Ein lohnendes Investment in den nächsten Jahren? (Seite 8)

[Terker]

@Pospe

Sehr gutes Timing bei der Prognose!

Die Produktionserwartungen wurden übertroffen und heute steigt der Goldpreis.

Die vorgenommenen Veränderungen in Kisladag (HPGR, zusätzliches Leach Pad,...) sollten nach erfolgreicher Optimierung die Recoveries und den Durchsatz erhöhen, was zur Anhebung der mittelfristigen Guidance führen könnte. Auch wenn das Auslaugen simuliert werden kann, wird man sich aber vielleicht noch etwas gedulden müssen. Nach 2021 dürften sich die Ausgaben bei planmäßiger Umsetzung der Bergbauprojekte, die sich derzeit im Betrieb befinden, deutlich reduzieren. Persönlich sehe ich viel Optimierungspotential durch sensorgestützte Sortierlösungen (ore sorting), die den Anteil des mitverarbeiteten Taubgesteins stark reduzieren können, selbst überschaubare Anfangsinvestitionen erforden und wohl Betriebskosten im Bereich von ca. 2$/Tonne haben. Burns hat zwar schon vor drei Jahren davon gesprochen (Better technology is coming, including sorting ore from waste to reduce processing costs, moving material in more innovative ways and backfilling mines.) und die technischen Berichte für Olympias und Efemcukuru empfehlen eine Erprobung, was mich aber wirklich zuversichtlich stimmt sind folgende zwei Umstände:

1. Die Eldorado-Tochter Hellas Gold hat bei einem EU H2020 Forschungsprojekt (X-Mine) mitgemacht, das die Technologie in Griechenland getestet hat.

2. In Kanada haben die östlichen Abitibi Nachbaren Cartier Resources und Probe (Eldorado hält ca. 11%) ihr Material (teilweise ähnlichen Mineralisierungstyps) von der deutschen Firma Steinert bzw. bei Tomra in Deutschland untersuchen lassen und konnten dabei eine Massenreduktion von 40-50% erzielen, was sich positiv auf Transportkosten, Chemikalienbedarf und die Tailings Aufarbeitung auswirken könnte.

[Pospe]

Ich halte weiterhin meine maximale EGO Position weil ich durch positive Katalysatoren und einen anziehenden Goldpreis, einen baldigen Anstieg erwarte. Wir werden sehen.

[Pospe]

Von diesem neuen Gold-Tief bei 1720$ erwarte ich einen langfristigen Aufwärtstrend.

[dd60]

Anbei der Link zur neuesten Investorenkonferenz in Amerika, auf der der CEO Burns die Company und die Strategie vorstellt. Es ist ein sehr guter Überblick über die operativen Themen und die Treiber für die nächsten Jahre - organisches Wachstum (Lamaque, Olimpias), zusätzliche Minen (Skouries ausführlich und etwas Perama Hills). Jede Mine ist im Detail dargestellt, perfekt.
Ein Highlight ist eine erste Gesamtdarstellung der Produktionsmenge ab spätestens 2025 mit Skouries
- Anstieg von rd. 520 TUnzen p.a. auf rund 800 TUnzen
- Ein CF von rd. 240 Mio. US$ in 2025, eine mehr als Verdoppelung durch Skouries (Seite 18)
- Darstellung der Cash-Cost für die einzelnen Minen (Seite 9)
- Absolutes Highlight - Skouries wird bei einem Goldpreis von 1800$/Uz und Kupferpreis von 4,0 $/Pfund einen AISC von -300 $ erreichen, bei einem Goldpreis von 1300 $ und 2,75 AISC von nur 215$ (Seite 18)
Wenn die Rohstoffpreise nur einigermaßen in der aktuellen Range liegen, tja, dann wird das richtig, richtig gut. Spannden wird auch noch die Frage, ob Eldorado überhaupt noch einen JV-Partner braucht...
https://s2.q4cdn.com/536453762/files/doc_presentations/2021/…

[Pospe]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.209.025 von Terker am 01.09.21 13:56:32

Gute Zusammenstellung!
Auch wenn Skouries mit den von Q zu Q erzielten Gewinnen alleine finanziert werden könnte, gehe ich davon aus, dass hinter den Kulissen bereits konkrete Vorbereitungen mit einem guten strategischen Partner für ein JV laufen. Abgesehen vom großen Kupferabbau, der einfachern Finanzierung brächte dies auch im Hinblick auf den etwas problematischen Standort Griechenland auch mehr Sicherheit.
Derzeit bestimmt noch alleine der Goldpreis und die Vorlieben der Anleger den Preis, dies könnte sich dann aber zum Vorteil für uns Anleger ändern.
Der Aufwärtstrend ist nach dem "Blutverließen" der letzten Monate längst überfällig!
Wichtig wäre es, bald den Gold-Widerstand bei 1840 wieder zu durchbrechen um weiter nach oben zu schreiten.

[Terker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.200.265 von Pospe am 31.08.21 17:15:02

Eine Differenzierung bei den griechischen Vermögenswerten fällt  mir nicht so leicht, weil Hellas Gold (Skouries, Stratoni, Olympias), Thracean Gold Mining (Perama Hill) und Thrace Minerals (Sapes) zusammen verbucht werden.

Financial Statement

Segment Information

As at and for the three months ended
June 30, 2020

Property, plant and equipment

Greece   $ 2,023,717,000

Im letzten technischen Bericht 2018 wird Skouries alleine vor Wiederaufnahme der Bautätigkeit so bewertet:

Book Value of Assets at Begining of Period: 389.9 mUSD

Die Abwägung zwischen einem fairen JV (50:50 für 800 mUSD?) und einer kompletten Übernahme von Hellas Gold oder Eldorado insgesamt unter allfälliger Ausgliederung kanadischer und türkischer Aktivitäten ist meiner Meinung nach deshalb komplex, weil auch ich Skouries aufgrund des Potentials (Kupfer ist für die volle Ausschöpfung sehr wichtig, PGM noch nicht einmal berücksichtigt) alleine höher sehe als die aktuelle Marktkapitalisierung. Eldorado kann auch beim derzeitigen Goldpreis geduldig gut verdienen. Aufgrund des realisierten Verlusts beim Verkauf von TZ wird man möglicherweise weniger Steuern zahlen (vgl. 2020: Tax expense on net earnings at Canadian statutory tax rate 27% $ 47,654,000), so dass mehr Geld im Unternehmen bleiben könnte. Den aktuellen Revolver wird man zurückzahlen. Aber spätestens bei einer Neuverhandlung stelle ich mir die Frage, ob Eldorado unter Berücksichtigung des absehbaren Cash Flows (u.a. Pre-Production: ca 28.000 Unzen Au, 7 Mio. lbs Cu), einerseits eines vielleicht positiven neuen technischen Berichts und andererseits möglicherweise zu frecher Kooperationsvorschläge sich nicht inzwischen allein auf den Weg machen sollte. Die Präsenz des amerikanischen Botschafters bei der Unterzeichnung des Investitionsabkommens wird jedoch wohl einen anderen Grund gehabt haben als das NYSE Listing ...
Allerdings habe ich auch schon vom Gerücht über ein Zusammengehen mit dem Gold- und Kupfer-Produzenten Centerra gehört. Phil Yee hat dort gearbeitet, George Burns ebenfalls, bereits 2007 soll es Gespräche gegeben haben.

https://www.reuters.com/article/eldorado-centerra/eldorado-g…

Befeuert werden solche Gerüchte wohl durch den Umstand, dass Centerra nach der Verstaatlichung von Kumtor (At Centerra Gold, Mr. Burns completed the expansion of the Kumtor mine in Kyrgyzstan) jetzt auf ca. 900 mUSD sitzt und nach Optionen sucht. Direkte sonstige Synergien, obwohl sie Öksüt in der Türkei betreiben, sind fraglich. Ich glaube nicht, dass man so etwas erzwingen kann. Die folgende Beobachtung stammt nicht von mir, aber ich möchte sie dennoch präsentieren.

Helikon Investments verfügt über ein übersichtliches Portfolio börsennotierter Werte, welches von Eldorado (53%, Einstieg Q4 2020 bei einem zweistelligen Kursstand) und Centerra (26%, Einstieg Q2 2021) dominiert wird.

https://whalewisdom.com/filer/helikon-investments-ltd#tabhol…

[Pospe]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.031.787 von Terker am 12.08.21 12:55:49

Skouries in Griechenland schein seit der Verhinderung durch die Linke Regierung/Umweltschützer in den Eldorado-Büchern faktisch als Vermögenswert nicht auf. Mit den Genehmigungen sind die riesigen Gold- und Kupferreserven mit günstigen Abbaukosten weit mehr als 2 Milliarden wert. Die Frage ist, ob es doch noch einen Stolperstein bei der Inbetriebnahme geben kann. Sobald diese Mine Gold und Kupfer liefert, verdoppelt sich der Preis der Aktie.
Zu Deiner Überlegung: Es ist ja bekannt, dass der CEO hinsichtlich Griechenland an einem JV interessiert ist. Wenn es dazu kommt, wird dieser auch mit Kupfergewinnung vertraut sein. Aber vielleicht gibt es ja auch einen Verkauf der griechischen Anteile und dafür wäre eine eingetrage Sicherheit für einen Kredit nicht sinnvoll. Da es einige, auch große Unternehmen mit zu wenig Ressourcen gibt, wäre Eldorado G. auch ein Übernahmekandidat (Skouries 23 Jahre Laufzeit).
Wenn sich der Gold- und Kupferreis und die Fertigstellung (abgesehen vom seinerzeitigen Kauf wurde ja bereits etwa eine halbe Milliarde in die Erschließung investiert) so entwickelt wie ich erhoffe, ist vorischtig geschätzt auch eine verdreifachung des Aktienpreises zu erwarten. Das Verkaufsziel meiner Kernposition liegt bei 28$.

[Pospe]

Sorry, etwas unbeholfen mit der Technik..... hier nochmals die historischen Finanzkrisen
https://www.moneymuseum.com/de/fokus/stories/30-finanzkrisen…

[Pospe]

Was werden wir in zehn Jahren über die durch Corona verursachte Finanzkriese und ihre Folgen lesen?
Mich hat z.B. diese Zusammenfassung interessiert:
[posting]https://www.moneymuseum.com/de/fokus/stories/30-finanzkrisen-306?slbox=true[/posting]

[Pospe]

Aus meiner Sicht ist eine langfristiges Gold- und Silberhoch (trotz Fed usw. Manipulationen) nicht aufzuhalten. Auch Vergleiche mit anderen Krisen des letzten Jahrhunderts deuten auf eine Flucht in den Sicheren Hafen hin. Niemand kann den Beginn genau vorhersagen, ich persönlich gehe noch in diesem Jahr von neuen Gold-Höchstständen aus. Meine ELO Position ist am Maximun, so günstig wie die letzten Wochen wird es nie mehr zu haben sein.