AGFA Gevaert Turnaround? - Älteste Beiträge zuerst (Seite 12)

[Huusmeister]

Mal sehen wie die Q1 Zahlen sein werden....

[smyl]

finde die Zahlen eigentlich nicht so schlecht, leider geht der Kurs weiter zurück



Agfa-Gevaert: Agfa-Gevaert publishes its first quarter 2016 results - Regulated information - May 10, 2016 - 7:45 a.m. CET
· Strong performance of the growth engines
· Gross profit and recurring EBITDA margin improvement
· Net result at 10 million Euro
· Net financial debt further down to 40 million Euro


Mortsel (Belgium), May 10, 2016 - Agfa-Gevaert today announced its first quarter 2016 results.

"Our first quarter was roughly in line with our expectations. I am particularly pleased with the strong performance of our business groups' growth engines. Agfa HealthCare's Direct Radiography and IT businesses, Agfa Graphics' inkjet business and Agfa Specialty Products' future-oriented activities all posted solid revenue growth. Furthermore, our recurring EBITDA margin improved by over one percentage point compared to last year's first quarter. This strengthens my belief that we are on track to reach our 10 percent target in 2016," said Christian Reinaudo, President and CEO of the Agfa-Gevaert Group.



Agfa-Gevaert Group - first quarter 2016

in million Euro Q1 2015 Q1 2016 % change
Revenue 622 603 -3.1%
Gross profit (*) 197 195 -1.0%
% of revenue 31.7% 32.3%
Recurring EBITDA (*) 43 48 11.6%
% of revenue 6.9% 8.0%
Recurring EBIT (*) 28 34 21.4%
% of revenue 4.5% 5.6%
Result from operating activities 24 30 25.0%
Result for the period 3 10 233.3%
Net cash from (used in) operating activities 53 39
(*) before restructuring and non-recurring items



The Agfa-Gevaert Group's revenue decreased by 3.1% to 603 million Euro. The strong performance of the growth engines partly counterbalanced the effects of the ongoing adverse geopolitical and economic conditions and the remaining effects of the measures taken in the fourth quarter of 2015 to align the inventory policy for Agfa HealthCare's hardcopy film business with the economic situation in the emerging markets.

Due to targeted efficiency measures, the Group was able to improve its gross profit margin to 32.3% of revenue.

As a percentage of revenue, Selling and General Administration expenses amounted to 21.1%.



R&D expenses amounted to 35 million Euro, or 5.8 percent of revenue.



Recurring EBITDA (the sum of Graphics, HealthCare, Specialty Products and the unallocated portion) improved by more than one percentage point to 8.0% of revenue, versus 6.9% in the first quarter of 2015. Recurring EBIT improved from 4.5% of revenue to 5.6%.

The expense related to the restructuring and non-recurring items remained stable at 4 million Euro.



The net finance costs decreased from 17 million Euro in the first quarter of 2015 to 8 million Euro, as a result of lower bank interest expenses and positive exchange rate effects.



Income tax expenses amounted to 12 million Euro, versus 4 million Euro in the previous year.

As a result of the elements mentioned above, the Agfa-Gevaert Group posted a strong net profit of 10 million Euro.

Financial position and cash flow

At the end of the first quarter of 2016, total assets were 2,394 million Euro, compared to 2,402 million Euro at the end of 2015.
Inventories amounted to 528 million Euro (106 days), versus 577 million Euro (115 days) in the first quarter of 2015. Trade receivables (minus deferred revenue and advanced payments from customers) amounted to 349 million Euro (52 days), versus 384 million Euro (55 days) in the first quarter of 2015, and trade payables were 242 million Euro (49 days), versus 257 million Euro (51 days).
Net financial debt amounted to 40 million Euro, versus 58 million Euro at the end of 2015.
Net cash from operating activities amounted to 39 million Euro.
Financial Statements (http://hugin.info/133908/R/2010681/744232.pdf)
Cllick here to read full press release in pdf format (http://hugin.info/133908/R/2010681/744233.pdf)

[smyl]

so die aktie kann ja doch noch steigen, Konsolidierung sollte nun durch sein,
charttechnisch wäre jetzt durchaus mal 4 Euro angesagt.
Fundamental halte ich die Aktie für stark unterbewertet, aber leider ist se net sexy genug.
wenn man einen langen Atem hat, werden sich die Investitionen jedoch auszahlen,
in ein paar jahren sollten eigentlich die 10 Euro drin sein. Je mehr sich neuen Geschäftsfelder durchsetzen um so eher wir auch eine höheres KGV akzeptiert.
mit meinen restlichen stücken bleib ich erst mal dabei, falls sich wieder ein positiver Trend ergibt,
> 4 Euro werde ich wieder aufstocken.

[Huusmeister]

Grausam was der Kurs so macht....

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.665.455 von Huusmeister am 21.06.16 20:20:21

Ja - Grausam und absolut unverständlich.
Agfa hat sehr gute Zukunftsaussichten und was macht der Kurs?
Auch in diesem Fall werden wir sehen das die Börse nicht immer Recht hat.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.866.967 von valueanleger am 19.07.16 17:04:51

Ein Knackpunkt ist halt die grottenschlechte Bilanz: Nettofinanzverschuldung(inkl. PRS)/EBITDA > 5, Eigenkapital abzgl. Firmenwert = -1,3 € je Aktie usw. ... kein Wunder, dass der Kurs stottert.
Das KGV sieht günstig aus, das EV/EBITDA (8,3 für 2015) hingegen mittelmäßig. Insgesamt scheint die Aktie derzeit in etwa fair bewertet, für einen stärkeren Kursanstieg sehe ich keine rationale Basis (was nicht bedeuten muss, dass der Kurs nicht weiter steigen könnte).

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.867.654 von Joschka Schröder am 19.07.16 18:30:07

Genau das ist der Trigger für so manch starken Kursanstieg.
Ein Unternehmen das, trotz hoher Finanzierungskosten, gute Gewinne schreibt.
Der stetige Schuldenabbau verbessert permanent die Bilanzrelation.
Bei einer günstigen Refinanzierung winkt ein weiterer Gewinnschub.
Bei Behrens wurde dieses Potential auch lange ignoriert.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.870.111 von valueanleger am 20.07.16 06:17:18

Zitat von valueanleger: Bei einer günstigen Refinanzierung winkt ein weiterer Gewinnschub.

Da kann ich nicht ganz folgen. Agfa beansprucht keine nennenswerten Bankverbindlichkeiten oder Darlehen, die es zu refinanzieren gelte. Das Problem sind die knapp 1,2 Mrd. Pensionsrückstellungen, die das Unternehmen auf lange Zeit belasten werden.

Und hinsichtlich der astronomischen Firmenwerte besteht grundsätzlich die Gefahr, dass es im Fall einer größeren Rezession zu Sonderabschreibungsbedarf kommt, der im ungünstigsten Fall sogar zu einer bilanziellen Überschuldung führen könnte.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.870.180 von Joschka Schröder am 20.07.16 06:53:53

Dieses Riskio trifft nicht Agfa alleine.
Ein Großteil der DAX Unternehmen hat das gleiche Problem.
Einzelne versuchen die Verpflichtungen auszulagern.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.870.216 von valueanleger am 20.07.16 07:09:36

Zitat von valueanleger: Dieses Riskio trifft nicht Agfa alleine.
Ein Großteil der DAX Unternehmen hat das gleiche Problem.
Einzelne versuchen die Verpflichtungen auszulagern.

Zur Info:

https://www.ruv.de/firmenkunden/betriebliche-altersversorgun…