* KURS 1,40 € - BUCHWERT 1,70 € - KURSZIEL 2,5 € - 500 Beiträge pro Seite

[Shaolin2]

Hallo,

der Kurs gab etwas nach. Das ist die Gelegenheit um vor dem Antieg noch reinzukommen.



Hier nochmal die Empfehlung:

M.A.X. Holding stark unterbewertet - deutliches Kurspotential

Bei der M.A.X. Holding AG – (WKN 658090) http://www.maxholding.de – sieht es ganz nach einem erfolgreichen Turnaround aus. Die Mittelstandsholding konzentriert sich auf einige sehr interessante Unternehmen aus den Bereichen Umwelttechnik, Automation, Fördertechnik und Anlagenbau. Bei einem erwarteten Umsatz des Konzerns für das Jahr 2005 von ca. 150 Mio. EUR beträgt die aktuelle Börsenkapitalisierung gerade einmal schlappe 35 Mio. EUR – dies entspricht einem KUV von 0,23. Doch wie sieht es mit der Ertragslage innerhalb des Konzens aus? Sicherlich hervorzuheben ist hier insbesondere der Bereich Umwelttechnik. Mit der Vecoplan Maschinenfabrik GmbH – http://www.vecoplan.de hat die M.A.X Holding AG einen führenden Anbieter von Recyclinganlagen im Beteiligungsportfolio. Es werden Anlagen für Zerkleinerung, Sortierung, Aufbereitung und Lagerung von Abfall- & Wertstoffen hergestellt. Kunden sind beispielsweise Biomassekraftwerke, welche mittlerweile auch zahlreich im Ausland gebaut werden. In diesem spezialisierten Feld ist also durchaus in Zukunft verstärkt Geld zu verdienen. Die Vecoplan hat in den letzten Jahren genau in diesem Bereich einen ansehnlichen Marktanteil je nach Region zwischen 20% - 60% aufgebaut. Der Umsatz dieser Gesellschaft wird im Jahr 2005 bei ca. 50 Mio. EUR liegen, das Ergebnis bei ca. 2,5 Mio EUR. Damit ist allein der Umsatz eines Jahres dieser Gesellschaft höher als die gesamte Börsenkapitalisierung der AG. Alle weiteren Beteiligungen der Holding bekommen Sie als Aktionär sozusagen gratis dazu. Dies beinhaltet auch den gut international aufgestellten Hersteller NSM Magnettechnik mit einem Jahresumsatz von zuletzt 32 Mio. EUR und einem Jahresüberschuss von über 3Mio EUR. Insgesamt resultiert aus dem Bereich Automation knapp 60 Mio. EUR Umsatz, aus den Geschäftsfeldern Fördertechnik und Anlagenbau ca. 40 Mio EUR Umsatz. Bei derartigen Umsatzgrößen ist mit einem EBIT in Höhe von mindestens 7,5 Mio. zu rechnen. Damit beträgt die Umsatzrendite der Holding ungefähr 5%. Dies ist für ein Turnaround -Wert im Bereich Maschinenbau ein ordentliches Ergebnis und absolut steigerungsfähig. Abzüglich der Kosten und Steuern für die AG könnte ein EAT von ca. 4 Mio. durchaus realistisch sein. Bei derzeit 26 Mio. Aktien ergäbe dies ein KGV von knapp 9. Dies dürfte von uns sehr konservativ geschätzt sein. Wir sehen auch Potential für ein deutlich niedrigeres 2005er KGV. Eine Gewinnverdoppelung im Geschäftsjahr 2006 ist nicht auszuschliessen und könnte den Kurs in ganz andere Regionen befördern.

Finanziell ist die M.A.X. Holding mittlerweile auch ganz anders ausgestattet als noch vor einem Jahr. Im Oktober 2004 wurde eine Barkapitalerhöhung in Höhe von 6,32 Mio EUR durchgeführt. Dabei wurden die 4,68 Mio. Aktien zu 1,35 EUR fast ausschließlich von Insidern gezeichnet. Ein Zeichen dafür, dass das Management und einige Hauptaktionäre der Holding von Ihrem Konzept für die Zukunft absolut überzeugt sind. Durch die Kapitalerhöhung konnte u.a. das Problem mit den fälligen Wandelgenussscheinen, welche noch nach der diesjährigen HV zu 100% zurückgezahlt werden sollen, gelöst werden. Auch in diesem Zusammenhang werden die Verbindlichkeiten in der Bilanz 2005 weiter reduziert werden können. Das Eigenkapital betrug zum 30.09.2004 in der Konzernbilanz 44,5 Mio EUR bei einer Bilanzsumme in Höhe von 99,6- Mio EUR – dies entspricht einem Buchwert je Aktie von 1,70 EUR.

Aufgrund der erfolgreich durchgeführten Umstrukturierung, der deutlichen Unterbewertung und der guten Positionierung in den Bereichen Umwelttechnik und Anlagenbau, empfehlen wir dem Value-Investor die M.A.X. Holding zum Kauf mit Kursziel 2,5 EUR (aktuell 1,32 EUR). Langfristige Investoren können im Hinblick auf das 2006 KGV auch die 4 Euro anpeilen.

Gruß
Shaolin2

[jacksonville]

LEMMINGALARM!!!!

[Shaolin2]

Insider haben auch aufgestock:

Datum Name Insider Stellung Art Anzahl Kurs Volumen Erläuterung
22.10.2004 Reinhard Klahr AR K 820.072 1,35 1.107.097 Aktien aus Kapitalerhöhung
22.10.2004 Renate Kroj-Klahr S K 479.928 1,35 647.903 Aktien aus Kapitalerhöhung
22.10.2004 Hans W. Bönninghausen AR K 26.993 1,35 36.441 Aktien aus Kapitalerhöhung
30.07.2004 Reinhard Klahr AR K 102.690 1,50 153.712

Gruß
Shaolin2

[Shaolin2]

Hallo,



Nächster Stop 1,60 €

Gruß
Saholin2

[Shaolin2]

... und sie steigt und steigt

Gruß
Shaolin2

[Shaolin2]

... alles einsteigen

Gruß
Shaolin2

[Shaolin2]

... schon bei 1,48 € und noch immer unter dem Buchwert.

Gruß
Shaolin2

[Shaolin2]

Hallo,

langsam nehmen wir anlauf auf die 1,60 €

Gruß
Shaolin2

[Shaolin2]

Hallo,

warum zu Preisen unterhalb des Potenzials verkaufen? Gestern haben sich einige ungeduldige von Ihren Stücken unter getrennt. Ich warte auf 2,50 €.

Unternehmen bewerten regelmäßig die unterschiedlichen Geschäftsbereiche ihrer Firma, um zu sehen, was funktioniert und was nicht. Sie investieren mehr Geld in erfolgreiche Geschäftsbereiche und schaffen die unrentablen Geschäftsberecihe langsam ab. Schließlich wird das Unternehmen eine schlanke Sammlung von Gewinn bringender Teilbereiche.

Düsseldorf, 23. Dezember 2004 - Der Vorstand der M.A.X. Holding AG hat heute
beschlossen, zur Stärkung der Sparte Automation im Zuge einer
Sachkapitalerhöhung die Mehrheit der Anteile an der BARTEC Dispensing
Technology-Gruppe zu erwerben. Im Einzelnen soll eine Beteiligung von 75 % an
der BARTEC Dispensing Technology GmbH, von jeweils 87,5 % an der BARTEC
Dispensing Technology Inc. (USA) und der BARTEC Dispensing Technology (UK)
Ltd. sowie von 87,1 % an der BARTEC Dispensing Technology BVBA (Belgien)
erworben werden. Die vorgenannten Anteile werden sämtlich von der Fortas AG in
Rösrath gehalten. Die Fortas AG wird diese Anteile als Sacheinlage gegen
Gewährung von 3.394.415 neuen M.A.X. Holding-Aktien aus dem genehmigten
Kapital in die M.A.X. Holding AG einbringen. Der Aufsichtsrat hat der
Kapitalerhöhung unter Bezugsrechtsausschluss und der Einbringung zugestimmt.
Die Anzahl der Aktien, die die Fortas AG für die Einbringung ihrer Anteile
erhält, ergibt sich aus einer vergleichenden Unternehmensbewertung, die eine
renommierte unabhängige Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zur Ermittlung der
Wertrelationen erstellt hat. Die neuen Aktien sollen zunächst nicht zum
Börsenhandel zugelassen werden.

Die BARTEC Dispensing Technology-Gruppe entwickelt, konstruiert und vertreibt
Anlagen, die ein- und mehr-komponentige flüssige Reaktionsharze verarbeiten,
um elektronische Bauteile gegen Fremdeinwirkung zu schützen. Diese Anlagen
sind High-Tech-Lösungen für das Vergießen, Verkleben und Dichten von
verschiedensten Materialien. Es handelt sich hier um technologisch
anspruchsvolle Dosierprozesse, die ein hohes Maß an Know How und Beratung für
die Entwicklung und den internationalen Vertrieb erfordern. Die BARTEC
Dispensing Technology-Gruppe bietet vor allem Automatisationslösungen für die
Automobil-Zulieferindustrie. Die BARTEC Dispensing Technology-Gruppe ist
bereits stark international tätig, mit Vertriebsgesellschaften in USA,
Großbritannien und Belgien.

Die BARTEC Dispensing Technology-Gruppe plant für das Geschäftsjahr 2005 einen
Umsatz von rund 13 Mio. Euro bei einem deutlich positiven Jahresergebnis.

Für den weiteren Ausbau des Geschäftsfeldes Automation innerhalb der MAX
Holding AG bietet die Gruppe eine strategisch bedeutsame Erweiterung im
Angebots- und damit Unternehmensportfolio. Zusätzlich wird die M.A.X. Holding
AG die internationalen Vertriebsstandorte der BARTEC Dispensing Technology-
Gruppe für die bestehenden Automations-Unternehmen als Stützpunkte für den
weiteren Ausbau der internationalen Geschäftsbasis nutzen.

Manager und Angestellte, die Aktien des Arbeitgebers besitzen, arbeiten härter, um ihr Unternehmen zum Erfolg zu führen. Hinzu kommt, dass niemand die Vorzüge und Macken des Unternehmens besser kennt als die Vorstände und die Mitarbeiter.

Datum Name Insider Stellung Art Anzahl Kurs Volumen Erläuterung
22.10.2004 Reinhard Klahr AR K 820.072 1,35 1.107.097 Aktien aus Kapitalerhöhung
22.10.2004 Renate Kroj-Klahr S K 479.928 1,35 647.903 Aktien aus Kapitalerhöhung
22.10.2004 Hans W. Bönninghausen AR K 26.993 1,35 36.441 Aktien aus Kapitalerhöhung
30.07.2004 Reinhard Klahr AR K 102.690 1,50 153.712

Gruß
Shaolin2