Ecotel - Neue Aktie - Chance oder Flop ? (Seite 2)

[frontline55]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.453.348 von katjuscha-research am 14.03.24 13:50:28

Ja, auf den ersten Blick ist die Kursreaktion - insbesondere hinsichtlich der Gewinnerwartungen für 2024 - schon nachzuvollziehen.
Ich bin schon sehr lange in die Aktie investiert und es erinnert mich etwas an länger zurückliegende Zeiten, als Umsatzzuwächse immer durch nötige Vorlaufinvestitionen aufgefressen wurden.
Letztlich aber explodierten die Gewinnmargen dann tatsächlich nach Abschluss der kommunizierten Investitionsphase.
Die Situation heute ist natürlich nicht 1:1 vergleichbar, da die Easybell nicht mehr Teil des Unternehmens ist. Dennoch habe ich Vertrauen in das Management und werde schon diese Kursschwäche für (moderate) Zukäufe nutzen.
Natürlich kann es sein, dass 2024 auch hinsichtlich des Aktienkurses ein schwaches Jahr für Ecotel wird, aber ich würde auch nicht ausschließen, dass weitere gemeldete größere Vertragsabschlüsse in 2024 den Fokus der Investoren auf die generierten Umsatzzuwächse sowie die sich mittelfristig daraus ergebende positive Gewinnentwicklung richten.

Gruß,

Frontline

[katjuscha-research]

wobei man schon sagen muss ... hätte es diese Aussasge zum neuerlichen Großauftrage nicht gegeben, der sich dann 25/26 positiv bemerkbar machen soll, wären die restlichen Zahlen und Aussagen schon enttäuschend gewesen. Da sind schon ganz andere Nebenwerteaktien auch geringeren (oder gar keinen) Gründen in den letzten Wochen/Monate gefallen. 2023 eher an bzw. leicht unter Erwartungen. 2024er Ausblick auch eher mau, vor allem was den Gewinn betrifft. Insofern versteh ich schon die Kursreaktion.

Die Frage ist, wie ihr schon angedeutet hat, wie man das vom Timing her angeht. Baut man darauf, dass Ecotel ab September 2025 wieder bessere Zahlen liefert und kauft jetzt schon? Oder wartet man in heutigen Zeiten lieber mal ab, wo sich der Kurs die nächsten 6-15 Monate hinbewegt? Ich wüsste aktuell echt nicht, wo der Kurs realistisch in 6 Monaten steht.

[frontline55]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.451.875 von neuyrmos am 14.03.24 10:45:13

Ich werde tendenziell auch bei Kursschwäche weiter zukaufen. Die langfristigen Unternehmensaussichten sehen gut aus - und das bei überschaubaren Risiken aufgrund der langfristigen Kundenbindung im Segment. Hinzu kommt die offen kommunizierte Dividendenpolitik, die ich begrüße.

Gruß,

Frontline

[neuyrmos]

finde dich Nachricht recht positiv, den Kursabschlag verstehe ich nicht, dass das Ergebnis erstmal durch die Investitionen belastet wird ist ja absehbar.

Für die Jahre 2025 und 2026 erwartet der Vorstand deutliche Umsatzsteigerungen im Segment ecotel Geschäftskunden, da sich die getätigten Investitionen in Vertrieb und vertriebsunterstützende Maßnahmen fortgesetzt positiv auf die Auftragseingänge auswirken, sowie die vorgenannten Großprojekte sich bis dahin voraussichtlich voll im Umsatz auswirken werden. Der Vorstand geht daher davon aus, dass ein Umsatzwachstum im Segment ecotel Geschäftskunden von rund 10 % jährlich erzielbar sein kann. Das operative EBITDA wird in den Jahren 2025 und 2026 aufgrund der beschriebenen Effekte voraussichtlich auf bis zu 15 Mio. EUR gesteigert werden können.

[moneymakerzzz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.451.584 von frontline55 am 14.03.24 10:10:53

jep. so sehe ich es auch. bis 2025/26 kann halt auch noch viel passieren (man kann ja z.B. auch mal Kunden verlieren...) und dafür würde ich nen Risikoabschlag nehmen. Dividendenrendite auch jetzt weniger ein Argument. Bin hier mit 2% vom Depot investiert und werde halten. Aufstocken erst, wenn der Erfolg klarer wird (bzw. wenn der Aktienkurs steigt, weil wieder Insider das vorher wissen wie hier mehrmals geschehen...)

[frontline55]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.451.470 von moneymakerzzz am 14.03.24 09:58:53

Bei mir überwiegt in der Betrachtung die langfristig positive Aussicht. Die Auftragsgewinnung von (in Unternehmensrelation großvolumigen Aufträgen) zieht deutlich an. Es wird sich um wiederkehrende Umsätze handeln, die die Marge (nach den notwendigen Vorlaufinvestitionen) deutlich nach oben bringen werden.

Es erinnert mich etwas an die frühere Phase von Ecotel in der Vorlaufinvestitionen lange dazu führten, dass die Gewinnentwicklung auf sehr niedrigem Niveau stagnierte.

Beziehe ich Marktkapitalisierung und Umsatz- / Margenperspektiven mit ein, ist die Aktie für mich derzeit ein Kauf. Allerdings nur unter Langzeitgesichtspunkten.

Gruß,

Frontline

[moneymakerzzz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.450.795 von frontline55 am 14.03.24 09:01:03

in kurz: 2024 übergangsjahr - 2025+ gehts ab

was macht man jetzt daraus als Investor? Für mich ein wenig enttäuschend ist keine noch höhere Dividende (hatte durch den Verkauf der Internetressourcen auf eine erneute Sonderdividende spekuliert) - allerdings wenn man dieses Jahr erstmal noch einiges investieren muss für die 2 Großaufträge verständlich. Erklärt dann aber auch den starken Anstieg im Dezember (wieder mal die üblichen Insider wo ich kotzen könnte bei Ecotel...wieso verkündigt man das denn nicht als Unternehmensnews sondern lässt hier die Insider munter Gewinne machen?

bei den Skaleneffekten dürfte für 2025 dann einiges möglich sein. Unklar für mich allerdings wenn jetzt erstmal investiert wird, was das dann für die Afa bedeutet und was damit dann unten rauskommt. 2 Mio. JÜ währe ein PE >25 für eine kleine Telekombude - für Kurse jenseits der 20 bräuchte es eher mindestens das doppelte.

[frontline55]

EQS-News: ecotel communication ag / Schlagwort(e): Jahresbericht
ecotel communication ag: Wachstum in allen Segmenten – B2B-Geschäft zieht spürbar an
14.03.2024 / 08:00 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Umsatz: 106,3 Mio. EUR (+14%)
Rohertrag: 32,1 Mio. EUR (+6%)
Operatives EBITDA: 9,0 Mio. EUR (+2%)
Bereinigtes EPS: 0,94 EUR (Vj. 1,39 EUR)
Dividendenvorschlag: 50% des bereinigten EPS (0,47 EUR je Aktie)
Akquise zweier Großaufträgen mit einem TCV von > 20 Mio. EUR
Zweistelliges Wachstum im B2B-Geschäft für 2024 bis 2026 prognostiziert

Düsseldorf, 14. März 2024
Das Geschäftsjahr 2023 verlief für ecotel insgesamt sehr erfreulich. Die Prognosen wurden insgesamt erreicht oder sogar übertroffen. Mit der Einbringung des Segments nacamar in die gemeisame UPLINK Digital GmbH zum 4. April 2023 wurde die im Jahr 2022 kommunizierte Fokussierung auf die Kernsegmente erfolgreich fortgeführt.

Insgesamt konnte der Umsatz auf 106,3 Mio. EUR (+14%), der Rohertrag auf 32,1 Mio. EUR (+6%) und das operative EBITDA auf 9,0 Mio. EUR (+2%) gesteigert werden.

Im Ergebnis konnte ein Konzernüberschuss in Höhe von 7,4 Mio. EUR (Vorjahr 67,5 Mio. EUR) ausgewiesen werden. Bereinigt ergibt sich somit ein EPS von 0,94 EUR je Aktie (Vorjahr 1,39 EUR je Aktie).

Die im Geschäftsjahr 2023 durch die Hauptversammlung beschlossene Dividendenzahlung von 66,1 Mio. EUR hat das Nettofinanzvermögen auf 3,7 Mio. EUR (Vorjahr 66,9 Mio. EUR) vermindert und auch die Eigenkapitalquote auf rund 50% (Vorjahr rund 75%) reduziert. Der Konzern ist weiterhin vollständig eigenfinanziert und frei von externen Finanzschulden.

ecotel Geschäftskunden:
Die Fokussierung auf »Cloud« und »Fiber« zeigt Wirkung. Der Umsatz im Segment ecotel Geschäftskunden wuchs mit 46,2 Mio. EUR (Vorjahr 45,6 Mio. EUR) nach Jahren der transformationsbedingten Rückgänge im Geschäftsjahr 2023 erstmals wieder spürbar. Gerade im zweiten Halbjahr zeigten die 2023 geplanten und auch durchgeführten Investitionen in die Wachstumsmärkte »Cloud« und »Fiber« deutliche Vertriebserfolge und erste Umsatzsteigerungen, so dass in diesen beiden Bereichen die Anzahl der Aufträge gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden konnte.

Das operative EBITDA des Segments betrug 7,8 Mio. EUR (Vorjahr 8,3 Mio. EUR). Die zu Beginn des Jahres 2023 angekündigten und erfolgreich umgesetzten Investitionen in die Wachstumsstrategie führten zu diesem Rückgang.

Außerplanmäßige Erträge aus der Übertragung von Nutzungsrechten an Internetressourcen in Höhe von 3,9 Mio. EUR (Vorjahr 14,9 Mio. EUR), Aufwand aus zahlungsunwirksamen Bewertungseffekten von 0,1 Mio. EUR und einmalige Aufwendungen für Reorganisationsmaßnahmen in Höhe von 0,4 Mio. EUR wurden aus dem EBITDA bereinigt (operatives EBITDA). Das ausgewiesene EBITDA betrug somit 11,2 Mio. EUR (Vorjahr 22,8 Mio. EUR).

Im Dezember 2023 hat sich ecotel in einer Ausschreibung gegen mehr als zehn namhafte Mitbewerber durchsetzen können und den größten Einzelauftrag der Unternehmensgeschichte gewonnen. Ende Januar 2024 konnte nach erfolgreichen Verhandlungen im zweiten Halbjahr 2023, ein weiterer Großauftrag mit hohem Volumen gewonnen werden. Diese beiden Aufträge, die zusammen einen TCV (total contract value) von über 20 Mio. EUR ergeben, werden im Jahr 2024 sukzessive in die Umsetzung gehen. Hierbei stehen den steigenden, wiederkehrenden Umsätzen zunächst noch Initialaufwände für Investitionen in Hardware und Lizenzen als auch für die Transformation und Bereitstellung der Dienstleistungen gegenüber. Nach einem Hochlauf im Jahr 2024 werden sich diese beiden Aufträge dann ab dem Jahr 2025 vollständig im Umsatz und im Ertrag niederschlagen und zusammen mit der geplanten Vertriebsleistung auch in den Folgejahren zu einem zweistelligen Umsatzwachstum führen.

ecotel Wholesale:
Der Umsatz im Segment ecotel Wholesale stieg im Geschäftsjahr 2023 deutlich um 13,6 Mio. EUR auf 60,1 Mio. EUR. Diese Entwicklung ist im Wesentlichen auf zwei Effekte zurückzuführen: Die Umsätze mit dem ehemaligen Segment easybell werden seit der Veräußerung im Jahr 2022 nicht mehr aus dem Konzern konsolidiert, sondern als Umsätze im Segment ecotel Wholesale ausgewiesen (Effekt: + 6,4 Mio. EUR). Im Geschäftsjahr 2023 konnte zudem das Geschäft mit dem netzübergreifenden Handel mit Telefonieminuten (Wholesale) gesteigert werden (Effekt: + 6,1 Mio. EUR) sowie die Vermarktung von Datenleitungen für nationale und internationale Carrier erfolgreich ausgebaut werden (Effekt: + 0,8 Mio. EUR).

Diese Umsatzsteigerungen führten zu einem Anstieg des Rohertrages um 0,7 Mio. EUR auf 1,9 Mio. EUR. Die operativen Aufwendungen konnten gegenüber dem Vorjahr nahezu konstant gehalten werden, so dass sich die deutliche Rohertragssteigerung auch direkt im operativen EBITDA auswirkte, welches um 0,6 Mio. EUR auf 1,2 Mio. EUR ausgebaut wurde.

Vorstand und Aufsichtsrat beabsichtigen gemeinsam, gemäß der nachhaltigen Kapitalmarktstrategie der Hauptversammlung einen Dividendenvorschlag in Höhe von mindestens 50% des bereinigten EPS zu unterbreiten.

Prognose:
Der Vorstand geht aufgrund der sehr guten Marktchancen und der erfolgreichen Positionierung der Produktpalette davon aus, nach der erfolgreichen Umsetzung der Großprojekte sowie der weiteren Steigerung der Auftragseingänge ein Umsatzwachstum im Geschäftskundensegment von jährlich 10% oder mehr erzielen zu können.

Im Einzelnen erwartet der Vorstand für das Jahr 2024 und darüber hinaus folgende Entwicklungen:

(in Mio. EUR) 2022* 2023 Prognose 2024
Konzernumsatz 92,1 106,3 108 – 112
davon ecotel Geschäftskunden 45,6 46,2 48 – 52
davon ecotel Wholesale 46,5 60,1 50 – 60
Rohertrag 30,3 32,1 33 – 35
davon ecotel Geschäftskunden 29,1 30,2 31 – 33
davon ecotel Wholesale 1,2 1,9 2 – 3
Operatives EBITDA 8,8 9,0 9 – 10
davon ecotel Geschäftskunden 8,3 7,8 8 – 9
davon ecotel Wholesale 0,5 1,2 ~ 1
Konzernüberschuss 67,5 7,4 > 2
Bereinigtes Ergebnis je Aktie (in EUR) 1,39 0,94
Free Cashflow 72,5 4,0
Nettofinanzvermögen 66,9 3,7
Eigenkapitalquote (in%) 75% 50%

* Vorjahreswerte angepasst.

Für die Jahre 2025 und 2026 erwartet der Vorstand deutliche Umsatzsteigerungen im Segment ecotel Geschäftskunden, da sich die getätigten Investitionen in Vertrieb und vertriebsunterstützende Maßnahmen fortgesetzt positiv auf die Auftragseingänge auswirken, sowie die vorgenannten Großprojekte sich bis dahin voraussichtlich voll im Umsatz auswirken werden. Der Vorstand geht daher davon aus, dass ein Umsatzwachstum im Segment ecotel Geschäftskunden von rund 10 % jährlich erzielbar sein kann. Das operative EBITDA wird in den Jahren 2025 und 2026 aufgrund der beschriebenen Effekte voraussichtlich auf bis zu 15 Mio. EUR gesteigert werden können.

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Veröffentlichung von Unternehmenszahlen

Bei ecotel communication steht morgen der Termin "Veröffentlichung Jahresfinanzbericht" an.
198 Nutzer haben ecotel communication im Portfolio und 253 unserer Nutzer haben ecotel communication auf der Watchlist.
Wie ist Ihre Meinung zu den Ergebnissen? Diskutieren Sie mit!

[killermaus]

Bin mal gespannt, ob die letzte Kursbewegung einfach nur Nachholeffekte gewesen sind oder ob in Bezug auf die zu erwartenden Geschäftszahlen . schaunmer mal