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Data Modul: so etwas nennt sich Turnaround!

von Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur 'BetaFaktor.de'

Wenn Sie sich die etwas laengerfristigen Charts von Unterneh-
men aus dem Elektronikindustrie-Bereich anschauen, dann mues-
sen Sie feststellen: Die Notizen haben endlich allesamt den
Trend gen Norden eingeleitet. Als Beispiele moechte ich hier
Kontron, Fortec Elektronik oder Nucletron Electronic anfueh-
ren. Der Hintergrund sind teilweise durchaus Sondersituatio-
nen. Aber der generell innewohnende Trend heisst: Die Kunden
dieser Unternehmen bestellen endlich wieder richtig, die Kon-
junktur beginnt Fahrt aufzunehmen.

Das trifft auch auf die Data Modul AG (DE0005498901) zu. Die
letzte Woche gemeldeten 2007er Zahlen lagen am absolut oberen
Ende meiner Schaetzung bzw. uebertrafen sie noch. EBIT auf
6,2 (i.V. 2,1) Mio. verdreifacht, Jahresueberschuss auf 4,0
(0,7) Mio. EUR fast versechsfacht, Cash-flow auf 6,0 (1,0)
Mio. EUR versechsfacht, und operatives Ergebnis je Aktie (be-
reinigt um steuerliche Sondereffekte) auf 98 (23) Cent mehr
als vervierfacht. Dividendenvorschlag verzweieinhalbfacht auf
50 (20) Cent je Aktie. Auch der Umsatz lag mit 152,8 (158,1)
Mio. EUR ueber meiner Schaetzung von 145 Mio. EUR. Lassen Sie
sich vom leicht ruecklaeufigen Umsatz nicht irritieren: Die
Muenchner Display-Spezialisten haben letztes Jahr das umsatz-
starke, aber extrem margenschwache Multimedia-Geschaeft ganz
bewusst zurueckgefahren. Insofern ist der jetzige Erloesaus-
weis sogar ein Erfolg.

Aber das schoenste an den Zahlen: Der Turnaround ist in allen
Geschaeftsbereichen eingeleitet. Operativ steuerte sogar das
Multimedia-Segment ein EBIT-Schaerflein von 0,3 Mio. EUR bei.
(Lediglich aufgrund von Abschreibungen und Restrukturierungs-
kosten in Hoehe von 1,8 Mio. EUR wird hier ein rotes EBIT von
-1,5 Mio. EUR ausgewiesen.) Vor allem die margenstarken Ge-
schaeftsbereiche haben sehr gut angezogen. Die Muenchner
heimsten letztes Jahr einen Grossauftrag vom Flughafen Dubai
ein. Bedenken Sie: Dessen Abwicklung beginnt erst im kommen-
den Q2! Generell bestellen die Flughafenbetreiber offensicht-
lich neue Informationsterminals wie verrueckt, nachdem sie
nach dem 11.9.2001 ein paar Jahre wie gelaehmt waren. In der
Ad-hoc meint Data Modul diplomatisch, dass »die ersten beiden
Monate des Jahres 2007 planmaessig verliefen« seien. Vorstand
Peter Hecktor verstieg sich mir gegenueber sogar zu der Aus-
sage, dass die ersten zwei Monate »wahnsinnig gut« verlaufen
seien. Das ist noch nicht mal vermessen. Schauen Sie mal in
das Zahlenwerk: Der Auftragsbestand im Geschaeftsbereich »In-
formationssysteme« lag zum Jahreswechsel mit 23 Mio. EUR fast
so hoch wie der gesamte 2006er Umsatz (24,3 Mio. EUR bzw.
+217%). Das ist eine sensationelle Entwicklung.

In dem Minicrash der letzten Wochen gab es einen vorueberge-
henden Kursabtaucher bis auf 10,32 EUR. Aber nach den Super-
zahlen steht die Notiz wieder da wie vor zwei Wochen. Ein
richtiger Turnaround ist eben nicht mehr aufzuhalten. Meine
(konservativen!) 2007er Prognosen: mindestens 170 Mio. EUR
Umsatz und 1,25 EUR Gewinn je Aktie. KGV 10, KUV 0,23.

Meine Meinung: Der Kursnachholbedarf bei dieser Gewinnsteige-
rung ist eminent, vor allem im Vergleich zu Fortec oder
Kontron (obwohl diese ebenfalls noch guenstig sind). Aber
diesen blitzsauberen Turnaround haben viele noch nicht mitbe-
kommen. Ich gehe davon aus, dass demnaechst optimistischere
Analystenschaetzungen auf den Tisch kommen. Kursziel 21 EUR.
(Schlusskurs in Frankfurt am Freitag, den 9. Maerz 2007:
13,05 EUR)

[depotcheck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 28.249.306 von depotcheck am 12.03.07 09:16:49

Sehr schöner Ausbruch!

akt. 13,50 (Ask schon 13,65)

Das hier ist zwar von voriger Woche, aber halt eher eine kurzfristige Entscheidung für Trader mit KZ: 16 Euro:

Data-Modul AG (WKN 549890)– fundamental günstig
2007-03-08 08:33:00
Guten Morgen liebe Leser, wir wünschen uns einen steigenden Markt und am heutigen Tag viel Sonnenschein. Hoffentlich wird es endlich Frühling – es wird langsam Zeit!!!

Etwas wärmer wird uns schon, wenn wir uns die letzten Zahlen der Data-Modul AG zu Gemüte führen.
Das EBIT wurde um 200 Prozent von 2,1 Mio. auf 6,2 Mio. Euro gesteigert. Der Gesamtjahresüberschuss kletterte um 448 Prozent von 0,73 Mio. auf 4,0 Mio. Euro, während das Ergebnis pro Aktie von 0,23 Euro in 2005 auf 1,25 Euro (inkl. Steuersondereffekt von 0,27 Euro je Aktie) anstieg.
Nach einem solchen Zahlenwerk wir es ja fast schon Sommer.
Doch das war an Nachrichten noch nicht alles für Data Modul:
Für das Geschäftsjahr 2006 wird der Hauptversammlung eine Dividende von 0,50 Euro pro Aktie vorgeschlagen, gegenüber 0,20 Euro pro Aktie im Vorjahr.
Weiterhin geht DATA MODUL für 2007 von einer überproportionalen Ergebnisentwicklung aus. Die ersten beiden Monate des Jahres 2007 verliefen planmäßig und stimmen das Unternehmen für die wichtigsten Märkte in Europa, dem Mittleren und Fernen Osten sowie den USA positiv.
Das einzig negative ist: Der Wert ist schon in den letzten 2 Tagen stärker angestiegen.
Wir empfehlen Ihnen daher Kurse unter 13 Euro als Kaufkurse zu sehen, denn fundamental gerechtfertigt für die Bewertung des Unternehmens sind Kurse von 16 Euro und mehr.
Beim Betrachten des Chartbildes bestätigt sich diese Einschätzung. Doppelte Untertassenformation, die Ihren Zielkorridor im Bereich von 16 Euro findet. Viel Spass beim Traden wünscht Ihnen Ihr tradersreport-Team
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