Rohstoff-Explorer: Research oder Neuvorstellung (Seite 2358)

[XIO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.094.974 von tommy-hl am 27.04.12 05:23:39

[tommy-hl]

Bei der Fracht-Schifffahrt zeichnet sich eine Erholung der Frachtraten ab. Die Nachfrage nach Transport-Kapazitäten steigt, ein Zeichen dass sich die Weltwirtschaft wieder erholt.

Der Baltic Dry Index (wurde hier im thread ja mehrfach diskutiert) ist am Steigen ...


Baltic sea index up and panamax rates rise 4.9 pct
Thursday, 26 Apr 2012

Reuters reported that Baltic Exchange's main sea freight index, which tracks rates for ships carrying dry commodities, rose for a 10th straight session on Tuesday on higher rates for smaller vessels.

The overall index, a gauge of the cost of shipping commodities such as iron ore, cement, grain, coal and fertiliser, rose 26 points or 2.39% to 1,116 points. The Baltic's panamax index rose 4.9%, with average daily earnings increasing to USD 13,008, the highest for the year.

However, analysts remained skeptical on the near-term future of the vessels.

RS Platou Markets analysts in a research note said that "Another strong up move in the panamax segment, with the Atlantic market the driving force. However, we note dwindling fixture activity likely to slow the gains in coming days.”

Average daily earnings for handysize and supramax ships were
up at USD 8,617 and USD 11,162, respectively.

Wells Fargo senior analyst Mr Michael Webber in a note said that Panamax and supramax spot rates were driven largely by an increase in coal and grain fixtures.

Source - Reuters

[tommy-hl]

Der Preis für Kokskohle wird sich aufgrund erwarteter Nachfrage-Steigerung aus China lt. einer Umfrage von bloomberg
in diesem Jahr erholen ... Könnte sich positiv auf Kokskohle-Aktien auswirken ...



Coal seen rebounding as China sets steel output record
Wednesday, 25 Apr 2012


Bloomberg reported that coking coal prices are set to rebound as early as July from four straight quarterly declines as China and India seek raw material overseas to fire new steel production in the world fastest growing major economies.

Contract prices that fell to USD 206 per tonne for the quarter ending June 30 may rebound to average USD 225 a ton this financial year, based on the mean estimate of 10 analysts, steelmakers and mining companies surveyed by Bloomberg. Contracts of coking coal, a key ingredient used to make steel, peaked at USD 330 in the June quarter last year.

According to market researcher Custeel.com China, the largest steel producer is leading demand growth forecast at almost 10% this year. It started about 10 new blast furnaces in the past six months, lifting output to a record in March. India, the third biggest steelmaker, is set to boost capacity a third to more than 100 million tons by March in a five year USD 1 trillion plan to build roads, bridges and railway networks.

Mr Natalie Robertson an analyst at ANZ Banking Group Ltd in Melbourne said “Rising Indian imports will have a positive impact on coking coal. “The near-term prices will more closely track development in China.”

He said that China may surpass Japan as the biggest coking coal importer by 2015 a position it may eventually relinquish to India.

China is encouraging global use of the yuan and allowing more overseas investors in its local capital markets as Premier Mr Wen Jiabao seeks to shift the focus of economic growth to domestic demand from slowing export industries. The government broadened the yuan trading band against the dollar to 1% from its daily reference rate on April 16, having held the limit at 0.5% since May 2007.

The National Bureau of Statistics said growth in China slowed more than forecast last quarter to the least in almost three years, prompting economists to predict a rebound as the government loosens policy to counter weak domestic and European demand. Gross domestic product expanded 8.1%YoY after an 8.9% fourth quarter gain.

Australia Bureau of Resources and Energy Economics said on March 21 demands for imported coking coal in China may rise 37% to 63 million tons this year from last year. Consumption is projected to increase due to state investment in steel-intensive infrastructure such as highways and rail networks, linking the less-developed provinces in western China to demand center in the east.

Source - Bloomberg

[stupidgame]

Zitat von stupidgame: Barrick Gold hatte hier ja seine Verkaufsabsicht geäussert. Sie müssten etwa 65 Mio. Aktien halten. Schaut so aus, als ob der Deal heute über die Londoner Börse abgewickelt wird. Aktuell über 32 Mio. Stück gehandelt. Kurz vor Halb Eins war ein 11 Mio. Block zu sehen. Ausserdem mehrere einstellige Mio. Blöcke. Wie es aussieht ist 120 Pence der vereinbarte Transaktionspreis.

Wie schon zu erahnen war...
Barrick Gold sells stake in Highland Gold Mining for $130 million
By The Canadian Press

TORONTO - Barrick Gold Corp. (TSX:ABX.TO - News) said Thursday that it has sold its 20.4 per cent stake in Russian gold producer Highland Gold Mining Ltd. for $130 million.

The Toronto-based gold miner, which had announced its intent to sell the stake earlier this year, said Highland was non-core to its operations and strategy.

The company's roughly 66.2 million shares were sold mostly to new and existing institutional shareholders of Highland, which has three operating mines, one development project and five exploration properties.

Highland's largest shareholder, Primerod International Ltd., is controlled by Millhouse Capital, the investment firm run by Russian billionaire Roman Abramovich, who also owns the Chelsea Football Club.

Barrick owns and operates gold mines in Canada, Peru, and Australia and has major projects in the Dominican Republic, Nevada and on the Argentina-Chile border.

[stupidgame]

Zitat von stupidgame: .
HIGHLAND GOLD MINING LTD REGISTERED SHARES LS -,001 (WKN 172963)

...Heute deutlicher Abverkauf ohne News. Mit schon weit mehr als 1 Mio. gehandelten Aktien in London. Davon mind. ein 500k Block...

Barrick Gold hatte hier ja seine Verkaufsabsicht geäussert. Sie müssten etwa 65 Mio. Aktien halten. Schaut so aus, als ob der Deal heute über die Londoner Börse abgewickelt wird. Aktuell über 32 Mio. Stück gehandelt. Kurz vor Halb Eins war ein 11 Mio. Block zu sehen. Ausserdem mehrere einstellige Mio. Blöcke. Wie es aussieht ist 120 Pence der vereinbarte Transaktionspreis.

s.

[stupidgame]

.
HIGHLAND GOLD MINING LTD REGISTERED SHARES LS -,001 (WKN 172963)

Nachtrag. Die Zahlen kamen vorgestern raus. Ich hatte ja vor paar Wochen mehr dazu geschrieben. Schlechteres 2. Halbjahr, wie zu erwarten war. Die Zahlen am unteren Ende meiner Erwartungen.
Heute deutlicher Abverkauf ohne News. Mit schon weit mehr als 1 Mio. gehandelten Aktien in London. Davon mind. ein 500k Block.
Auf Basis 120 Pence hat die Aktie ein aktuelles KGV von 6,1.
Produktion im laufenden Jahr soll die Delle letztes Jahr wieder ausbügeln. Ausserdem hat die Firma Reserven dazugekauft.

Jahresbericht:http://moneyextra.uk-wire.com/Article.aspx?id=20120424070016…

Mein Kauflimit steht bei 117 Pence. (Das ist ein Fibo-Retracement). Der 200 Wochen Durchschnitt äuft bei ~120 Pence.

[stupidgame]

Gold - Entscheidung naht!

Der Aufwärtstrand seit 24.10.08 besteht aus einem inneren Trend - mit mehr Auflagepunkten - und einem äusseren Trend. Einer Parallele zum inneren, durch das größte temporäre Tief.
Den inneren Trend hat der Goldpreis schon seit etlicher Zeit gebrochen. Momentan nähert er sich dem äusseren Trend. Ein Break würde den sehr wahrscheinlich für längere Zeit beenden. Um eine Bärenfalle auszuschließen - falls es denn so kommt, sollte man ein Break des letzten Zwischentiefs vom 4.4. abwarten. (1612,10)

[curacanne]

@Tommy,

danke für Deine ausführlichen interessanten Analysen zu grange!

curacanne

[tommy-hl]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.086.504 von tommy-hl am 25.04.12 14:54:26

Grange Resources - Charttechnik

Zurzeit konsolidiert die Aktie von 0,68 auf 0,57 AUD. Die "runde Zahl" 0,50 AUD besitzt eine "magische" Anziehungskraft und stellt ein erstes Korrekturziel dar. Die Bandbreite der Unterstützungszone würde ich auf 0,45-0,50 legen, das Tief vom Sept <0,40 ist eher unwahrscheinlich, es sei denn, der Gesamtmarkt schmiert ab.

[tommy-hl]

Grange Resources
WKN: 917447
MK: 670 Mio.
Gewinn vor Steuern 2011: 158 Mio.
KGV 4,3
Doch irgendwann müssen wohl auch Steuern gezahlt werden, so dass sich das KGV auf 6 erhöht.

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Soweit ich das im ersten Überblick erkennen konnte stagniert die Produktion. In 2011 wurde sogar weniger produziert, als in 2010 (Nur 1,7 Mio. t Pellets statt 2,3 Mio. t in 2010). Die Umsatzsteigerung war allein durch höhere Pellet-Preise bedingt. Daher benötigt Grange dringend eine weitere Mine, um ein Wachstumsunternehmen zu bleiben.

Für das neue Southdown Projekt soll bis Ende 2012 die Finanzierung stehen. An Southdown hat Grange einen JV-Anteil von 70%. Die CapEx wird auf 3 Mrd. AUD geschätzt. Der Anteil von Grange wäre demnach 2,1 Mrd.

Grange versucht eine 60:40 % Finanzierung aufzustellen. 40% Eigenkapital entsprächen 800 Mio. AUD. Abzüglich 200 Mio. Bargeld, wäre eine KE in Höhe von 600 Mio. AUD notwendig.

Das deckt sich in etwa mit der Ansicht von JP Morgan. JPM erwartet eine KE von 500-800 Mio. AUD bei einem Ausgabekurs von 0,50 AUD = 1,2 Mrd. neuer Aktien bei mittleren 600 Mio. AUD.

Das würde die momentane Aktienzahl 1,15 Mrd. Stücke verdoppeln auf 2,35 Mrd. Stücke. Diese erhöhte Stückzahl sollte man bei künftigen Gewinnrechnungen berücksichtigen.

Die Produktion für die neue Mine soll, sofern Finanzierung in 2012 ausreichend, in ca. 3 Jahren beginnen. Bis dahin soll die vorhandene Mine die Produktion um ca. 15% steigern. Das ist nicht viel, so dass dem Aktienkurs bis 2015 die Impulse für kräftige Steigerungen fehlen.

Ich habe mich mal umgehört: Ein Problem stellen derzeit nach Gerüchten die geplanten 60% Fremdfinanzierung dar. Immerhin ein Betrag von 1,2-1,3 Mrd. AUD. Verschiedene Banken unterstellen für die nächsten Jahre einen fallenden Fe-Preis, womit die Gewinnmargen auch für das neue Projekt sinken würden. Die Banken tun sich angeblich schwer, so viel Geld locker zu machen.

So soll Grange (Gerücht!) darüber nachdenken, den JV-Anteil von 70% auf 50% durch den Verkauf eines 20%-Paketes zu senken. Das würde den CapEx-Anteil für Grange auf 50% reduzieren, aber auch den späteren Gewinnanteil! Zurzeit alles nur Planspiele, diese Möglichkeit sollte man als Investor jedoch nicht ausschließen, solange die Finanzierung nicht durch ist.

Der JV-Partner Sojitz (30% JV-Anteil) hatte, um den eigenen Finanzierungsanteil zu reduzieren, 10% an Kobe Steel für ~40 Mio. AUD verkauft. Somit könnte man bei einem evtl. Verkauf eines 20%-Anteils von Grange von Einnahmen von ~80 Mio. AUD ausgehen.

Sollte Grange den Southdown-Anteil durch Verkauf eines 20%-Paketes auf 50% reduzieren, würde sich nicht nur die benötigte Fremdfinanzierung, sondern auch der Eigengeld-Anteil reduzieren. Dann würde die KE niedriger ausfallen.

Einige Hauptaktionäre sollen sich im Vorfeld der erwarteten KE von einigen Aktien getrennt haben (dieses habe ich nicht geprüft, sondern aus Quellen übernommen). So sollen in letzter Zeit Rio 18 Millionen Aktien, und die RGL GROUP 19 Mio. Aktien verkauft haben. Das hat sich natürlich negativ auf den Aktienkurs ausgewirkt. Es hat den Anschein, als ob der Kurs künstlich gedrückt wird, damit sich diese großen Spieler bei einer KE günstiger eindecken können.

JPM hat für die KE 0,50 AUD vorgegeben, und dieses Ziel wird möglicherweise in einer konzertierten Aktion "manipuliert". Man sollte die Macht dieser Spieler nie unterschätzen!

Das könnte bedeuten, dass diese Spieler den Aktienkurs auch in den kommenden Wochen durch weitere Verkäufe noch weiter nach unten drücken werden! Das sollte man im Hinterkopf behalten, für den Fall dass der Kurs weiter sinkt. Ein Argument, jetzt nicht zu kaufen.

Citi hat den erwarteten Gewinn pro Aktie für 2012 auf 6,4 Cent und für 2013 auf 4,8 Cent je Aktie gesenkt!
FNArena erfasst die Analysen und Prognosen von 6 versch. Banken und hat einen Konsensus von 9,6 Cent (2012) und 8,7 Cent (2013) ermittelt. Als 12-Monats-Kursziel gibt der Konsensus 0,83 AUD wieder:

Current Broker Consensus Recommendation
Recommendation: Buy
Recommendation Date: 19th Apr 2012
12 Month Target Price (average): $0.838
Brokers Surveyed: 6

Vom heutigen Kurs ausgehend (AUD 0,57) entstünde ein Potenzial von 44% bis April 2013.

Die DFS für Southdown ist überfällig und wird nun E. April erwartet.

Fazit:

Grange Resources ist mit dem Monster-Projekt Southdown mit Sicherheit ein interessantes Unternehmen, das auch für Privatinvestoren in Frage kommt, sobald die Zeit dafür reif ist. Aufgrund der erwarteten KE und des „Kurs-Drückens“ bestimmter Spieler, die ein Interesse daran haben, sind tiefere Kurse nicht ausgeschlossen.

M. E. sollte man auch in die Investitionsüberlegung einbeziehen, dass die erwartete DFS negative Überraschungen, wie z. B. höher als erwartete CapEx oder OpEx, enthalten könnte. Das würde den Aktienkurs nochmals drücken.

Ich persönlich würde – und empfehle das jedem – abwarten, bis die DFS raus ist und die Bedingungen der Projekt-Finanzierung klar sind. Mit diesen beiden „Instrumenten“ können dann künftige Gewinne/Aktie und das daraus resultierende Potenzial sowie das FÜR/WIDER für einen Kauf von Aktien ermittelt werden.

Obiges ist nur eine erste, subjektive Betrachtung. Irrtum vorbehalten!

Chart - folgt ...