Carl Zeiss Meditec (Seite 57)

[solarsemi45]

Versteckter Wachstumsmarkt
Von Sigfried Hofmann

Sie ist unübersichtlich, aber dennoch begehrt und hoch bewertet. Im Schatten von Pharmabranche und IT-Sektor avancierte die Medizintechnik in den vergangenen Jahren zu einem gewichtigen Teil der globalen Gesundheitsindustrie. Zwar setzt die Medizintechnik weniger um als die Pharma-Branche - doch sie wächst doppelt so schnell.


Carl-Zeiss Meditec. Der Medizin-Technik Markt boomt. Foto: Archiv
Bild vergrößernCarl-Zeiss Meditec. Der Medizin-Technik Markt boomt. Foto: Archiv

FRANKFURT. Der Trend dürfte sich nach Einschätzung vieler Branchenbeobachter weitgehend fortsetzen, obwohl in Teilbereichen durchaus Schwächephasen zu beobachten sind. So wurden Medtech-Hersteller wie Siemens, General Electric und Philips zuletzt durch eine Sparwelle im US-Krankenhaussektor spürbar gebremst.

Auf globaler Ebene trauen Branchenexperten wie Laura Rossi von der Investmentgesellschaft BB Medtech der Medizintechnik-Industrie in den kommenden Jahren gleichwohl Umsatzsteigerungen von acht bis zehn Prozent und kräftige Gewinnsteigerungen zu. Deutlich zweistellige Wachstumsraten erwartet man bei BB Medtech unter anderem für die Bereiche Zahnimplantate, Wirbelsäulenchirurgie und die molekulare Diagnostik. Auch Segmente wie Hörgeräte gelten weiterhin als expansionsstark. Branchenfachmann Peter Borges von Deloitte Consulting betrachtet unter anderem auch die Neurochirurgie als interessanten Wachstumsmarkt.

Den weltweiten Medizintechnik-Markt schätzen Fachleute - je gewählter nach Abgrenzung - auf eine Größe von 250 bis 300 Mrd. Dollar, wobei etwa 40 Prozent des Marktvolumens auf die USA entfallen dürften. Die Branche ist damit zwar deutlich kleiner als die Pharmaindustrie (mit rund 650 Mrd. Dollar Umsatz), expandiert aber fast doppelt so schnell.

Auch die Ertragsperspektiven erscheinen insgesamt günstiger, wobei die Unterschiede innerhalb des Sektors jedoch sehr groß sind. Je nach Produktsegment, Marktposition und Innovationsgrad bewegen sich die operativen Margen zwischen niedrig einstelligen Werten und mehr als 30 Prozent. Entsprechend heterogen sind die Prognosen für Teilsegmente und Einzelunternehmen. Experten von Lehman Brothers erwarten für die europäische Medizintechnik-Branche zwar Gewinnsteigerungen von durchschnittlich fast 20 Prozent pro Jahr bis 2010. Sie warnen zugleich aber auch vor rückläufigen Wachstumsraten und Margen-Druck in einzelnen reifen Segmenten, etwa bei Hüftimplantaten oder bei Kardiologie-Produkten.

Die Spannbreite der Renditen und Prognosen reflektiert die extreme Vielfalt der Medtech-Industrie. Von einer einheitlichen Branche kann nicht die Rede sein. Es handelt sich vielmehr um eine Ansammlung von Einzelbranchen, deren gemeinsamer Nenner darin besteht, dass man technische Produkte und Leistungen für Kliniken, Ärzte oder auch direkt für die Patienten anbietet. Das Produktspektrum reicht von Einwegspritzen über Chirurgiegeräte, Implantate oder Herzschrittmacher bis hin zu großtechnischen Krankenhaus-Ausrüstungen wie Computer-Tomographen und Bestrahlungsanlagen.

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Aktie ist völlig unterbewertet.

[solarsemi45]

19.12.2007 12:14


Carl Zeiss Meditec akkumulieren (AC Research)
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Carl Zeiss Meditec (ISIN DE0005313704/ WKN 531370) zu akkumulieren.
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Die Gesellschaft leide unter dem schwachen USD.

So habe Finanzvorstand Bernd Hirsch in einem Interview mit dem Magazin "Focus Money" verlauten lassen, dass der schwache USD dem Unternehmen langsam weh tue. Zudem mache der Gesellschaft auch der schwache Yen zu schaffen

Nach Ansicht der Analysten von AC Research stelle diese Aussage grundsätzlich keine Überraschung dar. So erwirtschafte das Unternehmen etwa 40% des Umsatzes in Amerika und rund 10% der Erlöse in Japan. Allerdings werde von Managementseite zumindest im USD-Raum nicht mit negativen Auswirkungen auf die Margenentwicklung gerechnet. So seien die Renditen in den USA einigermaßen robust. Zudem falle auch ein Teil der Kosten in USD an, da ein Teil der Produktion und Beschaffung vor Ort erfolge.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research könnten begrenzte Margenbeeinträchtigungen durch einen anhaltend schwachen USD und einen nachgebenden Yen nicht ausgeschlossen werden. Allerdings habe das Unternehmen zuletzt mit der Veröffentlichung der Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr seine gute Geschäftsentwicklung untermauern können. Ein gewisses Risikopotenzial für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man aber auch im Zuge einer konjunkturellen Abkühlung in den USA. Dies könne sich negativ auf die kurzfristigen Wachstumspotenziale der Gesellschaft auswirken. Insgesamt rechne man vor dem Hintergrund der zunehmenden Alterung der Bevölkerung in den kommenden Jahren allerdings mit einer steigenden Nachfrage nach medizintechnischen Erzeugnissen. Daher schätze man die langfristigen Wachstumspotenziale des Unternehmens als positiv ein.

Beim gestrigen Schlusskurs von 11,69 Euro erscheine die Gesellschaft trotz der kurzfristig bestehenden Risikofaktoren mit einem KGV 2007/2008e von knapp 16 weiterhin günstig bewertet. Daher rechne man in den kommenden Monaten mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Carl Zeiss Meditec zu akkumulieren. (Analyse vom 19.12.2007) (19.12.2007/ac/a/t) Analyse-Datum: 19.12.2007

Boerse online schreibt 5.Heft Seite 57 CARL ZEISS MEDITECH mit punktzahl 49,1 4.beste Sieger Aktie.



Aktie ist unterbewertet.
Ziel ist 20 €.

[Lacantun]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.823.159 von Airwave72 am 20.12.07 10:13:59

jetzt rächt sich der hohe US-Anteil. In 2008 gibts bestimmt einen Gewinnrückgang. Mein Kursziel ist 8 EUR, dann könnte man einsteigen.

[Airwave72]

Hmmm... w:o hat letzten Sonntag in Ihrem Newsletter ausführlich über CZM berichtet und sie empfohlen. Kurs kam ja die letzten Tage/Wochen deutlich zurück.

Überlege jetzt hier einzusteigen. Denke viel weiter runter geht es nicht mehr und der Kurs sollte bald gen Norden drehen.

[aktianer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.764.201 von Genriks am 14.12.07 12:22:44

vorweg: die Verluste schmerzen auch mich - aber wenn man den Gewinnrückgang je Aktie von 82 auf 61 Cent sieht, dann ist das eigentlich verständlich.
Zur Übernahme: das dürfte kaum möglich sein, da die Mutter Carl Zeiss mit ihrem 65%-igen Anteil an CZM bihser keinerrlei Abgabeinteresse erkennen ließ und ein ein Verkauf zu diesem Kurs schon gar nicht erwogen wird.
CZM muß sich durch Zukäufe, und dazu hat man ja die Mittel, vergrößern und damit auch das Gewinnpotential steigern.
Eigentlich sollte man meinen, daß in der aktuellen Situation Zukäufe günstig erfolgen könnten. Aber bei so einem spezialisierten Unternehmen gelten vermutlich doch etwas andere Gesetze. Also braucht man viel Geduld!

[Genriks]

....
...erinnert mich an viele anderen Geschichten, die dann irgendwann mit einem Übernahmeangebot endeten!
Wenn gute Companies mal günstig werden, lassen viele Interessenten bestimmt nicht lange auf sich warten.
Carl Zeiss könnte aber bereits bei diesem Preis ein Schnäppchen sein!!!
Citygroup???...klar, sie mischt meistens bei solchen Geschäften auch mit.
g

[tomcat]

DJ ANALYSE/Citigroup senkt Carl Zeiss Meditec auf Sell (Hold)
===
Einstufung: Gesenkt auf Sell (Hold)
Kursziel: Gesenkt auf 11 (14,61) EUR
===

Die Citigroup sieht Umsatz wie EBIT 2006/07 von Carl Zeiss Meditec als
schwach an. Das Nettoergebnis habe dank einer niedrigeren Steuerquote dem
Konsens entsprochen. Die Bewertung der Aktie preise die Risiken nicht ein. Die
Analysten verweisen auf die Abhängigkeit vom US-Geschäft und die
sinkende Nachfrage.
DJG/DJN/raz


(END) Dow Jones Newswires

December 13, 2007 04:25 ET (09:25 GMT)

Copyright (c) 2007 Dow Jones & Company, Inc.

121307 09:25 -- GMT

[blutbader]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.751.145 von blutbader am 13.12.07 09:57:36

Habs doch noch irgendwo im Netz gefunden, die Citigroup hatte sich wohl vertan:

13.12.2007 - 06:14 Uhr
*DJ ANALYSE/Citigroup senkt Carl Zeiss Meditec auf Sell (Hold)

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

December 13, 2007 00:14 ET (05:14 GMT)

Copyright (c) 2007 Dow Jones & Company, Inc.

Mir reichts nach knapp 8 Jahren mit der Aktie ebenfalls - vielleicht steige ich bei Eur 4,- wieder ein - 2001 hatte ich leider verpasst beim Allzeittief nachzukaufen. Den Verbliebenen alle Gute!

[blutbader]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.742.930 von aktianer am 12.12.07 18:37:42

Nee is klar!

12.12.2007 10:52
Carl Zeiss Meditec AG: hold (Citigroup Corp.)

New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von Carl Zeiss Meditec (ISIN DE0005313704 (Nachrichten/Aktienkurs)/ WKN 531370) unverändert mit "hold" ein und bestätigen das Kursziel von 14,61 EUR [...]

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13.12.2007 09:21:41
TecDax: Carl Zeiss Meditec im Untergrund

(Instock) Der TecDax büßt gegen 9.20 Uhr 9 Zähler auf 984 Punkte ein.

Im Blickpunkt

Analysten der Citigroup stuften Carl Zeiss Meditec (- 5,1 Prozent auf 12,80 Euro) von „halten“ auf „verkaufen“ ab. Am Vortag hatte der Medizintechniker teilweise besser als erwartet ausgefallene Zahlen für das Geschäftsjahr 2006/07 vorgelegt.[...]

[aktianer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.742.144 von blutbader am 12.12.07 17:56:13

ruhig Blut, irgendwann wird das Teil noch entdeckt - ist nur eine Frage von Jahren! na ja, vielleicht auch nur von einigen Monaten, wenn nämlich die Fonds infolge der Abgeltugnssteuer den Anlagenotstand ausrufen müssen!