HAEMATO AG - gesundes Wachstum im Pharmabereich (Seite 17)

[Geneva18]

BTM ist eine Nicht-Veranstaltung. Bei Botox befindet sich die Studie in der Zulassungsphase, und es gibt nicht viel zu sagen, bis die Europäische Arzneimittelagentur grünes Licht für den Beginn der Studie gibt. Das sollte bald sein, hoffe ich.

[Orkafisch]

Die Prognose wundert mich wieder mal.
Zwangskürzungen im Kerngeschäft, kein Ausblick zu Selbstzahlerprodukten, keine Aussagen zu BTM und Botox.
Dann soll der Kurs um 100 % steigen ?

Kurrsziel realistisch wäre bei den hohen Kosten für das noch
nicht abgeschlossene Zulassungsverfahren m.E. und den bei den weiter laufenden Restrukturierungen bei 22 Euro in 12 Monaten.
Alles darüber hinaus bedarf positiver Sondereffekte und ist sicher eine schöne Wunschvorstellung.

[Geneva18]

Zusammenfassung: Wir aktualisieren unsere Prognosen, um den Änderungen des deutschen Arzneimittelpreis- und Erstattungsgesetzes Rechnung zu tragen, das einen generellen Zwangsabschlag aller Wir aktualisieren unsere Prognosen, um den Änderungen des deutschen Arzneimittelpreis- und Erstattungsgesetzes Rechnung zu tragen, die einen allgemeinen verpflichtenden Preisabschlag aller pharmazeutischen Unternehmen gegenüber den gesetzlichen Krankenkassen, den sogenannten 'Herstellerabschlag', vorschreiben. Zum 1. Januar hat der Gesetzgeber diesen Abschlag von 7% auf 12% für das Jahr 2023 erhöht. Die von Haemato in den letzten Quartalen durchgeführten Portfoliound Betriebsoptimierungen werden dazu beitragen, einen Teil der Auswirkungen auf das Specialty Pharma-Geschäft zu kompensieren, aber wir erwarten nun für 2023 Umsatz und EBIT auf einem ähnlichen Niveau wie im Jahr 2022. Der obligatorische Abschlag wird 2024 wieder auf 7% zurückgehen. Außerdem haben wir den risikolosen Zinssatz in unserem DCF-Modell auf 2,4% erhöht (zuvor: 1,4%), um die Entwicklung der deutschen 10-jährigen Bundesanleihe zu berücksichtigen. Wir senken unser Kursziel auf EUR33 (vorher: EUR35) und stufen Haemato weiterhin mit Kaufen ein.
First Berlin Equity Research has published a research update on Haemato AG (ISIN: DE000A289VV1). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 35.00 to EUR 33.00.
Abstract: We are updating our forecasts to account for the changes to Germany's drug pricing and reimbursement laws, which require a general mandatory price markdown from all pharmaceutical companies to the statutory health insurances, known as the 'mandatory discount'. As of 1 January, the regulator has increased this discount from 7% to 12% for the year 2023. Portfolio and operational optimisation undertaken by Haemato over the past quarters will help offset some of the impact to its Specialty Pharma business, but we now expect 2023 revenue and EBIT at similar levels to 2022. The mandatory discount is set to revert to 7% in 2024. We have also upped the risk free rate in our DCF to 2.4% (old: 1.4%) to track the developments of the German 10y Bund. Our price target moves to EUR33 (old: EUR35), and we remain Buy-rated on Haemato.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26615.pdf
Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: [phone] web: www.firstberlin.com E-Mail: [e-mail]

[Geneva18]

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03/23/2023 09:01:12[DJ] 

Original-Research: Haemato AG (von First Berlin Equity Research
GmbH): Kaufen
Original-Research: Haemato AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Haemato AG
Unternehmen: Haemato AG ISIN: DE000A289VV1
Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 23.03.2023 Kursziel: EUR33
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 9 September 2019
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Haemato AG (ISIN:
DE000A289VV1) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-
Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 35,00 auf EUR 33,00.
Zusammenfassung: Wir aktualisieren unsere Prognosen, um den Änderungen
des deutschen Arzneimittelpreis- und Erstattungsgesetzes Rechnung zu tragen,
das einen generellen Zwangsabschlag aller Wir aktualisieren unsere Prognosen,
um den Änderungen des deutschen Arzneimittelpreis- und Erstattungsgesetzes
Rechnung zu tragen, die einen allgemeinen verpflichtenden Preisabschlag aller
pharmazeutischen Unternehmen gegenüber den gesetzlichen Krankenkassen,
den sogenannten 'Herstellerabschlag', vorschreiben. Zum 1. Januar hat der
Gesetzgeber diesen Abschlag von 7% auf 12% für das Jahr 2023 erhöht. Die von

[Geneva18]

Da das Produkt in Korea zugelassen ist, ist es zwar eine Formsache, aber eine langwierige: Es braucht nur eine Phase-III-Studie statt der langwierigen Phase-I-, -II-, -III-Studien für einen neuen Wirkstoff. Eine Phase-III-Studie muss noch konzipiert (Anzahl der Patienten, Endpunkte) und von der Europäischen Arzneimittelagentur genehmigt werden. Patienten müssen rekrutiert, Medikamente verabreicht, Protokolle befolgt, Daten zusammengestellt und übermittelt werden. Wer glaubt, dass dies früher als 2025 abgeschlossen sein würde, ist sehr naiv und ahnungslos.

[Orkafisch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.503.007 von Geneva18 am 18.03.23 07:52:22

Die Erwartungen wurden durch Analysten gefördert und auch glaube ich hier im Forum waren Experten, die meinten, das ein Zulassung eines bereits zugelassenen Produkts eine Formsache wäre und ja bereits Studien aus Korea vorliegen.
Das habe ich damals zwar bezweifelt, aber nicht weiter hinterfragt.

[Geneva18]

Das Unternehmen hat nie eine Zulassung vor 2025 angestrebt, und meines Wissens haben keine Analysten etwas anderes prognostiziert. Ich weiß nicht, woher Ihre Erwartungen an eine frühere Zulassung kommen. Wieder eine zu pessimistische Wendung.

[Orkafisch]

Vielen Dank für deine Einschätzung.

Danach kommen möglicherweise nennenswerte erste Umsätze in 2025 oder 2026.
Gewinne sich erst später.

Dann waren alle vorherigen bekannt gewordenen positiveren Annahmen falsch.
Es ist halt noch sehr viel Geduld notwendig, um die Kursverluste seit 2018 zu egalisieren.

[Geneva18]

Die Zulassung erfolgt wie geplant für 2025. Nichts Neues. Kosten niedriger als die erste Schätzung, als der Deal bekannt gegeben wurde.

[Orkafisch]

Danke für die Antwort.
Leider war die bisher bekannt gewordene Planung eher diffus.
Einige rechneten mit Zulassung Ende 22 und Markteintritt Mitte 2023.
Ich denke aber, das das erst 2024 oder 25 kommt.
Eine Klarstellung wäre schön gewesen.
Denn man muss ja deutsche bzw. Europäische Bürokratie erfolgreich überwinden.👍.