7C Solarparken AG - Älteste Beiträge zuerst (Seite 653)

[Wertefinder1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.331.754 von dan_invest am 18.07.14 09:56:05

Das es mit Peter Gerhard Josef van Assche einen Großaktionär der 7C Solarparken NV bzw. jetzt der Colexon Energy AG gibt, der privat eine 7C Consult Firma hat, die im Energiemarkt Beratungsleistungen erbringt.

Ich sehe analog zur Capital Stage AG nicht, das das Engagement von Colexon Energy zukünftig ausschließlich auf Solarparks beschränkt sein muss. Es könnten auch andere Investments wie Windkraftanlagen hinzukommen, wenn die besserer Renditen versprechen als neue oder repositionierte Solaranlagen.

[dan_invest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.332.564 von Wertefinder1 am 18.07.14 11:38:39

Jetzt verstehen ich. Generell dürfte es wohl so sein, dass man sich langfristig an der Grundlastfähigkeit orientieren sollte, d.h., unabhängig von der Witterung Strom einspeisen zu können...

[Wertefinder1]

Zitat von dan_invest: Jetzt verstehen ich. Generell dürfte es wohl so sein, dass man sich langfristig an der Grundlastfähigkeit orientieren sollte, d.h., unabhängig von der Witterung Strom einspeisen zu können...

Diese Grundlastfähigkeit müsste generell auch das Ziel in der deutschen EEG-Politik oberhalb einer gewissen individuellen Produktionsmenge sein. Also nicht das der kleine Solardachanlagenbetreiber dazu verpflichtet ist. Es dürfte nur noch eine EEG-Vergütung geben, wenn der Anbieter 24 Std./Tag Strom liefern kann.

Dann wären Anbieter von Solar- oder Windparks gezwungen, für die Zeiten in denen sie keinen Strom liefern können, diesen von Wasser-, Gas- oder Kohlekraftwerken zuzukaufen und viele heutige Probleme im Strommarkt wären gelöst.

[dan_invest]

Das sehe ich genauso. Grundlastfähigkeit kommt im EEG viel zu kurz.

Die COLEXON Aktionäre denke ich wird dies aber nicht mehr interessieren. Wenn das Portfolio mal 200 MW umfasst, dann wird die Gesellschaft von einem Großen geschluckt. Die Institutionellen Investoren suchen doch aktuell gerade solche Investments, die 5% p.a. relativ sicher bringen. Und dazu zähle ich eine COLEXON.

[Wertefinder1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.334.034 von dan_invest am 18.07.14 15:30:23

Weiss nicht - Capital Stage liegt glaube ich schon über 300 MW.

Und an der Colexon Energy AG ist ja jetzt ein milliarden-Euro-reiches Family-Offices der grösste Aktionär, das selbst mit Anheuser-Busch InBev den grössten Bierkonzern der Welt kontrolliert. Die jährlichen Bier-Gewinne langfristig sicher und profitabel anlegen, dürfte da eher das Motto lauten.

Der User lexor stellt im SAG-Thread gerade fest, das Investoren auch mehr für Solarparks bezahlen. Das mögliche Vorhaben hier, nicht optimal laufende Parks zu kaufen, zu optmieren und dann wieder zu verkaufen bzw. im Bestand zu behalten, scheint also für Leute die sich mit der Materie auskennen nicht abwegig.

[honigbaer]

Im Bundesanzeiger wurde heute der Zulassungsbeschluss für Stück 4.436.139 Aktien aus der bedingten Kapitalerhöhung veröffentlicht. Die Bezugsfrist für die Optionsanleihe sollte dann bald beginnen.

[dan_invest]

Die Optionsanleihe wird nun begeben! Ich werde stark überbeziehen, denke dass ist eine richtige Chance, noch einmal relativ günstig und vor allem ohne großes Risiko an Anteile zu kommen! Den fairen Wert taxiere ich aktuell ohne großes Wachstum auf rund 2,40 € bis 2,60 €. Das ergibt ein Vergleich mit Capital Stage und anderen Unternehmen der Branche. Und: COLEXON ist mit seinem Portfolio soweit ich das überblicken kann einzigartig, da man kaum Risiken außerhalb des deutschen EEGs hat.

[Wertefinder1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.391.448 von dan_invest am 29.07.14 14:57:16

Derzeit sind knapp über 90 % der Anlagen in Deutschland.

Ob jetzt die Rechtssicherheit in Deutschland unbedingt größer ist, das kann man angesichts der aufgebauten Milliarden EEG-Kosten bezweifeln. Man muss da weiter mit nachträglichen Sonderbelastungen rechnen.

Laut Seite 35 der HV-Einladung ist der Hauptgrund für das bisherige und weiter geplante Hauptengagement in Deutschland die Nähe zur Grid-Parity. In nur wenigen Ländern ist der Strompreis eben so teuer wie in Deutschland.

[katzenbaum]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.391.448 von dan_invest am 29.07.14 14:57:16

Kannst du mal bitte etwas detaillierter darstellen, wie Du beim Vergleich zwischen Colexon und der Peer Group auf dein Kursziel kommst? Welche Kennzahlen verwendest du und zu welchen Multiples kommst du?

Danke!

[dan_invest]

Kurz zusammengefasst: Ich sehe in den Analysen zu Capital Stage (die stehen auf deren Homepage) etc. einen EBITDA Multiple von ca. 10 - 11 für 2015. Wenn ich mir die Standorte von CS zum Beispiel anschaue, dann sehe ich für Colexon ein höheres Multiple für gerechtfertigt an, da wir geringere Risiken aufweisen sollten. Nimmt man ein Multiple von 11 für 2015, und die bisher veröffentlichten Daten von Colexon (EBITDA im long run von 17,5 Mio. Euro für das bestehende Portfolio, Wachstumsportfolio) dann kalkuliere ich mit einem EBITDA von 21-22 Mio. Euro in 2015. Daraus ergibt sich ein EV von 231-242 Mio. Euro. Die Verbindlichkeiten sind schwerer vorherzusagen, aber bei normaler Tilgung in 2014 und ca. 25-28 Mio. FK für das Wachstumsportfolio sehe ich Verbindlichkeiten in 2015 von rund 145-148 Mio. Euro. Daraus errechne ich einen Equity Value von mindestens 83 Mio. Euro (Maximum bei 97 Mio. Euro). Teilt man dies durch die dann aktuelle Zahl der Aktien von rund 35,5 Mio. (ich hab die eigenen Aktien abgezogen), dann ergibt sich ein Wert von 2,33 € bis 2,73 €. Probleme bereitet im wesentlichen das EBITDA des Wachstumsportfolios, und ob dieses mit den 4,4, Mio. neuen Aktien aus der Optionsanleihe zu (1,56 €, wenn diese sofort ausgeübt werden), finanziert werden können. Ich denke aber das würde passen. Und bei Colexon habe ich die Verbindlichkeiten konservativ genommen, würde man so rechnen wie Colexon nun in der letzten Präsentation vom Juni, und nur die Nettoverbindlichkeiten nehmen, wären nochmal rund 7 Mio. Euro auf Ebene der Coloexon drin (bei 7C habe ich nur die angegebenen Nettoverbindlichkeiten von rund 70 Mio. in 2013 kalkuliert)

Ich habe das in einer Exceltabelle...kann dass aber nicht einstellen.