Schering: Kursrückschlag nach Gewinnwarnung übertrieben! - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

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Der Berliner Pharma-Konzern Schering (Kurs: 37,40) musste am Donnerstag überraschend eine Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr aussprechen. So sank im zweiten Quartal der Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum währungsbedingt um 9% auf EUR 1,179 Mrd. Im Falle von konstanten Wechselkursen hätte Schering immerhin ein Wachstum von 1% erreicht. Zudem litt das Unternehmen unter negativen Sondereffekten beim Multiple Sklerose-Mittel Betaferon. Demgegenüber konnten die wichtigen Verhütungsmittel Yasmin und Mirena mit ihrem Absatz überzeugen.

Zwar hat die Gewinnwarnung, dass das Ergebnis dieses Jahr leicht unter dem des Rekordjahr 2002 liegen wird, zu einem starken Kursrückgang bei Schering geführt. Diesen Rückschlag sehen wir jedoch als übertrieben an. Trotz des starken Euros dürfte Schering durch vermehrte Kostensenkungsmaßnahmen diese negativen externen Effekte weitgehend ausgleichen können. Zudem erachten wir das Berliner Unternehmen bei Kursen von EUR 30-35 mittelfristig als Übernahmekandidaten. Daher bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung für Schering.

Herr Michael Schramm ist Generalbevollmächtigter der Berenberg Bank.
Weitere Informationen finden Sie unter www.berenbergbank.de

Autor: Michael Schramm (© wallstreet:online AG),13:47 01.08.2003

[pharmi]

Schering sehe ich nicht ganz so positiv,
da Betaferon im Umsatz weiter sinken wird. Rebif und Copaxone nehmen dem Unternehmen weiter MArktanteile
ab. Bleibt nur noch der Gyn-Bereich.

[krausehausmeister]

Ich gehe jetzt mal von einem "worst case Szenario" bei Schering aus, das heisst, ich nehme an, dass in den nächsten 5 Jahren kein Umsatz- und kein Gewinnwachstum mehr möglich ist (wie gesagt, nur ein fiktives Gedankenspiel), dann denke ich, dass im derzeitigen Zinsumfeld bei einer Marktkapitalisierung von 5 Milliarden Euro eine "faire" Bewertung erreicht ist.
Das entspräche so ungefähr einem Kurs von 27 Euro.

Das aber hielte ich nun wieder unter langfristigen Gesichtspunkten (Jahre) für eine sehr gute Kaufgelegenheit.

Ich denke, es ist trotz des Kursrückgangs keine schlechte Idee, noch einmal ein paar Monate zu warten, denn wer weiss schon, welche Belastungen sich aus der Gesundheitsreform ergeben.

MFG