Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 1317)

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.856.244 von Be_eR am 09.11.21 11:42:06

Tradelite - meine Einschätzung

Hallo Be_eR,

Ich habe mir die Produkte von Tradelite angeschaut.
Ich kann teilweise die große Euphorie hier auch nicht nachvollziehen. Aber ich will Dir ein paar Punkte an die Hand geben.
Tradelite selbst sieht sich eigentlich nicht als Spieleentwickler. Eigentlich haben sie eine Plattform mit der andere Spiele entwickeln sollen. Tradelite würde dann über Linzeneinnahmen profitieren.
Die Plattform wiederum bietet verschiedene Engines um darauf basierend unterschiedliche Kategorien an Spiele entwickeln zu können.
Z.B. Match-Funktionen, Kartenpspiele, etc.
Tradelite geht jetzt in Vorleistung und lässt zunächst selbst ein paar Spiele entwickeln um quasi den Markt anzufüttern.
Von den Spielen überzeugen mich auch nicht alle. Prinzipiell fokussiert sich Tradelite auf einfache Casual games weil hier der Markt recht groß und die Entwicklungskosten gering sind. Der Sinn der Spiele ist weniger, dass der user für das Spiel an sich Geld bezahlt. Viel mehr sollen die Spiele anderen Anbietern zu mehr Kundenbindung verhelfen. So könnte beispielsweise ein Medienhaus das einen Börsendienst hat darauf basierend ein Tippspiel anbieten und so sein Angebot abrunden und Kunden an sich binden oder neue Kunden werben. Ich glaube auch nicht dass alle Spiele einen großen Erfolg werden. Aber ich könnte mir gut vorstellen dass z.B. die Tippspiele gut funktionieren. Die Assets sind im Wesentlichen die Plattform und die Real Time Daten. Tradelite ist ja selbst ein Startup das noch in den ersten Finanzierungsrunden steckt. Daher sollte man das ganze mehr als Konzept sehen das noch in einem frühen Stadium steckt. Dafür, dass sie noch nicht lange an den Themen arbeiten sind sie schon recht weit.
Die Potentiale bestehen vor allem darin, dass Tradelite über einen breites und weltweites Netzwerk verfügt um diese Spiele über einen B2B2C Ansatz zu launchen. Dies könnte Tradelite zu einem schnellen und skalierbaren Wachstum verhelfen.
Tradelite hat wohl schon ein paar interessierte Kunden an der Hand. Dabei würde Tradelite vor allem durch die in-game Monetarisierung und die mögliche Konvertierungen von Kunden Geld verdienen. Ob das dann nächstes Jahr für 10 Mio. € Umsatz und eine Bewertung von 100 Mio. € reicht? In diesen Annahmen ist meiner Meinung nach schon ziemlich viel Phantasie mit eingepreist. Ich gehe aber davon aus, dass Tradelite mittelfristig einen Weg findet um hier erfolgreich Fuß zu fassen.

Viele Grüße,

Johannes

Zitat von Be_eR: Hallo in die Runde,
da ich beruflich im Finanzsektor tätig bin und mein Portfolio ein Schwerpunkt im Bereich Gaming hat, habe ich mir die Empfehlung von KC und Co. zu BS und Tradelite einmal angesehen.
Generell halte ich die Idee, Geldanlage durch Gamification zu steuern, gar nicht so verkehrt. Leider gibt es bislang am Markt trotz zahlreicher Versuche bislang kein wirklich zündendes Konzept. Open Banking ist aktuell das am besten positionierte Verfahren um den Kunden Mehrwert zu bieten. Die dort tätigen Startups werden entsprechend hoch bewertet.

Ich würde aber gern einmal wissen, ob jemand von Euch sich einmal genauer das Produkt von Tradelite angeschaut hat? Die Spiele dort sind grottenschlecht und werden sicherlich niemanden dazu verleiten, sein Sparverhalten oder Geldausgaben zu verändern. Sollte da nicht noch ein großer Schub kommen, so wird das nicht klappen.

Und wer etwas Ahnung hat vom Spielemarkt, der weiß, dass man nicht "mal eben so" ein knalliges Spiel raushaut, dass die Massen begeistert. Da steckt viel Zeit, Geld und Manpower drin. Hat Tradelite denn genug davon? Spieleentwickler allein einzustellen ist gerade im deutschen Markt unglaublich schwer.

Vielleicht könnt ihr mir da weiterhelfen.

[Svabo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.856.244 von Be_eR am 09.11.21 11:42:06

Wie hast Du die Spiele denn getestet? Auf der Website steht noch "coming soon".

[moneymakerzzz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.858.878 von katjuscha-research am 09.11.21 14:00:43

Könnte mir einen mix vorstellen. Noch fühlt man sich ja unter 100 mio. Umsatz wohl. Bleibt vlt noch 2,3 jahre so. Und dann sieht man sich stark genug für mehr wachstum. Evtl. auch anorganisch. Bis dahin daher evtl. etwas höhere Divi und dann etwas niedriger. Aber nur meine Vermutung

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.858.740 von Kleiner Chef am 09.11.21 13:52:01

Sehe ich alles genauso, nur bei Cashflow und Finanzvermögen muss ich mal etwas Wasser in den Wein gießen.

Ecotel rechnet sich das nicht unbedingt schön, aber man muss genau hinschauen, welche Zahlen der Vorstand da preistgibt. Mit FreeCashflow ist da immer der FCF vor Minderheiten gemeint. Und auch den Nettocash sehe ich aktuell eher bei 5,2-5,5 Mio €. Ich gehe für 2022 daher auch im gegensatz zu dir "nur" von 13-14 Mio Nettocash aus, abhängig auch davon welche Dividende es nächstes Jahr gibt. Nahe 20 Mio werden es sicher noch nicht sein. Aber 2023 dann je nach Dividende denkbar. Bin wirklich gespannt, ob Ecotel sich dann eher als Dividendenwert betrachtet und hohe Ausschüttungsquoten haben wird, oder ob man eher versuchen wird, in Wachstum zu investieren.

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.858.311 von katjuscha-research am 09.11.21 13:23:05

Ecotel: Q3 Vorlage und Erkenntnisse

Zitat von katjuscha-research: sehr starke Ecotel-Zahlen.

Im Bericht sieht man allerdings, dass sich die aktivuerten Eigenleistungen erhöht haben. Rechnet man die raus, würde man aber immernoch bei 33-34 Cents EPS in Q3 rauskommen, was weit über dem ist, was man erwarten konnte.

Ich muss wohl nach zwei Wochen schon wieder meine EPS-prognose fües laufende und nächste Jahr erhöhen. Ganz grob (ohne es mir aktuell genau in meiner Excel berechnet zu haben), würde ich mal auf 1,30 € EPS in diesem und 1,83 € EPS im kommenden Jahr tippen. KGV läge dann bei 15,7 (cashbereinigt 13,8) aktuell. Ob das günstig ist, hängt davon ab, was man von Ecotel noch nach 2022 erwarten kann. Da bin ich zugegebn etwas überfragt. Aber generell sind solche Bewertungen für bilanziell sehr solide Unternehmen in dem Zinsumfeld sicherlich günstig. 37-40 € Kursziel sollte machbar sein. Bin aber schon gut investiert und würde daher erst wieder bei 25 € zukaufen. Wer nicht investiert ist, kann aber sicherlich bei 28-29 € ein paar Stücke ins Depot legen. Ich bin mir sicher, dass Ecotel bald zum Dividendentitel werden wird. Eigentlich könnte so ein Telco auch 70-80% seines Überschuss ausschütten, es sei denn die wollen anorganisch wachsen. Super wäre natürlich wenn man 100% an Easybell bekommen würde. Gäbe dem Gewinn nochmal einen schönen Schub.

Meinen Senf zu den Q3 Zahlen

1. Man spricht aktiv vom zu erwartenden Wachstum im B2B Bereich, Umsatzwachstum
hält sich aber doch noch sehr in Grenzen. Um so höher sind die Kennzahlen incl. einer
Rohmarge von an die 60 % im Q3 zu bewerten.

2. Easybell: Man liegt bei Easybell mittlerweils bei einer Rohmarge von 61 %. Die
Wachstumsstory ist beeindruckend. Was vor allem eindrucksvoll ist, das man von 16 Mill.
Umsatz kommend über die letzten Jahre auf jetzt 25 Mill. Euro gewachsen ist. Das EBITDA
läuft auf 30 % Marge hinaus.

3. Das EPS von 39 Cent übertrifft meine Erwartungen. Aber siehe auch Hinweis KAT zu etwas
höheren akt. Eigenleistungen.

4. Man generiert auf aktuellem Niveau bereits ein free Cashflow von 10 Mill. Euro p.a. Bedeutet:
Dividendenfreunde sind hier richtig aufgehoben, denn 50 % vom Überschuss. werden mindestens
gezahlt. Man kann bereits Ende 2022 auf Nettofinanzvermögen Richtung 20 Mill. Euro laufen.

5. Die Abschreibungen nehmen tendenziell ab, ebenfalls rechne ich mit einem positiven Finanzergebnis
ab 2022, denn die Bankdarlehn dürften bald der Vergangenheit angehören.

Fazit: Wenn im B2B Bereich das Wachstum jetzt erst beginnt, dann wird man mit Ecotel noch Spaß haben
im Depot. Wenn man einen defensiven Titel mit steigenden Div.quoten sucht, dann ist man hier richtig
aufgehoben. Ich lasse meinen Depotanteil aktuell bei 4 %.

Gruß

[curacanne]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.857.660 von Rainolaus am 09.11.21 12:48:25

wenn hier gekauft wird, wird das nicht hinterfragt.....tollen Weihnachtsgeschenk

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.856.055 von cebulonby am 09.11.21 11:32:54

sehr starke Ecotel-Zahlen.

Im Bericht sieht man allerdings, dass sich die aktivuerten Eigenleistungen erhöht haben. Rechnet man die raus, würde man aber immernoch bei 33-34 Cents EPS in Q3 rauskommen, was weit über dem ist, was man erwarten konnte.

Ich muss wohl nach zwei Wochen schon wieder meine EPS-prognose fües laufende und nächste Jahr erhöhen. Ganz grob (ohne es mir aktuell genau in meiner Excel berechnet zu haben), würde ich mal auf 1,30 € EPS in diesem und 1,83 € EPS im kommenden Jahr tippen. KGV läge dann bei 15,7 (cashbereinigt 13,8) aktuell. Ob das günstig ist, hängt davon ab, was man von Ecotel noch nach 2022 erwarten kann. Da bin ich zugegebn etwas überfragt. Aber generell sind solche Bewertungen für bilanziell sehr solide Unternehmen in dem Zinsumfeld sicherlich günstig. 37-40 € Kursziel sollte machbar sein. Bin aber schon gut investiert und würde daher erst wieder bei 25 € zukaufen. Wer nicht investiert ist, kann aber sicherlich bei 28-29 € ein paar Stücke ins Depot legen. Ich bin mir sicher, dass Ecotel bald zum Dividendentitel werden wird. Eigentlich könnte so ein Telco auch 70-80% seines Überschuss ausschütten, es sei denn die wollen anorganisch wachsen. Super wäre natürlich wenn man 100% an Easybell bekommen würde. Gäbe dem Gewinn nochmal einen schönen Schub.

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.856.244 von Be_eR am 09.11.21 11:42:06

Zitat von Be_eR: ob jemand von Euch sich einmal genauer das Produkt von Tradelite angeschaut hat? Die Spiele dort sind grottenschlecht und werden sicherlich niemanden dazu verleiten, sein Sparverhalten oder Geldausgaben zu verändern. Sollte da nicht noch ein großer Schub kommen, so wird das nicht klappen.

Egal, wenn hier gekauft wird, wird das nicht hinterfragt.
Der grosse Trumpf COMMERZBANK SOFTWARE bleibt ja.

[Be_eR]

BS Banksysteme

Hallo in die Runde,
da ich beruflich im Finanzsektor tätig bin und mein Portfolio ein Schwerpunkt im Bereich Gaming hat, habe ich mir die Empfehlung von KC und Co. zu BS und Tradelite einmal angesehen.
Generell halte ich die Idee, Geldanlage durch Gamification zu steuern, gar nicht so verkehrt. Leider gibt es bislang am Markt trotz zahlreicher Versuche bislang kein wirklich zündendes Konzept. Open Banking ist aktuell das am besten positionierte Verfahren um den Kunden Mehrwert zu bieten. Die dort tätigen Startups werden entsprechend hoch bewertet.

Ich würde aber gern einmal wissen, ob jemand von Euch sich einmal genauer das Produkt von Tradelite angeschaut hat? Die Spiele dort sind grottenschlecht und werden sicherlich niemanden dazu verleiten, sein Sparverhalten oder Geldausgaben zu verändern. Sollte da nicht noch ein großer Schub kommen, so wird das nicht klappen.

Und wer etwas Ahnung hat vom Spielemarkt, der weiß, dass man nicht "mal eben so" ein knalliges Spiel raushaut, dass die Massen begeistert. Da steckt viel Zeit, Geld und Manpower drin. Hat Tradelite denn genug davon? Spieleentwickler allein einzustellen ist gerade im deutschen Markt unglaublich schwer.

Vielleicht könnt ihr mir da weiterhelfen.

[cebulonby]

ecotel communication ag: ecotel legt Q3-Zahlen vor: Profitabilität weiter gesteigert und Prognose erhöht

https://ir.ecotel.de/websites/ecotel/German/110/mitteilung.h…


DGAP-News
ecotel communication ag: ecotel legt Q3-Zahlen vor: Profitabilität weiter gesteigert und Prognose erhöht
DGAP-News: ecotel communication ag / Schlagwort(e): Quartals-/Zwischenmitteilung/9-Monatszahlen
09.11.2021 / 08:00
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Nachhaltiges Wachstum in den Segmenten B2B und easybell
Q3-EBITDA wächst um 60 % auf 4,8 Mio. EUR (Vj. 3,0 Mio. EUR)
9M-EBITDA wächst um 62 % auf 12,8 Mio. EUR (Vj. 7,9 Mio. EUR)
Anhebung der EBITDA-Prognose für 2021 auf 17,5 - 18,5 Mio. EUR
9M-Free Cashflow um 185 % auf 7,7 Mio. EUR gesteigert (Vj. 2,7 Mio. EUR)
Nettofinanzvermögen auf 7,0 Mio. EUR angewachsen (31.12.2020: 2,3 Mio. EUR)
9M-Konzernüberschuss auf 3,2 Mio. EUR (Vj. 0,2 Mio. EUR) und EPS auf 0,91 EUR je Aktie (Vj. 0,06 EUR) signifikant gesteigert

Düsseldorf, 9. November 2021

Auch das dritte Quartal 2021 konnte die ecotel Gruppe deutlich oberhalb der Erwartungen abschließen. Die nachhaltige Verbesserung der Profitabilität in den Segmenten »ecotel Geschäftskunden« und »easybell« setzte sich fort. Mit einem Rohertrag von 11,4 Mio. EUR (Vj. 9,8 Mio. EUR) erzielte der Konzern ein EBITDA in Höhe von 4,8 Mio. EUR (Vj. 3,0 Mio. EUR). Dies entspricht einer Steigerung von 60 % im Vergleich zum dritten Quartal 2020.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2021 konnte die ecotel Gruppe sowohl den Umsatz in den Segmenten »ecotel Geschäftskunden« (+4 %) und »easybell« (+18 %), als auch die Rohertragsmarge (+22 %), weiter steigern. Im Ergebnis konnte ein Rohertrag von 33,2 Mio. EUR (Vj. 27,2 Mio. EUR) sowie ein EBITDA in Höhe von 12,8 Mio. EUR (Vj. 7,9 Mio. EUR) erzielt werden. Aufgrund der weiterhin sehr guten Geschäftsaussichten für das vierte Quartal 2021 hat der Vorstand die Prognose für das EBITDA nun auf 17,5 bis 18,5 Mio. EUR nach oben angepasst.

Konzernergebnis: 3,2 Mio. EUR / 0,91 EUR je Aktie
Das Segment »ecotel Geschäftskunden« zeigte auch im dritten Quartal ein nachhaltiges Umsatzwachstum und trägt zunehmend stärker zum Konzernergebnis bei. Im Segment »easybell« wurde das starke Wachstum der Vorjahre ungebrochen fortgeführt. Somit konnte ecotel in den ersten drei Quartalen sowohl das Konzernergebnis (3,2 Mio. EUR) als auch das Ergebnis je Aktie (0,91 EUR) signifikant steigern und bereits nach neun Monaten ein Vielfaches des gesamten Geschäftsjahres 2020 (1,0 Mio. EUR; 0,28 EUR je Aktie) erwirtschaften.

Finanz- und Bilanzkennzahlen: Free Cashflow und Nettofinanzvermögen steigen deutlich
Das Wachstum und die weitere Steigerung der Profitabilität haben auch den Free Cashflow auf 7,7 Mio. EUR (Vj. 2,7 Mio. EUR) ansteigen lassen. Darlehen wurden in Höhe von 1,8 Mio. EUR (Vj. 1,3 Mio. EUR) in den ersten neun Monaten planmäßig zurückgeführt. Im Saldo konnte das Nettofinanzvermögen von 2,3 Mio. EUR zum Jahresbeginn auf 7,0 Mio. EUR zum 30. September 2021 ausgebaut werden.

Entwicklung der Segmente im Einzelnen

Segment ecotel Geschäftskunden: Wachstum im Umsatz, Rohertrag und EBITDA
Im Segment »ecotel Geschäftskunden« setzt sich die erfreuliche Entwicklung nach dem erfolgreich abgeschlossenen Transformationsprozess der letzten Jahre deutlich fort. Die Profitabilität steigt weiter an. Neben dem geänderten Produktmix mit höherer Wertschöpfung und damit einhergehenden höheren Margen sowie dem weiteren Ausbau des Datengeschäfts in den letzten Jahren, wirken nun auch Einkaufsvorteile, die sich aus Änderungen im Vorleistungsmix, neu abgeschlossene Einkaufsverträge und teilweise auch aus regulatorischen Entscheidungen ergeben, positiv und nachhaltig auf die Profitabilität aus.

Mit der skalierbaren Produktionsplattform ist nun die Grundlage für weiteres Wachstum geschaffen. Der Fokus liegt dabei auf der Gewinnung von Neukunden, sowohl im Produkt- als auch im Lösungsgeschäft.

Der Umsatz in diesem Segment wuchs in den ersten 9 Monaten um 4 % auf 36,0 Mio. EUR und der Rohertrag um 17 % auf 20,7 Mio. EUR. Die Rohertragsmarge konnte auf 57,5 % (Vj. 51,3 %) gesteigert werden.

Nach Abzug der operativen Aufwendungen, allen voran die Personal- und sonstigen betrieblichen Aufwände, konnte das Segment ein EBITDA von 6,0 Mio. EUR erwirtschaften und damit im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verdoppeln (Vj. 3,0 Mio. EUR).

Segment easybell: Weiterhin deutliches Wachstum und weitere Steigerung der Profitabilität
Das Segment »easybell« setzte seinen Wachstumskurs in den ersten 3 Quartalen unvermindert fort; im Umsatz um 18 % auf 18,5 Mio. EUR und im Rohertrag um 34 % auf 10,7 Mio. EUR. Die hohe Skalierbarkeit des Geschäftsmodells und das anhaltende Kundenwachstum sorgen für diese positive Entwicklung, die zu einem EBITDA-Wachstum von 43 % auf ebenfalls 6,0 Mio. EUR (Vj. 4,2 Mio. EUR) geführt hat.

Segment nacamar und ecotel Wholesale: Planmäßige Entwicklungen
Die Segmente »nacamar« und »ecotel Wholesale« entwickelten sich planmäßig. Im Segment »nacamar« wurden Umsätze in Höhe von 1,8 Mio. EUR (Vj. 1,6 Mio. EUR) und ein EBITDA von 0,5 Mio. EUR (Vj. 0,4 Mio. EUR) in den ersten drei Quartalen 2021 erzielt. Insgesamt tragen diese beiden Segmente mit 0,8 Mio. EUR zum EBITDA des Konzerns bei.

Anhebung der Prognose:
Aufgrund der anhaltend positiven Entwicklung im bisherigen Geschäftsverlauf und der weiterhin guten Aussichten für das vierte Quartal erhöht ecotel die Prognose für das Gesamtjahr 2021:

Für das Segment »ecotel Geschäftskunden« wird ein Umsatz in einem Korridor 47 bis 50 Mio. EUR, bei weiterhin leicht steigenden Rohertragsmargen und damit einhergehenden Roherträgen, prognostiziert. Für das Segment »easybell« wird ein Umsatz von 24 bis 26 Mio. EUR und für das Segment »nacamar« ein Umsatz von 2,0 bis 2,5 Mio. EUR erwartet.

Das EBITDA wird voraussichtlich in einem Korridor von 17,5 bis 18,5 Mio. EUR liegen. Dabei erwartet der Vorstand für das Segment »ecotel Geschäftskunden« ein EBITDA in einem Korridor von 7,5 bis 8,5 Mio. EUR, im Segment »easybell« in einem Korridor von 7,5 bis 8,5 Mio. EUR und für das Segment »nacamar« von rund 1,0 Mio. EUR. Im Rahmen der Berichterstattung für das erste Halbjahr 2021 ging der Vorstand noch von einem EBITDA in einem Korridor von 15 bis 16 Mio. EUR für das Geschäftsjahr 2021 aus.

Die Risiken, die sich aus der Covid-19 Pandemie und aus der Hochwasserkatastrophe hätten ergeben können, haben sich erfreulicherweise nicht bewahrheitet. Darüber hinaus konnte das Segment »ecotel Geschäftskunden« einen weiteren Anstieg der Rohertragsmarge erzielen, der höher ausfiel als zuletzt erwartet. Im Segment »easybell« konnte die überplanmäßige Entwicklung auch im dritten Quartal nachhaltig fortgesetzt werden.

Über die ecotel communication ag:
Die ecotel Gruppe (nachfolgend »ecotel« genannt) ist seit 1998 bundesweit tätig und auf die Vermarktung von Informations- und Telekommunikationslösungen in verschiedenen Segmenten spezialisiert. Mutterunternehmen ist die ecotel communication ag mit Sitz in Düsseldorf. Inklusive ihrer Tochtergesellschaften und Beteiligungen beschäftigt ecotel ca. 300 Mitarbeiter. Aktuell betreut ecotel bundesweit mehr als 50.000 Kunden und stellt 50.000 Datenanschlüsse und über 360.000 Sprachkanäle bereit.

Hinweis:
Diese Veröffentlichung stellt weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren dar. Diese Veröffentlichung stellt keinen Wertpapierprospekt dar. Diese Veröffentlichung und die darin enthaltenen Informationen sind nicht zur direkten oder indirekten Weitergabe in bzw. innerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Australien oder Japan bestimmt.

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Weitere Informationen erhalten Sie im Internet unter www.ecotel.de


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