Logwin - zukünftig mit logarithmischen Kursgewinnen... (Seite 126)

[luckylost]

Das Aktienrückkaufprogramm startet mit 01. Dezember. Das wird jetzt spannend hier. Auf alle Fälle ein sehr fairer Zug, die Delisting-Warner hier scheinen ziemlich falsch zu liegen

[sdaktien]

In den USA ja. Aber hier? Du vergisst die Steuern, die hier noch draufgeschlagen werden. Das reduziert den Effekt des billigen Öl's.

[mr11x]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.379.682 von Wertefinder1 am 21.11.14 13:01:50

Bei einem Kurs von 1,13 Euro ergibt sich nach dem Q3 ein KGV von 9,4. Nettogewinnmarge 1,6 % - das ist schon gut, aber ggf. auch noch verd0pplungsfähig.

Die Nettoliqudität von 39 Mio. Euro spricht für die Aktie.

Das bilanzielle Eigenkapital liegt bei 105 Mio. Euro - das sind 0,72 Euro/Aktie. Auf der Aktivseite stehen 75 Mio. Euro Geschäftswert, immaterielles Vermögen 4 Mio. und eine aktive latente Steuerposition von 15 Mio. Euro. Das alles abgezogen, ergibt sich noch ein EK/Aktie von 0,08 Euro.

Gegen die Aktie spricht der geringe Streubesitz.

Alles in allem muss man erkennen, das die Verluste der letzten Jahre schon sehr viel Eigenkapital aufgefressen haben. Die Aktie ist nicht teuer - aber sie jetzt als "das Schnäppchen überhaupt" hinzustellen, finde ich bei der bekannt geringen Dynamik nach oben im Logistikgeschäft nicht nachvollziehbar.

Aber die Höhe der Dieselrechnungen werden sich spürbar reduzieren (Dank Uneinigkeit bei der OPEC und dank gefracter oil shale Lagerstätten in den USA)

[luckylost]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.379.682 von Wertefinder1 am 21.11.14 13:01:50

Eine Übernahme zum aktuellen Kurs würde den "return of investment" unter 6 Jahren garantieren. Mehr ist dazu nicht anzumerken.

[Maack1]

da lieferst ja schon die argumente für das SO verfahren warum die aktie ja eigentl. viel zu teuer ist und quandt deshalb nur so wenig bieten konnte

[Wertefinder1]

Bei einem Kurs von 1,13 Euro ergibt sich nach dem Q3 ein KGV von 9,4. Nettogewinnmarge 1,6 % - das ist schon gut, aber ggf. auch noch verdpplungsfähig.

Die Nettoliqudität von 39 Mio. Euro spricht für die Aktie.

Das bilanzielle Eigenkapital liegt bei 105 Mio. Euro - das sind 0,72 Euro/Aktie. Auf der Aktivseite stehen 75 Mio. Euro Geschäftswert, immaterielles Vermögen 4 Mio. und eine aktive latente Steuerposition von 15 Mio. Euro. Das alles abgezogen, ergibt sich noch ein EK/Aktie von 0,08 Euro.

Gegen die Aktie spricht der geringe Streubesitz.

Alles in allem muss man erkennen, das die Verluste der letzten Jahre schon sehr viel Eigenkapital aufgefressen haben. Die Aktie ist nicht teuer - aber sie jetzt als "das Schnäppchen überhaupt" hinzustellen, finde ich bei der bekannt geringen Dynamik nach oben im Logistikgeschäft nicht nachvollziehbar.

[sdaktien]

Kann es sein, dass er damit die Dividende umgeht aber trotzdem Kasse macht?

Im Grunde wär das dann doch so, dass er Aktien verkaufen kann, ohne dass es seinen Anteil wesentlich beeinflusst, weil die Aktien dann von der Gesellschaft aufgekauft und eingezogen werden.

Gibt es noch immatrielle Vermögensgegenstände, die man aschreiben könnte?

[luckylost]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.379.007 von sdaktien am 21.11.14 12:14:12

zu 1.: Auf der heurigen HV wurde ein Aktienrückkauf-Programm beschlossen. Wie du richtig feststellst hat Quandt das Sagen, also hat er es beschlossen. Das würde ich zumindest als fair und positiv bewerten. Ob es kommt werden wir sehen. Ich sehe es gespalten, denn der jetzige Kurs müsste im Normalfall auch ohne jede Beeinflussung allein schon vom Markt nach oben gezogen werden.

zu 2.: In den letzten Jahren wurde mehr abgeschrieben als derzeit noch als Firmenwert vorhanden ist. Goodwill-Posten sind nun wohl so gut als ausgeschlossen in dieser Bilanz. Richtung 0 wird man einen Firmenwert auch nicht so einfach abschreiben können. Von daher können wohl maximal noch Forderungsabschreibungen das Ergebnis belasten. Solche Abschreibungen sind natürlich bei jedem Unternehmen möglich. Allgemein sind weitere hohe Wertberichtigungen bei Logwin fast unwahrscheinlicher als bei jedem anderen börsennotierten Unternehmen.

[sdaktien]

zu 1. Für ihn wohl nicht. Für den Rest der Börsianer schon. Er hat das Sagen, bei knapp 80%. Bedeutet, er kann schalten wie er will, und als aussenstehender Aktionär hast du keinerlei Einfluss. Ändern will er an der Aktionärsstruktur wohl auch nicht's? Also macht weder eine Komplettübernahme, noch ein Verkauf bei erfolgreicher Sanierung, die Aktie interessant.

Was wiederum zu 2. führt: Wie Ernst ist es mit der Sanierung? Kann sein dass du Recht hast, und die Ergebnsse sind jetzt nachhaltig. Das aber nur, wenn es wirklich keinerlei Abschreibungen mehr gibt.
In den vergangenen Jahren war es ja so, dass es immer wieder Abschreibungen in einer Art Salami-Taktik gab, bei denen man den Eindruck haben konnte, dass man dies auch einmalig hätte abschreiben können.

Diese immer wieder auftauchenden Abschreibungen sind es, die das Vertrauen in eine nachhaltige Ergenisentwicklung erschüttert haben.

Vielleicht ist es jetzt tatsächlich anders. Das ist aber noch nicht bewiesen. Deswegen kommt die Aktie nicht aus dem Quark.

[luckylost]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.377.780 von sdaktien am 21.11.14 10:42:43

zu 1.: Natürlich geht hier immer wieder die Sorge um, der Mehrheitsaktionär könnte sich mit unfairen Mitteln lästiger Aktionäre entledigen. Hier muß man jedoch sehen, dass der Mehrheitsaktionär ein deutscher Millionenerbe und Dividenden-Kaiser ist, der allein mit seine BMW-Dividende Logwin zum aktuellen Kurs jährlich gleich zweimal komplett übernehmen könnte. Positiv gedacht könnte sich Quandt ja auch freuen, dass eine Investition und langjähriges Sorgenkind von ihm endlich in die Gänge kommt. Ob er 85% oder 100% hält, spielt für Quandt wohl nicht wirklich eine Rolle.

zu 2.: Die Kontinuität bei den Ergebnissen ist mit den heurigen 3 Quartalen wohl nun endlich gegeben. Die Ergebnisse waren grundsätzlich auch schon in den letzten zwei Jahren nicht schlecht, mit dem Verkauf unrentabler Standorte und Geschäftszweige waren aber natürlich immer wieder hohe Abschreibungen verbunden. Immerhin hat man aus den unrentablen Standorten aber doch immer wieder Cash erlösen können und damit eine hervorragende Finanzsituation geschaffen sowie die Firma profitabler aufgestellt. Das gelingt sonst kaum einem hochverschuldeten, unprofitablen Unternehmen.