Jinko Solar - neuer Thread mit WKN (Seite 1046)

[extremrelaxer]

Entsprechend solarpvinvestor.com hat Jinko-Solar 2011 weltweit die siebtgrößte Modulkapazität:

Unbedingt lesen: Komplette Übersicht über Wafer-, Zell- und Modulkapazitäten weltweit! Da hat sich jemand viel Arbeit gemacht!


http://solarpvinvestor.com/database/capacity/wafer-to-module…

[extremrelaxer]

STP, TSL, JKS, JASO comparison
Tuesday, 22 November 2011 09:21 Blaze Fabry Industry Watch .12345(0 - user rating)0diggs
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November 22, 2011 (Chinavestor) Four Chinese companies reported earnings between 4:00 P.M. yesterday and 8:30 A.M. this morning. Trina Solar (NYSE:TSL) and Jinko Solar (NYSE:JKS) opened earnings for Chinese solar this week on Monday.

The following charts go back to 2010 Q2 and display how these companies have done since then. IMPORTANT - Jinko Solar (NYSE:JSK) and JA Solar (NASDAQ:JASO) reported in RMB while Suntech (NYSE:STP) and Tina Solar (NYSE:TSL) numbers are in $US.


Trina Solar [$ million]



Jinko Solar [RMB million]




Suntech Power [$ million]




JA Solar [ RMB million]







First observation: Jinko Solar (NYSE:JKS) was able to report a quarterly profit while the rest swung to a net loss. Suntech Power reported a net loss of $116.4 million, more than the rest of them combined. Trina Solar (NYSE:TSL) lost $31.5 million while JA Solar (NASDAQ:JASO) reported a net loss of $58.9 million (RMB375.9 million).

Suntech Power (NYSE:STP) had cash of $458 million, down from $946 million a year earlier. The company had short-term borrowings of $1,582 million. Considering that Suntech Power (NYSE:STP) burnt $116.4 million in the last quarter, liquidity is going to be an issue.

Trina Solar (NYSE:TSL) is in a better shape from a financial point of view. For a detailed analysis, please read Trina Solar Swung to Q3 Net Loss

JA Solar (NASDAQ:JASO) had $504 million cash at hand compared to short-term obligations of $56 million. The company burnt $59.8 million in the third quarter, a relatively slow pace compared to its cash pile. Short term liquidity is not an issue.

Jinko Solar (NYSE:JKS) was able to report a net profit and is looking the best among these four, at least for now.

Investors have to wait till Wednesday to get a better picture of the Chinese solar landscape. This is when Yingli Green Energy (NYSE:YGE) will report, a company that reported net profit for the previous quarter.

http://www.chinavestor.com/solar/73439-stp-tsl-jks-jaso-comp…



Wie ich schon in mehreren Beiträgen (siehe auch Daqo-Thread) ausgeführt habe, sehe ich in Daqo einen hochinteressanten Übernahmekandidaten.
Jeder Modulproduzent, welcher sein Geschäftsfeld um die Siliziumproduktion erweitern möchte, um unabhängig von den Siliziumpreisen zu werden, müsste sich angesichts des aktuellen Kurses / der Börsenbewertung (-> Equity/Debt-Verhältnis), aber auch angesichts des KUVs und der Chancen im Falle einer Stabilisierung der Polysiliziumpreise alle Finger beim Anblick dieser Zahlen abschlecken!

Dennoch besteht grundsätzlich die Möglichkeit, dass die Siliziumpreise auf einem Niveau von < 30 USD/kg verharren könnten, bis im Rahmen der Grid-Party dann wieder eine Kursexplosion beim Siliziumpreis eintreten könnte.

Da sich solche Entwicklungen schlecht vorhersagen lassen (siehe auch die Analystenmeineungen der letzten Quartale zum Gesamtmarkt...) habe ich das Risiko meiner Langfristinvestition in Daqo mit einer zusätzlichen Investition in Jinko-Aktien gehegt.
Jinko Solar ist unter den chinesischen Solarmodulproduzenten das derzeit am niedrigst bewertetste Unternhemen. Es ist zusätzlich dadurch gekennzeichnet, dass es sein Silizium wohl ausschließlich am Spotmarkt bezieht. Somit dürfte Jinkosolar bei niedrig bleibenden Siliziumpreisen einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Modulproduzenten haben und überproportional von einem Preisverfall beim Silizium profitieren.

Durch die kombinierte Investition in DQ und JKS besitze ich in meinem Portfolio also sozusagen das selbe, wie wenn ich in ein einzelnes voll integriertes Solarunternhemen investiert hätte.

Der wesentliche Unterschied und der Vorteil dieser Strategie:

DQ produziert das Silizium billiger, als viele Solarmodulbauer das silizium produzieren können (siehje auch Meldung zu YGE über Produktionspreise von 65 USD/kg...).
JKS produziert seine Module billiger als die restlichen chinesischen Modulbauer.
Beide Unternehmen sind aktuell im Vergleich mit der Konkurrenz extrem unterbewertet.
Bei DQ sehe ich eine gute Chance bzgl. einer Übernahme zu einem Vielfachen des aktuellen Marktwertes.

Ein wenig Sitzfleisch werde ich wohl brauchen. Ich denke aber, dass ich mit dieser Aktienkombination die anderen Solarwerte deutlich outperformen werde.

Meinungen?

LG, ER

[GanjaSmoker]

Heute kamen Zahlen!

SHANGHAI, Nov. 21, 2011 /PRNewswire-Asia-FirstCall/ -- JinkoSolar Holding Co., Ltd. ("JinkoSolar" or the "Company") (NYSE: JKS), a fast-growing vertically integrated solar power product manufacturer with low-cost operations based in China, today announced its unaudited financial results for the third quarter ended September 30, 2011.

Third Quarter 2011 Highlights

Total solar product shipments were 257.7 megawatts ("MW"), compared with 254.1 MW in the second quarter of 2011 and 134.8 MW in the third quarter of 2010, representing an increase of 1.4% sequentially and 91.2% year-over-year.
Total revenues were RMB1.8 billion (US$279.2 million), an increase of 23.8% year-over-year, and a decrease of 21.4% sequentially.
Gross margin was 3.7%, compared with 25.4% in the second quarter of 2011 and 33.5% in the third quarter of 2010. The negative impact of an RMB170.9 million (US$26.8 million) inventory provision to third quarter gross margin was 9.6%.
In-house gross margin(1) was 18.4%, compared with 30.5% in the second quarter of 2011 and 38.6% in the third quarter of 2010.
Loss from operations was RMB197.3 million (US$30.9 million), compared with income from operations of RMB409.9 million in the second quarter of 2011 and income from operations of RMB379.3 million in the third quarter of 2010.
Net income was RMB68.1 million (US$10.7 million), a decrease of 71.1% sequentially and a decrease of 73.8% year-over-year.
Diluted loss per share was RMB2.97 (US$0.47), compared with diluted earnings per share of RMB2.23 in the second quarter of 2011 and diluted earnings per share of RMB2.93 in the third quarter of 2010.
Diluted loss per American depositary share ("ADS") was RMB11.88 (US$1.86), compared with diluted earnings per ADS of RMB8.91 in the second quarter of 2011 and diluted earnings per ADS of RMB11.70 in the third quarter of 2010. Each ADS represents four ordinary shares.





Die Margin enttäuscht
Aber Umsatz in Ordnung...

Mir kommt grad ein Gedanke: Seit in USA die Klage aufkommt wegen Dumpings, machen die Chinesen keine Gewinne mehr ... hehe... aber ist wohl doch einfach zufall, und negative Folgen aus dieser Klage können trotzdem noch kommen...

[Tom_K]

hmm ....was ist das los??
heute is zwar samstag aber das da daten stehen ins nich üblich
werden auch noch zeitlich aktualisiert??

http://datasvr.tradearca.com/arcadataserver/ArcaBookData.php…

bid ARCA 34.86 32000 12:07:24
ask ARCA 35.12 47000 12:07:23

[extremrelaxer]

"Du hast hier selbst immer wieder geschrieben, dass die Polysiliciumproduktion für kleinere Firmen derzeit nur defizitär sein kann"

Hallo DJHLS,
jetzt zeig mir aber bitte mal, wo ich das geschrieben haben soll!
Die Polysiliziumherstellung dürfte aufgrund des derzeitigen Überangebots vorerst margenschwach bleiben. Wir haben es mit DQ aber mit einem Unternehmen zu tun, welches in Q3 über +33% Gross margin hatte, während Großproduzenten von Polysilizium eine negative Gross margin haben.
Und das hat bei DQ nichts mit langfristigen Lieferverträgen zu tun, sondern mit einer besseren Effizienz. entsprechend lag die Bruttomarge in Q2 auch bei 46,6%, woran du sehen kannst, dass die Marge sich auch bei DQ verschlechtert hat, allerdings verdient DQ mit jedem Gramm Silizium weiterhin gutes Geld, während Unternehmen wie LDK mit jedem Gramm selbst produziertem Silizium eben einen Verlust generieren.
DQ ist ein kleiner Polysiliziumhersteller, der schnell auf Marktentwicklungen reagieren kann. So produziert DQ u.a. auch n-Typ-Silizium, welches beispielsweise Yingli Green Energy für seine Metal-Wrap-Through-Technik (MWT) verwendet, um den Wirkungsgrad auf 20% zu steigern.

Genau das Gegenteil von dem, was Du behauptest ist also der Fall! Einige kleine Unternehmen wie DQ arbeiten hochprofitabel, während eben die Big-Player wie LDK hohe Defizite machen. Sollte der Siliziumpreis weiter fallen, dann wird es entsprechend schnell zu einer Marktbereinigung kommen. Allerdings werden es die schwerfälligen und großen Firmen wie LDK mit Milliardenschulden und zunehmenden Verlusten sein, welche platzen und nicht Nischenplayer wie DQ.


LG, ER

[DJHLS]

Zitat von extremrelaxer: "Für Jinko und Daqo wird das viel schwerer."
Wie prognostiziert, haben sich die Shorties kurzfristig an JKS festgebissen. Die Gegenreaktion wird entsprechend heftig ausfallen, da von den paar frei handelbaren Shares eh schon ein großer Teil in den Händen der Shorties war.

Noch witziger der Kursverlauf heute bei DQ (Daqo). Geringgradig reduzierte Umsatz- und Ertragszahlen, aber immernoch im 3. Quartal eine Nettomarge von +20 Prozent. Trotzdem wird draufgehauen. Da bin ich mir aber ziemlich sicher, dass wir heute trotzdem noch im Plus schließen werden.

Ich habe den heutigen Taqg genutzt, um unten einzusammeln (sowohl JKS, als auch DQ)

Den Beginn der technischen und dann durch Shortdeckungen weitergetriebenen Gegenreaktion erwarte ich bereits noch an diesem Handelstag.

LG, ER

Anbei die Zahlen von DQ als Link:
http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2011-11/21927360…

Daqo produziert Polysilizium. Du hast hier selbst immer wieder geschrieben, dass die Polysiliciumproduktion für kleinere Firmen derzeit nur defizitär sein kann. Daqo mag noch einen Teil über langfristige Lieferverträge zu guten margen absetzen können. Für die Zukunft sieht es aber nach Deiner eigenen Argumentation sehr düster aus. Und genau diese Perspektiven bewerten die märkte.

[extremrelaxer]

"Für Jinko und Daqo wird das viel schwerer."
Wie prognostiziert, haben sich die Shorties kurzfristig an JKS festgebissen. Die Gegenreaktion wird entsprechend heftig ausfallen, da von den paar frei handelbaren Shares eh schon ein großer Teil in den Händen der Shorties war.

Noch witziger der Kursverlauf heute bei DQ (Daqo). Geringgradig reduzierte Umsatz- und Ertragszahlen, aber immernoch im 3. Quartal eine Nettomarge von +20 Prozent. Trotzdem wird draufgehauen. Da bin ich mir aber ziemlich sicher, dass wir heute trotzdem noch im Plus schließen werden.

Ich habe den heutigen Taqg genutzt, um unten einzusammeln (sowohl JKS, als auch DQ)

Den Beginn der technischen und dann durch Shortdeckungen weitergetriebenen Gegenreaktion erwarte ich bereits noch an diesem Handelstag.

LG, ER

Anbei die Zahlen von DQ als Link:
http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2011-11/21927360…

[DJHLS]

Zitat von extremrelaxer: @ DJHLS: Keine Frage, die Zahlen sind schlecht. Da muss man auch kein Hellseher sein, um anhand dieser Zahlen eine hohe Wahrscheinlichkeit berechnen zu können, dass JKS einen Nettoverlust für Q3 vermelden wird.

Umsatz in MW:
Bisherige untere Erwartung 230 MW, jetzt 210 MW (91,3%)
Bisherige obere Erwartung 250 MW, jetzt 220MW (88%)

Umsatz in USD:
Bisherige untere Erwartung 310 USD, jetzt 270 USD (87,1%)
Bisherige obere Erwartung 330 USD, jetzt 280 USD (84,8%)


Man sieht also, dass der Umsatz in USD noch stärker als der Umsatz in USD rückgängig war, also auch der Verkaufserlös pro Modul in USD geschrumpft sein müsste.
Hinzu kommen natürlich noch die Kosten im Rahmken des Unfalls, sowie eventuell Rückstellungen im Rahmen der Klage und sehr wahrscheinlich auch Rückstellungen / Abschreibungen aufgrund des gesunkenen Werts der Module auf Lager.

Conclusio: Ein gefundenes Fressen für die Shorties...

LG, ER

P.S. und OT: Was Deine Hypothese anbelangt, die Wahrscheinlichkeit eines Short-Squeezes sei mit einem Lottogewinn vergleichbar: Das ist nonsens! Bei einer Days-to-cover-quote von über 10 Tagen und unerwartet guten News kommt es letztlich fast immer zu einem Short-Squeeze. Jeder Shortie will decken und mit steigenendem Kurs steigt der Druck / Zwang, dies auch zu tun. Das muss ja nicht immer so heftig ausfallen, wie bei VW...

Die Frage ist, was Jinko jetzt entgegenzusetzen hat. Suntech lebt bereits mit Verlustquartalen, Yingli, LDK und Trina können das auch verkraften und ggf. ein paar Quartale durchhalten. Für Jinko und Daqo wird das viel schwerer.

Letzte Woche noch sollten die Gewinne von Jinko die gesamten Verluste wegen der Umweltverseuchung und Fabrikschließung ausgleichen. Jinko sei angeblich der Profiteuer des Modulpreisverfalls dank der günstigeren Kostenstruktur. Und was ist heute davon übrig geblieben...

Ein letztes Mal zum Thema Short Squeeze, das jetzt etwas deplaziert anmutet: Wie wahrscheinlich sind denn gute Nachrichten. Die Wahrscheinlichkeit sprach dagegen und so ist es gekommen. Unerwartete good news sind eben vor allem eines: Unerwartet!

Und was die Days to cover quote angeht: Das sind bloße Schätzungen. Kein Informationsdienst weiß, welche Sicherungsgeschäfte die Shorties bilateral abgeschlossen haben

PS: Ich gehe davon aus, dass es mit Jinko noch weiter abwärts gehen wird. Dennoch bin ich mal mit einer sehr kleinen Position eingestiegen.

[Stoni_I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.347.234 von extremrelaxer am 14.11.11 14:43:50

Da muss man auch kein Hellseher sein, um anhand dieser Zahlen eine hohe Wahrscheinlichkeit berechnen zu können, dass JKS einen Nettoverlust für Q3 vermelden wird.

Das muss man schon sein. Das war bisher doch der bestverdienenste Solarkonzern. 966 Mio. $ Umsatz und 88 Mio. $ Nettogewinn zum Halbjahr, 351 versus 36 im Q2.

Bei der Umweltverschmutzung handelte es sich nicht um einen Fluss, sondern um einen kleinen Bach. Das hat nicht viele Millionen $ gekostet. Rückstellungen müssen m.E. erst dann gebildet werden, wenn es hinreichende Anhaltspunkte für eine Inanspruchnahme gibt. Bei dieser Art Klage eher unwahrscheinlich.

Ergo: Der Aktinekurs ist der absolute Wahnsinn. Weltuntergangsstimmung. Nie mehr wird die Sonne scheinen.

[extremrelaxer]

Zitat von DJHLS:

Zitat von extremrelaxer: Die Shortquote lässt auf einen Squeeze hoffen.
Bisher gab es keine Umsatz- und Gewinnwarnung und die letzte Äußerung seitens JKS anlässlich der wideraufnahme der Produktionin der Zhejiang Provinz lautete:

"Jinko says that as anticipated, the temporary facility closure did not have a significant impact on its operations and it is on track to meet its 2011 goals."



Zur Erinnerung: Ziel für 2011 waren 1,5 GW, also mehr, als z.B. Trina Solar entsprechend der Umsatzwarnung erwartete!

Somit könnte JKS bei Einhaltung der Umsatzziele in das Mittelfeld der chinesischen Top-Ten unter den Modulbauern aufsteigen.

Was meint Ihr denn, was das für einen Squeeze gibt, wenn JKS an Umsatz- und Gewinnzielen festhalten kann? Bei 6,13 Mio Aktien Short würde das m.E. ganz schön knallen!
Und aufgrund der Praxis von JKS, Silizium am Spotmarkt einzukaufen halte ich es sogar für gut möglich, dass JKS an seinen Zielen festhalten wird.

Der Unfall war natürlich ein gefundenes Fressen für die westlichen Medien: Aus einem kleinen 0,5 m tiefen Bach wurde ein großer Fluss, aus einer kurzfristigen Verunreinigung des Wassers eine Katastrophe hochstilisiert.

Eines scheint sicher: Der Schaden war wohl geringer, als dies in unseren Medien geschildert wurde!

LG, ER

Heute geht es schon mal weiter kräftig runter für Jinko.

Das wundert mich nicht. Der Markt geht davon aus, dass Jinko diese woche bei den Quartalszahlen bad news berichten wird. Das müssen gar nicht mal Umsatz oder Bruttomargen sein. Es kann auch sein das Jinko Rückstellungen für Strafen, gezahlten Schadensersatz oder Abschreibungen auf Maschinen oder Vorräte, etc. verarbeiten muß.

Der Punkt ist dass Jinko nicht systemrelevant ist. Die vertikal vollintegriertn Markenhersteller wie Suntech, Yingli, Trina, LDK sind aus chinesischer Sicht so etwas wie systemrelevant. Aber eine Jinko kann man schonmal draufgehen lassen bzw. als Übernahmeobjekt vorsehen.

Was den Traum vom Short Squeeze angeht: Als Privatanleger ohne Insiderwissen darauf zu hoffen, bei einem Short Squeeze long zu sein, ist der typische Traum des Lottospielers. Im übrigen sind die Shorties nicht doof: Die decken sich schneller ein, als die offiziellen Short-Quoten aktualisiert werden können.

@ DJHLS: Keine Frage, die Zahlen sind schlecht. Da muss man auch kein Hellseher sein, um anhand dieser Zahlen eine hohe Wahrscheinlichkeit berechnen zu können, dass JKS einen Nettoverlust für Q3 vermelden wird.

Umsatz in MW:
Bisherige untere Erwartung 230 MW, jetzt 210 MW (91,3%)
Bisherige obere Erwartung 250 MW, jetzt 220MW (88%)

Umsatz in USD:
Bisherige untere Erwartung 310 USD, jetzt 270 USD (87,1%)
Bisherige obere Erwartung 330 USD, jetzt 280 USD (84,8%)


Man sieht also, dass der Umsatz in USD noch stärker als der Umsatz in USD rückgängig war, also auch der Verkaufserlös pro Modul in USD geschrumpft sein müsste.
Hinzu kommen natürlich noch die Kosten im Rahmken des Unfalls, sowie eventuell Rückstellungen im Rahmen der Klage und sehr wahrscheinlich auch Rückstellungen / Abschreibungen aufgrund des gesunkenen Werts der Module auf Lager.

Conclusio: Ein gefundenes Fressen für die Shorties...

LG, ER

P.S. und OT: Was Deine Hypothese anbelangt, die Wahrscheinlichkeit eines Short-Squeezes sei mit einem Lottogewinn vergleichbar: Das ist nonsens! Bei einer Days-to-cover-quote von über 10 Tagen und unerwartet guten News kommt es letztlich fast immer zu einem Short-Squeeze. Jeder Shortie will decken und mit steigenendem Kurs steigt der Druck / Zwang, dies auch zu tun. Das muss ja nicht immer so heftig ausfallen, wie bei VW...