Curanum: wieder über 2 Euro - erstmals seit 7 Monaten - 500 Beiträge pro Seite (Seite 4)

[Barnin-Man]

Naja, meine Aktien kriegen sie jedenfalls nicht so billig.

http://en.groupe-korian.com/content/download/23752/424361/ve…

Schon witzig, wie in der Präsentation die Zahlen summiert werden und vor Aufregung die Bettenzahlen verdreht werden (Phönix 10.150(?)+ Curanum 10.150 = 15.393).

Financing:
based on Korian's own resources (available lines and cash position)

Schedule:
Offer to be submitted in January 2013
Expected offer closure in Q1 2013

Mal sehen, ob Korian seinen Fahrplan durchziehen kann. In der Tat scheint Curanum für Korian ein Schnäppchen zu sein, das man momentan aus der Portotasche bezahlen kann.

Nur an der Zahl der gehandelten Aktien scheint es derzeit zu hapern :-). 75% scheinen sehr schwer erreichbar zu sein.

Für mich ist immer wieder fraglich, warum sich Curanum bei der Geldbeschaffung so schwer tat und den KE-Kurs auf sagenhafte 1,50 drückte, um sich selbst zum Opfer zu machen.

Liefen vor der Kursfestsetzung für die KE schon die ersten Gespräche mit Korian? Warum macht man eine KE bei einem Kurs von 1,50, wenn das EPS im Q3 0,11€ beträgt? Diese KE war pure Geldvernichtung! Mit dieser KE wurde klar gegen die Interessen der Aktionäre gehandelt in dem der Kurs mit fadenscheinigen Gründen nach unten gedrückt wurde. Eine KE zu 1,80 wäre nach den Ergebnissen des Q3 auch erfolgreich gewesen. Warum wurde hier zusätzlich ein so schlechtes Timing gewählt? Vorstand und Aufsichtsrat sollten am 27.09, dem Tag des Beschlusses über die KE, schon einen Einblick in die vorläufigen Zahlen des 3. Quartals gehabt haben, die ja sehr gut ausfielen.

Ich bin jedenfalls auf die Zahlen für das Geschäftsjahr gespannt und auch darauf, wann sie herauskommen. Dieses Jahr gab es ja die vorläufigen Zahlen für 2011 am 15.02. Das wäre genau der Tag im nächsten Jahr an dem auch das Versprechen auf ein Teil der Aktien an Curanum ausläuft. Zufall?

[dackelbert]

Bin erst im Nov. auf Curanum gestoßen und war froh, ein demografiefestes Investment gefunden zu haben das langfristig gute Cashflows verspricht. Dass nun so rasch ein Angebot zu 2,5 kommt, freut mich insofern als es meine Kaufentscheidung bestätigt.
Betrachtet man aber das mit Q3 offenbar gewordene Ertragspotential sowie die schon länger ordentlichen Cashflows und vergleicht mit den derzeitigen Bondrenditen, erscheinen die gebotenen 2,5 Euro aber deutlich zu gering. Ich teile daher die in den vorausgehenden Postings vorherrschende Meinung und werde das Angebot nicht annehmen.

Gruß, Dackelbert.

[Grossmeister_B]

Hab noch keine Stellungnahme des Vorstands zum Übernahmeangebot gefunden - was dauert denn da so lange!
Also für 2,5€ kriegen die meine Anteile nicht! Die Talsole bei Curanum scheint durchschritten jetzt gehts mit den Überschüssen wieder aufwärts - dann rauscht auch der Kurs wieder nach oben -ähnlich wie bei Marseille

[Grossmeister_B]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.962.167 von Grossmeister_B am 27.12.12 14:45:52

erst nachdenken dann schreiben :O

http://www.curanum.de/web_files/cms_daten/3005/20121210_ad_h…

[sharecashcow]

Nächste Woche ist es soweit. Der Vorstand u. Aufsichtsrat muss liefern.

Wenn hier der Preis nicht hochgezogen wird, überlege ich mir was ich tun kann.

[sharecashcow]

... vermutlich nächste Woche, dies kann sich jedoch nochmals um vier Wochen hinziehen ...

[Barnin-Man]

Ich denke, dass erst übernächste Woche die Stellungnahme zu erwarten ist. Korian wollte ja innerhalb der nächsten vier Wochen nach Bekanntgabe erst die Unterlagen bei der Bafin einreichen und diese 4 Wochen enden ja erst am Montag, den 7.1.13. Die Prüfung von Curanum wird sich ja denn auch ein wenig hinziehen, obwohl sich ja das offizelle Angebot nicht großartig von der bisherigen Veröffentlichung unterscheiden wird und die Prüfung eigentlich recht einfach ist. Ist der Buchwert der Firma gleich dem abgegebenen Angebot und sind Auf- oder Abschläge gerechtfertigt und wenn, wie hoch sind sie zu bewerten?

Vielleicht noch 2 Sachen.
1.Normalerweise wurden die Kapitalverhältnisse auf der Curanum-Homepage immer recht schnell eingepflegt. Momentan ist da eher eine Schockstarre.

2.Eine Meldung über ein Erreichen der 10% - Schwelle kam von Korian noch nicht, obwohl bereits am Ende des letzten Jahres rund 11,5% der Aktien ab dem 10.12. über Xetra gehandelt wurden. Bis Freitag waren es nun rund 13,2%. Bin gespannt, wann die Schwellenmeldung kommt und wieviel dann erreicht sind. Dann wird man vielleicht auch sehen, ob noch ein anderer Käufer am Markt tätig ist.
53,6% + spekulative 13,2% wären dann zusammen rund 67%. Mal sehen.

[boersentrader02]

Sind ja nicht viel Informationen die sie uns heute vorgegeben habe, oder ?


08.01.2013 | 08:50
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Angemeldete Verfahren: Korian Deutschland AG/Curanum AG
Angemeldete Verfahren: Korian Deutschland AG/Curanum AG

Datum der Anmeldung:
02.01.2013

Aktenzeichen:
B3-7/13

Unternehmen:
Korian Deutschland AG/Curanum AG

Produktmärkte:
Alten- und Pflegeheime

Bundesländer/Unternehmenssitz:
Baden-Württemberg, Bayern

© 2013 Bundeskartellamt

[Barnin-Man]

Wohl wahr. Ich spekulierte auch mehr mit einer Anzeige bei der Bafin, wie (groß) angekündigt.
http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Liste/…" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Liste/…


Hier will keiner mehr seine Aktien unter 2,50€ abgeben und Käufer finden sich auch über der 2,50€ Marke. Es wird schon mit einem Aufschlag gerechnet.

[Barnin-Man]

hmmm - der Link ging ja wohl voll daneben.

http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Liste/…

[Jyb]

Auch wenn ich mal ein marktübliches Transaction Multiple im Pflegebereich von 8 mal EBIT nehme und das Curanum 2012er EBIT über den dicken Daumen mit € 25 Mio. ansetze (Q3 EBIT € 17,2 Mio.) komme ich auf einen Enterprise Value von € 200 Mio. Abzgl. zinstragende Verbindlichkeiten von ca. € 50 Mio. liegt damit der Marktwert des EK damit bei ca. € 150 Mio. und das macht bei 42,5 Mio. Aktien einen fairen Wert pro Aktie von € 3,5.

[Daywalker04]

50 Mio zinstragende Verbindlichkeiten?!?

In der Q3 Bilanz stehen allein schon 110 Mio Leasingverbindlichkeiten, oder meinst Du dafuer fallen keine Zinsen an?

[Barnin-Man]

2 Gedanken:
1. An der Börse wird die Zukunft gehandelt und da ist das Jahr 2012 wohl schon Makulatur. Ich würde jedenfalls von einer Fortschreibung des Ergebnisses des Q3 ausgehen.
2. Um die Sache vielleicht auf einen Nenner zu bringen, man könnte ja auch das EBT nehmen, da haben wir die gesamte Finanzierung denn schon drin und in absehbarer Zeit werden die Konditionen nicht schlechter (Stichwort Nullzinspolitik).

Also das EBT liegt in Q3 bei 4,8 Mio, würde denn auf ein Jahr gerechnet bei 19,2Mio und in 8 Jahren bei 153,6 Mio liegen. Ich würde davon ausgehen, dass es eher noch mehr werden, da ja auch Teile der Kredite zurückgezahlt werden. Die ganzen Aufwendungen lass ich mal aussen vor, Personalaufwand wird wahrscheinlich ein wenig mehr, der sonstige Aufwand hoffentlich weniger (SAP, besser Einkauskonditionen, Optimierungen).

Macht also Pi mal Daumen 3,60 € bei 42,5 Mio Aktien.

Wie man seit Tagen an der Börse sieht, gibt es auch keine Aktien mehr für 2,50€. Hier scheint also das Bewusstsein durchgedrungen zu sein, dass man diesen Wert nicht zu billig abgeben sollte. Warum auch?
Ich kann auch gut mit einer gesunden Dividendenpolitik leben.

[Barnin-Man]

Heute sind ~1% der Aktien über Xetra und FFM umgesetzt worden. Eigentlich warte ich immer noch auf eine Stimmrechtsmeldung über das Erreichen der 10%- Schwelle. Oder ist die gar nicht erforderlich?

[calculus3]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.024.189 von Barnin-Man am 15.01.13 15:42:55

Bei genauer Beobachtung haben gestern vermutlich nur 0,5% der Aktien den Besitzer gewechselt.
Die Aktien wurden immer erst in Frankfurt (vermutlich an den Makler)gehandelt. Der Käufer hat sie dann vermutlich auf Xetra weiterverkauft.
Somit wird vermieden, dass der Käufer nachsehen kann wer der ursprüngliche Verkäufer war.

ad:
Trotz hoher Umsätze gibt es keine Meldungen über Meldeschwellen.

Vermutlich macht jemand Marktpflege mit einer größeren Position, die sich zwischen 2 Meldeschwellen bewegt. Müsste jemand sein, der kein Interesse daran hat, dass sich die Aktie nach oben von dem Übernahmeangebotspreis wegbewegt. (dies würde auch die oben beschriebenen Handelsmuster an den verschiedenen Börsenplätzen erklären)
Dies würde auch erklären, warum immer an Tagen, an denen man denkt jetzt gibt es keine Streubesitzverkäufer mehr, jemand aggressiv grössere Stückzahlen verkauft. Ich kann mir nicht vorstellen, dass es jetzt noch so viele Streubesitzaktionäre gibt, die 50000+ Aktien ohne Neuigkeiten verkaufen, nachdem sie im Dezember nach dem Kurssprung entschieden haben, die weitere Entwicklung abzuwarten.
Dies würde in der Schlußfolgerung bedeuten, dass evtl. bisher noch nicht bekannte Parteien grössere Stückzahlen kaufen.

ad:
Bewertung
stimme mit den Analysen der Vorredner überein, dass der fundamentale Wert der Aktie basierend auf den Q3 Ergebnissen eher in der Gegend 3.6-4.0 EUR liegt. Hinzu kommt noch Upside durch vermutlich deutlich günstigere Refinanzierung, höhere Belegung und potentielles Wachstum durch Akquisitionen. Im Falle einer Übernahme noch Synergien.

Somit halte ich es für sehr unwahrscheinlich, dass das Übernahmeangebot die erforderliche angestrebte Quote von 75% ohne massive Nachbesserung des Preises erreicht. Insbesondere da der andere Großaktionär ohne Mühe aus eigener Kraft die Sperrminorität erreichen kann.

Für die verbliebenen Aktionäre wäre ein Scheitern der Übernahme zum aktuellen Übernahmepreis von EUR 2.5 auf jeden Fall extrem vorteilhaft.
Man darf auf jeden Fall sehr gespannt auf die Analyse und Stellungnahme des Vorstands der Gesellschaft zu dem aktuellen Übernahmeangebot sein.

[Doc Holiday]

Zitat von calculus3: Somit halte ich es für sehr unwahrscheinlich, dass das Übernahmeangebot die erforderliche angestrebte Quote von 75% ohne massive Nachbesserung des Preises erreicht. Insbesondere da der andere Großaktionär ohne Mühe aus eigener Kraft die Sperrminorität erreichen kann.

...und wenn der "andere" sich auf einen Deal "hinter den Kulissen" einläßt?

..wäre doch denkbar...oder?

[Barnin-Man]

Vielleicht hier mal der Handelsregistereintrag der Korian AG, das Interessante ist fett!



Amtsgericht Mannheim Aktenzeichen: HRB 715896 Bekannt gemacht am: 14.12.2012 12:00 Uhr

In ().
gesetzte Angaben der Anschrift und des Geschäftszweiges erfolgen ohne Gewähr.

Neueintragungen

07.12.2012


Korian Deutschland AG, Mannheim, Reichskanzler-Müller-Straße 21, 68165 Mannheim. Aktiengesellschaft. Satzung vom 27.11.2012. Geschäftsanschrift: Reichskanzler-Müller-Straße 21, 68165 Mannheim. Gegenstand: Erwerb, Halten und Verwalten und Veräußerung von Beteiligungen an anderen Unternehmen, die Leitung und Förderung dieser Unternehmen, sowie die Vermittlung oder Erbringung von (Dienst-) Leistungen gegenüber verbundenen Unternehmen. Grundkapital: 50.000,00 EUR. Allgemeine Vertretungsregelung: Ist nur ein Vorstandsmitglied bestellt, vertritt es allein. Sind mehrere Vorstandsmitglieder bestellt, vertreten zwei gemeinsam oder ein Vorstandsmitglied mit einem Prokuristen. Vorstand: Stiller, Ralf Hugo, Gemmingen, *03.04.1966, mit der Befugnis, im Namen der Gesellschaft mit sich als Vertreter eines Dritten Rechtsgeschäfte abzuschließen.

[Barnin-Man]

Gedanken zum Aktienumsatz:
In der Tat ist es auffällig, dass an einigen Tagen der Handel de facto eingeschlafen ist und an anderen Tagen ein recht reger Handel stattfindet. Auch ob da immer das selbe Paket auf Xetra und Parkett hin- und hergeschoben wird, kann man nicht sagen.
Eine Abgabe von Aktien von privat wird wohl in der Tat nicht mehr stattfinden, wenn nicht eine dringende Notwendigkeit vorliegt. Die die verkaufen wollten, haben das entweder sofort, oder bei Depotkontrolle am Ende des alten oder zu Beginn des neuen Jahres gemacht.
Alle die damals über 2,50 gekauft haben, werden auch warten, um noch Steuern zu sparen. Hier macht das einmonatige Warten bis zum 15.02 wohl nichts mehr aus. Dann sollte man vielleicht schon erahnen können, was hier wirklich gespielt wird, da da die ersten Aktienoptionen auslaufen. Ich denke, Luxco wird da noch nicht abgegeben haben.

[Barnin-Man]

zur Info:
Die Freigabe ist durch. Quelle : Bundeskartellamt.
Vielleicht reicht ja Korian denn jetzt doch im Anschluss seine Angebotsunterlagen ein und der Vorstand kann sich dann endlich äußern.


02.01.2013 B3-9/13 Unternehmen:
Korian Deutschland AG/Curanum AG

Produktbereiche:
Alten- und Pflegeheime Baden-Württemberg, Bayern 16.01.2013 (Freigabe)

[Barnin-Man]

http://www.groupe-korian.com/var/korian/storage/original/app…

Na, dann sind wir ja gespannt auf die Äußerungen des Vorstandes.

[Daywalker04]

Wenn ich's richtig ueberschlagen hab, hat Korian seit Bekanntgabe ca. 2.9 Mio Aktien erworben, keine einzige davon ueber 2,50. Selbst mit den 500,000 heute Morgen waeren das weniger als 10%, fehlt also noch ne ganze Menge bis 75%

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.043.620 von Daywalker04 am 21.01.13 09:35:52

siehe Punkt 4.3.)
am 21.Jan hatte Korian 2.894.185 Aktien, die 6,81% des Grundkapitals entsprechen. Da muss noch eine Schippe draufgelegt werden.

[boersentrader02]

Ob dieses AR-Mitglied seine Altien für 2,50 € abgeben wird ?

Ich glaub es nicht, oder ?

25.05.2011: Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach § 15a
WpHG
Herr Dr. Uwe Ganzer, Bochum, hat am Dienstag, den 24. Mai 2011, 10.000
Stückaktien der CURANUM AG, ISIN DE 000 5240709, zu einem Preis von 2,8 €
erworben. Das entspricht einem Transaktionsvolumen von 28.000,00 €.
Dr. Uwe Ganzer ist Mitglied des Aufsichtsrates der CURANUM AG.
München, 25. Mai 2011
Der Vorstand

[calculus3]

dass Korian am 21.1. erst sowenige Aktien eingesammelt hat ist für die verbliebenen Aktionäre eine sehr gute Nachricht!
Das bedeutet bei den relativ hohen Umsätzen seit Bekanntgabe des Übernahmeangebotes, dass ein oder mehrere Marktteilnehmer größere Positionen aufgebaut/zugekauft haben.

Mich würde nicht wundern, wenn Triton das Überschreiten der 25% Schwelle vor Korian's Überschreiten der 10% Schwelle vermelden würde.

Auch das Einsammeln eines 5% Päckchens für neue Spekulanten erscheint mir interessant. Wer auch immer am Ende das Rennen macht und Curanum in eine bestehende AG einzuverleiben gedenkt hat ein großes Interesse am Ende einen Squeeze-out zu machen. Und wenn nicht wird es sehr attraktive Dividenden zur Refinanzierung des Übernahmepreises geben...

[Daywalker04]

So wie ich's verstehe bekommen die Grossaktionaere uebrigens auch nur 2,50... falls also die Uebernahme platzt wird der Markt regelrecht ueberschwemmt, wenn 54% der Aktien zu 2,50 (oder tiefer) zu Verkauf stehen.

[Barnin-Man]

Ich glaube nicht, dass Triton 25% meldet. Sie werden aber u.U. bereits 24,99% haben.
2 Sachen sind mindestens bemerkenswert am Übernahmeangebot:

1. Denkbare Maßnahme unter 5.2.1.iii : Sacheinlage der Phönix in die Curanum AG. Hmmm... Da kann man denn wieder weiter wild spekulieren.

2. Erwerb vn Curanum- Aktien unter 4.4.2: Der Bieter ... kann Verträge bezüglich des Erwerbs weiterer Curanum Aktien außerhalb des Angebots abschließen.

[calculus3]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.044.773 von Daywalker04 am 21.01.13 14:03:51

ad Gefahr einer potentiellen Überschwemmung des Marktes mit Curanum Aktien bei Platzen des Übernahmeangebotes

- bis dahin ist Transparenz über die Q4 Geschäftsentwicklung von Curanum gegeben. Bisher gibt es keinen Anlaß zu erwarten, dass Q4 nicht mindestens so gut wie Q3 wird.
- die fundamentale Bewertung von Curanum ist deutlich höher, als das aktuelle Übernahmeangebot. (Die Kurssteigerung der Korian-Aktie seit dem Übernahmeangebot gibt eine Indikation dafür)
- Korian wird bei Nichterreichen der Schwelle sicher nicht klein beigeben, da die Übernahme offensichtlich für Korian zum Wachstum in seinen Kernmärkten strategisch sinnvoll ist
- die Transparenz zur Werthaltigkeit des Unternehmens, die durch die Stellungnahme des Curanum Vorstands zum Korian Übernahmeangebot hergestellt wird, wird weitere potentielle Akquisiteure und professionelle Spekulanten für das Unternehmen interessieren

[boersentrader02]

Warten wir doch einfach erstmal auf die Veröffentlichung des Vorstandes.

Dann können wir uns doch immer noch entscheiden, ob wir das Angebot ablehnen.

Die an Curanum bisher beteiligten Fonds scheinen ja schon den Korian-er Zustimmung vermittelt haben ?

Das soll zumindest den Klein-Aktionären suggeriert werden.

Meine gibt es erst bei einem Übernahme-Angebot zwischen 3,50 und 4 €.-




Französischer Pflegeheimbetreiber Curanum: Korian legt Übernahmeplan vor

Nachdem der französische Pflegeheimbetreiber Korian im Dezember angekündigt hat, den deutschen Konkurrenten Curanum zu übernehmen, liegen nun die Einzelheiten des Kaufplanes vor.




Blick in ein Pflegeheim

Danach will Korian den deutschen Konkurrenten möglichst komplett übernehmen, mindestens aber 75 Prozent.

Die deutsche Korian-Tochter hält bereits 7,0 Prozent und bietet den anderen Curanum-Aktionären 2,50 Euro je Aktie oder insgesamt rund 100 Millionen Euro an.

Das ist ein Aufschlag von rund 33 Prozent auf den Durchschnittskurs von Curanum in den drei Monaten vor der Veröffentlichung der Übernahmepläne am 10. Dezember 2012.




http://boerse.ard.de/meldungen/curanum-korian-legt-uebernahm…

[boersentrader02]

Hier ist das Übernahme-Angebot der Korian-Gruppe für Curanum:

CURANUM OFFER


English Impressum

Informationen zum freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebot der Korian Deutschland AG an die Aktionäre der Curanum AG

Willkommen auf unseren Informationsseiten zum freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebot der Korian Deutschland AG an die Aktionäre der Curanum AG.

Mit freundlichen Grüßen

Korian Deutschland AG

Der Vorstand


Wichtige Informationen

Korian Deutschland AG, eine deutsche Aktiengesellschaft mit Sitz in Mannheim, Deutschland, Geschäftsadresse Reichskanzler-Müller-Straße 21, 68165 Mannheim, Deutschland, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Mannheim, Deutschland unter HRB 715896, (die „Bieterin“) hat am 10. Dezember 2012 ihre Entscheidung veröffentlicht, den Aktionären der Curanum AG, einer deutschen Aktiengesellschaft mit Sitz in München, Deutschland, Geschäftsadresse Engelbertstraße 23-25, 81241 München, Deutschland, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts München, Deutschland unter HRB 114968, (die „Curanum-Aktionäre“) anzubieten, im Rahmen eines freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebots sämtliche Aktien der Curanum AG, die nicht von der Bieterin gehalten werden (zusammen die „Curanum-Aktien“) zu erwerben (das „Angebot“ oder das „Übernahmeangebot“).


http://en.groupe-korian.com/Finances/Curanum-Offer

[dackelbert]

Auf Xetra heute nach 09:30 nur Kurse über 2,5. Es wurde alles aufgesaugt, teilweise bis 2,59. Wäre es denkbar, daß über Banken auch über 2,5 aufgesammelt wird und die Mehrkosten über 2,5 in Form von "Provisionen" fließen? Oder gibt es andere Interessenten? Wird wohl spannend hier.

Gruß, Dackelbert.

[Barnin-Man]

Wie ist eure Prognose für die Stellungnahme des Vorstandes?
Von einer positiven Wertentwicklung ist zumindestens Korian überzeugt, die ihren neuen Schuldendienst komplett Curanum überlassen wollen:


"Die Erträge des Bieters bestehen im Wesentlichen aus künftigen Dividendenzahlungen der Curanum AG."

[boersentrader02]

So schnell kann es gehen und man hat die 75 % voll eingesackt.


2013-01-23

Pflegeheimbetreiber: Korian greift mit Clifford Chance nach Curanum

Der französische Pflegeheimbetreiber Korian macht Ernst mit der Übernahme der Münchner Wettbewerberin Curanum AG. Der deutsche Korian-Ableger hat nun ein Übernahmeangebot abgegeben und rund 110 Millionen Euro als Kaufpreis vorgesehen.


Im Vorfeld der Transaktion hat sich Korian schon 54 Prozent der Aktien von Großaktionären gesichert. Eine Zusicherung gab beispielsweise Audley Capital als zweitgrößter Aktionär ab.

Triton ist mit rund 17 Prozent größte Aktionär von Curanum. Ob der Finanzinvestor ebenfalls seine Aktien verkaufen will, ist nicht bekannt.

Bereits im Dezember hat Korian bekannt gemacht, dass er seinen Anteil von 7 auf mindestens 75 Prozent aufstocken will. Eine strategische Partnerschaft zwischen Korian und Curanum ist ebenfalls beschlossen. Die deutsche Korian-Tochtergesellschaft betreibt unter dem Namen Phönix-Seniorenzentren rund 5.000 Pflegeplätze. Glückt die Übernahme, verdreifacht Korian die Anzahl der Plätze auf insgesamt 15.000.

Berater Korian
Clifford Chance (Düsseldorf): Dr. Thomas Stohlmeier (Corporate), Dr. Peter Dieners (Gesundheitswesen/Life Science; beide Federführung), Dr. Christian Vogel, Laurent Schoenstein, Arnaud Felix (beide Paris; alle Corporate), Reinhard Scheer-Hennings (Immobilienrecht), Thomas Hey (Arbeitsrecht); Associates: Dr. Philipp Heer, Dr. Werner Brickwedde, Dr. Dominik Kruse (alle Corporate), Maria Heil (Gesundheitswesen/Life Sciences), Patrick Härle, Thomas Beisken (beide Immobilienrecht), Corinne Klesius, Tobias Ozimek (beide Arbeitsrecht)

Berater Audley Capital
Otto Mittag Fontane (Frankfurt): Gabriele Fontane, Dr. Hans-Jochen Otto

Berater TritonLinklaters:
Stephan Oppenhoff (Frankfurt), Ian Bagshaw; Associates: Joel Arnell (beide London), Michael Weiß (Frankfurt) – aus dem Markt bekannt

Berater Curanum
Hengeler Mueller: Dr. Wolfgang Meyer-Sparenberg (Düsseldorf), Dr. Emanuel Strehle (München) – aus dem Markt bekannt

Hintergrund: Clifford war das erste Mal für Korian tätig. Linklaters aufseiten von Triton überrascht hingegen nicht, schließlich gehört sie zu den Stammkanzleien des Finanzinvestors (mehr…).

Otto Mittag Fontane ist eine Ausgründung der Kanzlei Thümmel Schütze & Partner aus dem Jahre 2009 (mehr…). Audley Capital gehörte zu den Mandanten, die dem Spin-off gefolgt sind. Die Partner beraten den Hedge-Fonds bereits seit 2005 regelmäßig, insbesondere bei Investitionen in börsennotierte Unternehmen. (Parissa Kerkhoff)


http://www.juve.de/nachrichten/deals/2013/01/pflegeheimbetre…

[Barnin-Man]

Der Artikel ist aber nicht gut recherchiert, insofern stimmt die Überschrift wohl auch noch nicht ganz.
1. Triton hat laut Curanum Homepage knapp 21%, vielleicht auch bereits mehr.
2. Triton hat laut Reuters seine Aktien auch angedient.

Indofern bleibt es wohl immer noch bei den knapp 7% im Festbesitz und den knapp 54% angedienten Aktien für Korian.

Was mich aber wundert (nachgelesen und nachgeechnet:-), ist vielmehr, dass Korian nur 2.894.185 von den 6.386.290 über Xetra gehandelten Aktien zwischen dem 10.12.12 und dem 15.01.13 gekauft hat.
3.492.105 Aktien (~8,2%) wanderten hier in andere Hände. Den ganzen Dezember lang (außer am Tag des Übernahmeangebots) hat Korian einem anderen Käufer das Feld überlassen.

Hier stinkt irgendwas zum Himmel! Es ist einfach nur Mist, wenn hier die Kleinaktionäre mal wieder verarscht werden.

[Barnin-Man]

Mal im Ernst, habt ihr jemals schon mal ein so kompliziertes Übernahmeangebot erlebt, mit zum Verkauf eingereichten und mit nachträglich zum Verkauf eingereichten Aktien. Ich nicht.

aus der Angebotsunterlage:

Börsenhandel:
Die Zum Verkauf Eingereichten Curanum-Aktien sollen unter der ISIN DE000A1R1D23(WKN A1R1D2) im Regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse (Prime Standard) voraussichtlich vom Beginn der Annahmefrist bis zum Ende der möglicherweise verlängerten Annahmefrist zum Handel zugelassen werden. Ein Börsenhandel mit Nachträglich Eingereichten Curanum-Aktien (ISIN DE000A1R1D31 (WKN A1R1D3)) ist nicht vorgesehen.



2 Dinge fallen mir ein, die dadurch leicht zu realisieren sind.

1. Für mich steht es so gut wie fest, dass hier noch ein Bonus erfolgt, sonst würde man nicht noch die 2. Gattung (Nachträgliche ... Aktien) eingeführt haben.
2. Es gibt einen Börsenhandel mit den zum Verkauf eingereichten Aktien. Hier kann also der ganze Aktienblock einem anderen Interessenten, und da fällt mir nur Triton/ Luxco ein, verkauft werden, der möglicherweise als Weisser Ritter dahergaloppiert.

Ich bin immer noch gespannt, was in der Stellungnahme des Vorstandes steht.

P.S. Ich hab heute noch mal nachgekauft. Für mich ist das Kursrisiko (<1%) doch arg begrenzt, die Zeit ist überschaubar (1 Monat) und der mögliche Hebel ist spannend (20% schon bei einem Kurs von 3€ - eigentlich rechne ich aber mit mehr).

[sharecashcow]

Sie gefallen mir!

[sharecashcow]

Ich denke auch, dass hier noch mehr möglich ist!

Ich werde meine Position ebenfalls um ca. 20% erweitern.

Unter 3,00 EUR/Share sollte hier niemand verkaufen. Das Einbringen der Phönix in die CURANUM, anhand einer Sachkapitalerhöhung ist auch noch eine interessante Variante, die nicht ausgeschlossen werden sollte.

Ein Träger mit 15.000 Betten ist noch interessanter für den Markt.

Der Kurs ist bei ca. 2,20 EUR/Share bei einem Platzen des "Ersten" Übernahmeversucht i.M. gut abgesichert. Hier könnte die Position nochmals ausgebaut werden.

[boersentrader02]

Wer hat denn außer mir auch noch heute die Unterlagen für die Korian-Übernahme bekommen ?

Bis zum 18. Febr. 2013 müssen die Unterlagen wieder bei der Bank sein damit das alles geregelt werden kann.

Das Übernnahme-Angebot gilt allerdings nur wenn sie die 75 % auch zusammen bekommen. Wenn nicht wird das wohl erstnak abgebkassen, oder ?

Bin mir tatsächlich unschlüssig was ich machen soll ?

Würde mich übr eure Überlegungen freuen wenn sie denn zum Lesen eingestellt werdeb würden.

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.068.865 von boersentrader02 am 26.01.13 21:33:14

Ich bin fleißig am kaufen und nun mit niedrigem 5Stelligem Betrag investiert. Aus meiner Sicht fairer Wert von 4 Euro. Wir sollten auf alle fälle verhindern, dass mehr als 95 Prozent das Angebot annehmen. Mich würde nur interessieren, wer hier über 2,50 Euro kauft und ob diese Aktien gegen eine entsprechende gebühr (in welcher Form auch immer) ebenfalls ausgedient werden. Ich rechne mit einem sehr spannenden Jahr 2013.

[calculus3]

folgende Beobachtungen zur Angebotsunterlage von Korian in Bezug auf das Übernahmeangebot für Curanum:

1) gemäß passus 1.6 hat Korian eine Due Diligence durchgeführt im Rahmen derer die Curanum AG auch schriftliche und mündliche Auskünfte zu den rechtlichen, betrieblichen, steuerlichen, finanziellen Verhältnissen erteilt hat

2) gemäß passus 6.2 hat der Angebotspreis explizit nichts mit einer anerkannten Bewertungsmethode der Curanum AG zu tun sondern ist gemäß passus 6.1 lediglich abgeleitet von der historischen Entwicklung der Curanum Aktie

ad 1) hierdurch ist eine substantielle Informationsasymmetrie zwischen Korian und dem Rest der Aktionäre entstanden. Dadurch ist es unbedingt erforderlich, dass der Vorstand zeitnah Transparenz über das Q4 Ergebnis sowie die Finanzplanung der Curanum AG für 2013 herstellt. Idealerweise geschieht dies auf einer ao HV, wodurch sich die Annahmefrist für das Übernahmeangebot (vgl. passus 3.3) auf 10 Wochen verlängert. Ohne diese höchst relevanten Informationen ist eine angemessene Beurteilung des Übernahmeangebotes für die Aktionäre nur sehr eingeschränkt möglich.

ad 2) da der Übernahmepreis in keiner Beziehung zu einer fairen Bewertung des Unternehmens steht und die zur Ermittlung des Übernahmepreises herangezogenen historische Aktienkursentwicklung durch das extrem lange Lavieren in Bezug auf die Refinanzierung sowie die Kapitalerhöhung massiv negativ beeinflusst war, kann es sich für die Aktionäre auf gar keinen Fall um eine Transaktion zu einem für die Aktionäre fairen Wert handeln.
Insbesondere die Kapitalerhöhung wirft Fragen auf, da der Betrag vergleichsweise gering war und die Geschäftsentwicklung in 2012 ausgesprochen positiv war. (wozu war die Kapitalerhöhung überhaupt erforderlich?)

[Aktienfantasie]

Bisher liegt noch keine Stellungsnahme des Vorstandes vor. Ich halte das Verhalten des Vorstandes im Rahmen des öffentlichen Angebotes ebenso als sehr fragwürdig. Was ist rechtlich möglich? Wie sind die Aussichten, sich gegen diese (billige) Übernahme zu wehren?

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.070.194 von Aktienfantasie am 27.01.13 18:38:35

Ich erwarte dass der Vorstand dem ganzen zustimmt und das Angebot für "angemessen" hält . Schließlich wurde kurz zuvor eine entsprechende kapitalerhoehung zu 1,50 durchgeführt. Und jetzt gibt es 60 % Aufschlag. Der Vorstand wird argumentieren dass der preis der kapitalerhoehung damals alsfair value anzusehen war und der Aufschlag "fair"ist. Sofern Koran weniger als 95 % angedient werden haben wir gute Karten über ein ssv . Auf die ao hv freue ich mich schon jetzt. Das Wertegutachten wird mal richtig zerpflueckt. Ansonsten gehe ich davon aus dass schon erste Schritte für die Post deal Integration eingeleitet werden.

[Barnin-Man]

Ich wäre nicht sicher, dass der Vorstand Curanum das Angebot einfach so abnickt. 2 Sachen gibt es, die mir dafür Hoffnungen gemacht haben.
1. Die Äußerungen des Vorstandes zum Angebot:
Nach der Veröffentlichung der Angebotsdetails werden Vorstand und Aufsichtsrat diese sorgfältig prüfen und eine begründete öffentliche Stellungnahme zu dem Angebot -insbesondere im Hinblick auf den gebotenen Preis- abgeben.
2. Die Mitteilung, dass Anfang Dezember mit Prof. Dr. Klusen ein neues Aufsichtsratsmitglied bestellt wurde, der vielleicht für eine relativ unabhängige Beurteilung der Bewertung sorgen könnte oder sollte.

Ich werde meine Aktien jedenfalls nicht zu einem Preis von 2,50€ vor dem 18. Februar andienen. Warum nicht vor diesem Zeitpunkt?
1. Erwarte ich um diesen Zeitraum die vorläufigen Ergebnisse für 2012
2. Es gibt eine weitere Annahmefrist, die voraussichtlich am 22. Februar 2013 beginnt und demnach am 7. März 2013 um 24.00 Uhr MEZ endet.
3. Zum 15.02. laufen ein Teil der Optionen aus, die Korian die 53,61% sichern.

Ab einem Preis von 3,30€ würde ich aber wahrscheinlich meine Aktien auch andienen, obwohl ich davon ausgehe, dass der Wert der Aktie momentan bei mindestens 3,60€ liegt. Unter diesen Preis werde ich nicht verkaufen, da ich davon ausgehe, dass Curanum einer der interessantesten und risikoärmsten Dividendenwerte auf dem deutschen Kurszettel werden wird.
Vielleicht noch 2 Argumente für einen höheren Kurs. Das eine ist das Interview von Herrn Wever mit dem Nebenwertejounal, in dem er sich u.a. auf die Mietaufwände bezog, die sich noch nicht in den 9M Zahlen niederschlugen. Diese Effekte sollen sich erst ab 2013 voll bemerkbar machen! Hier wären bei einer (ao)HV auf jeden Fall die aktuellen und zukünftigen Mieten zu hinterfragen.
Das zweite ist eine Analyse der Viscardi AG vom 20.02.2012 zu finden unter:
http://www.finanzen.net/analyse/CURANUM_buy-VISCARDI_AG_4382…. Diese Analyse sollte vom Vorstand erstmal entkräftet werden.

Letzendlich muss aber jeder selber wissen, was er mit seinen Aktien macht. Das ist hier mit Sicherheit keine Handlungsempfehlung. Für mich ist es auch eher ein Zock auf ein höheres Ünernahmeangebot zu spekulieren.
Natürlich kann es auch passieren, dass Korian das Angebot zurückzieht und der Kurs wieder auf 2 Euro abrutscht. Aber immerhin haben sich dann die Mehrheitsverhältnisse wieder entscheidend geändert und man weiß für welchen Preis 54% der Aktionäre bereit sind ihre Aktien abzugeben:-)

[boersentrader02]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.071.105 von Barnin-Man am 28.01.13 08:50:06

Sie wollen wohl ganz schlau sein, sowohl Korian als Käufer als auch CURARUM, geben sie doch erstmal die neuen Zahlen für 2012 am


Veröffentlichung des Geschäftsberichts für 2012

Donnerstag, 28. Februar 2013



Bilanzpressekonferenz, München

Donnerstag, 28. Februar 2013


bekannt.

Und das liegt hinter dem Annahmedatum des Übernahmeangebotes.

Ob sich der Vorstand zu diesem Angebot wohl noch davor offenbaren wird ?

Ein Schelm wer böses dabei denkt, oder ?

[Barnin-Man]

Ich hoffe doch ganz schlau zu sein, ansonsten wäre ich hier ja nicht investiert und hab zu Kursen um die 2,52 nachgekauft:-)

Im letzten Jahr kamen die vorläuigen Ergebnisse per AdHoc am 15.02.2012 raus und ich hoffe, dass hier in diesem Jahr ähnlich verfahren wird, nämlich dass die vorläufigen Ergebnisse schon im Vorab veröffentlicht werden. Mehr wollte ich ja zu diesem Punkt gar nicht schreiben.

Der Vorstand muss sich dazu äußern, persönlich rechne ich damit, dass die Äußerungen am Freitag erscheinen. Denn haben sie fast 1,5 Monate Zeit gehabt darüber nachzudenken.

[Aktienfantasie]

Ich bin mir bei diesem Vorstand nicht sicher - wahrscheinlich hat er schon viel früher mit Korian verhandelt und damit das (viel zu niedrige) Angebot beeinflusst, wahrscheinlich schon vor der letzten Kapitalerhöhung. Da er ja im Amt bleibt, hat er möglicherweise sich auch eine Erhöhung der Vorstandsbezüge gesichert. Aufklärung ist also notwendig!!!!

[Daywalker04]

http://www.bloomberg.com/news/2013-01-28/orpea-plunges-on-pl…

[Barnin-Man]

Interessant, es wäre spannend zu wissen, ab wann es bekannt war, dass solche Initiative stattfindet. Das Geld, das scheue Reh sucht sich schon die lohnenden Ziele :-)

Auf der Curanum Homepage gibt es jetzt eine eigene Rubrik mit dem Titel: Übernahmeangebot Korian

http://www.curanum.de/ir_korian.asp?lang=de

[Barnin-Man]

Es wurden heute bis jetzt mehr als 120.000 Aktien für 2,51€ über Xetra gehandelt. Korian wird es nicht sein.
Kommt da jemand aus der Deckung?

[sharecashcow]

Ich würde es begrüßen, wenn ein zweiter Bieter sich melden würde.
Der Preis von 2,50 EUR/Share spiegelt nicht den wahren Wert der CURANUM AG wider.
Nach meiner Meinung liegt der faire Wert zwischen 3,00 – 3,50 EUR/Share.
Der Vorstand und Aufsichtsrat muss hier deutlich mehr verlangen. Wir werden sehen, die Stellungnahme wird vorrausichtlich blad publiziert.

[sharecashcow]

Wenn der Vorstand und Aufsichtsrat nicht mehr verlangt, dann wissen wir ganz genau, dass der Kurs die vergangenen Monate mit Absicht, durch die Maßnahmen gedrückt wurde.

[sharecashcow]

ABSICHT = GEPLANT, mit dem Wissen, dass KORIAN Interesse hat. Dies wäre dann ganz genau zu prüfen und zu hinterfragen!

[sharecashcow]

Wenn dies der Fall sein sollte (Vorstand und Aufsichtsrat) empfehlen die Offerte zu 2,50 EUR/Share anzunehmen, sollte geprüft werden ob ggf. rechtliche Schritte eingeleitet werden sollten bzw. wie die Erfolgsaussichten dazu wären.

[sharecashcow]

Ich würde mich mit 2,50 EUR/Share in Bar + für jeweils 100 CURANUM Aktien 1 Korian Aktie zufrieden geben.
Damit wäre gewahrt, dass ein "Altaktionär" an der weiteren Unternehmensentwicklung partizipieren könnte.

[Barnin-Man]

hmmm, Korian steht momentan bei ~14€. Würde einen Zuschlag von 14 ct pro Kuranum-Aktie machen bei einem 1:100 Tausch. Das wäre mir mir viel zu wenig, da bleib ich lieber in der Curanum-Aktie und spekuliere auf eine hohe Dividende. Außerdem müßte Korain erst einmal eigene Aktien als Tauschwährung haben.

Es würde wohl einige Sachen geben, die man einleiten könnte, allerdings habe ich da überhaupt keine Erfahrungen.
1. Kontakt mit der Bafin, um überprüfen zu lassen, wann die vertraulichen Gespräche mit Korian überhaupt begannen und welche Aktiendeals zwischen den Großaktionären im letzten halben Jahr getätigt worden sind.
2. Nichtentlastung des Vorstandes auf der HV
3. Vorschlag eines unabhängigen Wirtschaftsprüfers auf der HV

Das wären erstmal meine Ideen. Aber wir sollten wohl doch noch kurz abwarten, was uns der Vorstand präsentiert.

[sharecashcow]

Ja, wäre für mich lediglich ein Kompromiss, ohne dem Vorstand und Aufsichtsrat auf die Füße zu treten.

Ja, wir warten erst einmal ab, dann können wir uns beraten und wenn notwendig das "Kriegsbeil" ausbuddeln. Ich habe Zeit...

[sharecashcow]

Habe mir heute ein paar E.ON und Appel Aktien in`s Depot gelegt um mich von der CURANUM abzulenken :-)...

[sharecashcow]

Wenn ich mir die Marseille-Kliniken AG anschaue, dann könnte ich mir in`s Knie schießen. Ich kann mich noch gut daran erinnern, wie die Aktie bei ca. 1,80 EUR gehandelt wurde und die CURANUM stand deutlich höher. Damals Spielte ich mit dem Gedanken umzuschichten, hatte jedoch in die CURANUM mehr Vertrauen. Das ist Börse, dass macht Spaß. Der Wert ist i.M. deutlich überteuert (Finger weg!).

[Daywalker04]

Ist Euch mal aufgefallen, dass irgendjemand immer wieder eine einzelne Aktie kauft, nachdem es nen Umsatz auf der Geldseite gegeben hat, nur um den Kurs optisch hochzuhalten? Was der Schmarrn soll...

[Barnin-Man]

Ja, ich hab auch gerade darüber sinniert. Vielleicht setzt da jemand sein ganzes Taschengeld auf einen Altenheimbetreiber oder jemand möchte unbedingt bei der HV dabei sein oder ...

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.081.639 von Daywalker04 am 30.01.13 12:37:44

--- NEUIGKEITEN ---


Korian Deutschland AG
Mannheim
Veröffentlichung nach § 23 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes (WpÜG)

Die Korian Deutschland AG (Bieter) hat am 21. Januar 2013 die Angebotsunterlage für das freiwillige öffentliche Übernahmeangebot an die Aktionäre der Curanum AG, München, zum Erwerb ihrer auf den Inhaber lautenden Stückaktien (ISIN DE0005240709 (WKN 524070)) der Curanum AG (Curanum-Aktien) gegen Zahlung einer Gegenleistung in Höhe von EUR 2,50 je Curanum-Aktie veröffentlicht. Die Angebotsunterlage ist unter http://www.groupe-korian.com/Finance2/Offre-Curanum abrufbar. Die Annahmefrist endet am 18. Februar 2013, 24.00 Uhr mitteleuropäischer Zeit (MEZ), soweit sie nicht nach den gesetzlichen Bestimmungen des WpÜG verlängert wird.

Bis zum 25. Januar 2013, 18:00 Uhr MEZ (Stichtag), ist das Übernahmeangebot für insgesamt 15.340.486 Curanum-Aktien angenommen worden. Dies entspricht einem Anteil von ca. 36,0893 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Am Stichtag hielt der Bieter außerdem unmittelbar 3.408.286 Curanum-Aktien. Dies entspricht einem Anteil von ca. 8,0182 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG. Die Stimmrechte aus den vorgenannten von dem Bieter gehaltenen Curanum-Aktien werden der Korian S.A. gemäß § 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpÜG zugerechnet.

Die Gesamtzahl der Curanum-Aktien, für die das Angebot angenommen wurde, zuzüglich der Gesamtzahl der Curanum-Aktien, die dem Bieter zustehen, beläuft sich zum Stichtag auf 18.748.772 Curanum-Aktien. Dies entspricht einem Anteil von ca. 44,1075 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Ferner hat der Bieter am 9. Dezember 2012 mit verschiedenen Aktionären der Curanum AG Vereinbarungen getroffen, auf Grund derer die jeweilige Vertragspartei verpflichtet ist, das Angebot für die von ihr gehaltenen Curanum-Aktien anzunehmen. Die unter diesen Vereinbarungen insgesamt anzudienenden 22.787.071 Curanum-Aktien entsprechen einem Anteil von ca. 53,6078% des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum-AG. Bei diesen Vereinbarungen handelt es sich um Finanzinstrumente oder sonstige Instrumente im Sinne des § 25a WpHG, die vom Bieter direkt und von Korian S.A. mittelbar über den Bieter gehalten werden.

Bis zum Stichtag haben Aktionäre, die sich mit den vorstehend beschriebenen Vereinbarungen zur Annahme des Angebots verpflichtet haben, das Angebot für 8.914.341 Curanum-Aktien angenommen, dies entspricht einem Anteil von ca. 20,9715 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Der Bieter weist darauf hin, dass es im Hinblick auf die von den Vereinbarungen erfassten Curanum-Aktien, für die das Angebot angenommen wurde (die "Angedienten Curanum-Aktien"), im Rahmen dieser Bekanntmachung zu Doppelzählungen zwischen den Angedienten Curanum-Aktien und Finanzinstrumenten oder sonstigen Instrumenten im Sinne des § 25a WpHG im Hinblick auf ausgegebene Curanum-Aktien kommen kann, da der Bieter gegebenenfalls erst nach Veröffentlichung dieser Bekanntmachung von der Annahme durch die jeweiligen Parteien der Vereinbarungen Kenntnis erlangt.

Darüber hinaus standen zum Stichtag weder dem Bieter, noch den mit ihm gemeinsam handelnden Personen, noch deren Tochterunternehmen Curanum-Aktien oder Finanzinstrumente oder sonstige Instrumente gemäß §§ 25, 25a WpHG zu, noch wurden ihnen Stimmrechte aus Curanum-Aktien nach § 30 WpÜG zugerechnet. Neben den hier dargestellten Verträgen haben weder der Bieter, noch die mit ihm gemeinsam handelnden Personen, noch deren Tochterunternehmen bis zum Stichtag Vereinbarungen über den Erwerb von Curanum-Aktien geschlossen.

Die Veröffentlichung steht zur Verfügung
im Internet unter: http://www.groupe-korian.com/Finance2/Offre-Curanum
im Internet am: 21.01.2013.



Mannheim, den 28. Januar 2013

Korian Deutschland AG

[Barnin-Man]

Wollen wir mal Fakten rauslesen?

Fakt 1:
Korian hat zwischen dem 21.Jan (6,81% = 2894185) und
dem 25.Jan (8,01% = 3408286)
514.101 Curanum Aktien gekauft.

[calculus3]

Faktensammlung:

Vorverträge: 53,6078%

unter der Annahme, daß Triton nicht angenommen hat, sind bei den Vorverträgen vermutlich folgende Aktionäre dabei:

Navitas 13,03%
Treichl 12,82%
NordLB 9,29%
Pentagon 8,01%
Wyser Pratte 5,01%
Credit Suisse 4,41% bis hier Zwischensumme 52.57%

(eigene Anteile) 1,03%

Summe 53,60%

ich hoffe mal der Vorstand war nicht so dreist mit Korian einen Vorvertrag über die eigenen Anteile abzuschließen. Andererseits kann es auch kein kleinerer Streubesitzaktionär sein, da Korian diese ja gar nicht kennen konnte.
VEM hat die Restanten vermutlich wie den großen Rest, den sie aus der Kapitalerhöhung temporär hielten über den Markt verkauft.

gemäß der von Ihnen zitierten Korian Veröffentlichung gibt es folgende weiteren Erkenntnisse:

Korian hat bis zum 25.01. 2,96% zugekauft von 5,01 auf 8,0182%.

Daraus folgt der Streubesitz hat sich von 19.66% auf 16.7% reduziert.

Stimmen die Angaben von Korian, dann ergibt sich bzgl. des Streubesitzes folgendes Bild:

bis 25.01. haben 36,0893% angenommen.
davon 20,9715% Vorvertragsaktionäre (von den 53,6078%)

daraus folgt 15,12% der verbliebenen 16,7% Streubesitzaktionäre müßten jetzt schon angenommen haben, ohne sich vorher die Stellungnahme des Vorstands zum Übernahmeangebot anzusehen oder die Q4 Ergebnisse abzuwarten.

Da dieses Verhalten hochgradig irrational wäre und auch nicht zu erwarten ist, dass ein so hoher Anteil der Streubesitzaktionäre sofort bei Erhalten die Unterlagen bei der Bank abgibt, drängt sich der Verdacht auf, dass entweder weitere Vorvertragsaktionäre schon in die Kategore angenommen, aber nicht korrekt als Vorvertragsaktionäre klassifiziert sind, oder hier irgendetwas anderes faul ist.

[Barnin-Man]

Das es Doppelzählungen gibt, steht ja explizit drin. Insofern sollen wohl die Kleinaktionäre mit einem verrückten Iwan ein wenig konfus gemacht werden.
So wie es mir scheint, ist aber Luxco/Triton bereits bei denen die das Angebot angenommen haben dabei. Hier wird ja explizit die Anzahl der Stimmen von 8.914.341 erwähnt, die Triton zuletzt geeldet hat. Wenn diese Annahme nicht stimmt, wird es allerding in der Tat noch bescheuerter;-)

P.S. Also bleiben für mich 6.426.145 (15,11%) zu identifizieren, die blauäugig zustimmen und 13872730 (32,63%), die sich per Vorvertrag gebunden haben.

Es gibt weder von Audley noch von Navitas anständige Stimmrechtsmeldungen zu finden. Müssten die nicht publiziert sein?

[Barnin-Man]

Ok, Verschwörung vorbei. Alle 6 Großen machten mit und setzten sich mit Korian an einen Tisch um das Beste rauszuholen.
siehe http://boerse.ard.de/meldungen/curanum-korian-legt-uebernahm…
Zusammen sind das 69,13%, Korian hat die restlichen 8% über die Börse geholt. Sind zusammen eigentlich schon 77,15%.

Weil alle 6 vorsichtig waren und um nicht von jemand anderem übervorteilt zu werden, gab es separate Andienungsverträge, handelbare Aktien und jetzt auch das Signal, dass Großaktionär Triton mit seinen 8.914.341 Aktien mitzieht.

Nun könnte der Vorstand den eigentlichen Preis ausrufen, mit dem alle zufrieden waren und fertig ist das Ganze.

HALLO, Vorstand

[Barnin-Man]

Zur Vollständigkeit ist hier der außerbörsliche Erwerb der 514.101 Aktien, zu finden im Bundesanzeiger:

Korian Deutschland AG
Mannheim
Bekanntmachung nach § 23 Abs. 2 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes (WpÜG)

Die Korian Deutschland AG (Bieter) hat am 21. Januar 2013 die Angebotsunterlage für das freiwillige öffentliche Übernahmeangebot an die Aktionäre der Curanum AG, München, zum Erwerb ihrer auf den Inhaber lautenden Stückaktien (ISIN DE0005240709 (WKN 524070)) der Curanum AG (Curanum-Aktien) gegen Zahlung einer Gegenleistung in Höhe von EUR 2,50 je Curanum-Aktie veröffentlicht. Die Angebotsunterlage ist unter http://www.groupe-korian.com/Finance2/Offre-Curanum abrufbar. Die Annahmefrist endet am 18. Februar 2013, 24.00 Uhr mitteleuropäischer Zeit (MEZ), soweit sie nicht nach den gesetzlichen Bestimmungen des WpÜG verlängert wird.

Der Bieter hat am 21.01.2013, d.h. nach Veröffentlichung der Angebotsunterlage und vor Ablauf eines Jahres nach der Veröffentlichung gemäß § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 WpÜG, außerhalb des Angebotsverfahrens 514.101 Curanum-Aktien gegen Zahlung einer Geldleistung erworben. Die höchste gezahlte Gegenleistung betrug EUR 2,50 pro Aktie. Die Übertragung auf den Bieter erfolgt voraussichtlich am 23.01.2013.

Diese Curanum-Aktien entsprechen einem Anteil von ca. 1,2095 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Die Veröffentlichung steht zur Verfügung
im Internet unter: http://www.groupe-korian.com/Finance2/Offre-Curanum
im Internet am: 22.01.2013.



Mannheim, den 22. Januar 2013

Korian Deutschland AG



Ansonsten bleibt es beim :
HALLO, Vorstand!

[boersentrader02]

Wer ksnn das denn jetzt aufbröseln ?

Haben sie nach dieser Veröffentlichung nicht schon ihre 75 % erreicht ?


31.01.2013 | 09:16
(45 Leser)
Mehr Nachrichten von dpa-AFX
EANS-PVR: CURANUM AG / Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

Stimmrechtsmitteilung übermittelt durch euro adhoc mit dem Ziel einer europaweiten Verbreitung. Für den Inhalt ist der Emittent verantwortlich.

Mitteilung nach § 25a Abs. 1 WpHG (Finanz-/sonstige Instrumente)

Angaben zum Mitteilungspflichtigen:

Name: siehe Meldungstext Sitz: siehe Meldungstext Staat: siehe Meldungstext

Curanum AG, München

Veröffentlichung gem. § 26 Abs. 1 WpHG

Stimmrechtsmitteilung nach § 25a Abs. 1 WpHG

Der Curanum AG, Engelbertstraße 23-25, 81241 München, Deutschland ist am 30.01.2012 folgende Mitteilung nach § 25a Abs. 1 WpHG zugegangen:

Korian S.A., Paris, Frankreich teilt uns folgendes mit:

Art der Schwellenberührung:

Schwellenunterschreitung

Betroffene Meldeschwellen:

50 %

Datum der Schwellenberührung:

28.01.2013

Mitteilungspflichtiger Stimmrechtsanteil:

37,66 % (entspricht: 16.009.330 Stimmrechten)

Einzelheiten zum Stimmrechtsanteil:

Stimmrechtsanteil aufgrund von (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach § 25a WpHG:

29,64 % (entspricht: 12.601.044 Stimmrechten)

davon mittelbar gehalten: 29,64 % (entspricht: 12.601.044 Stimmrechten)

Stimmrechtsanteile nach §§ 21, 22 WpHG:

8,02 % (entspricht: 3.408.286 Stimmrechten)

Einzelheiten zu den (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach § 25a WpHG:

* Kette der kontrollierten Unternehmen: Korian Deutschland AG, Mannheim, Deutschland

* Irrevocable Undertakings:-

Korian Deutschland AG, Mannheim, Deutschland teilt uns folgendes mit:

Art der Schwellenberührung:

Schwellenunterschreitung

Betroffene Meldeschwellen:

50 %

Datum der Schwellenberührung:

28.01.2013

Mitteilungspflichtiger Stimmrechtsanteil:

37,66 % (entspricht: 16.009.330 Stimmrechten)

Einzelheiten zum Stimmrechtsanteil:

Stimmrechtsanteil aufgrund von (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach § 25a WpHG:

29,64 % (entspricht: 12.601.044 Stimmrechten)

davon mittelbar gehalten: 0 % (entspricht: 0 Stimmrechte)

Stimmrechtsanteile nach §§ 21, 22 WpHG:

8,02 % (entspricht: 3.408.286 Stimmrechten)

Einzelheiten zu den (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach § 25a WpHG:

* Kette der kontrollierten Unternehmen: -

* Irrevocable Undertakings: -

Rückfragehinweis: Frau Caroline Lutz

Unternehmensentwicklung

Tel: [phone]

E-Mail: [e-mail]

Emittent: CURANUM AG Engelbertstraße 23-25 D-81241 München Telefon: [phone] FAX: [phone] Email: [e-mail] WWW: http://www.curanum.de Branche: Gesundheitsdienste ISIN: DE0005240709 Indizes: CDAX, Classic All Share, Prime All Share Börsen: Freiverkehr: Berlin, Hamburg, Düsseldorf, Stuttgart, Regulierter Markt: München, Regulierter Markt/Prime Standard: Frankfurt Sprache: Deutsch

ISIN DE0005240709

AXC0065 2013-01-31/09:16

© 2013 dpa-AFX


http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2013-01/25846867…

[Barnin-Man]

War 'ne Unterschreitung.

Ich geh davon aus, dass Triton seine 20,97%( + 3% ) aus den Finanzinstrumenten, die ja ehemals 53,61% betrugen, abgezogen hat.
Warum auch immer... Es werden auch keine zeitlichen Optionen mehr erwähnt.


Der Kurs ist bei 2,53.
Die Kursfeststellun der zu verkaufenden Aktien ist 2,41 zu 3,00.
Alles wird gut:-)

[sharecashcow]

Das sieht sehr, sehr, sehr gut für uns aus...

Nun sollte, der Vorstand und der Aufsichtsrat liefern... wir wollen die 3,xx EUR/Share sehen!

[boersentrader02]

Das rot gekennzeichnete ist m. E. die einzige Änderung nzw. der einzige Zusatz.


EANS-PVR: CURANUM AG /

Korrektur der Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung vom 31. Jan. 2013, 09:15 Uhr


Stimmrechtsmitteilung übermittelt durch euro adhoc mit dem Ziel einer europaweiten Verbreitung. Für den Inhalt ist der Emittent verantwortlich.

Mitteilung nach § 25a Abs. 1 WpHG (Finanz-/sonstige Instrumente)

Angaben zum Mitteilungspflichtigen:

Name: siehe Meldungstext Sitz: siehe Meldungstext Staat: siehe Meldungstext

Curanum AG, München

Veröffentlichung gem. § 26 Abs. 1 WpHG

Korrektur der Stimmrechtsmitteilung nach § 25a Abs. 1 WpHG vom 31.01.2013

Der Curanum AG, Engelbertstraße 23-25, 81241 München, Deutschland ist am 30.01.2013 folgende Mitteilung nach § 25a Abs. 1 WpHG zugegangen:

Korian S.A., Paris, Frankreich teilt uns folgendes mit:

Art der Schwellenberührung:

Schwellenunterschreitung

Betroffene Meldeschwellen:

50 %

Datum der Schwellenberührung:

28.01.2013

Mitteilungspflichtiger Stimmrechtsanteil:

37,66 % (entspricht: 16.009.330 Stimmrechten)

bezogen auf die Gesamtmenge der Stimmrechte des Emittenten i. H. v. 42.507.000


Einzelheiten zum Stimmrechtsanteil:

Stimmrechtsanteil aufgrund von (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach § 25a WpHG:

29,64 % (entspricht: 12.601.044 Stimmrechten)

davon mittelbar gehalten: 29,64 % (entspricht: 12.601.044 Stimmrechten)

Stimmrechtsanteil aufgrund von (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach § 25 WpHG: 0 % (entspricht: 0 Stimmrechten)

davon mittelbar gehalten: 0 % (entspricht: 0 Stimmrechten)

Stimmrechtsanteil nach §§ 21, 22 WpHG:

8,02 % (entspricht: 3.408.286 Stimmrechten)

Einzelheiten zu den (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach § 25a WpHG:

* Kette der kontrollierten Unternehmen: Korian Deutschland AG, Mannheim, Deutschland

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2013-01/25851920-…

[Aktienfantasie]

Wie soll alles gut sein - ich sehe bisher keine Entwicklung - der Aktienkurs bleibt bei ca. 2,25 Euro - welche Chancen auf höhere Kurs bzw. Abfindungen gibt es???

[sharecashcow]

Der Kurs steht derzeit bei 2,525 EUR/Share.

Die Schwellenunterschreitung von KORIAN ist positiv zu werten.
Vermutlich ist TRITON und/oder andere Großaktionäre mit 2,50 EUR/Share nicht einverstanden und bewertet das Unternehmen höher. TRITION hält derzeit direkt ca. 21,00 %. Die fehlenden 4,01% um die Übernahme abzuschmettern sind sicherlich einfach zu beschaffen, bzw. sind schon gesichert.

Ebenso positiv ist es, dass der Vorstand und Aufsichtsrat bisher keine Bewertung abgegeben haben. Je später diese Meldung publiziert wird, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Bewertung höher ausfällt.
Ich denke, auch in München hat die Schwellenunterschreitung von KORIAN Verwunderung verursacht. Daher wird derzeit noch abgewartet und hinter den Kulissen laufen die Telefongeräte heiß.

Ich gehe i.M. davon aus, dass dies so sein wird.

Vorstellen könnte ich mir einen Wert zwischen 2,75 – 3,25 EUR/Share.
Das wäre ein Aufschlag von ca. 8,5 – 27,8 % vom derzeitigen Kurs. Zugegeben, 3,25 EUR/Share ist ein ambitioniertes Ziel und eher unwahrscheinlich.

Dennoch, die Chance, dass der Preis steigt ist hoch.

Im Moment, bleibt abzuwarten, dass das Unternehmen seine Stellungnahme zum Angebot von KORIAN abgibt.
Darauf warten im Moment alle. Wenn diese Meldung ausgegeben wurde, können wir die Situation neu bewerten.

Die Unternehmenszahlen für 2012 sollen am 28.02.2013 veröffentlicht werden.
Spätestens zu diesem Zeitpunkt kommt wieder Bewegung in die Aktie, ich gehe davon aus gegen NORDEN. Als Absicherung kann ein STOP bei 2,25 EUR platziert werden. Dies kann ich jedoch nicht empfehlen, da dieser sehr einfach kurzfristig unterschritten werden könnte.

[sharecashcow]

Ich vermute, CURANUM wollte diese Woche (gestern) die Stellungnahme abgegeben, daher auch die "neue" Rubrik "Übernahmeangebot KORIAN" auf der Homepage (http://www.curanum.de/ir_korian.asp?lang=de.

Aufgrund der Schwellenunterschreitung von KORIAN (Reaktion von TRITON und Co.) wird jetzt hinter den Kulissen nochmal "scharf" gerechnet.

[sharecashcow]

Es bleibt sehr spannend.

[calculus3]

Mir bleibt rätselhaft wie Korian in dem Übernahmeangebotsprospekt vermelden kann, daß "unwiderrufliche" Verpflichtungen der Vertragsparteien existieren 53,61% Aktien zum Angebotspreis und nach Maßgabe der Bestimmungen des Angebots während der Angebotsfrist anzudienen, wenn ohne irgendwelche Neuigkeiten, zwischendurch wieder irgendwelche Vertragsparteien aussteigen können, was dann zu einer signifikanten Unterschreitung der 50% Schwelle führt.

Bei so großen Bewegungen von Zugriffen auf Aktienpakete müßten doch eigentlich auch andere Parteien passieren von Meldeschwellen vermelden.

Bei diesem komplizierten Übernahmeangebot und diesen intransparenten Ereignissen, wäre es höchste Zeit, dass sich der Vorstand von Curanum mal zur fairen Bewertung der Aktie und den jüngsten Entwicklungen äußert.

[Barnin-Man]

Es gab ja nur die Verpflichtung, das Angebot für die gehaltenen Aktien einzugehen. Sobald die Vepflichtung erfüllt ist, in dem die Aktien gewandelt werden, sollten sich hier natürlich auch die Stimmrechte nach §25 ändern. Hier stellt sich denn die Frage, wer die Stimmrechte jetzt eigentlich hat. Der Aktionär, Clearstream oder der Bieter.
Hier sollten in der Tat bald noch andere Meldungen erfolgen, es ist schon alles intransparent genug, da leider zwischen den Meldungen auch keine exakte zeitliche Synchronisation vorhanden ist.

Übrigens wird laut Anfrage mit einer Veröffentlichung einer Stellungnahme bis Ende nächster Woche gerechnet.

Alles unter 3,30 wäre für mich eine Enttäuschung!

[calculus3]

Sollte sich der Lapsus von Korian mit der unerwarteten Meldeschwellenunterschreitung zu einem Bieterwettbewerb entwickeln, rechne ich damit, dass beide potentiellen Bieter bereit sind als Schmerzgrenze zumindest den Fair Value für das Asset zu bezahlen und dann aufgrund des strategischen Wertes (Deutschland ist der Schlüsselmarkt in Europa für jemanden der größere Ambitionen zur Bildung eines grenzüberschreitenden Pflegekonzern) und der zu erwartenden Synergien immer noch ein hervorragendes Geschäft zu machen.
Wenn der Vorstand intelligent ist, präsentiert er eine Prognose für 2013 basierend auf den Q3&Q4 2012 Zahlen, prognostiziert eine etwas höhere Auslastung und quantifiziert die substantielle Reduzierung der Refi-Kosten durch die Ersetzung des Schuldscheindarlehens. Zusätzlich könnte er die Einsetzung von Dividendenzahlungen (die Korian ja sowieso schon in die Planung aufgenommen hat) ankündigen. Damit ist sicherlich ein Wert deutlich über EUR 3,30 zu substantiieren.
Die Kursfantasie durch weiteres organisches Wachstum und Akquisitionen im fragmentierten deutschen Seniorenheimbetreiber- und Pflegemarkt kommt noch oben drauf.
Somit ist diese Meldeschwellenunterschreitungsmeldung mitten in der Angebotsphase, wie schon von verschiedenen Diskussionsteilnehmern festgestellt sehr vielversprechend.
Die Erfahrung mit dieser Aktie ist in jedem Fall, dass gute Nachrichten unerklärlicherweise immer erst mit Verzögerung in Kurssteigerungen umgesetzt werden. (vgl. Quartalsergebnisse in 2012; erfolgreiche Ersetzung des Schuldscheindarlehens; Ankündigung, daß Refi des Schuldscheindarlehens kurz vor dem Abschluß steht). Man kann sich zumindest nicht beklagen, dass es genügend Gelegenheiten gibt und gab ein unterbewertetes Asset günstig zu kaufen.

[sharecashcow]

@calculus3: Dies ist für mich einfach zu erklären. Es wird vermeldet, dass der Deal bereits gelaufen ist. Damit werfen die Kleinaktionäre ihre Aktien, für lächerliche 2,50 EUR/Share auf den Markt.
KORIAN und "Andere" bekommen so die Möglichkeit weiter günstig einzukaufen.

Der eigentliche Preis steht immer noch nicht fest. Nun kommt die Meldung, dass eine Schwellenunterschreitung stattgefunden hat -Verunsicherung- weitere Kleinaktionäre werfen das Handtuch und geben ihre Aktien billig ab.

Mit dieser Vorgehensweise profitieren die Großaktionäre inklusive KORIAN.

Bevor CURANUM seine Stellungnahme zum Unternehmenswert, eventuell in Kombination mit den Q4 Zahlen nicht abgibt, sollte niemand seine Aktien verkaufen.

[sharecashcow]

Das "Spiel" ist noch nicht zu Ende... sondern beginnt nun erst richtig interessant zu werden.

[sharecashcow]

Ich möchte nochmals die Ad-hoc Mitteilung vom 10.12.2012 zitieren:

...
Nach der Veröffentlichung der Angebotsdetails werden Vorstand und
Aufsichtsrat diese sorgfältig prüfen und eine begründete öffentliche Stellungnahme zu dem Angebot - insbesondere im Hinblick auf den gebotenen Preis - abgeben.

Der letzte Satz ist entscheidend ... insbesondere im Hinblick auf den gebotenen Preis.

[calculus3]

ich sehe, egal wieviele Stücke man hat, man ist immer unterinvestiert...

[sharecashcow]

Ja, so geht es mir auch. Ich werde am Montag nochmals zukaufen.

[Barnin-Man]

Entscheidend ist es aber immer, ob der Vorstand den Arsch in der Hose hat, hier eine gerechte Bewertung durchzuführen. Es ist immerhin der Vorstand, der die letzte KE m.E. mind. 30ct zu tief durchgeführt hat und lange Zeit eine hohe Verunsicherung in den Markt gebracht hat und damit Curanum extrem verlockend für eine Übernahme gemacht hat. Immerhin gibt es solch Spruch ja nicht umsonst: "Wessen Brot ich ess, dessen Lied ich sing".
Und Korian könnte der nächste AG sein.

Ansonsten kann das für eine Spekulation neu eingesetzte Kapital doch eine ganze Zeit gebunden sein (evtl bis zu einem Squeeze out) um eine gute Rendite einzufahren. Aber ehrlich gesagt, hab ich auch schon 2 mal wieder über 2,50 nachgekauft und ich hoffe auch auf ein positives Ende (Angebot über 3,30€ oder eine Dividendenrendite über 8%).
Aber man sollte auf jeden Fall einzweimal darüber nachdenken, welchen Preis Korian als Schmerzgrenze für die Übernahme ansieht um negative Überraschungen zu vermeiden. Auf der anderen Seite ist aber auch der Fakt zu sehen, dass die Finanzierung für Korian über die ausgezahlte Dividende erbracht werden soll. Also mit einem langfristigen Zeithorizont und ein wenig Nerven kann man hier (wahrscheinlich) nichts falsch machen.

Letzendlich werden wir wohl also erst am Ende der Woche erkennen, was hier gespielt werden könnte, spätestens Ende Februar bei der Präsentation der Geschäftsjahresergebnisse werden wir wissen, ob die Kleinaktionäre massiv verarscht werden sollen.

[Barnin-Man]

Doch noch mal ein wenig Stimmenrechtsspekulationen zu den beiden Meldungen :

Bis zum 25. Januar 2013, 18:00 Uhr MEZ (Stichtag), ist das Übernahmeangebot für insgesamt 15.340.486 Curanum-Aktien angenommen worden. Dies entspricht einem Anteil von ca. 36,0893 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Luxco 20,97%
Lucxo (evtl) 3,00%
Audley 12,11% (12,82% abzüglich 300.000 Aktien bei VEM Bank 0,71%)
-----
36,08%


Die Gesamtzahl der Curanum-Aktien, für die das Angebot angenommen wurde, zuzüglich der Gesamtzahl der Curanum-Aktien, die dem Bieter zustehen, beläuft sich zum Stichtag auf 18.748.772 Curanum-Aktien. Dies entspricht einem Anteil von ca. 44,1075 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

NordLB 20,97%
Navitas 13,03%
Pentagon 8,01%
Wyser-Pratte 5,01%
VEM 0,71 %
Korian 8,01 %
----
44,06%


Stimmrechtsanteil aufgrund von (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach § 25a WpHG:
29,64 % (entspricht: 12.601.044 Stimmrechten)
davon mittelbar gehalten: 29,64 % (entspricht: 12.601.044 Stimmrechten)

NordLB 9,29 %
50 % Navitas 6,52%
Pentagon 8,01%
Wyser-Pratte 5,01%
VEM 0,71%
-----
29,53%

Ich denke, so könnte es sein.

[Jyb]

http://www.presseportal.de/pm/54221/2409692/eans-news-curanu…

[calculus3]

Die veröffentlichte Zusammenfassung der Fairness Opinion von Freytag enthält entweder triviale Feststellungen oder vermeidet an den interessanten Stellen (fundamentale Bewertung) jegliche nachvollziehbaren Details.

Insbesondere Informationen über die Finanzplanung von Curanum oder das Ergebnis einer Discounted Cash Flow Bewertungsmethode in harten Zahlen, die dazu dienen könnten, dass sich der Aktionär ein eigenes Bild machen könnte, wurden sowohl von Freytag als auch in der Curanum Vorstandsstellungnahme weggelassen.

Man kann nur hoffen, dass das Angebot trotzdem scheitert.

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.100.610 von calculus3 am 04.02.13 15:28:02

Da stimme ich voll und ganz überein. Sich solche Meinung einzuholen, grenzt schon an Veruntreuung von Aktionärsvermögen. Ich bin fast der Meinung, dass eine Grundschulklasse im letzten Jahr diese "Fairness Opinion" genauso hingekriegt hätte. Im Ganzen ist weder auf die zukünftige Dividendenpolitik, noch auf die Aussagen von weiteren Analysten ( siehe
http://www.viscardi.com/de/research/uebersicht/alphabetical-…), noch auf das positive Q3/2012 geschweige denn auf den Ausblick auf das Jahr 2013 eingegangen worden.

Der Vorstand kann ja machen, was er denkt, ich gebe meine Aktien jedenfalls nicht so schnell her.

P.S: Ich bin gespannt, wieviel Abschreibungspotential sich im Jahr 2012 für Curanum noch auftun wird, dass die Bilanz auch wirklich noch hundsmiserabel aussieht. Denn davon gehe ich jetzt aus.

[Barnin-Man]

So jetzt geht der nächste Teil der Verarsche los. Hier werden alle verunsicherten oder ungeduldigen Aktionäre abgezockt. Dieser Teil geht bis zum 18.02, an dem die erste Annahmefrist endet.
Diejenigen die jetzt ihre Aktien auf den Markt werfen, können mit keiner Erhöhung mehr rechnen. Korian streicht die Aktien quasi für Nullouvert ein.
Wenn das Interesse an diesen Aktien nicht so groß wäre, würden hier keine 800k im Geld stehen.

[Daywalker04]

Es gibt uebrigens nen Update auf der Seite von Korian. So wie ich's verstehe ist Korian derzeit bei maximal 66%. 8% bereits erworben, 38% getendered und bei den bilateralen Kaufoptionen verbleiben maximal noch 20% (54-34). Es bleibt spannend.

[calculus3]

Ich war heute sehr positiv über die mickrigen Umsätze überrascht.
Alle bisherigen Neuigkeiten sind immer mit massiven Umsätzen auf der Geld-Seite begleitet gewesen. Die Hoffnung ist noch nicht verloren!

Diese Transaktion ist aus Sicht der Altaktionäre völlig irrational und aus diesem Grund sollte das Angebot auch Scheitern.

Für alle die noch nicht kapiert haben wieviel Wert hier durch die Übernahme für die Curanum Aktionäre vernichtet werden soll empfehle ich einen Blick auf die Performance der Korian Aktie seit Bekanntgabe des Übernahmeangebots.

[Barnin-Man]

Was mich komplett anstinkt ist, dass alle Vorstände geschlossen mitmachen, so viel Gemeinsamkeit erlebt(e) man sonst nur noch bei irgendwelchen Marionettenblockabstimmungen. Gibt es hier noch irgendwelche individuellen Meinungen bei den Vorstandsmitgliedern? Wie kann man die Früchte seiner Arbeit für 2,50€ pro Share hergeben? Das ist weder psychologisch noch mathematisch erklärbar.
Mit was mögen sie geködert worden sein? Persönlich gehe ich davon aus, dass sie in München bleiben dürfen, wenn alle artig sind .

Der niedrige Umsatz erfreute mich in der Tat auch, es scheint noch mehr Leute zu geben, die die Ente am Ende fett sehen wollen und nicht leichtfertig handeln.

In einer Woche wurden 977625 Aktien angedient, macht 2,29%. Ich hab mich gefragt warum die gemeldet worden sind. Eine Überschreitung irgendwelcher signifikanten Schwellen fand nicht statt. Ist das Pflicht jede Woche Rapport zu geben? Wer soll hier informiert werden?

[Jyb]

Sind ja nur noch zwei Vorstände. Aber deren Motivation wird man wahrscheinlich dann in der Rückschau erkennen können...

[Barnin-Man]

In der Tat war ich hier unpräzise. Ich meinte Vorstand + Aufsichtsrat mit Wever, Ganzer, Hoyos, Thomae und Treichl.

[Jyb]

Und noch ne Schwellenunterschreitung:
http://www.finanzen.net/nachricht/aktien/EANS-Stimmrechte-CU… ...

[sharecashcow]

... was geht hier vor... springen nun alle Großaktionäre ab...

Hier scheint man(n) mit den Preis nicht einverstanden zu sein, oder gibt es andere Meinungen?

[calculus3]

diese weitere Schwellenunterschreitung ist wirklich mysteriös...

nach meinem Verständnis der Angebotsunterlage (4.4.1) sind die Vertragsparteien der Andienungsverträge "unwiderruflich" verpflichtet Stücke zum Angebotspreis anzudienen. wie können da größere Vertragsparteien zurückziehen ohne Trigger-Event????

auch hier wieder ohne Erklärung durch Korian oder Kommentierung durch den Curanum Vorstand, die mit Sicherheit Hintergrundinformationen zu diesen Meldungen erhalten.

wir dürfen gespannt bleiben wie sich diese ganze Geschichte aufklärt.

ich rechne damit dass in dieser Woche noch neuer Schwung hier reinkommt.

Hoffentlich ein neuer Bieter mit höherem Gebot!!!

habe so einen obskuren Übernahmeversuch bisher noch nie gesehen!

[Jyb]

Obskur ist eigentlich auch, dass Pentagon noch die 8,01% hat. Haben die nicht vor Gericht (vorläufig?) recht bekommen, dass ihnen der Unternehmer Kill die Aktien für € 8,50 abnehmen muss (Vgl. http://www.handelsblatt.com/unternehmen/mittelstand/indus-gr… Wieso sollten die sich dann mit € 2,50 zufrieden geben? Habe ich hier was verpasst?

[Barnin-Man]

Ich glaube, ihr steigert euch da gerade in etwas rein. Die vertraglich angedienten Aktien werden jetzt einfach im Rahmen des Übernahmeangebots übertragen. Mehr ist daraus meiner bescheidenen Meinung nach nicht zu lesen. Schade, dass die zum Verkauf angebotenen Aktien leider nicht gleich wieder irgendwo anders auftauchen.
So ist es einfach nur sehr schwer herauszulesen welcher Aktionär noch vertraglich gebunden ist und welcher schon seine Akien im Rahmen des Übernahmeangebot veräußert hat.

Ich denke, alle Großaktionäre sitzen momentan in den Nassen. Aber irgenwann muss ja eine Entscheidung treffen. Die einzigen, den ich hier nix zutraue ist die NordLB. Die haben ja nicht einmal die KE mitgemacht. Ist ja aber auch nur Steuergeld.

[Jyb]

So würde ich das auch interpretieren. Aber die Geschichte mit dem Pentatgon/Kill Deal ist für mich trotzdem noch offen.

[USTreasury]

Schön hier zu sehen, dass auch andere auch auf ein höheres Gebot warten. Ich habe heute sogar noch nachgekauft. Das Risiko das Korian noch abspringt halte ich für sehr gering, und die Chance, dass es noch 10% oder 20% mehr gibt scheint mir beträchtlich.

[kiskosky]

Ich glaube kaum, dass Triton mit €2.5 zufrieden sein wird. Die haben wohl kaum im März/April 2011 ihren 17.x% Anteil in Curanum für durchschnittlich €2.3x aufgebaut, um ihn dann in zwei Jahren für €2.5 wieder abzustossen.
Falls Triton dem aktuellen Angebot bei €2.5 ohne wenn und aber zustimmen sollte, wäre ich doch sehr überrascht.

[USTreasury]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.105.970 von Jyb am 05.02.13 17:27:43

Zu dem Pentagon/Kill Gerichtsverfahren: Ich denke, dass Pentagon auch einen rein finanziellen Anspruch von 6 Euro/Aktie für den entgangenen Profit gegen Kill geltend machen kann.

[Jyb]

Das klingt plausibel. Vielen Dank!

[kiskosky]

Hier noch ein Ausschnitt aus der Korian Pressemitteilung zu den 2012er Zahlen:
The takeover of Curanum is a testament to the Group’s commitment to developing as a leader and
exploiting key areas for international growth.
The takeover began on 21 January 2013 after the offer was approved by BaFin (German Federal Financial
Supervisory Authority) and received the green light from merger control. Curanum’s board of directors and
supervisory board also expressed a positive opinion. The offer will remain open until 18 February. To date,
54% of Curanum's shareholders have committed to contributing their securities to Korian, and a further 8%
of the company's capital has been acquired directly on the market.

Meiner Meinung nach haben alle >5% Aktionäre angedient (~49%) plus noch ein paar kleinere. Triton (welche auch nicht im AR vertreten sind) haben bisher kaum zugestimmt. Ansonsten hätte Korian sein Ziel wohl bereits erreicht.

[kiskosky]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.118.117 von kiskosky am 08.02.13 11:08:00

Ich meinte natürlich alle >5% Aktionäre ausser Triton

[kiskosky]

Mit der heutigen Meldung sind nun wohl ~48% der ehemals ~54% irrevocable undertakings ausgeführt wurden. Könnte nun sein das die Grossen (ausser Triton) ihre Pflicht erfüllt haben.

[Barnin-Man]

Na, nicht ganz. Meinen Mutmaßungen zufolge hat jetzt die NordLB ihre Verpflichtungen erfüllt mit 9,29% Differenz passt das eigentlich ganz gut. Übrig geblieben ist m.E. Pentagon, welches die beiden letzten KEs scheinbar nicht mitgemacht hat. Dann hätte sich nämlich der Stimmanteil von 8,01% auf 6,15% reduziert, die jetzt noch im Topf liegen.
So bald muß Korian die Hosen runterlassen und wir werden sehen, was sie schon erreicht haben.

[USTreasury]

Die 6.15% finden sich in der Stimmrechtsmeldung von heute:

Einzelheiten zum Stimmrechtsanteil:
Stimmrechtsanteil aufgrund von (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach § 25a
WpHG:
6,15 % (entspricht: 2.615.331 Stimmrechten)

Stimmrechtsanteil nach §§ 21, 22 WpHG:
8,15 % (entspricht: 3.465.495 Stimmrechten)

Korian scheint die Aktien für die das Angebot angenommen wurde, wieder von dem gehaltenen Anteil in den Stimmrechtsmeldungen abzuziehen. Vielleicht da Annahme des Angebots kein "Finanzinstrument" ist, oder so?

Das Korian bei jeder Gelegenheit im Markt zukauft, sehe ich als ein Zeichen von Nervosität.

[dackelbert]

Bei der Frage wie denn ein fairer Wert für die Übernahme geschätzt werden kann, fiel mir der letztjährige Versuch der Übernahme von Rhön Klinikum durch Fresenius ein. Rhön wie Curanum sind im weitesten Sinne im Health Care Bereichen tätig und von staatlicher Regulierung betroffen.
Man mag einwenden, dass Akutkliniken und Seniorenbetreuung doch anders sind, aber es soll ja nur ein Indikator sein.

Legt man für Rhön Klinikum ein nachhaltiges EBITDA von 340 Mio zugrunde (für dieses Jahr sind aufgrund diverser Sondereinflüsse "nur" 295 +/- 5% prognostiziert), komme ich für Rhön bei einem Übernahmekurs von 22,5 auf ein EV/EBITDA von ca. 13 (!).

Das EBITDA für Curanum schätze ich für 2012 auf 35 Mio (Q3/2012 bereits mit 27,2 Mio mehr als für Gesamtjahr 2011 mit 27 Mio). Daraus würde sich beim Kurs von 2,5 ein EV/EBITDA von ca. 8,6 ergeben

Würde man also ein ähnlich hohes Angebot für Curanum abgeben wie seinerzeit Fresenius für Rhön, müsste das Angebot 3,75 lauten.

Man kann sicher nicht voraussetzen, daß wirklich so hoch geboten wird, aber diese Überschlagsrechnung bestätigt meiner Meinung nach die auch schon von anderen Boardteilnehmern geäußerte Vermutung daß das Angebot von Korian eher (zu) niedrig angesetzt ist.

Meinungen? -- Gruß, Dackelbert.

[dackelbert]

Das Angebot müsste sogar noch höher liegen als 3,75...was mir dann aber doch etwas hoch erscheint.

Gruß, Dackelbert.

[Aktienfantasie]

Wenn die Hoffnung auf eine höhere Abfindung so gross ist, warum steigt dann nicht der Aktienkurs? Er dümpelt weiter bei 2,50 Euro!

[USTreasury]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.123.995 von Aktienfantasie am 10.02.13 14:46:02

Ausser uns paar Boardteilnehmern ist man wohl anderer Meinung zu dem höheren Gebot. Dann macht es natürlich Sinn für 2,50 zu verkaufen, denn dann muss man nicht bis nach dem 18. auf sein Geld warten. Ganz besonders gilt das natürlich, wenn Korian unter 75% bleibt und dann abspringt.

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.124.798 von USTreasury am 10.02.13 22:43:32

könnte noch ein paar kleinalager geben, die kurz vor ende der frist andienen da sie angst vor einem scheitern der übernahme haben.

ich halte geschäftsmodell und aufstellung sowie bilanzielle kennzahlen für sehr aussichtsreich

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.125.020 von LongIsland am 11.02.13 07:53:19

Ich zitiere hier mal Wikipedia:

Endet die Annahmefrist für das Übernahmeangebot und wurde eine eventuell festgelegte Mindestannahmequote erreicht, so haben nach § 16 Abs. 2 WpÜG die verbleibenden Aktionäre, die das Angebot nicht angenommen haben, 2 weitere Wochen Zeit, sich für das Angebot zu entscheiden. Diese Regelung wird auch als Zaunkönig-Regelung bezeichnet, was von dem Vogel Zaunkönig abgeleitet ist. Dieser gilt als schlauer und listiger Vogel und symbolisiert quasi einen auf dem Zaun sitzenden Aktionär, der den Überblick und 2 zusätzliche Wochen Zeit hat, sich zu entscheiden, ob er das Angebot doch noch annehmen will oder nicht (während andere Aktionäre ihre Anteile bereits bindend verkauft haben).

Wir sind hier also alle ganz schön schlau und listig:-)

So wie Korian getönt hat, ziehen die die Übernahme entweder sowieso durch (Angebotsverbesserung) oder verkaufen letzendlich ihre Anteile wieder an Triton, die Curanum denn in den Firmenverbund einbauen kann.

http://www.triton-partners.com/en/investments/consumer-healt…

Wenn das Angebot abgeblasen wird, hat man hinterher eine wieder gesundete Firma mit einer bald attraktiven Dividendenrendite. Ich denke alle Optionen klingen halbwegs gut, also bleibt der kleine Haufen hier recht entspannt.

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.125.020 von LongIsland am 11.02.13 07:53:19

250.000 a 2,51 im Geld. Das ist zum Beispiel nicht Korian sondern jemand der mehr weiß oder mehr zu wissen glaubt...

[Daywalker04]

Bestimmt einer der Forumsteilnehmer hier, die meinen, dass das Angebot erhoeht wird :-D

[Barnin-Man]

Ich order generell nicht in dieser Stückelung

[Daywalker04]

Bin mal gespannt, ob es heute wieder nen Update von Korian gibt... wie an den letzten beiden Montagen

[dackelbert]

Zitat von LongIsland: könnte noch ein paar kleinalager geben, die kurz vor ende der frist andienen da sie angst vor einem scheitern der übernahme haben.

ich halte geschäftsmodell und aufstellung sowie bilanzielle kennzahlen für sehr aussichtsreich

[Daywalker04]

Die 250,000 auf der Geldseite sind uebrigens verschwunden ohne gefuellt worden zu sein... hat wohl jemand versehentlich n paar Nullen zu viel eingegeben ;-)

[dackelbert]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.125.608 von dackelbert am 11.02.13 10:49:28

Denke auch, daß Curanum mit dem fetten Cashflow den sie erwirtschaften sich gut selbst weiterentwickeln könnte.
Daß die Nord LB verkauft ist nachvollziehbar, die Landesbanken sollen sich ja auf ihr Kerngeschäft konzentrieren. Auch das Kassemachen einiger US Anleger ist verständlich, sie haben noch Währungsgewinne obendrauf und machen derzeit in ganz Europa Kasse.
Insofern würde Korian meiner Meinung nach ein Schnäppchen machen und ich würde mich nicht wundern wenn sie entgegen ihrer Ankündigung auch Quoten unter 75% oder gar 50% annehmen.
Dass jemand kommt und tatsächlich mehr als 2,5 bietet ist sicher spekulativ, und der Kurs zeigt ja dass der Markt derzeit auch nicht davon ausgeht. Alles in allem sehe ich für mich keinen Grund zu verkaufen.

Gruß, Dackelbert.

[Daywalker04]

Update: 8.3% im Besitz, 49.2% angenommen, knapp 6% noch dazu verpflichtet, das Angebot anzunehmen... sieht so aus, als ob sie bei 63/64% feststecken, quasi keine Veraenderung zur Vorwoche

[USTreasury]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.126.673 von Daywalker04 am 11.02.13 14:28:50

Ich weiss nicht, ob Korian bei Anlegern aus dem Streubesitz auch direkt erfährt, wenn das Angebot angenommen wurde. Es kann auch gut sein, dass z.B. bei Kleinanlegern die Depotbank mit der Annahmeerklärung bis zum 18. wartet und dann für alle Depots in einem das an Korian mitteilt. Wenn das so ist könnte Korian durchaus noch mehr zusammenbekommen. Meinungen? -- US

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.127.186 von USTreasury am 11.02.13 16:23:56

Der wesentliche Teil der Andienung passiert erst in den letzten 48 Stunden, weil Instis immer bis zum letzten Moment warten.

[calculus3]

So langsam zeichnet sich ab, dass Korian mit den 75% scheitern wird.
Bei 2,52 Geld macht es auch nach Bankgebühren keinen Sinn, Korian auch nur ein Stück anzudienen.
Der Käufer scheint auch bei Bedienung von Geldseiten neue Stücke nachzuschieben. Für den Fall, dass mal einer durchdrückt ist noch ein Bid bei 2,501 nachgeschoben.

Aufgrund der bisher seit Bekanntgabe des Übernahmeangebots gehandelten hohen Stückzahl von Aktien aus dem Streubesitz kann man meiner Meinung nach davon ausgehen, daß auf diesem Kursniveau kaum noch "verkaufswilliges" Material im Umlauf ist.

Und die, die bisher solange durchgehalten haben, werden auch nicht für ein paar Cent mehr verkaufen!:-)))

Ich erwarte, dass sich die Aktie wie gehabt weiterhin in einer Sprungstellenfunktion bewegt.

Wenn Korian es nicht im ersten Anlauf schafft, können wir meiner Meinung nach mit einer Neubewertung der Aktie auf Basis der annualisierten Q3/Q4 2012 Zahlen rechnen.

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.130.241 von calculus3 am 12.02.13 11:33:50

Ich freue mich auch schon auf die Zahlen. Da wird man sehen, welch ein Schnäppchen sich Korian an Land ziehen wollte.

[Aktienfantasie]

Ich habe den Eindruck, hier sind Traumtänzer unterwegs - die Annahmefrist endet am 18. Februar - am Ende werden die letzten (für die 75 %) auch das Angebot angenommen haben. Wenn die Aktien so toll sein soll, warum ist sie nicht vor dem Übernahmeangebot über die 2,50 - 2,52 gestiegen? Der Anstieg von 1,50 (Kapitalerhöhung) auf 2,50 derzeit ist reine Übernahmefantasie und kaum fundamental begründet. Vom Wünschen wird die Aktie auch nicht fett!

[straßenköter]

Zitat von calculus3: So langsam zeichnet sich ab, dass Korian mit den 75% scheitern wird.
Bei 2,52 Geld macht es auch nach Bankgebühren keinen Sinn, Korian auch nur ein Stück anzudienen.
Der Käufer scheint auch bei Bedienung von Geldseiten neue Stücke nachzuschieben. Für den Fall, dass mal einer durchdrückt ist noch ein Bid bei 2,501 nachgeschoben.

Aufgrund der bisher seit Bekanntgabe des Übernahmeangebots gehandelten hohen Stückzahl von Aktien aus dem Streubesitz kann man meiner Meinung nach davon ausgehen, daß auf diesem Kursniveau kaum noch "verkaufswilliges" Material im Umlauf ist.

Und die, die bisher solange durchgehalten haben, werden auch nicht für ein paar Cent mehr verkaufen!:-)))

Ich erwarte, dass sich die Aktie wie gehabt weiterhin in einer Sprungstellenfunktion bewegt.

Wenn Korian es nicht im ersten Anlauf schafft, können wir meiner Meinung nach mit einer Neubewertung der Aktie auf Basis der annualisierten Q3/Q4 2012 Zahlen rechnen.

Ohne zu wissen wie es am Ende ausgeht, würde ich Deinem Geschriebenem widersprechen. Bei Übernahmen passiert das wesentliche bezüglich von Andienungen in den letzten 48 Stunden. Insofern gibt es keinen Grund zu glauben, dass die Übernahme scheitern wird. Bei der Übernahme von Computer Links vor ein paar Jahren gab es z.B auch eine Mindestannahmequote von 75% und wenige Tage vor Ablauf war nur ein Bruchteil der benötigten Papiere angedient. Am Ende dienten die Anleger weit oberhalb der Schwelle an.

Zudem sollten besonders Institutionelle Anleger aus dem Rhön-Debakel gelernt, lieber anzunehmen, vorausgesetzt der gebotene Preis ist nicht abgrundtief schlecht.

Desweiteren ist der stabile Kurs um 2,50 Euro ein weiterer Indikator, dass die Marktteilnehmer nicht an ein Scheitern glauben. Bei der gescheiterten Rhön-Übernahme tauchte der Kurs schon lange vor dem Ende der Frist ab, weil ersichtlich wurde, die Schwelle nicht zu erreichen. Ebenso tauchte damals bei der erfolgreichen Übernahme von Computer Links der Kurs zwischenzeitlich masiv ab, weil ein Scheitern drohte.

Fazit: Bislang gibt es nichts, was gegen eine erfolgreiche Übernahme spricht.

[calculus3]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.131.040 von Aktienfantasie am 12.02.13 14:01:49

ich will das hier jetzt nicht selber vorrechnen, aber ich empfehle mal folgenden Vergleich:

Quelldaten: Q3 EBITDA und Net Income aus dem Quartalsbericht Q3/12 Curanum
H2 EBITDA und Net Income aus dem Halbjahresbericht H2/12 Korian

unter der Annahme dieses Business hat extrem stabile Cash-Flows sofern es keine Sondereinflüsse gibt, könnte man annehmen, dass die annualisierten letzten Quartalsergebnisse bzw. Halbjahresergebnisse der best estimate für das Ergebnis 2013 sind.

Nach Vergleich der Ratios annualisierte EBITDA's bzw. Net Income zu den jeweiligen Marktkapitalisierungen von Curanum und Korian ist es trivial zu erkennen, warum ein Übernahmegebot von EUR 2,5 per Aktie einen dreisten Versuch der Bereicherung von Korian zu Lasten der Aktionäre von Curanum darstellt.

Dies erklärt auch, warum sowohl Korian im Übernahmeangebot als auch der Vorstand von Curanum in seiner Bewertungsstellungnahme gepflegt davon Abstand genommen haben, den Aktionären Transparenz über eine fundamentale Unternehmensbewertung zu verschaffen.

In diesem Sinne, wie schon von verschiedenen Teilnehmern in dieser Runde zum Ausdruck gebracht, sind wir hoffnungsvoll und zuversichtlich, dass Korian mit den 75% scheitert.

Am Ende siegt das rationale Verhalten von >25% der Stimmrechte!

[calculus3]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.131.240 von straßenköter am 12.02.13 14:50:27

wenn Triton nicht andient, gibt es für Korian keine Chance die 75% zu erreichen.

hätte Korian mit Triton einen Vorvertrag, wären die kumuliert von Korian kontrollierten Stimmrechte bereits jetzt deutlich über 75%

im Gegensatz zur Rhön Übernahme liegt der fundamentale Wert von Curanum extrem deutlich über dem Übernahmepreis
(bei Rhön hätte sich die Übernahme eher durch die Synergien gerechnet)

aufgrund der Geschäftsentwicklung, insbesondere der Cash Flows und Net Income ist der Curanum Kurs hervorragend abgesichert.

Somit sehe ich die Gefahr eines dauerhaften Abtauchens des Curanum Kurses im Gegensatz zu Rhön bei einer gescheiterten Übernahme hier überhaupt nicht.

[Barnin-Man]

Vielleicht hierzu noch einmal folgenden Satz aus den Angebotsunterlagen von Korian.

Die Erträge des Bieters bestehen im Wesentlichen aus künftigen Dividendenzahlungen der Curanum AG.

Das heißt für mich, dass die gesamte Übernahme durch die Curanum in einem absehbaren Zeithorizont selbst getragen wird. Warum sollte man hier also ein sicheres Dividendenpaier gegen eine (für uns) viel zu geringe Abfindung aus der Hand geben? Ich finde ständig sprudelnde Einnahmen haben einfach ihren Reiz.

[straßenköter]

Zitat von calculus3: wenn Triton nicht andient, gibt es für Korian keine Chance die 75% zu erreichen.

hätte Korian mit Triton einen Vorvertrag, wären die kumuliert von Korian kontrollierten Stimmrechte bereits jetzt deutlich über 75%

im Gegensatz zur Rhön Übernahme liegt der fundamentale Wert von Curanum extrem deutlich über dem Übernahmepreis
(bei Rhön hätte sich die Übernahme eher durch die Synergien gerechnet)

aufgrund der Geschäftsentwicklung, insbesondere der Cash Flows und Net Income ist der Curanum Kurs hervorragend abgesichert.

Somit sehe ich die Gefahr eines dauerhaften Abtauchens des Curanum Kurses im Gegensatz zu Rhön bei einer gescheiterten Übernahme hier überhaupt nicht.

Die Sache mit Triton kann ich nicht beurteilen. Die mögliche Unterbewertung von Curanum empfinde ich genauso wie Du, sonst wäre ich nicht jetzt erst zu 2,51 Euro eingstiegen.

Die Rhön-Übernahme habe ich nur zum Vergleich herangezogen, um darzustellen, dass die Kursstabilität vor dem Ende der Frist bei Curanum nicht für ein Scheitern spricht. Einen Vergleich zur Bewertung der Unternehmen wollte ich damit nicht darstellen. Ich glaube analog zu Dir auch nicht, dass Korian vom Kauf bei einem Scheitern zurücktritt.

Was unmittelbar nach Fristende bezüglich des Kurses passiert, unabhängig ob die Übernahme erfolgreich ist oder nicht, möchte ich nicht beurteilen. Da habe ich schon alle Varianten gesehen. Gucke Dir mal Kursverläufe bei Schuler oder Advanced Inflight Alliance an. Da gab es nach Ablauf auch interessante Bewegungen.

[Barnin-Man]

Ich gehe davon aus, dass Triton bereits angenommen hat. So wie ich das aus den Infos herauslese, haben wir derzeit diesen Stand:

Korian 8,23%
Angebot 51,68%
noch zugesichert 6,15%
------
Summe 66,06%

Eine Charge der nach §25 zugesicherten Aktien lief am 15.02. aus. Ich denke bis dahin haben wir denn einen genaueren Stand. So oder so, es bleibt spannend.

[USTreasury]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.132.883 von Barnin-Man am 12.02.13 19:51:36

Ich komme auf etwas andere Zahlen und beziehe mich dabei auf die Meldung von gestern (12. Februar 2013) hier:

http://www.groupe-korian.com/Finance2/Offre-Curanum/Offres-C…

Korian: 8,23%
zugesichert und angenommen: 47,7264%
zugesichert, noch nicht angenommen: 5,8814%
andere angenommen: 6.3003%
GESAMT: 68,1831%

Wenn die ca. 21% von Triton schon bei Korian liegen sollten, passt es nicht zusammen mit den folgenden Werten, denn die Summe wäre etwas mehr als 68%, nämlich schon bei 75%:

Navitas 15,04%
Audley 12,8%
NordLB 13,1%
Wyser Pratte 5,01%
Pentagon 8,01%

Aber diese Werte sind natürlich zweifelhaft, insbesondere wegen der Kapitalerhöhung. Oder aber ein anderer Investor als Triton hat noch nicht zugesichert.

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.133.910 von USTreasury am 13.02.13 05:17:58

Die angenommenen Stimmen stehen explizit in der Mitteilung, insofern würde ich hier nicht aufsplitten:
Bis zum 11. Februar 2013, 18:00 Uhr MEZ ( Stichtag ), ist das Übernahmeangebot für insgesamt 21.966.796 Curanum-Aktien angenommen worden. Dies entspricht einem Anteil von ca. 51,6781 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Bei den noch zugesicherten Stimmen hats du die Differenz gebildet, ok. Ich bezog mich auf die letzte Stimmrechtsmeldung vom 7.2.2013.
Stimmrechtsmitteilung aufgrund von (Finanz-/sonstigen) Instrumenten nach §25a WpHG 6,15%

Wenn man nur de Zahlen aus der Meldung von Korian nimmt, hätte man sogar noch etwas weniger.
8,23%+ 51,68%+ 5,88%= 65,79%

Mind. die NordLB hat offiziell nicht mehr so viele Anteile, ich glaube aber auch andere Big Player hatten nicht mehr so viel. Schade, dass offenbar keine Stimmrechtsmitteilungen von den Abgebern fällig sind. Dadurch wird alles sehr intransparent.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.134.021 von Barnin-Man am 13.02.13 07:57:33

Stimmrechtsmeldungen können auch noch nicht für angediente Stücke erfolgen, weil die Stücke erst mit Erfüllung der Bedingungen zur 75%-Quote wirksam in das Eigentum von Korian übergehen. Insofern alles richtig, aber leider auch recht unübersichtlich.

[Barnin-Man]

Da hat der berühmte Traumtänzer wieder zugeschlagen, der heute wieder mal 500.000 Aktien oder 1,1% gekauft hat. Erstaunlich, dass hier noch solche Mengen abgegeben werden und sich ein Käufer zu 2,52 findet (mind. 10.000€ Verlust bei Annahme des Übernahmeangebots).Hmmm.
Das Kurse auch nach unten manipuliert werden können, kann man am Beispiel von Curanum später mal im Lehrbuch lesen.

[USTreasury]

Die Spannung steigt. Vielleicht spielt auch eine Rolle, dass der 18. in den USA ein Feiertag ist. Die Börse hat zwar auf, aber die Schulen nicht. Immerhin zeigt der Handel heute, dass inzwischen mehr als wir paar Boardteilnehmer hier auf ein höheres Gebot hoffen.

[calculus3]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.138.439 von Barnin-Man am 13.02.13 21:57:01

3x50k bei 2,52 auf der Geldseite bedient.
Geldseite benutzt Xetra Funktion, dass immer nur ein paar tausend sichtbar sind
Verkäufer wollte den Rest weghauen und hat 200k Brief gestellt
nachdem die 164k, die auf der Briefseite stehen blieben, en bloc abgeräumt wurden und 2,52 Geld blieb, war für mich klar, dass für uns jetzt ein paar sehr vielversprechende Tage anbrechen.

Hinzu kommt, daß das alles in einer halben Stunde passiert ist!

Käufer arbeitet sehr professionell, anzunehmen daß hier eine Bank beauftragt ist, oberhalb von 2,5 alles abzufischen. Der 2. Interessent läßt grüßen!!!

Nach 2 Monaten warten gibt es bestimmt keinen Aktionär der 500k zu 2,52 (-Gebühren) unter Verlust der ganzen Optionalität verkauft, wenn man die Stücke ein paar Tage später zu 2,5 ohne Gebühren andienen kann bzw. noch besser die nachträgliche Andienungsperiode nutzen kann.

meine Interpretation ist, dass dies ein verzweifelter Versuch war, den Kurs nach unten zu pflegen, um noch ein paar Aktionäre dazu zu bringen bei 2,5 anzudienen. Dieses Manöver hatten wir während der letzten Wochen schon öfter, damit sich der Kurs nicht nach oben von den 2,5 wegbewegt. Das würde erklären warum Korian trotz hoher Umsätze im Direktbesitz kaum vorankommt.

das alles sieht für uns hervorragend aus!!!

[Barnin-Man]

siehe WpÜG: §31(4) Erwerben der Bieter, mit ihm gemeinsam handelnde Personen oder deren Tochterunternehmen nach Veröffentlichung der Angebotsunterlage und vor der Veröffentlichung gemäß § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 Aktien der Zielgesellschaft und wird hierfür wertmäßig eine höhere als die im Angebot genannte Gegenleistung gewährt oder vereinbart, erhöht sich die den Angebotsempfängern der jeweiligen Aktiengattung geschuldete Gegenleistung wertmäßig um den Unterschiedsbetrag.

Ja, Korian guckt derzeit für mich ein wenig doof aus der Wäsche. Da gehen 1% der Aktien an ihnen vorbei und sie können nix machen ohne nicht gleichzeitig anzusagen, dass ihr Angebot zu niedrig ist. So kleckern sie sich ihren Anteil mit 1200 Aktien Stückelungen zusammen. Sie müssen ja jetzt jeden Tag veröffentlichen. Mal sehen, was sie ausserbörslich noch zusammenkriegen.

[straßenköter]

Verzicht auf Mindestannahmequote und Verlängerung der Annahmefrist um 14 Tage:
http://en.groupe-korian.com/var/korian/storage/original/appl…

[kiskosky]

Hier ist das folgende interessant. Das Spiel kann nun von vorne losgehen:

Gemäß §§ 21 Abs. 4, Abs. 2 Satz 1, 14 Abs. 3 Satz 1 WpÜG weist der Bieter darauf
hin, dass die Curanum-Aktionäre, die das Angebot vor der Veröffentlichung dieser
Angebotsänderung angenommen haben, von ihrer Annahme bis zum Ablauf der Annahmefrist
zurücktreten können, § 21 Abs. 4 WpÜG. Hinsichtlich der Einzelheiten
zur Ausübung und zur technischen Abwicklung des Rücktrittsrechts wird auf Ziffer
10 der Angebotsunterlage verwiesen.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.139.241 von kiskosky am 14.02.13 09:17:29

Wobei vermutlich einige wegen der Mindestannahmequote auch über die Börse verkauft haben sollten, da das Rhön-Debakel noch frisch in den Köpfen sein könnte.

[kiskosky]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.139.390 von straßenköter am 14.02.13 09:46:50

Jetzt sind bereits wieder über 350K >2.50 gegangen. Der 2. Käufer lässt sich durch die Aufhebung der Mindestannahme-Quote anscheinend nicht beirren.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.139.544 von kiskosky am 14.02.13 10:14:07

Die Meldung ist ja auch positiv zu sehen, weil man davon ausgehen kann, dass Korian bei Nichterreichen der Schwelle über die Börse die fehlenden Stücke nachkaufen wird. Ich weiß nur nicht, ob die ein Jahr warten müssten, falls der Kurs über 2,50 Euro verbleibt.

Ich denke, dass die Aktie die 2,50 Euro nicht mehr so schnell unterschreiten wird. Mal sehen, was heute am Nachmittag passiert. Der Kurs sollte meines Erachtens leicht anziehen.

Mit über die Börse verkauft, meinte ich auch Verkäufer der letzten Woche, die auf Nummer sicher gehen wollten und statt anzudienen, über die Börse verkauft haben.

[Barnin-Man]

Den Paragraphen hab ich auch gelesen. Jetzt könnte Triton doch wieder zuschlagen. Andienungsvertrag eingehalten, jetzt aber Rücktritt wegen Änderung der Spielregeln. In der Zwischenzeit Aktien über die Börse gekauft, im letzten Jahr über einen Strohbank und jetzt offiziell über die Börse. Vielleicht kommt ja eine Meldung.
Bin gespannt.
Ein ganz sauberes Spiel wird hier auf jeden Fall nicht gespielt. Naja, es geht ja um Geld:-)

[calculus3]

das ist das Beste was passieren konnte.

1. Alle sind wieder frei.

2. Korian will noch nicht aufgeben

3. Offensichtlich ein 2. Interessent

4. 8% der Aktien des Streubesitzes liegen jetzt bei Korian, die Vorbesitzer
ärgern sich grün und blau, dass sie sich derartig haben vorführen lassen
(alles potentielle Wiedereinsteiger)

5. aufgrund des niedrigen free floats und der langen Warteperiode (nehme an überwiegend noch hartgesottene Aktionäre übrig geblieben) kaum noch freie Stücke im Umlauf

Meine Erwartung ist ein zeitnahes Gegenangebot.

Aufgrund der riesigen Lücke zwischen aktueller Market Cap und Fundamentalbewertung ist hier noch viel Luft nach oben...

[Barnin-Man]

Korian Deutschland AG, Mannheim, Reichskanzler-Müller-Straße 21, 68165 Mannheim. Aktiengesellschaft. Satzung vom 27.11.2012. Geschäftsanschrift: Reichskanzler-Müller-Straße 21, 68165 Mannheim. Gegenstand: Erwerb, Halten und Verwalten und Veräußerung von Beteiligungen an anderen Unternehmen , die Leitung und Förderung dieser Unternehmen, sowie die Vermittlung oder Erbringung von (Dienst-) Leistungen gegenüber verbundenen Unternehmen. Grundkapital: 50.000,00 EUR. Allgemeine Vertretungsregelung: Ist nur ein Vorstandsmitglied bestellt, vertritt es allein. Sind mehrere Vorstandsmitglieder bestellt, vertreten zwei gemeinsam oder ein Vorstandsmitglied mit einem Prokuristen. Vorstand: Stiller, Ralf Hugo, Gemmingen, *03.04.1966, mit der Befugnis, im Namen der Gesellschaft mit sich als Vertreter eines Dritten Rechtsgeschäfte abzuschließen.

2,55€ richtig fett im Geld auf Xetra!

[calculus3]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.138.439 von Barnin-Man am 13.02.13 21:57:01

hat Dich wohl geärgert als Traumtänzer bezeichnet zu werden!

unter diesen Umständen sind wir sehr gerne in dieser Kategorie

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.139.902 von calculus3 am 14.02.13 11:12:17

In der Tat ein wenig, geb ich zu. Zur Zeit sprechen die Umstände wirklich für uns und für die "Curanumfantasten". Der europaumspannende Altenpflegekonzern wird nun bald erschaffen:-)
Man lässt sich doch aber generell nur ungern verarschen. Einige müssen wirklich denken, dass man 1 und 1 nicht zusammenzählen kann.
Bald muss man mal über den wahren Wert von Curanum nachdenken.

[USTreasury]

Die Umsätze der letzten zwei Tagen (ca. 1.5 Millionen Stück) machen mehr als 3% aus. Der zweite Bieter müsste also bald eine Meldung abgeben, auch wenn er nicht der einzige Käufer im Markt ist.

Ob wirklich alle Grossaktionäre wieder frei sind, ist für mich nicht sicher: Das hängt von der Formulierung der Zusicherung ab. Wenn die Verpflichtung sich nicht ganz speziell auf das erste Angebot bezieht, sollten die Altaktionäre auch weiterhin verpflichtet sein an Korian abzugeben. Die Verkäufer werden sich zwar ärgern, aber für uns wäre es gut: So käme Korian günstig an über 50%, und könnte dann mit etwas Verzögerung ein grosszügigeres Angebot machen um die 75% zu erreichen.

[sharecashcow]

...na wunderbar... nun nähern wir uns dem "echten" Unternehmenswert, genau so, wie wir "spekuliert" haben. Ein Dank (vermutlich) an "TRITION"!

Ein schöner Tag... zurücklehnen und genießen.

[sharecashcow]

Das war doch alles geplant! Dies ist doch eindeutig festzuhalten.

Zuerst wird ein "billiges" Übernahmeangebot getätigt (zuvor wird die Aktie, mit Absicht auf Talfahrt geschickt). Dann konnte KORIAN den ersten Teil "billig" einsammeln und der Rest wird etwas teurer zugekauft.

[sharecashcow]

@CURANUM und KORIAN: Ich gebe meine Aktien für 3,25 EUR ab, damit wäre die Angelegenheit erledigt, ansonsten bleibe ich mit einer Restposition (ca. 60%) Gewinn die nächsten Jahre weiterhin Aktionär und freue mich auf die Dividende.

[sharecashcow]

PS: Wenn "Ihr" versucht mich raus zu schütteln, dann müsst ihr den Kurs unter 1,65 EUR/Share drücken. So lange bleibe ich an Bord, für 2,50 EUR erhaltet Ihr kein Stück von mir!

...

[sharecashcow]

...danke, derzeit werden 2,65 EUR/Share geboten, dann sind es schon 64% im Gewinn...

[Barnin-Man]

und schon wird sich die tägiche Meldung nach §23 Abs1 WpÜG gespart. Vielleicht wäre da auch eine Überraschung sichtbar geworden ...

Kauft Korian evtl. sogar schon teurer über die Börse ein?

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.143.696 von Barnin-Man am 15.02.13 08:24:55

Sorry, war Quatsch. Hier hätte man ja auch unverzüglich melden müssen. Wahrscheinlich war wieder keine Veränderung zu vermelden und Korians Manager werden langsam depressiv.

[straßenköter]

Zitat von Barnin-Man: und schon wird sich die tägiche Meldung nach §23 Abs1 WpÜG gespart. Vielleicht wäre da auch eine Überraschung sichtbar geworden ...

Kauft Korian evtl. sogar schon teurer über die Börse ein?

Ich würde mal vermuten, dass Korian gar nicht mehr täglich berichten muss. Schließlich wird die Frist ja um 14 Tage verlängert und man muss nur in der letzten Woche täglich grüßt das Murmeltier spielen.

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.143.852 von straßenköter am 15.02.13 09:02:23

Meine ich ja:-). Das enthebt sie für eine Weile von der Pflicht der täglichen Berichterstattung und sie können wieder in den Wochenrhythmus zurückfallen.

[Barnin-Man]

http://www.presseportal.de/pm/54221/2415965/eans-news-curanu…

Na da bin ich ja gespannt, wie sich der Vorstand und der Aufsichtsrat zu dieser Verlängerung positionieren. Wahrscheinlich bringen sie wegen Überarbeitung auch keine vorläufigen Zahlen raus.

Kurze Presseschau:
http://www.finanzen.net/nachricht/aktien/Frankfurt-intern-Kl…
"Schon jetzt übernommen wird der Klinikbetreiber Curanum mitsamt 77 Pflegeheimen. Der französische Konkurrent Korian will 2,50 Euro je Aktie für den Münchner Konzern hinblättern. Während dieser Deal mit Blick auf mögliche Preisnachbesserungen allenfalls für Squeeze-out-Spekulanten noch interessant ist, ..."

http://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=201303213…
München - Korian lockert seine Bedingungen für den Kauf der Curanum AG und kämpft damit um die Übernahme. Der französische Heimbetreiber verzichtet wenige Tage vor dem Ablauf der ...

Dann hört's auf bei mir, aber ich kann mir nicht vorstellen, dass der schon der neue Preis bekanntgegeben wird, oder?

[Barnin-Man]

Ha, noch ein wenig Spam:-)
Die erste reale Preisfeststellung für A1R1D2 auf Xetra.

Geld 2.000 2,45 €
Brief 380 2,65 €

Wer will denn da seine 380 Aktien für 2,65€ loswerden? Wurden die zum Verkauf gestellten Aktien schon eingebucht? Kann das jemand bestätigen?

[straßenköter]

Woraus entnimmst Du eigentlich, dass es ein neues Angebot geben wird?

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.145.418 von straßenköter am 15.02.13 13:46:22

Ist das so zum Ausdruck gekommen? Sorry. Ich entnehme das aus gar keiner Information, weil es ja keine entsprechende gibt :-)

Ich will mich hier eigentlich nur dahingehend positionieren, dass Korian zum Preis von 2,50€ meine Curanum-Aktien zur Zeit nicht bekommt.

[straßenköter]

Zitat von Barnin-Man: Ist das so zum Ausdruck gekommen? Sorry. Ich entnehme das aus gar keiner Information, weil es ja keine entsprechende gibt :-)

Ich will mich hier eigentlich nur dahingehend positionieren, dass Korian zum Preis von 2,50€ meine Curanum-Aktien zur Zeit nicht bekommt.

Dem stimme ich zu. Ich denke hier ist noch einiges möglich.

[sharecashcow]

Mein Tipp (Spekulation) an "Alle" einfach abwarten und die Zeit für uns arbeiten lassen. Ich denke, die 2,50 EUR sind uns derzeit sicher.

Möchte jedoch nicht ausschließen, dass CURANUM für 2012 insgesamt wieder (geplant) enttäuschen könnte, und das EPS 2012, insbesondere für Q4 nicht dem des Q3 entsprechen könnte.

Diese Vorgehensweise wäre logisch, da nach meiner Meinung das Q3 Ergebnis, aufgrund der notwendigen Kapitalerhöhung u. Anschlussfinanzierung "gut" aussehen musste...

Also, auch ruhig bleiben und keine zittrige Hände "spielen" lassen, wenn vermutlich am 28.02.2013 das Ergebnis vermeldet wird.

Das Ziel, der "feinen" Herren ist weiterhin die Firma so billig wie möglich, den Franzosen zu überlassen. Das ist nach meiner Meinung der von langer Hand vorbereitete Plan...

Es gibt, vermutlich nur noch ca. 5% "echten" Streubesitz, dass sind wir. Und diese 5%, können mit dem wahren Unternehmenswert bezahlt werden. Hierbei müssen wir aber, vermutlich noch einige Monate warten... Je nachdem, wer zuerst aufgibt. Wir oder Die!

Jede Stimme = Aktie zählt!

[calculus3]

Die Handelsaktivitäten in Curanum sind nach wie vor sehr merkwürdig bzw. auffällig:

1) Handelsvolumina
Startwert Streubesitz am 10.12. ca. 24,8% entspricht 10,54 Mio Aktien
Handelsvolumina auf Xetra vom 10.12.-15.02.: ca. 10,26 Mio Aktien (24,1% der ausstehenden Aktien)
??? in Anbetracht der Aktionärsstruktur, insbesondere abgeschlossene Andienungsverträge (die scheiden ja wohl als Verkäufer aus!)erscheint das Handelsvolumen riesig! ca. einmal der komplette Streubesitz umgeschlagen???
3,5 Mio. (ca. 8.23%) wurden von Korian mehrheitlich in den ersten Tagen eingesammelt und sind seither wohl aus dem Verkehr; somit verbleiben im Streubesitz ca. 7,04 Mio Aktien (ca. 16.6%)

b) Meldeschwellen
abzüglich der von Korian aufgesammelten Aktien sind seit 10.12. auf Xetra ca. 6,76 Mio Aktien (15,9%) gehandelt worden.
???Außer Korian gab es keine einzige Meldeschwellen Meldung.???
???und Korian kommt im Direktbesitz logischerweise kaum voran, weil ein hoher Teil des Umsatzes oberhalb von 2,5 stattfindet???
Ein sehr hoher Anteil des Umsatzes findet in großen Blöcken statt. Am 14.02. z.B. gingen 730000 der 1 Mio gehandelten Aktien in Blöcken >50000 Aktien um. Es mag zwar einige größere Streubesitzpositionen geben, aber es wäre für einen derartig marktengen Wert mit geringem Streubesitz außergewöhnlich, wenn innerhalb des Streubesitzes ständig so große Blöcke hin und hergeschoben werden.
Selbst unter der Annahme, daß einer der größeren Institutionellen Investoren, der nicht durch einen Andienungsvertrag gebunden ist, unter den Käufern oder Verkäufern ist, liegt der Abstand zur nächsten Meldeschwelle nur zwischen 1 und 4%. Nicht viel Platz!

3) Handelsspanne
???Die Trading Range zwischen 10.12. und 15.02. ist 2,47 zu 2,62???
Man kann davon ausgehen, daß Korian die Masse der Aktien unter 2,5 abgesaugt hat. Zwischen 2,59 und 2,62 war das Volumen eher gering.
Somit ist die echte Handelsspanne 2,5 zu 2,58.
Unter der Einbeziehung von Bankgebühren ist die Handelsspanne so klein, daß es für Streubesitztrader wenig Sinn macht eine Art Market-Making oder Day Trading oder sonstige 2 way flows zu veranstalten.
Deswegen nehme ich an, dass die Aktionäre des Streubesitzes in der Mehrzahl entweder Käufer oder Verkäufer waren.

Für die lange Periode seit 10.12. und die ausgesprochen hohen Umsätze in Relation zum Streubesitz ist die Handelsspanne ausgesprochen eng. Praktisch gar keine Ausreißer. Sieht ziemlich stark nach Marktpflege aus???

???Die Beobachtungen zu Handelsvolumina, Meldeschwellen und Handelsspanne zusammen betrachtet erwecken bei mir den Eindruck hier stimmt was nicht!!!???

[sharecashcow]

@calculus3: Was "stimmt" nach Ihrer Meinung nicht?

[Barnin-Man]

Schöne Analyse:-)

Vielleicht ein paar Anmerkungen. Zwischen dem 11.12. und dem 2.01.2013 hat Korian keine einzige Aktie gekauft, obwohl die Kurse jeden Tag unter 2,50 waren. Es gingen 2,2Mio Aktien (5,3%) über Xetra. Warum hat Korian hier nicht gekauft? Hatte Korian hier kein Geld, keine Befugnis oder durfte ein anderer kaufen? Wenn ja, zu welchem Zweck? Für mich gibt es dafür nur 2 Möglichkeiten:
1. Es gibt Nebenabreden und Korian stockt sein Angebebot auf.
2. Es gibt Nebenabreden und Luxco krallt sich den Laden und zahlt Korian aus.

Natürlich kann man aber auch ganz normale Spekulanten hinter den Käufen sehen, weil Korian schon am ersten Tag den selbstgesteckten Plan, den wir alle nicht kennen, erfüllt hatte. Kauf bei 2,48, Verkauf bei 2,58. Macht ~4% auf 2 Monate, wären 24% aufs Jahr. Die Rendite ist auch nicht schlecht. Aber war das zum Anfang schon klar?

Demnächt sollte sich Korian wieder melden und dann werden wir erstmal sehen, was mit den 6,15% versprochenen Stimmen passiert ist. Ausserdem erwarte ich allmähich auch eine Konzentration der Aktien auf eine Person, so dass bald eine Stimmrechtsmitteilung ins Haus flattern sollte, obwohl der ein oder andere Fond ja vielleicht auch noch Platz bis zur nächsten Meldeschwelle hat (Audley 2%, Luxco 4%, Wyser-Pratte ~5%).

Korian hatte ja seinen Aktionären eigentlich einen engen Zeitplan versprochen ...

[USTreasury]

Alles sehr unübersichtlich -- ich warte auch auf eine Stimmrechtsmitteilung und behalte meine Position -- bin schon voll investiert.

Ich halte immer noch Triton/Luxco für einen wahrscheinlichen Käufer. Plausibel wäre, dass es Triton's Plan war mit der Kapitalerhöhung den Kurs darauf vorzubereiten, von Triton übernommen zu werden. Aber Korian ist Triton in die Parade gefahren. Jetzt versucht Triton seinerseits Korian das Leben schwer zu machen, um wenigstens eine höheren Preis zu bekommen. Im Dezember haben aber wahrscheinlich eher dritte gekauft -- vielleicht musste Triton erst Kapital bereitstellen und konnte erst diese Woche aktiv werden. Das alles ist natürlich nur Spekulation meinerseits.

[calculus3]

Bei knapp 16% gehandelten Aktien die nicht von Korian gekauft wurden hätte ich schon längst von einem neuen oder einem der bereits bestehenden Aktionäre eine Meldeschwellenmeldung auf der Käuferseite erwartet.

Ich glaube auch nicht, daß so viele Streubesitzaktionäre ständig mit 50000 oder noch größeren Aktienblöcken um sich werfen. Macht insbesondere keinen Sinn die Aktien über 2 Monate nach Übernahmeangebot zu halten um dann ein paar Cent höher zu verkaufen und die ganze Optionalität zu verschenken (man kann ja immer die nachträgliche Andienungsfrist nutzen). Dafür hat sich die Aktie einfach zu wenig bewegt.

Angenommen die Blockverkäufer waren aus obigen Gründen keine Streubesitzaktionäre, dann verbleiben als Verkäufer entweder Korian oder einer der Altaktionäre, die keinen Andienungsvertrag unterschrieben haben.

Für Korian macht Marktpflege nur solange Sinn, wie sie sicher sind, daß sie die 75% sicher erreichen. Durch die Verlängerung der Andienungsperiode haben sie aber signalisiert, daß sie Schwierigkeiten haben die 75% zu erreichen. Somit kämpfen sie um jede Aktie und können nicht riskieren Aktien bspw. über 2,5 zu verkaufen damit der Kurs nicht nach oben wegläuft und dann bei 2,5 wieder zurückzukaufen.
Mit Ausnahme der NordLB (die ich aber als einen sicheren Kandidaten für die Andienungsverträge halte) die ca. 4% Puffer nach unten haben bis sie melden müßten, haben die anderen Altaktionäre deutlich geringere Spielräume bis sie nach unten die Meldeschwelle erreichen. Somit hätte ich auch auf der Verkäuferseite schon längst eine Meldeschwellenmeldung erwartet.

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.149.678 von USTreasury am 16.02.13 17:05:56

http://www.dgap.de/dgap/News/dgap_media/triton-verkauft-dema…

Oh am Geld kann es m.E. nicht gelegen haben. Ich bin immer noch nicht sicher, ob Triton zuerst Korian und dann Curanum kaufen könnte oder andersherum.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.149.738 von Barnin-Man am 16.02.13 17:34:49

Da lese ich aber nur heraus, dass Triton beratend tätig er war. Oder sind das eigene Fonds, also mit eigenem Geld ausgestattete Fonds?

[calculus3]

Einen kleinen Einblick in die Besitz-/Organisationsstrukturen bei Triton gibt die letzte Meldeschwellen ad hoc von Curanum als Triton/Young LuxCo die 20% überschritten haben.

Scheint mir ausreichend "Skin in the game"

Sollte Triton hier doch noch zum Zuge kommen, braucht man sich meiner Ansicht nach auch keine Sorgen um die zukünftige Managementqualität machen.

Im Gegensatz zum aktuellen Curanum Management ist dann auf keinen Fall zu erwarten, daß bei einem Aktienkurs von 2,5 großes Wohlgefallen ausbricht.

Meine größte Sorge war hier, daß irgendeiner mit Tricks die 75% zusammenbekommt, eine Sacheinlage macht (z.B. Paragraph 5.1.2 III der Angebotsunterlage) die den verbliebenen Streubesitz unter 5% verwässert und schon sind wir im Squeeze-out modus.

Im Gegensatz zur Festlegung des Übernahmepreises könnten wir dann ganz sicher annehmen, dass die Sacheinlage auch mit einer richtigen Bewertung einfließt; natürlich werden in diesem Fall alle Bewertungsspielräume bis zum Anschlag nach oben ausgereizt, was dem Streubesitz durch ein nettes Gutachten dann als sehr fair verkauft wird...

Aber bisher sieht es noch sehr gut aus, da Korian ja gerade durch die Verlängerung der Annahmeperiode das starke Signal gesendet hat, daß sie wesentliche Altaktionäre nicht im Boot haben und auch die Verkaufsbereitschaft des Streubesitzes zu 2,5 aus Sicht von Korian sehr zu wünschen übrig läßt.
Die 75% Überrumpelungsstrategie funktioniert, wenn sie funktioniert nur direkt im ersten Versuch. Meiner Ansicht nach ist das mit der Verlängerung der Andienungsperiode schon so gut wie gescheitert. Je länger das hier dauert um so besser für uns!

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.150.247 von calculus3 am 16.02.13 23:13:26

So, 17.02.13 17:00
EANS-News: CURANUM AG / Statement des Vorstands und Aufsichtsrats zur Änderung des Übernahmeangebots

EANS-News: CURANUM AG / Statement des Vorstands und Aufsichtsrats zur Änderung des Übernahmeangebots

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Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der
Emittent/Meldungsgeber verantwortlich.
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Fusion/Übernahme/Beteiligung



München (euro adhoc) - Vorstand und Aufsichtsrat der Curanum AG unterstützen
übereinstimmend das am 13. Februar 2013 veröffentlichte geänderte
Übernahmeangebot der Korian Deutschland AG, Mannheim, und empfehlen den
Curanum-Aktionären weiterhin, das Angebot anzunehmen.

Wie bereits in der Stellungnahme zum ursprünglichen Übernahmeangebot vom 4.
Februar 2013 ausgeführt, weisen Vorstand und Aufsichtsrat jedoch darauf hin,
dass jeder Curanum-Aktionär alle relevanten Umstände, einschließlich seiner
individuellen Verhältnisse und persönlichen Einschätzungen über die künftige
Entwicklung des Werts und Börsenkurses der Curanum-Aktie selbst berücksichtigen
sollte. Im Internet finden Sie das vollständige Statement des Vorstands und
Aufsichtsrats der Curanum AG unter http://www.curanum.de/ir_korian.asp?lang=de." target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">http://www.curanum.de/ir_korian.asp?lang=de.

München, 17. Februar 2013



Der Vorstand




Rückfragehinweis:
Caroline Lutz

Leitung Unternehmensentwicklung

Tel.: [phone]

E-Mail: [e-mail]


Unternehmen: CURANUM AG
Engelbertstraße 23-25
D-81241 München
Telefon: [phone]
FAX: [phone]
Email: [e-mail]
WWW: http://www.curanum.de
Branche: Gesundheitsdienste
ISIN: DE0005240709
Indizes: CDAX, Classic All Share, Prime All Share
Börsen: Freiverkehr: Berlin, Hamburg, Düsseldorf, Stuttgart, Regulierter
Markt: München, Regulierter Markt/Prime Standard: Frankfurt
Sprache: Deutsch

Quelle: dpa-AFX

[Barnin-Man]

Eigentlich dürfte Vorstand und Aufsichtsrat nur dann ruhigen Gewissens die Annamhe empfehlen, wenn sie mit einer Erhöhung des Angebots durch Korian rechnen. Ansonsten ist der klar höhere Preis zur Zeit ja eindeutig die Veräußerung der Anteile über die Börse.

Zur Zeit kann man ja auch davon ausgehen, dass einige Aktionäre, die bereits angenommen haben, verärgert ihe Angebot zurückziehen.

[straßenköter]

Wasserstandsmeldung vom 18.02.2013
http://en.groupe-korian.com/var/korian/storage/original/appl…

[Barnin-Man]

Falsch. Keine Wasserstandsmeldung! Man kann endlich brauchbare Informationen gewinnen. Alle Verpflichtungen wurden erfüllt, es gibt nun kein Überhang mehr.

Das heißt, man kann jetzt sehen, dasss bis jetzt nur 4,44% der freien Aktionäre das Angebot angenommen haben. 8,23 % der Aktien direkt von Curanum gekauft wurden und somit Curanum bis jetzt nur 66,2823% der Aktien sicher hat (zusammen mit den 53,61% bereits vereinbarten Aktien).

Kein Wunder, dass es eine Verlängerug der Angebotsfrist gab, aber ich denke die Verlängerung alleine reicht noch nicht ;-)

[USTreasury]

Auch ich komme jetzt mit den Zahlen klar. Vom 12. Februar bis zum 15. Februar haben genau mehr 167.576 Aktien angenommen, also 0,39%. Korian kommt nicht voran -- eigentlich überraschend, dass es überhaupt ein Plus gab. Diese Woche könnte die Zahl der Annahmen auch wieder zurückgehen, denn solange der Börsenkurs über dem Angebotspreis liegt macht die Annahme ja keinen Sinn. Korian hat sich schon darauf eingerichtet unter 75% zu bleiben. Vielleicht kratze ich noch etwas Kapital zusammen, um noch mal nachzukaufen. Ansonsten warte ich ganz entspannt auf den 5. März.

[calculus3]

Ja, die Verlängerung der Andienungsperiode ist ein starkes Signal, daß Korian die 75% nicht erreicht.

Die Unverschämtheit des Vorstandes, die Bücher bereits in 2012 während der DD für Korian offenzulegen und weder die Q4 Zahlen noch einen Ausblick für 2013 den restlichen Aktionären vor dem ursprünglichen Ende der Andienungsperiode transparent zu machen hat auch nicht funktioniert.

Jetzt kommen die Q4 2012 Zahlen doch noch bevor die Andienungsperiode endet.

Ich rechne für Q4 sogar mit noch besseren Zahlen als für Q3, da die Auswirkungen durch die Ablösung des Schuldscheindarlehens sich in deutlich geringeren Finanzierungskosten niederschlagen sollten. Die operativen Ergebnisse sollten sich eigentlich ohne Sondereffekte von einem zum nächsten Quartal nicht verschlechtern, da der Trend der letzten Quartale ja positiv war und das Geschäft ausgesprochen stabile Cash-Flows abwerfen sollte.
Hinzu kommt als weiterer positiver Effekt die Neubewertung der sich im Eigenbestand befindlichen eigenen Curanum Aktien.

Ein gutes Szenario wäre, wenn demnächst irgend ein Aktionär das Erreichen der Sperrminorität verkünden würde...
Dann läuft für Korian hoffentlich nichts mehr unter Fair Value...
Gibt auch überhaupt keinen Grund Korian Sonderangebote zu machen. Wäre mir neu, daß Übernahmeversuche zu Winterschlußverkaufspreisen erfolgreich sind.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.155.696 von calculus3 am 18.02.13 22:27:10

Man sind hier einige aufgeregt. Habt ihr noch nie eine Übernahme mitgemacht? Die Verlängerung der Annahmefrist ist eher normal als besonders. Besonders ist nur der Tatbestand, dass Korian auf die Schwelle verzichtet. Koran hat also gesehen, dass man den Schwellenwert nicht erreichen wird. Was bei Festhalten an einer Schwelle mit einem Angebot passiert, welches nicht erfolgreich ist, konnte jeder bei Rhön sehen. Ich würde davon ausgehen, dass man im Vorfeld mit Triton gesprochen hat. Die Antwort wird wohl eindeutig gewesen sein. Korian wollte vermutlich mit dem Ausrufen der Schwelle lediglich den Druck auf die restlichen Marktteilnehmer erhöhen. Vielleicht haben ja auch einige wegen der Angst des Scheiterns bewusst unterhalb des Angebots über die Börse an Korian verkauft.

So wie es jetzt ist, ist es schon ideal. Ein besseres Szenario gibt es für uns eigentlich nicht, außer das übernehmende Unternehmen schließt einen sauberen BGAV ohne Gefälligkeitsgutachten ab.

Interessant wird es nach dem Auslaufen der Frist. Korian hat sich ja mit dem Verzicht auf die Schwelle klar positioniert. Das bedeutet aber nicht zwangsläufig, dass der Kurs nach Ablauf der Frist nicht auch abtauchen kann. Blödsinnige Kursreaktionen hatte ich temporär zuletzt bei den Übernahmen von Schuler und AIA. Falls es runter geht, ist das meist ein guter Zeitpunkt nachzufassen. Sollte das mit Triton kein abgekartetes Spiel sein, könnte ich einen Kursrückgang allerdings nicht nach vollziehen. Vom Zeitfaktor würde ich davon ausgehen, dass wir uns hier noch etwa zwei Jahre über die Aktie unterhalten können. Einzige Voraussetzung ist natürlich, dass Triton nicht prinzipiell im Wege steht.

[sharecashcow]

PLAN B

Da die „feinen“ Herren nun absehen können, dass die „Billig-Übernahme“ nicht funktionieren wird, denke ich, dass nun bereits am PLAN B gearbeitet wird. Dem auch TRITON n.m.M. zustimmen wird.

Die Einbringung der Phönix-Häuser anhand einer Sachkapitalerhöhung in die CURANUM AG.
Ich denke, bevor der Name CURANUM verschwindet, wird der Name Phönix fallen.

Was halten Sie davon?

[sharecashcow]

Derzeit frage ich mich, welche oberen Leitungsmitarbeiter besorgter sind, die von CURANUM oder die von PHÖNIX :-)?

[sharecashcow]

Köpfe werden rollen - Synergien werden erzeugt werden und der Unternehmensgewinn wird steigen!

Ich sehe "goldene" Zeiten auf uns zu kommen! Dabei bleiben - zurück lehnen und die "feinen" Herren für uns arbeiten lassen...

[sharecashcow]

Und was nur in den Köpfen der Mitarbeiter in den Zentralen abgeht. Das ist ja Bossing hoch ZEHN... Da macht jeder Tag Freude... Eine Zentrale wird bestimmt fallen. Die Frage wird nur sein welche?

[sharecashcow]

Jahreshauptversammlung, Bad Nenndorf Mittwoch, 19. Juni 2013

http://www.curanum.de/ir_finanzkalender.asp?lang=de

Und am 19.06.2013 dürfen wir dann für die Sachkapitalerhöhung abstimmen!

[sharecashcow]

Wenn ich mir den Kurs der Marseille-Kliniken anschaue, dann sehe ich was möglich ist!

Entweder "Ulrich" kauft selber :-), oder auch hier wird eine Übernahmen vorbreitet. Es könnte natürlich auch sein, dass eine Übertreibungsphase stattfindet. Hier würde ich nicht mehr einsteigen!

[TriggerHappy]

Bernecker von heute:

Übernahmewelle im Klinikmarkt. Mit der gescheiterten Rhön-Übernahme durch Fresenius ging es los.

Bei dem Krankenhausbetreiber Curanum (WKN: 524 070; 2,58 €) wird auf eine Erhöhung des Angebots spekuliert. Käufer Korian lockert seine Bedingungen für den Kauf von Curanum. Vor dem Ablauf des Angebots (2,50 € je Aktie) hat man auf die Mindestannahmequote von 75 % verzichtet. Die Annahmefrist wurde bis zum 4. März verlängert.

Damit ist klar: Korian wird Curanum nicht mehr aus den Fängen lassen. Gemessen am KGV zahlen die Franzosen für Curanum den 11-fachen Jahresgewinn 2012 und den 2-fachen Buchwert. Hier besteht noch deutlich Luft nach oben. Kurse deutlich über 3 € sollten im Zuge eines Gewinnabführungs- und Beherrschungsvertrages machbar sein.

Gleichzeitig empfehlen wir einen Blick auf den noch günstigeren Konkurrenten Eifelhöhenklinik (WKN: 565 360; 4,45 €). Diese Klinikaktie gibt es zu KGV 8 und ca. 20 % unter Buchwert bei einer Dividendenrendite von 4 %.

[kiskosky]

Ich bin und bleibe in Curanum investiert. Mein ursprünglicher Beweggrund war die Beteiligung von Triton, welche meiner Meinung nach für die Kristallisierung von Wert für die Aktionäre sorgen wird.

Was mich jedoch fuxt ist, dass ich Marseille komplett übersehen hab. Die haben im selben Zeitraum (Frühling 2011 bis heute)trotz fehlendem Übernahme-Poker deutlich besser als Curnaum performt. Und auch nach der massiven Krusrally sind sie noch immer tiefer bewertet als eine Curanum zu €2.50.
Ich erwarte auch ein höheres Angebot als die €2.50, aber die deutlich tiefere Bewertung des wohl vergleichbarsten Peers (Marseille) wird wohl die Prämie limitieren.

[dackelbert]

Ich hatte zeitgleich in Curanum und Marseille investiert, allerdings mit deutlichem Übergewicht in Curanum da sie bei EV/EBITDA besser waren.
Das ist nach meiner Rechnung auch nach dem stärkeren Anstieg von Marseille noch der Fall. Beim KGV liegt Marseille besser, es liegt aber ein deutlicher Gestaltungsspielraum zwischen EBITDA und Nettogewinn.
Für Korian sollte m.E. das EBITDA die wesentliche Größe sein.

Gruß, Dackelbert.

[kiskosky]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.164.578 von dackelbert am 20.02.13 17:02:00

Aufgrund der Daten die ich von CapIQ (S&P) beziehe beträgt das EV/EBITDA Multiple bei Marseille basierend auf LTM Sep 2012 Zahlen und aktuellen Kursen zur Zeit 7.8x, während es Curanum bei 8.5x steht. So viel ich weiss behandelt CapIQ die Financial Leases als Finanzverpflichtungen bei der Berechnung des EV.

Gruss

[sharecashcow]

Ich kann derzeit ein Investment in die Marseille-Kliniken nicht empfehlen.
Hier hinterher zu laufen kann gefährlich sein! Nach meiner Meinung ist das Unternehmen z.Z. zu hoch bewertet.

Der Firmengründer, Herr Ulrich Marseille hält immer noch die Mehrheit und kontrolliert das Unternehmen. Hier die Zahlen so zu drehen, wie er sie braucht ist sehr einfach!

Die Häuser des Unternehmens sind n.m.M. in der Summe nicht attraktiv und müssen dringend modernisiert werden. Dies kostet viel Geld!

[sharecashcow]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.164.373 von kiskosky am 20.02.13 16:34:32

Mir geht es genau so. Ich hätte nicht angenommen, dass das Unternehmen sich so positiv entwickeln wird. Bei Kursen um ca. 1,80 EUR/Share war das Unternehmen massiv unterbewertet. Zu diesem Zeitpunkt war jedoch fraglich, ob die Firma überleben wird.
Zeitgleich hat ein Fond seine Beteiligung komplett über die Börse abgebaut. Dies führte zu diesem massiv Kursrutsch vom Herbst 2011.

Was soll`s ... die nächste "Straßenbahn" kommt bestimmt ...

[Barnin-Man]

2,61 Schlusskurs auf Xetra, ging mal wieder hoch, obwohl ich glaube, dass heute wirklich nur Kleinanleger am Werke waren. Ich hätte auch nichts geschrieben, wenn ich nicht so aufgeregt gewesen wäre, dass heute das erste Mal A1R1D2 auf Xetra gehandelt wurden. Allerdings nur 38 Stück zu 2,564.

In einer Woche kommen die Zahlen...

[DOBY]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.166.333 von Barnin-Man am 20.02.13 21:41:14

den Angaben einer bekannten börsennotierten Beteiligungsgesellschaft zufolge (Spezialist für Spezialsituationen) hat man sich dort eine grössere Position Curanum aufgebaut. Da diese Gesellschaft nicht davor zurückschreckt sich auch grössere Blöcke zusammenzusammeln wird es für den Übernehmer wohl seeehr schwer nach beliebigem Gusto bei Curanum zu verfahren, es sei denn sie bessern deutlich nach.

[Barnin-Man]

Wer ist es denn? Balaton oder Sparta?

[hugohebel]

Seit wann kann man Auslastungszahlen und operative Ergebnisse so drehen wie man will? Fakt ist, wenn die Auslastung weiter gesteigert werden kann sind Ergebnisse von über 1 Euro je Aktie nur eine Frage der Zeit. Die Aktie ist weiterhin saubillig. Der Vorstand leistet hier mittlerweile sehr gute Arbeit. Ich empfehle einfach mal ein persönliches Gespräch.

[straßenköter]

Zitat von Barnin-Man: Wer ist es denn? Balaton oder Sparta?

Wenn es die Deutsche Balaton ist ,stocke ich richtig auf. Die wissen genau, was sie machen. Allerdings müssten die erst einmal 10% zusammensammeln, um danach wie bei WET alle Zügel in der Hand zu halten. Dafür müssten die vermutlich bei Triton vorstellig werden. Sollte das der Fall sein, würde ich dann an Tritons Stelle schnurstracks bei Korian anrufen. Da würden bei Korian wiederrum alle Warnlichter angehen.

[sharecashcow]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.167.158 von hugohebel am 21.02.13 07:44:50

Die Auslastungsquote steigern Sie indem die Soll-Belegung reduziert wird (Abbau von Pflegeplätzen).

Den Gewinn steigern Sie indem Sie z.B. Investitionen zurückfahren...

usw...

[hugohebel]

Nur blöd das sich die Investitionen um 120% gesteigert haben im ersten Halbjahr und die Auslastung bei gleichbleibendem Angebot gesteigert wurde. Ein Blick in den Bericht und schon bist du schlauer.

Zitat von sharecashcow: Die Auslastungsquote steigern Sie indem die Soll-Belegung reduziert wird (Abbau von Pflegeplätzen).

Den Gewinn steigern Sie indem Sie z.B. Investitionen zurückfahren...

usw...

[DOBY]

Zitat von Barnin-Man: Wer ist es denn? Balaton oder Sparta?

keine von beiden, zumindest sind die beiden ja so verschwiegen, dass sie im Fall der Fälle nix ausplaudern

[sharecashcow]

Wieso "blöd".

Ich freue mich für Sie, wenn Sie richtig liegen und Ihr Investment positiv verläuft.

Ich habe hier lediglich eine These aufgestellt, ohne das Unternehmen derzeit fundmental überprüft zu haben.

Wenn Sie investiert sind und Gewinne vorweisen können bleiben Sie drinn.
Einen Neueinstieg oder Nachkauf würde ich derzeit nicht anraten.

Für mich ist die Aktie schon zu hoch bewertet, daher meine pesimistische Haltung.

Ich schaue mir nur Unternehmen an, die keiner haben möchte. Dann prüfe ich, ob eine Unterbewertung vorliegt und entscheide ggf. keinen Kauf.

Ihnen wünsche ich weiterhin viel Erfolg mit dem Unternehmen von Ulrich.

[Jyb]

Ist ja kein Marseille Thread hier, aber dieser aktuelle Artikel gibt doch nochmal einen Überblick, warum zumindest Skepsis begründet ist - auch im Hinblick auf das Organ des Vorstands (unabhängig von seiner Person): http://www.wiwo.de/unternehmen/dienstleister/enthuellungen-d…

[sharecashcow]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.169.551 von Jyb am 21.02.13 15:14:08

Ulrich ist immer für eine Überraschung gut. Ich werde mit Ihm nie wieder ein Geschäft tätigen.

[hugohebel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.171.023 von sharecashcow am 21.02.13 19:39:47

Die Geschäfte mit Ulrich haben mir 100% Gewinn eingebracht bisher. Ich mag den Mann Siehe Beitrag 551 im Marseille Thread. Folge dem großen Kapital und lass die Kleinen fluchen und zedern in der Wiwo weil sie nicht dabei sind

[Barnin-Man]

Na dann lauf mal den Schickedanz, Merckles, Schaefflers und Kirchs dieser Welt hinterher. Vielleicht fällt mal ein Krümel runter. Viel Spass und weiterhin viel Erfolg.

[Aktienfantasie]

Die Aktie dümpelt weiterhin zwischen 2,50 und 2,60 Euro - bin gespannt, wer nun Recht hat - Aktienfantasie oder die Traumtänzer?

[sharecashcow]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.171.096 von hugohebel am 21.02.13 19:52:47

Das ist meine letzte Mail auf Ihre „einfachen Kommentare und Beitrage“. Wie gesagt, gratuliere ich Ihnen, wenn Sie gute Geschäfte tätigen. Wenn Sie mich meinen, mit „ „Kleinen fluchen“, kommentiere ich hier nicht weiter, da mir Ihre Art zu kommunizieren nicht niveauvoll und fruchtbar erscheint.

[sharecashcow]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.171.941 von Barnin-Man am 21.02.13 23:39:22

Sie verstehen ihr Geschäft und haben nach meiner Meinung Erfahrung!

[sharecashcow]

Wir werden voraussichtlich am 28.02.2013 (Bekanntgabe der Jahresergebnisse für 2012)nochmals eine Chance erhalten, günstig nachzukaufen. Vorausgesetzt CURANUM wird wieder enttäuschen, wovon ich ausgehe (Spekulation).

Vor dem 28.02.2013 wird hier voraussichtlich nicht`s mehr passieren.

Am o.g. Tag gilt es "schnell" zu reagieren. Der Kurs setzt entweder auf 2,50 EUR zurück oder geht durch die Decke (Wenn CURANUM positiv überrascht)!

[USTreasury]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.175.388 von sharecashcow am 22.02.13 17:33:34

"Rücksetzer" -- "durch die Decke"? So viel Drama sehe ich hier nicht auf uns zu kommen. 2 bis 3% runter sind kaum der Rede wert, und sollte es rauf gehen und ein höheres Gebot geben, hoffe ich auf 20 bis 30% mehr als die 2,50, aber mit mehr rechne ich hier nicht.

[sharecashcow]

Ein Kursgewinn von 20 - 30 % sind für mich derzeit ein durch die Decke gehen.

[Barnin-Man]

aus dem Bundesanzeiger vom 25.02.2013.

Bis zum 22. Februar 2013, 18:00 Uhr MEZ (Stichtag), ist das Übernahmeangebot für insgesamt 29.485.061 Curanum-Aktien angenommen worden. Dies entspricht einem Anteil von ca. 69,3652 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Am Stichtag hielt der Bieter außerdem unmittelbar 3.498.325 Curanum-Aktien. Dies entspricht einem Anteil von ca. 8,23 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG. Die Stimmrechte aus den vorgenannten von dem Bieter gehaltenen Curanum-Aktien werden der Korian S.A. gemäß § 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpÜG zugerechnet.

Die Gesamtzahl der Curanum-Aktien, für die das Angebot angenommen wurde, zuzüglich der Gesamtzahl der Curanum-Aktien, die dem Bieter zustehen, beläuft sich zum Stichtag auf 32.983.386 Curanum-Aktien. Dies entspricht einem Anteil von ca. 77,5952 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Was für ein Frust müssen die Leute mit dieser Aktie haben, dass sie die jetzt nur noch verschenken. Unglaublich. Wer macht so etwas?

[kiskosky]

Damit sind sie ja locker über den angestrebten 70% und können das Angebot zu 2.50 abschliessen.
Eine Erhöhung des Angebots liegt nun wohl in weiter Ferne... oder was denkst Du dazu?

[kiskosky]

Und noch immer gibt es Leute die zu 2.60 kaufen? Das versteh ich jetzt nicht.

[USTreasury]

Ich bin auch überrascht, dass Korian die 75% wohl doch noch geschafft hat, obwohl der Kurs über den 2,50 liegt -- schade, nicht der erhoffte kurzfristige Zusatzgewinn. Ich tendiere aber dazu erstmal weiter abzuwarten, denn selbst wenn mein Kapital da über ein paar Jahre gebunden ist, ist das nicht so schlimm. Ich erwarte auch, dass das Korian Management Curanum gut tun wird.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.182.774 von kiskosky am 25.02.13 15:16:44

Sofern Korian zeitnah einen BGAV anstrebt, könntest Du recht schnell erfahren, warum der Kurs bei 2,60 Euro steht. Falls kein BGAV anvisiert wird, muss Korian sukzessive zukaufen, um 90% zusammen zu bekommen. Dabei muss man ja auch noch bei Triton vorbeikommen. Wenn die jetzt mehr wollen als 2,50 Euro, dann wollen die im Zeitpunkt x sicher nicht weniger.

[kiskosky]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.182.886 von straßenköter am 25.02.13 15:36:53

Da Korian 77.6% kontrolliert, hab ich mir die Frage gestellt, ob nun Triton wirklich noch nicht angedient hat. Sie halten ja gemäss letzter Stimmrechtsmitteilung 20.97%. Somit wären ja bloss noch <2% der Aktien frei auf dem Markt. Ist das überhaupt realistisch?

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.183.122 von kiskosky am 25.02.13 16:21:06

Halte ich nicht für realistisch. 2% Free Float sind unwahrscheinlich. Vielleicht hat ja Triton teilweise angedient und 10% behalten, vielleicht werden wir aber auch einfach nur verarscht. Hauptsache eines passiert nicht: Korian bekommt über 95%. Dann müsste ein übernahmerechtlicher Squeeze Out möglich sein.

[Barnin-Man]

Triton hat schon angedient, davon gehe ich aus. Ich halte meine Aktien auf jeden Fall bis zur HV, schon alleine um Vorstand und Aufsichtsrat nicht zu entlasten.
Verschwörungstheoretisch könnte sogar Triton die Aktien billiger vekaufen als einkaufen um sich hinterher die verschmolzene Phönix und Curanum einzuverleiben.

[sharecashcow]

Ich werde meine Aktien bis auf weiteres auch halten.

[calculus3]

jetzt ist die Aktie wirklich lange Zeit zwischen 2,5 und 2,6 "gedümpelt"

sieht mir ganz so aus, als ob die 2,6-2,65 "Dümpelphase" nicht so lange dauern wird.

möglicherweise sehr gute Zahlen am Donnerstag, oder die Möglichkeit eines BGAV ergeben hier doch noch ungeahnte Aktienfantasie...

die Aktie bleibt sich treu: man versteht nie warum der Kurs seit der vorletzten Kapitalerhöhung viel zu niedrig ist, Unmengen von Aktien unter 2 Euro verkauft wurden, alle Großaktionäre zumindest teilweise zu einem lächerlichen Übernahmepreis andienen...

aber verkaufen war bis jetzt immer schlecht...
weiter so!

[Barnin-Man]

Die komplette Aktienumverteilung des Freefloats ist in der Tat unverständlich. Ob man das Spiel jemals erahnen wird, wird sich später vielleicht einmal herausstellen.
Im Moment ist der offizielle Kaufpreis von 2,50 im Orderbuch nicht mehr zu sehen. Ob da nur noch Fantasten am Werk sind?

[kiskosky]

Können diejenigen Aktionäre, welche das Angebot bereits vor der Angebotsänderung akzeptiert haben nun bis zum Ende der verlängerten Angebotsfrist, also bis zum 4. März von der Annahme zurücktreten (oder gilt das Rücktrittsrecht nur bis zum Ende der ursprünglichen Frist)?

[Barnin-Man]

Warum die Frage? Ich gehe jetzt davon aus, dass der Rücktritt auf jeden Fall nicht für die 53,61% gilt, die sich zum Angebot verpflichtet hatten.

Für mich stellt sich im Moment nur die Frage nach dem Sinn der Handelbarkeit der angenommenen Aktien. Ist hier noch jemand der ein Gegenangebot aufgrund der möglicherweise sehr guten Zahlen aussprechen kann oder ist das bei diesen Machtverhältnossen zwecklos?

[straßenköter]

Zitat von kiskosky: Können diejenigen Aktionäre, welche das Angebot bereits vor der Angebotsänderung akzeptiert haben nun bis zum Ende der verlängerten Angebotsfrist, also bis zum 4. März von der Annahme zurücktreten (oder gilt das Rücktrittsrecht nur bis zum Ende der ursprünglichen Frist)?

Um Deine Frage zu beantworten:
http://en.groupe-korian.com/var/korian/storage/original/appl…

4. RÜCKTRITTSRECHT

Gemäß §§ 21 Abs. 4, Abs. 2 Satz 1, 14 Abs. 3 Satz 1 WpÜG weist der Bieter darauf hin, dass die Curanum-Aktionäre, die das Angebot vor der Veröffentlichung dieser Angebotsänderung angenommen haben, von ihrer Annahme bis zum Ablauf der Annahmefrist zurücktreten können, § 21 Abs. 4 WpÜG. Hinsichtlich der Einzelheiten zur Ausübung und zur technischen Abwicklung des Rücktrittsrechts wird auf Ziffer 10 der Angebotsunterlage verwiesen.

[straßenköter]

Zitat von kiskosky: Können diejenigen Aktionäre, welche das Angebot bereits vor der Angebotsänderung akzeptiert haben nun bis zum Ende der verlängerten Angebotsfrist, also bis zum 4. März von der Annahme zurücktreten (oder gilt das Rücktrittsrecht nur bis zum Ende der ursprünglichen Frist)?

[calculus3]

-die Aktie ist seit 2. Januar Woche immer >2,5 Geld
-außer am 21.1. konnten kaum nennenswerte Stückzahlen zu 2,5 gekauft werden
-der Geldkurs geht sukzessive in kleinen Stücken nach oben
- trotzdem kommt entgegen der Logik kaum mehr Material raus
- der Floor ist 2,5 und die Fundamentaldaten sind super
- Aussicht auf gleiche Dividendenrendite wie bei Korian

=> gute Wette, das sieht aus als geht es weiter hoch

[straßenköter]

http://www.curanum.de/web_files/cms_daten/3031/20130227_pres…

[Barnin-Man]

„Auch wenn die Frist des zweiten Angebots noch bis zum 4. März 2013 läuft“, so Wever, „ist es zu begrüßen, dass sich inzwischen nach der letzten Veröffentlichung von Korian knapp 78% der Anteilseigner zum Verkauf ihrer CURANUM-Aktien entschieden haben. Denn damit werden wir in die Lage versetzt, die Finanzierung des Unternehmens mittelfristig sicherzustellen und den geplanten Wachstumskurs fortsetzen“.

Kann mir hier mal einer erklären, was der damit meint?

Wie ich schon vermutet habe, hier erfolgten die höchsten Abschreibungen seit 2008 mit 14,4. [14,4 11,1 10,2 9,7 9,5]. Wenn die nicht gewesen hätten wir mit Sicherheit auch das beste Ergebnis nach Steuern seit 2008:
[4,2 -12,9 -15,8 6,4 7,0] und das nach eigentlich nur 2 positiven Quartalen.

Ich werde meine Aktien aus Mangel an Alternativen wohl notgedrungen behalten :-)

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.195.900 von Barnin-Man am 28.02.13 09:12:04

Das mit den 78% verstehe ich auch nicht. Ich würde vermuten, dass man einfach den Gesamtbesitz von Korian meint und nicht zwischen den angedienten Stücken und über den Markt gekaufte Stücke differenziert.

Desweiteren ist es schon erstaunlich, dass man die Pressemitteilung nicht bei DGAP eingestellt hat. Anscheinend will man die Zahlen nicht unbedingt an die große Glocke hängen.

[Barnin-Man]

Die 77,* % hatten sie ja schon gemeldet, das meintze ich nicht. Ich verstehe die von Wever aufgebaute Kausalkette nicht :-)

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.196.013 von Barnin-Man am 28.02.13 09:35:22

Klar kann man in diese Aussage viel hinein interpretieren. Unspektakulär hätte er auch sagen können, dass man im Verbund mit Korian mehr Schlagkraft hat und Synergien nutzen kann. Man hatte ja nicht umsonst zunächst die Schwelle von 75% eingezogen. Mit dem Überschreiten der Schwelle kann nun niemand mehr stören.

Wenn ein sauberer BGAV geschlossen wird, bin ich auch zufrieden.

[Daywalker04]

"Damit ist die Basisfinanzierung
sichergestellt, die uns allerdings aufgrund vereinbarter
Finanzkennzahlen (financial covenants) auf absehbare Zeit keine
Dividendenzahlungen und kein weiteres Wachstum ermöglicht", so Wever.

[kiskosky]

Nicht nur die Abschreibungen sind im Q4 massiv höher ausgefallen, auch ins operative Ergebnis wurde im Q4 einiges reingepackt. Das EBITDA für's Q4 ist mit gerade mal €5m brutal tief. Woran liegt das?
Während Personalaufwand und Mietaufwand ungefähr dem Q1-Q3 Durchschnitt entsprechen, ist der sonstige Aufwand um €4.9m höher als der Durschnitt der letzten 3 Quartale. Wäre der sonstige Aufwand im Q4 ebenfalls "durchschnittlich" gewesen, läge das Q4 EBITDA bei €9.9m und das Jahres EBITDA bei €37m.

Entweder wurde im Q1-Q3 der sonstige Aufwand künstlich tief gehalten, um für die Anschlussfinanzierung ein hohes EBITDA auszuweisen, oder im Q4 wurde absichtlich das EBITDA gedrückt.

[kiskosky]

So ich denk die Aktie wird jetzt wieder Richtung 2.50 absinken. Sehe kurzfristig keine Trigger, welche die Aktie höher treiben könnten.

[sharecashcow]

So, nun haben wir das Ergebnis für 2012! Es ist einfach nur peinlich, wie hier ein Unternehmen „künstlich“ gedrückt wird, um es den Franzosen „unter Wert“ zu überlassen.
Ich hatte damit gerechnet, das Q4 und das Gesamtjahr wieder „schlecht“ ausfällt.
Ich frage mich, wer Herrn Wever seit 2,5 Jahre sein Gehalt bezahlt – sind das wir, die Eigentümer, oder hat er ein Konto in der Schweiz auf dem jeden Monat ein „Sondergehalt“ von KORIAN eingeht?!
Dieser Mann versteht das operative Geschäft nicht! Judith hat auch bemerkt, wie die Angelegenheit ausgehen wird und hat sich im Sommer oder spätestens im Dezember 2012 nach einem neuen Job umgesehen.
In der CURANUM steckt ein sehr hoher Wert – ein Schatz der gehoben werden muss.
Herr Wever kann oder will es nicht!
Wir werden hier seit ca. 2,5 Jahren nach meiner Meinung betrogen und schrittweise enteignet!
Walther sollte zu Ulrich in die Lehre gehen. Ulrich versteht sein Geschäft und hier kann von einem turn around gesprochen werden. Was Walther und seine Mannschaft abliefern ist einfach zu peinlich!
Aber ich denke, dass ist der Plan und Auftrag von Walther…

[sharecashcow]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.196.239 von kiskosky am 28.02.13 10:12:38

Ich denke, wir werden hier so ziemlich ver...!

[sharecashcow]

Eigentlich sollte wir unsere Aktien auf den Markt werfen und das Thema damit beenden. Dies ist jedoch der Plan, der hier verfolgt wird! Genau aus diesem Grund werde ich nicht verkaufen!

[sharecashcow]

Ich denke, ich muss doch noch am 19.06.2013 nach Bad Nenndorf fahren und den "übrig" gebliebenen Herren ein paar unangenehme Fragen stellen!

[sharecashcow]

Es ist einfach nur traurig - oder lustig, zu sehen, wie unfähig oder clever Menschen, die sich als Unternehmer bezeichnen sein können...

[Barnin-Man]

Warum haben die eigentlich einen bunten Geschäftsbericht abgeliefert? Haben die nicht mehr alle Tassen im Schrank oder was soll dieser Grützkäse?

Habt ihr das mit den virtuellen Aktien gelesen?

Parameter 31.12.2012
Dividendenrendite (%) n.a.
Erwartete Volatilität (%) 38,10% bis 45,80%
Risikoloser Zinssatz (%) 0,02%
Restlaufzeit (Jahre) 0,20 bis 1,20
Aktienkurs am Bewertungsstichtag (EUR) 2,5
Ausübungskurs 0
Angewandtes Modell Monte-Carlo Simulation

Naja, ich bleib jedenfalls am Roulettetisch. So wie ich das mit viel positivem Elan rauslese wird mit einem Kurs zwischen 3,45 und 3,65 gerechnet.
Und die 1,2 Jahre waren sowieso mein Zeithorizont:-) Also halten wir es wie Kostolany.

[sharecashcow]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.200.416 von Barnin-Man am 28.02.13 21:53:41

Super Beitrag - Sie gefallen mir und sind auf meiner Wellenlänge!

[sharecashcow]

Der GB hat 14,62 MB, ich kann ihn nicht downloaden. Mir wird hier, obwohl ich den Vorgang mehrmals wiederholt habe immer eine Fehlermeldung angezeigt.

http://www.curanum.de/ir_geschaeftsberichte.asp?lang=de

@ALLE: Können Sie einen vollständigen Downloade durchführen.

Typisch IR-CURANUM. Wie kann man nur eine Datei mit dieser Größe in`s Netz stellen!? Die könnte ich schon wieder eine Absicht ableiten (wenn ich "böse" wäre)!

[sharecashcow]

"Hier" (meine ich)

[sharecashcow]

Ich muss es einfach sagen, Frau Lutz ist einfach unfähig - sorry, aber die Dame versteht (auch) ihr Geschäft nicht, wie sie an diesem Beispiel wieder unter Beweis stellt. Für was wird diese Frau bezahlt?

[sharecashcow]

Ich muss mich entschuldigen! Jetzt hat der Downloade funktioniert. Ich nehme die o.g. Aussage (teilweise) zurück.

[sharecashcow]

Wieder Probleme... kann lediglich die ersten 10 Seiten lesen, dann erhalten ich wieder eine Fehlermeldung.

Ich bin zwar über 60, aber nicht blöd! Haben hier andere auch Probleme, oder liegt es einfach in meiner Person oder meiner Ausstattung? Ich habe mir zu Weihnachten einen neuen Rechner für ca. 1.000,00 EUR gekauft. Der müsste das doch können?!

Kann mir bitte jemand helfen!

[sharecashcow]

Problem gelöst, danke für die Hilfe! Das war nett von Ihnen!

[sharecashcow]

Jetzt haut es mich aber vom Hocker. Walther hat sein Gehalt für 2012 um ca. 40% erhöht bekommen (Seite 71)!

Insgesamt hat der Vorstand 1.332.000,00 EUR als Vergütung erhalten.
Für die Eigentümer haben Sie lächerliche 4.200.000,00 EUR verdient.

Das kann doch nicht sein!

Als ich noch im Geschäft war und für einen Umsatz in Höhe von ca. 50 Mio. verantwortlich war, hatte ich eine Vergütung in Höhe von 250.000,00 EUR. Dafür habe ich mich teilweise geschämt, da ein einfach Arbeiter lediglich ca. 22.000,00 EUR verdient hat (habe es natürlich gerne angenommen).

Bitte nicht falsch verstehen, ich gönne jedem sein Gehalt. Jedoch im Verhältnis zum Wert, welcher erzielt bzw. geschaffen wurde, ist diese Vergütung n.m.M. viel zu hoch!

Was verdient denn eine Krankenschwester - ich schätze 18.000,00 EUR.

Dies wäre ein Verhältnis von 1:54, dies bedeutet eine Krankenschwester müsste 52 Jahre arbeiten um das Gehalt von Walther zu erhalten, wofür er 1 Jahr benötigt!!!

[sharecashcow]

Judith hat lediglich 361.000,00 EUR "vom Kuchen" bekommen...

[Barnin-Man]

Des Weiteren wurden im Geschäftsjahr 2012 mit den beiden Vorständen eine einmalige Incentive-Zusage für die Realisierung einer Anschlussfinanzierung für das im Dezember 2012 ausgelaufene Schuldscheindarlehen vereinbart. Die Zusage gilt auch für den Fall der erfolgreichen Ablösung des Schuldscheindarlehens der Gesellschaft und der gleichzeitigen mittelfristigen Sicherung der Betriebsmittelanschlussfinanzierung von mindestens 18 Monaten. Die beiden Konsortialdarlehen lösten per Dezember 2012 das Schuldscheindarlehen ab und haben eine Laufzeit bis 30.September 2015. Somit sind die Kriterien per 31.
Dezember 2012 für die Incentive -Zusagen erfüllt.

150T€ für die normale Arbeit sind auch schon nicht wenig (100-Wever/50-Barth). Dazu noch Tantiemen von 150T€. Warum und wofür eigentlich? Dass sie die AG erst in die Krise geführt haben (2011 gab es auch 80T) und dann wieder heraus? Klingt wie ein Perpetum Mobile ...

[Barnin-Man]

Vielleicht passend dazu noch die Erhöhung der Rückstellung um fast knapp 1.7Mio:
Wer ist dafür eigentlich verantwortlich? Der Aktionär?

Drohverlustrückstellung aus Ankaufsverpflichtung
2012: 3.035
2011: 1.140

[calculus3]

versteht jemand welchen Sinn es machen könnte seit gestern ungefähr alle 30 Sekunden 200 Aktien zu kaufen???

[NoDiggity]

dass es so etwas wie das management bei curanum noch gibt ist mir völlig unverständlich. hatte große hoffnungen in triton, dass die hier kräftig aufräumen und shareholder value heben. aber nichts!
selbst mr. pratte der "rambo" ist hier gescheitert. mglw. war er von dem ausmaß der institutionalisierten selbstbereicherung und der debüttantischen mannschaft geplättet. also entweder ist man hier wirklich blöd wie stroh oder man lässt sich von korian irgendwelchen honig ums maul schmieren. wer weiß, was man dem herrn wever so in aussicht stellt...

auch das angebliche "gutachten" war eine farce. wo ist denn bitte die übernahmeprämie die auf den fairen wert zu zahlen ist und die wertsteigerung die allein durch die abberufung von herrn wever und seiner frau lutz zu erwarten ist. selbst ein dressieraffe wäre nicht in der lage derart aktionärsschädigend zu agieren.

sowohl vorstand als auch aufsichtsrat gehören meiner meinung nach vor gericht gestellt!

[sharecashcow]

Curanum: Pflegeheimbetreiberin mit guten Zahlen
Die Curanum AG als größte börsennotierte Pflegeheimbetreiberin Deutschlands kehrt mit den Ende Februar vorgelegten Zahlen zum Konzernabschluss in die Gewinnzone zurück. Der Umsatz steigt um 9 Prozent auf 289 Millionen Euro. Curanum betreibt derzeit 76 Einrichtungen und Pflegezentren mit gut 7.700 Pflegeplätzen und gut 2.050 Appartements bundesweit.

Guter Start in 2013: Das Ergebnis der Curanum AG vor Zinsen und Steuern (EBIT) verbessert sich deutlich auf 18 Millionen Euro (Vorjahr - 8 Millionen Euro). "Damit liegt unsere EBIT-Rendite", so der Vorstandsvorsitzende Walther Wever,"mit 6,2% leicht über der veröffentlichten Ergebnisprognose von 6%". Das Konzernergebnis nach Steuern beträgt demnach 4,2 Mio. EUR. Auch mit der derzeitigen Belegung zeigt man sich zufrieden: "Unsere Auslastung ist sehr zufriedenstellend und in den letzten zwei Jahren deutlich angestiegen. Dies konnten wir unter anderem durch neue Marketingkonzepte erreichen", sagt Caroline Lutz, Leitung Unternehmensentwicklung. Konzeptionell erfolgt die kulinarische Versorgung in allen Curanum-Häusern täglich frisch. Klassische Zentralküchen gibt es nicht.


Weitere Informationen unter: http://www.curanum.de
01.03.2013, MYA - Redaktion gv-praxis

http://www.cafe-future.net/news/pages/show.php?id=27558

[sharecashcow]

Wever und Ganzer sind die Heuschrecken!

Sie waren beide für die VARTA tätig. Diese Firma wurde von Johnson Controls übernommen. Vermutlich, waren auch diese beiden Herren dafür verantwortlich, belastbar kann ich dies nicht belegen.

Die Geschichte wiederholt sich!
Beide sind für die Situation bei CURANUM verantwortlich zu machen.

Sie haben n.m.M. das Unternehmen mit Absicht in diese Situation "geführt" und dadurch die "billige" Übernahme für KORIAN vorbereitet.

Ich war lange Zeit "blind" nun kann ich wieder "sehen".

[straßenköter]

Scherzer & Co. AG: Net Asset Value


Scherzer & Co. AG / Schlagwort(e): Net Asset Value

04.03.2013 / 13:04



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Tageswert der Portfoliopositionen der Scherzer & Co. AG zum 28.02.2013

Auf Basis eines Kursniveaus von 1,20 EUR notiert die Scherzer & Co. AG unter Berücksichtigung der Verbindlichkeiten der Gesellschaft mit etwa 16 % unter dem Tageswert der Portfoliopositionen vom 28.02.2013 (Nachbesserungsrechte werden in der Portfoliobewertung nicht berücksichtigt).

Zum Portfolio:

Die zehn größten Aktienpositionen der Gesellschaft zum 28. Februar 2013 sind (geordnet nach Positionsgröße auf Basis der aktuellen Kurse):

Generali Deutschland Holding AG,
GK Software AG,
IBS AG,
InVision AG,
Biotest AG,
WMF AG - Vorzüge,
Allerthal-Werke AG,
W&W Wüstenrot & Württembergische AG,
Pironet NDH AG,
Aixtron SE

Nachdem die Korian-Gruppe auf die Annahmeschwelle im Rahmen ihres freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebotes in Höhe von 2,50 EUR je Aktie verzichtet hat, wurde das Engagement erneut ausgebaut. Aktuell liegt die Beteiligung der Korian-Gruppe bereits bei 77,6% des Grundkapitals. Somit könnten Strukturmaßnahmen folgen.

Bei der Fortec Elektronik AG wurde die erfreuliche Kursentwicklung genutzt und die Aktienposition reduziert.

Weiterhin konnte die Scherzer & Co. AG vom Einstieg der zur Knauf-Gruppe gehörenden Stahlhandelsgesellschaft Interfer bei der Klöckner & Co. SE profitieren.

Die aktuelle Unternehmenspräsentation steht auf unserer Homepage www.scherzer-ag.de zum Download bereit.

Der Vorstand

Über die Scherzer & Co. AG:
Die Scherzer & Co. AG ist eine in Köln ansässige Beteiligungsgesellschaft, die sich zum Ziel gesetzt hat, durch eine sowohl sicherheits- als auch chancenorientierte Investmentstrategie für ihre Aktionäre einen langfristig angelegten Vermögensaufbau zu betreiben. Dabei soll die Gesellschaft als eines der führenden notierten Beteiligungsunternehmen im Bereich Sondersituationen und Corporate Action etabliert werden.
Unter sicherheitsorientierten Gesichtspunkten werden Beteiligungen in Abfindungswerte und Value-Aktien eingegangen, bei denen der Börsenkurs nach unten abgesichert erscheint. Kursstabilisierende Merkmale können hierbei ein 'natürlicher Floor' bei angekündigten bzw. laufenden Strukturmaßnahmen sein oder eine exzellente Bilanz- und Ergebnisqualität im Bereich der Value Aktien.
Investiert wird ebenso in Unternehmen, die bei kalkulierbarem Risiko ein erhöhtes Chancenpotenzial aufweisen. Fokussiert wird insbesondere auf ausgewählte wachstumsstarke Gesellschaften, die ein nachhaltiges Geschäftsmodell aufweisen. Analysiert wird der Markt aber auch in Bezug auf Sondersituationen, die aus unterschiedlichsten Gründen attraktive Chance/Risikoverhältnisse bieten können. Darüber hinaus nimmt die Gesellschaft gerne an aussichtsreichen Kapitalmaßnahmen oder Umplatzierungen teil.

Ansprechpartner für Rückfragen:
Dr. Georg Issels
Vorstand der Scherzer & Co. AG,
Friesenstraße 50, 50670 Köln
Tel. [phone]
Fax [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.scherzer-ag.de

Disclaimer:

Der Tageswert der Portfoliopositionen wurde von der Scherzer & Co. AG sorgfältig ermittelt. Es wird darauf hingewiesen, dass der hier ermittelte Wert nicht auf geprüften Abschlusszahlen basiert. Abweichungen können sich u.a. aus der steuerlichen Einordnung von Geschäftsvorfällen ergeben. Vergangenheitswerte erlauben keine Prognosen für die Zukunft.


Ende der Net Asset Value-Mitteilung


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04.03.2013 Veröffentlichung einer Net Asset Value-Mitteilung, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Scherzer & Co. AG
Friesenstraße 50
50670 Köln
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.scherzer-ag.de
ISIN: DE0006942808
WKN: 694280
Börsen: Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Stuttgart; Frankfurt in Open Market (Entry Standard)


Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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[Daywalker04]

Uebernahmeangebot laeuft heute Nacht aus, die Geldseite im Orderbuch ist bereits erschreckend ausgeduennt. Wo sind die ganzen Pusher hin, welche nach den Q3-Zahlen Kursziele von ueber 4 Euro ausgerufen haben?

[Barnin-Man]

Welche Pusher meinst du? Ich hab meine Anteile noch, hab nicht mehr nachgekauft, hab aber auch m.E. keine Kurse über 4€ ausgerufen. Ich denke immer noch 3,60 sind angemessen.

Was ist mit dir? Hast du angedient oder brauchst du ein wenig Trost?
Oder hast du etwa deine angedienten 180 Aktien für 2,422€ übers Parkett verkauft;-)

Man hat doch mindestens noch 14 Tage Zeit. Gucken wir uns also jetzt erst mal die Aktionärsstruktur an.

[Barnin-Man]

Finito - Korian hat jetzt 77,8291 %. Das heißt, in der letzten Zeit wurde eigentlich nix mehr angedient. Mal sehen, wie's jetzt weitergeht.


Korian Deutschland AG
Mannheim
Veröffentlichung nach § 23 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes (WpÜG)

Die Korian Deutschland AG (Bieter) hat am 21. Januar 2013 die Angebotsunterlage für das freiwillige öffentliche Übernahmeangebot an die Aktionäre der Curanum AG, München, zum Erwerb ihrer auf den Inhaber lautenden Stückaktien (ISIN DE0005240709 (WKN 524070)) der Curanum AG (Curanum-Aktien) gegen Zahlung einer Gegenleistung in Höhe von EUR 2,50 je Curanum-Aktie veröffentlicht. Die Angebotsunterlage ist unter http://www.groupe-korian.com/Finance2/Offre-Curanum abrufbar. Der Bieter hat mit Veröffentlichung im Bundesanzeiger am 13. Februar 2013 und Veröffentlichung im Internet unter http://www.groupe-korian.com/Finance2/Offre-Curanum am 14. Februar 2013 gemäß § 21 Abs. 1 Nr. 4 WpÜG auf die Mindestannahmeschwelle für das Übernahmeangebot verzichtet. Die Annahmefrist endet aufgrund der Angebotsänderung nunmehr am 04. März 2013, 24.00 Uhr mitteleuropäischer Zeit (MEZ), soweit sie nicht nach den gesetzlichen Bestimmungen des WpÜG verlängert wird.

Bis zum 04. März 2013, 18:00 Uhr MEZ (Stichtag), ist das Übernahmeangebot für insgesamt 29.584.487 Curanum-Aktien angenommen worden. Dies entspricht einem Anteil von ca. 69,5991 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Am Stichtag hielt der Bieter außerdem unmittelbar 3.498.325 Curanum-Aktien. Dies entspricht einem Anteil von ca. 8,23 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG. Die Stimmrechte aus den vorgenannten von dem Bieter gehaltenen Curanum-Aktien werden der Korian S.A. gemäß § 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpÜG zugerechnet.

Die Gesamtzahl der Curanum-Aktien, für die das Angebot angenommen wurde, zuzüglich der Gesamtzahl der Curanum-Aktien, die dem Bieter zustehen, beläuft sich zum Stichtag auf 33.082.812 Curanum-Aktien. Dies entspricht einem Anteil von ca. 77,8291 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Ferner hat der Bieter am 9. Dezember 2012 mit verschiedenen Aktionären der Curanum AG Vereinbarungen getroffen, auf Grund derer die jeweilige Vertragspartei verpflichtet ist, das Angebot für die von ihr gehaltenen Curanum-Aktien anzunehmen. Die unter diesen Vereinbarungen insgesamt anzudienenden 22.787.071 Curanum-Aktien entsprechen einem Anteil von ca. 53,6078% des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum-AG. Bei diesen Vereinbarungen handelt es sich um Finanzinstrumente oder sonstige Instrumente im Sinne des § 25a WpHG, die vom Bieter direkt und von Korian S.A. mittelbar über den Bieter gehalten werden.

Bis zum Stichtag haben alle Aktionäre, die sich mit den vorstehend beschriebenen Vereinbarungen zur Annahme des Angebots verpflichtet haben, das Angebot für insgesamt 22.787.071 Curanum-Aktien angenommen, dies entspricht einem Anteil von ca. 53,6078 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Darüber hinaus standen zum Stichtag weder dem Bieter, noch den mit ihm gemeinsam handelnden Personen, noch deren Tochterunternehmen Curanum-Aktien oder Finanzinstrumente oder sonstige Instrumente gemäß §§ 25, 25a WpHG zu, noch wurden ihnen Stimmrechte aus Curanum-Aktien nach § 30 WpÜG zugerechnet. Neben den hier dargestellten Verträgen haben weder der Bieter, noch die mit ihm gemeinsam handelnden Personen, noch deren Tochterunternehmen bis zum Stichtag Vereinbarungen über den Erwerb von Curanum-Aktien geschlossen.

Die Veröffentlichung steht zur Verfügung
im Internet unter: http://www.groupe-korian.com/Finance2/Offre-Curanum
im Internet am: 05.03.2013.



Mannheim, den 5. März 2013

Korian Deutschland AG

[straßenköter]

Schöner Sprung heute.

[Barnin-Man]

und mit Umsatz. Hab nix Neues gefunden, außer dieser Analyse. Aber reicht das als Erklärung?



Commerzbank belässt Curanum auf 'Hold' - Ziel 2,50 Euro

Die Commerzbank hat die Einstufung für Curanum nach Zahlen zum vierten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 2,50 Euro belassen. Der Umsatz sei niedriger als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Oliver Metzger in einer Studie vom Mittwoch. Das operative Ergebnis (EBIT) des Pflegeheimbetreibers habe enttäuscht. In Erwartung einer erfolgreichen Übernahme von Curanum durch Korian beließ er seine Einschätzung der Aktie unverändert.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.219.841 von Barnin-Man am 06.03.13 11:37:14

Augenscheinlich gibt es keine Begründung. Mal sehen, ob es Anschlusskäufe gibt.

[Barnin-Man]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.219.865 von straßenköter am 06.03.13 11:40:38

Vielleicht eine Frage des Korian Kurses und einer einzupreisenden Nachbesserung. Entnommen von der Korian Seite:

Cours14.30
Date 06/03/2013
Var. %-2.72%
Ouverture14.70
+Haut14.70
+Bas14.30

[sharecashcow]

Wie könnte das weitere Jahr verlaufen?

- Die KORIAN hält über 75% des Grundkapitals;
- dadurch ist sie in der Lage, die PHÖNIX-Gruppe in die CURANUM AG,
anhand einer Sachkapitalerhöhung einzubringen;
- Walther wird nach Hause geschickt, ein KORIAN-Manager übernimmt
seine Position.

Was für Möglichkeiten sehen Sie?

[Barnin-Man]

Erst mal das Positive. Die Aktionäre sehen das Angebot als nicht angemessen an!

Naja, da wir hier eine für mich ziemlich eindeutige Gesetzeslage haben, gibt es hier 2 Möglichkeiten. Korian erhöht enweder sein Angebot (wovon ich momentan nicht ausgehe) oder es kommen ein paar fiese Tricks, wahrscheinlich aber erst nach der HV. (z.B. Kapitalerhöhung durch Sacheinlage, KE unter Ausschluss der Minderheitsaktionäre.)

Folgendes ist schon angekündigt (möglicherweise ein Pferdefuss):
Aus steuerlichen Gründen wird eine Umstrukturierung innerhalb der CURANUM-Gruppe in Form von Verschmelzungen und Abspaltungen durchgeführt, die Einfluss bzw. Auswirkungen auf die Vermögens- und Finanzlage der Curanum AG haben wird. Die Umsetzung der Umstrukturierung wird rechtlich noch im 1.Quartal 2013 erfolgen.

Anbei noch mal der Gesetzestext, da muss man nicht immer suchen. Ich hoffe, es ist der richtige Abschnitt. Bin ja kein RA:-)

§ 39a Ausschluss der übrigen Aktionäre
(1) Nach einem Übernahme- oder Pflichtangebot sind dem Bieter, dem Aktien der Zielgesellschaft in Höhe von mindestens 95 Prozent des stimmberechtigten Grundkapitals gehören, auf seinen Antrag die übrigen stimmberechtigten Aktien gegen Gewährung einer angemessenen Abfindung durch Gerichtsbeschluss zu übertragen. Gehören dem Bieter zugleich Aktien in Höhe von 95 Prozent des Grundkapitals der Zielgesellschaft, sind ihm auf Antrag auch die übrigen Vorzugsaktien ohne Stimmrecht zu übertragen.
(2) Für die Feststellung der erforderlichen Beteiligungshöhe nach Absatz 1 gilt § 16 Abs. 2 und 4 des Aktiengesetzes entsprechend.
(3) Die Art der Abfindung hat der Gegenleistung des Übernahme- oder Pflichtangebots zu entsprechen. Eine Geldleistung ist stets wahlweise anzubieten. Die im Rahmen des Übernahme- oder Pflichtangebots gewährte Gegenleistung ist als angemessene Abfindung anzusehen, wenn der Bieter auf Grund des Angebots Aktien in Höhe von mindestens 90 Prozent des vom Angebot betroffenen Grundkapitals erworben hat. Die Annahmequote ist für stimmberechtigte Aktien und stimmrechtslose Aktien getrennt zu ermitteln.

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.223.222 von Barnin-Man am 06.03.13 22:58:52

Ich schau mir den GB 2012 am WE mal an und überlege, was nun passieren kann. Bin froh, Scherzer an Bord zu haben, da die sich sehr gut mit solchen Situationen auskennen. HV Termin Nähe Hannover ist schon gebucht.

Nachdem WET ganz passabel lief wollen wir doch mal sehen, was hier möglich ist. Ein faires Angebot wie damals bei Cinemaxx hätte Korian viel zukünftige Arbeit und vor allem Kosten erspart.

[Barnin-Man]

15:16:03 80.947 a 2,60

Da, ich denke, dass der Käufer nicht nur wegen des herrlichen Sonnenscheins kauft, könnte ich schon mal über einen Verleih meiner Stimmrechte auf der HV nachdenken.
Mich wundert's auch, dass hier nicht noch mehr Meldungen kamen, besonders von den hochverehrten Herren des Vortandes / Aufsichtsrates, die eigentlich alle brav sein wollten und ihre Aktien andienen wollten.

[Barnin-Man]

Das ist denn doch verwirrend;-) Gefunden auf der Homepage der Curanum AG vom 13.03.2013, 21:52Uhr

Aktionärsstruktur:

Festbesitz* 113,14%, davon:

78,40%
Young Luxco S.à r.l. 20,97%
Audley Capital 12,82%
Eigene Aktien 0,95%


Streubesitz* 26,05%, davon:

NAVITAS B.V. 13,03%
Pentagon Bernini Fund, Ltd. 8,01%
Guy Wyser-Pratte 5,01%

[sharecashcow]

Das zeichnet die Kompetenz der IR aus!

[TOPPNEWS]

Heute werden die Verkäufe gemeldet alle schön zu Euro 2,5

[Barnin-Man]

Na, da fehlen die interessantesten Aktionäre aber noch. Am spannendsten ist und bleibt ja, wieviele Stücke Luxco am Ende noch hat.


Vorstand:
Herr Walther Wever: 3.228 Curanum-Aktien

Aufsichtsrat:
Herr Dr. Uwe Ganzer: 10.899 Curanum-Aktien
Herr Dr. Martin Hoyos: 6.969 Curanum-Aktien
Herr Dr. Dieter Thomae: 3.514 Curanum-Aktien
Herr Dr. Michael B. Treichl: 5.127.287 Curanum-Aktien

[Barnin-Man]

... und wieder wurden ein paar gut ausgestattete Mitteklasseneuwagen auf Basis eines 2,60 Kurses hin- und hergeschoben.

[Barnin-Man]

Hat denn der Ganzer einfach so 45 Aktien behalten?

[Barnin-Man]

Am 21.03 endet die weitere Annahmefrist, mal sehen, ob bis dahin noch eine Stimmrechtsmeldung eintrudelt.
Sehr intransparent die ganze Geschichte, wo doch alle Großaktionäre so eindeutig für den Verkauf waren.

[USTreasury]

Die werden schon alle brav verkauft haben. Jetzt heisst es erstmal die Ruhe zu wahren und sich zu gedulden. Bis zur Hauptversammlung wird Korian wahrscheinlich eine Beherrschungsvertrag vorbereitet haben mit Garantiedividende. Dann sehen wir hoffentlich, ob das Ausharren was gebracht hat. Und wenn die HV wieder Mitte Mai sein sollte, ist es ja nicht mehr so lang.

[straßenköter]

Zitat von USTreasury: Die werden schon alle brav verkauft haben. Jetzt heisst es erstmal die Ruhe zu wahren und sich zu gedulden. Bis zur Hauptversammlung wird Korian wahrscheinlich eine Beherrschungsvertrag vorbereitet haben mit Garantiedividende. Dann sehen wir hoffentlich, ob das Ausharren was gebracht hat. Und wenn die HV wieder Mitte Mai sein sollte, ist es ja nicht mehr so lang.

In den letzten zwei Jahren gab es kaum noch neue Beherrschungsverträge. Insofern bin ich skeptisch.

[Blondie123]

Die 75% sind durch (siehe ad hoc von heute)

[kiskosky]

Ich hab nun heute die Hälfte meiner Position bei €2.60 gegeben

[Daywalker04]

vom saulus zum paulus :-D

[Barnin-Man]

An Gewinnmitnahmen ist doch noch keiner pleite gegangen. Bin gespannt, wer da für 2,60 die ganzen Aktien eingesammelt hat. Das sind ja jetzt auch schon einige. Triton ist erst mal raus, so ganz glaub ich aber noh nicht dran, siehe

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2012-10/24933878…

Meine Spekulation ist ja immer noch die Verschmelzung der Phönix auf die Curanum und der anschließende (schon genehmigte) Rückkauf durch Triton.

[Jyb]

Wer ist denn Herr Schoen?

[Jyb]

http://www.ots.at/presseaussendung/OTS_20130321_OTS0110/eans…

[USTreasury]

Eine Meldung von 2003 -- Millionenerbe, Investor, Franzose. Kann durchaus sein, dass er Connections zu Korian hat:

Pierre Schoen fait fructifier sa fortune. En vendant à Sidel la société familiale Gebo, spécialiste de la fabrication de lignes d'embouteillage, en 1997, Pierre Schoen empocha quelque 150 millions d'euros et accéda au statut de première fortune d'Alsace. Il a aussitôt injecté cet argent dans son fonds d'investissement spécialisé en capital-risque, baptisé P2C. Pierre Schoen repasse rarement par Strasbourg - il vit dans le sud de la France. Il fait aussi partie des gros investisseurs dans le projet marseillais Euroméditerranée.

(http://lexpansion.lexpress.fr/economie/les-5-descendants-des…

[Barnin-Man]

Es war ja zu erwarten, dass so eine Meldung erst am letzten Annahmetag kommt. Die Verzögerungskette ist man ja bei Curanum schon ein wenig gewohnt.

Naja, ich hab meine Aktien jedenfalls noch alle und vielleicht war die Entscheidung ja gar nicht so schlecht.


<Verschwörungstheorie on>
Was ich mich frage ist, wie hat der Herr Pierre Schoen am 14.03 5,378% der Aktien haben können ohne zuvor die 3% Hürde gerissen zu haben. Über Xetra wäre das nicht möglich gewesen. Hier hätte man vorher auch eine 3% Schwelle melden müssen.

Ich könnte mir vorstellen, dass er ein Steigbügelhalter von Triton / Luxco ist, um sicherzustellen, dass alles nach Vorgabe läuft. Triton hatte am 13.03. die 0% gemeldet. Der Kreis schließt sich für mich.
<Verschwörungstheorie off>

[USTreasury]

Korian ist übrigens seit Ankündigung der Übernahme ca. 30% gestiegen. Das entspricht in etwa 120 Mio. Euro Börsenwert. Der Börsenwert von Curanum sind beim Kurs von 2,50 ziemlich genau 100 Mio. Euro, Korian's Anteil also 80 Mio. Wenn wir also den Korian Anstieg alleine dem günstigen Kauf von Curanum zuschreiben, sollte der wahre Wert von Curanum bei 2,5 fachen des Preises liegen, den Korian bezahlt hat.

[TOPPNEWS]

Hallo zusammen,

habt Ihr den Kurs gesehen - schön, gelle.....

Ich wünsche Euch ein erholsames Wochenende...

TN

[Barnin-Man]

Innerhalb der der Weiteren Annahmefrist ist das Übernahmeangebot für insgesamt 22.354 Curanum-Aktien angenommen worden. Dies entspricht einem Anteil von ca. 0,0526 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der Curanum AG.

Überwältigend sieht anders aus...

[sharecashcow]

Ich bleibe weiterhin dabei, bevor KORIAN nicht 3,50 EUR/Share bietet, bleibe ich Aktionär der CURANUM.

[Daywalker04]

Kein Aufschrei der Entruestung hier, Enteignung und so? Was'n los?

[Muckelius]

Do, 28.03.13 09:44
EANS Adhoc: CURANUM AG (deutsch)

EANS-Adhoc: Curanum AG und Korian S.A. beabsichtigen Bündelung der deutschen
Geschäftsaktivitäten

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Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch euro adhoc mit dem Ziel
einer europaweiten Verbreitung. Für den Inhalt ist der Emittent
verantwortlich.
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Fusion/Übernahme/Beteiligung
28.03.2013


Die Curanum AG, München, hat gestern mit der Korian S.A., Paris, - nach dem
kürzlich von der Korian Deutschland AG bekannt gegebenen Erwerb von rund 78%
der Curanum Aktien - eine Absichtserklärung (letter of intent) unterzeichnet.
Ziel dieses letter of intent ist die Prüfung der Zusammenführung des deutschen
in der Phönix Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH, Füssen, gebündelten
Korian-Geschäftsbereichs mit der Curanum AG. Dabei wird die Einbringung der
Phönix-Anteile im Wege einer Sachkapitalerhöhung (unter Ausschluss des
Bezugsrechts der übrigen Aktionäre) in die Curanum AG ins Auge gefasst. Hierzu
soll zunächst eine Unternehmensprüfung (Due Diligence) der Phönix-Gruppe als
Grundlage für die transaktionsbezogenen, vertraglich noch festzulegenden
Einzelheiten vorgenommen werden. Die Transaktion wird anschließend der
Curanum-Hauptversammlung zur Genehmigung vorgelegt.

München, den 28. März 2013

Der Vorstand



Rückfragehinweis:
Frau Caroline Lutz
Leitung Unternehmensentwicklung
Tel.: 089 / 242065 - 0
E-Mail: [e-mail]

Ende der Mitteilung euro adhoc
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Emittent: CURANUM AG
Engelbertstraße 23-25
D-81241 München
Telefon: [phone]
FAX: [phone]
Email: [e-mail]
WWW: http://www.curanum.de
Branche: Gesundheitsdienste
ISIN: DE0005240709
Indizes: CDAX, Classic All Share, Prime All Share
Börsen: Freiverkehr: Berlin, Hamburg, Düsseldorf, Stuttgart, Regulierter
Markt: München, Regulierter Markt/Prime Standard: Frankfurt
Sprache: Deutsch

Quelle: dpa-AFX

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.324.929 von Muckelius am 28.03.13 16:05:55

Damit steht der weitere Weg fest:
1. Kein BuG
2. Einbringung der Tochter mit Mondbewertung (das geht: siehe Digital Identification Solutions AG)
3. dadurch überschreiten der 90 oder 95%-Schwelle
4. Squeeze Out

Wenn es schnell geht und zunächst was rausspringt, soll es mir recht sein. Es wird dann so wieso dann gesonderte Überprüfungen und eine Spruchstelle geben.

[Barnin-Man]

Wieso? Hab ich doch schon angedeutet und das war doch das was noch übrig blieb, um die übrigen Aktionäre zu ärgern. Komisch nur, dass der Vorstand ohne (unmittelbaren) Druck der Kapitalseite schon so vorauseilend gehorsam ist.

Da ich bis zur Rente noch ein wenig Zeit kann ich doch die blöden Curanum Aktien ein wenig liegen lassen. Als Aktionär sollte man doch immer ein wenig Zeit mitbringen, man hat ja hier kein Tagesgeldkonto.

Dann wollen wir auch mal sehen, ob es Curanum auch im 1.Quartal noch so geschickt gelingt, die Gewinne zu verstecken und wie schnell diese neue Bündelung angegangen wird.

Letztendlich kann nach der "Bündelung" auch ein Gesamtverkauf der Curanum von Korian an Triton erfolgen. Diese Option ist für mich immer noch offen. Dann kann auch eine Aufstockung des Curanum-Angebots in diesem Jahr erfolgen ohne dass es Konsequenzen für die Auszahlung der Altaktionäre nach sich zieht. Das wäre ein geschickter Schachzug von Triton, wenn sie noch das Heft des Handelns in der Hand haben.

[Daywalker04]

Was den fuer Gewinne? Dachte es waere mittlerweile klar, dass das Q3 Ergebni einmalig aufgepeppelt wurde, sonst waere die KE selbst bei 1,50 geplatzt.

Ausserdem erwarte ich, dass in Q1 Kosten im Rahmen der Uebernahme (Beratung, Erstellung des Gutachtens, etc.) angefallen sind, die das Ergebnis evtl sogar ins Negative druecken.

Ein schlechtes Ergebnis wuerde Korian moeglicherweise auch bessere Konditionen beim Einbringen der Phoenix ermoeglichen, wenn die den 'fairen' Wert an Hand der Profitabilitaet vergleichen.

[dackelbert]

Hinsichtlich der Sacheinlage Phoenix sollte man ja eigentlich erwarten, dass die gleichen Maßstäbe angelegt werden wie bei dem Wertgutachten zum Übernahmeangebot von Curanum. Hier ergibt sich vielleicht ein Ansatz für die evtl. zu erwartenden rechtlichen Auseinandersetzungen.

Gruß, Dackelbert.

[kiskosky]

Da ich mittlerweile (zumindest kurzfristig) kein Szenario für eine deutliche Kurssteigerung sehe, werde ich meine restlichen Curanum Aktien wohl in den nächsten Tagen geben.

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.335.773 von kiskosky am 31.03.13 00:45:10

Hammer ! Konnte mir endlich die Konzern Zahlen anschauen und habe in einer Datei die letzten 16 Quartale analysiert (alsoe die GJ 2009 bis 2012).

Ergebnisse:

- das Geschäftmodell ist extrem stabil und kalkulierbar. Man kann damit richti gut Geld verdienen (wenn man sich nciht blöd anstellt)

- wie erwartet hat man Q4 2012 zum schlechtesten Quartal aller Zeiten werden lassen. So schlecht (operatives EBITDA) war man in allen 15 Quartalen zuvor mit weitem Abstand nicht. Ich habe auch schon einige Punkte im GB 2012 gesehen, die eine (teilweise) Erklärung sind.

- Bei der von mir ebenfalls verwendeten Kennzahl "EBT vor Einmaleffekte und apla Wertberichtigungen" ist es dem Vorstand ebenfalls gelungen, in Q4 2012 einen Wert von Minus 3,1 Mio zu produzieren. Der zweitschlechteste Wert in den 16 Quartalen seit Q1 2009 war Plus 0,3 Mio !!!

- Wenn man (bei diesem sehr stabilen und margenkonstanten Geschäft) normale "operative EBITDA Margen" von 12 % verwendet, kommt man für 2012 auf ein operatives EBITDA iHv 34,7 Mio Euro

- Ich freu mich auf die Auseinandersetzung mit Korian und die entsprechnden Wertgutachten und Anfechtungen. Nach meiner Analyse gibt es unter 5 Euro (vorher 4 Euro) keine einzige Aktie. Muss also bis an den für mich vertretbaren Portfolioanteil auftsocken (Restrisiko verbleibt leider immer - siehe Hängepartie bei Rhön). Immerhin wurde hier schon bei niedrigerem EBITDA ein dreimal so hoher Aktienkurs gezahlt.

Viele Grüße

longisland

[Daywalker04]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.213.228 von Barnin-Man am 04.03.13 21:33:35

'Welche Pusher meinst du? Ich hab meine Anteile noch, hab nicht mehr nachgekauft, hab aber auch m.E. keine Kurse über 4€ ausgerufen.'

Nun weisst Du, wen ich meine :-)

Waere nur noch zu klaeren, wie man von 35 Mio EBITDA auf ein Kursziel von mittlerweile sogar 5 Euro kommt

[Barnin-Man]

Stimmt, bei 35Mio EbitDA würden wohl die 5 Euro als Kursziel nicht ausreichen. Da bleibt weiterhin Klärungsbedarf...
Vielleicht kann LongIsland ja mal seine Reihe hier reinstellen und du kannst sie denn auseinandernehmen.

[Daywalker04]

Ich warte :-)

[Barnin-Man]

Es sieht so als aus als gäbe es momentan mehr Käufer als Verkäufer. Mal sehen, wo das hinführt :-)

[Daywalker04]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.365.721 von Barnin-Man am 04.04.13 19:49:31

Ich wage zu behaupten, heute sind genauso viele Aktien gekauft wie verkauft worden ;-)

[Daywalker04]

Heute noch ueberhaupt kein Umsatz auf Xetra, auch letzte Woche schon ziemlich tote Hose.

Hier im Forum seit 11 Tagen kein Posting mehr, warte immer noch auf die Erklaerung des Kursziels mittels EBITDA.

Uebermorgen gibts Quartalszahlen, ob dazu wie bei den Vorquartalen ne Telefonkonferenz ins Netz gestellt wird wage ich zu bezweifeln.

Termin fuer die HV kann ich im Finanzkalender nicht entdecken, letztes Jahr war sie Mitte Mai...

[Barnin-Man]

Mensch, bist du aufgeregt:-)
Hab mich damit abgefunden, dass ich in eine Altersheimfirma investiert hab und alles ruhig und gemütlich abgeht.

[Daywalker04]

Gewinn je Aktie: 0,00

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.437.267 von Barnin-Man am 15.04.13 21:53:45

CFO hat sich vom Acker gemacht. ohne ordentliche abfindung wird das wohl nicht von statten gegangen sein. aber keine zahl im q1 bericht.mal sehen welcher korian gesandte nun einzieht. vielleicht der herr stiller....

[Barnin-Man]

-Eigenkapital gestiegen
-Nettofinanzverschuldung gesenkt
-Mietaufwand verringert
-Einmaleffekte (0,8 Mio Strukturbereinigung, Due Diligence Phönix -> dürfen die das überhaupt? Hatten die schon eine Genehmigung von der HV?)
-Einmaleffekte (0,6 Finanzergebnis - Wie kann man in einem Quartalsbericht solche Formulierungen bringen? - Wer fragt dazu mal nach?)
" Hinzu kam eine außerordentliche Belastung von 0,6 Mio € infolge des erfolgswirksamen Auflösung eines Zinsswaps, nachdem eine Bankengruppe ankündigte, für die gewährten Darlehen von ihrem Sonderkündigungsrecht aufgrund vereinbarter "change of control"- Klauseln Gebrauch machen zu wollen. "
- Sonstiger Aufwand überdurchschnittlich

Naja, nicht überragend aber auch weiterhin kein Verkauf:-)

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.455.245 von Barnin-Man am 17.04.13 22:08:59

Curanum AG bestellt Frau Patricia Emmel zum Finanzvorstand

Curanum AG / Schlagwort(e): Personalie

26.04.2013 / 08:58

Pressemitteilung

Curanum AG bestellt Frau Patricia Emmel zum Finanzvorstand

Die Curanum AG, München, teilt heute mit, dass Frau Patricia Emmel zum 1. Mai 2013 zum Finanzvorstand der Gesellschaft bestellt wurde. Sie war bis März 2013 als Finanzvorstand der Devoteam S.A., Paris, tätig. Sie übernimmt das Finanzressort von Herrn Walther Wever (Vorstandsvorsitzender), der dieses nach dem Ausscheiden des bisherigen Finanzvorstandes kommissarisch führte.

München, den 26. April 2013


Der Vorstand


Ende der Corporate News

26.04.2013 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

Sprache: Deutsch
Unternehmen: Curanum AG
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81241 München
Deutschland
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WKN: 524070
Indizes: SDAX
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard), München; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, Stuttgart

Ende der Mitteilung DGAP News-Service
208663 26.04.2013

[TOPPNEWS]

Heute wurde wieder eine >20 TSd Stück Order abgearbeitet - Kurs relativ stabil bei 2,75 - wollte eigentlich zumindest die 3 davor sehen.

[dackelbert]

Ich habe zwischenzeitlich mal 1/3 verkauft und Marseille aufgestockt, die ich bis dato deutlich kleiner gewichtet hatte.
Korian dürfte mittelfristig den Squeeze-out anstreben. Die geplante Einbringung der Phönix gegen neue Aktien wird dabei sicher ein Mittel sein die Beteiligungsquote weiter zu erhöhen. Phönix ist soweit ich das aus dem Internet Auftritt ableiten kann aber ein gutes Drittel kleiner als Curanum. Selbst wenn sie als Gegenleistung für die Phönix Einlage das Aktienkapital von Curanum verdoppeln kommt Korian ausgehend von ca. 76% nur auf einen Anteil von 88%. Weitere Zukäufe über die Börse wären also schon erforderlich. Derzeit wird ja alles um 2,75 dankbar aufgenommen, von wem auch immer. Könnte Korian sein, oder eine andere finanzstarke Adresse, mit welchen strategischen Hintergedanken sei mal zur Diskussion gestellt. Für wahrscheinlicher halte ich aber die erste Variante.
Kurse mit einer 3 an erster Stelle wären sicherlich fair, doch man muss auch realistisch sein. Wie ist die Meinung der Mitstreiter hier?

Gruß, Dackelbert.

[Barnin-Man]

Mit Sicherheit kauft Korian derzeit nicht dazu. Täten sie es (bis zu 12 Monate nach dem Übernahmeangebot), müssten sie das Angebot m.E. nachträglich verbessern. Insofern gehe ich nicht davon aus.
Ich habe alle meine Aktien noch und sehe momentan kein Grund diese zu verkaufen. Ein Kurs von 3,60 ist für mich Pflicht, ansonsten wird mich die kommende Dividenrendite entschädigen. Was soll's?

Babyboomer werden Zielgruppe:-)

[boersentrader02]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.646.367 von Barnin-Man am 15.05.13 22:40:15

Vielleicht wartest du ja auch auf ein Angebot der Rheiner Moden, oder sehe ich das falsch ?



Ad-hoc-News
DGAP-IRE: RM Rheiner Management AG: Zwischenmitteilung innerhalb des ersten Halbjahres 2013

16.05.2013, 12:00:52

RM Rheiner Management AG / Veröffentlichung einer Mitteilung nach § 37x WpHG

16.05.2013 12:00

Zwischenmitteilung nach § 37x WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Zwischenmitteilung der RM Rheiner Management AG innerhalb des 1. Halbjahres 2013

Geschäftsverlauf und Finanzlage im ersten Quartal 2013

Im ersten Quartal 2013 zeigte der deutsche Aktienmarkt trotz anhaltender Schuldenkrise und zunehmender Konjunktursorgen eine stetige Aufwärtsbewegung. Zum Quartalsende zeigte der Deutsche Aktienindex (DAX) ein Plus von 2,4% gegenüber dem Jahresende 2012.

Die RM Rheiner Management AG konnte im Berichtszeitraum aus der Veräußerung von Wertpapieren des Umlaufvermögens einen Ertrag von 10 TEUR erzielen.

Größere Neuengagements wurden im Umfang von insgesamt 345 TEUR in Aktien der MAN SE und der Curanum AG aufgebaut.


http://www.vwd.de/vwd/markt.htm?u=0&k=0&sektion=news&awert=a…" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">http://www.vwd.de/vwd/markt.htm?u=0&k=0&sektion=news&awert=a…

[Barnin-Man]

Rheiner Management ist mir fremd. Von dort erwarte ich kein Angebot ...

[USTreasury]

Ich bin hier auch noch dabei. Gibt es eigentlich schon einen Termin für die HV? -- ich kann mich nicht mehr erinnern.

[straßenköter]

19.06.2013

[Daywalker04]

31.08.2013

[Daywalker04]

http://www.curanum-seniorenstift-lingen.de/veranstaltungen-d…

[Daywalker04]

29.05.2013

[Barnin-Man]

Nette Umsätze (über 100k Stück). Kleinanleger waren das wohl eher nicht.

[sharecashcow]

Hallo zusammen,

ich habe noch meine Shares. Korian soll ordentlich abfinden, ich erwarte ein Angebot in Höhe von 3,50 EUR/Share. Als abwarten und dabei bleiben!

W.W. ist sehr clever... Respekt!

[muschelsucher]

dpa-AFX · Mehr Nachrichten von dpa-AFX
DGAP-Adhoc: CURANUM und Korian schließen Vertrag über Einbringung der Phönix-Geschäftsanteile
CURANUM und Korian schließen Vertrag über Einbringung der Phönix-Geschäftsanteile

Curanum AG / Schlagwort(e): Kapitalmaßnahme

04.07.2013 11:40

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

Die CURANUM AG, München, gibt bekannt, dass der Aufsichtsrat in seiner heutigen Sitzung der Einbringung der Geschäftsanteile der PHÖNIX Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH, Füssen, in die CURANUM durch die KORIAN S.A., Paris, zugestimmt hat. Damit gibt er den Weg für eine Maßnahme frei, durch die CURANUM mit insgesamt ca. 13.100 Pflegebetten, ca. 2.340 betreuten Wohnungen sowie 20 ambulanten Diensten zu den größten Betreibern von Seniorenresidenzen und Pflegeeinrichtungen in Deutschland zählen würde. Der Einbringungsvertrag zwischen CURANUM und Korian S.A. wird am heutigen Tag beurkundet werden. Die Einbringung soll im Rahmen einer Sachkapitalerhöhung erfolgen, durch welche das Grundkapital der CURANUM von EUR 42.507.000 um EUR 56.676.000 auf EUR 99.183.000 erhöht und unter Ausschluss des Bezugsrechts der übrigen Aktionäre die Korian S.A. zur Zeichnung der 56.676.000 neuen Aktien zugelassen werden soll, wodurch die Korian-Gruppe rund 90,74% der Anteile insgesamt halten würde. Die Einbringung der Geschäftsanteile steht unter der aufschiebenden Bedingung eines entsprechenden Kapitalerhöhungsbeschlusses der Hauptversammlung der CURANUM.

München, den 04. Juli 2013

Der Vorstand

04.07.2013 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

Sprache: Deutsch Unternehmen: Curanum AG Engelbertstr. 23-25 81241 München Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.curanum.de ISIN: DE0005240709 WKN: 524070 Indizes: SDAX Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard), München; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, Stuttgart Ende der Mitteilung DGAP News-Service
ISIN DE0005240709

AXC0090 2013-07-04/11:40


© 2013 dpa-AFX

[dackelbert]

Laut Curanum GB 2011 verfügen sie über 8100 Pflegebetten und 2050 Appartments für betreutes Wohnen. Bleibt für Phoenix 5000 Pflegebetten und 290 Appartments.

Im Bundesanzeiger ist ein Einzelabschluss der PHÖNIX Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH, Füssen von 2011 verfügbar (seit 24.05.2013). Der ist wohl nicht vergleichbar mit der Curanum Bilanz. Es werden allerdings im Prognosebericht Aussagen zum Konzern gemacht:
Phoenix 2012e: Umsatz 159,6 Mio, EBITDA 12,9 Mio
Phoenix 2013e: Umsatz 168,3 Mio, EBITDA 14,1 Mio

Demgegenüber Curanum:
Curanum 2012 ist: Umsatz 288,8 Mio, EBITDA 32,2 Mio

Demgegenüber wird bei der geplanten Sachkapitalerhöhung Curanum nur mit 3/4 des Wertes der Phönix (oder andersherum Phönix 1,333 mal wertvoller als Curanum) bewertet.

Schlussfolgerungen und Kommentare überlasse ich gerne dem geneigten Publikum.

Gruß, Dackelbert.

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.982.601 von muschelsucher am 04.07.13 14:22:19

werde mir mal dem eimbringungsvertrag zuschicken lassen.

auf den ersten blick völlig unverständlich:

phönix ist halb so groß (anzahl betten) mit annähernd denselben margen wie curanum, wird aber im rahmen der einbringung als 50% wertvoller wie curanum bewertet ?

muss nochmal die korian homepage und den bundesanzeiger anschauen.

da können sich die franzosen so abschminken..

[straßenköter]

Curanum AG
München
- ISIN: DE 000 524070 9 -
- WKN: 524070 -
Einladung zur ordentlichen Hauptversammlung
Wir laden unsere Aktionäre zu der am Mittwoch, dem 21. August 2013, 10:00 Uhr (MESZ),
im Holiday Inn Munich - City Centre,
Hochstraße 3, 81669 München,
stattfindenden ordentlichen Hauptversammlung ein.


I. Tagesordnung

1. Vorlage des festgestellten Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2012, des gebilligten Konzernabschlusses zum 31. Dezember 2012, des Lageberichts der Curanum AG für das Geschäftsjahr 2012, des Konzernlageberichts für das Geschäftsjahr 2012, des Berichts des Aufsichtsrats zum Geschäftsjahr 2012 sowie eines erläuternden Berichts des Vorstands zu den Angaben nach § 289 Absatz 4 und Absatz 5 sowie § 315 Absatz 2 Nr. 5 und Absatz 4 des Handelsgesetzbuchs

Die vorgenannten Unterlagen können auf der Internetseite der Gesellschaft unter der Adresse www.curanum.de im Bereich 'Investor Relations' über die Links 'Deutsche Version' und 'Hauptversammlung' abgerufen werden. Sie liegen ferner vom Tag der Einberufung der Hauptversammlung an in den Geschäftsräumen der Gesellschaft (Engelbertstraße 23-25, 81241 München) und in der Hauptversammlung zur Einsicht durch die Aktionäre aus. Auf Verlangen wird jedem Aktionär kostenlos und unverzüglich eine Abschrift der vorgenannten Unterlagen übersandt.

Entsprechend §§ 172, 173 AktG ist zu Tagesordnungspunkt 1 keine Beschlussfassung der Hauptversammlung vorgesehen, da der Aufsichtsrat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss und den Konzernabschluss bereits am 26. Februar 2013 gebilligt hat und der Jahresabschluss damit gemäß § 172 Satz 1 des Aktiengesetzes festgestellt ist.

2. Verwendung des Bilanzgewinns

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen vor, den Bilanzgewinn für das Geschäftsjahr 2012 in Höhe von Euro 7.053.881,08 in voller Höhe auf neue Rechnung vorzutragen.

3. Entlastung der Mitglieder des Vorstands für das Geschäftsjahr 2012

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen vor, allen Mitgliedern des Vorstands, die im Geschäftsjahr 2012 amtiert haben, für das Geschäftsjahr 2012 Entlastung zu erteilen.

4. Entlastung der Mitglieder des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2012

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen vor, allen Mitgliedern des Aufsichtsrats, die im Geschäftsjahr 2012 amtiert haben, für das Geschäftsjahr 2012 Entlastung zu erteilen.

5. Nachwahlen zum Aufsichtsrat

Herr Dieter Wopen hat mit Schreiben vom 29. September 2012 sein Amt als Mitglied des Aufsichtsrats gemäß § 10 Absatz 4 der Satzung niedergelegt. Auf Antrag der Gesellschaft hat das Amtsgericht München - Registergericht - mit Beschluss vom 13. Dezember 2012 Herrn Prof. Dr. Norbert Klusen zum Mitglied des Aufsichtsrats bestellt. Auf Vorschlag des Aufsichtsrats soll die gerichtliche Bestellung von Herrn Prof. Dr. Klusen zum Mitglied des Aufsichtsrats von der ordentlichen Hauptversammlung bestätigt werden.

Herr Dr. Dieter Thomae und Herr Dr. Michael B. Treichl haben mit Schreiben vom 12. März 2013 ihre Ämter als Mitglieder des Aufsichtsrats gemäß § 10 Absatz 4 der Satzung niedergelegt. Auf Antrag der Gesellschaft hat das Amtsgericht München - Registergericht - mit Beschluss vom 19. März 2013 Herrn Christian Chautard und Herrn Yann Coléou zu Mitgliedern des Aufsichtsrats bestellt. Auf Vorschlag des Aufsichtsrats soll die gerichtliche Bestellung der Herren Christian Chautard und Yann Coléou von der ordentlichen Hauptversammlung bestätigt werden.

Die Wahlen werden entsprechend der Empfehlung in Ziffer 5.4.3 Satz 1 des Deutschen Corporate Governance Kodex (Fassung vom 13. Mai 2013) als Einzelwahl durchgeführt. Die Wahlen sollen in Anwendung von § 10 Absatz 2 der Satzung für die restliche Amtszeit der ausgeschiedenen Mitglieder erfolgen, somit bis zum Ende der Hauptversammlung, die über die Entlastung für das Geschäftsjahr 2014 beschließt.

Der Aufsichtsrat der Curanum AG setzt sich nach § 96 Absatz 1 und § 101 Absatz 1 des Aktiengesetzes nur aus von den Aktionären zu wählenden Mitgliedern zusammen; nach § 95 Satz 1 und 2 des Aktiengesetzes und § 10 Absatz 1 der Satzung besteht der Aufsichtsrat aus sechs Mitgliedern.

Die Hauptversammlung ist bei der Wahl der Aufsichtsratsmitglieder nicht an Wahlvorschläge gebunden.


Der Aufsichtsrat schlägt vor:

a) Herrn Prof. Dr. Norbert Klusen, Managing Partner CKW-Consult, Hamburg, und ehem. Vorstandsvorsitzender der Techniker Krankenkasse, wohnhaft in Hamburg, Deutschland,

b) Herrn Christian Chautard, président non exécutif du conseil d'administration der Korian S.A., Paris, Frankreich, und Alleinvorstand der Korian Management AG, Mannheim, Deutschland, wohnhaft in Heidelberg, Deutschland,

c) Herrn Yann Coléou, directeur général exécutif der Korian S.A., Paris, wohnhaft in Grosrouvre, Frankreich,



mit Wirkung bis zur Beendigung der Hauptversammlung, die über die Entlastung der Mitglieder des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2014 beschließt, als Mitglieder in den Aufsichtsrat zu wählen.

Herr Prof. Dr. Klusen ist in weiteren gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten oder anderen vergleichbaren in- oder ausländischen Kontrollgremien von Wirtschaftsunternehmen wie folgt tätig:

- Mitglied des Aufsichtsrats der Fischer-Appelt AG, Hamburg, Deutschland




Gemäß Ziffer 5.4.1 des Deutschen Corporate Governance Kodex (Fassung vom 13. Mai 2013) erklärt der Aufsichtsrat, dass nach seiner Einschätzung und Kenntnis Herr Prof. Dr. Klusen in keinen nach dieser Vorschrift offenzulegenden persönlichen oder geschäftlichen Beziehungen zur Gesellschaft oder deren Konzernunternehmen, den Organen der Gesellschaft oder einem wesentlich an der Gesellschaft beteiligten Aktionär steht.

Herr Christian Chautard ist in weiteren gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten oder anderen vergleichbaren in- oder ausländischen Kontrollgremien von Wirtschaftsunternehmen wie folgt tätig:

- Vorsitzender des Aufsichtsrats der Korian Deutschland AG, Mannheim, Deutschland

- président non exécutif du conseil d'administration der Korian S.A., Paris, Frankreich

- Mitglied des Aufsichtsrats der Segesta S.p.A, Mailand, Italien




Gemäß Ziffer 5.4.1 des Deutschen Corporate Governance Kodex (Fassung vom 13. Mai 2013) erklärt der Aufsichtsrat, dass Herr Christian Chautard Verwaltungsratsvorsitzender der Korian S.A., Paris, ist, die nach Kenntnis der Gesellschaft derzeit etwa 78,45 % des Aktienkapitals der Gesellschaft hält.

Herr Yann Coléou ist in weiteren gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten oder anderen vergleichbaren in- oder ausländischen Kontrollgremien von Wirtschaftsunternehmen wie folgt tätig:

- stv. Vorsitzender des Aufsichtsrats der Korian Deutschland AG, Mannheim, Deutschland

- Vorsitzender des Aufsichtsrats der Korian Management AG, Mannheim, Deutschland

- Mitglied des Aufsichtsrats der Segesta S.p.A, Mailand, Italien




Gemäß Ziffer 5.4.1 des Deutschen Corporate Governance Kodex (Fassung vom 13. Mai 2013) erklärt der Aufsichtsrat, dass Herr Yann Coléou Vorstandsvorsitzender (CEO) der Korian S.A., Paris, ist, die nach Kenntnis der Gesellschaft derzeit etwa 78,45 % des Aktienkapitals der Gesellschaft hält.

6. Wahl des Abschlussprüfers für das Geschäftsjahr 2013

Der Aufsichtsrat schlägt auf Empfehlung des Prüfungsausschusses vor, die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ernst & Young GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, München, zum Abschlussprüfer und Konzernabschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2013 zu wählen.

7. Erhöhung des Grundkapitals um EUR 56.676.000,00 gegen Sacheinlagen (Einbringung sämtlicher Geschäftsanteile an der PHÖNIX Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH durch die Korian S.A.) und Ausgabe neuer Aktien und Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre sowie Änderung von § 4 Abs. 1 der Satzung

Nach Abschluss des öffentlichen Übernahmeangebots der Korian Deutschland AG mit Sitz in Mannheim, einer 100%igen Tochtergesellschaft der Korian S.A., Paris, im ersten Quartal 2013 hält die Korian Deutschland AG insgesamt ca. 78,45 % der Aktien der Curanum AG. Wie bereits in der Angebotsunterlage in Aussicht gestellt, sollen nunmehr die deutschen Aktivitäten der Korian-Gruppe, die in der PHÖNIX Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH mit Sitz in Füssen gebündelt sind, in die Curanum-Gruppe integriert werden. Es ist daher beabsichtigt, sämtliche Geschäftsanteile an der PHÖNIX Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH gegen die Ausgabe neuer Curanum-Aktien an die Korian S.A. im Wege einer Sachkapitalerhöhung in die Curanum AG einzubringen. Das gesetzliche Bezugsrecht der Aktionäre wird ausgeschlossen. Der Vorstand der Curanum AG hat gemäß § 186 Abs. 4 Satz 2 des Aktiengesetzes einen schriftlichen Bericht über den Grund für den Ausschluss des Bezugsrechts erstattet, der in seinem vollständigen Wortlaut unter II. wiedergegeben ist.

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen daher vor zu beschließen:

a) Das Grundkapital der Gesellschaft wird von EUR 42.507.000,00 um EUR 56.676.000,00 auf EUR 99.183.000,00 gegen Sacheinlagen durch Ausgabe von 56.676.000 Stück neuer, auf den Inhaber lautender Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital in Höhe von EUR 1,00 je neuer Inhaberaktie ('neue Curanum-Aktien') erhöht. Der Ausgabebetrag der neuen Curanum-Aktien beträgt EUR 1,00 pro Stückaktie, mithin werden die neuen Curanum-Aktien zu einem Gesamtausgabebetrag von EUR 56.676.000,00 ausgegeben. Die Sacheinlage erfolgt durch Übertragung sämtlicher Geschäftsanteile an der PHÖNIX Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH mit Sitz in Füssen, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Kempten unter HR B 9712, mit einem Stammkapital von EUR 5.000.000,00, zu einem Gesamteinbringungswert von mindestens EUR 56.676.000,00 mit rechtlicher Wirkung auf den Tag der Beschlussfassung. Soweit der Einbringungswert der Sacheinlage den Ausgabebetrag der hierfür gewährten neuen Curanum-Aktien übersteigt, ist die Differenz in die Kapitalrücklage der Gesellschaft einzustellen. Die neuen Curanum-Aktien sind vom 1. Januar 2013 an gewinnberechtigt.

b) Das gesetzliche Bezugsrecht der Aktionäre wird ausgeschlossen. Die neuen Curanum-Aktien werden gegen Übertragung sämtlicher Anteile an der PHÖNIX Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH ausschließlich an die Korian S.A. mit Sitz in Paris, eingetragen im Handels- und Gesellschaftsregister von Paris, Frankreich, unter Nr. 447800475 R.C.S. Paris, ausgegeben.

c) Der Vorstand wird ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats die weiteren Einzelheiten der Kapitalerhöhung und ihrer Durchführung, insbesondere die weiteren Bedingungen für die Ausgabe der Aktien, festzulegen.

d) § 4 Absatz 1 der Satzung wird in Anpassung an die Kapitalerhöhung wie folgt neu gefasst:
'Das Grundkapital beträgt Euro 99.183.000,00. Es ist eingeteilt in 99.183.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien.'



8. Änderung von § 3 der Satzung über die Bekanntmachungen der Gesellschaft

Das Aktiengesetz sieht die Möglichkeit vor, dass die Aktionärsinformation durch Kreditinstitute sowie gleichgestellte Institute und Unternehmen gemäß § 128 Abs. 1 AktG auf den Weg elektronischer Kommunikation beschränkt werden kann. Um von dieser Erleichterung Gebrauch machen zu können, soll § 3 der Satzung ein neuer Absatz 2 angefügt werden. In dem bisherigen Wortlaut von § 3 ist zudem eine Anpassung im Hinblick auf die Umbenennung des elektronischen Bundesanzeigers in 'Bundesanzeiger' erforderlich.

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen daher vor zu beschließen:

§ 3 der Satzung wird geändert und insgesamt wie folgt neu gefasst:

'§ 3
(1) Die Bekanntmachungen der Gesellschaft erfolgen ausschließlich im Bundesanzeiger, soweit das Gesetz nicht zwingend etwas anderes bestimmt.

(2) Die Übermittlung der Mitteilungen gemäß § 128 Abs. 1 AktG ist auf die elektronische Kommunikation beschränkt.'



II. Bericht an die Hauptversammlung zu Tagesordnungspunkt 7

Schriftlicher Bericht des Vorstands vom 6. Juli 2013 zu Tagesordnungspunkt 7 der ordentlichen Hauptversammlung vom 21. August 2013 über die Gründe für den Ausschluss des Bezugsrechts gem. § 186 Abs. 4 Satz 2 AktG

1. Anlass des Berichts

Die Curanum AG (nachfolgend auch 'Curanum') und Korian S.A. (nachfolgend auch 'Korian') hatten bereits im Herbst 2012 Gespräche über eine Zusammenführung ihrer Aktivitäten geführt. Über ihre 100 %ige deutsche Tochtergesellschaft, die Korian Deutschland AG mit Sitz in Mannheim (nachfolgend 'Korian Deutschland') hatte Korian mit ihrer Angebotsunterlage (veröffentlicht am 21. Januar 2013 und geändert am 14. Februar 2013) den Curanum-Aktionären ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot unterbreitet und insgesamt rund 78,45 % der Aktien der Curanum AG erworben.

In ihrer Angebotsunterlage hatte Korian Deutschland auf Basis der im Herbst 2012 geführten Gespräche mit dem Curanum-Vorstand bestimmte Strukturmaßnahmen in Aussicht gestellt, um die in der PHÖNIX Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH in Füssen (nachfolgend 'Phönix') gebündelten deutschen Aktivitäten der Korian in die Curanum-Gruppe zu integrieren. Eine in dieser Angebotsunterlage für möglich gehaltene Maßnahme war die Einbringung der Anteile an der Phönix in Curanum. Der Vorstand hat in seiner Stellungnahme gemäß § 27 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes (WpÜG) (veröffentlicht am 4. Februar 2013 und ergänzt durch eine ergänzende Stellungnahme vom 17. Februar 2013) derartige Integrationsmaßnahmen als vorteilhaft für Curanum beurteilt und dementsprechend begrüßt.

Curanum und Korian haben in den vergangenen Monaten den angekündigten Weg der Einbringung der Phönix-Geschäftsanteile in Curanum weiter verfolgt und sich schließlich in einem Einbringungsvertrag vom 6. Juli 2013 vorbehaltlich der Fassung des Kapitalerhöhungsbeschlusses durch die Hauptversammlung von Curanum darauf verständigt, dass Korian ihre Anteile an der Phönix gegen Ausgabe neuer Curanum-Aktien aus der Kapitalerhöhung gem. Ziffer 7 der Tagesordnung unter Ausschluss des Bezugsrechts der übrigen Aktionäre einbringt.

Der Vorstand erstattet daher der Hauptversammlung gem. § 186 Abs. 4 Satz 2 AktG den nachfolgenden Bericht über den Grund für den Ausschluss des Bezugsrechts, in dem auch das vorgeschlagene Verhältnis der eingebrachten Phönix-Geschäftsanteile und neu ausgegebenen Curanum-Aktien begründet wird.

2. Bedingungen der Kapitalerhöhung

Das Grundkapital soll von EUR 42.507.000 um EUR 56.676.000 auf EUR 99.183.000 durch Ausgabe von 56.676.000 auf den Inhaber lautenden Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von insgesamt EUR 56.676.000 erhöht werden.

Die Kapitalerhöhung erfolgt gegen Sacheinlage, wobei das gesetzliche Bezugsrecht der Aktionäre ausgeschlossen wird. Stattdessen ist im Kapitalerhöhungsbeschluss vorgesehen, dass die neuen Aktien von Korian gezeichnet werden. Gegenstand der Sacheinlage sind alle Geschäftsanteile an Phönix. Phönix ist im Handelsregister des Amtsgerichts Kempten unter HR B 9712 eingetragen und hat ein Stammkapital in Höhe von EUR 5.000.000, eingeteilt in fünf Geschäftsanteile im Nominalbetrag von EUR 21.600, EUR 1.650, EUR 4.500, EUR 2.250 und EUR 4.970.000, die sämtlich von Korian gehalten werden.

Die neuen Aktien werden zum geringsten Ausgabebetrag, d.h. zu dem auf jede Stückaktie entfallenden anteiligen Betrag des Grundkapitals von EUR 1,00, ausgegeben und sind ab dem 1. Januar 2013 gewinnberechtigt. Sie werden nicht an der Börse zugelassen und sind daher nicht handelbar, so dass die ansonsten gesetzlich vorgesehene Prospektpflicht entfällt.

3. Unternehmerisches Konzept, Informationen zur Phönix-Gruppe und wirtschaftliche Auswirkungen der Zusammenführung mit Curanum

3.1 Unternehmerisches Konzept

Curanum hatte in den vergangenen drei Jahren zwar die operative Profitabilität wieder deutlich verbessert, jedoch im Wesentlichen durch Wertberichtigungen (Impairments) infolge mietvertraglicher Belastungen in 2010 und 2011 Einmaleffekte von rund EUR 39 Mio. zu verkraften. Zusätzlich hatte Curanum in den letzten Jahren erhebliche Schwierigkeiten, die bankengetragene Fremdfinanzierung aufrechtzuerhalten, worüber der Vorstand in den vergangenen Geschäftsberichten ausführlich berichtete. Erst nach einer Kapitalerhöhung im 4. Quartal 2012 konnte über zwei Bankengruppen eine Finanzierung in einem sehr engen Rahmen sichergestellt werden, wobei jedoch die von Curanum gegenüber den Banken zugesagten Kreditauflagen (Covenants) im 1. Quartal 2013 nicht eingehalten werden konnten. Eine der beiden Bankengruppen nahm dies zum Anlass, ihre Finanzierungszusagen über den 30. Juni 2013 hinaus nicht aufrechtzuerhalten. Die Basisfinanzierung wird inzwischen über ein Konzerndarlehen der Korian gewährleistet.

Der Pflegemarkt befindet sich unverkennbar in einem nicht unerheblichen Konsolidierungsprozess. Der Curanum-Vorstand sah sich schon seit Jahren veranlasst, die sich hieraus ergebenden Chancen aus Skaleneffekten und einer Bündelung von bisher getrennten Dienstleistungsaktivitäten für Curanum zu nutzen. An diesem unternehmerischen Grundkonzept hält der Vorstand unverändert fest, da er hieraus erhebliche Vorteile für die positive Entwicklung des Unternehmens und der Aktie sieht. Das gilt umso mehr, als das Alter der Curanum-Pflegeeinrichtungen mit durchschnittlich 17 Jahren relativ hoch ist. Curanum steht im Hinblick auf die regulatorischen Regelungen der baulichen Gestaltung von Altenpflegeheimen vor besonderen Herausforderungen. Diese führen ab 2018 vor allem in Nordrhein-Westfalen und ab 2019 in Baden-Württemberg zu wesentlichen Umbaumaßnahmen und möglicherweise damit verbundenen Platzzahlreduzierungen in einzelnen betroffenen Einrichtungen.

Curanum würde durch den Zusammenschluss mit einem Partner, der über neuere, weniger von diesen regulatorischen Änderungen betroffene Einrichtungen verfügt, in die Lage versetzt, die hieraus zu erwartenden Belastungen ab 2018 im Vorfeld besser abzufangen bzw. auszubalancieren. Auf eine größere Einheit mit einer relativ gesehen geringeren Zahl hierdurch betroffener Einrichtungen werden sich diese Belastungen geringer auswirken. Auch dies veranlasst den Vorstand, seinen Wachstumskurs fortzusetzen und nach Optionen für ein Zusammengehen mit einem Partner zu suchen.

3.2 Informationen zur Phönix-Gruppe

Die Phönix-Gruppe mit Hauptsitz in Füssen ist einer der führenden Betreiber von Wohn- und Pflegeeinrichtungen für Senioren in Deutschland. In 48 Senioren- und Pflegezentren waren zum Jahresende rund 4.300 Mitarbeiter beschäftigt, die 37 Tochtergesellschaften zugeordnet sind. Die größte Zahl von Einrichtungen befindet sich mit 25 Häusern in Bayern und acht Häusern in Nordrhein-Westfalen. Weitere Einrichtungen bestehen in Baden-Württemberg (zwei), Hessen (sieben), Niedersachsen (zwei), Sachsen (zwei) und Thüringen (zwei). Das durchschnittliche Alter der Pflegeeinrichtungen liegt bei zehn Jahren und damit deutlich unter dem durchschnittlichen Alter der Pflegeeinrichtungen von Curanum. Phönix verfügt zudem über eine höhere Einzelzimmerquote als Curanum.

Weiterhin gehören zur Phönix-Gruppe zwei Gesellschaften, die sich auf die Betreuung von Beatmungswohngruppen spezialisiert haben, sowie drei Gesellschaften, die für die Gruppe Qualitäts- und Servicedienstleistungen erbringen, und schließlich neben einer sich in Liquidation befindlichen Abwicklungsgesellschaft eine Grundstücksgesellschaft.

Phönix wies im Geschäftsjahr in dem nach deutschen Bilanzierungsgrundsätzen (HGB) aufgestellten Konzernabschluss zum 31. Dezember 2012 einen Jahresumsatz von rund EUR 151 Mio. aus. Mit einem operativen EBITDA von rund 6 % (Vorjahr 4 %) konnte sich damit die Gruppe deutlich verbessern und zur Marge von Curanum von 11 % (Vorjahr 10 %) aufschließen. Die Geschäftsführung geht angesichts der aktuellen Zahlen davon aus, dass diese Lücke sich in 2013 weiter schließen wird.

3.3 Wirtschaftliche Auswirkungen der Zusammenführung

Mit der Integration von Phönix in die Curanum-Gruppe sind deutliche Vorteile verbunden. Ausgehend von den Zahlen zum Ende des 1. Quartals 2013, bereinigt um die Effekte der Veräußerung einer Curanum-Einrichtung zu Ende August 2013, kämen zu den 7.540 Curanum-Pflegebetten weitere 5.460 von Phönix hinzu. Damit läge die Bettenzahl zukünftig bei rund 13.100 Pflegebetten in insgesamt 125 Einrichtungen. Darüber hinaus würde sich die Anzahl der augenblicklich 2.110 Curanum-Appartments für Betreutes Wohnen um weitere 226 von Phönix erhöhen, was eine Appartmentzahl von 2.336 ergäbe. Während Phönix über nur zwei Ambulante Dienste verfügt, sind es bei Curanum 18.

Curanum wird nach Einbringung der Phönix zukünftig knapp 11.500 Mitarbeiter beschäftigen und als eine der größten Betreiberinnen von Senioren- und Pflegeeinrichtungen in Deutschland über insgesamt 15.300 Betten verfügen, wobei rund 85 % auf die stationäre Pflege entfallen werden. Das Durchschnittsalter der Einrichtungen wird auf ca. 14 Jahre fallen. Angesichts der neueren Häuser der Phönix-Gruppe wird Curanum damit in die Lage versetzt, die ab 2018/2019 zu erwartenden regulatorischen Anpassungen, vornehmlich in den Bundesländern Nordrhein-Westfalen und Baden-Württemberg, in Bezug auf Zimmergröße, Ausstattung und Einzelzimmerquote mit deutlich geringeren bilanziellen Verwerfungen umsetzen zu können.

Nach der Sacheinbringung ist vorgesehen, die Phönix-Gruppe in die Organisationsstruktur der Curanum AG zu integrieren. Mit der Integration sind zunächst bilanzielle Belastungen verbunden. Diese ergeben sich - abgesehen von den Kosten der geplanten Kapitalerhöhung und Einbringung - aus einigen erforderlichen Einmaleffekten infolge der geplanten strukturellen Anpassungen. Hinzu kommen rein bilanzielle Effekte aus der Aktivierung einiger gemieteter oder gepachteter Einrichtungen in einer Größenordnung von EUR 16 Mio. Diese Aktivierung ist infolge der Qualifizierung als Finanzierungsleasing bilanziell erforderlich. Wertberichtigungen (Impairments) sind jedoch damit für Curanum nicht verbunden.

4. Unternehmensprüfung

Der Vorstand hat eine detaillierte operative, kommerzielle, finanzielle, rechtliche und steuerliche Unternehmensprüfung (Due Diligence) bei der Phönix-Gruppe durchgeführt. Diese umfasste auch die Immobilien und Einrichtungen der Phönix-Gruppe sowie Personalangelegenheiten und den Versicherungsschutz. Grundlage der Due Diligence-Prüfung waren ein von der Phönix-Gruppe zu diesem Zweck bereitgestellter elektronischer Datenraum und eingehende Besichtigungen der einzelnen Einrichtungen. Darüber hinaus erfolgten Managementinterviews mit der ersten Führungsebene. In den Prozess einbezogen waren auf Seiten von Curanum die (beratend tätige) Wirtschaftsprüfungsgesellschaft KPMG sowie rechtliche Berater (Hengeler Mueller, Partnerschaft von Rechtsanwälten). Die im Rahmen dieser Prüfung identifizierten Sachverhalte und Risiken wurden in die Bewertung der eingebrachten Phönix-Anteile (unten Ziff. 6) einbezogen. Auch wurde in der finanziellen Due Diligence die Belastbarkeit der Bewertung festgestellt.

5. Bedingungen des Einbringungsvertrages

Die zwischen Korian und Curanum ausgehandelten Bedingungen der Einbringung sind in einem Einbringungsvertrag vom 6. Juli 2013 niedergelegt. Dieser wird in der Hauptversammlung ausgelegt und kann im Vorfeld auch im Internet unter http://www.curanum.de/ir_service.asp?lang=de" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">http://www.curanum.de/ir_service.asp?lang=de oder in den Geschäftsräumen der Curanum AG eingesehen werden. Auf Anforderung wird eine Kopie des Vertrags auf dem Postweg zugesandt.

Im Einbringungsvertrag ist vorgesehen, dass die Einbringung und Übertragung der Geschäftsanteile an der Phönix mit dem zustimmenden Beschluss der Hauptversammlung zur Sachkapitalerhöhung, frühestens jedoch zum 1. September 2013, 0:00 Uhr wirksam werden. Das Gewinnbezugsrecht für das laufende Geschäftsjahr 2013 steht jedoch (entsprechend der für die neuen Aktien aus der Kapitalerhöhung geltenden Regelung) Curanum zu, so dass der Erwerb insoweit mit wirtschaftlicher Rückwirkung zum 1. Januar 2013 erfolgt. Sollte die Durchführung der Kapitalerhöhung nicht bis spätestens zum 28. Februar 2014 in das Handelsregister eingetragen sein, werden die Einbringung und Übertragung unwirksam (auflösende Bedingung), sofern die Parteien nichts Abweichendes vereinbaren.

Der Einbringungsvertrag enthält detaillierte Garantien der Korian in Bezug auf die eingebrachten Geschäftsanteile, Vermögensgegenstände, Jahresabschlüsse, wichtigen Verträge, Arbeitnehmer und den Geschäftsbetrieb der Phönix-Gesellschaften einschließlich der Einhaltung der regulatorischen Anforderungen. Auf diese Weise soll sichergestellt werden, dass bewertungsrelevante Sachverhalte, die üblicherweise in vergleichbaren Transaktionen von derartigen Garantien abgedeckt werden, im Vertrag zutreffend offengelegt sind. An eine Unrichtigkeit der Garantien sind Schadensersatzansprüche der Curanum geknüpft, die üblichen Einschränkungen unterliegen, insbesondere einer De Minimis-Regelung (Selbstbehalt von Curanum) von EUR 1 Mio. und einem Haftungshöchstbetrag von rund EUR 56,68 Mio. sowie einer Verjährung von zwei Jahren ab dem Zeitpunkt des Wirksamwerdens der Übertragung der eingebrachten Geschäftsanteile. Für die Verpflichtung von Korian zur lastenfreien Übertragung der Geschäftsanteile ist kein Selbstbehalt von Curanum vereinbart; hierfür gelten nach dem Einbringungsvertrag zudem ein Haftungshöchstbetrag (einschließlich sonstiger Garantieansprüche) von EUR 140 Mio. - entsprechend dem zugrunde gelegten Wert der für die neuen Aktien im Rahmen der Sachkapitalerhöhung erhaltenen Gegenleistung (näher dazu unten Ziff. 6) - und eine Verjährungsfrist von sieben Jahren. Steuerliche Risiken aus der Zeit vor der Einbringung werden von Korian durch eine übliche Steuerfreistellung abgedeckt. Diese Bedingungen des Einbringungsvertrages entsprechen nach Auffassung des Vorstands, gestützt durch seine finanziellen, rechtlichen und steuerlichen Berater, den Bedingungen, die auch sonst für Akquisitionen unter fremden Dritten marktkonform sind.

6. Angemessenheit des Wertverhältnisses

6.1 Bewertungsgrundsätze

Im Falle einer Sachkapitalerhöhung, bei der das Bezugsrecht der Aktionäre ausgeschlossen wird, muss der Wert der Sacheinlage dem Wert der ausgegebenen Aktien entsprechen. Maßgeblich ist dabei nicht der formale Ausgabekurs der neuen Aktien, sondern nach der vom Vorstand im Interesse der Aktionäre zugrunde gelegten Auffassung ihr innerer Wert, gemessen am inneren Wert der Sacheinlage. Auf dieser Grundlage ist nach Einschätzung des Vorstands das der Sachkapitalerhöhung zugrunde liegende Wertverhältnis zwischen den eingebrachten Phönix-Anteilen und den hierfür ausgegebenen Curanum-Aktien angemessen.

Der Vorstand hat eine Bewertung der Phönix und der Curanum auf Basis der im Einzelnen überprüften Unternehmensplanungen beider Unternehmen durchgeführt, in die auch die Ergebnisse der Due Diligence-Prüfung eingeflossen sind. Dabei wurde insbesondere auf das (kapitalwertorientierte) Verfahren der Discounted Cash Flow (DCF)-Methode zurückgegriffen. Bei dieser Ertragswertmethode werden - entsprechend den heute anerkannten Grundsätzen der Unternehmensbewertung - auf Grundlage der Unternehmensplanung die künftigen Liquiditätszuflüsse ermittelt, aus denen auf abgezinster Basis der derzeitige Unternehmenswert (zunächst ohne Berücksichtigung der Nettofinanzverschuldung) abgeleitet wird. Zur Ermittlung der Eigenkapitalwerte beider Unternehmen zum Datum der Hauptversammlung (21. August 2013) wurden zunächst die Unternehmenswerte zum 31. Dezember 2012 ermittelt. Von diesen wurden die Finanzschulden zum 31. Dezember 2012 abgezogen sowie vorhandene liquide Mittel hinzuaddiert. Anschließend wurden die daraus abgeleiteten Eigenkapitalwerte auf das Datum der Hauptversammlung (21. August 2013) aufgezinst. Da es keine zwischenzeitlichen wertrelevante Entwicklungen seit dem 31. Dezember 2012 bis zum Tag des Datums dieses Berichts gibt, mussten diese auch nicht gesondert berücksichtigt werden. Neben der DCF-Methode wurden ergänzend marktpreisorientierte Verfahren auf Basis von Ergebnis-Multiplikatoren und tatsächlich gezahlten Kaufpreisen in vergleichbaren Transaktionen herangezogen.

Die für Curanum zugrunde gelegte Cash Flow-Planung geht von einer kontinuierlichen Verbesserung der Margen und Auslastung der Häuser aus. Das Wachstum kommt zusätzlich aus dem von der Bundesregierung propagierten Konzept 'ambulant vor stationär' der Bereiche Betreutes Wohnen und Ambulante Dienste. Die Planung berücksichtigt für beide Unternehmen zudem zwei Sondereffekte. Zum einen betreffen diese erforderliche Renovierungen der vorhandenen Häuser, da der ganz überwiegende Teil der seit mehr als zehn Jahren abgeschlossenen Mietverträge bis weit in das nächste Jahrzehnt hineinreicht und insofern Anpassungen an die neuen regulatorischen Rahmenbedingungen vorgenommen werden müssen. Soweit zum Zeitpunkt der Planung vertragliche Regelungen bestanden, neue Häuser zu eröffnen, wurden diese in der Planung berücksichtigt. Zum anderen trägt die Planung der neuen Einzelzimmerquote in den Bundesländern Nordrhein-Westfalen ab 2018 und Baden-Württemberg ab 2019 angemessen Rechnung.

Sämtliche Aufwendungen für Leasingverbindlichkeiten wurden dabei gemäß den anerkannten Methoden der DCF-Bewertung und auch im Interesse der Vergleichbarkeit der Wertansätze für beide Unternehmen bei der Berechnung der künftig zu erwartenden Liquiditätszuflüsse (cash flows) als ausschließlich miet- und pachtvertragliche Aufwendungen angesetzt. Im Rahmen der Discounted Cash Flow-Methode wurden außerdem für beide Unternehmensgruppen - im Rahmen der Ermittlung des Endwerts (Terminal Value) für Zeiträume nach Ende des zugrunde gelegten konkreten Planungszeitraums von sieben Jahren - gleiche Wachstumsraten und der jeweiligen Kapitalstruktur entsprechende Abzinsungssätze unterstellt.

6.2 Fairness Opinion der Freitag & Co

Die Curanum AG hat die Investmentbanking-Gesellschaft Freitag & Co. GmbH, Frankfurt, mit der Erstellung einer sog. Fairness Opinion beauftragt. Zielsetzung der Fairness Opinion war es, eine unabhängige Stellungnahme zu der finanziellen Angemessenheit der Bedingungen der Kapitalerhöhung und des dabei zugrunde gelegten Wertverhältnisses der eingebrachten Phönix-Anteile und der neu ausgegebenen Curanum-Aktien zu erhalten. Freitag & Co hat die Fairness Opinion in Anlehnung an die berufsständischen Standards des Instituts der Wirtschaftsprüfer 'Grundsätze für die Erstellung von Fairness Opinions' (IDW S 8) erstellt.

Der Opinion Letter von Freitag & Co wird in der Hauptversammlung ausgelegt und kann im Vorfeld auch im Internet unter http://www.curanum.de/ir_service.asp?lang=de" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">http://www.curanum.de/ir_service.asp?lang=de oder in den Geschäftsräumen der Curanum AG eingesehen werden. Auf Anforderung wird der Opinion Letter auf dem Postweg zugesandt.

Freitag & Co bestätigt in der Fairness Opinion die finanzielle Angemessenheit der dem Einbringungsvertrag zugrunde liegenden Werte und des ausverhandelten und dort festgelegten Wertverhältnisses. Freitag & Co ermittelte auf Basis der DCF-Methode eine Bandbreite der Unternehmenswerte zum 31. Dezember 2012 für Curanum zwischen EUR 143 Mio. und EUR 162 Mio. und für Phönix zwischen EUR 153 Mio. und EUR 166 Mio. Während die Nettofinanzverschuldung bei Curanum zum 31. Dezember 2012 bei rund EUR 47 Mio. lag, verfügte Phönix unter Berücksichtigung der Umwandlung der Gesellschafterdarlehen in Eigenkapital zum 31. Dezember 2012 über liquide Mittel (Nettokasse) von rund EUR 5 Mio.

Nach Abzug der Nettofinanzverschuldung ergibt sich nach der Fairness Opinion auf Basis einer kapitalwertorientierten Bewertung (DCF-Methode) ein Eigenkapitalwert (berechnet zum Datum der Hauptversammlung) für Curanum zwischen EUR 100 Mio. und EUR 120 Mio. Bei Anwendung von marktorientierten Bewertungsmethoden liegt der Eigenkapitalwert in einer Bandbreite von EUR 80 Mio. bis EUR 125 Mio. Für Phönix ermittelte Freitag & Co eine Bewertungsbandbreite für den Eigenkapitalwert von EUR 164 Mio. bis EUR 177 Mio. auf Basis der DCF-Methode und von EUR 140 Mio. bis EUR 165 Mio. auf Basis von marktorientierten Bewertungsmethoden. Der Vorstand hat diese Bandbreiten nach eingehender Prüfung den Verhandlungen mit Korian über den Einbringungsvertrag zugrunde gelegt.

6.3 Bewertungsergebnisse

Die Verhandlungen zwischen Korian und Curanum führten zu einer Einigung über das Verhältnis zwischen der Zahl der derzeitigen Curanum-Aktien und der Zahl der neuen, gegen Einbringung der Phönix-Anteile auszugebenden Curanum-Aktien (nachfolgend 'Umtauschverhältnis') von 1 zu 1,33 (genau 1 1/3). Dem lagen folgende Überlegungen zugrunde:

Ausgehend von der o.g. Bewertungsbandbreite von EUR 80 Mio. bis EUR 125 Mio. hält der Vorstand einen Eigenkapitalwert für Curanum von EUR 105 Mio. für in jedem Fall angemessen, der noch über dem Mittelwert dieser Bandbreite liegt und die augenblickliche und erwartete künftige Ertragslage der Curanum-Gruppe zutreffend widerspiegelt. Auch nach der kapitalwertorientierten DCF-Bewertung liegt dieser Wert von EUR 105 Mio. innerhalb der von Freitag & Co ermittelten Bandbreite von EUR 100-120 Mio.

Für Phönix wurde im Rahmen der Verhandlungen über das Umtauschverhältnis ein Eigenkapitalwert von EUR 140 Mio. zugrunde gelegt. Der Vorstand konnte sich mit Korian darauf verständigen, beim Wertansatz für die Phönix-Anteile die gleichen realistischen, konservativen Planansätze und Bewertungskriterien anzuwenden, wie sie der Curanum-Bewertung zugrunde liegen. Weiter ausschlaggebend dafür, dass ein Eigenkapitalwert am unteren Ende der für Phönix ermittelten Bandbreite zugrunde gelegt wurde, waren in der Due Diligence identifizierte regulatorische Risiken bei der Phönix, die aktuelle Ertragslage der Phönix-Gruppe und weitere Sachverhalte, aufgrund derer am Ende der Verhandlungen beiden Seiten das vereinbarte Wertverhältnis von 1 (Curanum) zu 1,33 (Phönix) als sachgerecht und angemessen erschien. In den Verhandlungen über das Umtauschverhältnis wurde zum Vorteil der derzeitigen Curanum-Aktionäre außerdem der Tatsache Rechnung getragen, dass Curanum eigene Aktien hält.

Der im Unterschied zu Curanum relativ hohe Eigenkapitalwert der Phönix - im Vergleich zu den Unternehmenswerten - ergibt sich aus den unterschiedlichen Finanzierungsstrukturen. Während die Nettofinanzverschuldung bei Curanum zum 31. Dezember 2012 rund EUR 47 Mio. betrug, lagen bei Phönix - unter Berücksichtigung der erfolgten Umwandlung von Gesellschafterdarlehen in Eigenkapital - die liquiden Mittel (Nettokasse) bei rund EUR 5 Mio.

Hieraus ergibt sich rechnerisch für die Curanum-Aktie ein innerer Wert von EUR 2,47 je Aktie. Dieser Wert entspricht nahezu dem Angebotspreis des freiwilligen öffentlichen Angebots von EUR 2,50 je Aktie, den Vorstand und Aufsichtsrat in ihrer Stellungnahme zum öffentlichen Übernahmeangebot von Korian unter Zugrundelegung einer kapitalmarktorientierten Bewertung als angemessen bezeichnet hatten.

Der für Curanum zugrunde gelegte Wert liegt zwar unter dem Aktienkurs von EUR 2,72 zum 30. Juni 2013. Der Aktienkurs, der für einen langen Zeitraum vor dem Übernahmeangebot deutlich unter EUR 2,50 lag, ist aber derzeit nach Einschätzung des Vorstands durch das Übernahmeangebot und den infolge dessen engen Markt für Curanum-Aktien beeinflusst und stellt daher keine allein aussagekräftige Indikation für den inneren Wert der Curanum-Aktie dar.

6.4 Auswirkungen der Kapitalerhöhung auf die Beteiligungsverhältnisse und den inneren Wert der Aktien der derzeitigen Curanum-Aktionäre

Auf der Basis des vom Vorstand ermittelten und von Freitag & Co bestätigten Wertverhältnisses sind nach dem Einbringungsvertrag für die eingebrachten Geschäftsanteile der Phönix der diese Geschäftsanteile einbringenden Korian insgesamt 56.676.000 neue Aktien aus der Kapitalerhöhung zu gewähren. Bei der Festlegung dieser Zahl sind Korian und Curanum von dem oben dargestellten Wertverhältnis beider Unternehmen von 1 zu rund 1,33 ausgegangen.

Aus Sicht der derzeitigen Curanum-Aktionäre bedeutet dies auf Basis der vorgenommenen Bewertungen, dass mit der Sacheinbringung der innere Wert der Aktie dem gleichen Wert entspricht, den er vor der Sacheinbringung hatte. Der Gesamtwert des Eigenkapitals beider Unternehmen beträgt auf Basis der für das Umtauschverhältnis zugrunde gelegten Beträge insgesamt EUR 245 Mio. Auf jede der nach der Kapitalerhöhung ausgegebenen 99.183.000 Curanum-Aktien entfällt danach rechnerisch ein innerer Wert von EUR 2,47.

Nur klarstellend sei darauf hingewiesen, dass diese insbesondere auf den Planungsrechnungen fußende Bewertung allein für Zwecke der Ermittlung des Umtauschverhältnisses relevant ist, bei der für Curanum und Phönix die gleiche Bewertungsmethodik zugrunde gelegt wurde. Derartige Bewertungen weichen oft nicht unerheblich vom Börsenkurs ab und sagen nichts darüber aus, ob eine Aktie am Kapitalmarkt zutreffend bewertet wird. Die Rechnung zeigt aber, dass der innere Wert der bestehenden Aktien der Curanum infolge der geplanten Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage nicht unangemessen verwässert wird.

Die Korian-Gruppe wird infolge der Kapitalerhöhung auf EUR 99.183.000 mit insgesamt rund 90,77 % am Grundkapital der Curanum beteiligt sein.

7. Begründung des Bezugsrechtsausschlusses

7.1 Vorteile der Kapitalerhöhung für die Curanum AG

Der vorgesehene Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre an den im Rahmen der Kapitalerhöhung neu ausgegebenen Aktien liegt im Interesse der Curanum AG. Hierdurch wird es der Curanum AG ermöglicht, die Phönix-Beteiligung ohne Einsatz liquider Mittel zu erwerben und damit die Vorteile einer Kombination der Geschäftsaktivitäten von Phönix und Curanum zu realisieren. Andere Mittel, durch die dieses Ziel in gleicher Weise sicher und zeitnah erreicht werden könnte, stehen nicht zur Verfügung. Vor dem Hintergrund des nachhaltigen Unternehmensinteresses und der wirtschaftlichen Bedingungen der Kapitalerhöhung, die eine wirtschaftliche Verwässerung der Beteiligung verhindern, führt der Ausschluss des Bezugsrechts auch nicht zu unangemessenen Folgen für die Aktionäre.

Eine Kombination der Geschäftsaktivitäten der Curanum AG und Phönix, die durch die Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage implementiert werden soll, ist aus Sicht des Vorstands sinnvoll und liegt im Unternehmensinteresse der Curanum AG. Der Vorstand hat sich dabei in den vergangenen Monaten nicht nur auf Phönix konzentriert, sondern auch andere Optionen, die sich im Markt abzeichneten, sorgfältig analysiert. Parallel hierzu hat der Vorstand sich in intensiven Verhandlungen mit Korian auf die Bedingungen der Sachkapitalerhöhung, insbesondere das Umtauschverhältnis und den dafür maßgeblichen Wert von Phönix, geeinigt. Danach ist nach Einschätzung des Vorstands die Phönix-Transaktion die deutlich attraktivste Alternative, die auch mit Abstand die größte Umsetzungssicherheit bietet. Da Phönix zudem schuldenfrei ist, wird der Curanum-Vorstand über die deutlich ansteigende Eigenkapitalquote in die Lage versetzt, nicht nur zukünftig die Refinanzierung zu wesentlich günstigeren Bedingungen sicherstellen zu können, sondern auch weiteres organisches Wachstum oder einzelne Akquisitionen ins Auge zu fassen. Die Aktivitäten der Phönix-Gruppe und der Curanum-Gruppe und ihre jeweilige regionale Abdeckung ergänzen sich insbesondere in Bayern und Nordrhein-Westfalen vorteilhaft. Auch für die übrigen Regionen kann damit eine auf die jeweiligen landesgesetzlichen Besonderheiten fokussierte Regionalleitung ohne zusätzlichen Aufwand eingeführt werden. Es ist zu erwarten, dass eine kombinierte Gruppe unter dem Dach der Curanum AG zudem von einer Vergrößerung der Marktposition profitieren wird.

Hinzu kommen weitere Faktoren. Curanum kann durch die Expertise der Phönix-Mitarbeiter im organischen Wachstum profitieren, während die Curanum-Expertise in der Erweiterung der Pflegeheime auf Residenzen mit Betreutem Wohnen und Ambulanten Diensten auch für einige Phönix-Häuser wirtschaftliche Vorteile bringen wird. Eine gemeinsame Beschaffung mit Phönix ist unter Kostengesichtspunkten vorteilhaft. Skaleneffekte sind insbesondere bei zentralen Funktionen zu erwarten. Da Phönix kaum über Bankverbindlichkeiten verfügt, kann durch die kombinierte Einheit bei längerfristiger Betrachtung die wirtschaftliche Basis der Curanum AG insbesondere im Hinblick auf neue Möglichkeiten zur Fremdfinanzierung nachhaltig verbessert werden. So können die bilanziellen und finanziellen Belastungen aus den zu erwartenden erheblichen regulatorischen Anpassungen, vornehmlich ab 2018 in Nordrhein-Westfalen und ab 2019 in Baden-Württemberg, wesentlich besser abgefedert werden.

In anderen Transaktionen dieser Art kann ein potentieller Nachteil einer Sachkapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts für die Gesellschaft darin liegen, dass die Maßnahme in einer unerwünschten Abhängigkeit vom einbringenden Aktionär resultiert. Durch die Einbringung der Phönix-Anteile wird sich zwar der rechnerische Anteil der Beteiligung der Korian-Gruppe am Grundkapital der Curanum AG auf rund 90,77 % erhöhen. Die weitere Aufstockung der Anteile der Korian-Gruppe kann aber als solche gesehen nicht mehr zu einer für die Gesellschaft relevanten Veränderung der Beteiligungsverhältnisse führen, da Korian bereits vor der Einbringung über mehr als drei Viertel der Stimmrechte an der Curanum AG und damit über die für Grundlagenentscheidungen erforderliche qualifizierte Mehrheit von 75 % des Grundkapitals verfügt. Hinzu kommt, dass im Fall der Curanum AG, wie dargestellt, die Einbindung in die Korian-Gruppe für das Unternehmen durchgängig positiv zu beurteilen ist.

7.2 Bezugsrechtsausschluss als geeignete und erforderliche Maßnahme

Der Bezugsrechtsausschluss ist im Hinblick auf die wirtschaftlichen Vorteile der angestrebten Kombination der geschäftlichen Aktivitäten von Phönix und Curanum eine geeignete und erforderliche Maßnahme.

Mit der Einbringung der Phönix-Anteile wird die Phönix-Gruppe gesellschaftsrechtlich in die Curanum-Gruppe integriert. Die Unternehmensleitung der Curanum AG wird damit in die Lage versetzt, die beschriebenen Vorteile eines Zusammenschlusses der Curanum AG und Phönix im Wege einer einheitlichen Unternehmensleitung umzusetzen. Die Einbringung unter Ausschluss des Bezugsrechts stellt daher eine zur Erreichung der angestrebten Ziele geeignete Maßnahme dar.

Der Ausschluss des Bezugsrechts ist auch zur Erreichung dieser Ziele erforderlich, weil andere, ebenso oder besser geeignete Wege zur Umsetzung nicht zur Verfügung stehen. Die Finanzierung einer solchen Akquisition über den Kapitalmarkt im Wege einer Barkapitalerhöhung wäre nicht möglich oder nicht erfolgversprechend gewesen. Einerseits hätte das zur Verfügung stehende genehmigte Kapital von derzeit noch EUR 4.685.000 zur Finanzierung des Erwerbs der Phönix-Anteile nicht ausgereicht. Ebenfalls wäre die Summe der von Curanum gehaltenen 405.102 eigenen Aktien nicht geeignet gewesen, allein oder in Verbindung mit dem genehmigten Kapital eine alternative Finanzierung sicherzustellen. Auch eine von der Hauptversammlung beschlossene Barkapitalerhöhung zur Finanzierung des Erwerbs wäre am Kapitalmarkt angesichts des Umfangs der benötigten Mittel nicht realisierbar. Korian war als Gesellschafterin der Phönix nur gegen Ausgabe von Aktien der Curanum AG zur Einbringung der Phönix-Anteile bereit, so dass eine solche Barkapitalerhöhung auch aus diesem Grund nicht in Frage kam.

Ebenso wenig wäre eine Bankenfinanzierung in Betracht gekommen. Möglichkeiten der Aufnahme zusätzlicher Bankverbindlichkeiten standen und stehen der Curanum AG zurzeit nur sehr eingeschränkt zur Verfügung. In diesem Zusammenhang wird auf die Ausführungen unter Ziff. 3.1 verwiesen.

Der Vorstand hat zudem als weitere alternative Gestaltungsform eine mit der Sacheinbringung verbundene gleichzeitige Barkapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts der Korian Deutschland geprüft. Diese Variante hätte es den Aktionären ermöglicht, ihre bisherige prozentuale Beteiligung an der Curanum AG im Wesentlichen aufrechtzuerhalten. Eine solche Barkapitalerhöhung müsste jedoch, um ein Absinken der Beteiligungsquote der Altaktionäre wesentlich zu vermindern, einen erheblichen Umfang haben. Denn letztlich hätten die Altaktionäre hierfür neues Eigenkapital in Höhe eines Betrages von mehr als dem Anderthalbfachen des augenblicklichen Börsenwertes der von ihnen gehaltenen Aktien zur Verfügung stellen müssen. Dies erschien schon mit Hinblick auf die Zurückhaltung der Investitionen in die Branche unrealistisch.

Auch nach den Erfahrungen der letzten, in 2011 zu einem Ausgabepreis von EUR 1,50 durchgeführten Kapitalerhöhung wären die neuen Aktien in diesem Umfang und zu einem Ausgabepreis von nur knapp unter dem Angebotspreis von Korian (EUR 2,50) und in der Nähe des historischen Höchstkurses (in den letzten zwölf Monaten vor Ankündigung des öffentlichen Übernahmeangebots) am Kapitalmarkt nicht zu platzieren gewesen. Ein Ausgabepreis dieser neuen Aktien deutlich unter dem für die Sachkapitalerhöhung zugrunde gelegten inneren Wert der Aktie hätte hingegen Korian einseitig benachteiligt und wäre daher vom Mehrheitsaktionär Korian Deutschland AG nicht mitgetragen worden. Eine solche gemischte Bar-/Sachkapitalerhöhung wäre schließlich auch für die Gesellschaft mit erheblichen Nachteilen gegenüber der jetzt vorgesehenen Sachkapitalerhöhung verbunden, weil sie wegen der Ausgabe von Bezugsrechten mit hohem Aufwand (Prospektpflicht) und Kosten verbunden wäre.

7.3 Keine unangemessene Benachteiligung der Curanum-Aktionäre

Mit dem Ausschluss des Bezugsrechts ist keine unangemessene Benachteiligung der Aktionäre der Curanum AG verbunden. Der Sachkapitalerhöhung liegt ein mit Korian ausgehandeltes Wertverhältnis zugrunde, das nach den vorliegenden Bewertungsergebnissen für Curanum und ihre Aktionäre in jedem Fall als angemessen zu beurteilen ist. Infolge der Sachkapitalerhöhung tritt keine wirtschaftliche Verwässerung der Beteiligung der Aktionäre ein.

Ebenso wenig führt die Sachkapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts als solche zu einer unangemessenen Beeinträchtigung der Beteiligungsrechte der Aktionäre (außerhalb der Korian-Gruppe). Der ihnen zustehende Stimmrechtsanteil sinkt zwar, aber die Korian-Gruppe verfügt bereits heute mit mehr als 78 % über eine qualifizierte Stimmrechtsmehrheit, nachdem die große Mehrheit der Aktionäre das Übernahmeangebot der Korian Deutschland im 1. Quartal angenommen hat.

Es ist darauf hinzuweisen, dass Korian mit der Phönix Sacheinbringung in Zukunft infolge des Überschreitens ihrer Beteiligung von 90 % die Möglichkeit hätte, im Rahmen einer Verschmelzung der Curanum AG auf die Korian Deutschland AG den Ausschluss der Minderheitsaktionäre zu veranlassen (§ 62 Abs. 5 UmwG). Für einen solchen Fall bestehen gesetzliche Schutzmechanismen für die Curanum-Aktionäre.

Nach Einschätzung des Vorstands ist zudem davon auszugehen, dass die mit der Sacheinlage verbundenen Vorteile für die Gesellschaft auch den inneren Wert und damit den Börsenkurs der Curanum-Aktie künftig positiv beeinflussen sollten.

8. Ergebnis

Die Vorteile der Sachkapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts überwiegen sowohl aus Sicht der Gesellschaft als auch aus der ihrer Aktionäre mögliche Nachteile. Die Folgen, die sich für die vom Bezugsrecht ausgeschlossenen Aktionäre aus einer verhältnismäßigen Verminderung der Beteiligung und Stimmrechte ergeben, fallen demgegenüber nicht ins Gewicht; wirtschaftliche Nachteile für die Aktionäre werden durch das zugunsten von Curanum vorteilhaft vereinbarte Wert- und Umtauschverhältnis vermieden.

Der Vorstand hat sich - mit Zustimmung des Aufsichtsrats - nach eingehender Analyse der Folgen dieser Maßnahme für die Gesellschaft und die Aktionäre und Abwägung der Vor- und Nachteile entschlossen, der Hauptversammlung die Erhöhung des Grundkapitals gegen Einbringung aller Geschäftsanteile an der Phönix unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre vorzuschlagen.

III. Voraussetzungen für die Teilnahme an der Hauptversammlung und die Ausübung des Stimmrechts

Zur Teilnahme an der ordentlichen Hauptversammlung und zur Ausübung des Stimmrechts sind gemäß § 18 der Satzung der Gesellschaft nur diejenigen Aktionäre berechtigt, die sich unter Nachweis ihres Aktienbesitzes unter der nachfolgend angegebenen Anschrift, Telefaxnummer oder E-Mail-Adresse bei der Gesellschaft anmelden.

Der Anteilsbesitz ist durch eine Bescheinigung des depotführenden Instituts nachzuweisen. Die Bescheinigung hat sich auf den Beginn des einundzwanzigsten Tages vor der Hauptversammlung, das ist Mittwoch, der 31. Juli 2013, 00:00 Uhr (MESZ) ('Nachweisstichtag'), zu beziehen. Die Anmeldung und der Nachweis des Anteilsbesitzes müssen in Textform in deutscher oder englischer Sprache erfolgen und der Gesellschaft spätestens bis zum Mittwoch, den 14. August 2013, 24:00 Uhr unter folgender Anschrift, Telefaxnummer oder E-Mail-Adresse zugehen:

Curanum AG
c/o Commerzbank AG
GS-MO 4.1.1 General Meetings
60261 Frankfurt am Main
Telefax:[phone]
E-Mail: [e-mail]


Nach rechtzeitigem Eingang der Anmeldung und des Nachweises ihres Anteilsbesitzes bei der Gesellschaft werden den Aktionären Eintrittskarten für die Hauptversammlung übersandt. Um den rechtzeitigen Erhalt der Eintrittskarten sicherzustellen, bitten wir die Aktionäre, möglichst frühzeitig eine Eintrittskarte bei ihrem depotführenden Institut anzufordern. Die erforderliche Anmeldung und der Nachweis des maßgeblichen Anteilsbesitzes werden in diesen Fällen durch das depotführende Institut vorgenommen.

Im Verhältnis zur Gesellschaft gilt für die Teilnahme an der Versammlung und die Ausübung des Stimmrechts als Aktionär nur, wer den Nachweis des Anteilsbesitzes zum Nachweisstichtag erbracht hat. Dabei richten sich die Berechtigung zur Teilnahme und der Stimmrechtsumfang ausschließlich nach dem Anteilsbesitz zum Nachweisstichtag.

Mit dem Nachweisstichtag geht keine Sperre für die Veräußerbarkeit des Anteilsbesitzes einher. Veräußerungen nach dem Nachweisstichtag haben für das gesetzliche Teilnahme- und Stimmrecht des Veräußerers keine Bedeutung.

Ebenso führt ein Erwerb von Aktien der Gesellschaft nach dem Nachweisstichtag zu keinen Veränderungen bezüglich des Teilnahme- und Stimmrechts. Wer zum Nachweisstichtag noch keine Aktien besitzt und erst danach Aktionär wird, ist nicht teilnahme- und stimmberechtigt, soweit er sich nicht von einem berechtigten Aktionär bevollmächtigen oder zur Rechtsausübung ermächtigen lässt.

IV. Verfahren für die Stimmabgabe durch einen Bevollmächtigten in der Hauptversammlung

Aktionäre, die nicht persönlich an der Hauptversammlung teilnehmen möchten, können ihr Stimmrecht bei entsprechender Vollmachterteilung durch einen Bevollmächtigten, beispielsweise durch eine Aktionärsvereinigung, ein Kreditinstitut oder eine andere Person ihrer Wahl, ausüben lassen. Auch in diesem Fall sind der Nachweis des Anteilsbesitzes und eine frist- und ordnungsgemäße Anmeldung durch den Aktionär oder den Bevollmächtigten gemäß den vorstehenden Bestimmungen erforderlich.

Die Erteilung der Vollmacht ist sowohl vor als auch während der Hauptversammlung möglich. Hierfür kommen Erklärungen gegenüber dem zu Bevollmächtigenden und gegenüber der Gesellschaft in Betracht. Wird die Vollmacht durch Erklärung gegenüber der Gesellschaft erteilt, ist ein zusätzlicher Nachweis der Bevollmächtigung nicht erforderlich. Wird die Vollmacht durch Erklärung gegenüber dem Bevollmächtigten erteilt, ist die Vollmacht der Gesellschaft gegenüber nachzuweisen, soweit sich aus § 135 i.V.m. § 125 Absatz 5 des Aktiengesetzes nicht etwas anderes ergibt. Der Nachweis kann auch dadurch erbracht werden, dass der Bevollmächtigte am Tag der Hauptversammlung die Vollmacht an der Einlasskontrolle vorzeigt.

Wenn weder ein Kreditinstitut noch eine Aktionärsvereinigung oder eine andere der in § 135 Absätze 8 und 10 i.V.m. § 125 Absatz 5 des Aktiengesetzes gleichgestellten Personen oder Institutionen bevollmächtigt werden, bedürfen die Erteilung und der Widerruf der Vollmacht sowie ihr Nachweis gegenüber der Gesellschaft der Textform.

Für die Erteilung der Vollmacht oder ihren Widerruf durch Erklärung gegenüber der Gesellschaft und die Übermittlung des Nachweises einer gegenüber einem Bevollmächtigten erklärten Vollmacht beziehungsweise deren Widerruf stehen die folgende Anschrift, Telefaxnummer oder E-Mail-Adresse zur Verfügung:

Curanum AG
Investor Relations − HV 2013
Engelbertstraße 23-25
81241 München
Telefaxnummer: + 49 (0)5221 17242383
E-Mail: [e-mail]


Der Widerruf kann auch durch die persönliche Teilnahme des Aktionärs an der Hauptversammlung erfolgen.

Für die Bevollmächtigung eines Kreditinstituts, einer Aktionärsvereinigung oder einer anderen der in § 135 Absätze 8 und 10 i.V.m. § 125 Abs. 5 des Aktiengesetzes gleichgestellten Institutionen oder Personen können für ihre eigene Bevollmächtigung abweichende Regelungen für die Form der Vollmacht vorgeben. Die Aktionäre werden gebeten, sich in einem solchen Fall mit dem zu Bevollmächtigenden rechtzeitig wegen einer von ihm möglicherweise geforderten Form der Vollmacht abzustimmen. Nach dem Gesetz muss die Vollmacht in diesen Fällen einem bestimmten Bevollmächtigten erteilt und von dem Bevollmächtigten nachprüfbar festgehalten werden. Die Vollmachterklärung muss zudem vollständig sein und darf nur mit der Stimmrechtsausübung verbundene Erklärungen enthalten.

Ein Formular, welches zur Vollmachterteilung verwendet werden kann, kann kostenfrei bei der Gesellschaft unter der Telefonnummer 089 2420650 (werktäglich von 9:00 Uhr bis 17:00 Uhr) angefordert werden und steht auch auf der Internetseite der Gesellschaft unter www.curanum.de im Bereich 'Investor Relations' über die Links 'Deutsche Version' und 'Hauptversammlung' zum Herunterladen bereit. Ein Vollmachtformular befindet sich auch auf der Rückseite der Eintrittskarte, die den ordnungsgemäß zur Hauptversammlung angemeldeten Personen zugesandt wird. Eine Verpflichtung zur Verwendung der von der Gesellschaft angebotenen Formulare zur Bevollmächtigung besteht nicht.

Bevollmächtigt ein Aktionär mehr als eine Person, kann die Gesellschaft einen oder mehrere Bevollmächtigte zurückweisen.

Wir bieten unseren Aktionären an, eine von der Gesellschaft benannte Stimmrechtsvertreterin, Frau Caroline Lutz, München, Mitarbeiterin der Gesellschaft, bereits vor der Hauptversammlung zu bevollmächtigen. Die Aktionäre, die der von der Gesellschaft benannten Stimmrechtsvertreterin eine Vollmacht erteilen möchten, benötigen hierzu eine Eintrittskarte zur Hauptversammlung. Zur Bevollmächtigung der von der Gesellschaft benannten Stimmrechtsvertreterin ist das unter www.curanum.de im Bereich 'Investor Relations' über die Links 'Deutsche Version' und 'Hauptversammlung' zum Herunterladen bereitstehende Vollmacht-/
Weisungsformular zu verwenden. Das Vollmacht-/Weisungsformular kann auch kostenfrei bei der Gesellschaft unter der Telefonnummer 089 2420650 (werktäglich von 9:00 Uhr bis 17:00 Uhr) angefordert werden. Um den rechtzeitigen Erhalt der Eintrittskarte sicherzustellen, sollte die Bestellung möglichst frühzeitig bei der Depotbank eingehen.

Die von der Gesellschaft benannte Stimmrechtsvertreterin stimmt aufgrund der Bevollmächtigung durch die Aktionäre nur gemäß den von diesen erteilten Weisungen zu den einzelnen Tagesordnungspunkten ab. Die Stimmrechtsvertreterin der Gesellschaft unterliegt bei Ausübung der Stimmrechte keinerlei Weisungen der Curanum AG. Bei fehlender oder nicht eindeutiger Weisung muss sich die von der Gesellschaft benannte Stimmrechtsvertreterin zu dem betroffenen Tagesordnungspunkt enthalten. Die Stimmrechtsvertreterin der Gesellschaft darf das Stimmrecht bei Abstimmungen, deren Gegenstand im Vorfeld der Hauptversammlung nicht bekannt ist (zum Beispiel bei Verfahrensanträgen), nicht ausüben. In diesen Fällen wird sich die Stimmrechtsvertreterin der Gesellschaft der Stimme enthalten oder nicht an der Abstimmung teilnehmen. Entsprechendes gilt bei der Abstimmung über einen Gegenantrag ohne ausdrückliche Weisung. Die Stimmrechtsvertreterin der Gesellschaft nimmt keine Vollmachten zur Einlegung von Widersprüchen gegen Hauptversammlungsbeschlüsse, zur Ausübung des Rede- und Fragerechts oder zur Stellung von Anträgen entgegen.

Die Erteilung und der Widerruf der Vollmacht sowie der Weisungen an die Stimmrechtsvertreterin der Gesellschaft bedürfen der Textform. Vollmacht und Weisungen an die Stimmrechtsvertreterin der Gesellschaft müssen der Gesellschaft aus organisatorischen Gründen unter Verwendung des oben genannten Vollmacht-/Weisungsformulars bis spätestens Montag, den 19. August 2013, 24:00 Uhr (MESZ), unter der nachfolgenden Anschrift, Telefaxnummer oder E-Mail-Adresse zugehen:

Curanum AG
Investor Relations − HV 2013
Engelbertstraße 23-25
81241 München
Telefaxnummer: + 49 (0)5221 1724 2383
E-Mail: [e-mail]


Alternativ ist eine Übergabe des Vollmacht- und Weisungsformulars an die Stimmrechtsvertreterin während der Hauptversammlung möglich.

V. Rechte der Aktionäre

Anträge auf Ergänzung der Tagesordnung gemäß § 122 Absatz 2 des Aktiengesetzes

Aktionäre, deren Anteile zusammen den zwanzigsten Teil des Grundkapitals oder einen anteiligen Betrag des Grundkapitals von Euro 500.000,00 erreichen, können verlangen, dass Gegenstände auf die Tagesordnung gesetzt und bekannt gemacht werden. Das Verlangen ist schriftlich (§ 126 des Bürgerlichen Gesetzbuches) an den Vorstand der Gesellschaft zu richten und muss der Gesellschaft bis spätestens zum Sonntag, den 21. Juli 2013, 24:00 Uhr (MESZ), zugehen. Die Anschrift lautet:

Curanum AG
Vorstand − HV 2013
Engelbertstraße 23-25
81241 München


Jedem neuen Gegenstand der Tagesordnung muss eine Begründung oder Beschlussvorlage beiliegen. Die Antragsteller haben nachzuweisen, dass sie seit mindestens drei Monaten vor dem Tag der Hauptversammlung Inhaber des Mindestbesitzes an Aktien sind und dass sie die Aktien bis zur Entscheidung über den Antrag halten.

Bekannt zu machende Ergänzungen der Tagesordnung werden - soweit sie nicht bereits mit der Einberufung bekannt gemacht wurden - unverzüglich nach Zugang des Verlangens im Bundesanzeiger bekannt gemacht und solchen Medien zur Veröffentlichung zugeleitet, bei denen davon ausgegangen werden kann, dass sie die Information in der gesamten Europäischen Union verbreiten. Sie werden außerdem auf den Internetseiten der Curanum AG (www.curanum.de im Bereich 'Investor Relations' über die Links 'Deutsche Version' und 'Hauptversammlung') zugänglich gemacht.

Anträge und Wahlvorschläge von Aktionären gemäß §§ 126 Absatz 1, 127 des Aktiengesetzes

Darüber hinaus ist jeder Aktionär berechtigt, zu den Punkten der Tagesordnung Gegenanträge gegen einen Vorschlag von Vorstand und/oder Aufsichtsrat zu stellen. Sie können auch Vorschläge zur Wahl von Aufsichtsratsmitgliedern oder Abschlussprüfern machen. Gegenanträge müssen mit einer Begründung versehen werden.

Die Gesellschaft wird Gegenanträge und Vorschläge von Aktionären zur Wahl von Aufsichtsratsmitgliedern oder von Abschlussprüfern einschließlich des Namens des Aktionärs, der Begründung (die für Wahlvorschläge nicht erforderlich ist) und einer etwaigen Stellungnahme der Verwaltung unter www.curanum.de im Bereich 'Investor Relations' über die Links 'Deutsche Version' und 'Hauptversammlung' zugänglich machen, wenn sie der Gesellschaft mindestens 14 Tage vor der Versammlung, also bis zum Dienstag, den 06. August 2013, 24.00 Uhr (MESZ), an die nachfolgend genannte Anschrift, Telefaxnummer oder E-Mail-Adresse zugehen:

Curanum AG
Investor Relations − HV 2013
Engelbertstraße 23-25
81241 München
Telefaxnummer: + 49 (0)5221 17242383
E-Mail: [e-mail]


Von einer Veröffentlichung eines Gegenantrags und seiner Begründung kann die Gesellschaft absehen, wenn einer der Gründe gemäß § 126 Absatz 2 Nr. 1 bis 7 des Aktiengesetzes vorliegt. Eine Begründung eines Gegenantrags braucht nicht zugänglich gemacht werden, wenn sie insgesamt mehr als 5.000 Zeichen beträgt.

Wahlvorschläge von Aktionären braucht der Vorstand außer in den Fällen des § 126 Absatz 2 des Aktiengesetzes auch dann nicht zugänglich zu machen, wenn diese nicht die Angabe von Namen, ausgeübtem Beruf und Wohnort der vorgeschlagenen Aufsichtsratsmitglieder oder Prüfer bzw. Firma und Sitz der vorgeschlagenen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft oder die Angabe über die Mitgliedschaft der vorgeschlagenen Aufsichtsratsmitglieder in anderen gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten im Sinne von § 125 Absatz 1 Satz 5 des Aktiengesetzes enthalten. Das Recht eines jeden Aktionärs, während der Hauptversammlung Gegenanträge zu den verschiedenen Punkten der Tagesordnung auch ohne vorherige und fristgerechte Übermittlung an die Gesellschaft zu stellen, bleibt unberührt. Gegenanträge, die der Gesellschaft vorab fristgerecht übermittelt worden sind, finden in der Hauptversammlung nur Beachtung, wenn sie dort mündlich gestellt werden.

Auskunftsrecht der Aktionäre gemäß § 131 Absatz 1 des Aktiengesetzes

In der Hauptversammlung ist gemäß § 131 Absatz 1 des Aktiengesetzes jedem Aktionär auf Verlangen vom Vorstand Auskunft über Angelegenheiten der Gesellschaft zu geben, soweit sie zur sachgemäßen Beurteilung des Gegenstands der Tagesordnung erforderlich ist.

Die Auskunftspflicht erstreckt sich auch auf die rechtlichen und geschäftlichen Beziehungen der Gesellschaft zu einem verbundenen Unternehmen sowie die Lage des Konzerns und der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, ebenfalls unter der Voraussetzung, dass die Auskunft zur sachgemäßen Beurteilung des Gegenstands der Tagesordnung erforderlich ist.

Von einer Beantwortung einzelner Fragen kann der Vorstand aus den in § 131 Absatz 3 des Aktiengesetzes genannten Gründen absehen.

Gemäß § 18 Absatz 3 Satz 3 der Satzung der Gesellschaft kann der Vorsitzende der Hauptversammlung das Frage- und Rederecht der Aktionäre zeitlich angemessen beschränken, insbesondere zu Beginn der Hauptversammlung oder während ihres Verlaufs einen zeitlich angemessenen Rahmen für den gesamten Hauptversammlungsverlauf, für die Aussprache zu den einzelnen Tagesordnungspunkten sowie die Rede- und Fragebeiträge der einzelnen Redner festsetzen.

VI. Veröffentlichungen auf der Internetseite der Gesellschaft gemäß § 124a des Aktiengesetzes

Veröffentlichungen gemäß § 124a des Aktiengesetzes zur Hauptversammlung finden sich auf der Internetseite der Gesellschaft unter www.curanum.de im Bereich 'Investor Relations' über die Links 'Deutsche Version' und 'Hauptversammlung'.

VII. Datum der Bekanntmachung

Die ordentliche Hauptversammlung am 21. August 2013 wird durch Veröffentlichung der vorstehenden Tagesordnung im Bundesanzeiger am 12. Juli 2013 bekannt gemacht.

VIII. Gesamtzahl der Aktien und Stimmrechte zum Zeitpunkt der Einberufung der Hauptversammlung

Zum Zeitpunkt der Einberufung der Hauptversammlung am 12. Juli 2013 ist das Grundkapital der Gesellschaft in 42.507.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien eingeteilt, die jeweils eine Stimme gewähren. Zum Zeitpunkt der Einberufung der Hauptversammlung entfallen davon 405.102 Stückaktien auf eigene Aktien, aus denen der Gesellschaft keine Rechte zustehen.



München, im Juli 2013

Curanum AG

Der Vorstand









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12.07.2013 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

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Ende der Mitteilung

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.034.427 von straßenköter am 12.07.13 15:26:34

Habe mir mal Info angeschaut auf der curanum homepage, Bundesanzeiger und Korian homepage

Die wirklich wichtigen und interessanten Dokumente und Abschlüsse/Planungen werden natürlich erst mal vorenthalten.

Nur soviel: Nachdem ich mich seit über 12 Jahren mit Abschlüssen, Bewertungen und SO beschäftige habe ich keinen solchen abstrußen Unfug gesehen. Hätte nicht gedacht, dass ich so was noch erleben darf.Das gibt auf der HV nen verdammt langen Fragenkatalog, besser schon mal auf zwei Tage ansetzen, das Ganze (Tipp an die Verantwortlichen).

München ist zwar weit weg, aber das ist es wert.

[straßenköter]

Zitat von LongIsland: Habe mir mal Info angeschaut auf der curanum homepage, Bundesanzeiger und Korian homepage

Die wirklich wichtigen und interessanten Dokumente und Abschlüsse/Planungen werden natürlich erst mal vorenthalten.

Nur soviel: Nachdem ich mich seit über 12 Jahren mit Abschlüssen, Bewertungen und SO beschäftige habe ich keinen solchen abstrußen Unfug gesehen. Hätte nicht gedacht, dass ich so was noch erleben darf.Das gibt auf der HV nen verdammt langen Fragenkatalog, besser schon mal auf zwei Tage ansetzen, das Ganze (Tipp an die Verantwortlichen).

München ist zwar weit weg, aber das ist es wert.

Welche Möglichkeiten gibt es denn? Kann ein weiteres Gutachten verlangt werden?

[USTreasury]

Der Termin, Muenchen, 21. August, wird sicher schwierig fuer viele Kleinaktionaere. Ich kann da sehr wahrscheinlich nicht. Ich bleibe aber erstmal weiter dabei und spekuliere darauf, dass jeder Deal fuer die professionellen Investoren auch fuer mich gelten wird.

[Muckelius]

Curanum – Investition ins Alter?
Veröffentlicht am 18.07.2013 von Redaktion Alphabriefe

http://blog.alphabriefe.de/2013/07/curanum-investition-ins-a…

[Barnin-Man]

Langsam tut sich ja wieder was. Ob die HV ihre Schatten voraus wirft?
Ich brauche noch jemand der diesmal meine Stimmrechte würdevoll vertritt. Bei den meisten Firmen ist es mir ja egal. Aber hier kann man ja nicht genug mit NEIN stimmen.

[dackelbert]

Ich habe zwar 2/3 meiner Curanum verkauft, es wäre mir aber dennoch ein Vergnügen mit dem Restbestand gegen die Entlastung von AR und Vorstand sowie Tagespunkt 7 zu stimmen. So wie sich mir die Sachlage darstellt, ist die Einbringung der Phönix auf gut Deutsch Beschiss der Minderheitsaktionäre.
Vielleicht macht ja irgendein Hedgefonds Rabatz; wäre sicher interessant. Wäre ich ortsansässig, würde ich wohl hingehen.
Eine Interessenbündelung wäre sicher hilfreich. Weiss jemand ob sich die DSW oder die SDK zur Sache Curanum positioniert haben?

Gruß, Dackelbert.

[Barnin-Man]

Oh, ich hab noch keine Aktie verkauft und werde mir wahrscheinlich mal angucken, wie eine Enteignung im Westen so funktioniert.

[straßenköter]

Curanum AG: Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

Curanum AG

01.08.2013 10:43

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt durch die DGAP -
ein Unternehmen der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Herr Pierre Schoen, Schweiz hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 01.08.2013
mitgeteilt, dass sein Stimmrechtsanteil an der Curanum AG, München,
Deutschland am 17.07.2013 die Schwelle von 5% der Stimmrechte
unterschritten hat und an diesem Tag 4,87% (das entspricht 2070063
Stimmrechten) betragen hat.



01.08.2013 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
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Ende der Mitteilung

[Barnin-Man]

Wahrscheinlich hat der Pierre nicht über die Börse verkauft. Es bleibt wie immer so herrlich intransparent.

[straßenköter]

Curanum AG: Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

Curanum AG

21.08.2013 15:25

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt durch die DGAP -
ein Unternehmen der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Die DORVAL FINANCE S. A., Paris, Frankreich hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG
am 21.08.2013 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Curanum AG,
München, Deutschland am 31.07.2013 die Schwelle von 3% der Stimmrechte
überschritten hat und an diesem Tag 3,004% (das entspricht 1277097
Stimmrechten) betragen hat.



21.08.2013 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
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Ende der Mitteilung

[muschelsucher]

Zitat von LongIsland: Habe mir mal Info angeschaut auf der curanum homepage, Bundesanzeiger und Korian homepage

Die wirklich wichtigen und interessanten Dokumente und Abschlüsse/Planungen werden natürlich erst mal vorenthalten.

Nur soviel: Nachdem ich mich seit über 12 Jahren mit Abschlüssen, Bewertungen und SO beschäftige habe ich keinen solchen abstrußen Unfug gesehen. Hätte nicht gedacht, dass ich so was noch erleben darf.Das gibt auf der HV nen verdammt langen Fragenkatalog, besser schon mal auf zwei Tage ansetzen, das Ganze (Tipp an die Verantwortlichen).

München ist zwar weit weg, aber das ist es wert.

[muschelsucher]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.295.151 von muschelsucher am 21.08.13 16:22:19

Warst Du oder bist Du auf der HV in München und kannst dann mal berichten??

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.295.167 von muschelsucher am 21.08.13 16:23:50

Ja, war ich. Sehr sympathischer Mensch, der Herr Wever.

Habe viele Fragen gestellt, aber am Ende gingen natürlich alle TOPs durch

Viele Grüße

[smallcapsinvestments]

Ein bisschen überfordert war er aber schon, er hat wohl nicht mit der Menge an Fragen und den immer wieder nötigen Nachfragen gerechnet. Es lag m. M. aber wohl am Backoffice. Ich hätte mir meine Nachfragen auch sparen können, wenn die Antworten aus dem Backoffice genauer gewesen wären oder wenn das Freitag-Gutachten ausgelegt worden wäre. Unabhängig von der Abstimmung, geklagt wird aber trotzdem werden. Es dürfte auch nicht nur von einer Gruppe geklagt werden, ggf. tun sich da aber auch alle zusammen. Den beiden AR's von Korian war es aber wohl egal, wie die HV verläuft, die waren ja plötzlich verschwunden.

[straßenköter]

Curanum baut Marktposition durch Phönix Integration aus


Curanum AG / Schlagwort(e): Kapitalerhöhung

22.08.2013 / 15:38



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/

Pressemitteilung

Curanum baut Marktposition durch Phönix Integration aus

Die Curanum AG teilt mit, dass auf der ordentlichen Jahreshauptversammlung am 21. August 2013 mehrheitlich der Sachkapitaleinbringung der Phönix-Gruppe mittels einer Kapitalerhöhung unter Bezugsrechtsausschluss zugestimmt wurde. Die Phönix-Gruppe wird mit Wirkung zum 1. September 2013 in den Curanum-Konzern integriert. Damit baut die Curanum AG ihre Position als größter börsennotierter Pflegeheimkonzern weiter aus.


Ende der Corporate News


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22.08.2013 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EQS Group AG.
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Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.curanum.de
ISIN: DE0005240709
WKN: 524070
Indizes: SDAX
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard), München; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, Stuttgart


Ende der Mitteilung

[Barnin-Man]

Naja, war ja klar, dass es so kommen wird und die HV-Beschlüsse durchgehen.

Wer ist eigentlich Dorval Finance, die jetzt unbedingt zu 2,7* in die Aktie reinwollten?
Meine 3 wilden Spekulationen:
Entweder gehören sie zu Korian und kaufen bereits im Vorfeld und vor Jahresfrist die Aktien günstig auf
oder
sie wittern ein Eigengeschäft, weil irgendetwas von einem höheren Abfindungsangebot durchgesickert ist
oder
noch eine schicke Spekulation, sie kaufen bereits wieder für Triton auf, die sich dann Curanum größer und schicker als je zuvor von Korian zurückholen. Korian kriegt dann die Kohle und expandiert dann in Frankreich weiter.

Ich werde meine Anteile jedenfalls bis zum Ende oder meinen geplanten 3,60 halten.

[straßenköter]

Curanum baut Marktposition durch Phönix Integration aus
Corporate News der Curanum AG

Die Curanum AG teilt mit, dass auf der ordentlichen Jahreshauptversammlung am 21. August 2013 mehrheitlich der Sachkapitaleinbringung der Phönix-Gruppe mittels einer Kapitalerhöhung unter Bezugsrechtsausschluss zugestimmt wurde. Die Phönix-Gruppe wird mit Wirkung zum 1. September 2013 in den Curanum-Konzern integriert. Damit baut die Curanum AG ihre Position als größter börsennotierter Pflegeheimkonzern weiter aus.

_____

Anmerkung der Redaktion: Mehrere Aktionäre haben auf der gestrigen Hauptversammlung Widerspruch zu Protokoll gegeben und Anfechtungsklagen gegen die Sachkapitaleinbringung (TOP 7) angekündigt.

[straßenköter]

Im AnlegerPlus-Magazin ist ein HV-Bericht enthalten:
http://issuu.com/swente/docs/anlegerplus-news17-2013

[Barnin-Man]

Danke für die Info.
Was mich aber wundert ist, dass ein Aktionär noch über 11% der Stimmen haben soll. Hmmm! Sollte hier dann nicht eine Meldung erfolgt sein? Im Bundesanzeiger habe ich auch einen frischen Abschluss (HGB) der Curanum gesehen, habe aber die Zahlen leider auch noch nicht überflogen.

[straßenköter]

Zitat von Barnin-Man: Danke für die Info.
Was mich aber wundert ist, dass ein Aktionär noch über 11% der Stimmen haben soll. Hmmm! Sollte hier dann nicht eine Meldung erfolgt sein? Im Bundesanzeiger habe ich auch einen frischen Abschluss (HGB) der Curanum gesehen, habe aber die Zahlen leider auch noch nicht überflogen.

Da er ja nach der Eintragung unter 10% rutscht, müsste er ja eine Meldung machen. Dann sehen wir, wer es ist.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.346.099 von straßenköter am 28.08.13 23:14:15

Falls keine Meldung kommt, könnte man davon ausgehen, dass der Anwalt die Aktionäre Credit Suisse Group AG (3,39%), DORVAL FINANCE S. A. (3,00%) und Pierre Schoen (4,87%) gemeinschaftlich vertritt. Die kommen zusammen auf die 11%. Allerdings wäre auch nach Eintragung der KE für alle drei individuelle Meldungen verpflichtend, da die 3% Marke jeweils unterschritten wird.

Ich denke, dass wir einfach warten sollten. Dann löst sich das Geheimnis von alleine.

[Barnin-Man]

Zur Zeit geht es wohl bei Curanum ein bisschen hin und her ...

http://harlinger.de/nachrichten.aspx?ArtikelNr=13053&ReturnT…

[Barnin-Man]

Das Xetra-Orderbuch auf der Verkäuferseite wird immer dünner. Mal sehen, wenn es hier denn mal richtige Neuigkeiten gibt.

[straßenköter]

Da die Mitteilung anscheinend sehr kursfördernd war, hier nochmals die Ad-hoc vom 17.09.2013


Curanum AG: Aktionäre haben Anfechtungsklage und Nichtigkeitsklage gegen einen Beschluss der Hauptversammlung erhoben (deutsch)
Nachrichtenagentur: dpa-AFX

Curanum AG: Aktionäre haben Anfechtungsklage und Nichtigkeitsklage gegen einen Beschluss der Hauptversammlung erhoben

DGAP-News: Curanum AG / Schlagwort(e): Rechtssache

Curanum AG: Aktionäre haben Anfechtungsklage und Nichtigkeitsklage

gegen einen Beschluss der Hauptversammlung erhoben

17.09.2013 / 16:44

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Pressemitteilung

Curanum AG: Aktionäre haben Anfechtungsklage und Nichtigkeitsklage gegen

einen Beschluss der Hauptversammlung erhoben

Gemäß §§ 246 Abs. 4, 249 Abs. 1 AktG haben wir mit heutigem Datum beim

Bundesanzeiger die Mitteilung zur Veröffentlichung eingereicht, dass

Aktionäre Anfechtungsklage (§ 246 AktG) und Nichtigkeitsklage (249 AktG)

gegen einen auf der ordentlichen Hauptversammlung vom 21. August 2013

gefassten Beschluss erhoben haben:

Die Klagen richten sich gegen die Beschlussfassung zu Tagesordnungspunkt 7

über die Zustimmung zur Erhöhung des Grundkapitals um 56.676.000,00 Euro

gegen Sacheinlagen (Einbringung sämtlicher Geschäftsanteile an der PHÖNIX

Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH durch die Korian S.A.) und

Ausgabe neuer Aktien unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre sowie

Änderungen von § 4 Abs. 1 der Satzung.

Die Klagen sind vor dem Landgericht München I, Kammer für Handelssachen,

unter den Aktenzeichen 5 HK O 18710/13 und 5 HK O 19856/13 anhängig. Das

Gericht hat zunächst das schriftliche Vorverfahren angeordnet. Ein Termin

zur mündlichen Verhandlung ist deswegen noch nicht bekannt.

München, 17. September 2013

Ende der Corporate News

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17.09.2013 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,

übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber

verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten,

Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und

http://www.dgap.de

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Sprache: Deutsch

Unternehmen: Curanum AG

Engelbertstr. 23-25

81241 München

Deutschland

Telefon: [phone]

Fax: [phone]

E-Mail: [e-mail]

Internet: www.curanum.de

ISIN: DE0005240709

WKN: 524070

Indizes: SDAX

Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard),

München; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg,

Hannover, Stuttgart

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[USTreasury]

Schriftliches Vorverfahren - hat jemand Erfahrung, wie lange das ganze dauern wird? Bis zu 95% Besitz und der Eingliederung wird es noch anstrengend für Korian. Aber zurück können sie jetzt auch nicht mehr. Danke an die Profis, die geklagt haben - ich hoffe das werden wir auch von profitieren.

[straßenköter]

Zitat von USTreasury: Schriftliches Vorverfahren - hat jemand Erfahrung, wie lange das ganze dauern wird? Bis zu 95% Besitz und der Eingliederung wird es noch anstrengend für Korian. Aber zurück können sie jetzt auch nicht mehr. Danke an die Profis, die geklagt haben - ich hoffe das werden wir auch von profitieren.

Ich bin mir in der Tat nicht sicher, ob man auf der HV Widerspruch zu Protokoll hätte geben müssen, um im Fall eines positiven Ausgangs vom Verfahren zu profitieren. Wäre schön, wenn dies einer zu beantworten wüsste.

[muschelsucher]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.471.757 von straßenköter am 18.09.13 13:37:47

@ straßenköter
inwieweit meinst Du /die Aktionäre profitieren zu können??
Wenn den Klagen stattgegeben wird, wird der HV-Beschluss aufgehoben...das betrifft alle Aktionäre.
Pekuniär doch nur insoweit, wenn die Kläger die Klagen zurücknehmen gegen evt. eine "Kostenerstattung", das würde natürlich nur die Kläger betreffen..oder habe ich da was falsch verstanden?

[straßenköter]

Zitat von muschelsucher: @ straßenköter
inwieweit meinst Du /die Aktionäre profitieren zu können??
Wenn den Klagen stattgegeben wird, wird der HV-Beschluss aufgehoben...das betrifft alle Aktionäre.
Pekuniär doch nur insoweit, wenn die Kläger die Klagen zurücknehmen gegen evt. eine "Kostenerstattung", das würde natürlich nur die Kläger betreffen..oder habe ich da was falsch verstanden?

Bei Reply gab es vor kurzem eine HV zur Verschmelzung auf den Hauptaktionär (ohne Squeeze Out). Mir sagte ein Fondsmanager hierzu, dass für eine Überprüfung des Umtauschverhältnisses im Rahmen eines Spruchverfahrens (sowie für eine Teilhabe an einer eventuellen Erhöhung) es erforderlich ist, dass der betreffende Aktionär Widerspruch zu Protokoll erklärt, sonst gäbe es keine Nachbesserung.

Deshalb war es eine Frage meinerseits, ob man bei der HV von Curanum auch hätte was erklären müssen. Der Fall ist ja hier anders gelagert, da es kein Spruchstellenverfahren gibt, sondern "nur" eine Anfechtung. Vom Bauchgefühl würde ich es so wie Du deuten.

[Barnin-Man]

Wer hätte das gedacht? Jetzt sind wir hier schon über 3 Euro.

Endlich und das erste Mal tut der Vorstand mal seine Arbeit (durch Nichtstun :-), der sich ja bekanntlich der nachhaltigen Steigerung des Unternehmenswertes verplichtet hat!

Der Eintrag der Anfechtungsklage ist jetzt im Bundesanzeiger hinterlegt.

P.S: Ich hab noch alle Aktien und bin im Moment gar nicht böse darüber :-)

[78ORTER]

Im Orderbuch stehen stehen heute 3300 Aktien zu 999.9999,95 Euro. Ist hier irgendwer durchgeknallt

[78ORTER]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.644.569 von 78ORTER am 17.10.13 12:58:33

ich glaube hier hat einer Kurs mit Stueckzahl vertauscht, kommt ja hinundwieder mal vor, obwohl 1.000.000
Aktien ist schon wieder eine Hausnummer

[straßenköter]

Zitat von 78ORTER: Im Orderbuch stehen stehen heute 3300 Aktien zu 999.9999,95 Euro. Ist hier irgendwer durchgeknallt

Was für ein Schwachmat unter 1.000.000 Euro verkaufen zu wollen.

[Barnin-Man]

Na, auf jeden Fall scheint hier mal wieder eine kleinere Umverteilung in Gange zu sein. Bin gespannt, was hier die nächsten Neuigkeiten sind.
Oder gibt es etwa schon wieder etwas Neues?

[Barnin-Man]

Durchschnittskurs auf Xetra heute 3,056. Die 29 Aktien am Schluss dienten wohl eher der Kurspflege:-)
Es geht langsam, ganz langsam bzw. Cent für Cent nach oben. Eigentlich sehr spannend, wer hier für oder vor Korian die Stücke einsammelt.
Da scheint einer das Risiko nicht zu scheuen. Immerhin liegen ja auch noch ein paar fette Order von 10.000 Stück im Orderbuch.

P.S: Am 6.11. gibt es mal wieder Zahlen.

[straßenköter]

Laut Finanzkalender sollen ja heute die Q3-Zahlen kommen. Bislang wurde aber noch nichts veröffentlicht.

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.771.850 von straßenköter am 06.11.13 11:27:05

sollten eigentlich grottenschlecht ausfallen, damit man noch weitere Aktien billig einsammeln kann.....

[straßenköter]

Zahlen sind raus:

http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/curanum-quartalszahle…

[straßenköter]

http://www.boersengefluester.de/aktuell-zu-ihren-aktien/

7. November, 2013
Trotz aller Querelen im freien Aktionärskreis um die Einbringung der Phönix Seniorenzentren durch die französische Korian-Gruppe in die Curanum AG, hat sich der Kurs des Betreibers von Seniorenresidenzen und Pflegezentren zuletzt ansehnlich entwickelt und bewegt sich auf der Marke von 3 Euro. Noch immer laufen allerdings Anfechtungsklagen gegen die auf der letzten Hauptversammlung gefassten Verschmelzungsbeschlüsse. Der Neun-Monats-Bericht zeigt, wie groß die bilanziellen Auswirkungen des Deals sind: Das Eigenkapital stieg von 55,9 Mio. Euro per Ende 2012 auf nun 196,68 Mio. Euro. Gleichzeitig zog die Bilanzsumme von 262,5 auf 455,64 Mio. Euro an. Brisant: Immerhin fast 29 Prozent der Aktiva beziehen sich auf den Posten Firmenwert (Goodwill). Die Zahlen für das dritte Quartal 2013 fielen mit einem Ergebnis vor Steuern von minus 1,67 Mio. Euro erwartungsgemäß schlecht aus. Per saldo steht nach neun Monaten 2013 ein Ergebnis je Aktie von 0,01 Euro zu Buche – verglichen mit plus 0,16 Euro für den entsprechenden Zeitraum 2012. Die konsolidierten Erlöse betrugen zum 30. September 2013 rund 233,13 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr geht der Vorstand von „nicht unerheblichen belastenden Einmaleffekten infolge der geplanten Integration der Phönix Gruppe“ aus. Außerdem wirken sich die Aktionärsklagen dem Vernehmen nach negativ aus. Der Stimmrechtsanteil von Korian wird im Zwischenbericht auf 90,47 Prozent beziffert. Die Franzosen hatten Anfang 2013 eine Übernahmeofferte zu 2,50 Euro je Curanum-Aktie vorgelegt. Anleger sollten investiert bleiben.


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[Barnin-Man]

Kurzzeitig waren heute um die 27K im Geld bei 3,05 Euro zu sehen (Eisblockorder?)

Vielleicht mal 2 Aspekte. Am 10.12.wird das Angebot von Korian 1 Jahr alt. Dann kann m.E. auch Korian wieder zuschlagen und Aktien kaufen ohne das Originalangebot nchzubessern.
Korian hat jetzt noch eine 2. Baustelle aufgemacht ohne die erste beendet zu haben. So was macht man normalerweise erst wenn man einen konkreten Terminplan hat. Ich hoffe, dass hier das baldige Finale kommt.



http://www.handelsblatt.com/unternehmen/handel-dienstleister…

[USTreasury]

Bisher ist es ja nach Plan gelaufen. Aber ich wäre auch froh, wenn es bald vorbei wäre. Der Börsenkurs ist bei den Ministückzahlen schwer zu bewerten, und sonst habe ich auch keine Infos, z.B. zum Zeitplan der anhängigen Klage.

[TOPPNEWS]

Gerade bei Curanum sollte noch einiges zu holen sein - einfach mal ein wenig Zeit investieren."Die Bewertung ist weit weg von teuer. Das KCV liegt bei unter 6 und das Geschäft ist weitestgehend konjunkturunabhängig"

[Barnin-Man]

Ich hab ja auch nicht unbedingt die Eile. Es ist ja schön wenn man das Geld im Moment nicht braucht und auch mal liegen lassen kann und der Dinge harren kann, die da kommen. Zur Not nehme ich eben auch die Dividende mit die Curanum an Korian dann später mal zahlt. Was soll's?
Ein bisschen ärgerlich, dass man vor einem Jahr nicht komplett in Korian gewechselt ist. Aber die Chance ist wohl verpasst.

[Muckelius]

DGAP-News: Curanum AG: Vertragsverlängerung des Vorstandsvorsitzenden Walther Wever (deutsch)

Di, 03.12.13 12:33

Curanum AG: Vertragsverlängerung des Vorstandsvorsitzenden Walther Wever

DGAP-News: Curanum AG / Schlagwort(e): Vertrag
Curanum AG: Vertragsverlängerung des Vorstandsvorsitzenden Walther
Wever

03.12.2013 / 12:33

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Pressemitteilung

Curanum AG: Vertragsverlängerung des Vorstandsvorsitzenden Walther Wever

Die Curanum AG, München teilt heute mit, dass der Vertrag mit dem
Vorstandsvorsitzenden, Herrn Walther Wever, vom Aufsichtsrat um zwei Jahre
bis zum 30.11.2015 verlängert wurde.

München, den 03. Dezember 2013


Der Vorstand


Ende der Corporate News

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03.12.2013 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EQS Group AG.
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Ende der Mitteilung DGAP News-Service
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242889 03.12.2013

[Barnin-Man]

Kotz...

Ach nein. Eine positive Seite hat die Meldung ja. Es wird momentan keine Abfindung fällig.

[Barnin-Man]

Größter Umsatz seit einem halben Jahr. Showdown?

[TOPPNEWS]

Wobei Geld/Brief heute nicht mehr so doll aussieht...

[USTreasury]

Bei Tagesumsatz 104 Stk. wie gestern ist das eher Kursmanipulation als echter Handel. Aber im Falle eines Squeeze-Out mit Abfindung spielt meiner Erinnerung nach allenfalls der mit Umsatz gewichtete Preis eine Rolle, oder?

[Barnin-Man]

Hab noch nie ein SqueezeOut mitgemacht. Der Durchschnittskurs der letzten 3 Monate auf Xetra ist jedenfalls um die 3.

Das offizielle Übernahmeangebot kam aber erst am 22.01.2013, insofern gibt es wohl noch mindestens eine kleine Verschiebung .

[USTreasury]

War auch noch bei keinen Squeeze-Out dabei. Auf einmal finde ich bei zwei übernommen Unternehmen, hier und GSW. Hier war halten bisher die richtige Strategie, bei GSW hätte ich es besser anders gemacht. Bis 22.01. halte ich hier noch leicht durch.

[smallcapsinvestments]

Das ist wohl nicht so gelaufen wie die geplant hatten.

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/6473136-dgap-adhoc…

Curanum AG: Verschiebung der Eintragung der Sachkapitalerhöhung

Curanum AG / Schlagwort(e): Firmenzusammenschluss

18.12.2013 21:48

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch
die DGAP - ein Unternehmen der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Curanum AG: Verschiebung der Eintragung der Sachkapitalerhöhung

Die Curanum AG informiert darüber, dass sich die Eintragung der von der
Hauptversammlung im August 2013 beschlossenen Sachkapitalerhöhung durch
Einbringung der Phönix Beteiligungs GmbH verzögern wird. Dem von der
Gesellschaft beim Oberlandesgericht München eingereichten Antrag auf
frühzeitige Eintragung wurde nicht stattgegeben. Da die Möglichkeit einer
negativen OLG Entscheidung vorhergesehen wurde, werden umgehend Maßnahmen
ergriffen, um in beiden Unternehmen im größtmöglichen Umfang geplante
Einsparungen und Prozessoptimierungen umzusetzen. Die Entscheidung über den
Sachkapitalerhöhungsbeschluss bleibt dem Hauptsacheverfahren vor dem
Landgericht München vorbehalten.

München, den 18. Dezember 2013

Der Vorstand

[TOPPNEWS]

Dem Kurs tut diese ad-hoc gar nicht gut - Euro 2,90 in Ffm mit Stück 4.500. Wobei da ja wieder einmal einer früher Bescheid wußte.

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.079.252 von TOPPNEWS am 19.12.13 08:29:32

Ist das nicht immer so, das andere einen Wissensvorsprung haben
und verkaufen bzw. kaufen.
Kurse ueber 3 EUR sehen wir baldwieder

[Barnin-Man]

So, jetzt sind wir ja wieder haarscharf an der 3 dran. Ich hab gerade mal bei Korian auf der Homepage gestöbert und folgende Daten gefunden:

Financial diary for 2014

These are planned dates that can be modified.
Annual revenues 2013 : 12 Febrruary after market
Annual results 2013 : march 27
2014 Q1 revenues : May 14 after market
Annual General Meeting : June 26


Korian sollte sich mal am Riemen reißen und bald einen gelungenen Abschluss präsentieren:-)
Aber was ja voll cool bei Korian ist, ist die optionale Dividendenzahlung in Aktien. Das hab ich bei deutschen AGs noch nicht so gesehen.

Dividend payment
On 26 July 2013, Korian paid a dividend of €0.6/share, representing a payment of €20.3 million of which only €7.8 million was in cash. In fact, 61.3% of shareholders opted to receive the dividend payment in shares at the price of €15.65/share. This transaction has increased the Group’s capital by €12.5 million through the creation of 798,785 new shares. Korian’s capital is now made up of 34,839,613 shares.

[TOPPNEWS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.194.313 von Barnin-Man am 09.01.14 17:48:34

@B-M- im letzten Jahr gabs doch die Divi. der DTAG wahlweise in Aktien - in diesem Jahr werden einige AG´s folgen - ob dies allerdings Sinn macht-hmm - v.a. steuerlich gibt es da einiges zu berücksichtigen.
Beste Grüße
TN

[Barnin-Man]

Heute ist der Jahrestag der Angebotsabgabe. Mal gucken, was geht und ob es demnächst noch Stimmrechtsveränderungen gibt. Ich tippe auf Dorval, Steigbügelhalter von Korian.

Aus dem WpÜG (§31 Abs. 5):
Erwerben der Bieter, mit ihm gemeinsam handelnde Personen oder deren Tochterunternehmen innerhalb eines Jahres nach der Veröffentlichung gemäß § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 außerhalb der Börse Aktien der Zielgesellschaft und wird hierfür wertmäßig eine höhere als die im Angebot genannte Gegenleistung gewährt oder vereinbart, ist der Bieter gegenüber den Inhabern der Aktien, die das Angebot angenommen haben, zur Zahlung einer Geldleistung in Euro in Höhe des Unterschiedsbetrages verpflichtet.


Aus der Angebotsunterlage:

Neben den unter Ziffer 5.6 genannten Maßnahmen könnte der Bieter nach Vollzug des Angebots auch die Umsetzung anderer Maßnahmen in Betracht ziehen, die zu einer gesetzlichen Barabfindung für die Curanum-Aktionäre führen, die Aktionäre der Curanum AG bleiben, insbesondere die Verschmelzung der Curanum AG mit einem anderen Rechtsträger, die formwechselnde Umwandlung der Curanum AG oder einen Antrag auf Rücknahme der Börsenzulassung der Curanum-Aktien. Im Fall der Umsetzung einer Maßnahme, die zu einer gesetzlichen Barabfindung für die Curanum-Aktionäre führt, würde für die in der Curanum AG verbliebenen Aktionäre Folgendes gelten: Im Falle eines Squeeze-out müssten sie und in den anderen Fällen (z.B. Verschmelzung oder Beherrschungsvertrag) könnten sie die Barabfindung annehmen, die gleich hoch, höher oder niedriger sein könnte als der Angebotspreis. Alternativ könnten die verbliebenen Aktionäre (außer im Falle
des Squeeze-out) an ihrer Beteiligung festhalten, die sich allerdings in ihrer Ausgestaltung ändern könnte. Im Falle eines Formwechsels in eine oder einer Verschmelzung auf eine nicht börsennotierte Gesellschaft würde
es zu einer Beendigung der Börsennotierung der Curanum-Aktien kommen. Für den Fall, dass der Bieter einen Beherrschungs- und/oder Gewinnabführungsvertrag abschließt, stünde den Aktionären gegebenenfalls eine Garantiedividende zu.

[Barnin-Man]

Auf Xetra wurden vom 21.10.2013- 10.01.2014 265327 Aktien mit einem Volumen von 796442€ gehandelt. Das macht einen Durchschnittskurs von 3,001737479€.

Wenn das nicht ein Omen ist. Da kann man doch die Aufschläge oberhalb von 20% ganz gut ausrechnen:-)

[straßenköter]

Zitat von Barnin-Man: Auf Xetra wurden vom 21.10.2013- 10.01.2014 265327 Aktien mit einem Volumen von 796442€ gehandelt. Das macht einen Durchschnittskurs von 3,001737479€.

Wenn das nicht ein Omen ist. Da kann man doch die Aufschläge oberhalb von 20% ganz gut ausrechnen:-)

Ich gehe davon aus, dass Korian schnell handeln wird. Insofern bin ich vor dem Hintergrund der günstigen Bewertung sehr optimistisch, zeitnah eine gute Entwicklung zu sehen.

[Quidam_Mark]

Die Nacherwerbsfrist ist übrigens am 20.01.2014 abgelaufen. Einem neuen Angebot steht, vermutlich nach Freigabe der Sachkapitalerhöhung, nichts im Wege.

[Barnin-Man]

In der Tat sollte Korian für Curanum schon eine Lösung mit einem Worst-Case-Szenario in petto haben. Sonst unterzeichnet man doch sowas nicht bei einem Merger, oder?

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/6527025-signature-…

[straßenköter]

Curanum AG: Änderung zum Einbringungsvertrag unterzeichnet

Curanum AG / Schlagwort(e): Stellungnahme

11.02.2014 19:17

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch
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Curanum AG: Änderung zum Einbringungsvertrag unterzeichnet

Am heutigen Tage haben die Curanum AG und die Korian S.A. eine Änderung zum
Einbringungsvertrag vom 6. Juli 2013 unterzeichnet, um die Folgen der
Erfüllung der auflösenden Bedingung klarzustellen. Auf der Grundlage dieser
Änderung und des ursprünglichen Einbringungsvertrages tritt die
Kapitalerhöhung nicht mit Wirkung vom 28. Februar 2014 in Kraft und die
Einbringung der Sacheinlage wird wirtschaftlich rückwirkend aufgehoben.

Am 6. Juli 2013 hatten die Curanum AG, München, und die Korian S.A., Paris,
einen Vertrag über die Einbringung aller Kapitalanteile der Phönix
Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH, Füssen, durch die Korian S.A.
in die Curanum AG gegen Ausgabe neuer Aktien der Curanum AG abgeschlossen.
Dieser Einbringungsvertrag steht unter der auflösenden Bedingung, dass die
Kapitalerhöhung gegen die Sacheinlage bis zum 28. Februar 2014 beim
Handelsregister der Curanum AG eingetragen ist. Am 21. August 2013 war die
Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage von der Jahreshauptversammlung der
Curanum AG genehmigt worden.
Dieser Beschluss der Jahreshauptversammlung wurde durch Aktionäre
angefochten. Die Curanum AG hatte beim Oberlandesgericht in München ein
Freigabeverfahren initiiert. Bei der mündlichen Verhandlung am 18. Dezember
2013 hatte das Oberlandesgericht nicht durch Beschluss festgestellt, dass
eine Eintragung der Kapitalerhöhung ungeachtet der Erhebung der
Anfechtungsklage zu erfolgen hat.

Zudem haben die Curanum AG und die Phönix Seniorenzentren
Beteiligungsgesellschaft mbH am heutigen Tage einen Dienstleistungsvertrag
über die Erbringung bestimmter Dienstleistungen durch die Curanum AG für
und auf Rechnung der Phönix Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH
unterzeichnet, um wesentliche Teile der geplanten Synergien für beide
Unternehmen ohne die Sacheinlage zu realisieren.

München, 11. Februar 2014

Der Vorstand


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Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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[Barnin-Man]

Das Traurige ist, dass man aus den meisten Pressemeldungen von Curanum nicht schlauer wird.

Aber wenn die Einbringung der Sacheinlage wirtschaftlich rückwirkend aufgehoben wird, dann kann doch Korian noch mal in alle Ruhe das Angebot von 2,50€ überdenken und ein bisschen aufstocken. Die Geschäftszahlen von 2013 sollten doch auch schon nach oben gewiesen haben.
Ich hoffe, Phönix hat sich da schon wenig verzockt und man sieht bereits im letzten Jahr das ursprüngliche Potenzial von Curanum.

Der Februar könnte spannend bleiben...

[straßenköter]

Ich würde mal vermuten, dass Korian gern ein Delisting anstreben würde.

[USTreasury]

Wenn Korian jetzt erst auf das Ende des Verfahrens wartet, wird das sicher noch eine Weile dauern. Aber wie lange noch, lässt sich wohl kaum vorhersagen -- es könnte ja auch noch eine Revision geben. Ich sehe nicht wie ein Delisting Korian helfen würde. Es wird ja sowieso sehr wenig gehandelt, und an den Besitzverhältnissen würde das nichts ändern. Vielleicht gibt es also doch mal ein höheres Angebot von Korian.

[TOPPNEWS]

heute in der Börsenzeitung: Curanum stoppt Umbaupläne...die jüngste Nachricht löste keinen Kursrutsch aus...

[Quidam_Mark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.439.039 von TOPPNEWS am 13.02.14 08:28:02

Ja, das ist schon merkwürdig. Ich hatte auf die Meldung hin auch gedacht, dass der Kurs etwas abbröseln könnte, war doch die Sachkapitalerhöhung der vermutete Katalysator, um sich (Korian) die Bude komplett einverleiben zu können. Aber nein, nicht einmal auffällig hohe Umsätze konnten registriert werden.

Die Logik der Einbringung war ohnehin nicht ganz fehlerfrei: Die bei Phoenix angelegte Bewertung hätte im Falle eines anschließenden SO vermutlich auf den Curanum-Rest angewendet werden müssen, der dadurch erheblich aufgewertet worden wäre. Wenn es alleiniger Zweck der Übung war, die Beteiligungshöhe an Curanum in die Nähe der SO-Schwelle zu ziehen, wäre es günstiger gewesen, den großen Minderheitsaktionären bessere Angebote zur Übernahme ihrer Pakete zu machen. -- Natürlich erst mit Ablauf der Nacherwerbsfrist... Aber vielleicht passiert das ja schon.

Mal sehen, wie weit die "Kooperation" der Korian-Kinder ohne Abschluss eines BuG mit Curanum gehen kann.

[Barnin-Man]

hmmm, war das der Auslöser für die heutigen Verkäufe ;-)


Entsprechenserklärung des Vorstands und Aufsichtsrats

Aufsichtsrat und Vorstand erklären, dass seit der Abgabe der letzten Erklärung den Empfehlungen der „Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex“ in der Fassung vom 15. Mai 2012 und seit der Veröffentlichung der Neufassung des Kodex vom 13. Mai 2013 – veröffentlicht im Bundesanzeiger am 10. Juni 2013 – entsprochen wurde und auch weiterhin mit folgenden Abweichungen entsprochen wird:

zu Ziff. 3.8.:

Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt für den Aufsichtsrat, dass ein angemessener, den gesetzlichen Vorgaben für den Vorstand entsprechender Selbstbehalt vereinbart wird, wenn die Gesellschaft eine D&O-Versicherung für den Aufsichtsrat abschließt.

Für den Aufsichtsrat besteht keine Selbstbeteiligungsvereinbarung, da aus Sicht der Curanum AG diese nicht erforderlich ist, um die Aufsichtsratsmitglieder zur ordnungsgemäßen Wahrnehmung ihrer Pflichten anzuhalten.

zu Ziff. 5.1.2.:

Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt die Festlegung einer Altersgrenze für Vorstandsmitglieder.

Die Vorstandsverträge laufen drei Jahre. In dieser Zeit erreicht keiner der Vorstände das sechzigste Lebensjahr. Insofern wurde auf ein entsprechendes konkretes Ziel verzichtet.

zu Ziff. 5.4.1.:

Gemäß dem Deutschen Corporate Governance Kodex soll der Aufsichtsrat für seine Zusammensetzung konkrete Ziele, zum Beispiel die Festlegung einer Altersgrenze für Aufsichtsratsmitglieder oder eine angemessene Beteiligung von Frauen, benennen.

Derzeit hat der Aufsichtsrat keine weiblichen Mitglieder, binnen zweier Wahlperioden sollen jedoch mindestens zwei Aufsichtsratsmitglieder weiblich sein. Von der Festlegung einer starren Altersgrenze für Aufsichtsratsmitglieder wurde branchenbedingt Abstand genommen.



München, 5. März 2014

Vorstand und Aufsichtsrat der Curanum AG

[Barnin-Man]

aus dem Bundesanzeiger:

Curanum Aktiengesellschaft
München
Bekanntmachung nach §§ 248a, 249 AktG

Unter Bezugnahme auf die Bekanntmachung gem. § 246 Abs. 4, Satz 1 AktG vom 17.09.2013 geben wir nach Maßgabe von §§ 248a, 249 AktG bekannt, dass alle Prozessverfahren beendet sind. Die Klagen gegen den von der Hauptversammlung vom 21. August 2013 zu Punkt 7 der Tagesordnung gefassten Beschluss über die Zustimmung zur Erhöhung des Grundkapitals um 56.676.000,00 Euro gegen Sacheinlagen (Einbringung sämtlicher Geschäftsanteile an der PHÖNIX Seniorenzentren Beteiligungsgesellschaft mbH durch die Korian S.A.) und Ausgabe neuer Aktien unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre, wurden durch übereinstimmende Erledigungserklärungen der Parteien beendet. Die Curanum AG hatte sich im Vorfeld gegenüber den Klägern im Falle der übereinstimmenden Erledigungserklärung zur Übernahme der Verfahrenskosten bereit erklärt. Die gesamten Verfahrenskosten, auch die der Rechtsverfolgung durch die jeweiligen Kläger, trägt die Curanum AG auf der Grundlage eines Streitwertes in Höhe von € 500.000,00.

München, 18. März 2014

Curanum AG

Der Vorstand

[sharecashcow]

- 6. Mio. "heftig"!

[Barnin-Man]

Guck dir die lieber die ebitdar Werte in der Korian Bilanz für Deutschland an...

[straßenköter]

Curanum AG: Konzernergebnis durch Sondereffekte belastet


Curanum AG / Schlagwort(e): Jahresergebnis

28.03.2014 / 08:05



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/

Curanum AG: Konzernergebnis durch Sondereffekte belastet

Gestern veröffentlichte die Curanum AG, München, ihren Konzernabschluss 2013. Danach stiegen der Konzernumsatz um 1,5% und das operative EBITDA um knapp 6% auf 34 Mio. EUR. Das Konzernergebnis ist allerdings durch hohe Sondereffekte von insgesamt 14 Mio. EUR belastet. Damit wird ein Ergebnis nach Steuern von -6 Mio. EUR (Vorjahr 4,2 Mio. EUR) ausgewiesen. Die Sondereffekte betreffen vor allem außerplanmäßige Abschreibungen von Immobilien und Beratungs- und Verfahrenskosten für die geplante Sacheinbringung der Phönix Beteiligungs-GmbH (Phönix) in die Curanum AG.

Korian S.A. (Korian), Paris, hatte im Frühjahr 2013 rund 78% der Curanum-Aktien erworben. Die Gruppe ist mit inzwischen knapp 600 Einrichtungen und rund 57.000 Betten in Frankreich, Italien, Belgien und Deutschland die europäische Nummer eins im Pflegemarkt. Korian hatte mit der Übernahme der Curanum-Aktien die Einbringung der Phönix angeboten. Dies wäre eine große Chance auch für die Curanum Aktionäre gewesen, da damit sämtliche in Deutschland bestehenden Einrichtungen der Korian-Gruppe auf Curanum übertragen worden wären. Gegen den mehrheitlich getroffenen Hauptversammlungsbeschluss klagten jedoch einige Minderheitsaktionäre.

Das seitens Curanum eingeleitete Eilverfahren vor dem OLG München scheiterte. Der Rechtsstreit wurde vor wenigen Tagen übereinstimmend für erledigt erklärt, um aus Sicht von Curanum weitere hohe Kosten für erwartete langjährige Gerichtsverfahren zu vermeiden. Curanum und Phönix verständigten sich anstelle der Sacheinbringung auf den Abschluss eines Dienstleistungsvertrages zur Umsetzung größtmöglicher Synergieeffekte für beide Unternehmen.

Mit Wirkung zum 31. März wurde der Vertrag mit Frau Patricia Emmel als Finanzvorstand vorzeitig beendet, damit sich diese neuen beruflichen Herausforderungen stellen kann. Zum 1. April 2014 wurde der bisherige Generalbevollmächtigte Herr Christian Zeltner zum für die Leitung des operativen Geschäfts verantwortlichen Vorstandsmitglied bestellt. Damit werden die Geschäfte auch zukünftig von zwei Vorständen verantwortet.

München, den 28. März 2014

Der Vorstand


Ende der Corporate News


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Ende der Mitteilung

[Barnin-Man]

Ein richtiger Preisdruck ist jedenfalls nicht aufgekommen. Korian soll mal aus den Puschen kommen!!!

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.727.475 von Barnin-Man am 28.03.14 19:31:41

ich gebe denen noch 2 Jahre und dann will ich die 5 euro haben. ende .aus

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.727.505 von LongIsland am 28.03.14 19:35:03

DGAP-Adhoc: Curanum AG: Veränderung im Vorstand (deutsch)

zurück

Mi, 09.04.14 08:35

Curanum AG: Veränderung im Vorstand

Curanum AG / Schlagwort(e): Personalie

09.04.2014 08:35

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Curanum AG: Veränderung im Vorstand

Im Rahmen einer gestern Abend abgehaltenen Aufsichtsratssitzung hat der
Aufsichtsrat der Curanum AG dem Wunsch von Herrn Walther Wever,
Vorstandsvorsitzender der Gesellschaft, entsprochen, dass Herr Wever mit
Ablauf des Tages sein Mandat niederlegt und aus dem Vorstand ausscheidet.
Der Aufsichtsrat hat weiter beschlossen, den Vorsitzenden des
Aufsichtsrates, Herrn Dr. Uwe Ganzer, gemäß § 105 Absatz 2 AktG als
Stellvertreter für den ausscheidenden Vorstandsvorsitzenden in den Vorstand
zu entsenden. Die Entsendung ist zunächst befristet bis zum 31.12.2014, und
kann durch Beschluss des Aufsichtsrates bis zu einer Dauer von maximal 1
Jahr verlängert werden. Für die Zeitdauer der Entsendung wird Herr Dr.
Martin Hoyos, langjähriges Mitglied des Aufsichtsrates der Curanum AG und
bisher Vorsitzender des Prüfungsausschusses, den Vorsitz im Aufsichtsrat
übernehmen.

München, 09. April 2014

Der Vorstand


09.04.2014 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
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Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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Quelle: dpa-AFX

[Barnin-Man]

Warum ist der Gute denn nun wirklich gegangen?

a. War er für Korian ein Minderleister?
b. Hat der Moor seine Schuldigkeit getan und hat Curanum brav übergeben?
c. Kann er nicht für sozialen Frieden sorgen in seiner Belegschaft sorgen? http://www.mdr.de/sachsen/chemnitz/pflegekraefte-zwickau-str…

[TOPPNEWS]

Was ist hier los..auch ein Opfer der Delisting Show ? Macht langsam keinen Spaß mehr....

[Barnin-Man]

Ich hab mich hier gar nicht abgemeldet;-) Hab vor Kurzem einen Schlussstrich gezogen. Also raus mit Gewinn und alles in Eurokai angelegt. Leider aber viel zu lange gewartet.

Also viel Erfolg und allen ein Happy End.

[straßenköter]

Zitat von Barnin-Man: Ich hab mich hier gar nicht abgemeldet;-) Hab vor Kurzem einen Schlussstrich gezogen. Also raus mit Gewinn und alles in Eurokai angelegt. Leider aber viel zu lange gewartet.

Also viel Erfolg und allen ein Happy End.

Ich bleibe investiert, auch weil der Kurs nach unten abgesichert sein sollte. Eine Komplettübernahme kann sich lange hinziehen. Ich hoffe nach wie vor, dass ein BuG von Korian gewünscht wird.

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.931.868 von Barnin-Man am 06.05.14 21:06:12

Also raus mit Gewinn und alles in Eurokai angelegt.
Eurokai sagt mir was,hatte vor 20 Jahren schon Eurokai Aktien ist was langlebiges.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.932.824 von RETRO78 am 07.05.14 01:20:03

Curanum AG: Der operative Aufwärtstrend hält an

Curanum AG / Schlagwort(e): Quartalsergebnis

14.05.2014 / 18:30

/

Pressemitteilung

Curanum AG: Der operative Aufwärtstrend hält an

Heute veröffentlicht die Curanum AG als größte börsennotierte Pflegeheimbetreiberin Deutschlands ihre Quartalszahlen. Der Umsatz steigt im Vergleich zum Vorjahr in den ersten drei Monaten 2014 um 1,8% auf 73,3 Mio. EUR und das operative EBITDA nimmt um 3,4% auf 6,1 Mio. EUR (Vorjahr: 5,9 Mio. EUR) zu. Das Quartalsergebnis ist von Einmaleffekten belastet, die sich aus Beraterkosten für den ursprünglich geplanten Erwerb der PHÖNIX Gruppe und aus Abfindungszahlungen für ausgeschiedene Mitglieder des Vorstands und anderen Mitarbeitern zusammensetzen. Die schwarze Null wurde daher mit -0,1 Mio. EUR nur knapp verpasst, gegenüber dem Vorjahr mit -1,0 Mio. EUR sieht man aber bereits eine signifikante Verbesserung.

München, 14. Mai 2014


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268476 14.05.2014

[TOPPNEWS]

Also ich bin auch noch mit an Board - sieht doch die letzten Tage besser aus...gehen immer wieder schöne Blöcke über den Tresen.

[TOPPNEWS]

Wer verkauft denn da gerade seine Stücke...gem.Onvista sieht es derzeit so aus :

78,40% Korian Deutschland AG
------------------------------
9,39% Streubesitz
4,87% Pierre Schoen
3,39% CREDIT SUISSE GROUP AG
3,00% DORVAL FINANCE S. A.
0,95% eigene Anteile
------------------------------

Egal solange es mal wieder in Richtung 3,- Euro geht.

Ich wünsche ein schönes Wochenende.

[USTreasury]

Ich warte auch geduldig auf ein verbessertes Angebot von Korian. Im Moment habe ich allerdings den Eindruck, dass die noch am schmollen sind. Daniel sollten sie sich freuen, dass sie fast 80% so guenstig bekommen haben. Ich schaetze es wird dauern, bis Korian einen neuen CEO ohne emotionalen Ballast bekommt, und der/die raeumt dann auf. Dividende waere fuer die Zwischenzeit ganz schoen.

[RETRO78]

Das Orderbuch "ASK" hat nachgezogen, 2,98-3,03 Ordervolumen 70000 Stueck , ende der Woche sehen wir Althoechstkurse von 3,05. seit der letzten Offensive sind fast 500 000 Aktien umgegangen.

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.015.284 von RETRO78 am 20.05.14 17:03:35

ich muss mich berichtigen , schon morgen sehen wir 3,05, das Orderbuch spricht Baende

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.015.388 von RETRO78 am 20.05.14 17:19:59

die guten alten zeiten sind da 6stellige Umsaetze, die Nachricht vom 14.05.14 kanns wohl nicht gewesen sein, da schichtet wirklich einer gehoerig um, strassen Koeter was meinst du

[RETRO78]

Es kommt einfach nichts dazu , die letzten tage sind 600 000 Aktien gehandelt worden, und nun gerade mal 7250 Aktien im Bid, kein wunder das der kurs nur den norden sieht???

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.028.000 von RETRO78 am 22.05.14 15:12:57

es juckt richtig gehoerig, nun mal schnell kasse, zu machen 2000 Aktien 3,23 vor 20 tagen bei 2,83 gekauft , wer lange wartet darf endlich mal

[RETRO78]

65000 euroen kann ich leider nicht wegarbeiten....... aber zwischen 3,05 und 3,10 ist curanum immer noch ein Kauf in richtung 3,80.

[TOPPNEWS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.028.738 von RETRO78 am 22.05.14 16:27:03

Das sind keine 65.000 Euro sondern 65.000 Stück bei 3,245 = 210.925,- Euro
Bei dem Volumen in den letzten Tagen könnte/dürfte die Stückzahl kein Problem sein.Ich bin schon 1,5 Jahre dabei und freue mich noch nicht schwach geworden zu sein....

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.028.854 von TOPPNEWS am 22.05.14 16:38:12

schade um barning man, jetzt geht es richtig ab ich kann zwar nicht 200 tsd euronen zusammennehmen, aber fuer die kleinaktionare sollten schon 3,60 oder 3,80 rausschauen , mit ein bisschen pille palle nach der offensive heizt man gehoerig ein

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.028.854 von TOPPNEWS am 22.05.14 16:38:12

ich bin 9 monate dabei , und 2,50 sind defentiv ein witz, korian hat billigst eingekauft 3,80 sind drinnen
meine meinung

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.028.978 von RETRO78 am 22.05.14 16:49:54

bei 5 euro kann korian meine aktien haben - vorher keine einzige

[RETRO78]

ich kann deine order noch nicht sehen, aber sei beruhigt fuer 3,15 kannst du 4990 absetzen.

intressant ist nur irgendwie ist im B I D kein Angebot gewesen, nicht ohne grund ist der kurs heute
8 % abgehoben, die 60000 Aktien(3,25) werden auch noch abgearbeitet, es ricecht gewaltig nach restuebernahme

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.031.544 von RETRO78 am 22.05.14 22:42:53

bei 5 euro kann korian meine aktien haben - vorher keine einzige

auch einer von gestern , die kampfansagen bringen doch nichts, was gestern 12 euro wert war, kann monate oder jahre 1 Euro wert sein, nur dumm wenn man sich mit aktien zu stark identifiziert, fuer mich lediglich eine nummer und wenn Vola da ist und abreisst passiert sowas

[TOPPNEWS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.028.854 von TOPPNEWS am 22.05.14 16:38:12

kawumm - da ist die Order auf einmal geschluckt worden - also irgendwie macht die Aktie gerade ziemlich viel Spaß - kann irgendwer ein fundiertes Kursziel in den Ring werfen ? Mit 3,80 ohne Grund kann ich derzeit nichts anfangen - danke und schönes Wochenende.

Beste Grüße
TN

[RETRO78]

auch ein sonniges wochenende, aber wo sind denn die 105000 Aktien fuer 3,35 geblieben.


kann irgendwer ein fundiertes Kursziel in den Ring werfen ?

40 % Nachbesserung auf 2,50 also 3,50- 3,80

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.033.848 von TOPPNEWS am 23.05.14 10:43:14

wo sind Sie die 105 000 zum D i s k ount preis 3,35 , keiner traut sich drueber!!!!!
Es kommt eine Nachbesserung, schmollen bringt nicht, nach 2 verschlissenen CEO binne n 4 JAHREN.

[straßenköter]

Der Kurs hat es aber eilig. Beim jetzigen Kurs von knapp 3,60 Euro hat der Kurs innerhalb kürzester Zeit um 25% zugelegt. Ich hoffe mal, dass hier keiner durch das lange Warten mittlerweile deinvestiert ist.

[USTreasury]

Ich bin ja froh, dass sich was tut. Aber das offensichtlich Insider schon etwas genaueres wissen und deshalb den Kurs hochtreiben gefällt mir gar nicht. Ich hoffe, dass da das Bundesamt mal drauf schaut, wenn Korian wirklich etwas ankündigen sollte. Natürlich kein Problem bei denen, die schon länger mit Geduld dabei sind.

[RETRO78]

hi. da bewegt sich was

[TOPPNEWS]

Bei dem Kurs scheint derzeit die "Luft" raus zu sein- nicht aber bei den Umsätzen da wurden vorhin mal schöne 100´Kilo auf 3,45 gehandelt. Übrigens steht am 11.06. die HV an- evtl. gibt es ja da etwas zu berichten.

TN

[RETRO78]

105 birnen nicht fuer 3,35 , nun 105 Aepfel yu 3,45, eine HV steht an, eigentlich alles stimmig mit den 3,60 - 3,80

[2fast4you]

Leute bitte!!
Geht Lotto Spielen

...Korian S.A., welche zum März 2013 insgesamt 78,4% der Curanum Aktien übernahm...

...Die Einbringung soll im Rahmen einer Sachkapitalerhöhung erfolgen, durch welche das Grundkapital der CURANUM auf EUR 99.183.000 erhöht und unter Ausschluss des Bezugsrechts der übrigen Aktionäre die Korian S.A. zur Zeichnung der 56.676.000 neuen Aktien zugelassen werden soll, wodurch die Korian-Gruppe 90,74% der Anteile haben würde. ...

...Dem von der Gesellschaft beim Oberlandesgericht München eingereichten Antrag auf frühzeitige Eintragung wurde nicht stattgegeben. ...

Korian will übernehmen. Curanum ist für Spekulationen ungeeignet. Bei Volumen unter den derzeitigen Bedingungen handelt es sich wohl um Deals, die über die Börse abgewickelt werden. Ich denke, wenn es so weit ist, bekommt ihr einen squeez-out. Die Kurse haben nicht mit Marktpreisen zu tun.

Lasst die Finger vom Pflegemarkt. Da laufen nur Irre rum. Oder macht ein eigenes Heim auf, wenn ihr da Geld verdienen wollt.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.081.690 von 2fast4you am 01.06.14 12:42:37

Das ist wieder mal so ein Posting, woraus ich nicht schlau werde. Soll man Deiner Meinung nun dabei bleiben oder rausgehen? Die Historie kennen hier alle.

[RETRO78]

tag1 will auch colonia komplett uebernehmen und der Colonia Kurs kennt nur den Sueden,

[straßenköter]

Im Gegensatz zu Colonia hat Curanum gerade erst einen 20% Sprung hinter sich.

[RETRO78]

weil sich 2 Marktteilnehmer an der Boerse verabreden seit 14 tagen

[RETRO78]

bin jetzt gespannt ob noch pakete umgeschichtet werden, wer zaehlt mit?

[RETRO78]

zitat: strassenkoeter: gerade erst 20 %, dann vermute ich da du schon 2 Jahre dabei bist,

schliesst du deine position mit 4 Euro , satte 100 % gewinn , richtig

[straßenköter]

Zitat von RETRO78: zitat: strassenkoeter: gerade erst 20 %, dann vermute ich da du schon 2 Jahre dabei bist,

schliesst du deine position mit 4 Euro , satte 100 % gewinn , richtig

Nein, ich bin erst seit Februar 2013 dabei. In der Regel steige ich erst zu Beginn von Übernahmesituationen ein. Insofern ist noch deutlich Platz zu 100%. Geplant ist es, bei Curanum den Squeeze Out zu erleben.

[RETRO78]

gib mir 6.800 zwetschgen und wir sehen bald 4Euronen.

Ich mache es wie bei gbw AG, rechtzeitig raus vor dem squezze out.

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.086.232 von RETRO78 am 02.06.14 14:27:57

viel zeit bleibt mir wohl nicht!!!

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.081.690 von 2fast4you am 01.06.14 12:42:37

lotto spiel ich nicht, nachdem ich mit 6 richtigen 1988 50 000 DM gewonnen habe,
aber hier bei curanum gibt es demnaechst einige block trades,
der juni Juli wird spannend, das war nur das Vorspiel

[Quidam_Mark]

Nun ist zumindest die Identität des abgebenden Aktionärs geklärt. Aus einer ad-hoc der Scherzer AG von heute:
"Das Engagement bei der Curanum AG wurde mit einem erfreulichen Ergebnisbeitrag vollständig veräußert."

Die Beteiligungshöhe war im GB 2013 der Gesellschaft leider nicht einmal ansatzweise kolportiert worden. Überschlägige Rechnungen ergeben, dass sie maximal 650000 Curanum-Aktien gehalten haben können (Analyse der "Top 10" Werte, unter denen sich Curanum nicht befand, davon der kleinste Wert als Grenzkandidat; Gesamtwert des Portfolios). Tatsächlich dürften es deutlich weniger gewesen sein.

Deutlich interessanter ist natürlich die Frage, wer die Aktien gekauft hat. Spekulieren kann man ferner darüber, warum sich ein Squeeze-Out-affiner Anlager ausgerechnet jetzt zurückzieht.

[straßenköter]

Zitat von Quidam_Mark: Nun ist zumindest die Identität des abgebenden Aktionärs geklärt. Aus einer ad-hoc der Scherzer AG von heute:
"Das Engagement bei der Curanum AG wurde mit einem erfreulichen Ergebnisbeitrag vollständig veräußert."

Die Beteiligungshöhe war im GB 2013 der Gesellschaft leider nicht einmal ansatzweise kolportiert worden. Überschlägige Rechnungen ergeben, dass sie maximal 650000 Curanum-Aktien gehalten haben können (Analyse der "Top 10" Werte, unter denen sich Curanum nicht befand, davon der kleinste Wert als Grenzkandidat; Gesamtwert des Portfolios). Tatsächlich dürften es deutlich weniger gewesen sein.

Deutlich interessanter ist natürlich die Frage, wer die Aktien gekauft hat. Spekulieren kann man ferner darüber, warum sich ein Squeeze-Out-affiner Anlager ausgerechnet jetzt zurückzieht.

Das Scherzer veräußert hat, bedeutet nicht, dass über die Börse verkauft wurde. Ich halte es sogar für wahrscheinlicher, dass es außerbörslich über die Bühne gegangen ist. Warum sollte denn Scherzer zu den momentanen Kursen verkaufen? Nur weil Curanum angesprungen ist, ist die Aktie doch nicht hoch bewertet. Ich glaube eher an einen außerbörslichen Verkauf, wobei Korian Scherzer Nachbesserungsrechte im Fall eines späteren Squeeze Outs eingeräumt haben dürfte.

[Quidam_Mark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.088.896 von straßenköter am 02.06.14 20:32:25

Es wäre ein starkes Signal, wenn außerbörslich größere Stückzahlen "mit Nachbesserungsrechten" an Korian gegangen wären -- dazu noch lebhafter Handel an der Börse... Ich vermute allerdings, dass Scherzer nicht mehr als die börsenmäßig umgesetzten Stücke gehalten haben dürfte und dass "Nachbesserungsabreden" bei den derzeitigen Beteiligungsverhältnissen etwas voreilig wären -- wie lange sollen die gelten?

Eine Einigung mit Dorval und P.Schoen könnte Korian (inkl. Curanum-eigener Aktien) Richtung 90% hieven -- eine Nachricht dazu wäre ein noch stärkeres Signal Eigenartig finde ich, dass Korian offensichtlich großes Interesse an Einflussnahme auf die unternehmerische Führung der Curanum hat (zuletzt die Abberufung des CEO) und dazu einstweilen den Aufsichtsrat instrumentalisiert (dessen Ex-Vorsitzender ist nun CEO): Eigentlich doch ein klarer Fall für einen Unternehmensvertrag. Aber er kommt nicht; warum? Doch lieber einen "schnellen" SO? Hätte die Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage funktioniert, wäre der SO (verschmelzungsrechtlich) bereits möglich gewesen. Der Versuch ist bekanntlich gescheitert und die Logik des ganzen fand ich auch nie wirklich schlüssig, es sei denn, die bereits erwähnten institutionellen Minderheiten hätten zuvor absurd hohe Kaufpreisforderungen gestellt.
Weiterhin eine sehr interessante Geschichte (ich bin investiert).

[Quidam_Mark]

Habe gerade mal nachgeschaut: in den letzten beiden Mai-Wochen sind ca. 2% der ausstehenden Aktien (vor allem) außerbörslich gehandelt worden. Besonders rege beteiligten sich BHF und Oddo.

[straßenköter]

Zitat von Quidam_Mark: Habe gerade mal nachgeschaut: in den letzten beiden Mai-Wochen sind ca. 2% der ausstehenden Aktien (vor allem) außerbörslich gehandelt worden. Besonders rege beteiligten sich BHF und Oddo.

Worüber kannst Du denn außerbörsliche Umsätze sehen? Hast Du etwa einen Bloomberg-Zugang? Wer ist denn Oddo?

Auf alle Fälle kommt hier endlich Bewegung in die Aktie. Man musste ja auch lange genug warten.

[RETRO78]

Zitat von Quidam_MarkHabe gerade mal nachgeschaut: in den letzten beiden Mai-Wochen sind ca. 2% der ausstehenden Aktien (vor allem) außerbörslich gehandelt worden. Besonders rege beteiligten sich BHF und Oddo.

[RETRO78]

hoert sich nach systemspiel an : lotto



also wenn scherzer anstatt 3,35 nun 3,45 eryielt hat sind das 10 000 Euronen
zuviel

[RETRO78]

irgendwie das gleiche spiel, wie vor einem jahr mit der gbwAg

Erstmal so richtig lange seitwaerts, dann hop 25 bis 30 %
aufwaerts
und dann
hat Korian
ausserboerslich vielleicht schon die 90 %

[Quidam_Mark]

Zitat von straßenköter:

Zitat von Quidam_Mark: Habe gerade mal nachgeschaut: in den letzten beiden Mai-Wochen sind ca. 2% der ausstehenden Aktien (vor allem) außerbörslich gehandelt worden. Besonders rege beteiligten sich BHF und Oddo.

Worüber kannst Du denn außerbörsliche Umsätze sehen? Hast Du etwa einen Bloomberg-Zugang? Wer ist denn Oddo?

Auf alle Fälle kommt hier endlich Bewegung in die Aktie. Man musste ja auch lange genug warten.

Ja, die Quelle ist hier Bloomberg. Oddo ist eine kleine französische Investmentbank; BHF ist ziemlich gut bei deutschen Nebenwerten in Sondersituationen positioniert. Die Beteiligung Oddos könnte darauf schließen lassen, dass zumindest eine französische Adresse in die Transaktion verwickelt war - aber das hilft in diesem Fall nicht wirklich weiter

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.104.624 von Quidam_Mark am 04.06.14 22:47:22

Um den Bloomberg-Zugang beneide ich Dich.

[RETRO78]

BHF hat doch 1998 curanum an die Boerse gebracht,

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.115.088 von RETRO78 am 06.06.14 10:42:04

Der "Staubsauger" ist vermutlich wieder aktiv bei 3,40.
Jetzt waere Zeit fuer Blocktrades ?

[straßenköter]

http://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/curanum-umwandlungsrechtl…

[sparfuchs123]

Kurs und Volumen springen nur langsam an... ich rechne mit 4,00 EUR im Rahmen des Bewertungsgutachtens

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.312.430 von sparfuchs123 am 15.07.14 13:53:42

wenn man die ursprüngliche bewertung der korian ag bei der geplanten sachkapitalerhöhung zugrunde legt (inkl den damit enthaltenden ergebnissteigerungen)und die ewige rente nicht auf das jahr der modernisierungen und einzelzimmer pflicht in nrw legt, dann sollten wir doch deutlich höher abgefunden werden. so oder so wird sich das ganze inkl ssv noch ca 2 jahre hinziehen

[straßenköter]

Zitat von sparfuchs123: Kurs und Volumen springen nur langsam an... ich rechne mit 4,00 EUR im Rahmen des Bewertungsgutachtens

Davion würde ich auch zumindest ausgehen, wenn ich mir den CF der letzten Jahre angucke:

2008: 0,61
2009: 0,61
2010: 0,79
2011: 0,54
2012: 0,56
2013: 0,44

Ich habe gestern nach der Mitteilung nochmals im kleinen nachgekauft.

[straßenköter]

Zitat von sparfuchs123: Kurs und Volumen springen nur langsam an... ich rechne mit 4,00 EUR im Rahmen des Bewertungsgutachtens

Der 3-Montasschnitt auf Xetra-Schlusskursbasis sollte so etwa bei 3,07€ liegen. Wenn man vom Worst Case ausgeht und annimmt, dass der Kurs nach der Konkretisierung 5% oberhalb der Abfindung notiert und man vor dem eigentlichen SO verkaufen würde, betrüge das Risiko bei einem Kauf zu 3,40€ etwa 5%. Nicht wenig, aber bei der Upside-Chance auch nicht unattraktiv.

[RETRO78]

dann habe ich gestern natürlich zu früh verkauft, aber ich könne es dir, du wartest dann auch 2Jahre mit Spruchverfahren, ich verkaufe meine restlichen Stücke so in der spanne 3,60 - 3,95
Ist illusorisch , das die 4Euro erreicht werden, war die letzten 6 Wochen richtig ermüdend bei 3,20

[straßenköter]

Zitat von RETRO78: dann habe ich gestern natürlich zu früh verkauft, aber ich könne es dir, du wartest dann auch 2Jahre mit Spruchverfahren, ich verkaufe meine restlichen Stücke so in der spanne 3,60 - 3,95
Ist illusorisch , das die 4Euro erreicht werden, war die letzten 6 Wochen richtig ermüdend bei 3,20

Bei Konkretisierungen von Abfindungen haben schon viele gehörig daneben gelegen. Zu letzt sind einige bei P&I überrascht worden. Deshaln gilt es meines Erachtens das maximale Risiko zu definieren. Bei einigen Konkretisierungen konnte man lange 2-3% oberhalb 3-Monatschnitts kaufen (z.B. AIA, Cinemaxx) und am Ende wurde man reich beschenkt. Nach dem heutigen Kursanstieg wäre mir das Risiko für einen Neukauf mittlerweile zu hoch.

Ein Spruchstelleverfahren mit 2 Jahren anzusetzen, ist optimistisch. Das sind eher 5 Jahre. Durch die hohe Basisverzinsung ist ein langes Warten aber förderlich, Hauptsache es gibt einen überhaupt einen Nachschlag.

[Quidam_Mark]

In der Schlussauktion auf XETRA heute 4 EUR Geld für mind. 63000 Aktien -- nicht schlecht!

[sparfuchs123]

Habe mich zu 4,00 EUR verabschiedet, denn 30% Aufschlag auf den 3-Monats-Durchschnitt (Untergrenze der Barabfindung) waren zu verlockend bzw. werden mir persönlich zu spekulativ. Viel Erfolg allen, die investiert bleiben.

[straßenköter]

Zitat von sparfuchs123: Habe mich zu 4,00 EUR verabschiedet, denn 30% Aufschlag auf den 3-Monats-Durchschnitt (Untergrenze der Barabfindung) waren zu verlockend bzw. werden mir persönlich zu spekulativ. Viel Erfolg allen, die investiert bleiben.

Ich habe auch bei 4 Euro einen größeren Teil verkauft und bin am Überlegen, ob der Rest nicht auch über Board geht. Der Grund lag analog zu Dir am Aufschlag zum Schnitt. Entgegen sonstiger Fälle gibt es hier jetzt auch eine gewisse Fallhöhe. Mein Nachkauf vor 2 Tagen zu 3,38 Euro war ja explizit damit begründet, dass das Risiko nach unten auf wenige Prozente begrenzt war. Insgesamt findet sich bei Curanum eine Situation vor, die ich vom Kursverlauf so noch nicht erlebt habe.

[muschelsucher]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.325.240 von sparfuchs123 am 17.07.14 11:26:43

Ich habe mich leider gestern mit 3,80 € getrennt von meinem Bestand…hätte nicht gedacht, dass sie kurz nach Eingabe meiner Verkaufsorder noch so einen Sprung machen…
straßenköter hatte mal wieder, wie es scheint, die richtige Eingebung gestern , als er kurz nach der Mitteilung günstig nachgekauft hatte...

[straßenköter]

Zitat von muschelsucher: Ich habe mich leider gestern mit 3,80 € getrennt von meinem Bestand…hätte nicht gedacht, dass sie kurz nach Eingabe meiner Verkaufsorder noch so einen Sprung machen…
straßenköter hatte mal wieder, wie es scheint, die richtige Eingebung gestern , als er kurz nach der Mitteilung günstig nachgekauft hatte...

Solche Käufe mache ich aber immer nur dann, wenn das Risiko limitiert ist. Das war bei Curanum mit etwa 5% zum Kaufzeitpunkt schon fast hoch. Ist das Risiko minimal, brauche ich eigentlich überhaupt keine eigene Einschätzung zum Upside-Potenzial. P&I und AIA waren auch solche Fälle, wo man ohne Risiko sich eine Option auf die Gutachten kaufen konnte. Der Vorteil ist, dass man eine enorme Zeitersparnis hat und den weiteren Vorteil, dass man nicht durch zu viele Überlegungen den Wald vor lauter Bäumen nicht sehen kann.

[gutdrauf9]

Die HV wurde einberufen:

http://www.dgap.de/dgap/News/hauptversammlung/curanum-bekann…

Warum lassen die nicht über den Verschmelzungsvertrag abstimmen? Ist das ein Versehen? Kann dieser TOP noch nachgereicht werden? Soll kurz darauf eine a.o.HV einberufen werden?

... und warum findet die HV nicht in München statt, sondern irgendwo in der Republik?

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.318.994 von straßenköter am 16.07.14 13:46:11

na die 4 Euro werden Scherzer AG nun schon ärgern, die nächsten Tage kann man noch ganz gut für 4Euro verkaufen, und dann all in bei mediclin 3,80
mit Absturz bis 3,00, und dann vielleicht doch mal in 5 Jahren eine Komplettübernahme und der Kurs steht bei 5,50

[straßenköter]

Zitat von RETRO78: na die 4 Euro werden Scherzer AG nun schon ärgern, die nächsten Tage kann man noch ganz gut für 4Euro verkaufen, und dann all in bei mediclin 3,80
mit Absturz bis 3,00, und dann vielleicht doch mal in 5 Jahren eine Komplettübernahme und der Kurs steht bei 5,50

Vielleicht hat Scherzer ja eine Nachbesserungsoption. Mediclin ist in der Tat ein Geduldsspiel. Von einem Timingversuch würde ich definitiv abraten. Da muss man durch.

[RETRO78]

zuerst die ordentl. HV und im anschluss, schätze so im November 2014 die ausserordentliche

http://www.hv-info.de/hvtermine_detail.php4?firmaID=288
in der tat , fand die HV in Bayern/GermeringerPflegeheim, oder EXPentaHotelhochstrasseMünchen oder auch Literaturhaus München,Salvatorplatz1 statt.
die Mischung machts, lobenswert die HVs in den Pflegeheimen immerhin fällt keine Saalmiete an!!

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.334.030 von gutdrauf9 am 18.07.14 15:30:18

Weil es zeitlich nicht mehr hinhauen wird, da die Konkretisierung der Abfindung normalerweise 2-3 Monate dauert. Zudem ist es immer einfacher eine separate HV durchzuführen, um die Anfechtungsproblematik möglichst klein zu halten.

[RETRO78]

zitat:
da die Konkretisierung der Abfindung normalerweise 2-3 Monate dauert

vgl. mit der Gbw AG 2013

am 19 Juni13 squezze out

am 9 Oktober13 Beherrschungsvertrag mit Barabfindung

am 5.3.14 Bekanntmachung der Eintragung des Hauptversammlungsbeschlusses
gegen Barabfindung (Squeeze-out) in das Handelsregister und folgl. Kursausetzung 05.03.14

[RETRO78]

http://boersengefluester.de/curanum-aufnahme-in-die-squeeze-…

schon 5tage alt, schon gelesen

[RETRO78]

http://boersengefluester.de/curanum-aufnahme-in-die-squeeze-…

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.341.298 von RETRO78 am 20.07.14 18:00:53

Entschuldigt mein Doppelposting

[TOPPNEWS]

Nachdem ja die meisten verkauft haben weil ja nicht mehr als 3,80 herauskommen können frage ich mich wer da bei hohen Umsätzen den Kurs auf 4,20 treibt. Ich habe bisher "vergessen" zu verkaufen und frage mich ernsthaft was ich tun soll. Bei P&I hat sich das warten bis zum "Schluss" ausgezahlt. Jemand eine Meinung dazu ? - ggf. mal einen Teil zum Vkf.bei 4,20 reinlegen ???

Beste Grüße
TN

[RETRO78]

eine Glaskugel habe ich nicht, aber 4,50 duerften diese Woche moeglich sein

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.353.672 von RETRO78 am 22.07.14 19:37:25

habe ich so nicht erlebt ist auch erst mein 2ter sguezze out (gbwAG) Rueckschlagrisiko liegt nur zwischen 3- 3,50

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.353.812 von RETRO78 am 22.07.14 20:01:24

ich will seit der dreisten korian annäherung 5 euro haben und die bekomme ich auch - kann allerdings dauern. nach hinten raus weden die geduldigen belohnt (cinemaxx, wet, p&i, pulsion etc..)

[RETRO78]

bei 5 euro kann korian meine aktien haben - vorher keine einzige
" longIsland "

wünsche dir das dein Limit aufgeht

[RETRO78]

gerade bewegt sich der Kurs Richtung 4,40, deine Order in Höhe von 5,00 Euro kann ich nicht sehen.
An deiner Stelle wuerde ich das Limit schnell wieder rausnehmen und auf 6 Euro erhöhen, das wären 100 % Aufschlag.

[USTreasury]

Ich habe den Grossteil meiner Aktien wohl leider zu früh bei 3.50 verkauft. Einen kleinen Teil halte ich noch um mal zu sehen, wie so ein Squeeze-Out läuft. Ich erwarte von Korian eigentlich maximale Geizigkeit, aber ich habe auch verkauft, weil mir klar wurde, dass ich bei Squeeze-Outs nicht so gut Bescheid weiss -- z.B. dass seit 2011 90% Anteil für einen Squeeze-Out reichen.

[straßenköter]

http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/curanum-zurueck-die-g…

[Grossmeister_B]

Anbei ein Artikel zum Squeeze Out bei Essanelle - wie es da gelaufen ist.... kennt jemand den Buchwert der Curanum Aktie - ich hab nichts gefunden!?


Essanelle: Squeeze-out naht – was tun?

Redaktion
Small Caps

27. Mai 2014
Essanelle

Am 27. Juni 2014 findet die Hauptversammlung (HV) der Essanelle Hair Group in Düsseldorf statt. Normalerweise sorgt das Aktionärstreffen der Friseurkette in Nebenwertekreisen nur deshalb für Aufmerksamkeit, weil Essanelle seit Jahren als attraktiver Dividendenzahler gilt. Daran hat sich zunächst einmal nichts geändert. Auch für 2013 schüttet die Gesellschaft eine Dividende von 0,50 Euro je Anteilschein aus. Bezogen auf den gegenwärtigen Kurs von 12,10 Euro entspricht das einer Rendite von brutto 4,1 Prozent. Nach Abzug von Abgeltungsteuer und Solidaritätszuschlag bleiben 3,0 Prozent übrig. Diese Verzinsung – gepaart mit der ansehnlichen Kursentwicklung – machte die Essanelle-Aktie lange Zeit zu einem interessanten Investment mit überschaubarem Risiko.

Doch die Tage an der Börse sind gezählt für Essanelle. Der Großaktionär HairGroup, in erster Linie bekannt durch die Friseurkette Klier, will Essanelle vom Kurszettel nehmen. In der Finanzsprache nennt man diesen Vorgang Squeeze-out. Die nötige Stimmrechtsmehrheit dafür hat die HairGroup. Allerdings muss das Vorhaben vorher auf der Hauptversammlung von Essanelle abgesegnet werden – das ist aber nur noch eine formale Hürde. Trotzdem: Der Tagesordnungspunkt 6 „Beschlussfassung über die Übertragung der Aktien der Minderheitsaktionäre der Essanelle Hair Group AG auf die HairGroup AG“ ist in diesem Jahr klar der wichtigste Teil der HV. Einfach aus dem Unternehmen rausquetschen kann der Großaktionär die Anteilseigner aus dem Streubesitz jedoch nicht. Das geht nur über eine „angemessene Barabfindung“. Und genau um diesen Punkt entbrennt häufig Streit zwischen freien Aktionären und der übernehmenden Firma. Bis es zu einer abschließenden Einigung im Wege eines Spruchstellenverfahrens kommt, kann es mitunter sehr lange dauern. Dafür erhalten hartnäckige Anteilseigner teils erkleckliche Nachschläge. Garantiert sind die aber nicht, es gibt auch Gegenbeispiele.


[Zur Profilseite] Kurs: 0,000 €



Bei Essanelle hat die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers, die ihrer Meinung nach faire Barabfindung mit 11,27 Euro je Aktie angesetzt. Dieser Preis wurde von dem durch das Landgericht Düsseldorf ausgewählten Prüfer Mazars GmbH aus Düsseldorf bestätigt. Gemessen an den Spitzenkursen von rund 13 Euro im laufenden Jahr, wirkt der Preis zunächst einmal nicht sonderlich ambitioniert. Allerdings befindet sich die Friseurkette seit der Einführung des Mindestlohns in einer wirtschaftlichen Hängepartie. Noch immer sind die langfristigen Auswirkungen der Gesetzesänderung schwer einzuschätzen. Für 2014 setzt Essanelle-Vorstandschef Achim Mansen den zu erwartenden Gewinn vor Steuern (EBT) bislang in einer Spanne von 4,5 bis 5,5 Mio. Euro an – nach 5,6 Mio. Euro im Vorjahr. Demnach würde Essanelle im Mittel derzeit etwa mit dem Elffachen des für 2014 erwarteten EBT bewertet. Der Buchwert je Aktie beträgt 7,62 Euro.

Angenommen, es bleibt bei der bisherigen Abfindung von 11,27 Euro: Anleger, die den Titel noch im Depot haben, würden nach der HV die Dividende kassieren und müssten damit rechnen, dass ihre Essanelle-Aktien in wenigen Wochen/Monaten – der genaue Zeitraum lässt sich schwer schätzen – zu diesem Preis ausgebucht werden. Dagegen können sie sich nicht wehren. Andererseits brauchen sie aber auch nicht die Befürchtung zu haben, ungewollt auf einem Posten Essanelle-Aktien ohne Börsennotiz sitzen zu bleiben. Letztlich können Investoren bei dem gegenwärtigen Kurs aber auch den Verkauf auf die Börse in Betracht ziehen. Unter Beachtung der Ordergebühren ergibt sich kein signifikanter Unterschied.

Allerdings verlieren Anleger beim Verkauf über die Börse aber auch den Anspruch auf eine mögliche Nachbesserung der Offerte im Wege eines Spruchstellenverfahrens. Sollte ein streitbarer Investor nämlich einen Aufschlag durchsetzen, würden alle zwangsabgefundenen Aktionäre später davon profitieren. Noch ist bei Essanelle aber gar nicht sicher, ob es überhaupt zu einem solchen Verfahren kommen wird. Letztlich ist es also fast eine Geschmacksfrage, ob man lieber jetzt über die Börse verkaufen will oder sich zwangsabfinden lässt. Ein wichtiger Aspekt sind die Handelsumsätze: Normalerweise geht bei Squeeze-out-Papieren nicht mehr viel um. Dementsprechend können Verkaufsorder – zumal wenn sie unlimitiert sind – für enorme Kursschwankungen sorgen. Außerdem ist es mitunter ein zäher Prozess, die noch vorhandenen Aktien zum gewünschten Preis über die Börse zu verkaufen.

[Quidam_Mark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.594.583 von Grossmeister_B am 24.08.14 10:48:48

Zitat von Grossmeister_B: Anbei ein Artikel zum Squeeze Out bei Essanelle - wie es da gelaufen ist.... kennt jemand den Buchwert der Curanum Aktie - ich hab nichts gefunden!?


Essanelle: Squeeze-out naht – was tun?
...

Der Buchwert ist für den Abfindungspreis nicht zwingend von Bedeutung. Zuerst kommt es auf die per Gutachten für die Zukunft zu erwartende Gewinnsituation des Unternehmens an, aus der durch -- ebenfalls annahmenbehaftete -- Rechnungen ein "fairer" Unternehmenswert abgeleitet wird. Sollte nicht betriebsnotwendiges Vermögen vorhanden sein, das in der Rechnung zuvor keine Rolle gespielt hat (insofern kommt der "Buchwert" mitunter doch noch ins Spiel), wird dieser dem ermittelten Unternehmenswert zugeschlagen.

[straßenköter]

Curanum AG: Konkretisierung des Squeeze-Out Verlangens, Festlegung der Barabfindung und Verschmelzung

Curanum AG / Schlagwort(e): Squeeze-Out

29.10.2014 16:50

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch
DGAP - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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/

Die Korian Deutschland AG, München, hat dem Vorstand der Curanum AG heute
mitgeteilt, dass sie ihr Übertragungsverlangen vom 15. Juli 2014 bestätigt
und konkretisiert. Korian Deutschland AG hat die Barabfindung für die
Übertragung der Aktien der Minderheitsaktionäre der Curanum AG auf die
Korian Deutschland AG (als Hauptaktionärin) nach dem Verfahren gemäß § 62
Abs. 5 UmwG, §§ 327a ff. AktG (verschmelzungsrechtlicher Squeeze-Out) auf
EUR 3,03 je auf den Inhaber lautende Stückaktie der Curanum AG festgelegt.

Die Vertreter der Curanum AG und der Korian Deutschland AG haben den
Entwurf des Verschmelzungsvertrags, durch den die Curanum AG mit dieser
Übertragung auf die Korian Deutschland AG verschmolzen werden soll,
abgestimmt. Es ist beabsichtigt, dass der Verschmelzungsvertrag nach der
finalen Zustimmung des Vorstands und der Zustimmung des Aufsichtsrats am 5.
November 2014 beurkundet wird. Der Übertragungsbeschluss soll in einer für
den 19. Dezember 2014 geplanten außerordentlichen Hauptversammlung der
Curanum AG gefasst werden.

München, den 29. Oktober 2014

Curanum AG

Der Vorstand


29.10.2014 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Curanum AG
Zirkus-Krone-Straße 10
80335 München
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.curanum.de
ISIN: DE0005240709
WKN: 524070
Indizes: Prime Standard
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard), München;
Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover,
Stuttgart

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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[DOBY]

der festgelegte Preis war wie zu erwarten deutlich niedriger als die Rauschpreise, die in den letzten Monaten bezahlt wurden. Ich frage mich nur, wer so verrückt war Aktien zu über 4 € zu erwerben. Nun kann sich derjenige ein paar Jahre vor Gericht abstrampeln, um sein Geld wiederzusehen. Danke an den Käufer !
ein Ex-Aktionär

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.164.155 von DOBY am 29.10.14 17:12:35

Zitat von DOBY: der festgelegte Preis war wie zu erwarten deutlich niedriger als die Rauschpreise, die in den letzten Monaten bezahlt wurden. Ich frage mich nur, wer so verrückt war Aktien zu über 4 € zu erwerben. Nun kann sich derjenige ein paar Jahre vor Gericht abstrampeln, um sein Geld wiederzusehen. Danke an den Käufer !
ein Ex-Aktionär

Das hatte mich auch gewundert. Ich bin auch bei 4€ raus, weil mir die Fallhöhe aufgrund des niedrigen 3-Monatsschnitts zu hoch war. Vermutlich hat die hohe Verschuldung die Abfindung stark gedrückt.

[DOBY]

dass der Grossaktionär nicht gerade dafür bekannt ist, grosszügige Angebote zu machen, wusste jeder, der sich mit der Aktie länger beschäftigt hat. Deshalb ist es kein Wunder, dass es so gekommen ist wie hier schon vor Monaten gemutmasst wurde, nämlich dass er sich an der Preis-Untergrenze orientiert. Klaro könnte im Spruchstellenverfahren ein höherer Preis rauskommen, aber das werden wir erst in ein paar Jahren sehen. Wer bei 4 € gekauft hat, muss sich schon sehr sicher sein, dass er vor Gericht gute Argumente hat und derjenige scheint auch eine panische Angst davor gehabt zu haben nicht mehr günstig an eine grössere Zahl von Stücken zu kommen. Falls es sich um Scherzer handeln sollte, würde es mich nicht wundern, die Kölner machen gern mal Fehleinschätzungen-meiner Beobachtung nach.

[LongIsland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.164.635 von DOBY am 29.10.14 17:44:24

wird auch zeit. jetzt können die spiele beginnen. freu mich drauf.

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.167.092 von LongIsland am 29.10.14 21:17:12

@longisland

..........wird auch zeit. jetzt können die spiele beginnen. freu mich drauf.

@Retro78
Was meinst du für Spiele, das Spiel ist doch nun ausgespielt?

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.163.951 von straßenköter am 29.10.14 16:58:39

@Retro78

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.


Herr Pierre Schoen, Schweiz hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 29.10.2014

mitgeteilt, dass sein Stimmrechtsanteil an der Curanum AG, München,

Deutschland am 14.07.2014 die Schwelle von 3% der Stimmrechte

unterschritten hat und an diesem Tag 0,00% (das entspricht 0 Stimmrechten)

betragen hat.

29.10.2014 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche

Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

[RETRO78]

@strassenköter

Das hatte mich auch gewundert. Ich bin auch bei 4€ raus, weil mir die Fallhöhe aufgrund des niedrigen 3-Monatsschnitts zu hoch war. Vermutlich hat die hohe Verschuldung die Abfindung stark gedrückt
@Retro78

gestern hatten wir bei einen Kurs von 3,70 genau einen KBV Kursbuchverhältnis von 3,03.
http://boersengefluester.de/curanum-aufnahme-in-die-squeeze-… Gereon Kruse

[RETRO78]

@Retro78
Herr Pierre Schoen, Schweiz hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 29.10.2014

mitgeteilt, dass sein Stimmrechtsanteil an der Curanum AG, München,

Deutschland am 14.07.2014 die Schwelle von 3% der Stimmrechte

unterschritten hat und an diesem Tag 0,00% (das entspricht 0 Stimmrechten)

betragen hat.

Kommt diese adhoc nicht 3 Monate zuspät, da Sie auch ursächlich für den umwandlungsrechtlichen
Squezze out Verlangen 15.7 geführt hat?

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.178.972 von RETRO78 am 30.10.14 20:17:31

Bei Aktien, die nicht im Entry Standard oder im Open Market notieren, käme so eine Auskunft natürlich viel zu spät. Leider weiß ich gerade nicht auswendig, in welchem Segment Curanum gelistet ist.

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.179.074 von straßenköter am 30.10.14 20:27:14

sind im Prime Standard!
http://xetra.com/xetra/dispatch/de/binary/gdb_content_pool/i…

[RETRO78]

primestandard, auch ad hoc auf Deutsch und Englisch

[RETRO78]

wikipedia
..................
Bei Verstößen gegen die Mitteilungspflicht droht ein Bußgeld von maximal 200.000 Euro. Außerdem verliert er für die Zeit der Nichtmitteilung nach § 28 WpHG seine Rechte aus allen gehaltenen Aktien. Ein Hauptversammlungsbeschluss ist daher anfechtbar, wenn er nur mithilfe der auf diese Weise verloren gegangenen Stimmrechte zustande kam.

Die Information wurde zurückgehalten, und das Bussgeld wird in Kauf genommen.

[muschelsucher]

uranum AG / Bekanntmachung der Einberufung zur Hauptversammlung

10.11.2014 15:08

Bekanntmachung gemäß §121 AktG, übermittelt durch DGAP - ein Service der
EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

=--------------------------------------------------------------------------
http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2014-11/31956149…
Curanum AG

München

- ISIN: DE 000 524070 9 -
- WKN: 524070 -


Einladung zur außerordentlichen Hauptversammlung

Wir laden unsere Aktionäre zu der am Freitag, dem 19. Dezember 2014,
10:00 Uhr (MEZ),

in den Räumen Forum 12+14,
im Holiday Inn Munich - City Centre (Erdgeschoss)
Hochstraße 3, 81669 München,
stattfindenden außerordentlichen Hauptversammlung ein.

[daPietro]

sollten langsam ausgebucht werden.....

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.813.485 von daPietro am 18.01.15 20:35:50

zitat: daPietro

sollten langsam ausgebucht werden.....


antwort:
retro78:

Curanum AG: Ausschluss der Minderheitsaktionäre und Verschmelzung der Curanum AG auf die Korian Deutschland AG wirksam


Curanum AG / Schlagwort(e): Squeeze-Out

13.02.2015 09:35

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch
DGAP - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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/
Der Vorstand hat heute erfahren, dass die Verschmelzung der Curanum AG auf
die Korian Deutschland AG, München, gestern durch Eintragung in das
Handelsregister der Korian Deutschland AG wirksam geworden ist. Die Curanum
AG ist damit erloschen. Gleichzeitig ist der von der außerordentlichen
Hauptversammlung der Curanum AG am 19. Dezember 2014 gefasste Beschluss
über die Übertragung der auf den Inhaber lautenden Stückaktien der
Minderheitsaktionäre der Curanum AG auf die Hauptaktionärin Korian
Deutschland AG gegen Gewährung einer von der Korian Deutschland AG zu
zahlenden angemessenen Barabfindung von EUR 3,03 je Curanum-Aktie gemäß §
62 Abs. 5 UmwG in Verbindung mit §§ 327a ff. AktG wirksam geworden (sog.
verschmelzungsrechtlicher Squeeze-Out). Damit sind alle Aktien der
Minderheitsaktionäre der Curanum AG auf die Korian Deutschland AG
übergegangen.

Die Börsennotierung der Aktien der Curanum AG wird voraussichtlich in Kürze
eingestellt werden. Ein bis zur Einstellung der Börsennotierung noch
stattfindender Börsenhandel wird nur noch Barabfindungsansprüche der
Minderheitsaktionäre umfassen. Die Modalitäten der Auszahlung der
Barabfindung wird die Korian Deutschland AG gesondert veröffentlichen.

München, den 13. Februar 2015

Curanum AG

Der Vorstand


13.02.2015 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

[tonisoprano]

Sehe hier gute Chancen bei der Nachbesserung

[Quidam_Mark]

Der SO wurde eingetragen; der Handel in der Aktie am Freitag eingestellt.

[RETRO78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.069.478 von Quidam_Mark am 14.02.15 00:11:08

zitat:,Quidam_Mark

der Handel in der Aktie am Freitag eingestellt

zitat:

so schnell kann es gehen und ich dachte mit "Die Börsennotierung der Aktien der Curanum AG wird voraussichtlich in Kürze
eingestellt werden" 1-5 Tage

[t123]

Klagt jemand von hier auf eine Nachbesserung?

Habe gelesen, dass man selbst nicht unbedingt klagen muss. Wenn einer die Nachbesserung erstreitet, bekommen sie alle.