Glory Star New Media Group - Unterbewertet und mögliche Übernahme durch Gründer und CEO

[Alfred_Marshall]

Habe mich entschlossen, die Aktien heute zurückzukaufen, weil zum einen der Übernahmepreis von 1,27 USD auf 1,55 USD erhöht wurde und zum anderen ein Definitive Agreement vorliegt, welches was ganz anders ist als ein "non binding proposal" und meist durchgeht:

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001738758/000121390…

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001738758/000121390…

[Alfred_Marshall]

Habe mich nach kurzer Zeit wieder von den Aktien getrennt nachdem ich mir den Jahresbericht genauer angeschaut haben, weil ich über den Wechsel des Accountants gestolpert bin. Will hier niemanden etwas unterstellen, wenn alle Zahlen korrekt ist das eine Top-Bewertung die unabhängig von der geplanten Privatisierung langfristig wieder steigen sollte, aber ich halte normalerweise nur Aktien, wo ich keine Zweifel in das Zahlenwerk habe und auch lange Durststrecken aussitzen kann, und verzichte im Zweifel auf mögliche Gewinne... Wenn die Privatisierung kommt, schönes 100% Potenzial, aber ich konzentriere mich auch andere Werte und wünsche allen investierten viel Erfolg.

Item 16F. CHANGE IN REGISTRANT’S CERTIFYING ACCOUNTANT

Effective August 9, 2021, we dismissed our former auditors Friedman LLP (“Friedman”) and appointed Assentsure PAC as the successor auditor. In connection therewith, we provided that during the fiscal years ended December 31, 2019 and 2020 and through the subsequent interim period on or prior to the resignation of Friedman: (a) there were no disagreements between the Company and Friedman on any matter of accounting principles or practices, financial statement disclosure or auditing scope or procedure, which disagreement, if not resolved to the satisfaction of Friedman, would have caused it to make reference to the subject matter of the disagreement in connection with its report; and (b) no reportable events as set forth in Item 16F(a)(1)(v)(A) through (D) of Form 20-F have occurred.

https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0001738758/0…

[Alfred_Marshall]

Was auch interessant ist: Glory Star hat erst im 2 HJ 2021 Aktien für 3,5 USD pro Stück und Warrants mit Ausführungspreis von 4,4 USD pro Stück an einen institutionellen Investor rausgegeben, und ist trotz der hervorragenden operativen Performance (siehe Jahresbericht oben) auf unter 1 USD abgeschmiert. Eine Privatisierung zu 1,27 USD ist m.E. wirklich ein Schnäppchen.

http://ir.gsmg.co/res/upload/2021/10-02/15-24-43094789316257…

In diesem Video ist auch das breite Portfolio der Firma gut dargestellt:

http://yuexiang-storage.oss-cn-beijing.aliyuncs.com/vms/vide…

Auch politisch scheint man in China wieder mehr Vertrauen in Internet-Plattform-Unternehmen zu setzen, sodass ich auch kein Problem sehe, falls die Privatisierung nicht vollzogen wird, zumal das Wachstum wirklich auch so schon beeindruckend war die letzten Jahre, das KGV von unter 2 ist eigentlich lächerlich bei einen nahezu schuldenfreien Wachstumswert.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-05-17/china-s-l…

[Alfred_Marshall]

Unternehmensbeschriebung Glory Star New Media Group Holdings Ltd (Nasdaq CM:GSMG)

Glory Star New Media Group Holdings Ltd is a provider of advertisement and content production services and operates a mobile and online advertising, digital media, and entertainment business in China. Through its CHEERS App, the company allows its users to access its online store (e-Mall), video content, live streaming, and online games. The company mainly offers and generates revenue from the copyright licensing of self-produced content, advertising, and customized content production and others. It has two operating segments, namely Cheers APP Internet Business and Traditional Media Businesses.
https://www.morningstar.com/stocks/xnas/gsmg/quote

Das KGV für 2021 ist unter 2:

https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20220308cn84540…

Der Großaktionär und CEO hat ein unverbindliches Interesse an einer Übernahme für 1,27 USD je Aktie abgegeben (es handelt sich hier um eines der wenigen chinesischen Unternehmen, die nicht als ADRs sondern als Orginalaktie an der Nasdaq notieren)

https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20220314cn90521…

In den sehr schlechten Marktumfeld der letzten Zeit hat sich die Aktie trotzdem schlecht entwickelt, gegenüber den aktuellen Kurs von ca. 0,78 USD ergibt sich ein Aufwärtspotenzial von ca. 60% bis zur geplanten Privatisierung zu 1,27 USD je Aktie.

Habe mir aus den Gewinn der ebenfalls hier empfohlenen Guodian Tech (1296.HK) die mittlerweile zu 1,08 HKD je Aktie privatisiert wurden, ein paar Aktien hiervon ins Depot gelegt.
Wenn die Privatisierung scheitert, hat man m.E. ein günstig bewertetes Unternehmen was man einfach liegen lassen kann und auf bessere Kurse warten kann. Glaube aber, da der CEO und andere Insider bereits sehr viele Aktien besitzen, dass diese sich die Chance auf die Übernahme zu günstigen Kursen nicht entgehen lassen (glaube die Insider halten etwa 65% und ein Hedgefond ca. 10%, d.h. nur 25% Free-Float daher recht illiquide), zumal die regulatorischen Anforderungen beim Listing in den USA immer größer werden.
Sie könnten das Unternehmen dann lieber später in Festland-China oder Hongkong wieder zu vernünftigen Kursen an die Börse bringen, denn hier dümpelt es bei ca. 30% vom Buchwert rum, und ist m.E. sehr gesund (nur sehr wenig Schulden).

Im Vergleich zu anderen Merger-Arbitrage Spekulationen m.E. begrenztes Risiko bei dennoch hoher Gewinnchance (z.B. Twitter ca. 35% Auswärtspotenzial wenn Elon den Deal wie eigentlich vereinbart durchzieht, aber Spekulationen das er mit Begründung von zuviel Spam-Account den Preis nochmal drücken will, und wenn der Deal scheitert, hat die Aktie ein größeres Abwärtspotenzial da die Bewertung der großen Tech-Werte im allgemeinen gesunken ist) oder relativ sichere Privatisierungen wie Yashili (1,2 HKD Privatisierung durch Mengniu bei aktuellen Kurs von 1,1 HKD) oder BEDU (0,83 USD Übernahme durch Großaktionärin Huiyan Yang geplant bei aktuellen Kurs von 0,78 USD) mit geringeren Aufwärtspotenzial.

Hat sich jemand schonmal mit diesem Unternehmen befasst?