Navigator Tradlingchance (Seite 841)

[summ24]

Neues über Nanoventure und Navigator im BetaFaktor:

Wird Navigator zur kleinen Arques?
Im Gespräch mit BetaFaktor.de schildert der frisch gebackene Vorstand
Dr. Florian Pfingsten die Strategie der Navigator Equity Solutions
N.V.. Die Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Holand wurde letztes Jahr
von der Catalis Group abgespalten. Ein Modell übrigens, das wir jetzt
wohl des Öfteren erleben werden – der »Navigator-Spin-off«.
Pfingsten hat hier gleich zwei Varianten in petto: Entweder Navigator
kauft eine Zielgesellschaft direkt, saniert sie (mit Hilfe von Kooperationspartnern)
und schüttet sie an die Aktionäre aus – der (Börsen-)Wert wird
dann vermutlich deutlich höher liegen als der Kaufpreis.
Alternative 2: Innerhalb der Navigator wird eine neue Gesellschaft gegründet,
ausgeschüttet, an der Börse notiert – und anschließend Kapital
eingesammelt. Danach wird erst die Zielgesellschaft erworben. So wird
es mit der Neugründung Nanoventure geschehen: Navigator-Aktionäre
erhalten rund die Hälfte der Anteile zum Nennwert ausgeschüttet (1
Cent/Aktie). Sehr entgegen kommt da das niederländische Aktienrecht,
das nicht wie bei uns optisch unattraktive 1 EUR/Aktie als Mindestnennwert
vorsieht. Bei derzeit 20 Mio. Nanoventure-Aktien braucht man nicht
viel Fantasie um sich vorzustellen, dass der Börsenwert höher liegen
wird als die implizierten 200.000 EUR.
Pfingsten tritt aber vehement dem Eindruck entgegen, dass hier leere
Börsenmantels en masse produziert werden sollen: »Wir gründen nicht
auf Vorrat, sondern wenn konkrete Deals angedacht sind.«
Diese Vorgehensweise hat auf jeden Fall großen Charme: Die Diversifikation
wird dem Aktionär überlassen und Navigator selbst entlässt sich
großteils aus dem Risiko (und verdient danach möglicherweise dennoch
an den ausgeschütteten Werten, beispielsweise via Beratungsmandaten).
Der Navigator-Spin-off ist natürlich nicht die einzige Variante: Trade
Sales und »gewöhnliche« Börsengänge werden ebenso zum Repertoire
gehören.
Ähnlich wie Arques wird sich Navigator grundsätzlich überwiegend um
Sanierungsfälle und andere Spezialsituationen kümmern, und ist daher
eigentlich kein klassisches Beteiligungsunternehmen. Im Gegenteil:
Pfingsten plant für die Zukunft mit konsolidierungsfähigen Mehrheitsbeteiligungen,
somit macht dann auch eine Bewertung nach NAV (Net Asset
Value) wenig Sinn. »Wir wollen am operativen Erfolg gemessen werden
«, sagt Pfingsten selbstbewusst und in einer Vorahnung, dass dieser
wohl groß sein wird.
Das sanierungserfahrene Team wird in den Beteiligungen nicht nur als
Finanzinvestor auftreten, sondern auch operative Verantwortung übernehmen
(»Best-Practice-Team«). Wenn Navigator sich an einem Sanierungsfall
beteiligt, steht in der Regel schon der Sanierungsplan. Das gute
am Standort Deutschland: Wenigstens die Sanierungsfälle sind ein
Wachstumsmarkt – die Arbeit geht ganz sicher nicht aus. Allein 2005 gab
es rund 37.000 Insolvenzen in Deutschland. Über Kontakte zu einem
weitgespannten Netzwerk von Wirtschaftsprüfern, Insolvenzberatern,
Banken und anderen Dienstleistern wird der Kontakt zu potenziellen
Kandidaten hergestellt.
Dass das Team sein Handwerk versteht, geht nicht nur aus der phänomenalen
Sanierung von Catalis hervor (ehemals Aeco Group). Auch
die aktuell gelieferten Zahlen sind beeindruckend: Im ersten Quartal
2006 wurde ein operatives Ergebnis von 1,1 Mio. EUR erzielt.
Momentan kümmert sich Navigator intensiv um die Genesung der Lintec
AG und kann dabei schon erste Erfolge vorweisen. Da Navigator hier
knapp 30% hält, sind doch erhebliche Mittel auf mittelfristige Sicht blockiert
(gesamtes Eigenkapital momentan ca. 7 Mio. EUR). Für die Pläne
von Pfingsten braucht es unserer Ansicht nach frisches Geld, das Unternehmen
wird daher wahrscheinlich um eine größere Kapitalerhöhung
nicht herumkommen. Das ist der einzige Grund, warum wir Ihnen momentan
noch zur Zurückhaltung raten würden. Es wäre geradezu fahr-
BetaFaktor.de 17/06b Seite 3
Unternehmen: Navigator
ISIN: NL0000419398
Kurs: 0,4 EUR
Aktienzahl: 31,45 Mio.
Börsenwert: 12,5 Mio. EUR
Internet: www.navigatorequity.
com
Sanierungsfall
lässig vom Management, die derzeitige Kapitalmarktlage nicht zu nutzen.
Ist eine Kapitalerhöhung erstmal angekündigt, werden wir uns die Konditionen
ansehen und erneut berichten. Navigator wird danach eine der
interessantesten Aktien auf dem Nebenwerte-Kurszettel!

Gruss Uwe

[tasskaff]

jetzt noch eine Beteiligung im Mai
und wir sehen die 0,5x

[summ24]

Wenn jemand Info´s zu Nanoventure hat bitte bei Thread NanoventureThread: Nanoventure reinstellen!
Danke und Gruss Uwe

[myschkin]

du meinst wohl das hier - allerdings. ein hammer:

-------------------------------------------------------------------- ------------ Ad hoc-Mitteilung übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- ------------

27.04.2006

Eindhoven, 27. April 2006 - Die NAVIGATOR Equity Solutions N.V. konnte im 1. Quartal 2006 einen operativen Gewinn von rund EUR 1,1 Mio. und ein Nachsteuerergebnis von rund EUR 0,8 Mio. erzielen.

Zusätzlich zu den realisierten Gewinnen hat sich die Werthaltigkeit des bestehenden Portfolios deutlich erhöht. Das Management plant, die Gesellschaft zukünftig noch stärker auf den Bereich Spezialsituationen auszurichten und die in diesem Bereich liegenden Rendite- und Wertsteigerungspotentiale zu nutzen.

Auf Basis des erfolgreichen ersten Quartals ist das Management der NAVIGATOR Equity Solutions N.V. zuversichtlich auch im Gesamtjahr 2006 ein herausragendes Ergebnis erzielen zu können.

Rückfragehinweis: NAVIGATOR Equity Solutions N.V. (Office Deutschland) Maximilianstrasse 47 80538 München Tel Nr.: + 49 (0)89 2111 28 25 Fax Nr.: + 49 (0)89 2111 28 28

Ende der Mitteilung euro adhoc 27.04.2006 07:56:26 -------------------------------------------------------------------- ------------

gruß
myschkin

[imamei]

Wow das ist echt ein Hammer :

[emmischmied]

[GSTeam]

Wie wird denn diese Sachdividende steuerlichbehandelt?

gsteam

[Boersenfreak59]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.304.154 von Poachi am 24.04.06 23:03:51

Bis zum Mai ist ja noch Zeit seinen Bestand zu erweitern um an neue Aktien zu kommen , bis dahin steht ja alles auf grün.
Jetzt kommen die News in kürzeren Abständen.
Glaub schon das wir an der 0,50€ Marke kratzen oder darüber ???

[Poachi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.301.055 von Boersenfreak59 am 24.04.06 19:39:24

Jo,

ie wissen wenigstens wie man steuergünstig seine Aktionäre zufrieden stellt. 1 Jahr warten und alles wieder umsonst.

Gruß Poachi

[Boersenfreak59]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.300.892 von traumstrand am 24.04.06 19:29:13

davon bin ich auch überzeugt ,dabeibleiben ist alles !!
Die NUQ hat sich ja nach den Anfangsschwierigkeiten ja gut gemacht,vom Börsengang bis jetzt haben wir doch all unsere Euronen vermehrt.