AMD auf dem Weg zum Earnings-Crossover mit Intel (Seite 2561)

[Dresdenboy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.853.626 von Dresdenboy am 12.01.07 10:17:41

Ein Zitat aus dem von mir verlinkten Artikel:
"If there is any timing skew at full speed, this can render the unit defective. This is a good explanation why the clockspeeds of many of the first shrunk parts shown to the public are never disclosed, because they simply could not run at full speed and maintain signal and timing integrity. To offset this issue engineers might make the design bigger to better reflect the previous node’s design, and thereby work to create a product that is more electrically identical. This is probably one of the reasons why the first 65 nm parts from AMD do not shrink as much as they probably should have going from 90 nm to 65 nm."

[butschi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.853.501 von BUGGI1000 am 12.01.07 10:12:16

Habe mir als kleine Absicherung für meine AMD-Shares
noch gerade einen "DB881S" Knockout-Put $21 zugelegt.

Ist zwar schon von gestern aus deutlich gestiegen.
AMD hat aber in US fast immer noch nach einer Warnung dann
mehr verloren als der Pre-Market in Deutschland.

Gehe von ca. -10-15% bei der Eröffnung aus. ATI/Merger ist leider die Wildcard für die Earnings/den CC, ich sehe den Merger im Q4 aber eher noch als deutliche Belastung an. Die Strategie dahinter ist aber richtig, wenn Verluste da sind bringt einem daß aber nix bei den Analysten. CPU dachte ich würde das stabilisieren, rechne aber auch ohne Merger-Charges jetzt nur noch mit +/- Null Gewinnen, eher aber auf die leicht negative Seite. Mit den Charges kann man das aber ja auch frisieren.

Werden sicher bald die Cassandras kommen, Verluste, Mergerkosten,
wenig Cash -> AMD hat sich übernommen blablabla. Wir werden sicher noch günstigere Einstiegskurse sehen. Also Pulver trocken halten für den Sommer

Zum Glück hatte ich meinen Short-PUT in US zum Jahresende verkauft gehabt

[Dresdenboy]

Josh Walrath hat einen Artikel zu AMDs 65nm-Prozess veröffentlicht:
http://penstarsys.com/editor/company/amd/65nm/index.html

Auf RWT wurde aber im gleichen Zuge schon sein älterer Artikel zu Intels neuer Architektur kritisiert, welchen man hier findet:
http://penstarsys.com/editor/company/intel/conroe/index.html

@Stefan:
Puts werden höher getaxt, aber Shorten köstete doch nichts extra (dito für CFDs).

[BUGGI1000]

Butschi,
Du sagst es. Sehe ich im Grunde ähnlich. Die nächste Zeit wird für
AMD hart, insbesondere die Ergebnisse werden wirklich mau aussehen.
Die Schätzungen werden damit gewaltig herunterkommen und dann sieht
eben eine AMD bei 20 nicht mehr günstig aus, im Gegenteil. Was den
"freien" Fall noch aufhalten kann sind die Umsatzkennziffern und der
Buchwert, der für mich derzeit ein Rätsel darstellt. Ich hatte ja
in letzter Zeit sehr oft darauf hingewiesen, dass mir AMDs Kosten
zu schnell und zu stark ansteigen. Genau das wird nun ein Problem
oder anders ausgedrückt, da muss man ran. Wie schnell und gut das
gehen kann, kann ich derzeit nicht beurteilen, ich fürchte aber
eher weniger gut. Cash ist weniger da, damit weniger Zinsein-
nahmen und dafür eben schöne Zinszahlungen. ATI dürfte nen Umsatz-
bringer bringen, aber sogar leicht rote Zahlen schreiben, besten-
falls ne schwarze Null. Wenn dann noch CPG schwächelt wird es ein
Problem, zumal Q1 und Q2, wie Du sagtest, auch in meinen Augen
äußerst schwierig werden. C2D ist nun in der Phase, wo man gewaltig
rampt und bei AMD ist 65nm erst so langsam auf der Agenda und neue
BINs vermisse ich irgendwie, auch wenn der 6000+ vor der Türe steht.
Aber wo sind neue X2 Turions? Das wäre doch endlich mal die Chance
so richtig gegen Merom anzustinken und was kommt - nix. Ehrlich
gesagt habe ich da mit mehr (eher deutlich mehr) gerechnet. Mit
65nm kann man zwar nun die Kosten beim X2 runterfahren und schafft
mehr Volumen, aber so richtige Freude will bei dem Lineup nicht
aufkommen. AMD muss nachlegen beim Takt und das so schnell wie
möglich, nur sieht das ohne neues Stepping irgendwie nicht so dolle
aus. Die ersten 65er Tests waren so vielversprechend und nun eiert
man seit Monaten rum - ärgerlich. Die Frage ist wohl, was die OEMs
in nächster Zeit so planen, insbesondere im Business Bereich ist
mir derzeit nicht so recht klar, was vor sich geht. Im Grunde könnte
AMD weiter schön Marktanteile ausbauen, auch wenn man im Retail
verliert, nur zu welchen Preisen? Bei den Notebooks sehe ich extrem
viel Spielraum, nur ohne wirkliche neue Modelle (Bins) wird das
nix. Und man darf eben die seasonale Zyklik nicht vergessen. Die
härteste Zeit mit Q1 und Q2 steht vor der Türe, wobei ich weiteren
ASP Druck erwarte. Keine großen Dinge, aber down. Volumen down -
damit kann jeder 1und1 zusammenzählen.

BUGGI

PS: fällt AMD wieder auf 14-15$ zurück, was ich nicht ausschließe,
wären Sie ein Übernahmekandidat, zumal derzeit eh viel Cash im
Markt ist und Buyout/Private Equity alles abgrasen.

[butschi]

Die Umsätze sind ja noch OK, aber wenn jetzt schon die ASPs in der Hose sind, dann sieht es für Q1/Q2 schlecht aus und es dürfte erst wieder gegen Q3 konkurrenzfähiges(H-Step und 65nm 2.Spin) in Massen kommen, bis dahin wird AMD der billige Jakob mit Volumen bleiben müssen. Wenigstens dürfte durch die teureren Intel-Plattformen AMD im Volumenmarkt Chancen haben. Hoffentlich wird Notebook-Anteil schnell ausgebaut, dies bleibt leider der einzige Hoffnungsträger für Q1/Q2.

$15 könnten wir leider bald wieder sehen. ATI sehe ich auch erst als positives Momentum Richtung Ende Q2/Q3. Dann dürften die Umsatzrückgänge im Intelbereich verkraftet sein und die neue Grafik 2-3 Monate am Markt und die Notebookplattformen auf AMD-Basis auch verbreitert/verbessert sein.

Jetzt dürfte es zu schlechten AMD Gewinnen, schlechten ATI-Gewinnen/Umsätzen und zusätzlich noch Merger-Charges kommen.
Dies spricht leider für nicht ganz unberechtigte Downgrades in Kürze.

Hoffentlich kommt der 45nm Prozess in die Pushen mit der Immersion-Lithographie gehen hier IBM/AMD aber auch ein höheres Risiko als Intel wegen komplett neuen Tools/Anwendungen in der Massenproduktion.

Im Sommer dürfte wieder der richtige Einstiegszeitpunkt sein. Die langfriststrategie von AMD finde ich immer noch gut und wenn AMD das Volumen >23% Marktanteil halten kann, bleiben Sie für jeden Computerproduzenten eine SecondSource.

Leider hat sich das was man vor ca. 12-18 Monaten lesen konnten mit der Cancelation des sogenannten K10 doch auch in einer Lücke niedergeschlagen, die AMD nicht durch ein anderes Team zeitgerecht füllen konnte. RevH ist doch leider etwas spät und der CoreDUO wirklich nicht schlecht.

[pippolino]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.842.366 von BavarianRealist am 11.01.07 21:24:13

@ BavarianRealist
AMD hat selbst gesagt, dass eine eigene Fertigung von Grafikchips in absehbarer Zeit nicht in Frage kommt. Woher sollten sie auch die Kapazitäten nehmen? So langsam wird jetzt die Fab30 heruntergefahren und für den Umbau zur Fab38 vorbereitet. Chartered muss extra die Lieferungen erhöhen, damit es bei den CPUs nicht zu Engpässen kommt, was sich meiner Meinung nach nicht vermeiden lässt, wenn die Marktanteile weiter so ausgebaut werden.

Aber abgesehen davon, man stellt nicht mal so schnell ein so ein Design auf SOI um.

[BUGGI1000]

1,33B für Q4 darf man ruhig als schwach bezeichnen. Ehrlich gesagt
war ich mir sicher, dass sich die X2 Verkäufe nicht so negativ auf
den ASP auswirken - Pustekuchen. Die Frage ist nicht ob Sie fallen
wird, sondern wie tief? Hatte mir heute Morgen schon Puts rausge-
sucht, aber die wurden gleich höher getaxt. Schaun mer mal wie
weit der Markt AMD heute runternimmt. Von 18,xx geh ich aus.

BUGGI

[Kpf]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.847.458 von BavarianRealist am 12.01.07 03:50:33

@Heinz

Mal sehen, wie Intel reagieren wird.
Weiss nicht recht wer agiert und wer reagiert. Ich denk eher dass Intel angegriffen hat.

Das Ganze richt mir ganz danach, dass beide enttäuschen werden...
Ja. So riecht's hier auch. Wer agiert und reagiert ist fürs Ergebnis zwar nicht ganz egal, aber es verlieren immer beide. In Dollar-ASP wahrscheinlich gleich viel. Units ok, Preise runter. Schätze das wird das tragende Thema dieses Jahr für CPUs.

K.

[BavarianRealist]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.847.260 von Kpf am 12.01.07 03:14:49

@Klaus:
"...significantly lower microprocessor average selling prices, which largely offset a significant increase in unit sales..."

Stark fallendes ASP, obwohl der Anteil der X2-CPUs und Turions stark angestiegen sein dürfte. AUA!

Das Ganze richt mir ganz danach, dass beide enttäuschen werden...
AMD scheint seine CPUs jetzt schon zu Kampfpreisen in den Markt zu drücken. Dell dürfte wohl auch schon billigst-Preise erhalten haben, so dass man diese Preise wohl dann auch gleich HP weitergeben musste etc.

Hat man sich womöglich jetzt schon teuer Marketshare gekauft. Intel hat die Preise zwar oben gehalten, aber vermutlich etwas Units verloren.

Womöglich steigen AMDs Kapazitäten einfach zu schnell an, zumindest zeigen das meine Rechnungen. Um das alles in Zukunft los zu werden, muss man Marketshare ergattern...
...und die wird wohl jetzt teuer eingekauft.

Mal sehen, wie Intel reagieren wird.

[Kpf]

AMD Updates Fourth Quarter Outlook
Thursday January 11, 7:50 pm ET

SUNNYVALE, Calif.--(BUSINESS WIRE)--AMD (NYSE:AMD - News) today announced revenue, excluding ATI-related segments, for the fourth quarter ended December 31, 2006 is expected to increase approximately three percent from the $1.33 billion reported in the third quarter of 2006. Fourth quarter operating income, excluding ATI-related segments and acquisition-related charges, is expected to be positive but substantially lower than in the third quarter. The fourth quarter gross margin and operating income were impacted by significantly lower microprocessor average selling prices, which largely offset a significant increase in unit sales.

Tjaa. Ging doch schon ein Quartal früher zur Sache als ich dachte. Das Model sieht jetzt nur noch 10 cents, unter der Voraussetzung dass man für AtI ein neutrales Ergebnis hinzaubert weil man die losses in die charge packt.

K.