuant to any publicly announced Common Stock repurchase program), any material change in the short-term debt or long-term debt of the Company or any of its subsidiaries, or any dividend or distribution of any kind declared, set aside for payment, paid or made by the Company on any class of capital stock, other than any regular quarterly dividend of the Company, or any material adverse change, or any development involving a prospective material adverse change, in or affecting the business, properties, management, financial position, stockholders’ equity, results of operations or prospects of the Company and its subsidiaries taken as a whole; (ii) neither the Company nor any of its subsidiaries has entered into any transaction or agreement (not in the ordinary course of business) that is material to the Company and its subsidiaries taken as a whole or incurred any liability or obligation, direct or contingent, that is material to the Company and its subsidiaries taken as a whole; and (iii) neither the Company nor any of its subsidiaries has sustained any loss or interference with its business that is material to the Company and its subsidiaries taken as a whole and that is either from fire, explosion, flood or other calamity, whether or not covered by insurance, or from any labor disturbance or dispute or any action, order or decree of any court or arbitrator or governmental or regulatory authority, except in each case as otherwise disclosed in each of the Registration Statement, the Pricing Disclosure Package and the Prospectus.
...

komplett https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/931148/0001193125210…

[IllePille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.514.715 von Nuggeteer am 19.01.21 23:43:53

Was auch immer die Motivation ist, POSITIV für die Aktie ist sie sicher nicht.

natürlich nicht; das ist umso ärgerlicher, als die Aktie einen schönen Aufwärtstrend gezeigt hat. Aber dieses Risiko war bekannt, jedenfalls habe ich es hier thematisiert. Insofern galt und gilt die Abwägung, wie man damit umgeht. Wer meint, dass Brookefield wegen düsterer Perspektiven das Boot verlässt, sollte die Aktie ohnehin meiden. Ich selbst bin "cautiously optimistic", eine Einschätzung, die selbstverständlich regelmäßig auf den Prüfstand kommt. Aber, auch das muß klar sein, ein weiterer Anteilsverkauf des Großaktionärs ist sehr wahrscheinlich. Auf der Kehrseite bietet die Aktie enorme Kurschancen, sofern man an die Pre-Corona-Ergebnisse anknüpfen kann. Ein KGV von 15-20 wäre für ein Unternehmen, das innerhalb von 3 Jahren einen Free-Cashflow in Höhe des Börsenwertes erwirtschaftet, m.E. keine Übertreibung. Nach Schuldentilgung bzw Rückführung derselben auf ein angemessenes Niveau dürfte es zudem Aktienrückkäufe und/oder Dividendenzahlungen geben.

[IllePille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.514.778 von Nuggeteer am 19.01.21 23:55:24

das macht schon Sinn, da Brookefield jetzt einen höheren Preis erzielen kann als im Dezember. Bei einem Komplettverkauf - so sie diesen anstreben - hätten sie einen deutlichen Paketabschlag hinnehmen müssen. So können sie auch zukünftig etwaige Kursanstiege nutzen, um weitere Anteile zu veräußern. Dass sie dabei keine Rücksicht auf die übrigen Aktionäre nehmen, kann man ihnen schwerlich vorwerfen, wenngleich es natürlich extrem ärgerlich ist. Dieses Damoklesschwert wird Investierte so lange begleiten, bis Brookefield komplett ausgestiegen ist oder ankündigt, keine weitere Verkäufe zu planen.

Ein Zusammenhang mit dem Q4-Bericht kann zwar bestehen; basierend auf den veröffentlichten soliden Eckdaten sehe ich allerdings "nur" den Ausblick auf das lfd Gj als Risiko.

[Nuggeteer]

Mal von der grundsätzlichen Motivation für den Ausstieg abgesehen... warum veräußert man im Dezember 7 Mio. Aktien und im Januar schon wieder zusätzliche 20 Mio.? Hätte man die nicht in einem Zug, sei es im Dezember oder auch im Januar, veräußern könnnen? Warum diese Salamitaktik? Das ist ein "unübliches" Vorgehen, um es mal freundlich zu formulieren. Das einzige, was mir dazu einfällt, ist, dass das so aussieht, als hätte man es auf einmal besonders eilig, schnell noch vor Veröffentlichung des Q4-Berichts am 5. Februar die Aktien (übrigens für $10.90 before costs) los zu werden.

[Nuggeteer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.511.877 von IllePille am 19.01.21 20:33:02

Zitat von IllePille: die Frage nach der Motivation drängt sich natürlich auf. Ob dahinter für Insider absehbare operative Schwierigkeiten stehen, wird sich allerdings erst retrospektiv beantworten lassen. Mehr als die Tatsache, dass Brookfield sich von ihren Aktien trennt, stört mich indes, dass es nicht schneller vonstatten geht und diese Vorgehensweise eine permanente Belastung für die Kursentwicklung darstellt.

Was auch immer die Motivation ist, POSITIV für die Aktie ist sie sicher nicht.

Zitat von IllePille: Der Grund, warum mich das Verhalten des Großaktionärs derzeit nicht irritiert, liegt in den LTA´s, die für 2021 und 2022 ein Geschäft zumindest ähnlich wie in 2020 erwarten lassen.

Da stimme ich durchaus zu, die Zahlen fand auch ich ordentlich. Aber ohne die Ankündigung von ZWEI offerings innerhalb von gerade einmal 32 Tagen wäre der Kurs der Aktie jetzt eher bei $15 als bei $10.71. Die desaströse Auswirkung der Ankündigungen auf den Kurs ist unverkennbar.

Zitat von IllePille: Im Verlauf dieses Jahres sollte sich dann aufgrund der Berichterstattung ein besseres Bild bzgl der längerfristigen Perspektiven ergeben.

...wenn nicht immer und immer wieder jede Aufwärtsbewegung der Aktie im Keim erstickt und durch das nächste "secondary" offering niedergeknüppelt wird. So wie im Dezember. Und so wie jetzt schon wieder.

[IllePille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.507.833 von Nuggeteer am 19.01.21 16:40:39

die Frage nach der Motivation drängt sich natürlich auf. Ob dahinter für Insider absehbare operative Schwierigkeiten stehen, wird sich allerdings erst retrospektiv beantworten lassen. Mehr als die Tatsache, dass Brookfield sich von ihren Aktien trennt, stört mich indes, dass es nicht schneller vonstatten geht und diese Vorgehensweise eine permanente Belastung für die Kursentwicklung darstellt. Der Grund, warum mich das Verhalten des Großaktionärs derzeit nicht irritiert, liegt in den LTA´s, die für 2021 und 2022 ein Geschäft zumindest ähnlich wie in 2020 erwarten lassen. Im Verlauf dieses Jahres sollte sich dann aufgrund der Berichterstattung ein besseres Bild bzgl der längerfristigen Perspektiven ergeben.

[Nuggeteer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.451.517 von IllePille am 15.01.21 09:08:09

Zitat von IllePille: Überrascht mich nicht. Wie ihm Eingangsbeitrag geschrieben: Es dürfte nicht die letzte derartige Aktion gewesen sein.

Das war schon klar. Was mich aber sehr wohl überrascht, ist das TEMPO, mit dem der Ausstieg hier vorangetrieben wird. Wenn doch die Geschäftsaussichten auf Jahre so gut sind wie die Firma nicht müde wird zu erläutern, warum steigt dann der Hauptaktionär jetzt quasi mit der Brechstange aus? Die Frequenz der secondaries erweckt bei mir den Eindruck, als könne es ihnen gar nicht schnell genug gehen, da raus zu kommen. Und das wiederum lässt mich argwöhnisch werden, ob da nicht etwa die Kenntnis einer negativen Entwicklung eine Rolle spielt, die man als director frühzeitig erlangt hat. Diverse Möglichkeiten kommen mir da in den Sinn. Ungesetzlich? Vielleicht. Aber was ist nicht alles ungesetzlich und findet trotzdem statt? Ich will hier nichts unterstellen, sondern meinen Gedankengang darlegen. Aber noch einmal: Das IMO unnötig hohe Tempo des Ausstiegs sieht nicht gut aus.

[IllePille]

anlässlich des beabsichtigten Anteilverkaufs seines Großaktionärs hat Graftech "Preliminary Consolidated Statement of Operations Data, Sales and Production Volume (Estimated)" veröffentlicht:

https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/931148/00011…

sowie einen "Preliminary Prospectus Supplement"

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/931148/0001193125210…

[IllePille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.449.102 von Nuggeteer am 14.01.21 23:08:46

Überrascht mich nicht. Wie ihm Eingangsbeitrag geschrieben: Es dürfte nicht die letzte derartige Aktion gewesen sein. So wenig übrigens, wie die jetzige. Leider haben sie immer noch zu viele Anteile. Wenigstens verkaufen sie "en bloc" und drücken die Aktien nicht direkt in den Markt. Und geschadet hat es dem Kurs letztes Mal nur temporär.

Am 05.02. kommen die Jahreszahlen
https://finance.yahoo.com/news/graftech-announces-unaudited-…

[Nuggeteer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.189.181 von IllePille am 24.12.20 14:46:13

Schon wieder? Noch ein secondary offering?

"January 14, 2021
4:49 pm ET
*GrafTech International shares are trading lower after the company announced a secondary offering of common stock of 20 million shares."