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Softing-Aktie: Diagnose: Margen müssen rauf! Aktienanalyse

Die Aktienexperten von "Vorstandswoche.de" raten in einer aktuellen Aktienanalyse bei Kursen zwischen 12 und 13 Euro die Aktie der Softing AG (ISIN: DE0005178008, WKN: 517800, Ticker-Symbol: SYT) zu kaufen.

Die Börse habe die Quartalszahlen von Softing mit einem Minus von fast 15% quittiert. Zugegeben: Toll sei das Quartal nicht gewesen. Aber die Experten hätten doch immer wieder den Eindruck, dass der Kapitalmarkt dem Firmenchef Wolfgang Trier nicht richtig zuhöre. Dass das Q1 schwach starte, sei kein Geheimnis gewesen.

Der CEO erwarte im 2. Halbjahr eine deutliche Verbesserung des Gewinns. "2016 wird analog zu 2015 von einem starken Verlauf in der 2. Jahreshälfte geprägt sein. Wir halten somit an unserer Prognose fest", sage den Experten Trier im Hintergrundgespräch. Das Unternehmen erwarte für 2016 einen Umsatz von mehr als 85 Mio. Euro und ein operatives EBIT von mindestens 7,5 Mio. Euro. Das entspreche einer Marge von 8,8%. Der Auftragseingang liege bereits über dem Niveau des Vorjahres. "In Q2 erwarten wir einige größere Aufträge." 2015 hätten das bereinigte EBIT bei 7,1 Mio. Euro und das berichtete EBIT bei 5,5 Mio. Euro gelegen. Die Gesellschaft bereinige das EBIT um aktivierte Eigenleistungen und deren Abschreibungen sowie um Kaufpreisallokationen. Netto seien im letzten Jahr 4,5 Mio. Euro verdient worden oder 65 Cent je Aktie. 2016 sollte der Gewinn in Richtung der Marke von 5 Mio. Euro klettern oder einem Gewinn je Aktie von mindestens 70 Cent je Aktie.

Im Jahr 2017 oder spätestens im Jahr 2018 wolle Trier die Umsatzmarke von 100 Mio. Euro knacken. Die bereinigte EBIT-Marge solle nach Möglichkeit bei 10% landen. "Wir verfolgen weiterhin das Ziel. dieses Margenniveau zu erreichen. Ich bin zuversichtlich, dass wir im kommenden Jahr. auch aufgrund eines wachsenden Software-Anteils, die Marge steigern. Auf längere Sicht sehe ich das Potenzial bei der EBIT-Marge in Höhe von bis zu 15%".

Parallel zum organischen Wachstum wolle das Unternehmen über Zukäufe wachsen. Mehrere Kandidaten, die einen Umsatz von bis zu 10 Mio. Euro machen würden, prüfe der Vorstand derzeit. Je nach Größe und Kaufpreis könnte die Finanzierung teilweise über eine Kapitalerhöhung erfolgen. "Eine eventuelle Kapitalerhöhung machen wir nur, wenn wir den Investoren einen entsprechenden Deal präsentieren. Natürlich könnten wir uns auch über Fremdkapital stärker finanzieren. Selbst wenn Geld derzeit sehr günstig zu haben ist, will ich lieber nicht von Banken zu stark abhängig sein. Sollte es wieder eine größere Krise geben, will ich meine Zeit nicht bei der Kreditabteilung von Banken verbringen und ihnen unser Geschäftsmodell erklären müssen", sage Trier.

Mittel- bis langfristig sehe sich Softing als großer Profiteur von Megatrends wie Industrie 4.0 und autonomes Fahren. "Industrie 4.0 ist unser absolutes Kernthema. Wir werden davon stark profitieren. Beim Thema autonomes Fahren ist die Entwicklungsarbeit der Autohersteller enorm hoch. Die hohen Aufwendungen in der Entwicklungsphase sind für uns aufgrund höherer Diagnoseanteile bedeutend. Das wird in der Zukunft ein Wachstumstreiber sein", erkläre Trier.

Große Erwartungen setze das Unternehmen auch in die Diagnose-App für Smartphones und Tablets. Mit AUDI arbeite Softing schon zusammen. "Wir erwarten von der Diagnose-App signifikante Beiträge in der Zukunft. Es handelt sich hierbei um wiederkehrende Erträge. Ab 2017 sollten wir damit einen Umsatz von mehreren Millionen Euro machen. Mittelfristig zweistellige Millionenumsätze. Wir sehen die Diagnose-App als Game Changer." Gespräche mit anderen Herstellern seien weit fortgeschritten. "Aktuell sprechen wir mit vier weiteren Herstellern. Vielleicht bekommen wir 2016 für dieses Produkt 1 bis 2 weitere Kunden hinzu", sage Trier.

Die Experten von "Vorstandswoche.de" haben die Softing-Aktie zuletzt im August 2015 bei Kursen von 12 Euro zum Kauf empfohlen. Im März dieses Jahres sei das Papier über die Marke von 15 Euro geklettert. Von diesem Hoch hätten die Anteilsscheine wieder deutlich korrigiert. Trier selbst kaufe oft Aktien des eigenen Unternehmens aus der eigenen Tasche. Die Experten würden davon ausgehen, dass er bei weiterer Schwäche wieder zuschlage.

Um die Aktie aber nachhaltig kräftig zu steigern, müsse Softing bei den Margen mehr Gas geben. Hier sei die Entwicklung durchaus etwas zäh. Das KGV für 2016 liege bei 18. Das sei kein Schnäppchen. Die Margen müssten raus. Gelinge der Durchbruch auf Erreichen der Marke von 10% im nächsten Jahr, habe das Papier massives Kurspotenzial.

Der jüngste Rückgang in dem Papier von Softing ist aus Sicht der Aktienexperten von "Vorstandswoche.de" eine ideale Möglichkeit, ein paar Stücke von Softing zuzukaufen. Bei weiteren Kursrückgängen sollte die Position ausgebaut werden. (Analyse vom 17.05.2016)

QUELLE

[Michale]

Softing ist ja beim Motorenmanagement unterwegs.

Hier war ein Artikel im Handelsblatt, zu dem ich gerne wüßte, ob dies auch diese Fa. betrifft???

19.07. PRESSESPIEGEL/Unternehmen Die wirtschaftsrelevanten Themen aus den Medien, zusammengestellt von Dow Jones Newswires. AUDI - Für die Manager der Audi-Gruppe hat Konzernchef Rupert Stadler an diesem Mittwoch eine größere Überraschung vorbereitet. Unter dem Namen "Speed up!" wird Stadler seinen wichtigsten Führungskräften ein radikales Umbauprogramm vorstellen. Bis zum Jahr 2025 soll aus der VW-Tochter eine "Digital Car Company" werden, die dann Software und Elektroantriebe ebenso beherrscht wie heute Nockenwellen und Turbolader, erfuhr das Handelsblatt aus Konzernkreisen. Stadlers Plan ist ambitioniert. Bis zu ein Drittel des Entwicklungsetats, der im vergangenen Jahr 4,2 Milliarden Euro ausmachte, soll künftig in die Entwicklung von Software und digitalen Diensten fließen. Im Gegenzug wird im konventionellen Autobau entsprechend gespart. Rund ein Drittel aller Modell- und Motorenvarianten steht zur Disposition, hieß es in den Kreisen weiter. (Handelsblatt S. 1)

Vielleicht kann mir jemand darüber was sagen.

[allavista]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.902.520 von Michale am 24.07.16 17:22:54

Profitieren sollte Softing von diesem Trend

Davon hat Trier immer wieder gesprochen, daß die Software im Fzg immer einen größeren Teil einnimmt und somit auch die Nachfrage nach entsprechender Entwicklungssoftware, Umgebung zunimmt.
Die Reduzierung von Modellen, wirkt hier sicher gegenläufig, sollte aber durch ersteres, deutlich überkompensiert werden.

Hoffnung macht das ganze, insbesondere im neuen Bereich DiagnoseApp, der massiv ausgebaut werden soll und in den nächsten 2 Jahren das Zeug hat, ebensio viel Gewinn abzuwerfen, als der Altanteil Automotive. Erster Kunde Audi.

Der dürfte wie man aus obigem Artikel entnehmen kann, so etwas wie dei Vorreiter Rolle bei VW haben und somit der Türöffner für Softing spielen, angeschaut hat man sich das ganze bereits.

Ein weiteres Thema, daß wirklich heiß werden könnte, ist die Onboard Diagnose bei abgegrenzter Haftung. Sprich bei autonomen fahren, muß zukünftig, wohl ein Onboard DaignoseSystem mitlaufen und Softing dürfte hier gut positioniert sein. Haftungsproblematiken wird Softing aber definitv nicht eingehen.

Also, die Thematik, Entwicklung läuft für Softing und gewinnt zunehemend an Dynamik. Aktuell, dürfte für den Einstieg in Softing, ein perfektes Chance/Risikoverhältnis bestehen. Meine Meinung....

[Michale]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.902.901 von allavista am 24.07.16 18:59:44

Ich bin mir da nicht ganz sicher

Natürlich kann es so sein, wie Du es hier schreibst.
Aber bedenke bitte zwei Dinge:

1) schreibt man, dass Audi hier (eine ganz hübsche Menge €) Entwicklungskosten reinstecken will und es sein kann, dass sie es vielleicht selbst versuchen, alles alleine zu machen.

2) Wenn dies nicht gewünscht ist, kann es m.E. sein, dass man überlegt, ein Übernahmeangebot an Softing zu erstellen.

Der 2. Teil hätte den Charme, dass hier die Preise sicher nicht bei den alten 15 € sein werden, die aufgerufen werden, sondern ich denke hier eher in Richtung 17-20 €.

Mit Deinem letzten Satz, dass man jetzt sicher einen günstigen Einstiegszeitpunkt hat, kann ich nur zustimmen, denn m.E. dürfte es auf eine von den genannten drei Varianten sein, wobei ich nur hoffen kann, dass es entweder meine 2. oder die von Dir ist.
.
Dies ist jedoch keine Kaufempfehlung, sondern lediglich meine Meinung.

[allavista]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.903.432 von Michale am 24.07.16 20:32:17

Alles alleine machen und Softing übernehmen, kann man absolut ausschliessen.

Zum alleine machen, Bsp. Diagnose App, die hat man ja gerade erst gestartet. Zudem hat sich Softing 10Jahre die Nutzungsrechte an den Herstellerdaten gesichert, daß ist schon gut durchdacht.

Man sieht ja auch an Bsp. Bertrandt, daß der grundsätzliche Trend zum Outsourcing eher weiter gehen wird und man auch gar nicht mehr die Expertise im Haus hat.

Der Trend geht ganz klar zu festen Standards in der Autobranche. Da es, wie die Vergangenheit gezeigt hat, einfach für alle zu teuer ist, ihre eigene Standards zu pflegen, da man ja mit den ganzen Zulieferbetrieben zusammenarbeiten muss und Standards der Branche Effiziensvorteile bringt. Auf die Karte setzt Softing seit einiger Zeit rigoros und macht keine Einzellösungen mehr. Dies ist auch positiv in Sachen eigenem Profit (Skalierbarkeit).

Bsp DiagnoseApp, die Werkstattgeräte aktuell, benötigen ca. 3-5 Minuten bis Diagnosende. Softings App Lösung, schafft es in 5 Sekunden. Wenn man dagegen noch die Anschaffungskosten gegenüberstellt.......

[Michale]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.903.741 von allavista am 24.07.16 21:27:17

Wäre zu schön, um wahr zu sein.

Ich wußte nicht, dass sich Softing sich die Nutzungsrechte an den Herstellerdaten für Audi 10 Jahre gesichert hat. Damit kann man auf jeden Fall eine eigene Entwicklung bei Audi derzeit in dieser Richtung ausschließen. Denn Audi denkt mit und vergibt nicht Nutzerrechte um dann alles alleine zu realisieren.

Aber eine Übernahme von Softing ist immer noch denkbar. Aber man schrieb ja selbst entwickeln!
Der Vorstand bleibt im Amt, der Aufsichtsrat wird ebenso wie die Aktionäre fürstlich abgefunden. ?!?!?!

Nur ist mir dann immer noch unklar, was sie mit der guten Mrd. € machen wollen ??????? Was für Software und Digitale Dienste soll dann soviel kosten????

[allavista]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.903.984 von Michale am 24.07.16 22:00:40

Softing entwickelt nicht die Software für das Fahrezug. Sondern die Entwicklungssoftware, Prüfsoftware zum schreiben, prüfen der Fahrzeugsoftware. Also quasi den Hammer für den Handwerker.

Eine Übernahme ist denkbar, aber nicht von einem Autohersteller, sondern dann eher Konkurrenz, Bosch oder dergleichen..

[hzenger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.904.317 von allavista am 24.07.16 23:04:53

Ich halte das für ziemlich unsachliches Pushen von user Michale. Der Hauptzweck der 25% Beteiligung von Herrn Trier ist es laut früheren Interviews, Übernahmeversuche abwenden zu können. Solange Herr Trier CEO bleiben möchte, wird Softing sicher nicht übernommen werden.

[Michale]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.904.557 von hzenger am 24.07.16 23:57:08

das hast Du falsch verstanden.

Ich wollte nicht pushen, sondern habe versucht, alle Möglichkeiten abzuklopfen und versucht, die wahrscheinlichste herauszufiltern. Ich weiß nicht, ob ich mich unklar ausgedrückt habe oder Du mich falsch verstanden hast. Aber man kann ja über alles reden.

Das mit der 25% Beteiligung von Herrn Trier wußte ich, jedoch kann ich aus meiner Erfahrung heraus berichten, dass -wenn der Preis stimmt- es nur wenige Personen gibt, die nicht "schwach" werden.

[hzenger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.905.436 von Michale am 25.07.16 08:22:53

Das stimmt sicher. Allerdings gibt es hier doch wirklich überhaupt keine Anzeichen dafür, dass eine Übernahme anstehen könnte. Softing ist das Lebenswerk von Herrn Trier. Solange der lieber arbeitet als Golf zu spielen, wird er bei einem normalen Preis nicht verkaufen.