Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 2446)

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.790.491 von Kleiner Chef am 29.10.19 15:54:01

Zitat von Kleiner Chef: Ich bin sehr nahe am Vorschlag zur Quirin Bank, denn man hat das operative Ergebnis verdoppelt vor den Zulagen zur Bankenrücklage. Dennoch habe ich mich für eine andere Transaktion entschieden:

Kauf 3 % Intica zu 5,9 Euro: Grund: Hatte ich letzte Woche vorgestellt. Intica wird im Q3 noch keine Riesensprünge hinlegen. Die Frage ist aber: Wir der Ausblick mit der Auftragsvorlage endlich honoriert?
Ich setze darauf.

Verkauf 3 % IT-Competence zu 4,96 Euro: Bin hier sehr stark gewichtet unterwegs und bau die Position deshalb geringfügig ab. Ansonsten gilt das zuvor gesagte, keine Gewinnwarnung wäre eine Überraschung.

Gruß

Tolles Timing vom kleiner Chef bei Intica!
Gratulation vor allem Ihm, aber auch an alle die mit dabei sind.
Bei mir hatte es der Wert erstmal nur auf die watch geschafft, trotzdem freue ich mich für die Investierten.


InTiCa Systems AG: Umsatz- und Ergebnis der ersten neun Monate liegen dank starker Serien- und Projektumsätze im Bereich der E-Solutions über den Erwartungen - Anhebung der Prognose für 2019

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2019-10/4802836…

[tzadoz2014]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.789.831 von Rainolaus am 29.10.19 14:35:00

Zitat von Rainolaus: Zitat:
Daimler bezuschuss die Nachrüstung mit bis zu 3.000 Euro (brutto) je Fahrzeug in definierten Schwerpunktregionen.

da sollte doch bei 1,5 Mio Fahrzeugen Einiges bei Baumot hängen bleiben. Auf diese News wirde seit Anfang des Jahres gewartet.

Schwer zu sagen, wer alles was vom Kuchen abbekommt. Einen nicht geringen Anteil des Geldes werden wohl die Arbeitskosten der jeweiligen Werkstatt ausmachen. Mal sehen, ob Baumot demnächst noch etwas mehr verrät.

[Kleiner Chef]

Danke für die Anregungen zur Berichtssaison!

Ich bin sehr nahe am Vorschlag zur Quirin Bank, denn man hat das operative Ergebnis verdoppelt vor den Zulagen zur Bankenrücklage. Dennoch habe ich mich für eine andere Transaktion entschieden:

Kauf 3 % Intica zu 5,9 Euro: Grund: Hatte ich letzte Woche vorgestellt. Intica wird im Q3 noch keine Riesensprünge hinlegen. Die Frage ist aber: Wir der Ausblick mit der Auftragsvorlage endlich honoriert?
Ich setze darauf.

Verkauf 3 % IT-Competence zu 4,96 Euro: Bin hier sehr stark gewichtet unterwegs und bau die Position deshalb geringfügig ab. Ansonsten gilt das zuvor gesagte, keine Gewinnwarnung wäre eine Überraschung.

Gruß

[bluespin]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.789.831 von Rainolaus am 29.10.19 14:35:00

175K Fahrzeuge sollen von Daimler umgebaut werden. Bei den 1,5 Mio. Fahrzeugen sind noch u.a. VW bei und seit Monaten bekannt; sprich im Kurs

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.789.666 von Rainolaus am 29.10.19 14:17:51

Zitat von Rainolaus: Bin mal bei Baumot eingestiegen nach diesen News gerade:

Baumot: Auch die Daimler-Erlaubnis vom Amt ist da

Zitat:
Daimler bezuschuss die Nachrüstung mit bis zu 3.000 Euro (brutto) je Fahrzeug in definierten Schwerpunktregionen.

da sollte doch bei 1,5 Mio Fahrzeugen Einiges bei Baumot hängen bleiben. Auf diese News wirde seit Anfang des Jahres gewartet.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.789.651 von Spekulatius666 am 29.10.19 14:14:25

Ich glaub, beim Ebit bist du bei Cegedim ein bisschen zu optimistisch für 2020. Ich erwarte da eher 43-44 Mio €, aber dennoch ist man auch dann mit Ebit-Multiple von 9 und KGV von knapp 13 im Peergroupvergleich und auch grundsätzlich für ein weitgehend konjunkturunabhängiges Unternehmen mit Wachstumsraten von 6-7% schlicht deutlich unterbewertet. Zumal man, wie du schonsagst, ja noch am Ende der Umstrukturierungsphase steht. Da werden nach den Wachstumsinvestitionen der letzten Jahre normalerweise die Früchte der Ernte über steigende Margen ja erst noch kommen. Aber ich glaub 2020 noch nicht ganz so stark wie du erhoffst. Dennoch kann die Aktie schon nächstes Jahr die 40-43 € wiedersehen.

Aber lass uns die Diskussion lieber im Cegedim-Thread fortführen.

[Rainolaus]

Bin mal bei Baumot eingestiegen nach diesen News gerade:

Baumot: Auch die Daimler-Erlaubnis vom Amt ist da

[Spekulatius666]

Positive Überraschungen in Q3

Es handelt sich bei den nachfolgenden drei Unternehmen zwar nicht um Small- oder Mikrocaps, aber vielleicht ist in der aktuell rezessiven Zeit für den ein oder anderen ja etwas Interessantes dabei.

Cegedim (Frankreich)
Das Unternehmen hat gerade erst Umsatzzahlen für Q3-2019 kommuniziert. Diese waren in meinen Augen sehr überzeugend mit etwas über 8% Wachstum. Warum ich diesen Wert aufführe? Neben der ohnehin vorliegenden fundamentalen Unterbewertung hellt sich nun auch das Chartbild auf. Sofern sich in den kommenden Tagen bestätigt, dass die 28€ nachhaltig überwunden sind, verlässt die Aktie einen langen Zeitraum der Seitwärtsbewegung. Dies führt in der Regel zu weiteren Kursanstiegen.

Zur Bewertung:
In 2019 hat man den letzten Klotz am Bein veräußert und hierfür nochmals eine Abschreibung in den Büchern erfasst. Daher wird für dieses Geschäftsjahr nicht viel hängen bleiben. Ab dem kommenden Jahr sollte es aber zu Sprüngen im Ergebnis kommen. Einerseits, weil alle verlustbringenden Geschäfte eingestellt oder veräußert wurden, andererseits, weil man in die Wachstumsspur zurückgefunden hat (4-6% p.a). Zudem dient natürlich im kommenden Jahr das schlechte Jahr 2019 als Basis, sodass ein schönes Wachstum beim Ergebnis sichtbar werden wird.

Meine Annahmen zunächst für zwei Jahre:
2020 525 Mio. Umsatz, 50 Mio. EBIT
2021 575 Mio. Umsatz 57-60 Mio. EBIT

Steuern fallen so gut wie keine an, da das Unternehmen Verlustvorträge vorliegen hat.

Bei einem EBIT-Multiple von 12 und 60 Mio. EBIT in 2021 entspräche dies einem Kurs von etwas über 50€. Die Annahmen sind dabei eher konservativ und ein EBIT Multiple von 12 nicht unbedingt hoch. Mein persönliches Kursziel liegt noch weitaus höher.

Downsize risk sehe ich als eher gering an (24-26€), das upside Risk dafür umso höher.


Bains de Mer (Frankreich)
Hier kommen Ende November die Halbjahreszahlen. Bereits in den ersten drei Monaten hat das Unternehmen ein deutliches Umsatzwachstum präsentieren können. Zudem kommuniziert man in Bezug auf die weitere Entwicklung sehr offensiv, was in der Form eher neu ist bei Bains de Mer. Hier erwarte ich eine sehr positive Überraschung, zumal hier der Vergleich mit dem Vorjahr einen großen Sprung zeigen wird (das, was im kommenden Jahr bei Cegedim sichtbar wird). Denn im Vorjahr waren zwei große Projekte noch im Bau, die in diesem Jahr abgeschlossen wurden. Hier wird es wohl noch weitere Quartale mit positiven Überraschungen geben, weil einfach die Vergleichsbasis sehr gering ist.

Konservativ geplant erwarte ich einen Kurs zwischen 70-80€ in den nächsten 12 Monaten. Gerechtfertigt sind in den kommenden 24 Monaten eigentlich auch Kurse über 100€, aber ich bleibe eher verhalten bei den Kurszielen und nehme den Rest gerne on top mit.
Aktuell dotiert der Kurs bei 53€, eine überdurchschnittliche Rendite ist also zu erwarten.

Downsize risk (50-52€), upsize risk zwischen 70-150€


Corestate Capital:
Hier steht das Zahlenwerk zum dritten Quartal noch bevor. Das Unternehmen ist aktuell im Fokus einiger Shortseller. Die letzte Attacke von 36€ bis auf 26€ ist jedoch ziemlich schnell verpufft. Aktuell steht man wieder bei knapp 33€, ohne dass sich die Leerverkaufsquoten signifikant verringert haben.
Was mir persönlich sehr gut gefällt. Herr Schnidrig, der CEO, verfällt nicht in Aktionismus, obwohl er das Thema Leerverkäufer auf dem Schirm hat. Als Reaktion wurde kein ARP auferlegt, oder zahlreiche Interviews gestreut, nein, stattdessen hat man einfach nur die Prognose nochmals bestätigt. Wenn ein CEO die Prognose im Oktober bestätigt, gehe ich davon aus, dass diese auch zutreffen wird. Zudem sind mehrere schöne Vertragsabschlüsse in den letzten Tagen veröffentlicht worden, die aufzeigen sollen, dass es operativ weiterhin gut läuft.
Sofern die Prognose geschafft wird, reden wir über ein EPS von um die 5€ bei einem Kurs von 33€. Mit einer Ausschüttung in Höhe von 50% des Gewinns kann in etwa geplant werden, mithin 7,5% auf den aktuellen Kurs.
Unbeträchtlich bleibt dabei, dass die Leerverkäufer auch irgendwann glattstellen müssen.

Downsize Risk ist hier natürlich deutlich höher, weil unliebsame Teilnehmer das Unternehmen derzeit als Spielball nutzen (schätzungsweise 26€). Das upside Risk sehe ich bei 50-60 Euro, je nach Stimmung am Markt. Darüber hinaus ein mehr als solider Dividendenwert, der bei mir langfristig im Depot verbleibt.

Ausführliche Informationen zu den drei genannten Werten gibt es in den jeweiligen ariva-Foren. Dort bringe ich hin und wieder unter dem Pseudonym onelife meine Einschätzung zu Tage.

Euch allen weiterhin viel Spaß und Erfolg an der Börse!

[jambam1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.788.847 von straßenköter am 29.10.19 12:32:44

Zitat von straßenköter: Mein Tageshighlight sind die Zeilen zum nächsten Prozeß der Reich-Bande äh Reich-Gruppe:
https://www.merkur.de/lokales/garmisch-partenkirchen/mittenw…

Überwältigend

Wer den ersten Teil verpasst hat sollte sich diesen unbedingt gönnen

[Frankenland]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.786.582 von straßenköter am 29.10.19 08:37:56

Zitat von straßenköter: MyHammer ist traditionell ein Kandidat für eine Prognoseanpassung, einfach schon deshalb, weil deren Prognosen viel zu konservativ sind. Durch die Umstelliung des Preismodells ist es von außen nicht ganz so einfach, die Zahlen abzuleiten. Das Partnerwachstum hat sich umstellungsbedingt beschleunigt, was aber nicht mehr zwanghaft eine Aussage zur Rentabilität ermöglicht. Mit der Erfahrung des Großaktionärs im Rücken, der verschiedene Marktführer in einzelnen Ländern a la MyHammer im Portfolio hat, dürfte die Umstellung vermutlich aber nicht nachteilig für den Gewinn sein. Ein wenig besteht natürlich bei MyHammer immer die Frage, wie viele Kosten man mit Werbung fabriziert hat. Da die letzten Aussagen eher so waren, dass sich Werbung aufgrund des engen Marktes derzeit weniger lohnt, glaube ich nicht, dass man übermäßig Kosten produziert haben wird. Zahlen werden am 8. November veröffentlicht. Es kann durchaus sein, dass MyHammer die Zahlen einfach nur still und leise auf der Homepage platzieren wird. Jedenfalls hat man zuletzt dies so gemacht. Meine Nachfrage brachte die erstaunliche Antwort bzw. Frage der iR hervor, "warum man denn die Mitteilung auch per Adhoc kommunizieren solle?".

Wer tiefer in den Wert einsteigen möchte, kann Frankenlands Ausführungen hier oder im MyHammer-Thread nachlesen.

Ansonsten verspreche ich mir von den Berichten in Q3 nicht all zu viel, wobei viele meiner Unternehmen auch gar keine Zwischenberichte veröffentlichen. Bei der Gewerbeimmobilienunternehmen erwarte ich definitiv keine negativen Überraschungen. Trotz starker Zuschreibungen in den letzten Quartalen erfolgen Verkäufe häufig noch oberhalb des Bilanzansatzes. So beispielhaft die Deutsche Real Estate, die trotz der fulminanten Performance in den letzten 12 Monaten noch bei knapp 50% des NAV notiert. Da ich in den nächsten 24 Monaten keine geänderte Zinspolitik erwarte, dürfte es auch kein Störfeuer für die Branche geben. Insofern weisen auch DEMIRE und Fair Value ein gutes CRV auf, insbesondere vor dem Hintergrund, dass sie auch vollständig übernommen werden könnten.

Das sehe ich auch so. Mal sehen wie sich die Umstellung im Preismodell auswirkt. Es ist jetzt auf jeden Fall auch für Handwerker die nur gelegentlich eine Auftragslücke stopfen wollen, deutlich attraktiver geworden. Ich gehe davon aus, dass die Umsätze jetzt saisonaler werden, aber wie genau sich das darstellt, we will see …

Grüße
FL