Sektkellerei Schloss Wachenheim (Seite 2)

[fortunator95]

AMBRA -kurzer Nachtrag-

Der Wert der Ambra Beteiligung zu Börsenkursen liegt bei ca. 97 Mio. Euro, der Börsenwert der gesamten SWA liegt bei ca. 131 Mio, also rund 74% des SWA Wertes ist durch Ambra-Beteiligung abgedeckt.

[fortunator95]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.821.835 von Panly am 17.11.23 11:28:49

AMBRA

Hallo Panly,

dazu muss man die ganze Historie kennen.

In 2005 wurden 6,3 Mio. Aktien zu ca. Euro 3,40 pro Ambra Aktie aus einer Kapitalerhöhung der Ambra institutionellen Investoren angeboten. Das Geld, ca. 21,4 Mio. Euro floss Ambra zu.
Im Februar 2006 hat Schloss Wachenheim von seiner Beteiligung 3,5 Mio. Aktien der Ambra auch an institutionelle Anleger verkauft... sollte beim selben Kurs gewesen sein, die alte Ad-Hoc Meldung gab da keine genaue Info zu.

Somit sind von insgesamt 25.206.644 Aktien jetzt noch 15.406.644 Aktien bei Wachenheim, der Rest bei Instis (z.B. Allianz Polska hat einen größeren Block mit 9,96%, auch die Norges (Norwegischer Staatsfonds) hält z.B. 2,15% ).

Das mal als Basis der Diskussion. Die Frage zum Umgang mit der Ambra Beteiligung, die ja der zentrale Ertragsbringer für SWA ist, hatte ich in den letzten Jahre immer wieder auf der HV gestellt. Damals noch zu Kursen um die Euro 3,50, also quasi zum Platzierungspreis. Für Herrn Reh kam ein Rückkauf aus finanziellen Gründen nicht in Frage, das Geld benötige die SWA für ihre Investitionen. Außerdem argumentierte er mit dem geringen Börsenumsatz und das man dann ja eine Übernahmeangebot für alle Aktien machen müsse, was mit Kosten verbunden ist und ein Erfolg wäre ja auch nicht sicher. Mehr aber war ihm das Thema der Finanzierbarkeit ein Risiko. Gut, wenn man die Situation der SWA in 2019/2020 +ff anschaut, da hätte der komplette Rückkauf inkl. Prämie etc. ca . 40 Mio. Euro gekostet, das hätte natürlich die Finanzkennzahlen ziemlich strapaziert.
Statt dessen hat man dann in Rindchen usw. investiert, aus meiner Sicht wäre der Rückkauf der Ambra und die Konzentration auf das Stammgeschäft schon damals richtiger gewesen. Aber so ist das halt, die von mir angestrengte Diskussion wurde von Herrn Reh schnell beendet - tja, er ist halt der Großaktionär der SWA.

Wie ist die Lage heute (Thema hatte ich und einige Mitaktionäre in der gestrigen HV nochmals angesprochen). Hier antwortete dann der Vorstand in Peron von Herrn Boris Schlimbach. Quasi wortwörtliche Wiederholung der alten Argumente, kaum Umsatz an der Börse, rechtliche Vorschriften bei einem Rückkauf7Übernahmeangebot usw..
Generell bin ich mit dem Vorstand zufrieden, aber bei diesem Thema und dem Thema Kapitalmarkt (Investor Relations Aktivitäten) fühle ich mir wie in der Provinz. Bin seit vielen Jahren sowohl bei Aktien wie auch im Debt-Capital-Markets Bereich unterwegs, aber hier fehlt der SWA und den Organen einfach ein bisschen mehr drive und Zuversicht.
Jedes Jahre gehen viele Millionen Euro Ergebnisbeitrag an die Minderheitenaktionäre, die Investitionen etc. werden aber voll von der SWA getragen. Ich habe da wenig Verständnis für, das man bei dem Thema so zögerlich ist. Und zögern kostet Geld... Ergebnis der Minderheitenaktionäre und der Kurs der Ambra geht weiter nach oben, deutlich mehr positive performance als bei der SWA Aktie.
Mittlerweile steht die AKtie bei ca. Euro 6,20, mit einem Paketaufschlag landen wir da dann bei ca. 7,50 Euro bis 8 Euro. D.h. der Rückkauf kostet dann ca. 75 Mio. Euro, und das ist für die SWA trotz der deutliche Verbesserung der Bilanz in den letzten Jahren ein dickes Brett.
Der SWA Konzern hatte zum 30.6.2023 freie Kreditlinien von ca. 56 Mio. Euro, die man aber immer wieder in Teilen für das "Tagesgeschäft" benötigt.
Die SWA hat einen Kapitalrahmen für Stück 3,96 Mio. neue Aktien bei voller Ausnutzung. D.h. K.E von 2:1 bei einem Kurs von 10 Euro. Warum 10 Euro? Damit das ganze Attraktiv ist. Da kommen bei Vollumsetzung dann ca. 39 Mio. nach Kosten raus, 36 Mio. müssten dann über Kredit gehen, das ist schon knapp. Und bei der K.E ist zu berücksichtigen, das Herr Reh als Großaktionär dann auch davon 28 Mio. stemmen muss, wenn er seinen Anteil halten will. Ob er das will (kann), stelle ich mal zur Diskussion.

Kurzum, ich fürchte, man hat da den richtige Zeitpunkt verpasst. Die Höhe der Investitionen für das aktuelle Geschäft liegen schon bei 25 Mio. in 2023/24 und werden auch den Folgejahren hoch bleiben. Da noch einen "Investition" von ca. 75 Mio. additiv zu stemmen, ist schon ein echtes Brett. Und nochmal, ich bin mir nicht sicher, ob das für den aktuellen Vorstand, der seien Arbeit wirklich gut macht, nicht doch eine Nummer zu groß ist.

Da kann man fast eher überlegen, ob man aus dem Bestand der SWA nicht lieber noch mal 2 Mio. Stücke abgibt.

Wie ist Eure Meinung zum Thema Ambra Beteiligung?

Bei weiteren Fragen könnt ihr gerne auf mich zukommen

Ein schönes Wochenende wünscht
fortunator96

Wie ist Eure Meinung zum Thema Ambra.

[Panly]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.817.833 von fortunator95 am 16.11.23 17:38:40

Zitat von fortunator95: Hallo,


Falls jemand von Euch konkrete Fragen hat, bitte melden, ich kram dann mal in meinem Notizenfundus.

Es gibt nur eine Frage: warum macht das Unternehmen kein Angebot um alle Aktien von Ambra SA zu erwerben?

[fortunator95]

Zurück von der Hauptversammlung

Hallo,

jetzt zurück von der HV der Schloss Wachenheim AG.
Vorab, alle Tagesordnungspunkte wurden erwartungsgemäß mit wenigen Gegenstimmen verabschiedet... gab auch nicht wirklich kontroverse TOPs

Anzahl der Teilnehmer war aufgrund des Bahnstreiks gering, nagemeldet hatten sich 400, ich schätze mal, es waren max. 150 da.

Trotzdem gab es nach einem Informativen Vortrag des Vorstandes wieder viele Fragen der Teilnehmer zu diversen Themen, die von der Verwaltung auch wieder sehr ausführlich beantwortet wurden (zumindest bei vielen Punkten). Insgesamt ist mein Eindruck, das die Gesellschaft so gut wie lange nicht mehr aufgestellt ist, gerade wenn man die Historie der letzten 25 Jahre so gut kennt wie ich.

Die Rahmenbedingungen für Konsumwerte, vor allem die kleineren, war und ist sehr Herausfordernd, aber die SWA macht das sehr gut. Man hat eine klare Vorstellung von den nächsten Schritten, die man gehen will ... mit einer Ausnahme vielleicht.... den Ausflug in das deutsche Retail-Geschäft mit Rindchen etc. ist aus meiner Sicht nicht richtig gewesen und zeigt die letzten 2 Jahre doch ziemlich Probleme. Aber zumindest sind die erkannt, und die Gesellschaft versucht das zu drehen... wie gesagt, ich sehe das weiterhin kritisch.

Der Umbau in Frankreich geht planmäßig voran, und das Osteuropa-Geschäft läuft gut, weitere Expansion in Rumänien etc..

Falls jemand von Euch konkrete Fragen hat, bitte melden, ich kram dann mal in meinem Notizenfundus.

Wie gesagt, die SWA ist auf Kurs, die im Geschäftsbericht genannten Ziele in 2023/24 zu erfüllen, trotz eines etwas schwächeren 1. Quartals.

Größeres Thema war auch die Kursentwicklung der Aktie, die in den letzten Jahre ja quasi null positive Performance hatte. Hier wurde von mir nochmals angeregt, die IR Maßnahmen zu verstärken... einmal im Jahr auf die Equity-Konferenz in Frankfurt zu gehen reicht einfach nicht aus. Hier hat man Besserung gelobt. Werde da auch in ein paar Wochen noch mal nachhacken und Vorschläge machen, wo die beiden Vorstände mal hingehen sollen. Es ist ja nicht so, das sie das nicht können, es reicht aber nicht aus, nur gutes (Zahlen etc. ) zu liefern, man muss es auch vermarkten.

Zur Klarstellung, das ist hier natürlich weder eine Kauf-/ noch Anlageempfehlung, das muss jeder für sich selbst entscheiden.
Aber mit der Aktie der SWA beteiligt man sich an einem Konsumwert, der aus meiner Sicht gut geführt wird, ordentlich verdient (mit Potential zu mehr) und bei dem auch der Aktienkurs, wenn man sich mal ein bisschen mehr um IR kümmert, langfristiges Potenzial bis 25 Euro hat. Wer eher nach dem schnellen Euro schaut, ist hier sicherlich falsch. Für ein diversifiziertes Portfolio mit Langfrist view aber gut geeignet.

Schönen Abend
fortunator95

[fortunator95]

Ergebnis im 1. Quartal 2023/2024 deutlich rückläufig

Aus dem Quartalsbericht

Die Absatzmenge im ersten Quartal 2023/24 liegt mit 52,9 Mio. verkauften Flaschen – umgerechnet auf
0,75 l-Flaschen – um 7,3 % unter dem Niveau des Vorjahres (57,0 Mio. Flaschen). Dies ist überwiegend auf
Rückgänge in Frankreich zurückzuführen.
• Die Umsatzerlöse stiegen dagegen um 4,7 % auf rund EUR 102,7 Mio. an, bedingt durch Erhöhungen unserer
Abgabepreise.
• Die Rohmarge ist um 1,5 % auf EUR 42,4 Mio. angestiegen.
• Das operative Ergebnis (EBIT) liegt bei rund EUR 6,5 Mio. nach EUR 8,3 Mio. im ersten Quartal des Vorjahres.
Auch dies resultiert zum überwiegenden Teil aus der Entwicklung in Frankreich.
• Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist von EUR 2,1 Mio. auf EUR -3,9 Mio. zurückgegangen, was in
erster Linie aus Veränderungen des Nettoumlaufvermögens resultiert.
• Die Eigenkapitalquote liegt bei 53,8 % gegenüber 55,3 % zum vergleichbaren Vorjahresstichtag.

EPS auf 0,35 Euro nach 0,55 Euro

Ausblick wie folgt (auch aus dem Quartalsbericht):
Insgesamt halten wir für das gesamte Geschäftsjahr 2023/24 jedoch an unserer im zusammengefassten Lagebericht für das Geschäftsjahr 2022/23 abgegebenen Prognose für den Schloss Wachenheim-Konzern fest,
wonach wir konzernweit stabile bis leicht rückläufige Absätze, preisbedingte Umsatzsteigerungen in einer
Bandbreite zwischen 6 % und 9 % sowie ein operatives Ergebnis (EBIT) in einer Bandbreite zwischen EUR 28
Mio. und EUR 30 Mio. und einen Konzernjahresüberschuss zwischen EUR 19 Mio. und EUR 21 Mio. erwarten

Schönen Start in den Mittwoch
fortunator95

[SteffensOnline]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.623.901 von fortunator95 am 12.10.23 13:10:10

Zitat von fortunator95: ...
Wird noch jemand von Euch da sein?
Schönen Donnerstag
fortunator95

Wenn ich frei bekomme dann ja.

[ppjjll1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.623.901 von fortunator95 am 12.10.23 13:10:10

Bin 4,86 % im plus. Für ein paar Tage bin ich sehr zufrieden. Bei mir steht dann bald der Ausstieg bevor.... könnte noch eine Woche hochgehen, spätestens nach der Dividende gehts bergab und dann seitwärts. Wäre meine bescheidene Meinung.

[fortunator95]

Hauptversammlung am 16.11.2023 um 10.00 Uhr

Hauptversammlung der SWA
Donnerstag, den 16. November 2023, vormittags um 10:00 Uhr, ERA Conference Centre (ECC), Gebäude B, Metzer Allee 2-4, 54295 Trier

Dividende wie erwartet bei 60 Cent je Aktie


Wird noch jemand von Euch da sein?
Schönen Donnerstag
fortunator95

[fortunator95]

Studie von First Berlin

...bleibt weiterhin auf "buy" mit unverändertem Kursziel von EUR 22,00.

Leider haben diese Studien in den letzten Jahren überhaupt keinen Effekt auf den Kursverlauf von SWA gehabt. Sind nett zu lesen, aber leider sonst auch nix. Schade.

Schönen sonnigen Dienstag
fortunator95

[ppjjll1]

Wie ist die Erfahrung, steigt der Wert vor Zahlung der Dividende?